Nim показатель банка – Как рассчитывается Чистая процентная маржа (NIM)?

Содержание

Стагнация чистой процентной маржи будет ограничивать кредитоспособность российских банков

  • После некоторого восстановления после кризиса 2014–2015 годов чистая процентная маржа российских банков стагнирует. Согласно оценке АКРА, чистая процентная маржа (net interest margin, NIM) банковской системы РФ, рассчитанная в соответствии с отчетностью банков по МСФО, после падения до 3,8% в 2015 году (по сравнению с пятилетним максимумом 5,6%, зафиксированным в 2013-м) выросла до 4,5% в 2016-м. В 2017 году рост продолжился, но восстановления NIM до докризисных уровней не произошло, что является, по мнению АКРА, частью долгосрочной тенденции к стагнации доходности банковского бизнеса на сложившихся низких уровнях.
  • С 2018 года NIM может начать постепенно снижаться. В 2018 году мы ожидаем снижения NIM до 4,5%, что означает возврат показателя к уровням 2016 года. Слабое посткризисное восстановление NIM в 2016–2017 годах и ожидаемое его снижение в 2018-м говорят о достаточно быстром переходе банковской системы к «новой нормальности». Это состояние в экономике характеризуется низкой (относительно исторических показателей) инфляцией, снижением ключевой ставки ЦБ РФ, а также сравнительно низкими процентными ставками по кредитам и депозитам.
  • Сжатие NIM и прекращение роста чистой прибыли окажут давление на кредитоспособность ряда российских банков. Дальнейшее постепенное ослабление NIM и возросшая вероятность долгосрочной стагнации чистой прибыли банковской системы на нынешних низких уровнях будут сказываться на способности сектора генерировать капитал в следующие 12–18 месяцев. Значительное количество банков будет по-прежнему работать с маржинальными уровнями достаточности регуляторного капитала. Учитывая усиление регуляторного давления в отношении уровня резервирования проблемных кредитов, падающая операционная эффективность и низкая способность к генерации капитала будут рассматриваться АКРА как предпосылки к возможному снижению кредитных рейтингов или ухудшению прогнозов по отдельным банкам, которых эти тенденции затронут в наибольшей степени.

Чистая процентная маржа восстанавливается, однако остается ниже показателей 2013 года

Показатель NIM рассчитывается как отношение чистого процентного дохода к средним активам, генерирующим процентный доход, в которые включаются совокупный кредитный портфель, портфель долговых ценных бумаг, межбанковские кредиты.

Общее восстановление экономики и стабилизация финансовой системы России после кризиса 2014–2015 годов обусловили рост чистой прибыли банковской системы страны в 2016-м и в первой половине 2017-го. В значительной степени это произошло за счет улучшения чистой процентной маржи (NIM). По оценке АКРА, показатель NIM банковской системы РФ, рассчитанный в соответствии с отчетностью банков по МСФО [1], после падения до 3,8% в 2015 году (по сравнению с пятилетним максимумом 5,6%, зафиксированным в 2013-м) вырос до 4,5% в 2016-м. Данные в целом по банковской системе (включая Сбербанк), рассчитанные в соответствии с отчетностью банков по РСБУ, показывают аналогичную динамику NIM. В 2015 году показатель упал до 3,4% с пиковых 5,2% в 2013-м и 4,8% в 2014-м, а затем в 2016-м составил 4,5%.

[1] Данный показатель рассчитан АКРА на основе аудированной отчетности, подготовленной в соответствии с МСФО, по 90 крупным, средним и малым российским банкам (включая «дочки» иностранных банков), на долю которых приходится более 80% совокупных активов банковской системы РФ. В выборку включены только действующие банки по состоянию на конец 2016 года.

На величину NIM в целом по системе значительное влияние оказывает Сбербанк, процентная маржа которого выше, чем у основной массы крупных и средних российских банков. Рассчитанный без учета Сбербанка NIM вырос с 3,3% в 2015-м до 3,6% в 2016-м, но оставался намного ниже зафиксированного в 2013-м уровня (5,3%). Вместе с тем NIM по группе десяти системно значимых банков (за исключением Сбербанка) находится на уровне ниже среднего по анализируемой выборке показателя: 4,0% в 2014-м, 3,0% в 2015-м и 3,2% в 2016-м. Эта особенность характерна для нескольких системно значимых универсальных банков с развитой операционной сетью и достаточно заметным объемом непрофильных либо проблемных активов на балансе, не генерирующих процентный доход.

Рисунок 1. Динамика NIM

Примечание. NIM по РСБУ рассчитан в целом по банковской системе.

Источник: ЦБ РФ, отчетность российских банков по МСФО, расчеты АКРА

Существенное сжатие NIM в период с 2014 по 2015 год произошло из-за высокой волатильности на финансовом рынке на фоне кризиса. Данный процесс сопровождался скачком процентных ставок в конце 2014-го и начале 2015-го, а затем — снижением процентных ставок по кредитам, опережающим по скорости снижение стоимости фондирования. Кроме того, на процентных доходах банков отрицательно сказалось быстрое падение доходности портфелей долговых ценных бумаг после скачка данного показателя в конце 2014 года (см. Рисунок 2).

По оценке АКРА, некоторый рост NIM в 2016 году отражает как наметившуюся стабилизацию ставок по кредитам и депозитам, так и перебалансировку процентных активов российских банков в сторону более высокодоходных инструментов. Тем не менее в 2017 году восстановления NIM до докризисных уровней не произошло, что является, по мнению АКРА, частью долгосрочной тенденции к стагнации доходности банковского бизнеса на сложившихся низких уровнях.

Рисунок 2. Динамика процентных ставок

Источник: ЦБ РФ, Минфин РФ, расчеты АКРА

Восстановление NIM прекратится уже в 2018 году

АКРА полагает, что показатель NIM (по МСФО) продемонстрирует лишь незначительный рост по итогам 2017 года — до 4,8% в целом по выборке анализируемых банков и до 3,9% по той же группе банков без учета Сбербанка (см. Рисунок 1). Вместе с тем в 2018 году мы ожидаем снижение NIM до 4,5% и 3,6% соответственно, что означает возврат показателя к уровням 2016 года. Аналогичное снижение NIM — до 4,5% — будет наблюдаться в целом по банковскому сектору и при использовании отчетности по РСБУ.

По мнению АКРА, слабое посткризисное восстановление NIM в 2016–2017 годах и последующее ожидаемое его снижение в 2018-м означают быстрый переход банковской системы к «новой нормальности». Это состояние экономики характеризуется низкой (относительно исторических показателей) инфляцией, понижением ключевой ставки ЦБ РФ, а также сравнительно низкими процентными ставками по кредитам и депозитам. 

АКРА ожидает, что инфляция (индекс потребительских цен) после падения до примерно 3% в 2017 году вырастет до 4% в 2018 году, а ключевая ставка ЦБ РФ продолжит постепенно снижаться, что приведет к дальнейшему сужению спрэда между ставками по кредитам и депозитам на горизонте двух-трех лет.

Рисунок 3. Динамика инфляции и ключевой ставки ЦБ РФ

Источник: ЦБ РФ, прогноз АКРА

Для российских банков переход к «новой нормальности» будет означать сокращение возможностей максимизации процентной маржи за счет арбитража между различными видами процентных активов и пассивов. Это приведет к дальнейшему усилению конкуренции.

Кредитоспособность банков, которым не удается повысить операционную эффективность, может ухудшиться

По нашей оценке, сделанной согласно отчетности банков по МСФО, отношение чистой прибыли к совокупным активам (return on assets, ROA) составило 1,0% в 2016 году, заметно улучшившись по сравнению с 0,5% в 2015-м и 0,2% в 2014-м. Следует отметить, что вклад Сбербанка в прибыль банковского сектора остается весьма значительным: без учета Сбербанка ROA составил 0,4% (по сравнению с 0% в 2015-м и -0,4% в 2014-м).

Тем не менее в 2017 году мы не ожидаем улучшения показателя ROA в целом по банковской системе, поскольку на совокупный финансовый результат серьезное негативное влияние оказывает ожидаемый убыток крупнейших банков, оказавшихся в Фонде консолидации банковского сектора ЦБ РФ (Банк «ФК Открытие» и ПАО «БИНБАНК»). В 2018 году данный фактор будет, как ожидается, значительно меньше влиять на прибыльность отрасли. Однако на финансовый результат начнет оказывать влияние прогнозируемое сжатие NIM, и существенного повышения чистой прибыли в целом по системе не произойдет.

Рисунок 4. Динамика ROA (по МСФО) 

Источник: отчетность банков по МСФО, расчеты АКРА

См. исследование АКРА «Слабый экономический рост способствует повышению достаточности капитала российских банков» от 22 июня 2017 года.

АКРА отмечает, что стагнация и снижение NIM затронет не только малые и средние банки, которые не могут конкурировать по ставкам за счет эффекта масштаба, но и часть крупных и крупнейших универсальных банков со значительными портфелями проблемных кредитов, не генерирующих процентный доход, и/или с существенными непрофильными банковскими активами на балансе. В условиях сокращения процентного спрэда способность банковского сектора к генерации прибыли будет зависеть от того, насколько существенно банки смогут нарастить комиссионный доход и ужесточить контроль за операционными расходами, которые в течение последних четырех лет увеличивались в среднем на 9% ежегодно по рассматриваемой выборке банков.

См. исследование АКРА «Слабое качество активов остается главным риском снижения кредитоспособности российских банков» от 14 сентября 2017 года.

По нашему мнению, дальнейшее постепенное ослабление NIM и возросшая вероятность долгосрочной стагнации чистой прибыли банковской системы на нынешних низких уровнях будут сказываться на способности банковского сектора генерировать капитал в следующие 12–18 месяцев. В результате этого мы не увидим общего тренда восстановления достаточности капитала в целом по банковскому сектору. Напротив, некоторые банки будут по-прежнему функционировать с маржинальными уровнями достаточности регуляторного капитала. Мы отмечаем, что в связи с признанием значительных убытков по банкам, санируемым в рамках Фонда консолидации, реализуется сценарий стагнации уровня достаточности капитала, ранее рассматривавшийся АКРА как несколько менее вероятный.

Согласно методологии АКРА, показатели как чистой прибыли, так и NIM учитываются в факторе «Достаточность капитала», соответственно, через расчет коэффициента усредненной генерации капитала (КУГК) и через оценку операционной эффективности. Учитывая усиление регуляторного давления в отношении уровня резервирования проблемных кредитов, падающая операционная эффективность и низкая способность к генерации капитала будут рассматриваться АКРА как предпосылки к возможному снижению кредитных рейтингов или ухудшению прогнозов по отдельным банкам, которых эти тенденции затронут в наибольшей степени.

www.acra-ratings.ru

Чистая процентная маржа

Чистая процентная маржа (Net Interest Margin) — соотношение чистого процентного дохода банка (процентные доходы минус процентные расходы) и средней величины чистых активов или подпроцентных активов.

Чистая процентная маржа отражает эффективность работы менеджмента и деятельности банка по выполнению основной функции банка — финансового посредничества.

Чистая процентная маржа — показатель прибыльности банка — разница между средней процентной ставкой, получаемой по кредитам и инвестициям, и средней ставкой, уплачиваемой по обязательствам и капиталу.

Чистая процентная маржа — соотношение чистого процентного дохода банка к средней сумме его активов, приносящих проценты.

Стоит отметить, что расчет чистой процентной маржи может производиться, исходя из размера общих активов банка или только работающих активов (приносящих ему доход). Многие участники рынка рассчитывают этот показатель, исходя именно из размеров активов, генерирующих доход.

Чистая процентная маржа является показателем, позволяющим оценить взвешенность процентной политики банка. Чистая процентная маржа отражает меру (степень) эффективности использования активов в зависимости от стоимости привлеченных банком ресурсов. Ее считают основным источником формирования прибыли коммерческого банка.

Основными направлениями анализа чистой процентной маржи являются:

  • определение размера фактической процентной маржи;
  • сравнение ее значений в динамике и с данными других банков для того, чтобы выявить сложившиеся тенденции;
  • определение оптимального значения чистой процентной маржи для нормальной деятельности банка;
  • прогнозирование размера чистой процентной маржи на предстоящий период.

Политика коммерческого банка в области управления банковскими рисками должна исходить из того, чтобы постоянно увеличивать чистую процентную маржу, так как она предназначена главным образом для покрытия потерь по кредитам, уплаты налогов и выплаты дивидендов. Расчет чистой процентной маржи может быть использован для внутрибанковского контроля и позволяет оценить вклад отдельных подразделений в формирование общей банковской прибыли.

(см. Маржа, Процентный доход).

discovered.com.ua

Финансовые показатели банка

Показатели финансов банковской сферы

Определение 1

Финансовые показатели в банковской сфере представляют собой своеобразные ориентиры, которые используются вкладчиками и рейтинговыми агентствами. Если для рейтинговых агентств значения финансовых коэффициентов необходимы для определения рейтинга банка, то вкладчики ориентируются на показатели при выборе банка, которому они доверяют собственные сбережения.

Основные стороны деятельности банковской организации можно отразить его показателями или коэффициентами. Внимательно необходимо отслеживать отображение определенных цифр для определения успешности и надежности финансового учреждения.

Коэффициенты функционирования банка представлены рентабельностью капитала, ликвидностью и прибыльностью банка. Эти показатели выражаются относительными единицами к активам банка.

Достаточность капитала представляет собой коэффициент деятельности банка, который выражается соотношением собственного капитала банка и суммой активов, которая завешена при учете риска.

Финансовое благополучие для любой коммерческой структуры имеет отношение к регулярности бизнеса и устойчивому получению доходов. На сегодняшний день источники доходов коммерческих банков представлены ограниченным количеством.

Комиссионный доход, который получается за расчетно-кассовое обслуживание и оказание потребителям услуг, является незначительным и в общем объёме банковского дохода имеет тенденцию к уменьшению.

Доходы от ведения спекулятивных операций финансовых рынков являются нестабильными, а инфраструктура, нужная для осуществления данных операций, является очень дорогой. Таким образом, происходит усиление внимания к доходам банка, которые получаются от управления активами и пассивами. Эти доходы можно представить в виде устойчивых поступлений, хотя они также подвергаются постепенному снижению, которое связано со снижением процентов, напрямую зависящих от уровня ставки процента.

В качестве посредника банки большую часть дивидендов направляют на процентные ставки, при этом для клиента банка большое значение имеет уровень реальной и номинальной ставки процентов. Для банка важнейшим параметром является разница процентных ставок.

Показатели активов банка

Отражение активов финансовых организаций обычно происходит в бухгалтерском балансе. Активы включают в себя ресурсы, которые имеются в распоряжении банка. Их формирование происходит из собственных средств банка, а также денежных средств потребителей, которые размещены на счетах для получения выгоды.

Замечание 1

Активы банка включают наличность, инвестиции, ценные бумаги, другие объекты собственности, которые имеют материальную оценку.

Доходность по активам банка представлена единичными показателям оценки его эффективности. Она характеризуется относительными единицами из всех ресурсов, которые банк получает в свое распоряжение.

Доходность активов банка представлена отношением прибыли и средних суммарных активов. Также для анализа работы банка необходим расчет следующих коэффициентов:

  • коэффициент доходности активов, определяемый отношением совокупного дохода и величины активов банка,
  • показатель доходности активов, который вычисляется отношением совокупной величины активов, приносящей доход.
  • показатель процентной доходности, который вычисляется отношением процентного дохода и величины работающих активов.
  • коэффициент непроцентной доходности активов, который вычисляется отношением не процентного дохода и величины активов, которые приносят доход.

Активы банка способны увеличиваться в ходе проведения определённых активных операций, включая оказание услуг вкладчикам, инвестирование, выдачу кредитов.

Показатели прибыли банка

Данные операции должны способствовать получению доходов. Важнейшим показателем деятельности банка является его прибыльность. Она характеризуется доходом на инвестиции для акционеров, гарантией надежности и эффективности для вкладчиков, основным источником средств для банка.

Наиболее доступным и информативным показателем является прибыль банка, ее он должен стремиться отражать в своем отчете.

Прибыль банка является разницей доходов от размещения ресурсов и расходов по привлечению данных ресурсов. Расходы могут быть процентными и не процентными.

Основной вид активных операций в современных условиях представлен кредитом.

Основные критерии прибыльности банка представляют собой доходность активов и чистую прибыль. Сумма чистой прибыли является прибылью от банковского предпринимательства, из которой вычитаются взаимные платежи.

Замечание 2

Основная, наиболее стабильная составляющая чистой прибыли банка представлена чистой процентной маржой, которая дает возможность вычисления эффективности использования платных ресурсов размещения, оценки активов.

Балансовая прибыль является показателем финансового состояния банка, которая используется руководителями для принятия решений и межбанковского регулирования.

Показатели ликвидности банка характеризуются возможностью полного и своевременного выполнения финансовых долговых обязательств перед потребителями. Своевременное погашение обязательств вкладчиков обеспечено за счет имеющегося в наличии капитала, использования дополнительных ресурсов извне, реализации активов.

Ликвидность банка основана на отношениях капитала, привлеченных и размещенных средств банка. Показатель ликвидности банка можно вывести с баланса пассивов и активов при учете срока размещения актива и привлечения пассивов.

Ликвидные активы включают деньги, остатки средств счетов до востребования, золото, депозиты до одного месяца, коммерческие векселя, государственные и частные ценные бумаги и прочие легко реализуемые активы.

Определение оптимального уровня ликвидности является сложной задачей. Чем выше уровень ликвидности, тем ниже рентабельность банка. Это обусловлено тем, что активные средства в виде наличных денег или средств на счетах до востребования почти не приносят доходов.

spravochnick.ru

Доходность операций банка

Понятие доходности коммерческого банка

Основной целью функционирования коммерческого банка является получение максимально большой прибыли при стабильной и устойчивой деятельности, а так же при условии прочной, с точки зрения конкуренции и клиентуры, позиции на рынке банковских услуг.

Определение 1

Доходы коммерческого банка это такие денежные поступления, от производственной и непроизводственной деятельности банка.

Источниками получения прибыли коммерческого банка являются как основная деятельность, так и побочная.

Замечание 1

Основной деятельностью коммерческого банка является осуществление чисто банковских операций, а так же выполнение банковских услуг.

Доходы, которые получает коммерческий банк, должны полностью покрывать его расходы, а так же формировать прибыль (то, что остается сверх расходов).

Виды доходов коммерческого банка

Все доходы, получаемые коммерческим банком, подразделяются на три основные группы:

Рисунок 1. Группы доходов банка. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Банковские доходы определены законом «О банках и банковской деятельности», а так же они связаны непосредственно с осуществлением банковской деятельности.
Небанковскими доходами признаются те доходы, которые не относятся к основной банковской деятельности, но они так же обеспечивают осуществление коммерческим банком своей деятельности.

Показатели доходности коммерческого банка

Основными показателями банка касаемо эффективности его деятельности являются показатели доходности и рентабельности.

Доходность различных банковских операций определяется следующими показателями:

Рисунок 2. Показатели доходности коммерческого банка. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Чистая процентная маржа коммерческого банка рассчитывается по следующей формуле:

$ЧПМ = (Дп – Рп) / Ад$, где:

$Дп$ – процентный доход банка за определенный период;
$Рп$ – процентный расход банка за определенный период;
$Ад$ – доходные активы.

Операционная маржа коммерческого банка является прибылью от основных операций и рассчитывается по следующей формуле:

$ОМ = Дчосн / Ад$, где:

$Дчосн$ – чистый доход, полученный банком от основных операций;
$Ад$ – доходные активы банка.

Чистый доход коммерческого банка от его основных операций осуществляется путем сложения следующих показателей:

  • Чистые процентные доходы банка;
  • Чистые доходы банка от осуществления валютных операций;
  • Чистые доходы банка от осуществления операций с ценными бумагами;
  • Чистые доходы банка от осуществления лизинговых операций;
  • Чистые доходы банка от осуществления операций с драгоценными металлами.

Прибыльность коммерческого банка от прочих операций представляют собой реализацию имущества, списание дебиторской и кредиторской задолженности и другие операции, а так же рассчитывается по следующей формуле:

$Ппо = Дчпо / Ад$, где:

$Дчпо$ – чистые доходы банка от прочих его операций;
$Ад$ – доходные активы банка.

Доходность коммерческого банка от комиссионных операций рассчитывается по следующей формуле:

$Дк =Дчк / Ад$, где:

$Дчк$ – доходность банка от комиссионных операций;
$Ад$ – доходные активы банка.

Спрэд прибыли банка является традиционным показателем прибыльности, а так же рассчитывается по формуле:

$СП = (Дп / Ад) – (Рп / Пв)$, где:

  • $Пв$ – пассивы банка, по которым осуществляется выплата процентов;
  • $Дп$ – процентный доход банка за определенный период;
  • $Рп$ – процентный расход банка за определенный период;
  • $Ад$ – доходные активы.

Данный показатель позволяет банку оценить уровень успешной посреднической функции банка между вкладчиками и заемщиками, а так же определить, насколько высока конкуренция на рынке банковских услуг.

Спрэд прибыли так же осуществляет вычленение процентных ставок на финансовый итоговый результат коммерческого банка. В соответствии с этим, у банка появляется возможность понять уровень уязвимости совокупности доходных операций.

Рентабельность коммерческого банка определяется как отношение балансовой прибыли банка к совокупному доходу, рассчитывается по формуле:

$Робщ = (П / Д) · 100%$, где:

$Робщ$ – рентабельность коммерческого банка;
$П$ – прибыль банка;
$Д$ – доходы банка.

Совокупный уровень рентабельности дает возможность оценить уровень общей прибыли банка, а так же прибыли, которая приходится на один рубль дохода.
Этот показатель является основным, определяющим эффективность деятельности коммерческого банка.

Прибыльность капитала банка характеризует эффективность использования средств собственников банка в течение отчетного года, иными словами – это числовой измеритель доходности банка, рассчитываемый для акционеров.

Показатель рассчитывается по следующей формуле:

$ПК = Пб / СК$, где:

$Пб$ – балансовая прибыль банка за отчетный период;
$СК$ – полный объем собственного капитала коммерческого банка за отчетный (рассматриваемый) период.

Показатель прибыльности капитала банка позволяет характеризовать способность собственных средств банка приносить прибыль, а так же дать оценку возможности обеспечения роста собственного капитала банка в тех размерах, которые считаются адекватными по отношению к росту деловой активности банка.

Значение, полученное в ходе расчета прибыльности капитала рекомендуется сравнивать с показателями достаточности капитала.

Прибыльность активов банка является одним из основных коэффициентов, которые дают возможность дать количественную оценку уровню прибыльности коммерческого банка.

Коэффициент рассчитывается по следующей формуле:

$Па = Пб / А$

Где:

$Пб$ – балансовая прибыль банка;
$А $– итоговая сумма по строке актива в балансе банка.

Коэффициент прибыльности активов предоставляет возможность характеризовать способность активов коммерческого банка приносить прибыль, а так же косвенно отражает качество этих активов и эффективность управления банка собственными активами и пассивами.

Маленькое значение данного коэффициента является результатом правильной кредитной политики или сверх нормы операционных расходов, а высокое значение показателя говорит о хорошем распоряжении активами банка.

Следовательно, данный показатель можно преобразовать следующим образом:

$Па = Пб / Ад$

Где:

$П$б – балансовая прибыль банка;
$Ад$ – доходные активы.

Разница между двумя показателями показывает банку возможность увеличить рентабельность за счет уменьшения числа активов, которые не приносят банку доход.

spravochnick.ru

2.3 Анализ показателей, характеризующих ликвидность и доходность банка

Ликвидность
банка – это его способность своевременно
и без потерь выполнять свои обязательства
перед вкладчиками, кредиторами и другими
клиентами. [Банковское
дело Экспресс-курс: учебное пособие М.
КНОРУС 2009 И.О. Лаврушин 352 С].

Группа
показателей оценки ликвидности включает
показатели ликвидности активов,
ликвидности и структуры обязательств,
общей ликвидности банка, риска на крупных
кредиторов и вкладчиков.

Показатель
соотношения высоколиквидных активов
и привлеченных средств (ПЛ1) определяется
как процентное отношение высоколиквидных
активов к привлеченным средствам и
рассчитывается по формуле 2.10

,
(2.10)

где
Лам — высоколиквидные активы банка
[5];

ПС
— привлеченные средства. Представляют
собой разницу показателей «Всего
обязательств» и «Резервы на возможные
потери по срочным сделкам, внебалансовым
обязательствам, расчетам с дебиторами
по операциям с резидентами офшорных
зон», которые определяются в соответствии
с нормативным актом Банка России,
регламентирующим порядок формирования
показателей публикуемой формы
«Бухгалтерский баланс».

Показатель
мгновенной ликвидности (ПЛ2) определяется
в порядке, установленном для расчета
обязательного норматива Н2 «Норматив
мгновенной ликвидности» в соответствии
с нормативным актом Банка России,
устанавливающим порядок расчета
обязательных нормативов банков.

Показатель
текущей ликвидности (ПЛ3) определяется
в порядке, установленном для расчета
обязательного норматива Н3 «Норматив
текущей ликвидности банка» в соответствии
с нормативным актом Банка России,
устанавливающим порядок расчета
обязательных нормативов банков

Обобщающий
результат по группе показателей оценки
ликвидности (РГЛ) представляет собой
среднее взвешенное значение коэффициентов
и рассчитывается по формуле 2.11

,
(2.11)

где

— оценка от 1 до 4 соответствующего
показателя;


весовая
оценка по шкале относительной значимости
от 1 до 3 соответствующего показателя

Финансовая
устойчивость банка по группе показателей
ликвидности признается удовлетворительной
в случае, если значение РГА меньше либо
равно 2,3 балла [10]

Обобщающий
результат по группе показателей
ликвидности является целым числом. В
случае если дробная часть полученного
показателя имеет значение, меньшее
0,35, показателю присваивается значение,
равное его целой части. В противном
случае показатель принимается равным
его целой части, увеличенной на 1 [11].

Обобщающий
результат характеризует ликвидность
банка следующим образом:

равный
1 – «хорошее»;

равный
2 – «удовлетворительное»;

равный
3 – «сомнительное»;

равный
4 – «неудовлетворительное» [11].

Финансовая
устойчивость ОАО «УРАЛСИБ» за 2009-2011­
хорошая.

Балльная
и весовая оценки показателей группы
показателей оценки ликвидности приведены
в таблице 2.5.

Таблица
2.5­Балльная и весовая оценки показателей
оценки ликвидности

Наименование
показателя

Условное
обозначение

Значение
в %

Вес

1

2

3

4

1

2

3

4

5

6

7

8

1

Показатель
мгновенной ликвидности

ПЛ2

≥ 17

< 17 и ≥ 16

< 16 и ≥ 15

< 15

3

2

Показатель
текущей ликвидности

ПЛ3

≥55

< 55 и ≥ 52

< 52 и ≥ 50

< 50

3

3

Показатель
соотношения высоколиквидных активов
и привлеченных средств

ПЛ4

>
25 и40

>
40 и50

>50

2

Проведем
оценку показателей ликвидности для
банка УРАЛСИБ, данные представим в виде
таблицы (табл. 2.6).

Таблица
2.6 ­ Оценка показателей ликвидности
для банка УРАЛСИБ за 2009-2011 гг.

Показатель

Значение

2009

2010

2011

1

2

3

4

Показатель
соотношения высоколиквидных активов
и привлеченных средств ПЛ4

17,3

20,06

12,40

Показатель
мгновенной ликвидности ПЛ2 (Н2)

25.00

39.60

46,30

Показатель
текущей ликвидности ПЛ3 (Н3)

62.00

74.20

77,06

Показатель
долгосрочной ликвидности Н4

88.10

64.30

54,66

РГК

1

1

1

Оценка
доходности определяется по результатам
оценок показателей прибыльности активов,
прибыльности капитала, структуры
расходов, чистой процентной маржи и
чистого спреда от кредитных операций
(далее — группа показателей оценки
доходности).

Показатель
прибыльности активов (ПД1) определяется
как процентное отношение (в процентах
годовых) финансового результата за
минусом чистых доходов от разовых
операций к средней величине активов по
формуле 2.12

,
(2.12)

где:
ФР — финансовый результат банка,
представляющий собой показатель «Прибыль
до налогообложения» (символ 01000) либо
«Убыток до налогообложения» (символ
02000) формы 0409102 «Отчет о прибылях и убытках
кредитной организации»;

ЧДраз
— чистые доходы от разовых операций.
Представляют собой разность между
доходами и расходами от разовых операций
банка [10];

Аср
— средняя величина активов. Рассчитывается
по формуле средней хронологической (по
данным отчетности по состоянию на первое
число месяца, следующего за отчетным,
за все месяцы, начиная с отчетности по
состоянию на 1 января и заканчивая
отчетностью на дату, на которую
рассчитывается числитель) для показателя
А.

Показатель
прибыльности капитала (ПД2) определяется
как процентное (в процентах годовых)
отношение финансового результата за
минусом чистых доходов от разовых
операций и начисленных налогов к средней
величине капитала по формуле 3.13

,
(2.13)

где:
Н — начисленные налоги;

К
— средняя величина капитала.

Показатель
структуры расходов (ПД4) определяется
как процентное отношение
административно-управленческих расходов
к чистым доходам (расходам) по формуле
2.14

,
(2.14)

где:
Рау­ административно-управленческие
расходы;

ЧД
­ значение показателя «Чистые доходы
(расходы)» формы 0409807.

Показатель
чистой процентной маржи (ПД5) определяется
как процентное отношение (в процентах
годовых) чистых процентных и аналогичных
доходов к средней величине активов по
формуле 2.15

,
(2.15)

где:
ЧДп — чистые процентные и аналогичные
доходы. Представляют собой разность
между процентными доходами и процентными
расходами (Рп). Процентные доходы
представляют собой сумму значения
показателя процентных доходов по ссудам
(Дп) и процентных доходов от вложений в
ценные бумаги;

Дп
— процентные доходы по ссудам.

Рп
— процентные расходы[11].

Показатель
чистого спреда от кредитных операций
(ПД6) определяется как разница между
процентными (в процентах годовых)
отношениями процентных доходов по
ссудам к средней величине ссуд и
процентных расходов к средней величине
обязательств, генерирующих процентные
выплаты, по формуле 2.16

,
(2.16)

где:
СЗ — средняя величина ссуд;


средняя величина обязательств,
генерирующих процентные выплаты.

Для
оценки доходности рассчитывается
обобщающий результат по группе показателей
оценки доходности (РГД), который
представляет собой среднее взвешенное
значение показателей доходности. Расчет
обобщающего результата производится
по формуле 2.17:

,
(2.17)

где

— оценка от 1 до 4 соответствующего
показателя;


весовая
оценка по шкале относительной значимости
от 1 до 3 соответствующего показателя.

Обобщающий
результат по группе показателей оценки
доходности является целым числом. В
случае если дробная часть полученного
показателя имеет значение, меньшее
0,35, показателю присваивается значение,
равное его целой части. В противном
случае показатель принимается равным
его целой части, увеличенной на 1.

Обобщающий
результат характеризует состояние
доходности следующим образом:

равный
1 – «хорошее»;

равный
2 – «удовлетворительное»;

равный
3 – «сомнительное»;

равный
4 – «неудовлетворительное» [11].

Балльная
и весовая оценки показателей группы
показателей оценки доходности приведены
в таблице 2.7.

Таблица
2.7­Балльная и весовая оценки показателей
группы показателей оценки доходности.

Наименование
показателя

Условное
обозначение

Значение
в %

Вес

1

2

3

4

1

2

3

4

5

6

7

8

1

Показатель
прибыльности

активов

ПД1

≥1,4

< 1,4 и ≥ 0,7

< 0,7 и ≥ 0

< 0

3

2

Показатель
прибыльности

капитала

ПД2

≥4

< 4 и ≥ 1

< 1 и ≥ 0

< 0

3

Показатель
структуры расходов

ПД4

60

>60
и
85

>
80 и

100

>
100

2

Показатель
чистой процентной маржи

ПД5

≥ 5

< 5 и ≥ 3

< 3 и ≥ 1

< 1

2

Показатель
чистого спреда от кредитных операций

ПД6

≥ 12

< 12 и ≥ 8

< 8 и ≥ 4

< 4

1

Расчет
показателей доходности ОАО УРАЛСИБ
(согласно официально опубликованным
данным годовой отчетности Банка за
2009-2010г) приведен в таблице 2.8

Таблица
2.8­ Расчет показателей доходности
чтобы

Название
показателя

на 1 января 2010

на 1 января 2011

на 1 января 2012

1

2

3

4

1

Показатель
прибыльности

активов (ПД1)

-0,21

0,81

0,864

2

Показатель
прибыльности

капитала (ПД2)

-1,58

2,77

3,902

3

Показатель
структуры расходов (ПД3)

18

31

30

4

Показатель
чистой процентной маржи (ПД5)

0,34

4,36

5,23

5

Показатель
чистого спреда от кредитных операций
(ПД6)

-9,24

7,42

9,3

6

РГД

3,09

1,91

1,63

Таким
образом, по
результатам анализа финансово-хозяйственной
деятельности Банк в 2009 году относится
к третьей группе финансовой устойчивости
(группа показателей доходности оценивается
как сомнительная), в 2010 году ­ ко второй
(группа показателей доходности ­
сомнительная), в 2011­ ко второй (группа
показателей доходности и активов
оценивается как удовлетворительная).

studfiles.net

Доходность активов коммерческих банков | Banci.ORG

Доходность банковских активов представляет собой соотношение прибыли кредитной организации со средним значением совокупности ее активов. При помощи этого коэффициента оценивается эффективность деятельности банка и специфика управления принадлежащими ему активами и пассивами.

Активы коммерческих банков подразделяются на три группы:

  1. высоколиквидные активы — включают:
  • наличные и свободно конвертируемые средства
  • средства, хранящиеся на счетах Центробанка
  • долговые обязательства государства
  1. ликвидные активы — состоят из:
  • кредитов со сроком погашения до 30 дней
  • иных видов выплат в пользу кредитного учреждения, которые подлежат перечислению в ближайшие 30 дней 
  1. долгосрочной ликвидности — в эту группу включены:
  • займы, по которым оставшийся срок погашения составляет не менее одного года
  • 50% гарантий, оформленных банковской организацией и действительных на период, превышающий один год.

Доходность активов является основным критерием их качества и отображает способность кредитного учреждения обеспечивать доходы путем создания и развития базы капитала.

Степени доходности активов коммерческих банков

По степени доходности активы коммерческих банков подразделены на следующие категории:

  • доходные или работающие — в эту категорию активов входят кредиты, акции и другие ценные бумаги, операции лизинга и факторинга;
  • не неработающие активы (не обеспечивающие доходов) — в эту категорию включены кассовые средства, резервы в Центробанке, беспроцентные займы, корреспондентские счета, капитальные вложения и прочие активы.

Прибыль коммерческого банка зависит от количества активов, приносящих доход — чем их доля в общей структуре банковских активов больше, тем у кредитной организации больше возможностей для укрепления своей капитальной базы и обеспечения возможностей противостояния рыночным рискам. В то же время, при слишком высоком уровне доходности активов существует повышенный риск операций с их использованием, наблюдается низкий уровень ликвидности и платежеспособности финансового учреждения.

Показатели доходности активов коммерческого банка

Доходность финансовых операций, производимых банком, определяется при помощи следующих показателей:

  • чистой процентной маржи, представляющей собой соотношение процентного дохода к средней сумме банковских активов, приносящих прибыль в процентах;
  • операционной маржей, представляющей коэффициент прибыльности по основным финансовым операциям: соотношение чистых доходов от основных операций, производимых банками, к доходным активам. Уровень чистых доходов от основных операций коммерческих банков определяется методом суммирования чистых доходов, полученных в результате:
  • начисления процентов;
  • проведения операций с иностранной валютой;
  • проведения транзакций с ценными бумагами;
  • операций лизинга;
  • операций с драгоценными металлами и другими ценностями.

Выявление операций банка с наибольшей степенью эффективности осуществляется путем анализа и сопоставления показателей прибыльности кредитной организации. Так, в условиях превышения прибыльности активов коммерческого банка над коэффициентом чистой процентной маржи определяется предрасположенность кредитного учреждения получать высокие процентные/комиссионные доходы. Прибыльность активов, сопоставляемая с отчетными датами и сравниваемая со средними значениями, зарегистрированными другими банковскими учреждениями, позволяет достоверно определить динамику роста прибыли банка, оценить его финансовую устойчивость, выявить факторы, влияющие на общую тенденцию роста.

Прибыльность банковских активов

Прибыльность капитала отображает уровень потенциала собственных средств финансового учреждения приносить прибыль в действующих условиях рынка. С помощью этого показателя оценивается также потенциал роста объема собственного капитала коммерческого банка, необходимом для эффективного развития финансовой активности кредитной организации.

Прибыльность активов банка (RОА) — это количественное значение рентабельности капитала, которым располагает коммерческий банк. Сопоставление этого значения с индексом достаточности капитала необходимо для выявления финансовых компонентов с повышенным уровнем риска. Кроме того, этот показатель отображает качество самих активов, определяет степень эффективности управления банковским учреждением принадлежащего ему капитала. Низкое значение ROА указывает, как правило, на чрезмерные операционные расходы или ведение плохой кредитной политики (консервативного характера). В условиях инфляции динамика роста прибыльности капитала и активов в коммерческих банках должна превышать средний уровень инфляции — это основополагающие показатели финансовой рентабельности банка. В то же время следует учитывать, что высокая прибыль сопровождается высокими финансовыми рисками. Следовательно, банку следует своевременно обеспечивать нужную степень защиты от чрезмерных рисков, чтобы сохранить свой капитал.

banci.org

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ КАПИТАЛА КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА, КАК ПОКАЗАТЕЛЬ ОЦЕНКИ ЕГО ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

 

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ  КАПИТАЛА  КОММЕРЧЕСКОГО  БАНКА,  КАК  ПОКАЗАТЕЛЬ  ОЦЕНКИ  ЕГО  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Хусаинова  Светлана  Ринатовна

студент  5  курса,  кафедра  математических  методов  в  экономике  БашГУ,  РФ,  Республика  Башкортостан,  г.  Уфа

Е-mail:  forexample

Картак  Вадим  Михайлович

научный  руководитель,  д-р  физ.-мат.  наук,  профессор  БГПУ  им.  Акмуллы,  РФ,  Республика  Башкортостан,  г.  Уфа

 

Рентабельность  капитала  является  важнейшим  показателем  эффективности  и  деятельности  любого  объекта  хозяйствования,  будь  то  предприятия,  занимающиеся  промышленностью,  будь  то  организации,  относящиеся  к  финансово-кредитной  системе.  Но  нас  интересует  именно  рентабельность  капитала  коммерческого  банка.

В  финансово-кредитной  системе  Российской  Федерации  уровень  данного  показателя  достаточно  велик.  Это  объясняется  благоприятной  ситуацией  для  банков  на  финансовом  рынке.  Рентабельность  капитала  банка  отражает  эффективность  использования  банковских  средств.  Она  позволяет  увидеть,  насколько  высока  эффективность  привлечения  и  размещения  ресурсов,  поступающих  в  распоряжение  банка.  Низкие  показатели  свидетельствуют  о  том,  что  недостаточно  велика  клиентская  база.  Даже  если  рыночная  конъюнктура  рынка  не  совсем  благоприятна,  банки  способны  оставаться  рентабельными  и  сохранить  клиентов  благодаря  широкой  диверсификации,  то  есть  предложению  клиентам  разнообразных  банковских  продуктов  и  услуг.

До  недавнего  времени  анализ  банковской  деятельности  в  Российской  Федерации  не  проводился,  так  как  в  этом  не  было  необходимости.  В  настоящее  время,  когда  коммерческие  банки  стали  более  самостоятельными,  проведение  такого  анализа  необходимо,  причем  этот  анализ  должен  проводиться  каждым  банком  самостоятельно.  Такой  анализ  позволяет  руководству  продумать  наиболее  выгодную  кредитную  политику  и  принять  ряд  других  решений,  чтобы  обеспечить  прибыльность  банка.

Рентабельность  капитала  —  это  отношение  чистой  прибыли  на  собственный  капитал  [3].  Несомненно,  капитал  имеет  большое  значение  для  коммерческого  банка.  Понятно,  что  банки,  как  и  другие  субъекты  хозяйственных  отношений  должны  иметь  какую-то  сумму  денежных  средств,  по-другому  мы  называем  их  ресурсами.  Как  правило,  под  ресурсами  мы  понимаем  собственные  или  привлеченные  средства,  которые  имеются  у  банков  и  благодаря  которым  осуществляются  банковские  операции.  Имея  большой  капитал,  у  банка  уменьшается  риск  возникновения  проблем,  связанных  с  банковскими  операциями.  Также  нужно  отметить,  что  благодаря  капиталу  у  банка  есть  возможность  заимствовать  средства  у  других  источников  по  сравнительно  низким  процентным  ставкам.  И,  конечно  же,  чем  больше  капитал  у  банка,  тем  лучше  его  репутация,  то  есть  большой  капитал  гарантирует  банку  стабильность. 

Что  касается  чистой  прибыли,  то  ее  источником  выступает  операционная  деятельность,  которая  включает  в  себя  предоставление  кредитов  и  услуг,  операции  с  валютой  и  ценными  бумагами.  Естественно,  что  кредитные  процентные  ставки  должны  быть  больше,  чем  депозитные,  иначе  банк  не  будет  получать  прибыль.  То  же  самое  и  с  ценами  от  покупки  и  продажи  ценных  бумаг  и  валюты. 

Если  взять  в  качестве  примера  ОАО  «Сбербанк  России»,  то  он  занимает  лидирующие  места  в  рейтингах  российских  банков  практически  по  всем  показателям,  но  по  рентабельности  капитала  он  несколько  отстает  от  других  банков  и  находится  лишь  на  145  месте  (на  март  2014  года)  [1].  Он  уступает  многим  менее  известным  банкам,  о  которых  некоторые  из  нас  вообще  не  слышали.  Неужели  это  говорит  о  том,  что  эти  банки  работают  более  эффективно,  что  их  финансовое  состояние  лучше,  и  что  именно  им  стоит  отдать  предпочтение  вкладчикам,  ведь  рейтинги  для  того  и  существуют.  Однако  этого  не  происходит. 

Теперь  составим  рейтинг  известных  коммерческих  банков  России  по  рентабельности  капитала  [1].  Он  представлен  в  таблице:

  Таблица  1.

Рейтинг  коммерческих  банков  России  по  рентабельности  капитала

Место  в  рейтинге

Наименование  банка

Рентабельность  капитала,  %

1.

Транснациональный  Банк

58,98

2.

Авангард

33,38

3.

Альфа-Банк

27,5

4.

Росбанк

24,17

5.

Башкомснабанк

22,77

6.

Ситибанк

21,93

7.

Сбербанк  России

20,24

8.

Юникредит  Банк

17,92

9.

Финам  Банк

15,43

10.

Инвесткапиталбанк

12,09

11.

Внешпромбанк

10,12

12.

Инвесторбанк

9,08

13.

Транcкапиталбанк

7,51

14.

ВТБ

6,48

15.

ВТБ  24

3,63

16.

Газпромбанк

1,89

17.

Россельхозбанк

1,56

18.

Промсвязьбанк

0,93

19.

Уралсиб

0,51

20.

Банк  Москвы

0,26

 

Здесь,  как  мы  видим,  Сбербанк  занимает  седьмое  место.  Если  взять  такие  страны,  как  США  и  Великобритания,  то  средний  показатель  рентабельности  капитала  составляет  там  около  10—12  %.  Для  российской  инфляционной  экономики  данный  показатель  должен  быть  выше,  поэтому,  показатель  рентабельности  капитала  ОАО  «Сбербанк  России»,  равный  20,24  %,  является  вполне  приемлемым. 

В  настоящее  время  число  банков  возрастает,  это  говорит  о  том,  что  у  ОАО  «Сбербанк  России»  появляется  все  большее  число  конкурентов.  Конечно,  многие  новые  банки  не  вызывают  такого  доверия  как  ведущий  коммерческий  банк  России,  но  нужно  учитывать  и  тот  факт,  что  процентные  ставки  по  депозитам  в  этих  банках  гораздо  выше,  и,  соответственно,  процентные  ставки  по  кредиту  ниже.  Поэтому  можно  предположить,  что  число  клиентов  Сбербанка  уже  не  будет  расти  так  же  быстро,  как  раньше.  Однако  при  внешних  жестких  условиях  экономики  менее  востребованным  банкам  будет  очень  сложно  тягаться  с  ОАО  «Сбербанк  России».  И  главным  преимуществом  в  этом,  наверное,  выступает  огромная  филиальная  сеть  Сбербанка,  а  также  то,  что  банк  востребован  не  только  в  Российской  Федерации,  но  и  на  международном  рынке  [4]. 

Однако,  вовсе  не  обязательно,  что  самые  высокие  показатели  рентабельности  капитала  должны  быть  у  крупнейших  банков.  Банки  с  равными  возможностями  могут  достичь  совершенно  разных  результатов.  И  наоборот,  одинаковые  показатели  рентабельности  капитала  могут  быть  у  совершенно  разных  банков  (то  есть  с  различным  капиталом  и  доходностью  актива).

Оценка  рентабельности  капитала  –  это  важнейшее  звено  финансового  анализа  состояния  любой  организации,  занимающейся  финансовой  деятельностью.  Не  всегда  снижение  рентабельности  капитала  предвещает  беду,  то  есть  банкротство.  Данный  показатель  следует  рассматривать  в  сравнении  с  предыдущими  периодами  или  же  с  рентабельностью  капитала  других  организаций. 

Причины,  по  которым  может  снизиться  рентабельность  капитала  банка  —  это  снижение  объемов  услуг,  увеличение  расходов  и  прирост  активов.  Снижение  объемов  услуг  может  быть  вызвано  снижением  спроса  на  услуги  и  даже  плохой  работой  менеджмента.  Чтобы  обеспечить  банку  достаточно  высокую  рентабельность  капитала  необходимо  стремиться  к  максимальной  прибыли.

Но  не  все  организации  стремятся  к  повышению  рентабельности  капитала.  Существуют  стратегии,  в  которых  предприятия  или  кредитно-финансовые  учреждения  стремятся  снизить  этот  показатель,  но  при  этом,  скажем,  удвоить  свои  активы.  Это  происходит  в  тех  случаях,  когда  мировая  экономика  перестает  быть  стабильной,  меняется  поведение  клиентов,  что  ведет  за  собой  замедленный  рост  банковского  сектора. 

Банки  являются  очень  важной  составляющей  экономики  и  денежного  хозяйства  любой  страны,  их  деятельность  неразрывно  связана  с  потребностями  воспроизводства.  Банки  являются  создателями  основы  рыночного  механизма,  благодаря  которому  функционирует  экономика  страны.  Коммерческие  банки  регулируют  движение  всех  денежных  потоков,  в  том  числе,  кредитных,  способствуют  обеспечению  наиболее  выгодного  использования  финансовых  ресурсов  общества  и  перелива  капитала  в  те  отрасли  хозяйства  страны,  где  отдача  от  вложений  будет  максимальной.

К  сожалению,  банковская  деятельность  подвержена  рискам,  которые  необходимо  во  время  выявить,  оценить  и  устранить,  если  это  возможно.  Недооценка  рисков  может  стать  причиной  появления  банкротства  банка,  что,  в  свою  очередь,  повлечет  нанесение  ущерба  его  клиентам  и  акционерам.  В  наше  время  банки  стараются  серьезно  подходить  к  данному  вопросу.  С  другой  стороны,  и  клиенты,  будь  то  физические,  будь  то  юридические  лица,  более  ответственно  относятся  к  обсуживающему  банку.  Соответственно  анализ  эффективности  финансового  состояния  коммерческого  банка  в  настоящее  время  актуален.  Благодаря  этому  анализу  возможно  установление  доверительных  и  взаимовыгодных  отношений  между  банком  и  его  клиентами,  что  очень  важно.

Экономическая  ситуация  в  стране  с  каждым  годом  меняется,  появляется  множество  новых  банков,  соответственно  и  конкуренция  увеличивается,  поэтому  любой  банк  стремится  к  устойчивости,  что  является  важнейшим  условием  функционирования  банка  и  привлечения  большего  числа  клиентов. 

Три  наиболее  существенные  цели  для  банка  и  его  структурных  подразделений  —  это  добиться  высокой  рентабельности,  достаточной  ликвидности  и  безопасности. 

 

Список  литературы:

  1. Банки.ру  [Электронный  ресурс].  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.banki.ru/banks/ratings  (дата  обращения:  09.04.2014).
  2. Банковское  дело:  учебник  /  О.И.  Лаврушин,  И.Д.  Мамонова,  Н.И.  Валенцева  [и  др.];  под  ред.  Засл.  Деят.  Науки  РФ,  д-ра  экон.  наук,  проф.  О.И.  Лаврушина.  8-е  изд.,  стер.  М.:  КНОРУС,  2009.  —  768  с.  ISBN  978-5-390-00452-4
  3. Бригхэм  Ю.,  Эрхардт  М.  Анализ  финансовой  отчётности  //  Финансовый  менеджмент  =  Financial  management.  Theory  and  Practice.  10-е  изд.  /  Пер.  с  англ.  под.  ред.  к.э.н.  Е.А.  Дорофеева.  СПб.:  Питер,  2007.  —  С.  131.  —  960  с.  —  ISBN  5-94723-537-4.
  4. Официальный  сайт  ОАО  «Сбербанк  России»  —  [Электронный  ресурс].  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.sberbank.ru/jewish/ru/about/today  (дата  обращения:  09.04.2014).

 

sibac.info

Похожие записи

Вам будет интересно

Сфера логистики – что это такое простыми словам: обзор понятия, виды и функции

Карта по кадастровому номеру – Публичная кадастровая карта Росреестра онлайн по России

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о