Не являются публичной офертой: Не является публичной офертой \ Акты, образцы, формы, договоры \ Консультант Плюс — SNOW DIGITAL AGENCY — агентство полного цикла в сфере интернет-маркетинга

Содержание

Информация, размещенная на сайте, не является публичной офертой

1. Вся представленная на сайте информация, касающаяся технических характеристик, наличия на складе, стоимости товаров, носит информационный характер и ни при каких условиях не является публичной офертой, определяемой положениями Статьи 437(2) Гражданского кодекса РФ.

2. Нажатие на кнопки «Купить», «Разместить заказ», «Оформить заказ», а также последующее заполнение тех или иных форм, не накладывает на владельцев сайта никаких обязательств.

3. Присланное по e-mail сообщение, содержащее копию заполненной формы заявки на сайте, не является ответом на сообщение потребителя или подтверждением заказа со стороны владельцев сайта.

4. Все материалы, размещенные на сайте являются собственностью владельцев сайта, либо собственностью организаций, с которыми у владельцев сайта есть соглашение о размещении материалов. Копирование любой информации может повлечь за собой уголовное преследование.

5. Регистрируясь на сайте или оставляя тем или иным способом свою персональную информацию, Вы делегируете право сотрудникам компании обрабатывать вашу персональную информацию.

6. Для аналитических целей на сайте работает система статистики, которая собирает информацию о посещенных страницах сайта, заполненных формах и т.д. Сотрудники компании имеют доступ к этой информации.

7. Покупатель соглашается с тем, что Интернет-магазин вправе передавать информацию о размещенных Покупателем заказах третьим лицам. Переданная Интернет-магазином информация, включающая данные о номере и содержании заказа, электронного адреса и номера телефона Покупателя, может быть использована исключительно в целях оценки деятельности Интернет-магазина и улучшения качества обслуживания Покупателей.

8. Оформляя заказ на сайте или иным способом становясь клиентом нашей компании, вы принимаете все вышеперечисленные условия.

Более подробные правила о взаимодействии с сайтом написаны в разделе:

Политика конфиденциальности персональных данных

Информация о публичной оферте

2. Нажатие на кнопки «Купить», «Разместить заказ», «Оформить заказ», «Заказать товар» а также последующее заполнение тех или иных форм, не накладывает на владельцев сайта никаких обязательств.

Администрация сайта https://decor-ad.ru/

Коммерческие предложения не являющиеся публичными офертами

Договор оферты — разновидности и условия, срок действия и акцепт

Чтобы оптимизировать свою внешнеэкономическую деятельность, бизнесмены часто прибегают к помощи специальных инструментов. Одним из таких инструментов является договор оферты. Фактически данный договор — это предложение на заключение сделки, которое удовлетворяет некоторым специфическим требованиям. Ниже мы узнаем ответы на эти вопросы.

Виды оферты

Оферта — это договор на заключение коммерческой сделки, который содержит существенные условия договора. Адресоваться она может конкретному человеку либо ограниченному или неограниченному кругу лиц. Если адресат согласен с договором, то он принимает (акцептирует) его, а между сторонами автоматически заключается сделка на условиях, указанных в договоре. Молчание адресата расценивается в качестве отказа.

Этот договор регулируется Гражданским Кодексом РФ. Различают несколько разновидностей договора; самым популярным типом является договор публичной оферты. Его ключевой особенностью является то, что оферта адресуется неограниченному кругу лиц, а подписать такое соглашение может любой желающий. Также существует твёрдая оферта, безотзывная, свободная и другие.

Возникла проблема? Позвоните нашему специалисту по таможенным вопросам:

+7 (499) 350-97-43 (звонок бесплатен)

Твердая

Твёрдая оферта — это письменное предложение о продаже каких-либо товаров, которое направлено конкретному покупателю. Если покупатель соглашается, то он подтверждает его, а сделка считается заключённой.

Важно, что в течение срока, указанного в договоре, не разрешается делать аналогичное предложение другим покупателям. Если же его срок истёк, то продавец вправе предложить свой товар кому-либо ещё.

Если покупатель не согласен с каким-либо пунктом договора, то его несогласие расценивается в качестве отказа, однако продавец может сделать новое предложение, в котором будут учтены возражения клиента. Обмен предложениями может вестись неограниченно долго до тех пор, пока обе стороны не придут к согласию относительно всех спорных условий сделки.

Безотзывная

Также существует безотзывная оферта. Она может быть заключена со всеми желающими, а её ключевой особенностью является то, что она не может быть отменена. Иными словами, у этого договора отсутствует возможность отзыва (тогда как многие договоры такого типа обычно содержат пункт о сроке отзыва). Чаще всего такой договор используется при оформлении сделок на рынке ценных бумаг.

Свободная

Свободная оферта — это предложение о продаже товаров, которое может быть направлено сразу нескольким потенциальным клиентам. У такой сделки отсутствуют сроки ожидания согласия. Если какой-либо из клиентов заинтересовался предложением, то он должен подтвердить своё согласие при помощи встречной твёрдой оферты (которую продавец имеет право отклонить).

Договор свободной оферты широко используется многими продавцами для изучения рынка, чтобы:

продать свой товар по более выгодным ценам,
определить количество потенциальных покупателей.

Какие условия должна содержать оферта?

Оферта должна удовлетворять следующим условиям:

Она должна быть составлена таким образом, чтобы адресат имел чёткое представление об условиях сделки и намерениях референта.
В тексте сделки должно быть указано, что в случае акцепта продавец связывается определёнными обязательствами перед клиентом.

Договор должен содержать все существенные условия сделки — предмет соглашения, наименование и стоимость товара/услуги, сведения о сторонах договора и так далее (чтобы узнать весь список необходимых требований, понадобится изучить образец оферты).
Должен быть указан адресат.
Также в тексте может содержаться чёткий призыв купить определённый товар или услугу по фиксированной цене (хотя может, например, дополнительно указываться, что цена является ориентировочной и зависит от магазина).
Если соглашение регулируется какими-то специфическими законами, то этот факт должен быть отражён в тексте договора.
Зачастую специальными законами регулируется такие товары, покупка или продажа которых регулируется государственными органами. Например, при продаже земли действуют специальные правила относительно сроков действия.

Является ли коммерческое предложение офертой?

В быту люди очень часто путают оферту и коммерческое предложение. Здесь нужно понимать следующее, что, строго говоря, коммерческое предложение не является офертой.

Некоторые коммерческие предложения могут быть составлены таким образом, что могут быть истолкованы в качестве оферты.
После составления коммерческого предложения желательно проконсультироваться у юриста, чтобы в случае судебного разбирательства не проиграть дело.

В таблице ниже приведены ключевые отличия этих двух договоров:

Тип	Оферта	Коммерческое предложение
Кому адресуется?	Конкретному лицу, ограниченному или неограниченному кругу лиц	Конкретному лицу
Содержит ли существенные условия договора?	Да	Нет
Можно ли менять условия договора после согласия адресата?	Нет	Да
Можно ли отозвать предложение?	Только по истечении срока действия	Да

Срок действия

Срок действия — это время, в течение которого получатель должен отклонить или принять условия сделки. Здесь возможно несколько вариантов:

Большинство договоров являются безотзывными с ограниченным сроком на акцепт. Это значит, что продавцом отправляется письмо оферта, а получатель за определённое время должен вынести решение. В данный период продавец не имеет права отзывать договор. Если время истекло, либо получатель не отвечает, то сделка считается не заключенной.

Также встречаются отзывные соглашения с ограниченным сроком на акцепт. Правила тут те же — получатель после получения должен в определённый срок вынести решение. Если время действия истекло либо получатель не отвечает, то сделка считается не заключенной.
Ключевое отличие такой сделки — возможность отзыва предложения продавцом в любое время.
Срок действия в некоторых случаях регулируется законом (в большинстве случаев это касается собственности, оборот которой регулируется государством). Например, при покупке земельного участка действует фиксированный срок, который составляет 30 дней (согласно закону «Об обороте земель сельскохозяйственного назначения»).

Ответ на оферту

После получения оферты человек должен ознакомиться с ней и вынести своё решение. Ответ будет зависеть от того, согласен ли с ней потенциальный покупатель:

Если покупатель согласен со всеми условиями договора, то он выражает своё согласие на заключение сделки и акцептирует её. После этого автоматически заключается контракт.
Если покупатель не согласен со всеми условиями договора, то он вносит своё предложение и уведомляет об этом продавца. Здесь нужно понимать следующее — фактически в случае торга сделка считается не заключенной, а покупатель вносит контроферту. Обмен такими предложениями может продолжаться до тех пор, пока стороны не придут к согласию.
Если покупатель не согласен с условиями, то он может отказаться от сделки. В таком случае он должен уведомить об этом продавца. Если покупатель молчит и не отвечает, то по истечении срока действия сделка автоматически считается не заключенной.

Оферта — предложение на заключение сделки, содержащее условия договора.

Оферта и акцепт

В случае согласия со всеми условиями договора человек должен акцептировать его. Однако здесь нужно понимать, что не любой ответ может быть истолкован в качестве акцепта.

Говоря юридическим языком, акцепт — это согласие на принятие оферты. Акцепт должен удовлетворять двум условиям — он должен быть полным и безоговорочным. Это значит, что акцептор принимает все условия в полном объёме. Если же он согласен заключить сделку с оговорками, то фактически это признаётся в качестве несогласия, а само предложение с учётом поправок является новой офертой.

Также относительно акцепта действует два дополнительных правила:

Молчание адресата истолковывается в качестве несогласия заключить сделку
Если адресат в течение срока действия договора произвёл действия (отгрузка и оплата товаров, выполнение работ и так далее), которые согласуются с условиями основного контракта, то такие действия также можно считать акцептом.

Дополнительная информация об оферте и её акцепте в этом видео:

Подведём итоги. Во-первых, оферта — это фактически предложение заключить сделку; в случае согласия адресата сделка считается заключённой, а продавец связывается с покупателем определёнными обязательствами. Во-вторых, различают твёрдые, безотзывные, свободные, публичные и другие оферты. В-третьих, все сделки такого типа должны удовлетворять определённым требованиям, а коммерческое предложение не является офертой. В-четвертых, адресат должен в положенный срок согласиться или отказаться от сделки; молчание рассматривается в качестве несогласия заключить сделку, а встречное предложение с поправками является новой офертой.

Вы можете найти дополнительную информацию по теме в разделе Поиск контрагентов.

Бесплатная консультация по телефону:

+7 (499) 350-97-43 (звонок бесплатен)

Внимание! В связи с последними изменениями в законодательстве, юридическая информация в данной статье могла устареть!

Наш специалист бесплатно Вас проконсультирует.

Энциклопедия решений. Коммерческое предложение

Коммерческое предложение

Гражданское законодательство не содержит понятия «коммерческое предложение». Вместе с тем составление коммерческого предложения при продаже товаров, выполнении работ, оказании услуг и т.д. широко распространено в деловой практике. Обычно оно составляется с целью предложения потенциальному клиенту различных товаров, работ или услуг. Поэтому, как правило, в коммерческом предложении содержится информация о поставляемом товаре, выполняемой работе, оказываемой услуге, об имуществе, которое может являться предметом сделки, о производителе такого товара (подрядчике, исполнителе) и об условиях поставки товара (выполнения работ, оказания услуг, сдачи имущества в аренду и т.д.).

Содержание коммерческого предложения законодательством не унифицировано. На практике исходя из своего содержания коммерческое предложение может варьироваться от рекламы, то есть информации общего характера, направленной на привлечение внимания к объекту рекламирования, до предложения заключить договор на конкретных условиях, адресованного определенному лицу (или лицам) либо неопределенному кругу лиц. В первом случае коммерческое предложение можно рассматривать как приглашение делать оферты (п. 1 ст. 437 ГК РФ), то есть, направлять лицу, разместившему коммерческое предложение, предложения, выражающие намерение заключить с ним договор на определенных условиях, являющихся для договора данного вида существенными (п. 1 ст. 435 ГК РФ). Во втором случае коммерческое предложение само может являться офертой, если оно достаточно определенно выражает намерение лица, сделавшего предложение, считать себя заключившим договор с адресатом, которым будет принято предложение, и содержит все существенные условия договора соответствующего вида.

Коммерческое предложение может быть охарактеризовано и как публичная оферта, если оно содержит все существенные условия договора и из него усматривается воля лица, делающего предложение, заключить договор на указанных в предложении условиях с любым, кто отзовется (п. 2 ст. 437 ГК РФ).

В коммерческом предложении могут содержаться условия оплаты товара (работ, услуг), в него могут быть также включены реквизиты банковского счета, на который может быть произведена такая оплата, либо к этому документу может прилагаться счет на оплату. В коммерческом предложении может указываться срок, в течение которого должна быть произведена оплата, чтобы договор считался заключенным на условиях, указанных в этом предложении.

Если коммерческое предложение по своему правовому характеру является офертой, то письменное согласие лица, которому адресовано это предложение, с его условиями либо выполнение условий, содержащихся в коммерческом предложении (например, перечисление суммы предварительной оплаты стоимости товара по цене, указанной в коммерческом предложении), может рассматриваться как акцепт, то есть, принятие предложения заключить договор (ст. 438 ГК РФ). В этом случае договор по общему правилу будет признаваться заключенным в момент получения лицом, направившим оферту, ее акцепта (п. 1 ст. 433 ГК РФ) (см. также постановления ФАС Московского округа от 23.12.2010 N Ф05-14682/10, Тринадцатого ААС от 13.05.2013 N 13АП-1846/13, Семнадцатого ААС от 05.05.2010 N 17АП-3823/2010).

Вместе с тем, если из содержания коммерческого предложения не усматривается волеизъявление сделавшего его лица считать себя вступившим в договорные отношения с получателем такого предложения, такое коммерческое предложение не является офертой и его направление само по себе не влечет никаких правовых последствий (см. например, постановление Восемнадцатого ААС от 21.02.2012 N 18АП-356/12). Также не может быть квалифицировано как оферта коммерческое предложение, в котором отсутствуют условия, являющиеся существенными для договора данного вида (например, в предложении выполнить работы, относящиеся к предмету договора подряда, отсутствует условие о сроках их выполнения — п. 1 ст. 708 ГК РФ) либо которое не подписано руководителем или иным уполномоченным представителем организации, составившей такой предложение (см. например, постановления ФАС Московского округа от 27.06.2003 N КГ-А40/2083-03, Восьмого ААС от 22.07.2011 N 08АП-4302/11, Семнадцатого ААС от 10.02.2011 N 17АП-13744/2010).

Отметим, что в рамках отношений, связанных с поставкой товаров, выполнением работ, оказанием услуг для обеспечения государственных и муниципальных нужд, информация о ценах товаров, работ, услуг, содержащаяся в коммерческих предложениях, может использоваться заказчиками для определения и обоснования начальной (максимальной) цены контракта с применением метода анализа рынка (ч. 5 ст. 22 Федерального закона от 05.04.2013 N 44-ФЗ «О контрактной системе в сфере закупок товаров, работ, услуг для обеспечения государственных и муниципальных нужд», п. 3.7 Методических рекомендаций…, утв. приказом Минэкономразвития России от 02.10.2013 N 567).

Информация на сайте не является публичной офертой.

Обращаем ваше внимание на то, что данный интернет-сайт, а также вся информация о товарах и ценах, предоставленная на нём, носит исключительно информационный характер и ни при каких условиях не является публичной офертой, определяемой положениями Статьи 437 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Для получения подробной информации о наличии и стоимости указанных товаров и (или) услуг, пожалуйста, обращайтесь к менеджеру сайта с помощью специальной формы связи или по телефону 8-800-775-34-53.

Гражданский кодекс РФ. Глава 28. Статья 437.
1. Реклама и иные предложения, адресованные неопределенному кругу лиц, рассматриваются как приглашение делать оферты, если иное прямо не указано в предложении.
2. Содержащее все существенные условия договора предложение, из которого усматривается воля лица, делающего предложение, заключить договор на указанных в предложении условиях с любым, кто отзовется, признается офертой (публичная оферта).

Что такое оферта простыми словами. Что значит «не является публичной офертой»

Что такое оферта, договор оферты и публичная оферта

Оферта — это предложение о заключении сделки, где изложены существенные условия договора.

Физическое или юридическое лицо, предлагающее оферту, называется оферент. Лицо, которому адресована оферта, называется акцептант.

Оферта может быть письменной и устной. Если предложение принято, то стороны подписывают договор оферты.

Оферта может быть адресована определенному лицу, ограниченному или неограниченному кругу лиц. Если предложение адресовано неопределенному кругу лиц, то это публичная оферта. Каждый, кто совершил необходимые действия для принятия оферты (акцепт), имеет право требовать исполнения договорных обязательств.

Оферта — что это такое? Объяснение простыми словами

Когда человек или фирма предлагает кому-то сделку и озвучивает ее условия — это оферта. Если другая сторона принимает условия, обе стороны обязаны соблюдать договор.

Именно поэтому в рекламе постоянно оговариваются, что данноепредложение «не является офертой» — то есть клиент не может потребовать сделки именно на таких условиях, какие описаны в рекламе.

Определение оферты в ГК РФ. Когда оферта считается принятой?

Определение оферты дано в пункте 1 статьи 435 Гражданского кодекса РФ:

1. Офертой признается адресованное одному или нескольким конкретным лицам предложение, которое достаточно определенно и выражает намерение лица, сделавшего предложение, считать себя заключившим договор с адресатом, которым будет принято предложение.

Оферта должна содержать существенные условия договора.

2. Оферта связывает направившее ее лицо с момента ее получения адресатом.

Если извещение об отзыве оферты поступило ранее или одновременно с самой офертой, оферта считается не полученной.

Статья 435 Гражданского кодекса РФ

Согласно статьям 440 и 441 Гражданского кодекса РФ договор считается заключенным после того, как лицо, направившее оферту, получает согласие — акцепт.

Обычно оферта имеет определенный срок действия. В течение этого срока акцептант вправе принять оферту и связать оферента договорными обязательствами. Если срок на ответ не указан, то для принятия оферты согласие должно быть дано немедленно.

Если контрагент согласен заключить договор на иных условиях, а не на предложенных, закон рассматривает этот как отказ от оферты.

Cогласие на сделку может следовать из поступков акцептанта — конклюдентных действий, указано в статье 158 ГК РФ. Например, если человек заходит в автобус — он выражает желание ехать и соглашается с условиями оказания транспортных услуг. Таким образом, он обязан оплатить проезд, хотя публично ничего об этом не говорил.

Не является публичной офертой — что это значит?

В рекламе продавцы часто предлагают приобрести товары или услуги на определенных условиях. В этом случае рекламу могут признать офертой, и рекламодателю придется сдержать все данные обещания.

«Если в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации реклама признается офертой, такая оферта действует в течение двух месяцев со дня распространения рекламы при условии, что в ней не указан иной срок», — говорится в статье 11 федерального закона «О рекламе».

Чтобы оградить себя от возможных рисков, в рекламу обычно включают оговорку «не является публичной офертой». Например, если по радио обещают квартиры по определенной цене и оговариваются, что это не оферта, то слушатель не вправе требовать квартиру именно по такой цене.

1. Реклама и иные предложения, адресованные неопределенному кругу лиц, рассматриваются как приглашение делать оферты, если иное прямо не указано в предложении.

2. Содержащее все существенные условия договора предложение, из которого усматривается воля лица, делающего предложение, заключить договор на указанных в предложении условиях с любым, кто отзовется, признается офертой (публичная оферта).

Статья 437 Гражданского кодекса РФ

Банковская оферта

Договор в форме публичной оферты нередко используют банки: например, когда предлагают кредиты, рассказвывает портал Banki.ru. Если предложение на сайте банка является офертой, то заполнение формы обращения за кредитом — это акцепт. Когда заявка заполнена, по закону считается, что клиент принял предложение, и договор заключен.

Бывает и обратная ситуация — банк считает офертой обращение клиента за кредитом. Проверив данные заемщика, банк может акцептовать оферту и выдать ссуду. После этого деньги зачисляются на счет заемщика без подписания дополнительных документов.

Чтобы не принять не себя нежелательные обязательства, при заполнении документа необходимо всегда уточнять: не является ли это офертой или акцептом.

Оферта. Публичная оферта. Понятие и примеры.

Оферта. Что это?

Мы очень часто слышим слова «оферта», «публичная оферта», «не является публичной офертой», но не всегда понимаем их смысл. На самом деле, эти понятия не так уж и далеки от нас. Представьте себе ситуацию: парень предлагает девушке «руку и сердце» и делает ей официальное предложение выйти за него замуж. Но сказал он это не в шутку между делом, а с соблюдением всех обычаев и традиций. У девушки есть время подумать, что ему ответить, но парень уже не может отказаться от своих слов, он принял на себя определенные обязательства, передумать он уже не может. Вот это можно назвать офертой, только это понятие чаще все же применимо к деловым отношениям, а не личным. Легальное понятие оферты содержится в Гражданском кодексе РФ. Это предложение оферента (некоторого лица) акцептанту (определенному лицу, ограниченному или неограниченному кругу лиц) заключить сделку (договор) с указанием всех необходимых для этого условий. (Ст. 435 ГК РФ)

Публичная оферта

«А что же тогда такое публичная оферта?» — спросите вы. Легальное определение публичной оферты также закреплено в Гражданском Кодексе. Согласно ст. 437 ГК РФ публичная оферта — это предложение товара в его рекламе, каталогах и описаниях, обращенных к неопределенному кругу лиц, если оно содержит все существенные условия договора розничной купли-продажи. Из этого определения мы можем выделить два признака, присущие публичной оферте:

Публичная оферта должна быть адресована неопределенному кругу лиц;
В ней указаны основные условия договора и выражается намерение заключить договор с каждым, кто отзовется на предложение.

Приведем пример. Интернет-провайдер делает массовую рассылку с предложением о предоставлении своих услуг, при этом указывая в этой рассылке все основные условия будущей сделки (тарифы, скидки, скорость, обращение в случае неполадок и т.д.). В этом случае такое предложение будет считаться публичной офертой. Он обязан в любом случае вступить в договорные отношения и предоставить описанные в рассылке услуги Интернета всем откликнувшимся на предложение.

Публичная оферта в розничной купле-продаже

С другой стороны, если товары выставлены на прилавках, витринах, то это признается публичной офертой независимо от указания цены и других существенных условий договора розничной купли-продажи, за единственным исключением, когда продавец точно самостоятельно определил, что товар продаже не подлежит. Стоит упомянуть еще одно существенное условие: публичной офертой можно назвать только то предложение, которое в конкретный момент времени может быть акцептировано только одним лицом. Например, продажа напитков через автоматы. Если автомат включен и наполнен товаром, то налицо публичная оферта, а если вдруг образовалась очередь к автомату или товар закончился, то оферта временно снята и должно пройти определенное время, которое должен прождать покупатель, прежде чем оферта будет возобновлена. Именно по этой причине гражданский кодекс рассматривает рекламу и иные предложения, адресованные неопределенному кругу лиц только как приглашение к оферте. Из этого правила есть исключение. Оно касается именно договора розничной купли-продажи. Предложение товаров в каталоге, реклама, обращенные к неопределенному кругу лиц признаются публичной офертой, но только при условии, если они содержат все существенные условия договора. (Ст. 494 ГК РФ). Из этого можно сделать вывод, что в данной сфере публичной офертой может считаться и такое предложение о заключении договора, которое может быть акцептировано неопределенным кругом лиц. Может случиться так, что у продавца не окажется нужного количества товара, и он не сможет исполнить множество заключенных сделок, в этом случае он понесет потери, которые будут связаны с возмещением убытков покупателю.

Путаница в понятиях

К сожалению, многие путают публичную оферту с рекламой. Это разные вещи. Реклама и подобные ей предложения не являются публичной офертой. Она не содержит обычно определенных условий для того, чтобы сделка была заключена. У нее несколько другая цель – представить свой товар в более выгодном свете, чем у конкурентов. Некоторые пишут на рекламных буклетах о товаре, что данное предложение не является публичной офертой, но, по большому счету, в данном случае это предложение не несет никакой смысловой нагрузки. То же самое можно сказать и о различных предложениях на сайтах. Информация на сайте также не является публичной офертой, так как зачастую на сайтах не указываются конкретные условия, например, касающиеся стоимости продукции, сроков передачи товара и т.д., дается лишь общее описание товара и его характеристики с призывом к клиенту прийти в магазин и заключить реальную сделку.

Договор публичной оферты

Заключение договора публичной оферты имеет определенный порядок. Сначала одна из сторон направляет второй стороне предложение о заключении договора, а вторая сторона, в свою очередь, принимает это предложение (акцептирует). Для того, чтобы договор был заключен требуется безоговорочный акцепт, в случае же, когда принимают оферту с оговорками считается, что акцептант направляет оференту встречную оферту и последний может ее принять, и тогда договор будет заключен либо снова направить свои условия. (Ст. 441 ГК РФ). И так до безоговорочного принятия условия какой-либо стороной, которая будет выступать в роли акцептанта. В некоторых случаях, предусмотренных российским законодательством заключение договора является обязательным.

Итак, подведем итоги. Публичная оферта не так проста, как кажется на первый взгляд. Существует очень много юридических тонкостей, связанных с этим понятием. Чтобы понять, является ли предложение публичной офертой или нет нужно вспомнить о тех двух главных ее признаках, что были описаны в данной статье. Многие предприниматели специально пишут, что предложение не является публичной офертой, тогда сомнений возникать не должно. Во всех же остальных случаях нужно внимательно посмотреть на предложение и задать себе вопрос «а что именно хотел донести до меня продавец? Действительно и он хочет со мной заключить сделку? Тогда на каких условиях? Если ли они здесь?» Если ваш ответ отрицательный, то, скорее всего, перед вами просто реклама со всеми вытекающими из этого правовыми последствиями.

Информация на сайте не является публичной офертой

Назад Главная / Информация на сайте не является публичной офертой

Обращаем ваше внимание на то, что данный интернет-сайт носит исключительно информационный характер и ни при каких условиях не является публичной офертой, определяемой положениями Статьи 437 п.2 Гражданского кодекса Российской Федерации. Для получения подробной информации о наличии и стоимости указанных товаров и (или) услуг, пожалуйста, обращайтесь к менеджеру сайта с помощью специальной формы связи или по телефону в Москве
+7 (495) 181-53-53.

Вся представленная на сайте информация, касающаяся технических характеристик, наличия, стоимости, носит информационный характер и ни при каких условиях не является публичной офертой, определяемой положениями Статьи 437(2) Гражданского кодекса РФ.
Нажатие на кнопку «заказать», а также последующее заполнение тех или иных форм, не накладывает на владельцев сайта никаких обязательств.
Присланное по e-mail сообщение, содержащее копию заполненной формы заявки на сайте, не является ответом на сообщение потребителя или подтверждением заказа со стороны владельцев сайта.
Все материалы, размещенные на сайте являются собственностью владельцев сайта, либо собственностью организаций, с которыми у владельцев сайта есть соглашение о размещении материалов. Копирование любой информации может повлечь за собой уголовное преследование.
Регистрируясь на сайте или оставляя тем или иным способом свою персональную информацию, Вы делегируете право сотрудникам компании обрабатывать вашу персональную информацию.
Для аналитических целей на сайте работает система статистики, которая собирает информацию о посещенных страницах сайта, заполненных формах и тд. Сотрудники компании имеют доступ к этой информации.

Оформляя заказ на сайте или иным способом становясь клиентом нашей компании, вы принимаете условия оферты, действующей с 01.12.2017.

договор и закон об оферте

Автор статьи: Судаков А.П.

В разных рекламных кампаниях часто можно услышать выражение — не является публичной офертой. Что это значит и правильная ли это информация? Оферта — это предложение, согласно которому может быть заключен договор на оказание каких-либо услуг или продажу/покупку товаров. Обычно она оформляется в письменном виде и адресуется одному покупателю или группе клиентов.

Немного информации

Слово “оферта” в переводе с латинского обозначает “предложение”. Законодательство Российской Федерации регламентирует это следующим образом: офертой называется предложение одной из сторон совершить покупку у второй стороны. Причем данное предложение может быть изложено как в письменной, так и в устной форме.

Публичная оферта это предложение, сделанное не конкретному покупателю, а множеству людей

Обратите внимание: в договоре в обязательном порядке указываются условия оказания услуг или поставки продукции, сроки, цены и другая необходимая клиенту/покупателю информация.

В большинстве случаев оферта является предметом договора, хотя иногда она предшествует его подписанию. Если клиенту нравится предложение, то он соглашается на сотрудничество и подписывает договор. Если его что-то не устраивает, то он может разработать контроферту и передать ее оференту. В поправки могут входить изменения сроков поставки, цены, количества и др. Если покупатель игнорирует предложение, то сделка не может считаться заключенной.

Публичная оферта

Что такое публичная оферта? Это предложение, которое не адресовано конкретному клиенту или организации, а распространяемое публично. Публичное предложение о поставке или оказании услуг может транслироваться при помощи СМИ, распространяться в сети интернет или через рекламную продукцию. Количество получателей публичного предложения не регулируется. А клиентом может стать абсолютно любой человек, который обращается к оференту.

Публичная оферта — это реклама, в которой указывается цена на товар, сроки его поставки и содержится призыв к сотрудничеству. Если чего-то из вышеперечисленного в ней нет, то это считается обычным ознакомлением или приглашением для заключения договора на поставку услуг или товаров.

Некоторые рекламодатели указывают, что реклама не является публичной офертой. Если такое дополнение присутствует, то это означает, что заключить договор на озвученных в ролике или на баннере условиях вам не удастся. Подобная реклама приглашает вас для обсуждения условий сделки, а не является гарантией ее заключения. Также компания, разместившая рекламу, может в любой момент изменить условия заключения сделки в одностороннем порядке.

Пример

Чтобы снять все возникающие вопросы рассмотрим пример публичной оферты на основе классического интернет-магазина. Вы выбираете нужный вам товар и добавляете его в корзину. По сути этим вы заключаете договор на продажу и дальнейшую поставку выбранной продукции. Продавцу неважно, кто вы — физическое или юридическое лицо, ООО или компания. Затем вы соглашаетесь с условиями покупки, в которых прописывается ответственность сторон, сроки и условия поставки, различные форс-мажоры и конечная цена. Когда вы оформляете заказ, то считается, что вы подписали договор публичной оферты.

Договор публичной оферты может быть расторгнут, но это является нарушением

Вопрос с ценами

Чаще всего у покупателей возникает вопрос — являются ли указанные в рекламе или на страницах интернет-магазина цены публичной офертой? Ответ прост — не являются. Цена — это одна из частей договора о предложении, то есть, по сути, обычная реклама и приглашение к сотрудничеству. Цена не подразумевает заключения договора.

Вопрос о деятельности интернет-магазинов

Если вы зашли в интернет-магазин и увидели на нем публичную оферту, то это также является предложением о сотрудничестве и последующем заключении договора при согласии сторон. Чтобы согласиться с предложением, вам нужно совершить одно из трех действий (либо сразу все):

Зарегистрироваться на сайте, указав свои данные.
Выбрать товар и положить его в корзину.
Поставить галочку напротив пункта “согласен с условиями” или подобного и нажать на соответствующую кнопку.

Нарушение оферты

Оферта — это договор. Согласившись на него, вы становитесь участниками сделки и, соответственно, договорных отношений, то есть у вас появляются определенные обязанности. Неважно, подписали ли вы бумажный договор, поставили свое согласие на сайте или заключили публичную оферту другим способом. При несоблюдении условий договора вы нарушаете закон о публичной оферте и несете ответственность согласно Гражданского Кодекса Российской Федерации. Хотя на практике несоблюдение условий обычно приводит к разрыву сделки и этим все заканчивается.

Facebook

Twitter

Вконтакте

Одноклассники

Google+

Информация на сайте не является публичной офертой

Обращаем ваше внимание на то, что данный интернет-сайт носит исключительно информационный характер и ни при каких условиях не является публичной офертой, определяемой положениями Статьи 437 п.2 Гражданского кодекса Российской Федерации. Для получения подробной информации о наличии и стоимости указанных товаров и (или) услуг, пожалуйста, обращайтесь к менеджерам отдела продаж с помощью специальной формы «Оставить заявку» или по телефонам в Москве +7 (495) 93-50-51, 989-29-33, 742-90-23, 8-800-555-30-51.

Вся представленная на сайте информация, касающаяся технических характеристик, наличия, стоимости, носит информационный характер и ни при каких условиях не является публичной офертой, определяемой положениями Статьи 437(2) Гражданского кодекса РФ.
Нажатие на кнопку «Оставить заявку», а также последующее заполнение тех или иных форм, не накладывает на владельцев сайта никаких обязательств.
Присланное по e-mail сообщение, содержащее копию заполненной формы заявки на сайте, не является ответом на сообщение потребителя или подтверждением заказа со стороны владельцев сайта.
Все материалы, размещенные на сайте являются собственностью владельцев сайта, либо собственностью организаций, с которыми у владельцев сайта есть соглашение о размещении материалов. Копирование любой информации может повлечь за собой уголовное преследование.
Регистрируясь на сайте или оставляя тем или иным способом свою персональную информацию, Вы делегируете право сотрудникам компании обрабатывать вашу персональную информацию.
Для аналитических целей на сайте работает система статистики, которая собирает информацию о посещенных страницах сайта, заполненных формах и тд. Сотрудники компании имеют доступ к этой информации

Оформляя заказ на сайте или иным способом становясь клиентом нашей компании, Вы принимаете условия оферты, действующей с 01.12.2017.

Когда публичное предложение не является «публичным предложением» | Cooley

Пожалуйста, см.

Cooley Alert от 8 октября 2010 г.
для важного обновления этого предупреждения

В связи с рядом недавних предложений ценных бумаг компаниями, зарегистрированными на Nasdaq, Кули заметил повышенное внимание Nasdaq к своей оценке. о том, квалифицируются ли предложения как «публичные предложения» для целей Nasdaq. В частности, Nasdaq в последнее время уделяет больше внимания деталям, связанным с маркетинговыми усилиями и конечным распределением ценных бумаг среди инвесторов.Это в значительной степени связано со сложностью и скоростью, с которой сегодня происходит размещение многих ценных бумаг. Определение того, квалифицируется ли предложение как «открытое размещение» для целей Nasdaq, имеет решающее значение для компаний, котирующихся на Nasdaq, которые хотят участвовать в размещении зарегистрированных ценных бумаг (или серии предложений), при которых 20% или более находящихся в обращении ценных бумаг эмитента акции будут или могут быть выпущены и / или с участием инсайдеров. Несоблюдение правил Nasdaq в этой области может привести к публичному выговору и, возможно, исключению из листинга.

Справочная информация

Требования к одобрению акционеров Nasdaq

Правило листинга Nasdaq 5635 (d) требует, чтобы эмитент получил предварительное одобрение акционеров «в связи с операцией, отличной от публичного предложения», включающей »продажу, выпуск или потенциальный выпуск Компанией обыкновенных акций (или ценных бумаг, конвертируемых в обыкновенные акции или подлежащих исполнению [в] обыкновенные акции), равных 20% или более обыкновенных акций или 20% или более прав голоса, находящихся в обращении перед выпуском, на сумму, меньшую, чем наибольшая из балансовой или рыночной стоимости акции.«Это обычно называется« правилом 20% ».

Кроме того, Nasdaq рассматривает продажу ценных бумаг инсайдерам (в том числе должностным лицам, директорам, служащим или консультантам, а также юридическим лицам, аффилированным с каждым из этих лиц) в частном порядке. размещение, которое оценивается с дисконтом к рыночной стоимости, чтобы быть формой «компенсации акционерного капитала», которая требует одобрения акционеров в соответствии с Правилом листинга Nasdaq 5635 (c). Соответственно, если предполагается, что инсайдеры будут покупать ценные бумаги в рамках предложения, может быть важно, чтобы размещение считается «публичным предложением» для целей правил Nasdaq.

Официальное руководство относительно определения «публичного предложения»

На сегодняшний день наиболее авторитетным общедоступным руководством от Nasdaq относительно факторов, которые он учитывает при определении того, квалифицируется ли предложение акций как «публичное размещение», является IM-5635-3 и Письмо с разъяснениями персонала 2009-13.

Полностью ознакомьтесь с Правилами листинга Nasdaq 5635 (c) и (d) и IM-5635-3.

Полностью просмотреть пояснительное письмо персонала на 2009-13 гг.

Вопреки тому, что некоторые считают (и вопреки утверждению в IM-5635-3), Nasdaq ясно дала понять, что для целей правила 20% и других правил Nasdaq предложение не является просто «публичным предложением». потому что он проводится в соответствии с заявлением о регистрации, которое было объявлено действующим U.S. Комиссия по ценным бумагам и биржам и является гарантированным предложением с твердым обязательством.

Недавний опыт и неофициальные рекомендации

Эмитент, зарегистрированный на бирже Nasdaq, участвует в размещении определенных зарегистрированных ценных бумаг, включая предложения, в которых эмитент выпускает обыкновенные акции в рамках операции, которая может привести к потенциальному выпуску обыкновенных акций более чем на 10% от любого из них. общее количество акций в обращении или количество голосов, находящихся в обращении до транзакции, необходимо для подачи в Nasdaq формы уведомления о листинге дополнительных акций в соответствии с Правилом листинга Nasdaq 5250 (e) (2).В связи с обзором этих форм уведомлений, проведенным Nasdaq, Кули провел многочисленные углубленные обсуждения с Nasdaq относительно применения общих концепций, изложенных в пояснительных материалах Nasdaq по «публичному размещению», упомянутых выше, к конкретным транзакциям и фактам.

Ниже приводится краткое изложение нашего текущего понимания ключевых факторов, которые Nasdaq учитывает в своем анализе «публичного предложения» на основе этих обсуждений:

Андеррайтинг с твердыми обязательствами. При рассмотрении вопроса о том, квалифицируются ли транзакции как «публичные предложения», Nasdaq более благосклонно относится к предложениям, оформленным на основе твердого обязательства.Тем не менее, предложения, подписанные на основе максимальных усилий, могут квалифицироваться как «публичные предложения», но они, вероятно, вызовут более конкретные запросы от Nasdaq. Мы понимаем, что предложение, структурированное как «зарегистрированное прямое» предложение инвесторам, не будет считаться «публичным предложением».

Маркетинг розничным инвесторам. Nasdaq проинформировала нас, что при размещении акций необходимо активно продавать акции розничным инвесторам, чтобы они представляли собой «публичное размещение».«В результате с точки зрения Nasdaq недостаточно, чтобы эмитент и его андеррайтер (ы) просто оставались открытыми для входящих признаков интереса со стороны розничных инвесторов. Более того, это требование применяется независимо от характера эмитента и независимо от того, участие инвестора окажет существенное влияние на цену предложения. Nasdaq проинформировала нас, что в отличие от этого подхода в отношении размещения акций, Nasdaq в настоящее время не требует, чтобы в связи с размещением зарегистрированных долговых обязательств рассматривался вопрос о розничном маркетинге » публичные предложения »в свете различной базы инвесторов, которые обычно участвуют в размещении долговых обязательств.

Широкий маркетинг. Для андеррайтера (ов) в предложении важно широко охватить маркетинговую часть предложения (как на институциональные, так и на розничные счета в случае размещения акций, как указано выше), в том числе посредством выпуска прессы. выпуск, объявляющий о предложении. Nasdaq не предоставила надежной гавани для ряда инвесторов, включенных в маркетинговые усилия, которые поддерживали бы определение, что предложение представляет собой «публичное предложение».«В целом, чем больше инвесторов, которым андеррайтеры активно продают ценные бумаги, тем более вероятно, что Nasdaq сочтет размещение« публичным предложением ».

Распределение институциональным инвесторам. Nasdaq не предоставил яркая линия безопасного убежища для ряда институциональных инвесторов, которые в конечном итоге приобретают ценные бумаги в рамках предложения, которое подтвердит определение того, что предложение представляет собой «публичное предложение». Однако мы отмечаем, что в пояснительном письме персонала 2009-13 гг. включение 15 до 30+ институциональных инвесторов.Nasdaq неофициально указала нам, что любое предложение, включающее только однозначное число инвесторов, скорее всего, будет оцениваться с более высокой степенью тщательности. Как и в случае с маркетинговыми усилиями, чем больше инвесторов, которым андеррайтеры распределяют ценные бумаги, тем более вероятно, что Nasdaq сочтет размещение «публичным размещением».

Отчисления розничным инвесторам. Nasdaq также не предоставила ясную безопасную гавань для ряда розничных инвесторов, которые в конечном итоге приобретают ценные бумаги в рамках предложения, которое поддерживало бы определение, что предложение представляет собой «публичное размещение».«Nasdaq неофициально указала нам, что от 300 до 500 розничных инвесторов, указанных в разъяснительном письме персонала 2009-13, значительно больше, чем требуется с точки зрения Nasdaq. На основе наших обсуждений с Nasdaq, при условии соблюдения других факторов» публичного предложения », мы полагаем, что предложение могло бы составить« публичное предложение »без окончательного распределения среди розничных инвесторов, если бы предложение активно продавалось розничным инвесторам с ожиданием во время маркетинга, что предложение будет включать участие в рознице, но, тем не менее, существовали факты и обстоятельства, которые создавали разумную основу для определения того, что распределение в розницу не соответствовало конкретному предложению (т.е. после активного розничного маркетинга не было значительного спроса со стороны розничных инвесторов по цене публичного размещения). Однако, в целом, чем больше розничных инвесторов, которым андеррайтеры распределяют ценные бумаги, тем более вероятно, что Nasdaq сочтет размещение «публичным размещением».

Инсайдерское участие. Nasdaq проинформировала нас, что участие инсайдеров в качестве покупателей в размещении является отрицательным (хотя и не обязательно диспозитивным) фактором при определении того, является ли предложение «публичным размещением».»

Скидка к рыночной цене. Как правило, с точки зрения Nasdaq, скидка к рыночной цене при» публичном размещении «должна быть в диапазоне, соответствующем диапазону андеррайтинговых предложений сопоставимых компаний. превышение уровня дисконта, который был бы типичным для сопоставимых компаний в сопоставимых сделках, было бы негативным фактором для анализа Nasdaq «публичного предложения».

Контроль эмитента. Мы понимаем, что Nasdaq обычно считает, что эмитент (по сравнению с андеррайтером) контролирует маркетинговые усилия и окончательное размещение ценных бумаг как негативный (хотя и не обязательно диспозитивный) фактор в его анализе «публичного предложения».

«Альтернативные» конструкции. Хотя определение того, является ли даже традиционное последующее публичное размещение «публичным предложением» в соответствии с правилами Nasdaq, сопряжено с трудностями, существуют дополнительные сложности при определении того, структурированы ли транзакции так, чтобы они включали конфиденциальный «пересечение стен» или другие конфиденциальные маркетинговые процессы. структурированные как «сделки купли-продажи» или структурированные в связи с «механизмами кредитования акций», чтобы помочь создать «заем» для определенных эмитентов конвертируемых облигаций, будут рассматриваться как «публичные предложения» с точки зрения Nasdaq.Мы понимаем, основываясь на наших беседах с Nasdaq и разъяснительном письме персонала 2009-13, что можно реализовать многие из «альтернативных» структур таким образом, чтобы поддержать определение, что предложение представляет собой «публичное предложение». Оценка этих транзакций зависит от фактов и будет зависеть от анализа других факторов, обсуждаемых в этом Alert , которые применяются в применимой структуре.

Приведенное выше резюме отражает наше текущее понимание сложной, тонкой и развивающейся области практики, основанное на наших многочисленных обсуждениях с Nasdaq и обширном опыте в отношении конкретных транзакций.Более того, важно отметить, что анализ очень насыщен фактами. В отношении любой конкретной сделки Nasdaq может придавать больший или меньший вес определенным факторам, перечисленным выше, исходя из применимых фактов и обстоятельств. Следовательно, важно тщательно проработать эти вопросы с вашими консультантами по сделкам, прежде чем участвовать в размещении, которое должно квалифицироваться как «публичное размещение» для целей Nasdaq, и также часто целесообразно заранее обсудить эти вопросы с Nasdaq, особенно если вы решите, что не сможете оптимально удовлетворить некоторые из перечисленных выше факторов.

Мы намерены выпустить дополнительные Cooley Alerts , если в этой области появятся дальнейшие существенные изменения, включая любые дополнительные пояснительные руководства, опубликованные Nasdaq по этой теме. Между тем, если вы хотите продолжить обсуждение этих вопросов, звоните партнерам Cooley, указанным в этом оповещении Cooley , или другим сотрудникам Cooley, с которыми вы работаете.

Как купить акции IPO

Участие в первичном публичном размещении акций, которое чаще называют IPO, похоже на билет к богатству.Купите горячие новые акции, а затем продайте их с огромной прибылью всего через несколько часов или дней, верно?

Рынок IPO, похоже, немного притормаживает. Даже в разгар пандемии COVID-19 на рынок с большой помпой вышел ряд долгожданных IPO, в том числе такие громкие имена, как Airbnb, Snowflake и Doordash. А 2021 год станет самым жарким годом IPO за всю историю, когда на рынок выйдут многие популярные акции.

Конечно, несмотря на свою популярность, даже IPO не является гарантированным. Для каждой сказочной акции, которая взлетает как ракета после своего дебюта, множество IPO, таких как Uber и Lyft, показывают невысокие результаты и просто стагнируют.Некоторые — например, служба доставки еды Blue Apron — даже ломаются и сгорают.

Прежде чем торопиться вкладывать деньги, важно знать, как купить IPO. Вот как вы можете принять участие в IPO.

Основы IPO: как они работают

Как покупать акции IPO? Во-первых, разберитесь в процессе: когда компания становится публичной и выпускает акции, она хочет привлечь капитал и сделать акции доступными для покупки населением. Андеррайтером IPO является инвестиционный банк, брокер-дилер или группа инвестиционных банков и брокеров-дилеров.Они покупают акции у компании, а затем продают (и распределяют) акции на IPO среди инвесторов. До IPO компания остается частной.

«Брокеры находят пристанище для самых крупных предметов. Если есть большой интерес, акции очень легко переходят в руки институциональных инвесторов », — говорит Роб Латтс, президент и ИТ-директор Cabot Money Management в Салеме, Массачусетс.

Целью IPO является, прежде всего, привлечь определенную сумму капитала, чтобы компания могла вести свой бизнес, поэтому продажа миллиона акций институциональному инвестору намного эффективнее, чем поиск 1000 физических лиц для покупки такой же суммы.

Но даже крупные организации часто не получают столько акций, сколько им хотелось бы, потому что при первичном публичном размещении продается только ограниченное количество акций.

«Особенно при небольшом IPO, никто на самом деле не получает 100% -ное наполнение. Фактически, никто не получает более 10 процентов своей доли в размещении », — говорит Кэтлин Шелтон Смит, руководитель Renaissance Capital, консультанта по глобальному IPO и инвестициям.

Кто может покупать акции IPO?

Для большинства индивидуальных инвесторов мечта о выходе на IPO никогда не осуществится.Вместо этого доступ обычно получают крупные институциональные инвесторы.

Учреждения, которые участвуют в первичном публичном размещении ценных бумаг, часто ведут активную работу с брокерами, подписывающими сделку. Эти отношения позволяют им получить доступ к некоторым акциям в ходе IPO.

«Это делается в пользу крупных управляющих активами, но это игра с деньгами, и каждый занят в ней, чтобы заработать деньги, и именно здесь [акции] идут — они идут к лучшим клиентам этих брокеров», — говорит Латтс.

Реальность такова, что ваш брокер воспринимает индивидуальных инвесторов как непривлекательных целей для IPO. Вместо этого менеджменту, сотрудникам, друзьям и семьям компании, выходящей на рынок, может быть предложена возможность купить акции по цене IPO в дополнение к инвестиционным банкам, хедж-фондам и учреждениям. Время от времени состоятельные клиенты могут быть вознаграждены акциями IPO.

Если у вас есть счет у брокера, открывающего компанию, и вы держите большую часть своего огромного состояния у этого брокера, возможно, вы сможете попрошайничать на горячем IPO.

«Это еще не означает, что вы собираетесь участвовать. Например, для [IPO] LinkedIn, если вы не были друзьями или семьей, вам, вероятно, не повезло», — говорит Джереми Карпентер, бывший портфельный аналитик Investor Решения в Майами.

Латтс соглашается: «Я управляю 500 миллионами долларов, и я не могу получить действительно горячие».

Как скоро я смогу продать акции IPO?

Одна из самых привлекательных сторон покупки акций IPO — это огромный потенциал для получения прибыли — часто в первый же день.Когда акции LinkedIn были впервые публично размещены, цена в тот же день выросла на 109 процентов с 45 до 94,25 доллара.

В целом, вполне вероятно, что ваши акции IPO хранятся на брокерском счете и могут быть проданы практически в любое время через Интернет или по телефону. Обычно вы также можете разместить лимитный ордер и установить цену и количество акций, которые вы хотите продать.

Однако прибыль от акций, удерживаемых менее одного года с даты покупки, облагается налогом как обычный доход, который часто превышает ставку долгосрочного прироста капитала.И, конечно же, даже если вы держите акции дольше, вы все равно будете обязаны платить налоги с любой прибыли.

Проведение IPO и выход на рынок

Когда акции торгуются на бирже, у мелких инвесторов и крупных профессионалов появляется множество возможностей для покупки акций. Фактически, ожидание фактического дебюта акций может быть лучшей стратегией для небольших инвесторов, когда дело касается новых публичных компаний.

Как только банк-андеррайтер установит цену и начнет торговлю на бирже, физические лица могут начать покупать акции IPO.

Но если они хотят принять участие в акции, потенциальные инвесторы IPO имеют по крайней мере три других альтернативы без наличия хороших связей:

Инвестировать в паевой инвестиционный фонд

Рассмотрите возможность инвестирования в один из нескольких паевых инвестиционных фондов. фонды, инвестирующие в IPO, такие как IPO ETF (IPO) Renaissance Capital.

«Мы действительно смотрим на инвестиции в эти компании, которые еще не хорошо известны рынку и которые способны приносить нам прибыль на очень раннем этапе [процесса] определения цены», — говорит Шелтон Смит.

Ищите брокеров, предлагающих доступ к IPO.

Учитывая, насколько популярны IPO, многие инвестиционные компании стремятся получить доступ к ним для инвесторов. Розничный брокер Robinhood предлагает новые акции своим клиентам в рамках своей программы IPO Access.

Программа Robinhood интересна, но вы, скорее всего, получите лишь несколько акций, если вообще получите их. И прямо сейчас программа доступна для клиентов только случайным образом, поэтому вы можете зарегистрироваться, но у вас есть лишь небольшой шанс получить несколько новых акций.

Программа, вероятно, окажется популярной среди клиентов Robinhood, по крайней мере, теоретически, но реальный вопрос заключается в том, насколько эффективной она может быть в привлечении новых акций для своих клиентов.

Открыть счет в сберегательном банке

Третья альтернатива — открыть депозитный счет в сберегательном банке и ждать, пока банк проведет IPO. Вкладчики этих небольших банков могут получить доступ к IPO, и многие из них получают солидную прибыль в свой первый торговый день. Обратной стороной является то, что сберегательный фонд может ждать годы, прежде чем проведет IPO, и не обязан это делать.

На следующем сайте представлен полный список сберегательных компаний, находящихся в совместном владении, которые могут стать публичными в будущем.

Риски покупки IPO

Мелким инвесторам все еще необходимо взвесить все за и против, прежде чем покупать IPO. Как гласит освященная веками пословица, покупатель остерегается. Покупки на IPO сопряжены с риском, который временами может быть значительным.

Вот самые большие риски IPO:

После всплеска в первый день акции могут упасть. Хотя о первых днях многих IPO ходят легенды, это не означает, что будущее складывается так же весело.Учтите, что некоторые из самых успешных IPO за последнее время потеряли привлекательность для инвесторов с Уолл-стрит после начального медового месяца.
Даже раскаленное IPO может упасть — нет никаких гарантий. Twitter, Spotify, Uber, Lyft и даже Facebook существенно упали после того, как их акции дебютировали, и из этой группы только Facebook и Spotify удалось стабильно превосходить цену своего IPO.

Скидка, предлагаемая при первичном размещении акций, может быть не такой уж большой.По словам Шелтона Смита, цена IPO должна составлять в среднем 13-15 процентов скидки от того, что могло бы быть обычной торговой ценой после того, как акции станут публичными. Однако некоторые действительно горячие IPO приносят гораздо больше прибыли.

IPO требует исследования и анализа. Если вы планируете совершить IPO, вам необходимо изучить и оценить бизнес-модель компании. Вам нужно будет оценить ее планы на будущее и посмотреть, будет ли компания стабильно прибыльной или, по крайней мере, имеет путь к стабильной прибыльности.
Не думайте, что IPO будет прибыльным или когда-либо будет. Удивительно, но многие компании выходят на рынок без четкого плана получения устойчивой прибыли.
Ограниченная история операций может затруднить оценку компании. Новые IPO часто имеют ограниченную историю, поэтому их бывает сложно оценить и оценить. Это особенно верно, когда компания находится в зарождающейся отрасли, как это были компании доткомов в 1990-х годах, а также компании, занимающиеся ИИ, каршерингом и электронными платежами сегодня.

Чтобы получить некоторое представление о том, как работает компания и как оцениваются акции, инвесторы могут ознакомиться с массивным регистрационным документом, который требует Комиссия по ценным бумагам и биржам для всех новых ценных бумаг.

Известный как Форма S-1 или Заявление о регистрации Согласно Закону о фондовых биржах 1933 года, документ о предложении должен содержать конкретную информацию для инвесторов, включая финансовую информацию, бизнес-модель, факторы риска и информацию об отрасли.Этот документ можно найти на веб-сайте SEC, и он обычно содержит оговорки и оговорки.

Если инвесторы смогут изучить документ, они смогут собрать достаточно информации о новой компании, чтобы позвонить по поводу ее оценки — стоит ли покупать по той цене, которую люди продают?

Итог

Покупка акций IPO требует много домашней работы и может быть рискованной. Даже для тех, кто может получить прибыль в первый же день, IPO не может быть верной ставкой.Таким образом, большинству индивидуальных инвесторов следует внимательно относиться к новым компаниям, и разумно ограничить размер вашей позиции по любой отдельной акции несколькими процентами от ваших вложений.

Подробнее:

— Первоначально эта история была написана Стивом Сантьяго.

От редакции: всем инвесторам рекомендуется провести собственное независимое исследование инвестиционных стратегий, прежде чем принимать инвестиционное решение. Кроме того, инвесторам сообщают, что результаты прошлых инвестиционных продуктов не являются гарантией повышения цен в будущем.

Программы информационного центра малого бизнеса: Управление ценных бумаг

Открытое размещение ценных бумаг

Обзор
Кто имеет право использовать SCOR?
Документ, посвященный раскрытию информации в форме вопросов и ответов
Размер и цена предложения
Типы ценных бумаг
Финансовая отчетность
Регулирующая проверка подачи
Продажа предложения
Предостережение

Обзор

Регистрация предложения малых компаний (SCOR) — это уникальное средство, с помощью которого компания, нуждающаяся в капитале, может провести публичное размещение ценных бумаг без зачастую дорогостоящего и трудоемкого процесса регистрации в SEC.Программа позволяет корпорациям и компаниям с ограниченной ответственностью привлечь до 1 000 000 долларов США в любой 12-месячный период посредством продажи ценных бумаг населению.

Большинство штатов, включая Мэн, приняли этот единый процесс регистрации, который призван упростить привлечение капитала для малых предприятий. Компании могут использовать уполномоченных брокеров-дилеров в качестве агентов по продаже или сами продавать ценные бумаги населению посредством общего запроса и рекламы.Инвесторы не ограничены ни по количеству, ни по типу, ни по сумме, которая может быть продана какому-либо одному лицу.

Основная цель программы — снижение стоимости капитала для малого бизнеса. Форма U-7, которая является стандартной формой для регистрации ценных бумаг в соответствии с SCOR, предназначена для использования компаниями, юристы и бухгалтеры которых не обязательно являются экспертами по ценным бумагам. Эта форма вопросов и ответов служит не только в качестве регистрационного документа для каждого штата, в котором будут делаться предложения и продажи, но также в качестве проспекта эмиссии или раскрытия информации для привлечения инвесторов.Затраты на регистрацию SCOR обычно значительно ниже, чем при регистрации других ценных бумаг, поскольку ценные бумаги SCOR освобождены от федеральной регистрации в соответствии с Правилом 504 Регламента SEC D.

Кто имеет право использовать SCOR?

Программа SCOR доступна любой корпорации или компании с ограниченной ответственностью, учрежденной в соответствии с законодательством США или Канады, за исключением любой компании:

В соответствии с требованиями к отчетности Закона о фондовых биржах 1934 года;
Инвестиционная компания в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года;
Занимается разведкой и добычей нефти, горнодобывающей или другой добывающей промышленностью;
Компания, находящаяся на стадии развития, без конкретного бизнес-плана или цели, кроме слияния;
Дисквалифицирован в соответствии с другими требованиями Положения о политике НАСАА в отношении регистрации предложений малых компаний.

Документ, раскрывающий вопросы и ответы

Как упоминалось ранее, форма U-7 является базовым документом для регистрации SCOR. Он служит не только регистрационным документом в государственных регулирующих органах, но и основным документом, раскрывающим информацию для потенциальных инвесторов. U-7 состоит из 50 вопросов, предназначенных для предоставления инвесторам важной информации о бизнесе. Хотя иногда ее называют формой для заполнения пропусков, на самом деле это гораздо больше.Он вынуждает компанию предоставить подробное раскрытие своего бизнес-плана, включая обсуждение того, как ожидается, что поступления от предложения повысят операционные показатели компании, а также критические этапы, которые должны быть достигнуты, чтобы сделать компанию прибыльной. Не менее важно то, что оно требует существенного раскрытия информации о рисках инвестирования с подробным описанием всех фактов и обстоятельств, которые могут сделать предложение очень рискованным или спекулятивным. Поскольку инвесторы видят задаваемые вопросы, ответ «нет» или «неприменимо» сам по себе может передать информацию о предложении инвестору.Кроме того, U-7 содержит ряд примечаний, адресованных инвесторам, с указанием того, как они могут использовать или интерпретировать ответы на определенные вопросы. Этот подход уникален для U-7 и предназначен для улучшения раскрытия информации инвесторам.

Размер предложения и цена

С помощью SCOR можно собирать до 1 000 000 долларов каждые 12 месяцев. При расчете этого лимита продажи во всех юрисдикциях должны быть включены вместе с любыми другими ценными бумагами, проданными в соответствии с Правилом SEC 504 или в соответствии с разделом 3 (b) Закона о ценных бумагах 1933 года, или в нарушение положений о регистрации федеральных законов о ценных бумагах.Цена размещения должна составлять не менее 1,00 доллара США за акцию или долю владения, и компания не может дробить свои обыкновенные акции или объявлять дивиденды по акциям в течение двух лет после даты вступления в силу регистрации, если такое действие имеет эффект снижение цены ниже $ 1,00 (США). Ценные бумаги, проданные в рамках предложения SCOR, могут свободно передаваться. Однако из-за своего небольшого размера рынок публичной торговли вряд ли возникнет в течение значительного периода времени. Компании, использующие SCOR, как правило, являются компаниями на ранней стадии, которые ищут средства для достижения определенного аспекта своей стратегии роста.Если уместно, за предложением SCOR на более позднем этапе может последовать более традиционное публичное предложение, которое приведет к открытию рынка публичной торговли ценными бумагами корпорации.

Виды ценных бумаг

SCOR может использоваться для регистрации обыкновенных или привилегированных акций (включая конвертируемые привилегированные), опционов, варрантов, прав или долей участия в компании с ограниченной ответственностью. SCOR также может использоваться для регистрации долговых ценных бумаг, если компания может продемонстрировать способность выполнять обслуживание долга на формальной (а не прогнозируемой) основе.Обыкновенные акции с меньшим правом голоса, чем другие обыкновенные акции, не могут быть зарегистрированы в соответствии с SCOR.

Финансовая отчетность

Как правило, Управление по ценным бумагам требует проверенных финансовых отчетов для компаний, которые хотят привлечь более 500 000 долларов в рамках предложения SCOR. Для предложений на сумму 500 000 долларов или меньше достаточно проверенной финансовой отчетности в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета. Независимо от того, прошел ли аудит или проверил, эмитент должен предоставить как минимум финансовую отчетность за последний финансовый год и промежуточную отчетность за последний доступный период.Если раскрытие информации в U-7 существенно зависит от обсуждения тенденций в финансовой отчетности за прошлые периоды, Подразделение может потребовать представления более ранней отчетности на конец финансового года.

Нормативная проверка подачи

После заполнения формы U-7 и любых связанных с ней экспонатов они отправляются в Управление ценных бумаг. Профессиональные сотрудники Офиса начинают подробный анализ, призванный обеспечить полное раскрытие информации потенциальным инвесторам. Процесс проверки может занять много времени и может включать в себя несколько раундов комментариев и исправлений, но количество времени, необходимое для очистки регистрационной заявки, может быть значительно сокращено, если эмитент строго следует инструкциям в Руководстве для эмитента формы U-7 при подготовке первоначальная подача.Проверка ведомством регистрации SCOR сосредоточена на потенциально существенных проблемных областях, которые, если они не будут решены, помешают регистрации независимо от качества раскрытия. К таким потенциальным «убийцам сделок» относятся:

Избыточные рекламные акции — это акции, выпущенные для основателей компании по значительно более низким ценам, чем те, которые публичные инвесторы просят заплатить в рамках предложения SCOR. Офис может потребовать депонирования этих акций на ранних этапах «публичной» жизни компании.
Неспособность обслуживать долг — предложение долговых ценных бумаг требует от эмитента продемонстрировать способность обслуживать долг на условной, а не прогнозируемой основе. Поскольку компании на ранней стадии сложно это сделать, выпуски долговых обязательств в рамках SCOR встречаются нечасто.
Неадекватное минимальное или чрезмерное максимальное предложение. Очень важно, чтобы минимальная сумма, указанная в документе о предложении, была достаточной для достижения основных целей предложения.В противном случае вполне вероятно, что Управление ценных бумаг решит, что размещение не отвечает общественным интересам, и откажет в регистрации. Степень конкретности в разделе «Использование выручки» U-7 будет тщательно изучена, так как это часто свидетельствует о ясности руководства в отношении бизнес-плана компании и адекватности минимальной суммы предложения.
Несоответствующие аффилированные транзакции — Управление будет внимательно изучать транзакции, в которые компания прямо или косвенно заключила со своими инсайдерами.Могут потребоваться изменения в политике компании в отношении аффилированных транзакций или в регистрации может быть отказано, если будет установлено, что такие транзакции несправедливо приносят пользу инсайдерам компании в ущерб публичным инвесторам.
Чрезмерные расходы на продажу — Как обсуждается ниже, существуют ограничения на расходы на продажу в отношении валовой выручки от размещения. Если установлено, что чрезмерные расходы мешают эмитенту выполнить заявленный финансовый план, Управление может запретить регистрацию.

Ценные бумаги должны быть зарегистрированы в каждом штате, где будут делаться предложения и продажи. В большинстве штатов процедуры проверки аналогичны описанной выше. Если компания намеревается предлагать ценные бумаги более чем в одном штате Новой Англии (Мэн, Нью-Гэмпшир, Вермонт, Массачусетс, Коннектикут, Род-Айленд), она может подать заявку на региональную проверку заявки на регистрацию. Эта программа упрощает процесс, так как ведущему государству поручается задача координировать комментарии других штатов Новой Англии и составлять единое письмо эмитенту, представляющее комментарии нескольких штатов.Дополнительным преимуществом программы является обеспечение одновременной эффективности регистраций в каждом государстве-участнике.

Продажа предложения

После завершения процесса регистрации Управление выпустит «уведомление об вступлении в силу», и эмитент может начать продажу. Предложение SCOR может быть продано непосредственно компанией или уполномоченными агентами по продаже. Могут использоваться массовые приглашения, включая публичные собрания и рекламу.Сумма, которую может купить любой инвестор, не ограничена. Расходы на продажу (включая комиссионные брокеров) не могут превышать 17% от валовой выручки от размещения. Общие расходы, которые также включают юридические, бухгалтерские и полиграфические расходы, не могут превышать 20%. Агент по продаже, занимающийся продажей ценных бумаг, должен иметь лицензию брокера-дилера в Управлении по ценным бумагам. Если корпорация продает ценные бумаги напрямую без уплаты комиссионных, директора, должностные лица и сотрудники компании могут получить лицензию в качестве торговых представителей (а / к / агенты эмитента) без проведения каких-либо экзаменов.В этом случае лицензирование осуществляется путем подачи заполненного заявления на U-4 и уплаты лицензионного сбора в размере 40 долларов США на человека. Поступления от предложения должны быть помещены на процентный депозитный счет в независимом банке или аналогичном учреждении до тех пор, пока не будет собрана минимальная сумма, указанная в Форме U-7.

Осторожно

Из-за своего универсального характера представленная здесь информация может быть применима не во всех ситуациях и может быть заменена последующими нормативными актами или интерпретациями.Не следует действовать без предварительной консультации с юрисконсультом относительно каких-либо конкретных обстоятельств или текущего состояния применимого законодательства.

Предупреждение: Несмотря на наши усилия по обеспечению точности, эти страницы могут содержать ошибки. Мы представляем вам этот веб-сайт, добросовестно заявляя, что содержащаяся на нем информация в целом является надежной.На информацию на этом сайте нельзя полагаться в юридических целях. Если вам нужна дополнительная информация, мы рекомендуем вам связаться с нами напрямую или попросить совета у профессионала.

[вверх]

Последнее обновление: 9 сентября 2021 г.

10 предстоящих IPO, на которые стоит обратить внимание

В первой половине 2020 года пандемия коронавируса серьезно повлияла на рынок первичного публичного размещения акций, который затронул как потенциальные листинги, так и компании, которые недавно стали публичными.Но к лету активность IPO снова выросла, а осенью были проведены рекордные IPO в сфере высоких технологий. Этот импульс сохранился и в 2021 году, когда рынок IPO в США был самым загруженным с 2000 года, когда было проведено 102 IPO.

Если это ваш первый набег на мир первичного публичного размещения акций, ознакомьтесь с нашим объяснением IPO ниже, чтобы узнать, что такое IPO, как в них инвестировать, а также связанные с этим риски и выгоды.

Финансовые консультанты часто предлагают инвестировать для долгосрочного роста.Так что, если вы «упустите» перечисленное ниже IPO, не волнуйтесь. Если у вас солидный бизнес и вы настроены на долгосрочное развитие, вам не обязательно быть первым в очереди, чтобы купить.

»Совет ботаника: в большинстве случаев вы не сможете купить акции компании по цене IPO. Вместо этого вам придется подождать, пока он не станет публичным на фондовом рынке. Но если вы создадите брокерский счет, довольно просто начать инвестировать в публичные компании.

Предстоящие IPO, за которыми стоит следить

Вот список наиболее ожидаемых IPO 2021 года.

Better.com

Better.com, служба жилищного кредитования, которая не рекламирует комиссии и сборы кредиторов, как сообщается, рассматривает возможность IPO в 2021 году после начала переговоров с Morgan Stanley и Bank of America. В отчетах, опубликованных в ноябре 2020 года, отмечалось, что компания может подать документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам уже в январе.

Последний раунд сбора средств Better.com принес 200 миллионов долларов, а компания была оценена в 4 миллиарда долларов. Better Mortgage, основанная в 2016 году, была основана с миссией, аналогичной миссии многих недавно основанных компаний: перевернуть отрасль, которая практически не менялась на протяжении десятилетий.Better.com утверждает, что обеспечивает прозрачность, скорость и снижение затрат в процессе покупки жилья.


Рейтинг NerdWallet Рейтинг NerdWallet определяется нашей редакцией. Формула подсчета очков для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссию и минимальные суммы, инвестиционный выбор, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.	Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой.Формула подсчета очков для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссию и минимальные суммы, инвестиционный выбор, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.	Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула подсчета очков для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссию и минимальные суммы, инвестиционный выбор, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.

Комиссии $ 0 за сделку для онлайн-U.S. акции и ETF

Coinbase

Coinbase когда-то превратилась в удобный и сложный способ торговли криптовалютами. задачи в оптимизированную службу в приложении. Пользователи могут покупать криптовалюту за фиатные деньги или обменивать свои активы в одной криптовалюте (например, Биткойн) на другую (например, Лайткойн).

Компания планирует выйти на биржу через прямой листинг 14 апреля 2021 года на фондовой бирже Nasdaq и будет торговаться под тикером «COIN.»Узнайте больше об IPO Coinbase.

DataBricks

DataBricks не может быть нарицательным, но программное обеспечение, созданное компанией, используется Microsoft (также инвестором), HP, Comcast и Regeneron Pharmaceuticals, и это лишь некоторые из них. DataBricks утверждает, что «упрощает работу с большими данными», оптимизируя инструменты, используемые для анализа этих данных.

Новости о потенциальном IPO компании в октябре 2020 года, когда отчеты показали, что компания находится на ранних стадиях обсуждения выхода на биржу и что IPO может состояться в первой половине 2021 года.

В октябре 2019 года DataBricks привлекла финансирование в размере 400 млн долларов США и была оценена в 6,2 млрд долларов США.

DoubleDown Interactive

Южнокорейская компания DoubleDown Interactive, которая разрабатывает и издает цифровые игры для социальных казино и имеет офис в Сиэтле, первоначально подала документы в SEC, чтобы предложить американские депозитарные акции на рынке США в июне. Компания хвастается, что она была первым издателем социальных казино и с 2015 года входит в число 20 крупнейших издателей мобильных игр в Apple Store.Однако 1 июля компания объявила, что отложила IPO, и не указала, когда она может двигаться дальше.

GitLab

GitLab (не путать с GitHub, принадлежащим Microsoft) открыто заявлял о возможности выхода на биржу в течение многих лет, и однажды даже имел в виду конкретную дату. Однако с тех пор компания удалила эту дату со своего веб-сайта, заявив, что сила ее бизнес-модели дает ей «свободу выбора благоприятной среды для публичного размещения акций и не связывать себя обязательствами с определенной датой».

А пока это игра на ожидание. Но для тех, кто следит за GitLab, отчеты за конец ноября 2020 года показали, что вторичная продажа акций оценила компанию в 6 миллиардов долларов по сравнению с 2,7 миллиарда долларов в 2019 году.

Instacart

Пандемия, несомненно, изменила поведение потребителей. Когда американцы не заказывают доставку из своего любимого ресторана на вынос через DoorDash, они получают свои основные продукты из своих любимых продуктовых магазинов через Instacart.

В сообщении в блоге от 11 июня 2020 года Instacart сообщила, что пережила «беспрецедентный всплеск потребительского спроса» на свои услуги, в результате чего компания удвоила штат покупателей до примерно 500 000 человек. Следуя этому требованию, Instacart привлек 225 миллионов долларов, в результате чего его текущая оценка составила 13,7 миллиарда долларов.

Генеральный директор Instacart Апурва Мехта сказал в интервью CNBC в мае 2019 года, что он ожидает, что компания в конечном итоге подготовится к IPO, но еще не подала никаких официальных документов в SEC относительно выхода на биржу.В более позднем отчете Reuters от марта 2021 года говорилось, что компания может рассмотреть возможность выхода на биржу через прямой листинг — стратегию, популяризированную Slack, Spotify и Coinbase.

Nextdoor

Приложение для социальных сетей на базе района Nextdoor всегда преследовало цель содействовать добрососедству, но его стратегия оказалась особенно эффективной во время пандемии: в первом квартале 2020 года, во время начала блокировок, вызванных коронавирусом , ежедневные активные пользователи увеличились более чем на 50% в каждом из отслеживаемых им сельских, пригородных и городских районов.

Теперь, согласно отчетам, компания рассматривает возможность выхода на биржу — возможно, в 2021 году — с потенциальной оценкой от 4 до 5 миллиардов долларов, хотя компания не подтвердила это.

Rivian Automotive

Rivian в течение многих лет создавала своих онлайн-последователей с помощью гладких, хорошо подготовленных видеороликов, демонстрирующих футуристический пикап с электромобилем, сочетающий в себе все виды элементов. А в июне 2021 года производитель электромобилей следующего поколения заявляет, что начнет поставлять эти автомобили своим первым клиентам.

И хотя Rivian не подтвердила IPO в 2021 году, отчеты показывают, что компания может стать публичной к сентябрю 2021 года по оценке около 50 миллиардов долларов, хотя эта стоимость и потенциальная дата могут быть изменены. За последние несколько лет Rivian привлекла внимание средств массовой информации не только из-за масштабных раундов сбора средств, но и из-за того, от кого поступили эти инвестиции: Amazon, Ford и Cox Automotive, и это лишь некоторые из них.

Robinhood

После многих лет спекуляций Robinhood планирует стать публичной компанией в 2021 году.23 марта 2021 года компания объявила в своем блоге, что конфиденциально подала документы на предварительное IPO в SEC.

IPO проходит во время бурных споров по поводу приложения для торговли акциями, которое стало предметом коллективных исков и обвинений со стороны SEC на фоне рекордного роста числа пользователей. Узнайте больше об IPO Robinhood.

UiPath

UiPath специализируется на автоматизации процессов робототехники и поддерживает слоган «мы делаем роботов, чтобы люди не были роботами».» Цель? Позвольте пользователям настраивать компьютерное программное обеспечение для автоматизации процессов, которые исторически выполнялись людьми, от финансовых и банковских операций до процессов в телекоммуникационной, производственной и страховой отраслях.

25 марта 2021 года компания официально подала заявление о регистрации IPO в SEC, которое показало рост выручки на 81% в период с 2020 по 2021 финансовый год. Февральский релиз компании показал, что после закрытия финансирования серии F на сумму 750 миллионов долларов В раунде его оценка достигла 35 миллиардов долларов.

Что такое IPO и как в него инвестировать?

IPO — это версия вечеринки по запуску на Уолл-стрит. Это первый случай, когда частная компания становится публично торгуемой.

Когда компания становится публичной, она предлагает продать акции своего бизнеса внешним инвесторам на существующей фондовой бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа или Nasdaq. Затем инвесторы могут приобрести эти акции, что делает их совладельцами бизнеса.

После того, как будут окончательно определены цены и дата IPO, отметьте свой календарь: это будет дата, когда акции новой публичной компании будут доступны для покупки розничными инвесторами, что вы можете сделать через брокерский счет.

Механизм покупки акций публичной компании довольно прост. Вот краткое руководство о том, как покупать акции, включая информацию о том, как перемещаться по веб-сайту вашего брокера и размещать заказ.

Но здесь IPO может быть обманчивым. Есть разница между ценой предложения IPO и ценой, которую вы заплатите за акции. Цена размещения, объявленная перед IPO, является фиксированной ценой, зарезервированной для ограниченной группы инвесторов, включая сотрудников компании и инвесторов, которые удовлетворяют определенным квалификационным требованиям (например, минимальный баланс активов или частота их торговли).

Их заявки исполняются до первого звонка в день IPO. Чтобы соблазнить инвесторов, цена IPO обычно ниже, чем то, что, по мнению аналитиков, оценивает компания, акции могут быть проданы на открытом рынке.

Для большинства инвесторов IPO сигнализирует о возможности начать покупать акции компании в тот день, когда они начинают торговаться на рынке, а не о возможности получить доступ к акциям по установленной цене IPO. Это означает, что цена, которую вы платите, будет отражать спрос на акции в день их дебюта и может резко отличаться от цены предложения.А шумиха в день открытия только увеличивает волатильность цен.

IPO могут резко расти и резко падать в первые дни публичной торговли. Рассмотрим Snap, материнскую компанию Snapchat, которая стала публичной в марте 2017 года с ценой IPO 17 долларов. В первый день торгов он подскочил более чем на 40%, но с тех пор в основном торгуется по цене IPO или ниже.

Каковы риски инвестирования в IPO?

Вы можете отпраздновать раннее участие в последнем IPO, если оно окажется долгосрочным успехом, но вы будете проклинать те же акции, если они взорвут ваш портфель.Никакие инвестиции — это непременно, и IPO — не исключение.

Хотя может показаться, что IPO предлагают заманчивую возможность быстрого обогащения, на протяжении многих лет происходили известные провалы. Возьмем, к примеру, Pets.com, ликвидировавшуюся менее чем через год после IPO, или Groupon, акции которой еще не приблизились к уровню, на котором она дебютировала.

Согласно анализу инвестиционного банка UBS, из более чем 7000 компаний, которые провели IPO в период с 1975 по 2011 год, около 60% имели отрицательную общую доходность после пяти лет публичных торгов.

Чтобы снизить некоторые риски, используйте тот же подход к инвестированию в IPO, что и к покупке любых других акций:

Знайте, что вы получаете

Изучая компанию, начните с чтения ее годового отчета — если он какое-то время публично торгуется — или Форма S-1. Многие из рисков для краткосрочного и долгосрочного успеха компании описываются инсайдерами компании в этих отчетах. Но не верьте им на слово: проведите собственное исследование отрасли, конкурентов компании и общих условий фондового рынка, прежде чем вкладывать средства в какую-либо компанию.Это разумный поступок, независимо от того, создана ли компания или только что вышла на открытый рынок. (Вот как исследовать акции.)

Облегчите свой путь к владению

Покупка большого количества волатильных акций вначале может настроить вас на безумную поездку. Когда цена акций компании в какой-то мере непредсказуема, усреднение долларовой стоимости (распределение ваших сделок и покупка акций через регулярные интервалы времени) защищает вас от риска, скажем, покупки акций на пике.И имейте в виду, что вам не обязательно быть первым в очереди: такие акции, как Apple, Amazon и Google, исторически приносили значительную прибыль инвесторам, которые покупали акции спустя годы после первичного публичного размещения акций этих компаний. Конечно, может быть и наоборот. Риск потери при любых инвестициях существует всегда, и новая публичная компания, показывающая хорошие результаты в первые дни своего существования, никоим образом не гарантирует, что она сохранит эти показатели в будущем.

Держите свой портфель в балансе

Никогда не позволяйте одной инвестиции — IPO или иным — искажать распределение вашего портфеля таким образом, чтобы это могло нанести ущерб вашим долгосрочным целям.Чтобы снизить общий риск, общее практическое правило состоит в том, что часть ваших активов, посвященная отдельным акциям, должна составлять не более 5-10% от вашего общего портфеля, а оставшаяся часть ваших долгосрочных сбережений распределяется между разнообразные индексные паевые инвестиционные фонды.

Если IPO — это то, что вас вдохновляет при инвестировании в фондовый рынок для долгосрочного роста, это прекрасно. Просто помните, что отдельные акции сами по себе — не единственный способ принять участие в акции — существуют и другие диверсифицированные инвестиции, такие как вышеупомянутые индексные фонды, которые позволяют вам покупать большой выбор акций одновременно.Чтобы изучить эти и другие варианты, ознакомьтесь с нашим пошаговым руководством для начинающих о том, как инвестировать в акции.

Недавние IPO: где они сейчас?

Некоторые недавние IPO показали хорошие результаты с момента их дебюта. Других не так много — и в этом суть IPO. Изучите калькулятор ниже, чтобы узнать, насколько хорошо бы вы вложились в IPO этих компаний (или ознакомьтесь с калькулятором инвестиций NerdWallet, чтобы получить более общий взгляд на рост инвестиций).

Airbnb (ABNB)

Как многие и ожидали, IPO Airbnb попало в заголовки газет в первый день торгов 10 декабря 2020 года. Акции были оценены в ходе IPO в 68 долларов, но при его дебюте на публичном рынке, Airbnb начал торговаться с 146 долларов — скачок на 115%. Акции ненадолго достигли максимума в 165 долларов, а затем закрылись немного вниз на 144,71 доллара.

Albertsons (ACI)

Компания Albertsons была зарегистрирована на Нью-Йоркской фондовой бирже 26 июня 2020 года по цене размещения 16 долларов за акцию, но завершила первый день торгов с понижением до 15 долларов.45 за акцию.

Этот неудачный дебют произошел после того, как компания снизила первоначальную цену размещения на 18-20 долларов за акцию.

Asana (ASAN)

Asana стала публичной через прямой листинг и начала торговлю 30 сентября 2020 года с акциями по цене 27 долларов, что почти на 30% выше справочной цены в 21 доллар, установленной Нью-Йоркской фондовой биржей. . В первый день торгов акции выросли еще выше, закрывшись на отметке 28,80 доллара за акцию.

Beyond Meat Inc. (BYND)

Разговор о всплеске IPO в первый день: цена акций растительной мясной компании почти утроилась в первый день торгов в мае 2019 года, что сделало ее одной из лучших. -проведение IPO для компании своего размера с 2000 года.С тех пор цена акций кипела и шипела, упав до середины 60 долларов, а через несколько недель снова удвоилась. Наряду с более широкими рынками BYND пострадал в марте и апреле, но его акции взлетели в мае.

Bumble (BMBL)

Приложение для знакомств Bumble начало торговаться на фондовой бирже Nasdaq 11 февраля, и, хотя цена его акций ненадолго превысила 80 долларов в первые дни после IPO, с тех пор она торговалась ниже.

Bumble отличается от других приложений для знакомств тем, что требует, чтобы женщины устанавливали первое соединение с возможным совпадением, но эта услуга вышла за рамки этой услуги.Теперь пользователи могут найти не только романтические, но и дружеские и карьерные связи.

Chewy (CHWY)

Инвесторы, которые все еще не переживают впечатляющего краха Pets.com в эпоху дот-бомб в начале 2000-х, могут быть заинтересованы в Chewy. Этот интернет-магазин, специализирующийся исключительно на товарах для животных, вышел на IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже 14 июня 2019 года по цене размещения 22 доллара и закрыл день на уровне 34,99 доллара, что означает рост цены акций на 59%. В 2020 году цены на акции оставались неизменными в течение февраля и марта, но с тех пор в основном росли.

Компания является независимой дочерней компанией PetSmart Inc., которая остается мажоритарным акционером после IPO. Если права акционеров находятся в вашем списке приоритетов, учтите, что компания имеет двухклассную структуру акций, что означает, что акции класса A получают один голос, а акции класса B (принадлежащие инсайдерам и существующим акционерам) имеют по 10 голосов каждая. Эта двухклассовая структура также означает, что Chewy не может быть включен в основные индексы, такие как S&P 500, или какие-либо паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды, которые их пассивно отслеживают.

Compass (COMP)

Брокерские услуги по недвижимости Compass сделал себе имя, объединив традиционные брокерские услуги с инновационными технологиями, заявив о себе как о «первой современной платформе для недвижимости». Но Compass предлагает больше, чем просто возвышенную маркетинговую речь. В 2019 году она приобрела компанию Detectica, занимающуюся искусственным интеллектом и машинным обучением, чтобы еще больше улучшить свои услуги по рекомендации домов на основе ИИ.

Compass стала публичной 1 апреля 2021 года, и, хотя ее акции были оценены в 18 долларов, на момент открытия дня цена составила 21 доллар.25.

CrowdStrike Holdings (CRWD)

CrowdStrike сделала себе имя в сфере кибербезопасности. Это компания, которая расследовала взлом серверов Национального комитета Демократической партии в 2016 году, а также другие громкие нарушения. Верная своему названию, компания использует системы краудсорсинга (наряду с искусственным интеллектом и другими средствами) для выявления угроз и выявления злоумышленников.

Компания начала торги 12 июня 2019 года по цене 34 доллара США, а акции почти удвоились в один момент в течение первого торгового дня, в конечном итоге закрываясь на 71% от цены размещения.

DoorDash (DASH)

Когда DoorDash оценила свои акции в 102 доллара, это означало, что компания ожидала привлечь около 3,4 миллиарда долларов, чтобы достичь оценки в 39 миллиардов долларов. Но когда 9 декабря 2020 года акции вышли на Нью-Йоркскую фондовую биржу, они открылись на уровне 182 доллара, выросли в течение дня и закрылись на уровне 189,51 доллара. К концу своего первого дня на Уолл-стрит рынок оценил DoorDash примерно в 60,2 миллиарда долларов.

Fiverr International Ltd. (FVRR)

Услуги Rideshare были не единственными компаниями гиг-экономики, которые дебютировали в 2019 году.Онлайн-торговая площадка Fiverr объединяет компании, желающие нанять работу (или «покупателей» на жаргоне Fiverr), с фрилансерами («продавцами»). Израильская компания из Тель-Авива заявляет, что с момента своего основания она провела более 50 миллионов транзакций. Цена IPO Fiverr в июне 2019 года была установлена на уровне 21 доллара за акцию; в итоге цена закрылась на 90% до 39,90 доллара.

Хотя у некоторых инвесторов может возникнуть соблазн сравнить Fiverr с Upwork (UPWK), которая имеет аналогичные предложения и стала публичной в октябре 2018 года, Fiverr превзошел своего конкурента после IPO.В то время как акции Upwork снижаются с пика в феврале 2019 года, акции Fiverr быстро восстановились после рыночных потрясений в первом квартале.

Lyft (LYFT)

Компания Rideshare Lyft обыграла своего конкурента Uber в ходе IPO, когда она вышла на публичный рынок в марте 2019 года по цене 72 доллара за акцию. С тех пор движение в основном пошло под откос: акции Lyft торгуются ниже цены IPO.

Palantir (PLTR)

Акции Palantir дебютировали на NYSE в тот же день, что и Asana.30 августа 2020 г. по цене 10 долларов за акцию. Это было на 38% выше, чем цена IPO в $ 7,25, но рост Palantir только начинался. К концу ноября цена акции выросла до 29 долларов за акцию.

Услуги Palantir обширны и обширны. ЦРУ использовало свои технологии, чтобы определить местонахождение Усамы бен Ладена в 2011 году, оно помогает космическим силам США отслеживать внеземные объекты, а Центры по контролю и профилактике заболеваний используют его для отслеживания распространения коронавируса. Компания получила еще много многомиллионных государственных контрактов.

Peet’s Coffee and Tea (JDEP)

Несмотря на нестабильные рынки, 29 мая 2020 года материнская компания Peet’s Coffee and Tea, JDE Peet’s, вышла на биржу и собрала 2,3 миллиарда евро (2,5 миллиарда долларов), что сделало ее крупнейшим европейским IPO до сих пор в 2020 году. Акции были оценены в 31,50 евро и торговались немного выше в последующие дни.

Peloton (PTON)

Фитнес-компания Peloton стала публичной 26 сентября 2019 года по цене IPO в 29 долларов. Стартап стремится сделать домашние тренировки «жизнеспособным и увлекательным вариантом» с помощью стационарных велосипедов с экранами и беговых дорожек, на которых можно проводить различные групповые занятия фитнесом вживую и по запросу.

Велосипеды Peloton начинаются с 2245 долларов; беговые дорожки почти вдвое больше. Подписки на классы доступа приобретаются отдельно. Peloton привлек почти 1 миллиард долларов финансирования и оценивается примерно в 4 миллиарда долларов. Цена акций Peloton упала во время распродажи из-за коронавируса, но вскоре после этого достигла новых рекордных максимумов.

Petco (WOOF)

Petco, торгующаяся под весьма подходящим тикером WOOF, начала торги на фондовой бирже Nasdaq 14 января 2021 года с ценой открытия 26 долларов.25, поднявшись к закрытию дня на отметке 29,40 доллара.

Pinterest (PINS)

Pinterest, приложение для поиска и обмена изображениями, стало публичным в апреле 2019 года и быстро узнало, каково это вести бизнес под пристальным вниманием Уолл-стрит. Инвесторы спровоцировали падение цен на акции в мае, когда компания опубликовала свой первый отчет о прибылях и убытках, демонстрирующий, насколько нестабильным может быть IPO в первые дни своего существования. В августе 2019 года PINS вернулись к новому максимуму, но с тех пор изо всех сил пытались вернуть утраченную территорию.

Rocket Companies Inc. (RKT)

Rocket Companies, в которую входят Quicken Loans и Amrock, Inc., оценили свои акции в 18 долларов и начали торговаться на NYSE 6 августа 2020 года. В ходе торгов акции выросли на 19,5% до 21,51 доллара.

Slack (WORK)

Сервис совместной работы на рабочем месте Slack также выполнил прямой листинг на рынке (как предлагала Asana) 20 июня 2019 года. Базовая цена Slack составляла 26 долларов, а компания открылась с 38 долларов.50.

Spotify был среди первых громких DPO еще в 2018 году; Сообщается, что Airbnb и GitLab также рассматривают эту стратегию.

Snowflake (SNOW)

Когда 16 сентября 2020 года компания Snowflake, занимающаяся облачным хранилищем данных и аналитикой, начала торговать, ее акции более чем удвоились, что сделало ее крупнейшим IPO программного обеспечения в истории. Акции были оценены в 120 долларов в ночь перед началом торгов, но открылись на уровне 245 долларов, достигнув максимума в 319 долларов перед тем, как закончить день на уровне 253 долларов.93 за акцию.

The RealReal (REAL)

В мае 2019 года консигнационная платформа RealReal подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Компания продает бывшие в употреблении предметы роскоши — тщательно подобранную одежду, аксессуары, ювелирные изделия, часы, предметы искусства и другие товары для дома — онлайн и в нескольких розничных магазинах. Перед выставлением на продажу товары проверяются и удостоверяются экспертами RealReal. В 2018 году компания обработала 1,6 миллиона заказов, средняя стоимость заказа составила 446 долларов США.По состоянию на 31 марта 2019 года RealReal выплатила отправителям комиссионных почти на 988 миллионов долларов.

RealReal продемонстрировал исключительный дебют в июне 2019 года, поднявшись за один день на 40% с начальной цены в 20 долларов до 28 долларов. Однако до сих пор в 2020 году его акции изо всех сил пытались сиять и не смогли подняться выше своей начальной цены в 20 долларов.

Uber (UBER)

При оценке в 82 миллиарда долларов приложение Rdeshare Uber стало одним из крупнейших технологических IPO за всю историю и одним из самых ожидаемых предложений 2019 года.Но после бурного рыночного дебюта главного конкурента Lyft в марте, Uber вышел на биржу в мае 2019 года по более низкой, чем ожидалось, цене в 45 долларов, и с тех пор в основном торговался ниже этой цены.

Vroom (VRM)

Интернет-магазин подержанных автомобилей Vroom представил свои первоначальные планы по выпуску на рынок 18 мая 2020 года в надежде собрать 100 миллионов долларов. Подача заявки поступила всего через шесть месяцев после того, как компания привлекла 254 миллиона долларов в декабре 2019 года, повысив ее оценку до статуса единорога в 1,5 миллиарда долларов.

Vroom оценил свои акции в 22 доллара, и в первый день торгов акции выросли более чем вдвое, закрывшись на уровне 47,90 доллара.

Warner Music Group (WMG)

Как третий по величине лейбл в мире, заявка Warner S-1 в начале февраля 2020 года привлекла внимание. С развитием потоковых сервисов звукозаписывающие компании прошли тернистый путь в 21 веке, но рост выручки Warner на 4% в годовом исчислении в первом финансовом квартале 2020 года говорит о том, что они, возможно, нашли более устойчивую основу.

Warner Music Group открылась для публичных торгов 3 июня 2020 года по цене 27 долларов за акцию, что выше цены IPO в 25 долларов. К закрытию дня акции поднялись до 30,12 доллара, что на 11,6% больше.

Zoom (ZM)

Zoom, облачная компания для видеоконференцсвязи, не привлекала столько внимания, как другие технологические IPO в знаменитом классе 2019 года, когда она стала публичной в апреле того же года, несмотря на то, что была одной из них. несколько прибыльных компаний в списке. Но теперь инвесторы принимают звонки Zoom: акции компании выросли на 80% в первый день торгов и получили выгоду от перехода на удаленную работу в 2020 году.Технология видеоконференцсвязи Zoom облегчает компаниям работу с удаленными сотрудниками, что является желанной возможностью в разгар вспышки коронавируса.

ZoomInfo (ZI)

Не путать с компанией Zoom (ZM), производящей программное обеспечение для видеоконференцсвязи, ZoomInfo продолжила свое IPO 4 июня 2020 года, несмотря на неопределенность на рынке. Компания, которая предлагает рыночную информацию отделам продаж и маркетинга, первоначально оценивала свои акции от 16 до 18 долларов, но в конечном итоге несколько раз повышала эту цену в дни, предшествующие ее первому дню торгов, до 21 доллара.Акция открылась по цене 40 долларов, что почти вдвое превышает цену размещения.

Раскрытие информации: на момент публикации автор не занимал никаких позиций в вышеупомянутых ценных бумагах.

Как структурировано публичное предложение акций?

Публичные предложения — это способ для некоторых компаний получать доход. Публичные предложения могут быть либо первичными публичными предложениями, если компания никогда ранее не выпускала акции публично, либо дополнительными выпусками, если компания выпускала акции в прошлом. Публичные предложения также можно охарактеризовать как первичные предложения, когда компания получает выручку от продажи; вторичное размещение, когда основной акционер или акционеры получают прибыль от выручки; или комбинированное предложение, когда и компания, и акционеры продают акции.

В момент, когда компания решает предложить свои акции общественности, владельцы и должностные лица бизнеса должны проконсультироваться с опытным бизнес-юристом, если они еще не сделали этого. Публичное размещение ценных бумаг регулируется федеральными законами и постановлениями о ценных бумагах, а также другими применимыми законами; таким образом, совет опытного бизнес-юриста может дать ценное руководство в этом сложном процессе.

Какова роль андеррайтера в публичном размещении акций?

Во-первых, компания будет искать андеррайтера, инвестиционную или брокерскую фирму, которая купит акции у выпускающей их компании и впоследствии продаст их в рамках публичного предложения.Твердое обязательство — наиболее распространенный вид андеррайтинга. При андеррайтинге с твердым обязательством андеррайтер по договору обязуется приобрести ценные бумаги при закрытии сделки после даты вступления в силу регистрации акций в Комиссии по ценным бумагам и биржам. Андеррайтер подготовит предложение о покупке акций, и, если компания примет предложение, андеррайтер будет владеть акциями после закрытия.

После покупки акций андеррайтер отвечает за маркетинг ценных бумаг, чтобы он мог их продать.В зависимости от размера публичного предложения андеррайтер может сформировать группу других брокерских компаний, чтобы помочь продать ценные бумаги на рынке.

Какова роль эмитента в публичном размещении акций?

Компания, желающая стать публичной, называемая эмитентом, выпустит проспект эмиссии. Этот проспект будет содержать подробную информацию о компании и ее потенциале, чтобы заинтересованные стороны могли ознакомиться с ней. Проспект может включать предварительную цену акций. Компания, выпускающая акции (эмитент), и андеррайтер могут изменить цену акций при их размещении в зависимости от рынка акций на момент размещения.

Эмитент и андеррайтер будут пытаться установить достаточно высокую цену акций, чтобы получить прибыль, которую хочет эмитент, но достаточно низкую, чтобы андеррайтер мог продать все акции. Большинство акций предполагаемого первичного публичного размещения будет приобретено физическими или юридическими лицами, имеющими тесные отношения с андеррайтером и другими брокерскими компаниями, которые участвуют в маркетинге и продаже акций. Лицам, не имеющим таких связей, обычно приходится ждать, чтобы купить акции компании, пока первоначальные покупатели не продадут свои акции.

Что андеррайтер потребует от эмитента и его акционеров?

Потенциал андеррайтера для получения прибыли зависит от правильной цены публичного предложения и спроса на акции. Чтобы обеспечить рынок акций, андеррайтер может потребовать заключения соглашений о блокировке с должностными лицами, директорами, продающими акционерами и другими крупными акционерами. Соглашение о блокировке акций предусматривает, что владелец акций соглашается не продавать свои акции в течение определенного периода времени (обычно 180 дней) после даты вступления в силу заявления о регистрации.Поскольку андеррайтер будет единственным продавцом акций в течение определенного периода времени, более вероятно, что андеррайтер сможет успешно продать все акции в рамках публичного предложения.

ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Этот сайт и любая информация, содержащаяся на нем, предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как юридические консультации. Обратитесь за советом к компетентному советнику по любому юридическому вопросу.

Вернуться на главную

первичных публичных предложений | Inc.com

Связанные термины: прямое публичное размещение; Частное размещение

Первичное публичное размещение акций (IPO) — это процесс, посредством которого частная компания впервые выпускает акции для общественности. IPO, также известное как «публичное размещение», превращает бизнес из частной и управляемой компании в компанию, принадлежащую государственным акционерам. IPO — важный этап в росте многих предприятий, поскольку он предоставляет им доступ к публичному рынку капитала, а также повышает их авторитет и открытость.Однако превращение в публичную организацию также предполагает значительные изменения для бизнеса, включая потерю гибкости и контроля со стороны руководства. В некоторых случаях IPO может быть единственным оставшимся средством финансирования быстрого роста и расширения. Решение о выпуске на биржу иногда принимается венчурными капиталистами или учредителями, которые хотят заработать на своих ранних инвестициях.

Проведение IPO — очень трудоемкий и дорогостоящий процесс. Бизнес, заинтересованный в публичном размещении, должен обратиться в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) для получения разрешения на продажу акций населению.Процесс регистрации в SEC довольно сложен и требует от компании раскрытия большого количества подробной информации потенциальным инвесторам. Процесс IPO может занять от шести месяцев до двух лет, в течение которых внимание руководства отвлекается от повседневных операций. Это также может стоить компании от 50 000 до 250 000 долларов США в виде сборов за андеррайтинг, юридических и бухгалтерских расходов и затрат на печать.

В целом, публичное размещение — это огромная задача, и решение о публичности требует тщательного рассмотрения и планирования.Эксперты рекомендуют владельцам бизнеса в первую очередь рассмотреть все альтернативы (такие как обеспечение венчурного капитала, создание товарищества с ограниченной ответственностью или совместного предприятия или продажа акций посредством частного размещения), изучить свои текущие и будущие потребности в капитале и знать, как IPO повлияет на наличие будущего финансирования.

Согласно Дженнифер Линдси в ее книге The Entrepreneur’s Guide to Capital , идеальным кандидатом на IPO является компания малого и среднего размера в развивающейся отрасли с годовой выручкой не менее 10 миллионов долларов и рентабельностью более 10 процентов доходов.Также важно, чтобы у компании была стабильная группа менеджеров, рост не менее 10 процентов в год и капитализация с учетом долга не более 25 процентов. Компаниям, отвечающим этим основным критериям, необходимо тщательно рассчитывать время своего IPO, чтобы получить максимальную выгоду. Линдси предложила выйти на биржу, когда фондовые рынки восприимчивы к новым предложениям, отрасль быстро растет, а компании нужен доступ к большему количеству капитала и общественное признание, чтобы поддержать ее стратегии расширения и роста.

ПРЕИМУЩЕСТВА СТАНОВЛЕНИЯ ОБЩЕСТВЕННОСТИ

Основным преимуществом, которое может получить бизнес посредством первичного публичного размещения акций, является доступ к капиталу. Кроме того, капитал не подлежит возврату и не требует начисления процентов. Единственная награда, которую ищут инвесторы IPO, — это высокая оценка своих инвестиций и, возможно, дивиденды. Помимо немедленного вливания капитала, обеспечиваемого IPO, публичному бизнесу также может быть легче получить капитал для будущих нужд посредством размещения новых акций или размещения государственного долга.Связанное с этим преимущество IPO заключается в том, что оно дает основателям бизнеса и венчурным капиталистам возможность обналичить свои ранние инвестиции. Эти акции могут быть проданы в рамках IPO, в рамках специального предложения или на открытом рынке через некоторое время после IPO. Однако важно избегать впечатления, что владельцы пытаются спасти тонущее судно, иначе IPO вряд ли будет успешным.

Еще одно преимущество IPO — повышение осведомленности о компании.Такое внимание и известность могут привести к новым возможностям и новым клиентам. В рамках процесса IPO информация о компании печатается в газетах по всей стране. Ажиотаж вокруг IPO может также привлечь повышенное внимание деловой прессы. Однако существует ряд законов, регулирующих раскрытие информации в процессе IPO, поэтому владельцы бизнеса должны быть осторожны, чтобы не увлечься публичностью. Связанное с этим преимущество состоит в том, что публичная компания может повысить доверие со стороны своих поставщиков, клиентов и кредиторов, что может привести к улучшению условий кредитования.

Еще одно преимущество выхода на биржу заключается в возможности использовать акции в творческих пакетах стимулирования для руководства и сотрудников. Предложение акций и опционов на акции в качестве компенсации может позволить бизнесу привлечь более талантливых менеджеров и дать им стимул для хорошей работы. Сотрудники, которые становятся совладельцами через план акций, могут быть мотивированы разделением успеха компании. Наконец, первичное публичное размещение акций обеспечивает публичную оценку бизнеса.Это означает, что компании будет легче участвовать в слияниях и поглощениях, поскольку она может предлагать акции, а не наличные.

НЕДОСТАТКИ ПУБЛИЧНОЙ РАБОТЫ

Самым большим недостатком выхода на биржу являются затраты и время. Эксперты отмечают, что менеджмент компании вряд ли будет больше заниматься чем-то другим в течение всего процесса IPO, который может длиться до двух лет. Владелец бизнеса и другие топ-менеджеры должны подготовить регистрационные заявления для SEC, проконсультироваться с инвестиционными банкирами, юристами и бухгалтерами, а также принять участие в личном маркетинге акций.Многие люди считают это исчерпывающим процессом и предпочитают просто управлять своей компанией.

IPO — очень дорогое удовольствие. На самом деле, для бизнеса нет ничего необычного в том, чтобы заплатить от 50 000 до 250 000 долларов за подготовку и публикацию предложения. В своей статье для The Portable MBA in Finance and Accounting Поль Г. Жубер отметил, что владелец бизнеса не должен удивляться, если стоимость IPO требует от 15 до 20 процентов выручки от продажи акций. Некоторые из основных затрат включают комиссию ведущего андеррайтера; наличные расходы на юридические услуги, бухгалтерские услуги, полиграфические услуги и персональное маркетинговое «роуд-шоу» менеджеров; .02% затрат на подачу документов в SEC; гонорары за связи с общественностью для поддержки имиджа компании; плюс текущие юридические, бухгалтерские, регистрационные и почтовые расходы. Несмотря на такие расходы, всегда возможно, что непредвиденная проблема сорвет IPO до того, как состоится продажа акций. Даже когда продажа действительно происходит, большинство андеррайтеров предлагают акции IPO по сниженной цене, чтобы обеспечить движение акций вверх в течение периода, непосредственно следующего за размещением. Эффект от этой скидки заключается в передаче богатства от первоначальных инвесторов новым акционерам.

Другие недостатки связаны с потерей публичной компанией конфиденциальности, гибкости и контроля. Правила Комиссии по ценным бумагам и биржам требуют, чтобы публичные компании раскрывали всю информацию о своей деятельности, включая конфиденциальную информацию о своих рынках, размере прибыли и планах на будущее. Неисчислимое количество проблем и конфликтов может возникнуть, когда все, от конкурентов до сотрудников, знают все о внутренней работе компании. Путем размывания владений первоначальных владельцев компании выход на биржу также дает руководству меньше контроля над повседневными операциями.Крупные акционеры могут добиваться своего представительства в совете директоров и права голоса в управлении компанией. Если достаточное количество акционеров недовольны стоимостью акций компании или планами на будущее, они могут организовать поглощение и сместить руководство. Размывание собственности также снижает гибкость руководства. Невозможно принимать решения так быстро и эффективно, когда правление должно утверждать все решения. Кроме того, правила Комиссии по ценным бумагам и биржам ограничивают возможность менеджмента публичной компании торговать своими акциями и обсуждать дела компании с посторонними.

Государственные организации также сталкиваются с дополнительным давлением, чтобы показать высокие краткосрочные результаты. Отчетность публикуется ежеквартально, и акционеры и финансовые рынки всегда хотят видеть хорошие результаты. К сожалению, долгосрочные стратегические инвестиционные решения, как правило, имеют меньший приоритет, чем то, что текущие цифры выглядят хорошо. Дополнительные требования к отчетности для публичных компаний также увеличивают расходы, поскольку компании, вероятно, потребуется улучшить системы бухгалтерского учета и добавить персонал. Государственные организации также сталкиваются с дополнительными расходами, связанными с отношениями с акционерами.

ПРОЦЕСС СОЗДАНИЯ ПУБЛИКИ

После того, как компания решила стать публичной, первым шагом в процессе IPO является выбор андеррайтера, который будет выступать в качестве посредника между компанией и рынками капитала. Жубер рекомендовал владельцам бизнеса запросить предложения от ряда инвестиционных банков, а затем оценить участников торгов на основе их репутации, опыта работы с аналогичными предложениями, опыта в отрасли, сети сбыта, сведений о поддержке после предложения и типа соглашения об андеррайтинге. .Другие соображения включают оценку компании участниками торгов и рекомендованную цену акций.

Существует три основных типа андеррайтинга: максимальные усилия, что означает, что инвестиционный банк не берет на себя обязательство покупать какие-либо акции, но соглашается приложить все усилия, чтобы продать как можно больше; все или ни одного, что аналогично методу «Лучшие усилия», за исключением того, что предложение отменяется, если не все акции проданы; и твердое обязательство, что означает, что инвестиционный банк сам покупает все акции.Твердое обязательство, вероятно, лучше всего подходит для малого бизнеса, поскольку андеррайтер несет риск не продать акции. После выбора ведущего андеррайтера эта фирма сформирует команду из других андеррайтеров и брокеров, чтобы помочь ей в достижении широкого распределения акций.

Следующим шагом в процессе IPO является формирование группы андеррайтинга, состоящей из юристов, независимых бухгалтеров и финансового типографа. Адвокаты андеррайтера составляют все соглашения, в то время как поверенные компании консультируют руководство о соблюдении всех правил Комиссии по ценным бумагам и биржам.Бухгалтеры выдают заключения о финансовой отчетности компании, чтобы успокоить потенциальных инвесторов. Финансовый принтер занимается подготовкой проспекта эмиссии и других письменных инструментов, участвующих в маркетинге предложения.

После создания команды для проведения IPO компания должна подготовить заявление о первичной регистрации в соответствии с правилами SEC. Основная часть регистрационного заявления — проспект эмиссии, содержащий подробную информацию о компании, включая ее финансовую отчетность и управленческий анализ.Управленческий анализ, пожалуй, самая важная и трудоемкая часть процесса IPO. В нем владельцы бизнеса должны одновременно раскрывать все потенциальные риски, с которыми сталкивается бизнес, и убеждать инвесторов в том, что это хорошее вложение. Этот раздел обычно очень тщательно сформулирован и проверяется юристами компании на предмет соответствия правилам Комиссии по ценным бумагам и биржам в отношении правдивого раскрытия информации.

Правила Комиссии по ценным бумагам и биржам в отношении публичного размещения акций содержатся в двух основных актах: Законе о ценных бумагах 1933 года и Законе о ценных бумагах 1934 года.Первый касается регистрации IPO в Комиссии по ценным бумагам и биржам для защиты населения от мошенничества, а второй регулирует деятельность компаний после того, как они становятся публичными, излагает процедуры регистрации и отчетности и устанавливает законы об инсайдерской торговле. После завершения первичной регистрации заявление отправляется в SEC на рассмотрение. Во время процесса проверки, который может занять до двух месяцев, поверенные компании остаются в контакте с SEC, чтобы узнать о любых необходимых изменениях.Также в течение этого времени финансовая отчетность компании должна проходить аудит независимыми бухгалтерами в соответствии с правилами SEC. Этот аудит является более формальным, чем обычная бухгалтерская проверка, и дает инвесторам гораздо более высокую степень уверенности в финансовом положении компании.

В течение периода проверки SEC — который иногда называют «периодом охлаждения» или «периодом затишья» — компания также начинает предпринимать контролируемые усилия по продвижению предложения на рынок. Компания распространяет предварительный проспект эмиссии среди потенциальных инвесторов, а владельцы бизнеса и топ-менеджеры путешествуют, чтобы лично представить материалы в так называемых «роуд-шоу».«Однако важно отметить, что руководство не может раскрывать какую-либо дополнительную информацию, помимо той, которая содержится в проспекте эмиссии, в течение периода проверки SEC. Другие действия, осуществляемые в это время, включают заполнение различных форм с разными состояниями, в которых акции будут проданы ( различные требования штатов известны как «законы голубого неба») и проведение собрания по комплексной проверке финансовой отчетности в последний раз.Затем компания должна рассмотреть комментарии, согласовать окончательную цену размещения акций и подать окончательную поправку к заявлению о регистрации. Технически продажа акций должна вступить в силу через 20 дней после подачи окончательной поправки, но SEC обычно предоставляет компаниям ускорение, чтобы оно вступило в силу немедленно. Это ускорение является следствием признания SEC того факта, что фондовый рынок может резко измениться за 20-дневный период. Затем происходит фактическая продажа акций, которая начинается с официальной даты размещения и продолжается в течение семи дней.Ведущий инвестиционный банкир контролирует публичную продажу ценных бумаг. В течение периода размещения инвестиционным банкирам разрешается «стабилизировать» цену ценной бумаги путем покупки акций на вторичном рынке. Этот процесс называется привязкой и может продолжаться до десяти дней после официальной даты размещения. Инвестиционные банкиры могут также поддержать предложение путем чрезмерного распределения или продажи на 15 процентов больше акций при высоком спросе.

После успешного размещения андеррайтер встречается со всеми сторонами для распределения средств и урегулирования всех расходов.В это время трансфер-агент получает разрешение на пересылку ценных бумаг новым владельцам. IPO завершается передачей акций, но условия размещения еще не определены. Комиссия по ценным бумагам и биржам требует подачи ряда отчетов, касающихся надлежащего использования средств, как описано в проспекте эмиссии. Если предложение прекращается по какой-либо причине, андеррайтер возвращает средства инвесторам.

УЛУЧШЕНИЕ ПЕРСПЕКТИВОВ УСПЕШНОГО IPO

Для большинства предприятий решение о публичном размещении акций принимается постепенно, поскольку изменения в показателях деятельности компании и ее потребности в капитале делают IPO более желательным и необходимым.Но многие компании по-прежнему не могут завершить свои планы по продаже акций из-за отсутствия планирования. В статье для Entrepreneur Дэвид Р. Эвансон изложил ряд шагов, которые владельцы бизнеса могут предпринять для улучшения перспектив IPO задолго до того, как их компания официально решит стать публичной. Первый шаг включает в себя оценку и принятие мер по улучшению имиджа компании, который будет тщательно изучен инвесторами, когда придет время для IPO. Также необходимо реорганизоваться в корпорацию и начать вести подробный финансовый учет.

Еще один шаг, который владельцы бизнеса могут предпринять заранее, чтобы подготовить свои компании к выходу на биржу, — это дополнить менеджмент опытными профессионалами. Инвесторам нравится видеть управленческую команду, которая вызывает доверие и уважение в отрасли и может быть источником инновационных идей для будущего роста. Формирование такой управленческой команды может потребовать от владельца бизнеса найма деловых партнеров за пределами его или ее собственной локальной сети. Это также может включать создание прибыльных планов выплаты пособий, чтобы помочь привлечь и удержать лучшие таланты.Точно так же владелец бизнеса должен приступить к созданию прочного совета директоров, который сможет помочь компании максимизировать акционерную стоимость, как только она станет публичной организацией. Владельцу бизнеса также полезно наладить контакты с инвестиционными банками, юристами и бухгалтерами перед планированием IPO. В 1997 году Эвансон рекомендовал использовать одну из бухгалтерских фирм «большой шестерки», основываясь на их репутации, заслуживающей доверия в стране. К сожалению, репутация этих фирм пострадала в 2001 и 2002 годах из-за серии громких заявлений о банкротстве.Серьезные обвинения в мошенничестве с бухгалтерским учетом распространялись не только на фирмы-банкроты, но и на их бухгалтерские фирмы «большой шестерки». В 2005 году ряды бухгалтерских фирм «Большой шестерки» были сокращены. Остальные бухгалтерские фирмы «большой четверки»: Deloitte & Touche, Ernst & Young, KPMG Peat Marwick и PricewaterhouseCoopers.

Компаниям, заинтересованным в выходе на биржу, рекомендуется начать действовать как крупная корпорация задолго до IPO. Хотя многие сделки с участием малого бизнеса скрепляются неформальным рукопожатием, инвесторам нравится видеть образец официальных профессиональных контрактов с клиентами, поставщиками и независимыми подрядчиками.Они также отдают предпочтение формальным программам управления персоналом, включая процедуры приема на работу, обзоры эффективности и планы льгот. Для предприятий также важно защищать свои уникальные продукты и идеи путем подачи заявок на патенты и товарные знаки по мере необходимости. Все эти шаги, если их предпринять заранее, могут помочь облегчить переход бизнеса к государственной структуре.

Темпы IPO достигли пика в 1999 году, когда 509 компаний стали публичными, собрав беспрецедентные 66 миллиардов долларов. Лихорадку IPO подогревали «доткомы» или новые интернет-компании, на долю которых в том году пришлось 290 первичных публичных размещений акций.Эти молодые компании стали публичными, чтобы воспользоваться уникальным климатом на фондовом рынке, поскольку головокружительные инвесторы, пытающиеся уловить новую причуду Интернета, не требовали многого с точки зрения прибыльности. Новые интернет-компании с ограниченным послужным списком могли использовать открытые рынки в качестве формы венчурного капитала. Фактически, новые выпуски акций доткомов подскочили в среднем на 70 процентов в первый день их торгов в 1999 году. Однако к середине 2000 года падение высокотехнологичной системы автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ) заставило инвесторов более осторожно и кардинально изменилась ситуация с интернет-IPO.Исследования показали, что к тому времени 40 процентов IPO в сфере высоких технологий торговались по цене ниже их первоначальной цены размещения. В результате 52 компании решили отменить или отложить свои IPO в течение первых шести месяцев 2000 года. За первые 10 месяцев 2005 года было проведено 147 IPO, что меньше, чем в 2004 году (331), но почти вдвое больше, чем там. было в 2003 году (75). Владельцы бизнеса должны внимательно следить за рыночными условиями и убедиться, что их компании находятся в хорошем положении и демонстрируют высокие шансы на долгосрочную жизнеспособность, прежде чем участвовать в IPO.

БИБЛИОГРАФИЯ

«Ежегодный обзор IPO за 2005 год» IPOHome, «Ренессанс Капитал». Доступно по адресу http://www.ipohome.com/marketwatch/review/2005main.asp Проверено 15 марта 2006 г.

Драхо, Джейсон. Решение IPO: почему и как компании становятся публичными . Эдвард Элгар Паблишинг, 2004.

Эвансон, Дэвид Р. «Государственная школа: как подготовиться к IPO». Предприниматель . Октябрь 1997 г.

Жубер, Поль Г. «Публикация». Портативный MBA в области финансов и бухгалтерского учета .Wiley, 1992.

Ларднер, Джеймс и Пол Слоун. «Анатомия нездоровых IPO». U.S. News & World Report . 29 мая 2000г.

Линдси, Дженнифер. Руководство предпринимателя по капиталу: методы капитализации и рефинансирования новых и растущих предприятий . Пробус, 1986.

МакАдам, Дональд Х. Запуск до IPO . Xlibris Corporation, 2004. О’Брайен, Сара. «Красная лента задушит IPO малого бизнеса». Инвестиционные новости .9 июля 2001г.

Такер, Энди. «Впереди IPO? Попробуйте эти шаги, чтобы избежать препятствий». Business First-Columbus . 17 марта 2000г.

Первоначальное публичное размещение акций, почему частным лицам трудно получить акции

Андеррайтеры и компания, выпускающая акции, контролируют процесс IPO. У них есть широкая свобода в размещении акций IPO. SEC не регулирует бизнес-решения о распределении акций IPO.

В то время как мелким или индивидуальным инвесторам легче покупать акции IPO через онлайн-брокерские фирмы, им все еще может быть трудно купить акции IPO по ряду причин:

Процесс андеррайтинга

IPO всех компаний, кроме самых мелких, обычно предлагается общественности через «синдикат андеррайтинга», группу андеррайтеров, которые соглашаются выкупить акции у эмитента, а затем продать акции инвесторам.Только ограниченное количество брокеров-дилеров приглашается в синдикат в качестве андеррайтеров, и некоторые из них могут не иметь индивидуальных инвесторов в качестве клиентов. Более того, сами участники синдиката не получают равные доли ценных бумаг для продажи своим клиентам.

Андеррайтеры по согласованию с компанией принимают решение об основных условиях и структуре предложения задолго до начала торгов, включая процентную долю акций, передаваемых учреждениям и индивидуальным инвесторам. Большинство андеррайтеров нацелены на институциональных или богатых инвесторов при распределении IPO.Андеррайтеры считают, что институциональные и состоятельные инвесторы могут лучше покупать крупные пакеты акций IPO, брать на себя финансовый риск и удерживать инвестиции в течение длительного времени.

Горячие IPO

Когда IPO является «горячим», привлекательным для многих инвесторов, спрос на ценные бумаги намного превышает предложение акций. Избыточный спрос может быть удовлетворен только после начала торгов акциями IPO. Неясно, насколько «горячим» будет размещение, пока не начнется торговля акциями.Поскольку «горячие» IPO пользуются большим спросом, андеррайтеры обычно предлагают эти акции своим наиболее уважаемым клиентам.

Андеррайтинговые фирмы, у которых высокий процент индивидуальных инвесторов в качестве клиентов, с большей вероятностью передают часть акций IPO физическим лицам. Несколько онлайн-брокеров предлагают IPO, но у этих фирм часто есть лишь небольшая часть акций для продажи населению.