Формула рентабельности активов (оглавление)

• формула
• Примеры
• Калькулятор

Что такое формула рентабельности активов?

Термин «Рентабельность общих активов» относится к финансовому коэффициенту, который используется в качестве индикатора для проверки того, насколько хорошо компания может использовать свои активы для получения прибыли в течение определенного периода. Другими словами, он измеряет доходность имеющихся активов компании. Формула доходности совокупных активов может быть получена путем деления прибыли компании до уплаты процентов и налогов (EBIT) на ее средние совокупные активы. Математически это представляется как

Return on Total Assets = EBIT / Average Total Assets

Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять расчет рентабельности активов.

Формула рентабельности активов — пример № 1

Давайте возьмем пример компании с отчетным доходом до вычета процентов и налогов (EBIT) в размере 75 000 долларов США согласно отчету о прибылях и убытках.

Решение:

Рентабельность активов рассчитывается по формуле, приведенной ниже

Рентабельность совокупных активов = EBIT / средняя совокупная стоимость активов

• Рентабельность активов = $ 75 000 / $ 5 000 000
• Рентабельность активов = 1, 50%

Таким образом, компания сообщила о рентабельности активов в 1, 50% за отчетный период.

Формула рентабельности активов — пример № 2

Давайте возьмем пример ABC Ltd, которая сообщила о чистой прибыли в 50 000 долларов при обороте в 500 000 долларов. Согласно отчету о прибылях и убытках процентные расходы и подоходный налог составили соответственно 15 000 долл. США и 30 000 долл. США. Кроме того, согласно балансу, начальная и конечная стоимость всех активов составляет 3 900 000 долл. США и 4 100 000 долл. США соответственно. Рассчитайте рентабельность совокупных активов для ABC Ltd на основе последних финансовых отчетов.

Решение:

EBIT рассчитывается по формуле, приведенной ниже

EBIT = чистый доход + процентные расходы + подоходный налог

• EBIT = 50 000 долларов США + 15 000 долларов США + 30 000 долларов США
• EBIT = 95 000 долларов

Средние общие активы рассчитываются по формуле, приведенной ниже

Средние общие активы = (начальные общие активы + закрытые общие активы) / 2

• Средние общие активы = (3 900 000 долларов США + 4 100 000 долларов США) / 2
• Средние общие активы = 4 000 000 долларов

Рентабельность активов рассчитывается по формуле, приведенной ниже

Рентабельность совокупных активов = EBIT / средняя совокупная стоимость активов

• Рентабельность активов = 95 000 долл. США / 4 000 000 долл. США
• Рентабельность активов = 2, 375%

Таким образом, ABC Ltd управляла доходностью активов в 2, 375% за последний отчетный год.

Формула рентабельности активов — пример № 3

Давайте возьмем реальный пример Apple Inc., которая за последний отчетный финансовый год сообщила о чистой прибыли в 59 531 млн долл. США. Согласно годовому отчету за год, заканчивающийся 29 сентября 2018 года, процентные расходы и резерв по налогу на прибыль за год составили 3240 млн долл. США и 13 372 млн долл. США соответственно. Кроме того, совокупные активы в начале года и в конце года составляли 375 319 млн долл. США и 365 725 млн долл. США соответственно.

Решение:

EBIT рассчитывается по формуле, приведенной ниже

EBIT = чистый доход + процентные расходы + подоходный налог

• EBIT = 59 531 млн долл. США + 3240 млн долл. США + 13 372 млн долл. США
• EBIT = 76 143 млн долл. США

Средние общие активы рассчитываются по формуле, приведенной ниже

Средние общие активы = (начальные общие активы + закрытые общие активы) / 2

• Средние общие активы = (375 319 млн долл. США + 365 725 млн долл. США) / 2
• Средние общие активы = $ 370 522 млн

Рентабельность активов рассчитывается по формуле, приведенной ниже

Рентабельность совокупных активов = EBIT / средняя совокупная стоимость активов

• Рентабельность активов = 76 143 млн долл. США / 370 522 млн долл. США
• Рентабельность активов = 20, 55%

Таким образом, рентабельность активов Apple Inc. составила 20, 55% за год, закончившийся 29 сентября 2018 года.

объяснение

Формула доходности совокупных активов может быть получена с помощью следующих шагов:

Шаг 1: Во-первых, рассчитайте чистый доход компании из отчета о прибылях и убытках. Затем определите процентные расходы и корпоративные налоги, уплаченные в течение года. Теперь добавьте процентные расходы и налог к ​​чистой прибыли, чтобы рассчитать EBIT компании.

EBIT = чистая прибыль + процентные расходы + налог

Шаг 2: Далее определите совокупные активы компании в начале и в конце текущего года. Общие активы включают как краткосрочные, так и долгосрочные активы за рассматриваемый период. Теперь добавьте оба значения для общих активов и разделите на 2, чтобы получить средние общие активы.

Средние общие активы = (начальные общие активы + закрытые общие активы) / 2

Шаг 3: Наконец, формула доходности совокупных активов может быть получена путем деления EBIT компании (шаг 1) на ее средние общие активы (шаг 2), как показано ниже.

Рентабельность совокупных активов = EBIT / средняя совокупная стоимость активов

Релевантность и использование доходности по формуле совокупных активов

Это один из важных показателей рентабельности, который позволяет аналитику оценить эффективность компании в использовании ее активов. Как правило, более высокая стоимость доходности на совокупные активы указывает на благоприятное использование активов для увеличения прибыли, что в конечном итоге привлекает инвесторов. По сути, положительное соотношение означает тенденцию к росту прибыли.

Соотношение может быть использовано при сравнении разных компаний одного масштаба и в аналогичной отрасли. Тем не менее, сравнение между компаниями из разных отраслей не имеет смысла, так как использование активов обычно значительно различается по отраслям.

Калькулятор формулы возврата общих активов

Вы можете использовать следующий калькулятор рентабельности активов

Рекомендуемые статьи

Это руководство по формуле рентабельности активов. Здесь мы обсудим, как рассчитать рентабельность активов вместе с практическими примерами. Мы также предоставляем калькулятор доходности совокупных активов с загружаемым шаблоном Excel. Вы также можете посмотреть следующие статьи, чтобы узнать больше —

1. Формула для расчета внутренних темпов роста
2. Руководство по формуле устойчивого роста
3. Формула премии за рыночный риск (примеры с шаблоном Excel)
4. Как рассчитать соотношение рынка к книге?

Рентабельность активов по чистой прибыли

Подборка наиболее важных документов по запросу Рентабельность активов по чистой прибыли (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).

АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ИНСТРУМЕНТА ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

DOI 10.24412/2073-0454-2021 -3-328-334 © В.И. Бобошко, 2021

Научная специальность 08.00.12 — бухгалтерский учет и статистика

АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ИНСТРУМЕНТА ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА

Владимир Иванович Бобошко, профессор кафедры экономики и бухгалтерского учета, доктор экономических наук, профессор

Московский университет МВД России имени В.Я. Кикотя (117997, Москва, ул. Академика Волгина, д. 12) E-mail: [email protected]

Аннотация. Изучение вопросов обеспечения экономической безопасности предприятия имеет большое значение в связи с изменениями, которые происходят в настоящее время на российском и зарубежном рынках, что подтверждает ряд факторов внутреннего и внешнего характера. Одним из инструментов обеспечения безопасности экономического субъекта является анализ рентабельности активов.

Актуальность исследования объясняется необходимостью математизации основных показателей результативности и эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Рентабельность выступает в качестве важнейшего обобщающего показателя степени эффективности использования материальных, денежных, трудовых ресурсов хозяйствующего субъекта. На основании показателя рентабельности можно судить о финансовых возможностях предприятия и оценивать финансовые риски, связанные с ухудшением показателя в динамике. В этом смысле, анализ рентабельности активов предприятия выступает мощным инструментом повышения уровня экономической безопасности хозяйствующего субъекта.

Ключевые слова: рентабельность, совокупные активы, стоимость капитала, экономическая безопасность хозяйствующего субъекта.

УДК 658.155 ББК 65

ANALYSIS OF RETURN ON ASSETS OF AN ENTERPRISE AS A TOOL FOR ENSURING ECONOMIC SECURITY OF AN ECONOMIC ENTITY

Vladimir I. Boboshko, Professor of the Department of Economics and Accounting, Doctor of Economic Sciences, Professor Moscow University of the Ministry of Internal affairs of Russia named after V.Ya. Kikot’ (117997, Moscow, ul. Akademika Volgina, d. 12) E-mail: [email protected]

Abstract. The relevance of studying the issues of ensuring the economic security of the enterprise is indicated by the changes that are currently taking place in the Russian and foreign markets, which confirms a number of internal and external factors. One of the tools for ensuring the security of an economic entity is the analysis of return on assets.

The relevance of the research is explained by the need to mathematize the main performance indicators and efficiency of financial and economic activities of the enterprise. Profitability acts as the most important generalizing indicator of the degree of efficiency of the use of material, monetary, labor and other resources of an economic entity. Based on the profitability indicator, you can judge the financial capabilities of the enterprise and assess the financial risks associated with the deterioration of the indicator in dynamics. In this sense, the analysis of the return on assets of an enterprise is a powerful tool for improving the level of economic security of an economic entity.

Keywords: profitability, total assets, cost of capital, economic security of an economic entity.

Citation-индекс в электронной библиотеке НИИОН

Для цитирования: Бобошко В.И. Анализ рентабельности активов предприятия как инструмента обеспечения экономической безопасности хозяйствующего субъекта. Вестник Московского университета МВД России. 2021 ;(3):328—334.

Введение

Среди традиционных инструментов экономического анализа выделяется большое количество показателей, характеризующих финансово-экономическую деятельность компаний, например объем выпуска продукции, объем продаж, прибыль.

Однако, указанные параметры экономического развития позволяют получить лишь поверхностную характеристику ввиду отсутствия качественного характера анализа. Следовательно, для корректного

мнения об эффективности функционирования экономического субъекта данных показателей недостаточно. Другими словами, абсолютные величины способны в полной мере оказать влияния на результат грамотного анализа только в совокупности с относительными показателями, отражающими зависимость экономических величин.

Одним из интегрирующих относительных показателей экономической эффективности производства предприятия служит рентабельность, которая

позволяет получить целостную оценку социально-экономического положения компании на рынке. При этом затрагиваются практически все сферы деятельности: от себестоимости продукции, использования основных фондов, до движения денежных потоков и величины финансового результата. В отсутствие показателя рентабельности не было бы возможности планирования бесперебойного развития экономического субъекта, его прибыли, прироста основных активов.

Актуальность исследования особенностей анализа рентабельности заключается в том, что именно он позволяет управленцам большинства звеньев компании определить оптимальные методы применения ресурсов и сформировать структуру средств организации, а также выявить резервы увеличения прибыли, что будет способствовать устойчивому выходу на новый уровень экономического развития хозяйствующего субъекта.

Основные подходы к формированию показателя рентабельности активов

Показатель рентабельности активов является ключевым в общей системе коэффициентов рентабельности капитала ввиду высокой оценки значимости ресурсов, располагаемых компанией, привлечения источников финансирования и эффективного их использования. Такие возможности могут быть определены с помощью коэффициента эффективности использования капитала, т.е. соотношением показателей прибыли к величине используемых ресурсов.

При этом, под совокупным капиталом понимается общая величина денежных, материальных и нематериальных активов хозяйствующего субъекта, мобилизованных из разных источников и участвующих в операционных и инвестиционных процессах с целью получения дохода и/или максимизации рыночной стоимости активов предприятия [9].

Таким образом, показатель рентабельности отражает ту сумму прибыли, которую получат учредители с одного рубля средств, вложенных в бизнес.

В вопросе определения величины показателя рентабельности важно обратить внимание на два ключевых момента. Прежде всего, речь идет о стоимости капитала, которая может быть установлена как на определенный момент времени, так и путем расчета средней величины за период. Применение последнего подхода считается наиболее целесообразным по мне-

нию Г.В. Савицкой, поскольку данный метод определения стоимости капитала позволит учесть все изменения, произошедшие за анализируемый период. В то же время, ряд зарубежных авторов являются сторонниками использования моментных данных о величине ресурсов компании [12].

Представляется возможным сделать вывод о степени точности таких расчетов только в условиях крайне стабильной экономики. В противном случае расчеты будут неточными и неадекватно отражать сложившуюся на предприятии ситуацию. Поэтому, целесообразность использования в знаменателе показателя рентабельности средней суммы совокупных активов за отчетный период считается очевидной.

Вторым важным моментом в определении величины показателя рентабельности активов является выбор показателя прибыли. В данном вопросе также нет единого сложившегося мнения, так как каждое из них заслуживает особого внимания, рассмотренного нами далее.

Таким образом, рентабельность активов в целом можно определить как соотношение показателей прибыли к среднему значению активов предприятия за отчетный период.

Данное соотношение отражает возможность экономического субъекта генерировать прибыль без учета структуры его капитала. Учитывая все активы предприятия, показатель представляет больший интерес в том числе для инвесторов, в отличие от рентабельности собственного капитала.

Схема формирования показателя рентабельности совокупных активов представлена на рис. 1.

Показатели рентабельности активов играют роль в обосновании конкурентоспособности предприятия. Анализируя динамику уровня рентабельности, можно выявить наименее и наиболее доходные виды продукции и хозяйственные подразделения. Это становится особенно необходимо в современных рыночных условиях, когда финансовая устойчивость компании непосредственно зависит от специализации и концентрации производства. При этом руководству при анализе финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта требуется усилить внимание на выборе показателя прибыли.

Оценить общеэкономическую эффективность использования совокупного капитала для всех заинте-

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ

Рис. 1. Элементы показателя рентабельности совокупных активов

ресованных пользователей можно, используя в качестве показателя прибыли общую сумму брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов [10].

ROTA = ■

EBIT

Активы

Чистая прибыль + Проценты по кредитам + Налоги Активы

где ROTA—рентабельность совокупных активов;

EBIT— общая сумма брутто — прибыли до выплаты процентов и налогов.

В данном случае коэффициент рентабельности позволяет проанализировать качество управления предприятием в целом, его способность получать прибыль, используя собственный и заемный капитал, а также сравнить доходность организации с прибылью, которую она могла бы получать при альтернативном применении капитала.

Также существует подход, согласно которому в числителе показателя рентабельности капитала берется сумма чистой прибыли и процентов за кредиты с учетом возможной экономии по налогам.

В этом случае, в отличие от ранее описанного, из величины прибыли исключается сумма налогового бремени перед бюджетом. Таким образом, собственники получают информацию о размере чистой прибыли в собственном капитале, а кредиторы — о сумме процентов, им причитающихся, в общей сумме заемного капитала.

ROTA =

Чистая прибыль + Проценты по кредитам Собственный капитал + Заемный капитал

Однако, такой способ расчета рентабельности имеет свои подводные камни в силу того, что при сравнении, например, двух компаний с разной структурой капитала, могут быть сделаны ошибочные выводы. Причиной тому служит тот факт, что организации, которые получают большую прибыль, уплачивают и большую сумму налогов, в то время как компании с превалирующей долей заемного капитала, наоборот, платят меньше налогов. В этом случае Р. Брейли и С. Майерс вполне обоснованно предлагают скорректировать сумму прибыли на сумму так называемого налогового щита [3].

ROTA =

Чистая прибыль + Проценты по кредитам Активы EBIT — Налоги

= ROTA =

Активы

Прибыль до уплаты процентов и налогов Активы (Налог + НЩ) Активы

где НЩ — налоговый щит, показатель которого рассчитывается как сумма расходов по выплате процентов, умноженная на ставку налога на прибыль.

В таком случае даже фирмы с различной структурой капитала можно будет подвергнуть сравнению.

Некоторые экономисты предлагают рассчитывать коэффициент рентабельности совокупного капитала как отношение операционной прибыли к общей сумме активов.

Прибыль от реализации работ (услуг) Активы

Однако, применение данного соотношения представляется недостаточно целесообразным, так как активы могут включать в себя, например, финансовые вложения, т.е. показатели, которые не участвуют в основном операционном процессе и потому не должны быть задействованы в расчетах.

Подавляющая часть ученых-экономистов все же придерживается подхода, основанного на зависимости чистой прибыли от совокупных активов, поскольку данный вариант расчетов позволит наиболее полно охарактеризовать их использование:

Чистая прибыль

ROTA =—

Активы

При этом, необходимо принять во внимание возможность прироста активов за счет, например, дополнительной эмиссии акций, привлечения кредитов и т.д., т.е. величина чистой прибыли в таком случае не является исключительной. Стоит отметить и возможность уменьшения показателя чистой прибыли, например, за счет выплат благотворительного характера или дивидендов. Все это позволяет сделать вывод о целесообразности применения данного подхода только при определенных условиях и обстоятельствах деятельности экономического субъекта.

Таким образом, для расчета рентабельности совокупного капитала (активов) логичнее всего использовать отношение общей суммы прибыли к величине авансированного капитала, представляющее собой в таком случае отношение суммы прибыли до налогообложения к активам (капиталу).

Методики повышения рентабельности активов предприятия

Рентабельность активов является ключевым инструментом обеспечения экономической безопасно-

сти на предприятии. При этом данный показатель дает понимание об эффективности производственной деятельности хозяйствующего субъекта в отчетном периоде. Поэтому комплексный анализ величины рентабельности активов по структуре и динамике дает руководству информацию о действующих на конечный показатель факторах, определяющих эффективность деятельности, а также о путях совершенствования производства в целях максимизации извлекаемой прибыли. Данная особенность является важной в современных рыночных условиях, когда экономические субъекты конкурируют между собой за влияние на рынке и инвестиционную привлекательность для собственников и акционеров.

Изучение показателей рентабельности активов предприятия дает возможность руководству раскрыть тенденции и прогнозы развития производства, выявить «узкие» места, ошибки в управленческих решениях, а также указывает направления совершенствования деятельности с учетом выявленных резервов увеличения дохода, что в конечном итоге позволяет значительно повысить экономическую безопасность хозяйствующего субъекта.

Таким образом, подтверждая выводы, сделанные ранее, можно утверждать, что рентабельность является важной величиной в обеспечении экономической безопасности хозяйствующего субъекта, поэтому выявление новых путей повышения рентабельности активов на предприятии выступает стратегической целью эффективного управления производством.

Ключевыми методами повышения рентабельности активов в современных условиях хозяйствования является увеличение прибыли предприятия и сокращение затрат на производство продукции. Это может быть достигнуто путем активного использования в производстве новейших научно-технических разработок, что дает возможность снизить расход ресурсов предприятия на изготовление единицы продукции и увеличить производительность труда работников предприятия и оборудования.

Рентабельность — сложная величина, поэтому существует большое количество путей ее повышения в зависимости от особенностей производственной деятельности предприятия. Также необходимо учитывать внешние и внутренние факторы, влияющие на деятельность экономического субъекта. Внешние условия рассматриваются как совокупность факторов: возможности расширения рынков сбыта продукции, повыше-

ние конкурентоспособности продукции, инвестиционной привлекательности. К внутренним условиям относятся: возможность повышения объемов производства, снижение себестоимости производимой продукции без снижения качества, сокращение прочих издержек производства за счет повышения эффективности использования оборудования, отсутствие долгов у предприятия или незначительная их величина.

Развитие предприятия на рынке путем повышения рентабельности активов неразрывно связано с реализацией стратегии и тактики руководства в части совершенствования процессов управления различными факторами производства.

При этом имеется множество концепций организации данного управления. К примеру, существует концепция, согласно которой управление рентабельностью активами для их увеличения основывается на манипулировании такими факторами, как ускорение товарооборота предприятия, сокращение величины издержек и рост показателя рентабельно-

сти посредством увеличения стоимости выпускаемой продукции.

Одним из ключевых направлений увеличения рентабельности активов является совершенствование работы по ресурсосбережению на предприятии.

Данная работа руководства дает возможность снизить затраты и, следовательно, себестоимость продукции, что приведет к увеличению получаемого дохода. При этом уменьшения затрат на производство и реализацию продукции на предприятии можно достичь следующими путями, отраженными на рис. 2.

В тоже время, руководство предприятия использует и другие методики повышения рентабельности активов предприятия. К примеру, на современном рынке активно применяется следующие способы:

♦ разделение затрат предприятия на постоянные и переменные;

♦ увеличение объемов реализации продукции за счет снижения ее цены вследствие снижения себестоимости и улучшения ее качества;

Пути уменьшения затрат на производство и реализацию продукции

-► -► -► -► -► -► снижение материалоемкости продукции с помощью использования более новых н экономных видов оборудования:

использование ресурсосберегающей техники и малоотходных технологий, внедренне современных форм автоматизации и расширение применения на предприятии информационных технологий;

внедренне в производство прогрессивных видов материалов, снижение объема затрат при переработке, хранении, транспортировке материалов, обеспечение контроля хранения матернально-пронзводственных запасов, ликвидация их недостатка и потерь;

применение вторичного использования материальных ресурсов путем утилизации, регенерации. восстановлении, соора, заготовки и использования отходов производства;

повышения производительности труда на предприятии, обеспечение поддержки благоприятного климата в рабочем коллективе;

эффективное использование имеющегося производственного оборудования, а также контроль затрат на основные средства, избавление от неиспользуемого оборудования с целью ликвидации затрат на его обслуживание, контроль организации ремонтно-техннческого обслуживания.

Рис. 2. Пути уменьшения затрат на производство и реализацию продукции -Вестник Московского университета МВД России — № 3 / 2021

♦ расширение производства предприятия с целью освоения новых рынков и отраслей;

♦ исследование номенклатуры выпускаемой продукции и снижение объемов выпуска не отвечающей спросу продукции;

♦ снижение материалоемкости продукции, повышение производительности труда, выявление и использование внутренних резервов предприятия;

♦ налаживание сотрудничества с новыми поставщиками и покупателями;

♦ повышение эффективности сбытовой политики предприятия, расширение рынков сбыта, активное применение системы скидок и бонусов;

♦ повышение эффективности рекламы продукции, информированности потребителей о выходе новых видов продукции и акциях;

♦ построение системы управления предприятием на основе полученного практического опыта и опыта работы других предприятий в данной отрасли и на данном рынке.

Существуют также отдельные методики повышения рентабельности собственного капитала предприятия. Данный показатель отражает эффективность использования вложенных в экономический субъект собственных средств. При этом рентабельность собственного капитала организации находится в зависимости от оборачиваемости активов и рентабельности реализации продукции предприятия. Поэтому, в целях увеличения данного показателя необходимо повышать оборачиваемость активов, что возможно сделать путем повышения объема заемного капитала предприятия в общем объеме капитала.

Также рентабельность собственного капитала можно рассчитать путем деления суммы средств накопления и потребления и объема собственных средств предприятия. Поэтому для увеличения данного показателя руководство предприятия должно направлять денежные потоки таким образом, чтобы извлечь максимальную прибыль, которая в дальнейшем будет опять использоваться в производстве.

Вместе с тем, рентабельность собственного капитала отражает эффективность работы предприятия по использованию капитала для извлечения прибыли, повышение которого является одним из инструментов повышения безопасности предприятия.

Таким образом, вышесказанное позволяет сделать следующие выводы:

♦ для повышения рентабельности продаж необходимо ускорять оборачиваемость активов;

♦ для увеличения рентабельности собственного капитала предприятия необходимо прибегать к ис-

пользованию заемных средств в общем объеме капитала;

♦ прибыль напрямую влияет на конечный результат рентабельности деятельности предприятия, в тоже время необходимо учитывать величину отдачи внеоборотных и оборотных активов предприятия;

♦ руководству необходимо сокращать затраты на производство продукции, не снижая при этом ее качество, что позволит увеличить объемы реализации и сократить издержки;

♦ необходимо повышать эффективность использования ресурсов предприятия.

Также необходимо учитывать и отдельные факторы производства, а именно:

♦ уровень организации производства и управления на предприятии;

♦ структура капитала и его источников;

♦ степень использования на предприятии имеющихся производственных ресурсов;

♦ оценку объема, качества и структуры продукции;

♦ общую величину затрат на производство и реализацию продукции;

♦ направления использование денежных средств предприятия.

Направление использования денежных средств предприятия имеет важное значение в определении стратегии развития экономического субъекта. Так, полученная прибыль может использоваться руководством организации не только на приобретение нового вида оборудования, технологий, но и на участие в деятельности других организаций. При этом и первое, и второе направление деятельности нацелено на извлечение прибыли. Однако, величина полученных денежных средств при этом может быть совершенно разной, и здесь мы говорим уже о необходимости правильного анализа возможных объемов поступлений с целью принятия руководством наиболее правильного управленческого решения, что окажет влияние на экономическую безопасность субъекта.

Основными факторами, определяющими уровень и динамику рентабельности активов, являются:

♦ оборачиваемость (производительность) активов;

♦ уровень рентабельности продукции.

Активы организации дают основания для оценки

экономического потенциала хозяйствующего субъекта по получению в будущих периодах прибыли. Показатели эффективности использования активов отражают быстроту перехода вложенных ресурсов в прибыли предприятия, что говорит об интенсивности происходящих при этом процессов.

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ

Общим показателем использования активов на предприятии является показатель производительности, рассчитываемый по формуле:

В

Кб = — А

где В — выручка от реализации продукции.

Также широко применяется в анализе показатель, обратный производительности, который отражает продолжительность периода совершения оборота финансовыми средствами, вложенными в активы.

Повышение производительности активов может обеспечить рост прибыли без увеличения ресурсов организации и даже при снижении рентабельности производства. В то же время, наращивание активов, не сопровождаемое улучшением их использования, может негативно сказаться на финансовом результате деятельности организации и по экономическому содержанию является прямой потерей (упущенной выгодой).

Низкая производительность активов может затруднить реализацию преимуществ организации, достигнутых в области управления рентабельностью производства (путем рационализации ценовой политики, экономии издержек, использования эффекта производственного рычага).

Таким образом, в экономике существует множеством методик повышения рентабельности активов предприятия. Однако, выбор конкретного метода со стороны руководства экономического субъекта должен основываться, прежде всего, на анализе текущего состояния хозяйствующего субъекта на рынке, возможностей предприятия в конкретных условиях рынка и его отраслевых особенностей. Для каждого предприятия дожжен быть подобран индивидуальный набор направлений повышения рентабельности активов, что покажет наиболее эффективный результат в условиях влияния внешних и внутренних факторов.

Литература

1. Агапова Т.Н., Бобошко Н.М., Долбилов А.В. и др. Применение информационных технологий в экономическом анализе: Учеб. пособие. М.: Перо, 2020.

2. Березинец И.В., Удовиченко О.М., Девкин А.А. Прогнозирование рентабельности российских компаний с использованием отраслевой модели Дюпон // Российский журнал менеджмента. 2016. № 1. С. 3-28.

3. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-Бизнес, 2011.

4. Бобошко В.И., Бобошко Н.М. Использование бухгалтерских документов и материалов инвентаризации как источников формирования доказательной базы // Аудиторские ведомости. 2019. № 4. С. 80-93.

5. Бобошко В.И. Контроль и ревизия: Учеб. пособие. M.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016.

6. Бобошко M.M., Проява С.M. Финансово-кредитная система: Учеб. пособие. M.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.

7. БоровицкаяM..В. К вопросу об экономической оценке уровня экономической безопасности предприятия // Mо-лодой ученый. 2017. № 14. С. 321-325.

8. Бухгалтерский учет: Учебник для студентов вузов / Под ред. В.И. Бобошко, Ю.А. Бабаева, А.Ф. Дятловой. 3-е изд., перераб. и доп. M.: ЮНИТИ-ДАНА, 2018.

9. Калинина A.T1, Курносова Б.П. Экономический анализ: Учебник для бакалавров / Под ред. Н.Б. Войто-ловского, A.ïï. Калининой, И.И. Mазуровой. 5-е изд., перераб. и доп. M.: Юрайт, 2015.

10. Канке A.A., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. M., 2004.

11. Куприянова Л.M. Финансовый анализ: Учеб. пособие. M.: Инфра-M, 2016.

12. Савицкая r.B. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. 7-е изд., пере-раб. и доп. M.: Инфра-M, 2016.

13. Экономическая безопасность: Учебник для студентов вузов / Под ред. В.Б. Mантусова, Н.Д. Эриашвили. M.: ЮНИТИ-ДАНА, 2018.

References

1. Agapova T.N., Boboshko N.M., Dolbilov A.V. i dr. Primeneniye informatsionnykh tekhnologiy v ekonomiches-kom analize: Ucheb. posobiye. M.: Pero, 2020.

2. Berezinets I. V., Udovichenko O.M., Devkin A.A. Pro-gnozirovaniye rentabel’nosti rossiyskikh kompaniy s ispol’zo-vaniyem otraslevoy modeli Dyupon // Rossiyskiy zhurnal menedzhmenta. 2016. № 1. S. 3-28.

3. Breyli P., Mayers C. Printsipy korporativnykh finan-sov. M.: Olimp-Biznes, 2011.

4. Boboshko V.I., Boboshko N.M. Ispol’zovaniye bukh-galterskikh dokumentov i materialov inventarizatsii kak is-tochnikov formirovaniya dokazatel’noy bazy // Auditorskiye vedomosti. 2019. № 4. S. 80-93.

5. Boboshko V.I. Kontrol’ i reviziya: Ucheb. posobiye. M.: YuNITI-DANA, 2016.

6. Boboshko N.M., Proyava S.M. Finansovo-kreditnaya sistema: Ucheb. posobiye. M.: YuNITI-DANA, 2015.

7. Borovitskaya M. V. K voprosu ob ekonomicheskoy ot-senke urovnya ekonomicheskoy bezopasnosti predpriyatiya // Molodoy uchenyy. 2017. № 14. S. 321-325.

8. Bukhgalterskiy uchet: Uchebnik dlya studentov vuzov / Pod red. V.I. Boboshko, Yu.A. Babayeva, A.F. Dyatlovoy. 3-e izd., pererab. i dop. M.: YuNITI-DANA, 2018.

9. Kalinina A.P., Kurnosova B.P. Ekonomicheskiy ana-liz: Uchebnik dlya bakalavrov / Pod red. N.B. Voytolovskogo, A.P. Kalininoy, I.I. Mazurovoy. 5-e izd., pererab. i dop. M.: Yurayt, 2015.

10. Kanke A.A., Koshevaya I.P. Analiz finansovo-kho-zyaystvennoy deyatel’nosti predpriyatiya. M., 2004.

11. Kupriyanova L.M. Finansovyy analiz: Ucheb. posobiye. M.: Infra-M, 2016.

12. Savitskaya G.B. Kompleksnyy analiz khozyaystven-noy deyatel’nosti predpriyatiya: Uchebnik. 7-e izd., pererab. i dop. M.: Infra-M, 2016.

13. Ekonomicheskaya bezopasnost’: Uchebnik dlya studentov vuzov / Pod red. V.B. Mantusova, N.D. Eriashvili. M.: YuNITI-DANA, 2018.

Специалисты объясняют метод анализа DuPont (2)

В предыдущей статье мы кратко представили метод анализа DuPont в методе анализа данных, этапы анализа метода анализа DuPont и основные показатели метода анализа DuPont. Основными показателями метода анализа DuPont являются рентабельность чистых активов, рентабельность совокупных активов, чистая процентная ставка по операциям, общий оборот активов, чистая прибыль, мультипликатор капитала, совокупные активы, чистые активы и совокупные обязательства. В этой статье мы объясним вам взаимосвязь показателей анализа DuPont.

Позвольте мне сначала поговорить об общем обороте активов. Коэффициент общей оборачиваемости активов представляет собой величину операционного дохода, деленную на общую сумму активов, и является важным показателем для исследования операционной эффективности активов предприятия. Качество управления и эффективность использования. Затем позвольте мне поговорить о чистой прибыли. Чистая прибыль — это операционная прибыль за вычетом всех затрат, а затем подоходный налог, который также называется прибылью после уплаты налогов. Тогда позвольте мне поговорить о множителе капитала, который равен сумме активов, деленной на чистые активы. Чистые активы — это общие активы за вычетом общих обязательств. Множитель капитала означает, сколько раз общие активы компании эквивалентны чистым активам. Он обратно пропорционален чистым активам предприятия и пропорционален совокупным обязательствам.Если совокупные обязательства предприятия возрастают, мультипликатор собственного капитала соответственно возрастет, но также возрастет финансовый риск предприятия. Наконец, позвольте мне рассказать об общих активах, чистых активах и общих обязательствах. Соотношение между этими тремя показателями заключается в том, что совокупные активы представляют собой сумму чистых активов и совокупных обязательств. Общие активы — это все активы, которые предприятие может контролировать. Чистые активы — это чистые активы совокупных активов компании за вычетом общих обязательств. Общая задолженность — это вся задолженность, взятая на себя предприятием и подлежащая погашению.

Затем расскажите всем об описании отношения индикатора метода анализа DuPont. Три основных показателя, влияющих на доходность чистых активов, — это чистая процентная ставка по операциям, общий оборот активов и мультипликатор капитала. Рентабельность чистых активов равна произведению рентабельности совокупных активов и мультипликатора капитала. Он также равен произведению операционной чистой процентной ставки, общего оборота активов и мультипликатора капитала. Рентабельность совокупных активов равна чистой операционной прибыли и скорости оборота совокупных активов. Маржа чистой операционной прибыли равна чистой прибыли, деленной на операционную прибыль. Общий коэффициент оборачиваемости активов равен бизнес-доходу, деленному на общую сумму активов. Множитель капитала равен общей сумме активов, деленной на разницу между общей суммой активов и общей суммой обязательств. Чистая прибыль равна разнице между операционным доходом за вычетом всех расходов за вычетом налога на прибыль.

Выше приведено соотношение показателей в методе анализа DuPont в анализе данных, на который я вам ответил. Вам необходимо обратить внимание на эти методы при изучении методов анализа данных, чтобы вы могли провести хороший анализ данных. Относительно просто, я надеюсь, что эта статья может помочь всем.

Коэффициент ROA. Что это такое и как он рассчитывается – GERCHIK & CO

ROA (Return on Assets) — это разновидность показателя эффективности инвестиций (ROI). Он измеряет рентабельность бизнеса в отношении к общей сумме его активов. ROA показывает, насколько эффективна деятельность компании, сопоставляя чистую прибыль, которую она генерирует, с капиталом, инвестируемым в активы. Принцип такой: выше отдача, тем продуктивнее управление в сфере использования экономических ресурсов.

ROA измеряет рентабельность совокупных активов (акционерный капитал плюс обязательства). Иными словами, он показывает, сколько прибыли генерирует бизнес с помощью средств, вложенных акционерами, а также с учетом общей суммы капиталовложений в долговые обязательства. Общий актив финансируется как акционерами, так и держателями долговых обязательств.

Формула

Для оценки ROA нужна чистая прибыль в числителе и среднее значение суммарных активов в знаменателе.

ROA = чистая прибыль / среднюю стоимость активов

или

ROA = чистая прибыль / активы на конец периода

Первый элемент — «чистая прибыль»

ЧП — это разница между выручкой, реализованной компанией, и суммарными расходами на ведение бизнеса за отчетный период. Она включает: все налоги, проценты, операционные и неоперационные расходы. Статья «Чистая прибыль/убытки» находится в отчете о прибылях и убытках.

Второй элемент — «средняя стоимость активов»

Средняя общая стоимость активов может быть рассчитана как сумма на начало и конец года, деленная пополам. Начальная и конечная стоимость активов доступна в балансе.

Практика

Учебный пример (Excel)

Рентабельность бизнеса Co1 составляет 3 %. На каждый доллар активов, в которые инвестирует компания, приходится $0,03 чистой прибыли в год.

Реальный пример. Facebook

Рассчитаем ROA Facebook за квартал, окончившийся в сентябре 2020.

1. Net Income (чистая прибыль) за квартал, окончившийся в сентябре 2020. Net Income (Sep 2020) = Pre-Tax Income − Tax Provision + Net Income (Discontinued Operations) + Others = $8 133 − $287 + 0 + 0 = $7 846.

2. Считаем скользящей за 12 месяцев. Поэтому нам нужны аналогичные данные за декабрь 2019, март и июнь 2020. Net Income за 12 месяцев (TTM) за период, окончившийся в сентябре 2020, равен:

$7 349 (Dec. 2019) + $4 902 (Mar. 2020) + $5 178 (Jun. 2020) + $7 846 (Sep. 2020) = $25 275m

3. Рассчитаем среднюю стоимость активов. Общая стоимость активов за финансовый год, закончившийся в декабре 2019 года:

Total Assets = Total Equity + Total Liabilities = 101 054 + 32 322 = 133 376

Общая стоимость активов за квартал, закончившийся в декабре 2019 года:

Total Assets = Total Equity + Total Liabilities = 117 731 + 28 706 = 146 437

4. Рассчитаем годовой ROA Facebook за квартал, завершившийся в сентябре 2020. Для этого берем данные активов за период, окончившийся в июне и сентябре 2020:

ROA = чистая прибыль / среднюю стоимость активов = 25 275 / ((139 691 + 146 437) / 2) = 0,1767 = 17,67 %

5. ROA можно рассчитать/проверить по формуле Du Pont (через оборачиваемость активов).

Для этого возьмем скользящей за 12 месяцев «выручку» за период, окончившийся в сентябре 2020:

Revenue = $21 082 (Dec. 2019) + $17 737 (Mar. 2020) + $18 687 (Jun. 2020) + $21 470 (Sep. 2020) = $78 976

ROA = Net Income / Total Assets = 25 275 / 143 064 = (Net income / revenue) * (revenue / Total Assets) =
(25 275 / 78 976) * (25 275 / 143 064) = Net Margin % * Assets turnover = 32 % * 0,55203 = 17,67 %

6. В динамике наблюдается рост ROA (т.е. сейчас на каждый доллар активов, в которые инвестирует компания, приходится $0,18 чистой прибыли по сравнению с $0,15 в конце 2019).

7. В сравнении с аналогами очевидно превосходство ROA Facebook.

Важность индикатора

1. ROA показывает сумму средств, заработанных на один доллар активов. Следовательно, более высокая рентабельность активов говорит о том, что бизнес более прибыльный.

2. ROA является важным показателем при анализе доходности компании. Это соотношение обычно используется при сравнении показателей за разные периоды или при сравнении двух компаний одного и того же размера в одной и той же отрасли. Обратите внимание, что очень важно учитывать масштаб бизнеса и операций, выполняемых при сравнении двух разных фирм, использующих ROA.

3. Важно отметить, что рентабельность активов не должна сравниваться между отраслями. Капиталоемкие отрасли, требующие высокой стоимости основных фондов для осуществления операций, как правило, имеют более низкий показатель ROA, так как их большая база активов увеличивает знаменатель формулы.

Естественно, компания с большой базой активов может иметь больший ROA, если ее доход достаточно высок. Например, для ритейлеров ожидается ROA выше 5 %. WMT имеет на данный момент ROA около 8 %. Для банков показатель ROA близок к их процентному спреду и традиционно значительно ниже 2 %: у BAC — 0,7 %, JPM — 0,8 %.

4. Чем выше ROA (как правило выше 20 %), тем менее ресурсоемкая компания. ROA ниже 5 % считается бизнесом с крупными активами.

Ограничения

• Равноценность данных: прибыль отражает текущие результаты, в то время как стоимость капитала — накопительный эффект.
• Периодичность: ROA не учитывает влияние долгосрочных вложений, требуется анализ в динамике.
• Объективность: параллельно с ROA нужна оценка мультипликаторов финансовой устойчивости.

Резюме

ROA дает оценку средней доходности бизнеса на совокупные источники капитала. Это позволяет судить об эффективности руководства в отношении рационального использования активов с целью максимизации прибыли.

⇐ Как заработать на акциях. Урок 8. P/FCF. Google     Как заработать на акциях: статьи от финансового аналитика ⇒

Скачать резюме урока

Полезные статьи:

Рентабельность капитала (активов) предприятий

Показатели рентабельности, характеризующие использование производственных активов (отдачу, приходящуюся на рубль соответствующих активов), рассчитываются на основе сопоставления прибыли с соответствующими авансированными средствами. В зависимости от целей анализа могут использоваться различные показатели рентабельности предприятий.

1) Общая рентабельность капитала (рентабельность активов, рентабельность совокупных средств, совокупная рентабельность капитала). Она определяется как отношение балансовой прибыли ко всем активам предприятия. Общая рентабельность характеризует отдачу, которая приходится на 1 рубль активов. Если вместо балансовой прибыли в числителе формулы взять чистую прибыль, то получим чистую рентабельность капитала (чистая рентабельность предприятий, чистая рентабельность активов, экономическая рентабельность по чистой прибыли):

R_к= ,

где R_к – общая рентабельность капитала (активов), %;

П_ч – чистая прибыль от реализованной товарной продукции;

Ст-ть_к – средняя стоимость совокупного капитала (активов) за период.

2) Общая рентабельность собственного (акционерного) капитала предприятий – отношение балансовой или чистой прибыли к средней стоимости собственного капитала (капиталу и резервам – итогу раздела IV баланса).

R_ск= ,

где R_ск – общая рентабельность собственного капитала, %;

П_ч – чистая прибыль от реализованной товарной продукции;

Ст-ть_ск – средняя стоимость собственного капитала.

Она отражает эффективность использования собственного капитала, вложенного акционерами. Чистая рентабельность собствен-ного капитала (финансовая рентабельность по чистой прибыли) характеризует прибыльность вложений собственников. Динамика этих показателей влияет на рыночную котировку акций. Отдача собственного капитала возрастает с увеличением доли заемных средств.

3) Рентабельность инвестиционного капитала можно рассчитать по формуле

R_ик= ,

где R_ик – общая рентабельность инвестиционного капитала, %;

П_ч – чистая прибыль от реализованной товарной продукции;

Ст-ть_ик – стоимость инвестиционного капитала.

4) Рентабельность производственных фондов определяется по формулам

R_пф = ,

R_пф = ,

где R_пф – рентабельность производственных фондов;

П_вал – валовая прибыль;

П_ч – чистая прибыль;

Ф_ср – среднегодовая стоимость производственных фондов;

ОС_мат – стоимость материально-оборотных средств.

Этот показатель характеризует прибыльность основной производственной деятельности по отношению к вложенным в нее средствам. Уровень рентабельности зависит не только от суммы прибыли, но и от фондоемкости производства, которая показывает, какая стоимость ОПФ приходится на 1 рубль выпущенной продук-ции. На предприятиях, в объеди­нениях тяжелой промышленности с высокой фондоемкостью производства уровень рентабельности по отношению к производственным фондам ниже, чем в объединениях, на предприятиях легкой и особенно пищевой промышленности. С увеличением суммы прибыли и уменьшением стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств рентабельность повышается, и наоборот. Он позволяет сравнить эффективность работы разных предприятий.

5) Рентабельность долгосрочных финансовых вложений показывает эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций. Она рассчитывается как отношение суммы доходов от ценных бумаг и долевого участия в других предприятиях к общему объему долгосрочных финансовых вложений:

R’_{вложений} = ,

где R’_{вложений} – рентабельность долгосрочных финансовых вложений, %;

Д_ц – доходы по ценным бумагам и долевого участия в других предприятиях;

О_дв – объем долгосрочных финансовых вложений.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия.

4. Рекомендуемая литература

1) Учебники по экономике предприятия:

1. Экономика предприятия: Учебник / под ред. О.И. Волкова – 2-е изд., перераб. и доп. — М. : ИНФРА-М, 2000. — 416 с.

2. Иващенко, Н.П. Экономика фирмы: Учебник. — М. : Ифра-М, 2008. — 528 с.

3. Обрютина, М.С. Экономика предприятия. — М. : Дело и сервис, 2009. — 530 с.

4. Баскакова О.В., Сейко Л.Ф. Экономика предприятия (организации): Учебник. — Изд-во: Дашков и К, 2012. — 370 с.

5. Аверина, О.И. Экономика предприятия: Учебник. — М. : Дело и сервис, 2009. — 502 с.

6. Зайцев, Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник. — 3-е изд. перераб. и доп. – М., 2000. – 325 с.

7. Сергеев, И.В. Экономика предприятия: Учебное пособие. – 2-е изд. перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 2002. – 304 с.

8. Экономика предприятия: Учебник / под ред проф. Н.А. Сафролова. — М. : Юристъ, 2001. — 584 с.

9. Грузинов, В.П. Экономика предприятия (предпринимательства): Учебник для вузов. — 2-е изд., перераб и доп. — М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2002. — 759 с.

10. и другие.

2) Учебники по анализу финансово-хозяйственной деятельности:

1. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — Минск : ООО «Новое знание», 2008. — 688 с.

2. Когденко, В.Г. Экономический анализ: учеб. пособие для студентов вузов. — М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2006. — 399 с.

3. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. — М. : Изд-во «Проспект», 2008. — 438 с.

4. и другие.

Узнать еще:

Определение рентабельности активов (ROA) и формула

Какова рентабельность активов (ROA)?

Рентабельность активов (ROA) — это показатель того, насколько прибыльна компания по отношению к ее общим активам. ROA дает менеджеру, инвестору или аналитику представление о том, насколько эффективно руководство компании использует свои активы для получения прибыли.

ROA отображается в процентах; чем выше ROA, тем лучше.

Ключевые выводы

• Рентабельность активов (ROA) — это показатель того, насколько хорошо компания использует свои активы с точки зрения прибыльности.
ROA
• лучше всего использовать при сравнении аналогичных компаний или при сравнении компании с ее собственными предыдущими показателями.
• ROA не учитывает долг компании, в то время как рентабельность собственного капитала (ROE) учитывает — если у компании нет долга, ее акционерный капитал и общие активы будут такими же, а ROA будет равняться ROE.

Общие сведения о рентабельности активов

Бизнес (по крайней мере, тот, который выживает) в конечном итоге стремится к эффективности: выжать максимум из ограниченных ресурсов.Сравнение прибыли с выручкой — полезный операционный показатель, но сравнение их с ресурсами, которые компания использовала для их получения, сокращает саму возможность существования этой компании. ROA — это простейший из таких корпоративных эффективных мер.

ROA рассчитывается путем деления чистой прибыли компании на общую сумму активов. В виде формулы это можно было бы выразить как:

р е т ты р п о п А s s е т s знак равно N е т я п c о м е Т о т а л А s s е т s Рентабельность \ on \ Assets = \ frac {Net \ Income} {Total \ Assets} Рентабельность активов = Общий чистый доход от активов

Более высокий ROA указывает на большую эффективность активов.Например, представьте, что Спартанец Сэм и Фэнси Фрэн открывают киоски с хот-догами. Сэм тратит 1500 долларов на голую металлическую тележку, в то время как Фрэн тратит 15000 долларов на отряд, посвященный зомби-апокалипсису, в комплекте с костюмом.

Предположим, что это были единственные активы, которые использовала каждая фирма. Если бы за определенный период времени Сэм заработал 150 долларов, а Фрэн — 1200 долларов, у Фрэн был бы более ценный бизнес, а у Сэма — более эффективный. Используя приведенную выше формулу, мы видим, что упрощенная рентабельность инвестиций Сэма составляет 150 долларов США / 1500 долларов США = 10%, а упрощенная ROA Фрэн составляет 1200 долларов США / 15 000 долларов США = 8%.

Значение доходности активов

ROA, в основном, показывает, какой доход был получен от инвестированного капитала (активов). ROA для публичных компаний может существенно различаться и будет сильно зависеть от отрасли. Вот почему при использовании ROA в качестве сравнительного показателя лучше всего сравнивать его с предыдущими показателями ROA компании или ROA аналогичной компании.

Показатель ROA дает инвесторам представление о том, насколько эффективно компания конвертирует вложенные деньги в чистую прибыль.Чем выше показатель ROA, тем лучше, потому что компания зарабатывает больше денег при меньших инвестициях.

Учитывая уравнение бухгалтерского баланса, обратите внимание, что общие активы также являются суммой его общих обязательств и собственного капитала. Оба этих типа финансирования используются для финансирования деятельности компании. Поскольку активы компании финансируются за счет заемных средств или капитала, некоторые аналитики и инвесторы не принимают во внимание стоимость приобретения актива, добавляя обратно процентные расходы в формулу ROA.

Другими словами, влияние увеличения долга сводится на нет путем добавления стоимости заимствования к чистой прибыли и использования в качестве знаменателя средних активов за данный период. Расходы по процентам добавляются, потому что сумма чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках не включает процентные расходы.

Пример использования рентабельности активов

ROA наиболее полезен для сравнения компаний в одной отрасли, поскольку разные отрасли используют активы по-разному. Например, ROA для сервисно-ориентированных фирм, таких как банки, будет значительно выше, чем ROA для капиталоемких компаний, таких как строительные или коммунальные компании.

Оценим ROA для трех компаний в сфере розничной торговли:

• Macy’s
• Коля
• Дилларда

Данные в таблице относятся к последним 12 месяцам по состоянию на 13 февраля 2019 г.

Каждый доллар, который Macy’s инвестировал в активы, приносил 8,3 цента чистой прибыли. Macy’s лучше конвертировала свои инвестиции в прибыль по сравнению с Kohl’s и Dillard. Одна из важнейших задач менеджмента — сделать разумный выбор в распределении своих ресурсов, и, похоже, руководство Macy’s в отчетный период было более искусным, чем два его коллеги.

Рентабельность активов (ROA) по сравнению с рентабельностью капитала (ROE)

И ROA, и рентабельность капитала (ROE) являются показателями того, как компания использует свои ресурсы. По сути, ROE измеряет только рентабельность собственного капитала компании без учета обязательств. Таким образом, ROA учитывает долг компании, а ROE — нет. Чем больше заемных средств и долговых обязательств компания берет, тем выше будет ROE по отношению к ROA.

Таким образом, если компания берет на себя больше долгов, ее рентабельность капитала будет выше, чем рентабельность активов.Взяв заем, компания увеличивает свои активы за счет поступающих денежных средств. Предполагая, что доходность постоянна, активы теперь выше, чем собственный капитал, а знаменатель расчета рентабельности активов выше, потому что активы выше. Таким образом, ROA упадет, а ROE останется на прежнем уровне.

Ограничения доходности активов

Самая большая проблема с ROA заключается в том, что ее нельзя использовать в разных отраслях. Это связано с тем, что компании в одной отрасли, например, в сфере высоких технологий, и в другой отрасли, например, нефтедобывающие предприятия, будут иметь разные базы активов.

Некоторые аналитики также считают, что основная формула ROA ограничена в своих приложениях и больше всего подходит для банков. Банковские балансы лучше отражают реальную стоимость их активов и пассивов, поскольку они отражаются по рыночной стоимости (посредством учета по текущим рыночным ценам) или, по крайней мере, по оценке рыночной стоимости, а не по исторической стоимости. И процентные расходы, и процентные доходы уже учтены.

Федеральная резервная система Сент-Луиса предоставляет данные о рентабельности активов банков США, которая обычно колеблется около или чуть выше 1% с 1984 года, когда начался сбор данных.

Для нефинансовых компаний заемный и собственный капитал строго разделены, как и прибыль для каждого из них: процентные расходы — это доход для поставщиков долговых обязательств; чистая прибыль — это доход для инвесторов в акционерный капитал. Таким образом, общая формула ROA смешивает вещи, сравнивая доходность инвесторов в акционерный капитал (чистую прибыль) с активами, финансируемыми как долговыми, так и долевыми инвесторами (общая сумма активов).

Два варианта этой формулы ROA исправляют это несоответствие числителя и знаменателя, возвращая процентные расходы (за вычетом налогов) в числитель.Итак, формулы будут такими:

• Изменение ROA 1: Чистая прибыль + [процентные расходы * (1-налоговая ставка)] / Общие активы
• Изменение ROA 2: Операционная прибыль * (1-налоговая ставка) / Итого активы

Часто задаваемые вопросы

Что вы подразумеваете под рентабельностью активов (ROA)?

Рентабельность активов, или ROA, измеряет, сколько денег компания зарабатывает, используя свои активы. Другими словами, ROA — это показатель того, насколько эффективна или прибыльна компания по отношению к ее активам или ресурсам, которыми она владеет или контролирует.

Как инвесторы используют ROA?

Инвесторы могут использовать ROA, чтобы найти возможности для акций, потому что ROA показывает, насколько эффективно компания использует свои активы для получения прибыли.

Показатель ROA, который со временем растет, указывает на то, что компания хорошо выполняет свою работу по увеличению своей прибыли с каждым потраченным инвестиционным долларом. Падение ROA указывает на то, что компания, возможно, чрезмерно инвестировала в активы, которые не привели к росту выручки, а это значит, что у компании могут быть проблемы.ROA также можно использовать для сравнения яблок с яблоками в компаниях одного сектора или отрасли.

Как я могу рассчитать ROA компании?

ROA рассчитывается простым делением чистой прибыли фирмы на средние общие активы. Затем он выражается в процентах.

Чистую прибыль можно найти в нижней части отчета о прибылях и убытках компании, а активы — на ее балансе. Средние общие активы используются при расчете ROA, поскольку общая сумма активов компании может меняться со временем из-за покупки или продажи транспортных средств, земли или оборудования, изменений запасов или сезонных колебаний продаж.В результате расчет средней общей суммы активов за рассматриваемый период более точен, чем расчет общей суммы активов за один период.

Обратите внимание, что существуют альтернативные методы достижения ROA.

Что считается хорошей рентабельностью инвестиций?

Рентабельность инвестиций более 5% обычно считается хорошей, а более 20% — отличной. Однако следует всегда сравнивать рентабельность инвестиций для фирм одного и того же сектора. Например, производитель программного обеспечения будет иметь на балансе гораздо меньше активов, чем производитель автомобилей.В результате активы компании-разработчика программного обеспечения будут занижены, а ее рентабельность инвестиций может значительно возрасти.

финансовых формул (с калькуляторами)

Люди из всех слоев общества, от студентов, биржевых маклеров и банкиров; риэлторам, домовладельцам и управляющим находят финансовые формулы невероятно полезными в повседневной жизни. Независимо от того, используете ли вы финансовые формулы для личных или по причинам образования, наличие доступа к правильным финансовым формулам может помочь улучшить вашу жизнь.

Независимо от того, в какой финансовой сфере вы работаете или изучаете, от корпоративных финансов до банковского дела, все они построены на тот же фундамент стандартных формул и уравнений. Хотя некоторые из этих сложных формул могут сбить с толку обычного человека, мы помочь, внося вам ясность.

Имеете ли вы дело со сложными процентами, аннуитетами, акциями или облигациями, инвесторы должны иметь возможность эффективно оценивать уровень ценности или достоинства их финансовых показателей.Это делается путем оценки будущей прибыли и ее расчета относительно текущая стоимость или эквивалентная норма прибыли.

FinanceFormulas.net может помочь.

Финансовая информация и калькуляторы на сайте FinanceFormulas.net предназначены не только для профессионалов, но и для всех, кто потребность в фундаментальных формулах, уравнениях и основных вычислениях, составляющих мир финансов. От студентов колледжа которые изучают финансы и бизнес, до профессионалов, занимающихся корпоративными финансами, FinanceFormulas.сеть поможет вам найти финансовые формулы, уравнения и калькуляторы, необходимые для достижения успеха.

Кто может получить наибольшую выгоду от FinanceFormulas.net?

Студенты, изучающие финансы и бизнес, могут использовать формулы и калькуляторы, бесплатно предоставляемые FinanceFormulas.net в качестве постоянного справочника, во время учебы в школе, затем во время работы в мир финансов.

Люди, уже работающие в сфере бизнеса , которые могут иметь Если вы забыли, как использовать ту или иную формулу или набор уравнений, наши инструменты станут бесценным ресурсом.FinanceFormulas.net не только упрощает поиск формулы, уравнения или калькулятора, которые вы ищете, мы упрощаем добавление формулы в закладки, чтобы вы больше никогда не придется тратить время на поиск нужного инструмента.

Любой . Люди любого возраста могут пользоваться калькуляторами в FinanceFormulas.net, чтобы помочь им справляться с финансовыми трудностями повседневной жизни. Ипотека, задолженность по кредитной карте или понимание академической оценки вашего инвестиций, таких как акции и облигации, он имеет доступ к правильным формулам, уравнениям и калькуляторам, которые могут помочь вам проложите свой путь к финансово благополучной жизни.

Планируете ли вы использовать бесплатные формулы, предоставляемые FinanceFormulas.net, для личного или академического использования, FinanceFormulas.net здесь, чтобы помочь вам найти банковские формулы, формулы акций и облигаций, корпоративные и прочие. формулы, которые вам нужны.

Вернуться к началу

Определение рентабельности общих активов — AccountingTools

Что такое рентабельность общих активов?

Рентабельность общих активов сравнивает прибыль предприятия с общей суммой вложенных в него активов.Этот показатель показывает, может ли руководство эффективно использовать активы для получения разумной прибыли для бизнеса, не считая последствий налогообложения или финансовых проблем.

Расчет рентабельности общих активов представляет собой прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT), деленную на общую сумму активов, указанную в балансе. Показатель EBIT используется вместо чистой прибыли, чтобы сосредоточить внимание на операционной прибыли. Формула:

Прибыль до уплаты процентов и налогов ÷ Общие активы = Рентабельность общих активов

Сумма общих активов включает контрсчета, что означает, что накопленная амортизация и резерв на сомнительные счета вычитаются из общей суммы активов. на балансе.

Эта концепция полезна для сравнения. Например, сторонний аналитик может сравнить рентабельность совокупных активов ряда конкурентов в той же отрасли, чтобы определить, какой из них сообщает о наиболее эффективном использовании активов по сравнению с прибылью.

Внутри эта концепция может использоваться в качестве основы для подробного расследования того, какие активы являются непродуктивными и поэтому от них следует избавиться. Это также может привести к проверке инвестиций в оборотный капитал, чтобы увидеть, можно ли скорректировать операционную политику для минимизации суммы оборотного капитала.

Пример рентабельности общих активов

ABC International сообщает о чистой прибыли в размере 100 000 долларов. Эта цифра включает процентные расходы в размере 12 000 долларов и налог на прибыль в размере 28 000 долларов. Если сложить эти два расхода, EBIT компании составит 140 000 долларов. Общая стоимость активов компании составляет 4 миллиона долларов. Таким образом, рентабельность общих активов составляет:

140000 EBIT ÷ 4 000 000 долларов США Итого активы = 3,5% Рентабельность общих активов

Проблемы с рентабельностью совокупных активов

Проблема с этим измерением состоит в том, что знаменатель выводится из балансовой стоимости, а чем рыночная стоимость.Это вызывает особую озабоченность, когда бизнес имеет большие инвестиции в основные фонды, стоимость которых выше, чем указано в их отчетной балансовой стоимости. В этом случае рассчитанная рентабельность совокупных активов выше, чем на самом деле, поскольку знаменатель слишком низкий.

Еще одна проблема, связанная с этим измерением, заключается в том, что оно не фокусируется на том, как были профинансированы активы. Если бизнес использовал дорогостоящие заемные средства для покупки своих активов, рентабельность совокупных активов могла бы быть благоприятной, в то время как бизнес фактически подвергается риску дефолта по долгу.

Сопутствующие курсы

Справочник по бизнес-коэффициентам
Интерпретация финансовой отчетности

ROA (рентабельность активов), формула и норма

Рентабельность активов (ROA) — это финансовый коэффициент, который показывает процент прибыли, которую получает компания, по отношению к ее общим ресурсам (общим активам). Рентабельность активов — это ключевой коэффициент прибыльности, который измеряет размер прибыли, получаемой компанией на доллар ее активов.Он показывает способность компании получать прибыль до использования кредитного плеча. В отличие от других коэффициентов рентабельности, таких как рентабельность собственного капитала (ROE), измерения ROA включают все активы компании, в том числе те, которые возникают из обязательств перед кредиторами, а также те, которые возникают в результате взносов инвесторов. Таким образом, ROA дает представление о том, насколько эффективно руководство использует активы компании для получения прибыли, но обычно представляет меньший интерес для акционеров, чем некоторые другие финансовые коэффициенты, такие как ROE.

Рентабельность активов дает представление о капиталоемкости компании, которая будет зависеть от отрасли. В капиталоемких отраслях (например, железных дорогах и тепловых электростанциях) будет низкая рентабельность активов, поскольку они должны обладать такими ценными активами для ведения бизнеса. Операции с ограниченными ресурсами (например, компании-разработчики программного обеспечения и фирмы, оказывающие индивидуальные услуги) будут иметь высокую рентабельность инвестиций: их требуемые активы минимальны. Это количество будет широко варьироваться в зависимости от отрасли.Вот почему при использовании ROA в качестве сравнительного показателя лучше всего сравнивать его с предыдущими показателями ROA компании или ROA аналогичной компании.

Рентабельность активов рассчитывается путем деления чистой прибыли (обычно годовой доход ) на ее общие активы и отображается в процентах. Существует два приемлемых способа расчета рентабельности активов: с использованием общих активов на точную дату , или в среднем, общих активов:

ROA = Чистая прибыль после налогообложения / Общая сумма активов (или Средняя сумма активов)

Вместо чистой прибыли совокупный доход может использоваться в качестве числителя формулы (см. Отчет о совокупном доходе) .

ROA (версия чистой прибыли) = F2 [ProfitLoss] * (365 / NUM_DAYS) / ((F1 [b] [Assets] + F1 [e] [Assets]) / 2)

ROE (версия совокупного дохода) = F2 [совокупный доход] * (365 / NUM_DAYS) / ((F1 [b] [Assets] + F1 [e] [Assets]) / 2)

F2 — Отчет о совокупном доходе (МСФО).
F1 [b], F1 [e] — Отчет о финансовом положении (на [b] начальную и на [e] ‑ ю аналитического периода).
NUM_DAYS — количество дней в периоде анализа.
365 — дней в году.

Средние значения коэффициента вы можете найти в нашем справочнике по отраслевому сравнительному анализу — Рентабельность активов.

Калькулятор рентабельности активов

Калькулятор рентабельности активов — это инструмент, который был создан, чтобы помочь вам рассчитать рентабельность инвестиций — один из популярных коэффициентов в бизнесе.Хотите узнать об этом больше? Вы в хорошем месте! Что такое возврат активов и, более того, что такое возврат активов хороший ? И, конечно, как рассчитать рентабельность активов? Это важные вопросы, связанные с этой темой. Мы надеемся, что эта короткая статья предоставит вам все необходимые знания о ROA.

Что такое рентабельность активов?

Возможно, первый вопрос, с которым вы столкнулись, очень очевиден и звучит: «какова рентабельность активов?»

ROA (рентабельность активов) — это чистая прибыль компании по отношению к стоимости ее активов.Таким образом, мы можем оценить доходность активов. Этот индикатор информирует нас о том, насколько прибыльно компания извлекает прибыль из своих активов. Это очень важно, например, когда компания хочет взять ссуду. В таком случае банк наверняка захочет изучить данные о рентабельности активов, потому что они показывают, насколько эффективно компания потратит заемные деньги. Внутри компании ROA используется для оценки необходимости изменения стратегии компании в области продаж и управления активами.

Как рассчитать рентабельность активов?

Поскольку вы уже знаете, что ROA — это отношение между чистой прибылью и общей стоимостью активов, вывести формулу очень просто.Вам нужны две переменные, которые мы обсуждали выше: чистая прибыль и общие активы. Следующим шагом будет разделение первого на вторую. После того, как вы это сделаете, единственное, что вам нужно помнить об этом, — это умножить результат на 100%, поскольку ROA всегда выражается в процентах.

Чтобы все было понятно, вот точная формула, используемая нашим калькулятором ROA:

ROA = (чистая прибыль / общие активы) * 100%

Теперь давайте рассмотрим два примера с двумя совершенно разными коэффициентами ROA.

Пример A:

• чистая прибыль: 10 580 $
• Всего активов: 8,800 $

ROA = (10,580 / 8,800) * 100% = 1,20%

Пример B:

• Чистая прибыль: 32550 $
• Всего активов: 3100 $

ROA = (32,550 / 3,100) * 100% = 10,5%

Как видите, у нас две совершенно разные ситуации, и вы наверняка задаетесь вопросом, какая из них лучше для компании. Или … может быть, у вас уже есть идеи? Перейдите к следующему абзацу, чтобы узнать, правы ли вы.

Что такое хорошая рентабельность активов?

Вы уже знаете, что такое доходность активов и как ее рассчитать, поэтому самое время спросить: какова хорошая доходность активов? Вот ответ! ROA, как, например, ROE, должна быть максимально высокой. Правило простое: чем выше ROA, тем лучше финансовое состояние вашей компании. Отлично, когда он достигает нескольких десятков процентов, но очень сложно достичь этого уровня и сохранить такое значение в течение длительного периода времени.Поэтому о хорошей рентабельности активов можно говорить, когда она составляет порядка 10-15%. Также очень важно заглянуть в историю рентабельности активов компании, поскольку даже очень хорошая стоимость не обязательно означает долгосрочную прибыльность компании.

Мы надеемся, что эта статья помогла вам найти ответы на ваши вопросы о ROA. Если вы бизнесмен, желаем удачи и высочайшего коэффициента ROA! 🙂

Рентабельность активов (ROA) | Интерпретация | Формула | Примеры

Рентабельность активов (ROA) показывает, насколько прибыльными являются активы компании.Он определяет, какой доход или прибыль генерируется на каждый доллар, вложенный в активы организации. Поскольку этот коэффициент сравнивает доходность , генерируемую инвестициями , это простой метод анализа того, насколько эффективно инвестиции генерируют приток денежных средств. Рентабельность активов также известна как рентабельность инвестиций (ROI) или рентабельность всех активов.

Коэффициент рентабельности активов обычно рассчитывается по следующей формуле:

Выше приведено более общее соотношение, в котором релевантная доходность может быть одной из следующих:

1. чистая прибыль
2. прибыль после налогообложения
3. Прибыль после налогообложения + Налоговая корректировка процентных расходов
4. Операционная прибыль или прибыль до уплаты процентов и налогов (PBIT)

Решение о том, какой вид дохода следует использовать, принимает руководство или пользователь информации.Для обычного акционера релевантным доходом может быть прибыль после налогообложения, поскольку ему доступна только эта сумма дохода, генерируемого активами предприятия. В этом случае формула может быть:

Для руководства, с другой стороны, соответствующий доход может составлять операционная прибыль , поскольку они будут заинтересованы в доходе от активов для акционеров и держателей долга предприятия.Формула в этом случае будет:

Еще лучше может быть прибыль после налогообложения плюс процентные расходы, скорректированные с учетом налогов, поскольку организация хотела бы знать доходы от активов как для акционеров, так и для держателей долга. Мы добавляем прибыль после налогообложения и скорректированные процентные расходы, поскольку руководство приобрело активы предприятия за счет средств, предоставленных акционерами (которые получают дивиденды, то есть прибылью после налогообложения) и кредиторами, держателями облигаций (которые получают проценты, следовательно, процентные расходы).

Однако важно, чтобы какой бы метод ни использовался для расчета ROA, он должен применяться на постоянной основе. Поскольку переключение с одного метода на другой может вызвать искажение результатов. Например, использование операционной прибыли вместо прибыли после налогообложения может привести к более высокому ROA.

Для этого коэффициента необходима информация из отчета о прибылях и убытках и отчета о финансовом положении.Данные, относящиеся к доходам, берутся из отчета о прибылях и убытках, тогда как для расчета средней общей суммы нам нужны данные об общих активах за текущий и предыдущий год или, другими словами, на открытие и закрытие общих активов. Формула для расчета средней суммы активов:

Как упоминалось ранее, ROA измеряет прибыль, полученную на каждый доллар инвестиций в активы, поэтому, чем выше коэффициент, тем лучше.Коэффициент рентабельности инвестиций может улучшиться, если оба варианта или оба варианта:

1. соответствующий доход, использованный для увеличения коэффициента
2. Снижение средней суммы активов

Повышение ROA означает, что предприятие может лучше использовать свои активы. Это также означает, что руководство эффективно управляет ресурсами, имеющимися в его распоряжении, и способно генерировать больше денежных потоков при меньшем или таком же вложенном капитале.

Прибыль организации может увеличиваться за счет снижения бремени расходов или увеличения общей выручки компании.Если предприятие сможет получать более высокий доход, это, скорее всего, приведет к более высокому ROA. Наиболее заметной стратегией является снижение заемных средств компании, что снизит нагрузку на прибыль по процентным расходам. Это одна из причин, по которой компании могут предпочесть привлечение финансирования путем выпуска дополнительных акций вместо выпуска долговых инструментов.

Еще раз подчеркивая, что даже переход от показателей прибыли после налогообложения к показателям операционной прибыли для целей ROA может привести к более высокому ROA, даже если знаменатель останется прежним.Вот почему компании должны соответствовать факторам, используемым для показателя ROA.

Уменьшение общих активов предприятия, вероятно, является крайней мерой, поскольку вряд ли предприятие будет продавать активы только для повышения рентабельности активов. Однако продажа неактивных активов, переход на арендуемые активы по операционной аренде или переход к менее активным видам деятельности, безусловно, уменьшат общие активы и может привести к увеличению рентабельности активов.

Однако более высокая рентабельность активов в результате сокращения активов может быть неблагоприятным признаком для компании.Например, если активы организации теряют стоимость в результате обесценения или переоценки, она может на некоторое время улучшить ROA, но это признак того, что компания полагается на устаревшие активы, и вскоре ее прибыльность может пострадать. Следовательно, пользователи должны быть осторожны и следить за другими важными факторами, так как в этом случае ROA должна сказать обратное.

Рентабельность активов (ROA) — Формула и определение

Что такое рентабельность активов (ROA)?

Рентабельность активов («ROA») — это финансовый коэффициент, который показывает процент полученной прибыли по отношению к общим активам.Он говорит нам, насколько эффективно фирма использует свои активы, и обычно выражается в процентах. Чем выше ROA, тем эффективнее и продуктивнее компания использует ресурсы.

Ключевые выводы

• ROA измеряет прибыль на каждый доллар, вложенный в активы.
• То, что считается «хорошей» рентабельностью инвестиций, будет зависеть от того, каков средний диапазон для компаний-аналогов. В отличие от других показателей рентабельности, таких как ROE, показатель ROA учитывает долг, взятый на себя фирмой.
• Имеет смысл сравнивать ROA только для фирм, работающих в аналогичных отраслях. Это связано с тем, что бизнес-модели для разных секторов различаются в зависимости от требований к развертыванию активов. Например, Авиакомпании будут считаться крупными активами и иметь относительно более низкую рентабельность инвестиций по сравнению с технологическими компаниями, учитывая, что им для ведения своего бизнеса требуется значительно меньше материальных активов.

Формула ROA

Общая формула для расчета ROA имеет следующий вид:

ROA = (Чистая прибыль) / Средняя сумма активов

Прежде чем продолжить, стоит отметить, что многие из этих терминов имеют точное финансовое значение, которое может отличаться от их обычного значения.

• Чистая прибыль — это общий полученный доход за вычетом расходов и налогов за период. Он включает проценты, уплаченные по долгу, налог на прибыль, причитающийся государству, а также все операционные и неоперационные расходы. Операционные расходы могут включать стоимость проданных товаров (COGS), административные и маркетинговые расходы, а также амортизацию и износ оборудования и имущества.
• Средняя сумма активов определяется как среднее значение общей суммы активов на начало и конец рассматриваемого периода.

Прежде чем мы продолжим, важно остановиться на одном моменте. Некоторые из вас могут спросить, почему мы используем в расчетах чистую прибыль вместо чистой операционной прибыли после налогообложения («NOPAT»), учитывая, что знаменатель включает как капитал, так и долг. Причина этого в том, что акционеры имеют право требования на все активы компании. Разберем его по-другому, определив три термина

• Стоимость капитала: Это представляет собой стоимость ВСЕХ активов компании , доступных только ТОЛЬКО акционерам.
• Стоимость предприятия: Это представляет собой стоимость ТОЛЬКО основных бизнес-активов, доступных ВСЕМ инвесторам (заемные, долевые и привилегированные).

Итак, поскольку нам нужно связать статью отчета о прибылях и убытках с соответствующей статьей баланса, имеет смысл только объединить чистую прибыль (доступную только акционерам) с общими активами, которые доступны всем акционерам.

Поскольку NOPAT включает платежи, доступные всем поставщикам капитала (т.е. заемный капитал, капитал, привилегированный капитал и т. д.), его можно использовать в качестве числителя для расчета ROIC, так как деноминированный представляет собой ВСЕ капитала, предоставленного из различных источников.

Мы можем пойти дальше расчета ROA и разбить его на две составляющие.

ROA = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Общие средние активы)

Компания может иметь высокую рентабельность инвестиций либо за счет увеличения своей прибыли, либо, что более эффективно, за счет использования своих активов для увеличения продаж.Представьте себе компанию с ROA 30%. Инвесторы могут определить, зависит ли этот ROA, скажем, от 10% прибыли и 3-кратной оборачиваемости активов или от 6% прибыли и 5-кратной оборачиваемости активов. Зная, что типично для сектора компании, инвесторы могут определить, работает ли компания лучше или хуже, чем у конкурентов.

Как рассчитать ROA из отчета о прибылях и убытках и баланса

Предположим, мы хотим рассчитать ROA для John Deere (DE), ведущего американского производителя сельскохозяйственного оборудования.Ниже приведены скриншоты из недавнего отчета о прибылях и убытках и баланса.

Из этого мы можем получить чистую прибыль в размере 3,25 миллиарда долларов. Для общих активов, как указывалось ранее, мы возьмем среднее значение, которое можно найти на скриншоте.

Для DE ROA можно рассчитать следующим образом:

ROA = (3,253 млрд долларов США) / ((73,011 млрд долларов США + 70,108 млрд долларов США) / 2) = 4,5%

Что такое хороший ROA?

Как указывалось ранее, важно оценить рентабельность инвестиций фирмы по сравнению с ее конкурентами.Для Deere это будет включать Caterpillar и Paccar.

Итак, давайте продолжим и проанализируем ROA для всех игроков в секторе, и это даст нам представление о том, кто использует свои активы наиболее эффективно.

Итак, как мы ясно видим на скриншоте, Deere — не самая эффективная компания в отрасли с точки зрения ROA. Paccar имеет самый высокий показатель ROA в этом секторе с показателем 6%, за ним следует Caterpillar.

Это говорит нам о том, что на каждый доллар, вложенный Paccar в его активы, возвращается 6 центов в виде чистой прибыли.

Первые 2 квартала 2020 года были сложными для всех производственных предприятий, что видно из диаграммы выше. Блокировка после вспышки коронавируса означала, что производственные компании были вынуждены остановить производственные линии, что привело к падению рентабельности активов в 2020 году. Ожидается, что в будущем рост вернется гораздо более медленными темпами, и, следовательно, мы можем ожидать снижения в несколько кварталов. ROA из этого сектора.

Давайте также покажем показатель ROA для другой отрасли.Если посмотреть на ROA для технологических компаний, то значения будут намного выше, чем то, что мы видели для трех вышеупомянутых промышленных производителей. Это связано с тем, что технологии относительно «легковесны» по сравнению с промышленными предприятиями.

Мы смотрим на несколько интернет-компаний, включая Facebook, Microsoft и Google. Принимая во внимание, что бизнес-модель для этих компаний относительно невелика по сравнению с промышленными предприятиями, мы можем ожидать, что рентабельность инвестиций в этой отрасли будет значительно выше.

Как и ожидалось, мы видим, что интернет-компании имеют значительно более высокую рентабельность инвестиций по сравнению с промышленными компаниями. Facebook, кажется, использует свои активы наиболее эффективно, за ним следует Microsoft.

Давайте быстро взглянем на некоторые другие сектора, чтобы получить представление об идеальном диапазоне ROA.

Сталелитейный сектор :

Мы видим устойчивый спад в сталелитейной промышленности на протяжении последних многих лет. Учитывая циклический характер сектора, только те фирмы, у которых есть надежная структура капитала, смогут пережить спад.

Золотодобытчики:

Для золотодобывающих компаний мы можем увидеть сильное увеличение ROA, начавшееся в первом квартале 2019 года, которое продолжится по мере роста цен на золото. Цена на золото выросла с 1300 долларов за унцию до более чем 1900 долларов за унцию за тот же период. Сильное ралли золота можно увидеть на ценовом графике ниже:

Этот массовый рост цен на золото является хорошим предзнаменованием для горнодобывающих компаний, которые увидят резкий рост своей чистой прибыли и, следовательно, рентабельности активов. Мы всегда будем замечать, что когда золото растет, запасы золотодобывающих компаний будут расти еще больше.Это связано с присущим отрасли левереджем.

Например, предположим, что у компании есть все затраты на поддержание добычи золота на уровне 900 долларов за унцию. В прошлом году, в апреле, маржа фирмы составляла около 400 долларов (1300–900 долларов). Однако после того, как с тех пор она выросла почти на 50%, маржа компании сейчас составляет около 1000 долларов (1900 — 900 долларов). Отсюда видно, что, хотя цена на золото выросла всего на 50%, маржа майнера выросла на 150%. Те же активы теперь приносят больше прибыли на вложенный доллар из-за скачка цен на золото.

Рентабельность активов и рентабельность собственного капитала

В то время как ROA измеряет, насколько эффективно фирма использует свои общие активы, которые финансируются за счет собственного капитала, а также заемных средств, рентабельность собственного капитала (ROE) измеряет, насколько эффективно используется собственный капитал. Следовательно, ROE всегда будет больше, чем ROA.

Формула ROE

Общая формула для расчета ROE имеет следующий вид:

ROE = Чистая прибыль / Средний акционерный капитал

Прежде чем продолжить, стоит отметить, что многие из этих терминов имеют точное финансовое значение, которое может отличаться от их обычного значения.

• Чистая прибыль — это общий полученный доход за вычетом расходов и налогов за период.
• Собственный капитал определяется как остаточное право собственников на активы после погашения всех долгов. Другими словами, собственный капитал равен совокупным активам фирмы за вычетом совокупных обязательств.

Большинство аналитиков следуют лучшей в отрасли практике использования среднего акционерного капитала. Это сделано для того, чтобы устранить несоответствие, вызванное разными отчетными периодами отчета о прибылях и убытках.Инвесторы должны знать о различиях между ROA и ROE, чтобы исключить риск их смешения.

Прежде всего, ROA помогает инвесторам рассчитать прибыль, которую компания, как ожидается, получит от всех своих активов. С другой стороны, ROE позволяет инвестору рассчитать деньги, которые фирма зарабатывает только за счет собственного финансирования. Он не рассматривает использование долга для оценки результатов деятельности компании.

ROE, возможно, является наиболее широко используемым показателем рентабельности, но многие инвесторы быстро понимают, что он не говорит вам, имеет ли компания чрезмерный долг или использует долг для увеличения прибыли.

Важность ROA

ROA — значимый показатель роста бизнес-операций фирмы. Это более широкое понятие, чем ROE и ROIC. Увеличение ROA означает, что богатство создается для всех заинтересованных сторон, в отличие от ROE, который создает богатство только для акционеров. Кроме того, ROIC рассматривает только акционеров и кредиторов, игнорируя текущие обязательства, используемые для финансирования операций. Он показывает, сколько прибыли было получено от всего задействованного капитала.Снижение ROA следует рассматривать как красный флаг, и руководство фирмы должно работать над выявлением основной причины этого снижения.

ROA дает инвесторам истинное представление о способности менеджмента извлекать прибыль из активов, в которые оно инвестирует. Этот показатель также дает четкое представление о чистой прибыли и оборачиваемости активов, двух ключевых факторах эффективности. ROA помогает значительно упростить процесс анализа компании, помогая инвесторам отличать акции хорошего качества от плохих.

В отличие от других коэффициентов рентабельности, таких как ROE, при расчете ROA учитываются все бизнес-активы — не имеет значения, были ли они профинансированы за счет собственных средств или заемных средств. Хотя акционеры в первую очередь заинтересованы в окупаемости своих инвестиций, руководство больше озабочено тем, как все активы компании используются для получения прибыли.

ROA также используется фирмами внутри компании для отслеживания использования активов с течением времени, а также для мониторинга эффективности использования активов фирмой по сравнению с аналогами.Он также дает представление об эффективности различных операций или подразделений путем сравнения их друг с другом.

Другой вариант использования ROA включает оценку преимуществ инвестирования в новый проект по сравнению с расширением объема развернутых активов. Здесь цель руководства состоит в повышении производительности и доходов, а также в снижении стоимости активов, что приводит к улучшению показателя ROA.

Недостатки в ROA

Многие аналитики считают ROA одним из лучших инструментов для оценки деятельности фирмы.Однако у него есть свои недостатки, о которых говорится ниже.

• Может использоваться только для сравнения компаний, работающих в одной отрасли. Некоторые отрасли имеют большой объем активов, например авиалинии и производство, а другие — легкие, например технологии и консалтинг. Следовательно, не имеет смысла сравнивать ROA по секторам, учитывая, что процент развертывания активов будет значительно различаться.
• Некоторые аналитики будут спорить о том, какой должна быть правильная формула ROA.Несмотря на то, что мы подробно объяснили ранее, почему чистая прибыль является правильной метрикой отчета о прибылях и убытках, существует множество вариаций этой формулы. Фактически, согласно исследованию, проведенному профессорами Университета Липскомба, в разных финансовых учебниках есть 11 перечисленных вариантов формулы ROA. В этом исследовании было отобрано 77 учебников, чтобы прийти к единому мнению относительно наиболее широко используемых вариаций, и оказалось, что 40% учебников описывают формулу, которую мы изложили ранее. Это был самый высокий показатель для всех рассмотренных вариантов.
• ROA подвержена манипуляциям со стороны руководства для получения желаемых результатов. Например, на чистую прибыль влияет бухгалтерская амортизация, которая в основном основана на профессиональных суждениях. Другой сценарий может заключаться в том, что руководство только что заменило старое оборудование, и есть огромные единовременные амортизационные отчисления, которые могут отрицательно повлиять на чистую прибыль.

Некоторые аналитики утверждают, что рентабельность инвестиций ограничена в своих приложениях и имеет смысл только для очень избранных секторов, таких как банки.Это связано с тем, что банковские балансы лучше отражают реальную стоимость их активов и пассивов, поскольку они отражаются по рыночной стоимости с помощью учета по текущим рыночным ценам.