Что такое roe компании: Недопустимое название — e-xecutive.ru

Содержание

всегда ли это плохо? – Финансовая энциклопедия

Компании, сообщающие об убытках, труднее оценить, чем компании, сообщающие о стабильной прибыли. Любая метрика, использующая чистую прибыль, аннулируется в качестве входных данных, когда компания сообщает об отрицательной прибыли. Рентабельность собственного капитала (ROE) является одним из таких показателей. Однако не все компании с отрицательной рентабельностью собственного капитала всегда являются плохими инвестициями. 

Ключевые выводы

  • Рентабельность собственного капитала (ROE) измеряется как чистая прибыль, деленная на собственный капитал.
  • Когда компания несет убыток, а значит, и чистую прибыль, рентабельность собственного капитала отрицательная.
  • Отрицательная рентабельность собственного капитала не обязательно является плохой, в основном, когда затраты являются результатом улучшения бизнеса, например, путем реструктуризации.
  • Если чистая прибыль отрицательна, вместо этого можно использовать свободный денежный поток, чтобы лучше понять финансовое положение компании.
  • Если чистая прибыль постоянно остается отрицательной без уважительных причин, то это повод для беспокойства.
  • Новые предприятия, такие как стартапы, обычно терпят убытки в течение многих лет, прежде чем становятся прибыльными, поэтому рентабельность капитала является плохой мерой их успеха и потенциала роста.

Заявленная рентабельность капитала (ROE)

ROE = Чистая прибыль / Акционерный капитал  

В формуле ROE числитель – это чистая прибыль или чистая прибыль, указанная в отчете о прибылях и убытках фирмы. Знаменатель – это собственный капитал, или, точнее, акционерный капитал.

При отрицательной чистой прибыли ROE также будет отрицательным. Для большинства фирм уровень рентабельности собственного капитала около 10% считается высоким и покрывает их стоимость капитала.

Когда ROE вводит в заблуждение устоявшиеся компании

Фирма может сообщать об отрицательной чистой прибыли, но это не всегда означает, что это плохая инвестиция. Свободный денежный поток – это еще одна форма рентабельности, которую можно измерить вместо чистой прибыли.

Вот хороший пример того, почему рассмотрение только чистой прибыли может ввести в заблуждение:

Еще в 2012 году компьютерный и полиграфический гигант Hewlett-Packard ( гудвилла после неудачного приобретения.Эти расходы привели к отрицательной чистой прибыли в размере 12,7 млрд долларов или 6,41 доллара на акцию.Заявленная рентабельность собственного капитала была столь же мрачной – -51%.Тем не менее, свободный денежный поток за год был положительным и составил 6,9 млрд долларов, или 3,48 доллара на акцию.  Это резко контрастирует с показателем чистой прибыли и дает гораздо более благоприятный уровень рентабельности собственного капитала в 30%.

Для проницательных инвесторов это могло указывать на то, что HP не была в шатком положении, как показали ее прибыль и уровни ROE.Действительно, в следующем году чистая прибыль вернулась к положительной величине 5,1 миллиарда долларов, или 2,62 доллара на акцию.Свободный денежный поток также увеличился до 8,4 млрд долларов, или 4,31 доллара на акцию.  Затем акции выросли, поскольку инвесторы начали понимать, что HP – не такая уж плохая инвестиция, как показывает ее отрицательная рентабельность капитала.   

Теперь предположим, что организация всегда теряет деньги без уважительной причины. В этом случае инвесторы должны рассматривать отрицательную доходность акционерного капитала как предупреждающий знак о том, что компания не так здорова. Для многих компаний такая простая вещь, как усиление конкуренции, может съесть рентабельность собственного капитала. Если это произойдет, инвесторы должны обратить на это внимание, потому что компания сталкивается с проблемой, которая является ключевой для ее бизнеса.

Когда ROE вводит в заблуждение стартапы

Большинство начинающих компаний теряют деньги на первых порах. Следовательно, если бы инвесторы смотрели только на отрицательную доходность акционерного капитала, никто бы никогда не инвестировал в новый бизнес. Такое отношение помешало бы инвесторам покупать в некоторые великие компании на раннем этапе по относительно низким ценам.

Краткий обзор

Новые предприятия несут убытки в первые годы своего существования из-за затрат, связанных с капитальными затратами, расходами на рекламу, выплатами по долгам, платежами поставщикам и т. Д., И все это до того, как их продукт или услуга приобретут популярность на рынке.

У стартапов обычно сохраняется отрицательный акционерный капитал в течение нескольких лет, что в течение некоторого времени делает рентабельность капитала бессмысленной. Даже когда компания начинает зарабатывать деньги и выплачивает накопленные долги на своем балансе, заменяя их нераспределенной прибылью, инвесторы все равно могут ожидать убытков.

Суть

Пример HP демонстрирует, как принятие традиционного определения рентабельности собственного капитала может ввести инвесторов в заблуждение. Другие фирмы, которые постоянно сообщают об отрицательной чистой прибыли, но имеют более здоровые уровни свободного денежного потока, могут привести к более высокой рентабельности собственного капитала, чем могли ожидать инвесторы.

 

Что такое ROE — (Return on Equity)?

ROE (Return on Equity) — это показатель рентабельности капитала компании, который демонстрирует отношение чистой прибыли к своему капиталу компании. То есть, ROE в 10 процентов обозначает, что любой рубль своего капитала принес 10 копеек чистого дохода.

 

ROE — ключевой показатель для собственников бизнеса. Он позволяет определить эффективность и рациональность ведения бизнеса. Чем выше ROE, тем выше эффективность, с которой в компании работают средства владельцев акций. При этом, если соотнести ROE с рыночной ставкой прибыльности (ROE/r), то возможно определить эффективность работы средств владельцев акций по сравнению с рыночной прибыльностью, которую может получить инвестор. Это, в собственную очередь, позволяет определить рациональность ведения бизнеса. Если ROE компании стабильно ниже рыночных ставок прибыльности, то эффективнее будет ликвидировать компанию и вложить средства в рыночные активы. К примеру, если ROE некой компании стабильно держится на уровне 4 процентов и нет перспектив увеличения ROE, то собственнику бизнеса будет рациональнее продать активы компании, а полученные средства положить на банковский вклад под ставку в 7 процентов.

В рамках методики прогнозирования расценок на акции показатель ROE используется для расчета прогнозного значения коэффициента P/BV. Буквально, коэффициент P/BV — соотношение рентабельности своего капитала (ROE) к требуемой прибыльности (то есть ставке r).

 

P/BV = (P/E)/(BV/E) = (E/BV)/(E/P) = ROE/r

Т.о., аналитикам требуется спрогнозировать стабильное значение ROE и требуемую прибыльность для определенной компании, что позволяет получить прогнозное значение коэффициента P/BV. Если мы умножим его на прогноз балансовой стоимости компании (BV), то получим стоимость компании в будущем. 

 

Отдельно рассмотрим вопрос расчета ROE. Возможно встретить трактовку расчета ROE, когда чистую прибыль соотносят к среднему за период значению своего капитала. Хотя данный подход, на наш взгляд, несколько искажает суть показателя, занижая значение ROE, в особенности, при высоких показателях прибыли.

 

ROE — ставка, под которую в компании работают средства владельцев акций. Так сказать, что ROE — прибыльность бизнеса. Соответственно, для расчета этой прибыльности (как и любой иной) требуется соотносить размер инвестированных средств (своего капитала) с полученным результатом (прибылью компании). Так, ROE рассчитывается, как отношение чистой прибыли к размеру своего капитала компании на старт отчетного периода.

 

Поделиться:

 

 

Оставьте свой комментарий!

Добавить комментарий

< Предыдущая   Следующая >

История Рособоронэкспорт

Родоначальником советской (российской) системы военно-технического сотрудничества с иностранными государствами считается Главное инженерное управление, образованное в 1953 году при Министерстве внутренней и внешней торговли по распоряжению Совета Министров СССР. По мере развития сферы деятельности военно-технического сотрудничества (далее – ВТС) появились другие органы специальной внешней торговли.

В 90-е годы XX века система ВТС России претерпела существенные изменения. К концу десятилетия в стране действовало два государственных посредника — ФГУП «Государственная компания «Росвооружение», ФГУП «Промэкспорт» и ряд других субъектов ВТС в лице оборонно-промышленных предприятий. В целях повышения эффективности их деятельности на внешнем рынке потребовалось создание «президентской вертикали» государственного управления ВТС, которая усилила координацию и контроль за экспортом вооружений и исключила конкуренцию между российскими субъектами ВТС.

Указом Президента Российской Федерации от 4 ноября 2000 года № 1834 путем слияния двух государственных посредников был образован единственный государственный спецэкспортер — ФГУП «Рособоронэкспорт». Генеральным директором был назначен Андрей Бельянинов, его первым заместителем — Сергей Чемезов, который в последующем возглавлял компанию с 2004 по 2007 год. С 2007 по 2017 год руководителем компании являлся Анатолий Исайкин.

1 июля 2011 года в соответствии с Указом Президента Российской Федерации №1577 была завершена приватизация имущественного комплекса ФГУП «Рособоронэкспорт» путем преобразования его в открытое акционерное общество (ОАО) с сохранением за ним функции единственного государственного посредника при осуществлении внешнеторговой деятельности в отношении всего спектра продукции военного назначения.

В соответствии с Федеральным законом от 1 сентября 2014 года № 99-ФЗ решением Госкорпорации Ростех от 10 ноября 2015 года внесены изменения в Устав компании в части ее наименования. Компания стала именоваться акционерным обществом «Рособоронэкспорт», сокращенно – АО «Рособоронэкспорт».

10 января 2017 года в соответствии с решением единственного акционера, Госкорпорации Ростех, от 26 декабря 2016 года к исполнению обязанностей генерального директора АО «Рособоронэкспорт» приступил Александр Михеев.


ROE и ROA для чайников / Что такое ROE и ROA простыми словами

Какой наемный руководитель хорош с точки зрения владельцев бизнеса — акционеров? Тот, который максимально эффективно использует доверенные ему в управление активы. Чем больше денег он может «выжимать» из бизнеса, тем довольнее его работой акционеры. Именно для этого есть мультипликатор ROE.

ROE расшифровывается как Return on Equity — рентабельность собственного капитала. Ещё его называют нормой прибыльности собственного капитала. Рассчитывается он по формуле:

ROE = (ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ / АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ) * 100%

Чтобы вычислить чистую прибыль компании, нужно суммировать показатель Net Income из отчета о прибылях и убытках за последние четыре квартала. Это числитель в формуле.

Определить размер акционерного капитала ещё проще. Берём из балансовых отчетов компании два значения Total Stockholders’ Equity — годовой давности и текущее — и находим среднее арифметическое между ними. Это и будет средний акционерный капитал компании за год. Его ставим в знаменатель. ROE вычислен! Не стоит считать данный показатель у компаний, которые ничего не зарабатывают, например, компании Li Auto (LI) или Virgin Galactic (SPCE).

Чем больше ROE, тем выше рентабельность акционерного капитала, а значит, привлекательнее вложения в эту компанию.

Для большей наглядности простой бытовой пример.

Родители купили брату и сестре по квартире. Квартиры на одной лестничной площадке и абсолютно одинаковые. Стоят тоже одинаково — по $100 000 каждая. Брат и сестра решили, что пока они поживут с родителями, а свои квартиры будут сдавать. В итоге за год сестра заработала $5 000, а брат — $10 000. Кто более эффективный менеджер — сестра или брат? Кто более эффективно воспользовался своими активами Конечно, брат. И если бы мы с вами хотели бы подороже сдать квартиру в аренду, мы бы попросили помощи у брата, а не у сестры.

Мультипликатор ROE это подтверждает. У квартиры сестры он равен: ($5 000 / $100 000) * 100% = 5% . А у квартиры брата: ($10 000 / $100 000) * 100% = 10% . Брат рулит! Но не все так просто…

Тут вдруг выясняется, что перед тем как сдать свою квартиру, брат взял в банке кредит на $200 000 и на эти деньги сделал в квартире ремонт, а также купил в нее новую мебель и технику. Поэтому ему и удалось с этим «полным фаршем» сдать свою квартиру в два раза дороже, чем сестра. Что же тогда получается?

Сестра заработала пять тысяч долларов со ста тысяч, а брат — десять тысяч, но не со ста тысяч, а с трехсот. Но мультипликатор ROE этих тонкостей не учитывает. Он берёт в расчёт только собственный капитал, а долги во внимание не принимает. Вот и получается, что у нас брат молодец, хотя по факту никакой он не молодец.

И тут на помощь приходит второй мультипликатор рентабельности — ROA — это Return on Assets — рентабельность активов. Она же норма прибыльности активов.Таким образом, в формуле ROA учитываются и долги компании.

Если мы рассчитаем ROA квартир брата и сестры, то у сестры этот мультипликатор будет равен ROE, то есть 5%, потому что она долгов не брала. А вот у брата активы в три раза больше: сто тысяч собственного капитала и еще двести тысяч долгов. Всего триста тысяч. Его ROA = ($10 000 / $300 000) * 100% = 3,33%.

Выходит, рулит-то не брат, а сестра. У нее ROA выше. И можно предположить, что если бы брат не вложил в свою квартиру в два раза больше, чем она стоит, он сдал бы ее менее удачно, чем сестра.

Напоследок три совета:

  1. Оценивая компанию по мультипликаторам рентабельности, надо обращать внимание и на ROE, и на ROA. Чем эти показатели выше, тем акция привлекательнее.
  2. Как и другие мультипликаторы, ROE и ROA зависят от отрасли. В компаниях капиталоемких отраслей (например, металлургии) ROE и ROA ниже, чем, например, в ритейле. Сравнивать по этим показателям можно лишь компании-аналоги. Потому что в каждой отрасли свой отраслевой уровень рентабельности.
  3. Следить надо не только за значениями ROE и ROA, но и как они меняются с течением времени. Если рентабельность активов компании снижается из года в год, то лучше поискать другие акции.
    (c)https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Self_Made_Capital/

Доходность капитала — ROE

Доходность капитала (return on equity, ROE) является обобщенным показателем прибыльности компании. ROE показывает, какую прибыль генерирует компания на вложенные инвесторами средства.

Ключевой вопрос, на который помогает ответить этот показатель — насколько эффективно мы используем инвестиции акционеров для получения прибыли?

Многие аналитики считают ROE единственным наиболее важным финансовым показателем для инвесторов и самым лучшим индикатором эффективности команды управления.

Расчет доходности капитала ROE

Компании с высоким показателем ROE (особенно имеющие небольшие займы или не имеющие их совсем — см. также ROA или соотношение между заемными и собственными средствами) способны расти без серьезных капитальных затрат, что в свою очередь дает возможность руководству реинвестировать капитал для совершенствования бизнес-операций без привлечения дополнительных средств акционеров. Высокий ROE также означает отсутствие необходимости в заимствовании денежных средств.

Наряду со многими другими показателями доходности ROE наиболее полезен при сравнении аналогичных компаний внутри одной отрасли.

Как проводить измерения

Метод сбора информации

ROE вычисляется на основе данных, которые берутся из финансовых систем и финансовой отчетности.

Формула

ROE вычисляется путем деления чистой прибыли на акционерный капитал:

ROE = (Чистая прибыль за период t / Средняя величина акционерного капитала за период t) × 100%.

где величина акционерного капитала вычисляется как разница между общей суммой активов и общей суммой обязательств. В итоге остается денежная сумма, которой владеют акционеры.

ROE обычно рассчитывается на ежегодной основе, но отчетность по этому показателю ведется ежеквартально нарастающим итогом.

Источником информации является отчет о прибылях и убытках компании.

Поскольку необходимая информация является легкодоступной, трудозатраты и стоимость сбора данных минимальны.

Целевые значения

Так же как и с любыми показателями прибыльности и эффективности, чем этот показатель больше, тем лучше. Желательна наибольшая доходность инвестированных средств. За последнее десятилетие компании из списка S&P 500 демонстрировали величину показателя ROE в диапазоне от 10 до 15%. В 1990-х гг. доходность капитала превышала 20%. В качестве целевого значения рекомендуется придерживаться величины в 15-20%.

Пример. Давайте рассмотрим простой пример (адаптированный с сайта www.buffetsecrets.com/return-on-equity.htm). Инвестор, который купил бизнес за 100 000 долл., обладает капиталом в таком же размере. Данная сумма представляет общую величину капитала, предоставленного инвестором.

Если инвестор далее ежегодно получает чистую прибыль от этого бизнеса в размере 10 000 долл., то доходность капитала составит 10%:

ROE = (Чистая прибыль за период t / Средняя величина акционерного капитала за период t) × 100% = 10%.

Однако если инвестор занял 50 000 долл. в банке и ежегодно выплачивает ему проценты в размере 3500 долл., то порядок вычислений изменится. Общий капитал, вложенный в бизнес, останется прежним — 100 000 долл., однако капитал, вложенный лично инвестором, теперь равен 50 000 долл.

Величина прибыли тоже изменится. Чистая прибыль теперь равна всего 6500 долл. (10 000 — 3500).

Доходность капитала (собственные средства плюс заемные) останется на прежнем уровне — 10%. А вот доходность собственного капитала изменится и станет выше — 13%:

ROE = (6500 / 50 000) × 100% = 13%.

Замечания

Для сравнительной оценки изменения прибыльности в течение заданного периода компании могут вычислять ROE, используя величину капитала на начало и конец рассматриваемого периода.

Загрузка…

РОЭ против РОА | 7 главных отличий (с инфографикой)

Разница между ROE против ROA

Возврат капитала определяется как сумма прибыли, которую компания получает от инвестиций акционера в компанию, или как мера того, насколько эффективно компания инвестировала в долларах и получает от этого более высокую прибыль. Рентабельность собственного капитала важнее, чем рентабельность инвестиций для акционеров, поскольку она определяет способ реинвестирования ваших денег в компанию. Рентабельность активов определяет, сколько прибыли компания получает за каждый доллар своих активов. Активом может быть что угодно, например, наличные в банке, дебиторская задолженность, имущество, оборудование, инвентарь и мебель. Рентабельность активов определяет прибыль, которую компания генерирует из инвестированного капитала (активов). Рентабельность активов существенно варьируется для публичных компаний, которые сильно зависят от отрасли.

Возврат на капитал:

Компания, которая имеет более высокую доходность собственного капитала, могла бы генерировать больше денег внутри страны. Поэтому всегда предпочтительнее инвестировать в компании с более высокой и стабильной прибылью. Не всегда целесообразно инвестировать в компании с высокой рентабельностью, чтобы получить более высокую прибыль. Существуют определенные критерии, по которым компания сравнивает доходность капитала со средним по отрасли. Как правило, чем выше коэффициент, тем лучше компания инвестирует в него.

Рентабельность собственного капитала может быть рассчитана на основе приведенной ниже формулы:

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль / Средний акционерный капитал

Если бы мы смогли решить проблему доходности капитала, которая является лишь частью сложной проблемы, существуют другие обстоятельства, в которых мы можем применить уравнение доходности капитала.

Чистая прибыль определяется путем суммирования финансовой деятельности за последний полный финансовый год или по итогам двенадцати месяцев, которая указывается в отчете о прибылях и убытках. А средний акционерный капитал рассчитывается путем сложения собственного капитала в начале периода и в конце периода и деления на два. Лучшая практика для инвесторов, они могут рассчитать более точный средний капитал на основе квартальных балансов.

Давайте рассмотрим пример. Предположим, что компания с годовым доходом в 1 800 000 долларов США и средним капиталом в 12 000 000 долларов США. Тогда мы получаем ROE компании 15%

ROE = 1 800 000 долларов США / 12 000 000 долларов США = 15%

Возврат на актив (ROA):

Если мы сравним ROA, то лучше сравнить его с ROA аналогичной компании или с предыдущими показателями ROA компании.

Как мы знаем, общий актив компании — это сумма общих обязательств и собственного капитала. А активы компании финансируются за счет долга или капитала. Результат увеличения долга будет аннулирован, если мы добавим стоимость заимствований к чистой прибыли и средним активам в знаменателе за определенный период. Была определена формула для расчета доходности актива.

ROA = (Чистая прибыль + процентные расходы) / Средние общие активы

ROA дает инвесторам представление о том, какой эффект оказывает компания и насколько эффективно компания конвертирует свои инвестиции в чистый доход. Чем больше показатель ROA, тем эффективнее компания будет зарабатывать на меньших инвестициях.

Сравнение лицом к лицу между ROE и ROA (Инфографика)

Ниже приводится топ-7 различий между ROE и ROA

Ключевые различия между ROE и ROA

Давайте обсудим некоторые основные различия между ROE и ROA:

  • Рентабельность собственного капитала определяется как сумма прибыли, которую компания получает от инвестиций акционера в компанию. При этом рентабельность активов — это сумма прибыли, получаемой от активов или ресурсов.
  • Разница между ROE и ROA заключается в финансовом рычаге, при котором ROE не включает никаких долгов. В то время как в ROA к нему добавляется часть долга, которая четко указана в балансе (Общая сумма активов = Обязательства + Собственный капитал)
  • Рентабельность капитала гораздо больше беспокоит управление капиталом или финансами. Тем не менее, «Рентабельность активов» гораздо больше касается оперативного управления.
  • Инвесторы, желающие увидеть доходность обыкновенного капитала, могут внести некоторые изменения в формулу, вычтя привилегированные дивиденды из чистого дохода и вычтя привилегированный капитал из капитала акционера. В то время как Возврат на Актив не включает в себя какие-либо привилегированные дивиденды в числителе.
  • Рентабельность собственного капитала рассчитывается как годовой прирост чистой прибыли за промежуток времени, деленный на средний капитал акционера, а рентабельность активов может быть рассчитана как чистая прибыль, деленная на среднюю общую сумму активов

Сравнительная таблица ROE и ROA

Давайте посмотрим на 7 лучших Сравнение ROE против ROA

S.No Рентабельность капитала (ROE) Возврат на актив (ROA)
1Сумма прибыли, которую компания получает от инвестиций акционераЭто показатель того, сколько компания зарабатывает на своих ресурсах или активах.
2Разница между ROE и ROA заключается в долговом финансовом рычаге; который не входит в икру.Разница между ROE и ROA — это долг, который уже включен в баланс (Общая сумма активов = Обязательства + Собственный капитал)
3Помогает определить эффективность управления капиталом или финансамиОн занимается оперативным управлением и помогает определить его эффективность.
4ROE может быть рассчитана путем деления привилегированных дивидендов от числителя.При расчете ROA предпочтительные дивиденды не требуются.
5Рентабельность собственного капитала можно рассчитать по следующей формуле:

ROE = Чистая прибыль / Средний акционерный капитал

Рентабельность активов можно рассчитать по следующей формуле:

ROA = Чистая прибыль / Средние общие активы.

6Более высокая рентабельность инвестиций не дает впечатляющих результатов деятельности компании.ROA является лучшей мерой для определения финансовых показателей компании.
7Более высокий ROE наряду с более высоким ROA и управляемым долгом приносит приличную прибыльБолее высокий ROE может вводить в заблуждение из-за более низкого ROA и огромного долга, который несет компания.

Вывод — ROE против ROA

ROE против ROA — это два основных термина, которые чаще используются для определения финансовых показателей компании. Помимо этого, есть несколько других факторов, которые используются для измерения финансового состояния и прибыльности компании. Но ROE против ROA обычно используется для измерения эффективности компании, где Рентабельность собственного капитала определяет сумму прибыли от инвестиций заинтересованных сторон, а Рентабельность активов определяет доходность их активов.

Рекомендуемые статьи

Это было руководство к разнице между ROE и ROA. Здесь мы также обсудим ключевые отличия ROE от ROA с помощью инфографики и сравнительной таблицы. Вы также можете взглянуть на следующие статьи, чтобы узнать больше —

  1. Сравнение между ответственностью и расходами
  2. Различия между дивидендом и ростом
  3. Доход против прибыли — какой из них лучше
  4. Валовой доход против чистого дохода
  5. Что такое коэффициент капитала?

Нефтяной отрасли предсказали поражение в борьбе за энергетический рынок: Рынки: Экономика: Lenta.ru

Авторы Bloomberg и опрошенные ими экономисты предсказали нефтяной отрасли стратегическое поражение в борьбе за мировой энергетический рынок. Победителем, по их мнению, выйдут компании, специализирующиеся на альтернативных источниках энергии.

В своих выводах авторы опираются на динамику изменения цен на различные виды энергии и на данные о рентабельности капитала (return on equity, ROE) компаний из разных направлений энергетики. Этот показатель считается одним из ключевых при оценке деятельности предприятия и активно используется инвесторами — действующими и потенциальными.

ROE рассчитывается как соотношение прибыли к величине собственного капитала компании. Авторы указывают, что в последние месяцы, на фоне пандемии коронавируса, вызванных ею спада спроса на энергоресурсы и падения цен на нефть, рентабельность капитала крупнейших мировых нефтяных компаний значительно снизилась. По итогам первого квартала 2020 года она не превышала 15,4 процента (у австрийской OMV), а у большинства игроков была значительно ниже 10 процентов.

Материалы по теме

01:38 — 21 апреля 2020

В то же время, в секторе альтернативной энергетики ROE даже на фоне глобального кризиса выше. Так, у компаний, занимающихся ветрогенерацией, показатель составляет в среднем 11 процентов (для генерации на море) и девять процентов (на суше). Для фотоэлектрических солнечных батарей средний уровень ROE в начале 2020 года равнялся восьми процентам.

Относительно высокая рентабельность капитала компаниям из альтернативной энергетики удается сохранить даже несмотря на снижение цен на электричество. За последние 10 лет в США они в среднем упали на шесть процентов. Авторы делают вывод, что падение цен на конечную продукцию не так сильно сказывается на компаниях из сектора альтернативной энергетики (и даже является нормой для них), как на традиционных нефтедобывающих корпорациях.

В будущем электроэнергия, в том числе производимая альтернативными способами, имеет шансы потеснить нефть, считают аналитики. Они указывают не только на распространение электромобилей, но и на разработки в области плазменных двигателей, которыми, как ожидается, будут оборудовать самолеты.

Что происходит в России и в мире? Объясняем на нашем YouTube-канале. Подпишись!

Как рентабельность капитала может помочь раскрыть прибыльные акции

Инвестиции в компании, которые генерируют прибыль более эффективно, чем их конкуренты, могут быть очень прибыльными для портфелей. Рентабельность собственного капитала (ROE) может помочь инвесторам различать компании, которые создают прибыль, и компании, которые ее сжигают.

С другой стороны, ROE не обязательно может рассказать всю историю компании, и его следует использовать осторожно. Здесь мы подробнее рассмотрим рентабельность собственного капитала, ее значение и способы использования на практике.

Ключевые выводы

  • Рентабельность собственного капитала (ROE) рассчитывается путем деления чистой прибыли компании на собственный капитал, что позволяет определить, насколько эффективно компания генерирует прибыль.
  • Рентабельность собственного капитала может быть искажена множеством факторов, например, компанией, осуществляющей списание в крупных размерах, или введением программы обратного выкупа акций.
  • Еще одним недостатком использования ROE для оценки акций является то, что он исключает нематериальные активы компании, такие как интеллектуальная собственность и узнаваемость бренда, из расчета.
  • Хотя ROE может помочь инвесторам определить потенциально прибыльную акцию, у нее есть свои недостатки, и это не единственный показатель, который инвестор должен учитывать при оценке акции.

Какова рентабельность капитала (ROE)?

Измеряя прибыль, которую компания может получить от активов, ROE предлагает показатель эффективности получения прибыли. ROE помогает инвесторам определить, является ли компания экономичной, прибыльной машиной или неэффективным оператором.

Фирмы, которые хорошо справляются с получением прибыли от своей деятельности, обычно имеют конкурентное преимущество — свойство, которое обычно приводит к более высокой доходности для инвесторов.Взаимосвязь между прибылью компании и доходностью инвестора делает ROE особенно ценным показателем для изучения.

Чтобы найти компании с конкурентным преимуществом, инвесторы могут использовать пятилетние средние значения рентабельности собственного капитала компаний в той же отрасли.

Расчет рентабельности капитала (ROE)

ROE рассчитывается путем деления чистой прибыли компании на собственный капитал или балансовую стоимость. Формула:

Возвращение на беспристрастность знак равно Сеть доход Акционеры беспристрастность \ textit {Рентабельность собственного капитала =} \ dfrac {\ textit {Чистая прибыль}} {\ textit {Собственный капитал}} Рентабельность собственного капитала = Акционерный капитал Чистая прибыль

Вы можете найти чистую прибыль в отчете о прибылях и убытках, но вы также можете взять сумму доходов за последние четыре квартала.Между тем, собственный капитал находится в балансе и представляет собой просто разницу между совокупными активами и совокупными обязательствами. Акционерный капитал представляет собой материальные активы, созданные бизнесом.

И чистая прибыль, и собственный капитал должны охватывать один и тот же период времени.

Как следует интерпретировать рентабельность капитала (ROE)?

ROE предлагает полезный сигнал о финансовом успехе, поскольку он может указывать на то, получает ли компания прибыль без вливания нового акционерного капитала в бизнес.Неуклонно растущая рентабельность собственного капитала указывает на то, что руководство дает акционерам больше за их деньги, которые представлены собственным капиталом. Проще говоря, ROE показывает, насколько хорошо менеджмент использует капитал инвесторов.

Однако оказывается, что компания не может расти быстрее, чем ее текущая рентабельность собственного капитала, без привлечения дополнительных денежных средств. То есть фирма, которая теперь имеет 15% ROE, не может увеличивать свою прибыль быстрее 15% в год без привлечения средств или продажи большего количества акций. Однако сбор средств обходится дорого.Обслуживание дополнительного долга сокращает чистую прибыль, а продажа большего количества акций снижает прибыль на акцию (EPS) за счет увеличения общего количества акций в обращении.

Таким образом, ROE, по сути, является ограничением скорости роста фирмы, поэтому финансовые менеджеры полагаются на нее при оценке потенциала роста. Фактически, многие указывают 15% в качестве минимально приемлемой рентабельности собственного капитала при оценке кандидатов на инвестиции.

Неидеальная рентабельность капитала (ROE)

ROE не является абсолютным показателем инвестиционной стоимости.В конце концов, это соотношение сильно увеличивается всякий раз, когда значение собственного капитала, знаменатель, падает.

Если, например, компания списывает большие суммы, уменьшение дохода (числитель ROE) происходит только в том году, когда расходы были начислены. Таким образом, это списание приведет к более значительному снижению акционерного капитала (знаменатель) в последующие годы, что приведет к общему росту рентабельности собственного капитала без каких-либо улучшений в деятельности компании.

Имея эффект, аналогичный списанию, обратный выкуп акций также обычно пропорционально сокращает капитал акционеров в гораздо большей степени, чем снижает прибыль.В результате обратный выкуп также искусственно повышает рентабельность собственного капитала.

Инвесторы, ищущие прибыльные акции, должны также рассмотреть другие ключевые показатели, такие как рентабельность инвестированного капитала (ROIC), прибыль на акцию (EPS) и рентабельность совокупных активов (ROTA).

Более того, высокая рентабельность собственного капитала не говорит вам о том, имеет ли компания чрезмерный долг и привлекает ли больше своих средств заемные средства, а не выпуск акций. Помните, что акционерный капитал — это активы за вычетом обязательств, которые представляют собой задолженность фирмы, включая ее долгосрочную и краткосрочную задолженность.Итак, чем больше у компании долга, тем меньше у нее собственного капитала. И чем меньше у компании собственного капитала, тем выше будет ее коэффициент рентабельности собственного капитала.

Пример рентабельности капитала (ROE)

Предположим, что две фирмы имеют одинаковую сумму активов (1000 долларов США) и одинаковую чистую прибыль (120 долларов США), но разные уровни долга.

Фирма A имеет 500 долларов долга и, следовательно, 500 долларов в акционерном капитале (1000–500 долларов), в то время как у фирмы B 200 долларов долга и 800 долларов акционерного капитала (1000–200 долларов). Фирма А показывает рентабельность собственного капитала 24% (120 долларов / 500 долларов), в то время как фирма Б с меньшим объемом долга показывает рентабельность собственного капитала 15% (120 долларов / 800 долларов).Поскольку рентабельность собственного капитала равна чистой прибыли, деленной на показатель собственного капитала, фирма А, имеющая более высокий долг, показывает самую высокую рентабельность собственного капитала.

Фирма А выглядит так, как будто у нее более высокая прибыльность, хотя на самом деле у нее просто более высокие обязательства перед кредиторами. Следовательно, его более высокая ROE может быть просто маской будущих проблем. Для более прозрачного представления, которое поможет вам увидеть сквозь эту маску, убедитесь, что вы также изучаете рентабельность инвестированного капитала (ROIC) компании, которая показывает, насколько долг влияет на прибыль.

Рентабельность капитала (ROE) и нематериальных активов

Еще одна проблема, связанная с рентабельностью собственного капитала, связана с тем, как нематериальные активы исключаются из акционерного капитала. В целях сохранения консервативности бухгалтеры обычно не учитывают владение компанией такими вещами, как товарные знаки, торговые марки и патенты, при расчетах на основе активов и капитала. В результате акционерный капитал часто занижается по сравнению с его стоимостью, и, в свою очередь, расчеты рентабельности собственного капитала могут вводить в заблуждение.

Компания, не имеющая других активов, кроме товарного знака, является ярким примером ситуации, в которой исключение нематериальных активов из бухгалтерского учета исказит рентабельность собственного капитала. После корректировки на нематериальные активы компания останется без активов и, вероятно, без акционерного капитала. Показатель ROE, измеренный таким образом, будет астрономическим, но мало что даст инвесторам, стремящимся измерить эффективность прибыли.

Итог

Посмотрим правде в глаза — ни одна метрика не может служить идеальным инструментом для изучения основ.Но сопоставление средней пятилетней рентабельности собственного капитала в конкретном промышленном секторе действительно подчеркивает компании, обладающие конкурентным преимуществом и способностью обеспечивать акционерную стоимость.

Считайте ROE удобным инструментом для выявления лидеров отрасли. Высокая рентабельность собственного капитала может сигнализировать о нераспознанном потенциале ценности, если вы знаете, откуда берутся цифры этого отношения.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Что такое ROE (рентабельность капитала)?

«Рентабельность собственного капитала», также известная как ROE (или «рентабельность собственного капитала»), измеряет, насколько хорошо компания может получать прибыль от инвестиций, сделанных ее акционерами. Следовательно, это важно, на что обращают внимание все акционеры, которые потенциально хотят инвестировать в компанию.

Таким образом, доходность 1 будет означать, что 1 евро чистой прибыли для компании создается на каждый 1 евро акционерного капитала.

Это важная информация для всех инвесторов, которые хотят инвестировать в компанию — расчет, используемый для рентабельности собственного капитала, показывает, насколько хорошо компания превращает вложенные деньги в доход.

Формула

Формула, используемая для расчета рентабельности собственного капитала, проста в разработке: это чистая прибыль компании, деленная на собственный капитал. Итак, если вы инвестировали в компанию, чистая прибыль которой составляет 15 миллионов евро, а собственный капитал (также известный как чистая стоимость) 60 миллионов евро, расчет будет следующим:

15 миллионов / 60 миллионов

15/60 составляет 0,25, то есть 25%. Таким образом, на каждый евро, вложенный потенциальным акционером, компания вернет 25% собственного капитала — 0 евро.25 чистая прибыль.

Чем выше всегда лучше?

25%, безусловно, будет очень хорошей рентабельностью капитала; все, что превышает 15%, обычно считается хорошим. Если компания имеет высокую рентабельность собственного капитала, они увеличивают свою способность получать прибыль, не нуждаясь для этого в больших деньгах. Если у компании более низкая рентабельность капитала, то можно сказать обратное. Однако можно ли просто сказать, что чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше? Не совсем и не во всех случаях.

Низкая рентабельность капитала не обязательно должна быть тревожным сигналом для потенциальных инвесторов в компанию. Существует множество различных факторов, объясняющих, почему у компании низкая рентабельность собственного капитала. Например, компания, возможно, недавно приобрела некоторые предметы первой необходимости после вливания некоторого капитала. Следовательно, в краткосрочной перспективе рентабельность собственного капитала может оказаться низкой. Поэтому важно смотреть на долгосрочную перспективу, когда вы смотрите на рентабельность собственного капитала компании. Компания, которая может обеспечивать стабильно высокую рентабельность капитала в течение многих лет, также, вероятно, будет обеспечивать стабильную прибыль для инвестора.

Следует также отметить, что рентабельность собственного капитала может расти по мере уменьшения стоимости акционерного капитала. Другой способ искусственного увеличения доходности капитала — высокий уровень долга: чем больше у компании долга, тем ниже уровень акционерного капитала.

Сравнение доходности капитала

Если вы являетесь потенциальным инвестором и сравниваете доходность капитала в разных компаниях, важно делать это только с компаниями, которые работают в одной отрасли.Это связано с большими колебаниями между различными отраслями с точки зрения инвестиций и доходов. Таким образом, вы получите лучшее представление о том, разумно ли инвестировать в компанию, оставаясь при этом отраслевой. То, что может быть высокой рентабельностью капитала в одной отрасли, может считаться низкой в ​​другой, поэтому всегда следует учитывать контекст.

Рентабельность капитала (ROE) — Что такое рентабельность собственного капитала?

Рентабельность собственного капитала:

ROE выражается в процентах и ​​говорит о доходности, которую получают акционеры от своих инвестиций.

ROE — это показатель рентабельности компании. Некоторые называют это «коэффициент рентабельности»

.

Цифры для определения рентабельности капитала компании можно найти в их балансе и отчете о прибылях и убытках.

Ниже мы используем отчет Intel 10-k за 2012 год, представленный на платформе TradeKing.

Хотите подписаться на Begin To Invest? Или, может быть, вам просто нравится $ 1000 бесплатных долларов? В любом случае воспользуйтесь нашим партнерством с TradeKing.Все наши практические руководства и страницы определений будут использовать веб-сайт TradeKing. TradeKing — это брокерская компания с полным спектром услуг, торгующая акциями на сумму 4,95 доллара США. И поскольку мы сотрудничаем с ними, вы можете получить до $ 1000 в бесплатных торгах, просто открыв счет, нажав на баннер ниже.


Акционерный капитал находится на балансе: (щелкните изображения, чтобы увеличить)

Чистая прибыль указана в отчете о прибылях и убытках:

Используя приведенные выше числа, мы можем рассчитать ROE Intel:

Или около 21.5%.

Это означает, что на каждые 10 000 долларов, вложенных акционерами в Intel, компания получает около 2150 долларов прибыли в год.

Чем выше процент, тем более «эффективно» компания создает прибыль. Другими словами, компания с более высокой рентабельностью собственного капитала может получить больше прибыли на вложенный доллар, чем компания с более низкой рентабельностью собственного капитала.

Использование ROE для анализа:

При сравнении нескольких компаний сравнение их рентабельности собственного капитала — отличный способ определить, какая компания имеет лучшую прибыльность.

Рассмотрим 2 компании:

Чистая прибыль

компании А составила 1 миллион долларов.

Чистая прибыль компании B составила 1 миллион долларов.

Пока что эти компании выглядят одинаково. Они получают одинаковую прибыль каждый год. Но как инвестору вы должны смотреть глубже, чем просто прибыль.

Предположим, что компании A потребовались инвестиции в размере 10 миллионов долларов, чтобы начать работу (эти 10 миллионов долларов будут первоначальным акционерным капиталом компании без учета других активов или долгов компании).

В то время как компании B требовалось 100 миллионов долларов.

Теперь стало более очевидно, какая компания лучше для инвесторов?

Компании А требовалось вложить всего 10 миллионов долларов, чтобы получать 1 миллион долларов в год, в то время как компании Б требовалось 100 миллионов долларов для получения такой же прибыли.

Рентабельность собственного капитала компании А составляет 10%

Рентабельность собственного капитала компании Б составляет 1%

Как инвестор, если вы хотите зарабатывать миллион долларов в год, вы бы предпочли потратить 10 или 100 миллионов долларов? Легкий выбор!

Однако важно отметить, что при сравнении рентабельности собственного капитала двух разных компаний убедитесь, что они работают в одной отрасли.У технологической компании будет совсем другая рентабельность собственного капитала, чем у ресторана, просто потому, что отрасли такие разные. Таким образом, сравнение ROE теряет свою эффективность при сравнении компаний из разных отраслей.

Обратите внимание:

Есть несколько вещей, которые компания может сделать, чтобы показать увеличение рентабельности собственного капитала, без реального улучшения финансовых показателей компании.

Отношение долга к собственному капиталу

Знаменатель в уравнении для рентабельности собственного капитала — это акционерный капитал, который представляет собой просто активы минус обязательства.

Это означает, что по мере того, как компания берет на себя все больше долгов, ее обязательства увеличиваются, что снижает акционерный капитал, что увеличивает рентабельность собственного капитала. Очевидно, что если компания берет на себя слишком большую задолженность, это нехорошо … но ее показатель ROE будет выглядеть потрясающе.

Итак, прежде чем вы подумаете, что нашли золотую жилу со 100% рентабельностью собственного капитала, обратите внимание на рост обязательств и убедитесь, что показатель рентабельности собственного капитала не связан с увеличением долгов.

По этой причине часто полезно посмотреть на показатели рентабельности собственного капитала компании за последние несколько лет.Это может сказать инвесторам, является ли тенденция прибыли компании положительной или отрицательной, и может отфильтровать отдельные годовые цифры, которые могли быть не в порядке из-за предложения долга или однократного события. Если за последние 10 лет рентабельность собственного капитала компании неуклонно снижалась, это означает, что компания не может зарабатывать деньги, как раньше, и ее необходимо тщательно изучить, прежде чем вкладывать средства.

Давайте посмотрим на цифры Intel:

Год

2008

2009

2010

2011

2012

ROE

13.38%

10%

23,19%

28,19%

21,50%

Рост после рецессии 2008/2009 годов выглядит многообещающим, последнее падение — это то, за чем инвесторы захотят следить. Но если Intel удастся удержать рентабельность собственного капитала на уровне более 20% в долгосрочной перспективе, это приведет к большим доходам для акционеров. Лично, если рентабельность собственного капитала компании снижается, но все еще остается очень высокой, например, выше 20%, как у Intel выше, это не вызывает у меня такого беспокойства, как компания, рентабельность собственного капитала которой снижается, но невысока (например, ниже 10%). .

Вот показатели ROE некоторых других компаний. Угадайте, в какие два Баффета инвестировал?

Обратите внимание на высокие, постоянные цифры от Coca Cola и Walmart по сравнению со спорадическими (в основном падающими) цифрами Amazon? Неудивительно, что Buffet выбирает такие компании, как Walmart и Coca Cola, которые десятилетиями возвращали стабильно высокую рентабельность собственного капитала.

Заключение:

В целом, ROE 15% или выше считается приемлемым.

ROE дает инвесторам представление об эффективности менеджмента в получении прибыли, а не только о том, сколько оно заработало. ROE дает представление о рентабельности, выручке, нераспределенной прибыли и многом другом и представляет собой очень простой расчет, который инвесторы должны выполнить перед тем, как вкладывать средства в компанию.


Финансовая отчетность: пошаговое руководство по пониманию и созданию финансовых отчетов, определяет это как:

«Рентабельность капитала.Коэффициент рентабельности капитала (ROE) измеряет успех менеджмента в максимальном увеличении отдачи от инвестиций владельца. Фактически, это соотношение часто называют «рентабельностью инвестиций» или «рентабельностью инвестиций».

[ois skin = «Нижняя часть страниц»]

Что такое рентабельность капитала: полное руководство по рентабельности собственного капитала | Инвестирование

Рентабельность собственного капитала или ROE — это показатель того, насколько эффективно компания использует деньги акционеров. Поскольку эффективные компании, как правило, являются более прибыльными, а более прибыльные компании склонны делать более эффективные инвестиции, инвесторам нравятся компании с более высокой рентабельностью собственного капитала.

СВЯЗАННЫЙ СОДЕРЖАНИЕ

«ROE — это способ подумать о том, сколько денег вы получаете от инвестиций», — говорит Майк Бейли, директор по исследованиям в FBB Capital Partners в Бетесде, штат Мэриленд.

В качестве иллюстрации он использует пример покупки пиццерии за 100 000 долларов. Если вы каждый год зарабатываете только 5000 долларов после расходов на доильную комнату, ваша рентабельность капитала составляет 5%. Однако, если вы получаете 30 000 долларов годовой прибыли, вы рассчитываете на гораздо лучшую рентабельность собственного капитала.

Почему ROE важна?

«ROE показывает, насколько хорошее или плохое руководство делает с вашими инвестициями», — говорит Бейли.«Более высокий ROE обычно связан с прибыльными предприятиями, которые обладают конкурентными преимуществами в данной отрасли».

Инвесторы могут использовать ROE для сравнения компании с аналогами. «Если ваша пиццерия зарабатывает всего 5000 долларов в год, а аналогичные рестораны зарабатывают больше, то, возможно, ваш менеджер посредственный», — говорит он.

«Точно так же, если Coke (тикер: KO) имеет более низкий ROE, чем Pepsi (PEP), инвесторы должны задавать Coke сложные вопросы о том, как можно улучшить менеджмент».

Как рассчитать ROE

Для расчета ROE все, что вам нужно, это отчет о прибылях и убытках и баланс компании, которые можно найти в годовом отчете, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам, или на большинстве веб-сайтов, предоставляющих аналитику рейтинги, как у Morningstar.Эти сайты также могут предоставить вам ROE, но это поможет узнать, как рассчитать его самостоятельно.

Формула ROE — это отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Итак, первый шаг к расчету ROE — это определить чистую прибыль (или убыток) компании за период. Это будет последняя строка в отчете о прибылях и убытках.

Затем перейдите к балансу, чтобы рассчитать собственный капитал, который представляет собой общие активы за вычетом общих обязательств. Затем все, что вам нужно сделать, это разделить чистую прибыль на только что рассчитанный вами акционерный капитал.Это рентабельность капитала компании.

Что такое хорошая рентабельность капитала?

«Как правило, мы предпочитаем искать компании, которые могут генерировать рентабельность капитала, превышающую другие инвестиционные альтернативы, если учитывать рискованность инвестиций», — говорит Бейли. «На данный момент безрисковая инвестиция в 10-летние казначейские облигации принесет вам чуть меньше 1% в год». Для сравнения, корзина корпоративных облигаций с несколько более высоким уровнем риска, по данным Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, может приносить вам чуть менее 3% в год.

«Акции должны предлагать еще более высокую доходность, поскольку они несут больший риск, чем казначейские облигации или корпоративные облигации», — говорит он. «Поскольку акции исторически давали высокую годовую доходность, выражающуюся однозначным числом, мы обычно стремимся владеть акциями с доходностью не менее 10% в будущем».

ROE может варьироваться в зависимости от того, сколько у бизнеса долга. Компания с большим объемом долга может быть представлена ​​как компания с высокой рентабельностью собственного капитала.

«Пиццерия может занимать деньги, расширяться и продавать больше пиццы, что может отлично выглядеть с точки зрения рентабельности капитала», — говорит Бейли.Поскольку это может быть обманчивым, он предлагает использовать рентабельность долга плюс собственный капитал, называемую рентабельностью капитала, для компаний с высоким долгом.

Еще одно соображение заключается в том, что «большинство расчетов ROE сосредоточено на балансовой стоимости капитала, что похоже на утверждение, что стоимость дома сегодня равна первоначальной покупной цене, а не той, которую заплатил бы сегодня текущий покупатель», — говорит Бейли. . «Если в последний раз компания выпускала акции много лет назад, это может занижать стоимость капитала компании.Из-за этого мы предпочитаем использовать рыночную стоимость капитала или рыночную капитализацию для расчета рентабельности собственного капитала ».

Рентабельность собственного капитала также различается в зависимости от отрасли, поэтому хорошая рентабельность капитала в одной отрасли может быть невысокой в ​​другой. один и тот же сектор фондового рынка может иметь разную рентабельность собственного капитала.

«Например, Mastercard, имеющая высокую долю рынка в быстрорастущей платежной индустрии, обеспечивает 100% -ную рентабельность собственного капитала, тогда как банки, предлагающие довольно коммерциализированный продукт, генерируют рентабельность собственного капитала. в диапазоне от однозначных до двухзначных », — говорит Бейли.Он ищет компании с рентабельностью собственного капитала выше их аналогов в отрасли.

«В качестве альтернативы, у нас может быть капитальный ремонт, где ROE сегодня выглядит ужасно, но через несколько лет ROE может достичь или превысить средний отраслевой показатель», — говорит он. «Этот подход аналогичен покупке худшего дома в хорошем районе и его ремонту».

Рентабельность капитала (ROE): определение и примеры

Рентабельность собственного капитала (ROE) измеряет, насколько хорошо компания приносит прибыль своим владельцам.Он определяется как чистая прибыль предприятия по отношению к стоимости его акционерного капитала. Это свидетельствует об эффективности компании в превращении инвестиций акционеров в прибыль. Поскольку показатель ROE берет чистую прибыль из отчета о прибылях и убытках бизнеса, а собственный капитал — из своего баланса, ее можно рассматривать как сумму, которая останется у акционеров, если компания ликвидирует свои активы и выплатит свои долги.

ROE помогает инвесторам выбрать инвестиции и может использоваться для сравнения одной компании с другой, чтобы предложить, какая инвестиция может быть лучше.Сравнение рентабельности собственного капитала компании со средним показателем для аналогичных компаний показывает, насколько она сопоставима с аналогами. Вот как рассчитывается ROE и как вы можете использовать его для анализа ваших потенциальных инвестиций.

Как рассчитать рентабельность капитала компании

Иногда показатели ROE сравнивают в разные моменты времени. Это может показать, принимает ли руководство компании правильные решения, чтобы приносить доход акционерам. Снижение рентабельности собственного капитала свидетельствует о том, что компания становится менее эффективной с точки зрения создания прибыли и увеличения акционерной стоимости.

Для расчета ROE разделите чистую прибыль компании на ее акционерный капитал. Вот формула:

  • ROE = Чистая прибыль / акционерный капитал

Результат этого уравнения обычно выражается в процентах или соотношении.

Например, предположим, что компания имеет 1,2 миллиона долларов чистой прибыли, 200 000 долларов в виде дивидендов по привилегированным акциям и 10 миллионов долларов акционерного капитала. Сначала вычтем дивиденды по привилегированным акциям из чистой прибыли:

.
  • $ 1.2 миллиона — 200 000 долларов = 1 миллион
  • долларов

Затем мы разделим эту чистую прибыль на акционерный капитал:

  • 1 миллион долларов / 10 миллионов долларов = 10%

Это равняется 10% рентабельности собственного капитала. Этот результат показывает, что на каждый доллар обыкновенного акционерного капитала компания приносит 10 долларов чистой прибыли или что акционеры могут получить 10% -ный возврат своих инвестиций.

Как правило, чистая прибыль и капитал должны быть положительными числами, чтобы продемонстрировать рентабельность собственного капитала.Кроме того, чем выше ROE, тем лучше. Наконец, лучший способ рассчитать рентабельность собственного капитала — использовать среднее значение начального и конечного капитала для держателей обыкновенных акций без учета дивидендов по привилегированным акциям. Результат может побудить инвесторов рассматривать компанию с более высокой рентабельностью собственного капитала как более выгодную инвестицию, чем аналогичные организации.

Что на самом деле означает ROE

Руководство компании может использовать ROE для внутренних целей, чтобы определить, принимают ли они правильные решения, которые эффективно приносят прибыль.При использовании для этой цели ROE можно рассчитывать ежегодно или ежеквартально, а затем сравнивать в течение пяти или 10 лет.

Хотя по общему правилу более высокая рентабельность собственного капитала лучше, стоит отметить, что это не обязательно означает большую прибыль для акционеров. Держатели привилегированных акций с выплатой дивидендов могут увидеть более высокие дивидендные выплаты, если рентабельность собственного капитала растет. Однако держатели обыкновенных акций получают финансовую выгоду только в том случае, если прибыль сохраняется и цена акций растет.

Кроме того, высокая рентабельность собственного капитала не всегда означает, что руководство эффективно генерирует прибыль.Помимо изменений чистой прибыли, на рентабельность собственного капитала также может влиять сумма, которую компания заимствует. Увеличение уровня долга может вызвать рост ROE, даже если руководство не обязательно становится лучше в получении прибыли. Обратный выкуп акций и списание активов также могут вызвать рост ROE, когда прибыль компании снижается.

ROE в различных отраслях промышленности

При сравнении рентабельности собственного капитала одной компании с другой важно сравнивать показатели аналогичных фирм. Это связано с тем, что в разных отраслях рентабельность собственного капитала разная.И то, что выглядит хорошей ROE в одном секторе, может быть слабым ROE в другом.

Например, предположим, что инвестор хочет вложить средства в одну из двух компаний-разработчиков программного обеспечения. Компания А занимается разработкой развлекательного программного обеспечения с рентабельностью собственного капитала 13%. Компания B — компания, занимающаяся разработкой программного обеспечения для Интернета, с рентабельностью собственного капитала 6%. На первый взгляд, инвестор может решить выбрать компанию А из-за ее более высокой рентабельности собственного капитала. Однако важно, чтобы инвестор более внимательно смотрел на конкретные секторы индустрии программного обеспечения.Рентабельность собственного капитала компании Б может быть выше, чем в среднем по сектору программного обеспечения для Интернета, в то время как рентабельность капитала компании А может быть ниже средней по сектору развлекательного программного обеспечения.

Проведенный в 2019 году анализ более 6000 компаний из более чем 100 отраслей показал, что средняя рентабельность собственного капитала составляет около 15,6%. Самая высокая рентабельность собственного капитала в этом исследовании была у розничных продавцов строительных материалов, средняя рентабельность собственного капитала которых составляла почти 96%. Другие высокие показатели ROE наблюдались у телекомпаний (82%) и компаний железнодорожного транспорта (52%).Низкая рентабельность собственного капитала в этом исследовании принадлежала производителям бытовой и офисной электроники, которые показали рентабельность капитала -33%. Драгоценные металлы и табак также были низкими: оба показателя доходности капитала близки к -3%.

Средняя рентабельность собственного капитала в отрасли может со временем меняться в зависимости от внешних факторов, таких как конкуренция. На уровне компании отрицательная рентабельность собственного капитала может быть вызвана разовыми факторами, такими как реструктуризация, которая снижает чистую прибыль и приводит к чистым убыткам. Компания или отрасль с отрицательной рентабельностью собственного капитала все еще может быть хорошей инвестицией, если бизнес-операции приносят щедрый свободный денежный поток или деньги, которые остаются после того, как компания оплатит свои операционные расходы и капитальные затраты.

Если вы планируете инвестировать в фондовый рынок, посмотрите на среднюю рентабельность собственного капитала некоторых крупнейших публичных компаний, чтобы понять, как выглядит хорошая рентабельность собственного капитала. Например, в отчете FDIC установлено, что средневзвешенная рентабельность собственного капитала 10 крупнейших компаний из списка S&P 500 по рыночной капитализации в 2017 году составила 18,6%. В то время у Apple Inc. рентабельность капитала составляла 36,9%, а у Facebook Inc. — 19,7%.

Другие ключевые показатели

ROE — это один из многих показателей, которые инвесторы и менеджеры используют для измерения прибыли и поддержки принятия решений.Рентабельность инвестиций (ROI), например, представляет собой аналогичную цифру, которая делит чистую прибыль на инвестиции. Однако, в отличие от ROE, ROI не включает долг.

ROI помогает показать рентабельность компании на деньги инвестора до последствий любого заимствования. Если ROE положительный, а ROI отрицательный, компания может использовать заемные деньги вместо прибыли, полученной внутри компании, чтобы выжить.

Рентабельность капитала (ROC) — еще один коэффициент, обычно используемый для анализа компаний. Формула для этого различается, но в одной из версий чистая операционная прибыль после налогообложения делится на инвестированный капитал.Использование операционной прибыли после налогообложения вместо чистой прибыли исключает любую прибыль от продажи активов или процентов по ссудам.

Показатель капитала в ROC представлен балансовой стоимостью собственного капитала. Это включает в себя долги, но не наличные. Исключая внереализационные доходы и денежные активы, ROC показывает, сколько прибыли приносят бизнес-операции.

Итог

ROE может помочь инвесторам принимать разумные решения с их деньгами.Понимание того, что такое ROE и как его использовать при сравнении компаний, может помочь вам разработать разумную инвестиционную стратегию. Помните о том, как компании работают над достижением положительной рентабельности собственного капитала, и постарайтесь сравнить компании в одной отрасли и секторе, прежде чем решать, куда инвестировать свои деньги. Проведя небольшое исследование, вы сможете делать разумные денежные шаги и инвестировать в компанию с хорошей рентабельностью собственного капитала.

Советы инвестору
  • Если вы все еще не знаете, куда вложить деньги, подумайте о работе с финансовым консультантом.Найти подходящего финансового консультанта, отвечающего вашим инвестиционным потребностям, не должно быть сложно. Бесплатный инструмент SmartAsset подберет вам финансовых консультантов в вашем районе за пять минут. Если вы готовы к сотрудничеству с местными консультантами, которые помогут вам в достижении ваших финансовых целей, начните прямо сейчас.
  • Вложение денег в фондовый рынок может помочь вашим деньгам значительно вырасти с течением времени. Акции обладают силой сложных процентов, и при правильной стратегии вы можете получить большую отдачу от своих инвестиций.Если вы готовы инвестировать в акции самостоятельно, подумайте об онлайн-брокерских услугах или робо-консультантах.

Фото: © iStock.com / wutwhanfoto, © iStock.com / Андрей Яланский, © iStock.com / PeopleImages

Марк Хенрикс Марк Хенрикс занимается личными финансами, инвестированием, выходом на пенсию, предпринимательством и другими темами более 30 лет. Его авторская подпись внештатного сотрудника появилась на CNBC.com и в The Wall Street Journal, The New York Times, The Washington Post, Kiplinger’s Personal Finance и других ведущих изданиях.Марк написал книги, в том числе «Не просто жизнь: полное руководство по созданию бизнеса, который даст вам жизнь». Его любимые репортажи — это те репортажи, которые помогают обычным людям увеличить свое личное богатство и удовлетворение жизнью. Выпускник программы журналистики Техасского университета, он живет в Остине, штат Техас. В свободное время он любит читать, заниматься волонтерством, выступать в дуэте с акустической музыкой, каякингом, альпинизмом в дикой природе и соревнованиями по триатлону. .

Похожие записи

Вам будет интересно

Сколько лет дурову павлу: Павел Дуров – биография, фото, личная жизнь, жена, взгляды, рост, телеграм 2020

Аттестация рабочих мест что это: Государственная инспекция труда в Самарской области

Добавить комментарий

Комментарий добавить легко