Рентабельность собственного капитала | Показатели окупаемости инвестиций

Return on Equity Percentage (ROE)

Описание

Этот показатель используется инвесторами для определения суммы прибыли, которую они получают от своих капиталовложений в компанию. Это общепринятый коэффициент, но он может вводить в заблуждение.

См. также:

CFA — Коэффициенты рентабельности.

Формула

Разделите чистую прибыль на собственный капитал. Чтобы получить лучшую картину способности компании генерировать доход от операционной деятельности, этот показатель может быть изменен как чистая прибыль от операционной деятельности, деленная на собственный капитал.

Основная формула:

Чистая прибыль /
Собственный капитал

Пример

Президент мебельной компании рассматривает финансовую стратегию, которая в значительной степени основана на увеличении рентабельности капитала акционеров.

По данным бухгалтерского учета, собственный капитал составляет 1 000 000 д.е., из которых 400 000 д.е. находятся в распоряжении основной группы собственников, а остальные 600 000 — у различных мелких инвесторов. По оценке президента, можно будет выкупить 300 000 д.е. акций у мелких инвесторов, получив кредит с процентной ставкой в размере 8%.

Президент собирает информацию в таблице, чтобы увидеть, имеет ли смысл эта уловка:

	До выкупа акций	После выкупа акций
Продажи	5,000,000	5,000,000
Затраты	4,850,000	4,850,000
Процентные расходы	—	24,000
Прибыль	150,000	126,000
Собственный капитал	1,000,000	700,000
Рентабельность капитала	15%	18%

Стратегия, похоже, хорошая. Хотя расходы будут зависеть от процентной стоимости кредита, сумма капитала будет уменьшена до такой степени, что рентабельность собственного капитала увеличится на 3%. Однако перед реализацией этой стратегии президент должен исследовать способность компании генерировать достаточный денежный поток для погашения или, по крайней мере, поддержания долга.

Меры предосторожности

Команда менеджеров, которая стремится увеличить рентабельность собственного капитала, может легко сделать это, заняв некоторую сумму и используя эти средства для выкупа акций. Несмотря на то, что объем капитала уменьшается, что делает коэффициент более благоприятным, компания также будет обязана погасить задолженность и связанные с ней проценты.

Чрезмерно усердное стремление к такому подходу может привести к такой большой долговой нагрузке, что небольшой спад продаж может не позволить ей погасить долг, возможно, приведя ее к банкротству. Проницательный инвестор должен объединить этот коэффициент с анализом того, сколько долгов привлекла компания, а также их процентную стоимость.

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала характеризует отдачу на вложения акционеров с точки зрения полученной компанией прибыли. Этот коэффициент может обозначаться аббревиатурой

ROE (return of investment) и иметь другое название – прибыль на акционерный капитал. Расчет производится по формуле:

 

 

ROE = ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ / СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ

 

Чистая прибыль включает дивиденды, выплаченные по привилегированным акциям, но исключает те, которые платятся по обыкновенным ценным бумагам. Значение капитала не учитывает привилегированные акции.

 

Чем полезен показатель рентабельности собственного капитала?

 

Он дает возможность судить, насколько эффективно используется капитал предприятия. Важно учесть: коэффициент демонстрирует эффективность только той части капитала, которая принадлежит собственникам фирмы. Показатель ROE считается не самым надежным индикатором финансового состояния организации – принято полагать, что он завышает ценность фирмы.

 

Выделяют пять основных способов трактовки значения:

 

 1. Амортизация. Высокое значение ROE позволяет судить о неравномерной амортизации.

 2. Темпы роста. Компании, которые растут стремительно, имеют низкий ROE.

 3. Длительность проекта. Долгосрочные проекты характеризуются высоким значением коэффициента.

 4. Временной разрыв. Чем больше временной период между инвестиционными тратами и отдачей от них, тем выше ROE.

 5. Капитализация. Показатель тем более завышен, чем меньше доля капитализированных инвестиций.

 

Как оценить рентабельность по коэффициенту?

 

Если инвестор получает «сухое» значение рентабельности, оно ему ни о чем не скажет, потому как для каждого предприятия и для каждой отрасли нормативные значения различны. Поэтому оценку бизнеса по коэффициенту рентабельности можно произвести одним из следующих способов:

 

• Сравнение с альтернативой. Инвестор считает, какую рентабельность на капитал он смог бы получить, если бы вложил деньги в альтернативный объект. Например, если банковский вклад ежегодно приносит 10% прибыли, а акции фирмы — всего 5%, очевидно, что с экономической точки зрения акции лучше продать.

 

• Сравнение с региональными нормативами . Можно проанализировать, какую рентабельность на собственный капитал имеют предприятия, присутствующие в регионе, и ориентироваться на среднюю цифру. Например, в развитых странах диапазон нормальных значений – от 12 до 15% (в США и Британии – 12%), в России среднее значение рентабельности — 10%. Стоит учитывать и величину региона: скажем, Россия – территориально большая страна, поэтому рентабельность компаний, оперирующих в разных областях, может значительно различаться. На показатель средней рентабельности в регионе влияет ряд макроэкономических показателей – инфляция, степень развитости промышленности и прочие.

 

Стоит сказать, что высокий показатель рентабельности капитала не всегда свидетельствует о положительном финансовом результате, а только когда большую долю инвестиций составляют собственные средства организации. Если заемные средства превалируют над собственными, существует риск того, что компания станет неплатежеспособной. Таким образом, при отсутствии или минимальном значении собственного капитала фирмы расчет коэффициента рентабельности нецелесообразен.

 

Формула Дюпона как вариация стандартной формулы

 

Формула Дюпона была разработана компанией DuPont и впервые применена на практике в 20-х годах прошлого столетия. Формула Дюпона имеет следующее преимущество над стандартной формулой: она разбивает показатель рентабельности на три фактора, вследствие чего инвестор может понять, что именно влияет на рентабельность конкретного предприятия в большей степени.

 

Формула Дюпона выглядит так:

 

 

ROE = (ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ / ВЫРУЧКА) * (ВЫРУЧКА / АКТИВЫ) * (АКТИВЫ / СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ)

 

Рентабельность делится на три элемента по множителям: рентабельность продаж, оборачиваемость активов, леверидж – кредитное плечо. Деление на множители позволяет лучше понять взаимосвязь между составляющими рентабельности собственного капитала.

Расчет показателей рентабельности капитала по данным бухотчетности

При проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности рассчитываются различные экономические показатели, в том числе рентабельность.

Рентабельность – это основной показатель хозяйственной эффективности вложений в различные финансовые объекты хозяйствующего субъекта.

• Коэффициент рентабельности понимается как отношение прибыли к статьям активов или источникам их формирования.
• Рентабельность обычно выражается в процентах.

Что такое рентабельность собственного капитала?

Наиболее показательный экономический коэффициент деятельности предприятия – рентабельность собственного капитала (СК), которая показывает размер отдачи вложенного капитала.

Для собственников бизнеса коэффициент рентабельности СК  весьма полезен, так как он характеризует полезность вложения именно средств участников, а не привлеченного капитала.

• Формула рентабельности СК представляет собой отношение прибыли к СК.
• Для исчисления в процентах полученный результат умножают на сто.
• Для более точного вычисления используют среднее арифметическое значение собственных средств за анализируемый период.

По данным бухгалтерской отчетности можно определить рентабельности:

Строка 190 (на начало периода) : 0,5(строка 490 (на начало периода) + строка 490 (на конец периода).

При определении рентабельности СК также применяется формула Дюпона:

Рентабельность СК = (Чистая прибыль : Выручка) х (Выручка : Активы) х (Активы : СК) = Рентабельность по чистой прибыли х Оборачиваемость активов х Финансовый левередж.

Нормальное значение этого показателя для развитых экономик колеблется в пределах 10-12 %

Но для российской экономики с инфляционной составляющей этот показатель должен быть выше.

При проведении анализа рентабельности СК полученный показатель сравнивается с величиной альтернативной доходности, которую могли бы получить собственники при вложении своих средств в другое предприятие.

Рентабельность совокупного капитала

Еще одним признаком, определяющим экономическую устойчивость, и составляющим индекс рентабельности предприятия, является рентабельность совокупного капитала.

Совокупный капитал – это сумма оборотных и внеоборотных активов.

Формула рентабельности совокупного капитала характеризуется отношением прибыли к среднегодовой величине инвестированного капитала (общей сумме активов компании).

По данным бухгалтерской отчетности этот показатель можно рассчитать как отношение значения строки 2300 отчета о прибылях и убытка к строке 1700 баланса.

Первичные документы бухгалтерского учета – правила их составления.
ПБОЮЛ – расшифровка и есть ли разница с ИП?

Рентабельность заемного капитала

Для анализа экономики предприятия применяется коэффициент рентабельности заемного капитала.

Заемный капитал (ЗК) – это привлеченные средства в виде материальной помощи, кредитов и займов.

Рентабельность ЗК определяет отношение прибыли к среднему за период размеру заемного капитала

По информации в отчетности рентабельность ЗК определяется так:

Строка 2400 Отчета о прибылях и убытках : (Строка 1410 + Строка 1510 баланса).

Рентабельность оборотного капитала

При определении экономической эффективности деятельности компании также используют рентабельность оборотного капитала (или оборотных активов).

Оборотный капитал – это средства, направленные на настоящую деятельность для обеспечения производственного цикла.

Оборотный капитал может разделяться на постоянный или переменный:

1. Постоянный оборотный капитал – это средства, которые обеспечивают минимально допустимые экономические результаты деятельности.
2. Переменный капитал – это привлечение дополнительных средств для расширения производственных задач.

Как правильно оформить проводки по прибыли и налогу на нее?
Как списываются основные средства в бухгалтерии, как делаются проводки?
Правила написания единого расчетного документа для ПФР читай здесь: https://buhguru.com/buhgalteria/edinyjj-raschetnyjj-dokument-v-pfr.html

Рентабельность оборотного капитала рассчитывается как отношение прибыли к среднегодовому (или среднему за рассматриваемый период) значению оборотных активов.

Вычислить рентабельность по данным бухотчетности можно так:

Строка 2400 отчета о прибылях и убытках : Строка 1200 баланса.

Рентабельность инвестированного и перманентного капитала

Рентабельность инвестированного капитала (ИК)  характеризует доходность средств, инвестируемых в коммерческую деятельность.

• Инвестированный капитал составляют собственные средства компании и долгосрочные обязательства.
• Рентабельность ИК – это отношение прибыли к размеру ИК .
• Этот показатель зачастую рассчитывают для оценки целесообразности привлечения заемных средств.

При анализе деятельности также используется понятие рентабельности перманентного капитала (ПК)

Он характеризует уровень эффективности привлечения собственных и заемных средств в деятельность компании на продолжительное время.

Рентабельность (ПК) расчитывается как прибыль, деленная на среднюю стоимость собственного капитала и долгосрочных займов.

По данным бухгалтерской отчетности показатель рассчитывается так:

Строка 2400 отчета о прибылях и убытках : (строка 1300 + строка 1530 бухгалтерского баланса).

Рентабельность среднего капитала — AccountingTools

Что такое рентабельность среднего капитала?

Рентабельность среднего капитала измеряет результаты деятельности компании на основе среднего непогашенного акционерного капитала. Эта мера особенно полезна в ситуациях, когда компания активно продавала или выкупала свои акции, выплачивала крупные дивиденды или испытывала значительные прибыли или убытки; в этих случаях использование среднего значения собственного капитала представляет собой более уместную меру доходности за период измерения.В случаях, когда на счетах капитала фирмы в течение отчетного периода была небольшая активность, ее заявленная рентабельность на средний капитал должна быть примерно такой же, как и ее рентабельность собственного капитала.

Расчет рентабельности среднего капитала

Базовая формула рентабельности собственного капитала — это просто чистая прибыль, деленная на собственный капитал. Однако знаменатель в этой формуле основан на конечном счете акционерного капитала в балансе, который может включать продажу акций в последнюю минуту, обратные покупки, выплаты дивидендов и т. Д.Результатом может быть показатель рентабельности собственного капитала, который неточно отражает фактическую доходность за весь период измерения.

Лучше всего рассчитать средний показатель собственного капитала. Самый простой подход — сложить начальную и конечную цифры акционерного капитала и разделить их на два. Однако, если в течение периода, к которому применяется показатель чистой прибыли, было совершено несколько операций с капиталом, может потребоваться разработать более уточненное среднее значение. Например, это может быть среднее значение, включающее конечный показатель акционерного капитала за каждый месяц года, который затем делится на показатель чистой прибыли за весь год.Результат — более точный результат измерения.

Основываясь на этом обсуждении, формула рентабельности среднего капитала:

Чистая прибыль ÷ ((Собственный капитал начальных акционеров + Собственный капитал конечных акционеров) ÷ 2)

Пример рентабельности среднего капитала

Бизнес приносит прибыль $ 100 000 годовой чистой прибыли. Его первоначальный акционерный капитал составлял 750 000 долларов, а конечный акционерный капитал — 1 000 000 долларов. Расчет его рентабельности на средний собственный капитал составляет:

100000 долларов Чистая прибыль ÷ ((750 000 долларов США Начальный капитал + 1250 000 долларов США на конец периода) ÷ 2) = 10%

Если компания редко испытывает значительные изменения в собственном капитале, вероятно, это не обязательно использовать средний показатель собственного капитала в знаменателе расчета.

Сопутствующие курсы

Руководство по бизнес-коэффициентам
Интерпретация финансовой отчетности

Рентабельность собственного капитала (ROE) — значение, формула, допущения и интерпретация

Рентабельность капитала (ROE), вероятно, является самым важным показателем в финансовой вселенной. Каждой компанией движет прибыль, и рентабельность капитала (ROE) считается лучшим показателем прибыльности компании. . Держатели долга просто хотят вернуть свои проценты и основной капитал i.е. они получат фиксированную норму прибыли. С другой стороны, акционеры получают переменную доходность. По этой причине этот показатель считается более важным, чем рентабельность активов или рентабельность инвестированного капитала.

Формула

Рентабельность инвестированного капитала = прибыль после налогообложения (PAT) / собственный капитал

Рентабельность капитала (ROE) — один из немногих коэффициентов, который используется после налогообложения прибыли

.

Значение

Рентабельность собственного капитала показывает акционерам, сколько долларов прибыли после налогообложения компания получила на каждый доллар собственного капитала.

Допущения

• Без разводнения: Показатель рентабельности капитала (ROE) не учитывает невыплаченные варранты на акции. Это связано с тем, что существует неопределенность в отношении того, будут ли производные продукты реализованы и изменится ли собственный капитал компании. Однако, если варранты будут исполнены и капитал будет разводнен, показатель ROE может резко измениться.
• Кредитное плечо для продолжения: Доходность, которая сравнивается с капиталом, также была получена за счет использования заемных средств.Коэффициент рентабельности капитала (ROE) предполагает, что текущее соотношение заемных средств, то есть леверидж фирмы, вероятно, сохранится в будущем. Более того, рентабельность капитала (ROE) может увеличиваться или уменьшаться только из-за изменения кредитного плеча. Снижение рентабельности собственного капитала также может быть хорошим знаком, поскольку это будет означать снижение рисков для компании.
• Продолжение налогообложения: Рентабельность капитала (ROE) также предполагает, что структура налогообложения останется прежней в будущем. Если сравнивать с прошлыми ROE, то подразумевается, что налоговая структура не изменилась.

Интерпретация

• Множественная оценка: ROE — это наиболее широко используемый коэффициент для оценки фирмы. Инвесторы в акции заинтересованы в доходах, которые им будет приносить фирма. ROE обеспечивает прямую меру. Поэтому инвесторы обычно покупают акции по цене, кратной ROE.
• Период беременности: ROE может зависеть от периода беременности. Компания может занять деньги сегодня, чтобы инвестировать в долгосрочные объекты. Возврат может занять некоторое время.Это покажет низкий ROE, но может быть положительным знаком. По этой причине ROE может быть неточным показателем.

Авторство / Ссылки — Об авторе (ах)

Статья написана «Прачи Джунджа» и проверена группой Management Study Guide Content Team . В состав группы MSG по содержанию входят опытные преподаватели, профессионалы и эксперты в предметной области. Мы являемся сертифицированным поставщиком образовательных услуг ISO 2001: 2015 .Чтобы узнать больше, нажмите «О нас». Использование этого материала в учебных и образовательных целях бесплатно. Укажите авторство используемого содержимого, включая ссылку (-ы) на ManagementStudyGuide.com и URL-адрес страницы содержимого.

Что такое формула рентабельности капитала модели DuPont?

Формула модели рентабельности капитала (ROE) DuPont — это основа для понимания структуры капитала фирмы, качества бизнеса и рычагов, определяющих рентабельность инвестированного капитала.

Узнайте, как рассчитывается ROE DuPont и как его компоненты работают для получения результатов.

Что такое формула рентабельности капитала модели DuPont?

Формула рентабельности капитала (ROE) модели DuPont позволяет опытным инвесторам получить представление о структуре капитала фирмы, качестве бизнеса и рычагах, влияющих на окупаемость инвестированного капитала, — возможно, в большей степени, чем в случае любого другого отдельного капитала. метрическая.

Модель DuPont настолько ценна, потому что она не просто хочет знать, какова рентабельность собственного капитала.Вместо этого он исследует конкретные переменные, которые в первую очередь вызывают ROE . Измеряя и выделяя эти основополагающие реальности, становится легче ориентироваться на них; разрабатывать корпоративные политики для улучшения или изменения того, что можно оптимизировать; и возьмите под свой контроль с помощью разумных, целенаправленных и решительных действий.

Примечание

Финансовый директор компании DuPont в Уилмингтоне, штат Делавэр, создал систему финансового анализа DuPont в 1919 году.

В целом, ROE показывает, сколько прибыли после налогообложения компания заработала по сравнению с общей суммой акционерного капитала, указанной в балансе.ROE — один из важнейших индикаторов прибыльности и потенциального роста фирмы.

Компании, которые могут похвастаться высокой рентабельностью собственного капитала при небольшом долге или его отсутствии по отношению к собственному капиталу, могут расти без больших капитальных затрат, позволяя владельцам бизнеса использовать только что сгенерированные излишки денежных средств и использовать их в других местах.

Многие инвесторы не понимают — и в чем может помочь анализ DuPont ROE — так это того, что две компании могут иметь одинаковую ROE, но при этом одна может быть гораздо более успешным бизнесом с гораздо меньшими рисками.Это может иметь невероятные последствия для доходности вашего портфеля в течение длительных периодов времени, поскольку лучший бизнес может генерировать больше свободного денежного потока или доходов владельцев.

Как рассчитать ROE?

В расчете ROE при анализе модели DuPont есть три компонента:

• Маржа чистой прибыли
• Оборачиваемость активов
• Множитель капитала

Рассматривая каждый из этих входных данных по отдельности, мы можем обнаружить источник рентабельности собственного капитала компании и сравнить ее с ее конкурентами.Умножив эти три компонента вместе, мы можем рассчитать ROE модели DuPont.

Как вы можете видеть, когда вы смотрите на источники ROE, выяснение того, как использовать эти три рычага, является ключом к приумножению вашего богатства. Во многих случаях плохо управляемый, но многообещающий бизнес может быть передан более высокому руководителю, который затем сможет повысить рентабельность собственного капитала, при этом очень разбогатев.

При расчете ROE модели DuPont важно понимать три компонента, входящие в формулу.

Что такое маржа чистой прибыли?

Маржа чистой прибыли — это прибыль после уплаты налогов, которую компания получает на каждый доллар дохода. Маржа чистой прибыли различается в зависимости от отрасли, поэтому важно сравнивать потенциальные инвестиции с конкурентами. Хотя общее эмпирическое правило состоит в том, что предпочтительнее более высокая маржа чистой прибыли, нередко руководство намеренно снижает маржу чистой прибыли в попытке привлечь более высокие продажи.

Есть два способа рассчитать чистую прибыль:

Чистая прибыль ÷ Выручка

Чистая прибыль + доля меньшинства + процентная ставка с поправкой на налог ÷ выручка

Какой бы расчет вы ни предпочли в своем собственном анализе, вы можете рассматривать маржу чистой прибыли как в некотором смысле подушку безопасности.Вообще говоря, хотя есть некоторые исключения, чем ниже маржа, тем меньше возможностей для управления ошибками при работе с такими вещами, как риски, связанные с запасами и расходами на заработную плату.

При прочих равных условиях, у бизнеса, приносящего 5% чистой прибыли, меньше возможностей для сбоя в работе, чем у бизнеса с 40% рентабельностью. Это связано с тем, что небольшие просчеты или ошибки могут быть увеличены таким образом, что это может привести к огромным потерям для акционеров.

Что такое оборот активов?

Коэффициент оборачиваемости активов — это показатель того, насколько эффективно компания конвертирует свои активы в продажи.

Он рассчитывается следующим образом:

Оборачиваемость активов = Выручка ÷ Активы

Коэффициент оборачиваемости активов, как правило, обратно пропорционален марже чистой прибыли: чем выше маржа чистой прибыли, тем ниже оборачиваемость активов. В результате инвестор может сравнивать компании, использующие разные модели (низкоприбыльные, крупные, высокоприбыльные, мелкие) и определять, какой бизнес более привлекателен.

Отличный пример этого — от Walmart. Покойный Сэм Уолтон, основатель Walmart, часто писал и говорил об открытиях, которые позволили ему сколотить одно из крупнейших состояний в истории человечества с помощью его семейной холдинговой компании Walton Enterprises, LLC.

Он понял, что может получить значительно больше абсолютной прибыли , продавая огромные объемы товаров по относительно более низкой маржи прибыли на по сравнению с его существующей базой активов, чем он мог бы, извлекая огромную прибыль при меньшем количестве индивидуальных продаж. Это позволило ему отобрать долю рынка у конкурентов и экспоненциально расти.

Уолтон был поражен тем, что люди, соревнующиеся с ним, могли видеть, насколько он богат, но они не могли заставить себя переключиться на дисконтную модель, потому что они пристрастились к идее высокой прибыли, сосредоточившись на этой марже, а не на общей сумме. прибыль.

Примечание

Используя разбивку рентабельности собственного капитала по модели DuPont, инвестор мог бы увидеть, насколько выше была прибыль Walmart на акционерный капитал, несмотря на ее заметно более низкую рентабельность.

Что такое множитель капитала?

Компания с ужасными продажами и рентабельностью может взять на себя чрезмерный долг и искусственно увеличить свою рентабельность собственного капитала. Мультипликатор собственного капитала, который является мерой финансового рычага, позволяет инвестору видеть, какая часть ROE является результатом заемного капитала.

Множитель собственного капитала рассчитывается следующим образом:

Мультипликатор собственного капитала = Активы ÷ Акционерный капитал.

Это не значит, что долг — это всегда плохо. Фактически, долг — важная часть оптимизации структуры капитала фирмы для достижения наилучшего компромисса между рентабельностью капитала, ростом и компромиссами, когда речь идет о разводнении капитала.

Кроме того, возникающие корпоративные облигации являются важной основой экономики, предоставляя финансовым учреждениям, таким как компании по страхованию имущества и от несчастных случаев, университетские фонды и некоммерческие организации, возможность задействовать избыточные активы, принося процентный доход.

Проблема с долговыми финансами может возникнуть, когда финансовый инжиниринг заходит слишком далеко. Для фонда прямых инвестиций нет ничего необычного в том, чтобы купить бизнес, похоронить его за счет долгов, извлечь весь его капитал и оставить его в затруднительном положении из-за огромных выплат по процентам, которые угрожают его платежеспособности. В некоторых случаях эти предприятия снова становятся публичными через IPO, а затем вынуждены использовать прибыль и недавно привлеченный капитал для устранения ущерба, иногда длящегося годами.

Ключевые выводы

• Формула модели доходности капитала (ROE) DuPont позволяет опытным инвесторам получить представление о структуре капитала фирмы, качестве бизнеса и рычагах, определяющих окупаемость инвестированного капитала.
• Рентабельность собственного капитала DuPont рассчитывается путем умножения чистой прибыли, коэффициента активов и множителя собственного капитала.
• Эта модель настолько ценна, что она не просто хочет знать, какова рентабельность собственного капитала. Вместо этого он исследует конкретные переменные , которые в первую очередь определяют рентабельность капитала .

Рентабельность собственного капитала (ROE) Определение

Что такое рентабельность собственного капитала?

Рентабельность собственного капитала (ROE), также известная как рентабельность обыкновенного капитала (ROCE), является показателем прибыльности бизнеса.В частности, это коэффициент, описывающий скорость роста прибыли, которую бизнес приносит акционерам и владельцам. Инвесторы и менеджеры используют ROE для сравнения темпов роста различных компаний или компании и отраслевого эталона.

Более глубокое определение

ROE — ключевой показатель для публичных компаний, поскольку он обеспечивает простой показатель, показывающий, как они используют средства инвесторов для увеличения прибыли. ROE также часто используется для установления целевых показателей вознаграждения руководителей, так как это стимулирует руководство стремиться к увеличению прибыли.Существует несколько способов расчета рентабельности собственного капитала:

ROE = чистая прибыль / собственный капитал x 100

ROE = чистая прибыль / выручка x выручка / общие активы x общие активы / акционерный капитал

вверху Согласно уравнению, акционерный капитал представляет собой активы компании за вычетом ее обязательств или стоимость, которую владельцы или акционеры получили бы в случае ликвидации компании. Если компания выпускает как привилегированные, так и обыкновенные акции, для целей ROE учитывается только вложение в обыкновенные акции.

Вторая формула называется уравнением DuPont, которое разбивает формулу ROE на отдельные компоненты, чтобы помочь менеджерам понять изменения в их ROE с течением времени. Первая часть равна марже прибыли, вторая часть измеряет, насколько эффективно используются активы для генерирования продаж, а третья часть является показателем того, сколько долга компания использует для стимулирования роста.

Рентабельность собственного капитала и рентабельность активов (ROA) — это разные коэффициенты для измерения результатов деятельности компаний.В то время как ROE помогает инвесторам понять рост, который они получают от вложения в акционерный капитал компании, ROA помогает им оценить, как компания использует свои активы для обеспечения роста. Рентабельность инвестиций (ROI) аналогична метрике ROE, хотя она учитывает темпы роста любого вида инвестиций, а не только инвестиций в компанию.

Хотите вложить деньги на пенсию? Воспользуйтесь нашим калькулятором рентабельности инвестиций, чтобы увидеть, как действуют разные нормы прибыли.

Пример рентабельности капитала

Бад изучает потенциальные инвестиции для своего босса Гордона.Он изучает компании, занимающиеся производством органических продуктов, чтобы извлечь выгоду из увлечения капустой: Fruit Land и Vegetable Village. У компаний разные темпы роста прибыли на акцию и выручки, что отчасти связано с очень сезонным бизнесом, поэтому Bud сравнивает их показатели ROE, чтобы избавиться от шума. Рентабельность собственного капитала Fruit Land составляет 11 процентов, а у Vegetable Village — 7 процентов, что является убедительным свидетельством того, что Fruit Land может быть более выгодным вложением средств. У большинства компаний, входящих в индекс S&P 500, рентабельность собственного капитала составляет от 10 до 15 процентов.

Как рентабельность капитала соотносится с рентабельностью продаж и рентабельности активов? | Малый бизнес

Как владелец бизнеса вы можете хорошо понимать, зарабатывает ли ваша компания деньги и сколько она зарабатывает. Труднее определить, зарабатывает ли ваша компания столько, сколько могла или должна. Анализируя и сравнивая такие коэффициенты, как рентабельность капитала, продажи и активы, вы можете получить важную информацию о производительности.

Формулы

Рентабельность собственного капитала, продаж и активов рассчитывается на основе статей вашей годовой финансовой отчетности: рентабельность собственного капитала, ROE = чистая прибыль / средний капитал; рентабельность продаж, ROS, = операционная прибыль / выручка от продаж; рентабельность активов, ROA = чистая прибыль / средние активы.Чистая прибыль, выручка от продаж и операционная прибыль указываются в вашем отчете о прибылях и убытках. Капитал и активы отображаются в балансе. Чтобы рассчитать средний собственный капитал, возьмите сумму из баланса на начало года, добавьте ее к сумме из баланса на конец года и разделите результат на два. Сделайте то же самое со своими активами, чтобы получить средний актив.

Рентабельность капитала по сравнению с рентабельностью продаж

Один из самых основных показателей эффективности, рентабельность собственного капитала, говорит вам, что вы получаете от своих инвестиций.Собственный капитал — это разница между активами вашей компании и ее обязательствами, то есть это стоимость доли владельцев в компании. Предположим, ваш бизнес имеет средний собственный капитал в размере 250 000 долларов США и чистую прибыль, также называемую прибылью или прибылью, в размере 100 000 долларов США. Ваша рентабельность собственного капитала составляет 100 000 долларов, разделенных на 250 000 долларов, или 0,4. Таким образом, ваша компания получила 40 центов прибыли на каждый вложенный доллар. Между тем рентабельность продаж измеряет эффективность. Он сообщает вам, какая часть каждого доллара дохода от продаж остается после того, как вы оплатили эксплуатационные расходы, связанные с получением этого дохода.Если у вас объем продаж, например, 800 000 долларов, а операционная прибыль — 240 000 долларов, то ваша ROS будет равна 240 000 долларов, разделенных на 800 000 долларов, или 0,3. Таким образом, из каждого доллара, полученного в качестве дохода от продаж, 30 центов остаются после операционных расходов.

Операционная и внеоперационная

Рентабельность собственного капитала состоит из двух частей: операционная прибыль и внереализационная прибыль. Операционная рентабельность — это то, что вы получаете от основного бизнеса своей компании, и в идеале вы хотите, чтобы она составляла основную часть рентабельности собственного капитала. Например, если у вас есть магазин одежды, ваш доход должен поступать в основном от продажи одежды, а не, скажем, от сдачи в аренду лишних складских площадей.Если большая часть вашего дохода не работает, это может указывать на неэффективное управление вашими операциями. В этом случае сравнение вашей рентабельности продаж с ROS других компаний вашей отрасли может помочь вам выявить проблемы. Опять же, когда большая часть вашего дохода приходится на неоперационную деятельность, это также может указывать на то, что ваш основной бизнес просто не работает и вы занимаетесь не тем бизнесом.

Рентабельность капитала и рентабельность активов

Рентабельность активов показывает, насколько хорошо вы используете активы своей компании для получения прибыли.Например, если у вас общие активы 200 000 долларов США и чистая прибыль 400 000 долларов США, то ваша рентабельность инвестиций составит 200 000 долларов США, разделенные на 400 000 долларов США, или 0,5. Каждый доллар активов приносит 50 центов прибыли. У вас есть два способа финансирования активов: собственный капитал и заем. Когда ваша компания владеет активом, этот актив отражается в общем капитале. Но когда актив финансируется за счет долга, он не включается в капитал, потому что есть обязательство для компенсации актива. В компании без долгов ROE и ROA будут равны. Но чем больше у вас долга, тем ниже будет ваша рентабельность активов, потому что знаменатель в расчете ROA становится больше.Однако ROE не изменился. Следовательно, рентабельность капитала, значительно превышающая вашу рентабельность активов, может быть признаком слишком большого долга.

Проведение сравнений

Немногие финансовые коэффициенты действуют сами по себе. На самом деле вы можете оценить их, только сравнивая их — как с другими компаниями в вашей отрасли, так и с показателями вашей собственной компании с течением времени. В пропорциональном анализе красные флажки — это элементы, которые необходимо изучить, а не обязательно проблемы, которые необходимо решить.

Список литературы

• «Финансовый учет для MBA», четвертое издание; Питер Истон и др.
• «Справочник деловых и финансовых показателей», Майкл Р. Тайран

Биография писателя

Кэм Мерритт — писатель и редактор, специализирующийся на бизнесе, личных финансах и дизайне дома. Он участвовал в публикациях USA Today, The Des Moines Register и Better Homes and Gardens. Мерритт имеет степень журналистики в Университете Дрейка и получает степень магистра делового администрирования в Университете Айовы.

Рентабельность капитала — Калькулятор ROE

Об этом страница представляет собой калькулятор рентабельности капитала или рентабельности собственного капитала.Введите чистую прибыль и собственный капитал компании, и инструмент вернет реализованную рентабельность собственного капитала.

Калькулятор рентабельности капитала

Что такое рентабельность собственного капитала или рентабельность собственного капитала?

Рентабельность капитала — широко известный под сокращением ROE — это отношение чистой прибыли или дохода бизнеса к собственному капиталу. В качестве показателя финансовых результатов он позволяет увидеть, насколько хорошо инвестиции менеджмента работают по сравнению с тем, что они должны акционерам.

Что такое хорошая рентабельность собственного капитала?

Короче говоря: чем выше ROE, тем лучше, хотя стабильная рентабельность капитала, превышающая примерно 10%, является отличным признаком (где 10% — это приблизительная средняя доходность акций с течением времени). Как и следовало ожидать, растущая рентабельность собственного капитала лучше, но медленно снижающаяся рентабельность собственного капитала в более зрелой компании приемлема, если она сопровождается стабильностью.

В течение достаточно длительного периода доходность компании ограничивается ее доходностью на собственный капитал (или, возможно, тесно связанной мерой), а не многократным расширением или тем, что инвесторы готовы платить за доллар денежного потока.Также обратите внимание на важность стабильности; компании со стабильной и предсказуемой доходностью капитала неизбежно будут менее волатильными.

Формула рентабельности собственного капитала

Формула рентабельности собственного капитала (ROE):

 Рентабельность \ на \ эквити \ (ROE) = \ frac {Net \ Income} {акционеров \ Equity} 

Где:

• Чистая прибыль — Чистая прибыль, остающаяся после вычета всех затрат, включая отдельные статьи (если применимо), такие как налоги, проценты, износ и амортизация.
• Акционерный капитал * — Сумма, остающаяся после списания долгов с активов компании, своего рода «чистая стоимость» акций.

Там, где это возможно, вы действительно хотите использовать средний акционерный капитал, поскольку сам процесс получения прибыли увеличивает капитал. Например, чтобы рассчитать годовую рентабельность собственного капитала, усредните собственный капитал в начале года и укажите его в конце.

Ограничения ROE

ROE — отличная мера, но она может ввести в заблуждение, если вы также не проверите кредитную задолженность компании.Учтите, что по мере увеличения долга компании акционерный капитал будет уменьшаться, но поскольку он находится в нижней части уравнения, рентабельность собственного капитала будет на больше, чем на .

Кроме того, существует два других способа уменьшения собственного капитала акционера — убытков и (часто) выкупа акций .

Отрицательная прибыль приведет к уменьшению нераспределенной прибыли компании, поэтому, если компания затем изменит ситуацию, у вас может быть несколько кварталов впечатляющих цифр — в таких случаях вместо этого обратитесь к чему-то вроде возврата инвестированного капитала.

То же для выкупа акций . Компания обычно будет держать выкупленные акции в казначейских акциях, которые являются активом для компании, но дебет с нашей стороны, как инвесторов. Почему это? Компания может перепродать эти акции в любое время — если только она не решит списать акции, что означает, что они будут стерты с учета.

Третья, по определению странная положительная прибыль на собственный капитал возникает, когда компания теряет деньги (отрицательная прибыль) и имеет отрицательный акционерный капитал из-за отрицательной нераспределенной прибыли или вхождения в казначейские акции.Эта странная ситуация означает, как вы уже догадались, убыточные компании иногда имеют положительную рентабельность собственного капитала.

Короче всегда проверяйте ленту, экрану слепо не доверяйте!

Отрицательная доходность капитала

Парадоксально, но вы найдете два типа компаний с отрицательной доходностью капитала из-за технически отрицательного собственного капитала:

1. Прибыльные компании с прошлыми убытками или высоким балансом казначейских акций.
2. Убыточные компании с положительной прибылью.

Как и (известная) Autozone, компании первых типов отлично подходят для возврата капитала акционерам путем выкупа акций. Второй тип может означать улучшение ситуации или растущие компании, наконец, достигшие прибыльности. В любом случае, внимательно проверьте.

И, как упоминалось выше, два отрицательных фактора дают положительный результат — так что остерегайтесь убытков от компаний с отрицательной величиной акционерного капитала и положительной рентабельностью собственного капитала!

Использование калькулятора рентабельности собственного капитала

Суть в том, что рентабельность собственного капитала — это отличная быстрая проверка температуры компании, но она имеет некоторые недостатки и подводные камни, которые требуют от вас более глубокого изучения.Капитализация компании имеет огромное значение для рентабельности собственного капитала, поэтому убедитесь, что вы входите в нее, если компания, на которую вы смотрите, имеет больше заемных средств, чем ее аналоги. И — обратите внимание на мое предупреждение — всегда проверяйте также рентабельность инвестированного капитала и рентабельность активов.

Другие ресурсы:

Как рассчитать рентабельность капитала (ROE)

Рентабельность капитала (ROE) — это финансовый коэффициент, который показывает, какую прибыль получает публичная компания по сравнению с ее чистыми активами.ROE очень полезен для сравнения показателей аналогичных компаний в той же отрасли и может показать вам, какие из них наиболее эффективно используют свои (и, соответственно, деньги инвесторов).

Что такое ROE?

Рентабельность собственного капитала — это отношение чистой прибыли публичной компании к ее акционерному капиталу или стоимости активов компании за вычетом ее обязательств.Это называется акционерным капиталом, потому что это сумма, которая будет разделена между держателями акций в случае закрытия компании. В этом сценарии сначала компания должна будет выплатить свои долги или обязательства, а затем оставшаяся часть ее активов будет распределена между акционерами.

Сравнивая чистую прибыль публичной компании с долей капитала ее акционеров, показатель ROE помогает понять, насколько эффективно фирма использует деньги своих инвесторов для получения прибыли.Другими словами, ROE показывает, какую прибыль компания получает от каждого доллара собственного капитала, выраженного в процентах.

Компания с приличной рентабельностью собственного капитала говорит вам, что покупка ее акций, вероятно, будет выгодным вложением в долгосрочную перспективу. ROE тесно связан с такими показателями, как рентабельность активов (ROA) и рентабельность инвестиций (ROI).

Как рассчитать ROE

Основная формула для расчета ROE просто просит вас разделить чистую прибыль за определенный период на собственный капитал.Чистую прибыль можно найти в отчете о прибылях и убытках из последнего годового отчета компании, а акционерный капитал будет указан в балансе компании. Конкретная формула ROE выглядит так:

ROE = (Чистая прибыль / акционерный капитал) x 100

Вот как это работает. Допустим, компания JKL имела чистую прибыль в размере 35 500 000 долларов в год.В то время средний акционерный капитал составлял 578 000 000 долларов.

Чтобы определить рентабельность собственного капитала JKL, вы разделите 35,5 миллиона долларов на 578 миллионов долларов, что даст вам 0,0614. Умножьте на 100 и сделайте процентное соотношение, и вы получите 6,14%. Это означает, что на каждый доллар акционерного капитала компания получает 6,14 цента чистой прибыли.

Как использовать ROE

ROE может помочь вам понять финансовое состояние публичной компании.Сложно сравнивать рентабельность собственного капитала в разных отраслях, хотя сравнение рентабельности собственного капитала данной компании со средним показателем по отрасли показывает, насколько хорошо компания генерирует прибыль по сравнению с аналогами.

Хороший вариант использования — это сравнение рентабельности собственного капитала компании с течением времени, чтобы понять, лучше или хуже она приносит прибыль сейчас, чем в прошлом.Если рентабельность собственного капитала фирмы неуклонно и устойчиво растет — рост не является внезапным или действительно огромным — можно сделать вывод, что менеджмент выполняет свою работу хорошо. Но если его рентабельность собственного капитала со временем снижается, это может означать, что менеджмент изо всех сил пытается принимать оптимальные решения для повышения чистой прибыли компании.

Что такое хорошая ROE?

То, что обеспечивает хорошую рентабельность собственного капитала, зависит от конкретной отрасли вовлеченных компаний.Это потому, что разные типы компаний имеют разный уровень активов и долгов на своих балансах и разный уровень доходов.

Было бы несправедливо сравнивать компанию с высокими потребностями в активах и заемных средствах и более низким типичным доходом, например, с компанией, которая имеет более низкие потребности в активах и долгах и обычно ожидает более высокого дохода.

Тем не менее, хорошая рентабельность собственного капитала обычно немного выше средней по отрасли.Профессор Нью-Йоркского университета Асват Дамодаран рассчитал среднюю рентабельность собственного капитала для ряда отраслей и определил, что по состоянию на январь 2021 года средняя рентабельность собственного капитала на рынке составляла 8,25%.

ROE по сравнению с ROA

Рентабельность собственного капитала часто используется вместе с рентабельностью активов — мерой чистой прибыли компании, деленной на ее общие активы.Если это звучит похоже на ROE, то это потому, что формулы почти идентичны, за исключением того факта, что ROE учитывает долг при оценке того, насколько хорошо компания генерирует прибыль.

Взятые вместе, ROE и ROA могут помочь вам определить, насколько хорошо компания использует свой долг. Например, хотя ROE почти всегда будет выше, чем ROA, когда компания взяла в долг, если разница огромна, это может означать, что компания неэффективно использует свои заемные доллары.В дальнейшем это может создать проблемы для компании.

Ограничения ROE

Несмотря на свою полезность, ROE не должен быть единственным показателем, используемым для оценки финансового состояния и перспектив компании. Если рассматривать отдельно, существует ряд причин, по которым расчет ROE может вводить в заблуждение.

Например, компания, которая агрессивно заимствует деньги, искусственно увеличивает свою рентабельность собственного капитала, потому что любой долг, который она берет, снижает знаменатель уравнения рентабельности собственного капитала. Без контекста это может дать потенциальным инвесторам ошибочное представление об эффективности компании. Это может вызывать особую озабоченность у быстрорастущих компаний, как и у многих стартапов.

Точно так же, если компания терпит убытки в течение нескольких лет, которые сократят акционерный капитал, внезапно прибыльный год может дать ей высокую рентабельность собственного капитала просто потому, что ее знаменатель, основанный на активах, сильно сократился.Однако основное финансовое состояние компании не улучшилось бы, а это означало, что компания могла бы внезапно не стать хорошей инвестицией.

Вот почему, чтобы получить полное представление об эффективности компании, рентабельность собственного капитала необходимо рассматривать в сочетании с другими факторами, такими как рентабельность инвестиций и рентабельность инвестиций.

Ещё от Advisor

Взгляды и мнения, выраженные в данном документе, являются взглядами и мнениями автора и не обязательно отражают точку зрения Nasdaq, Inc.

.