ЛИКВИДНОСТЬ liquidity
ЛИКВИДНОСТЬ (liquidity) — мера того, насколько быстро и полно можно обменять какой-либо актив на наличные деньги (банкноты и монеты), чтобы использовать его как средство платежа. Денежные активы (см. деньги) являются наиболее ликвидными, так как они принимаются повсеместно в качестве средства обмена. Долгосрочные и весьма специфичные активы, такие как оборудование, наименее ликвидны, так как они могут быть обращены в деньги лишь после того, как найдётся покупатель, готовый заплатить за данный актив известную сумму.
ЛИКВИДНЫЙ АКТИВ (liquid asset) — денежный актив (например, наличные деньги), который может использоваться непосредственно как средство платежа.
См. деньги, определения предложения денег, предпочтение ликвидности.
ДЕНЬГИ (money) — актив, который повсеместно принимается как средство обмена. Отдельные товары и услуги и другие физические активы оцениваются в денежном выражении и обмениваются с использованием денег как всеобщего эквивалента, тогда как при бартере одно благо обменивается непосредственно на другое. Использование денег в качестве средства платежа позволяет экономике производить больший объём выпуска, так как даёт возможность специализации в производстве и сокращает время, затрачиваемое продавцами и покупателями на организацию сделок. Другие важные функции денег — использование их как средства сбережения или сохранения покупательной способности (деньги могут сберегаться в течение некоторого периода времени и употребляться для финансирования будущих платежей), меры отсроченных платежей (деньги используются как общепринятый измеритель будущих поступлений и платежей по контрактам) и как счётной единицы статистики (для измерения и регистрации ценности товаров и услуг, например валового национального продукта, за некоторый временной период).
См. законное платёжное средство, П.И.Гребенников. Макроэкономика (электронный учебник), П.И.Гребенников. О регулировании количества денег в обращении, Петр Ильич Гребенников. Экономика. 2019
Современная денежная теория (Modern Monetary Theory)
«Современная денежная теория» — неортодоксальная макроэкономическая теория, в соответствии с которой полная занятость и контролируемая инфляция обеспечиваются за счет изменения объемов государственных расходов, финансируемых продажей государственных облигаций Центральному банку страны. (П.И.Гребенников)
СПРОС НА ДЕНЬГИ ИЗ ПРЕДОСТОРОЖНОСТИ (precautionary demand for money) — спрос на денежные остатки (см. деньги), которые могут потребоваться при непредвиденных обстоятельствах, например при потере заработка из-за болезни. Количество денег, сохраняемое для таких целей, зависит от уровня дохода и расходов. Спрос на деньги из предосторожности в совокупности с трансакционным спросом на деньги (т. е. деньги, которые расходуются на текущее потребление товаров и услуг) и спекулятивным спросом на деньги (т. е. деньги, хранимые для покупки облигаций в ожидании их подешевления), формируют график спроса на деньги.
СРЕДСТВО СБЕРЕЖЕНИЯ (store of value) — функция денег, позволяющая людям хранить деньги для финансирования будущих покупок благ или активов без потери покупательной способности за определённое время. Вообще говоря, любой актив, который можно сберегать и обращать в деньги по цене, равной цене его покупки, является потенциальным средством сбережения. Тем не менее в период инфляции покупательная способность денег падает, что подрывает их функцию как средства сбережения и увеличивает сравнительную привлекательность недвижимости, номинальная ценность которой возрастает вместе с инфляцией.
СРЕДСТВО ОТСРОЧЕННОГО ПЛАТЕЖА (standard of deferred payment) — функция денег, позволяющая людям определять величину будущих поступлений и платежей при заключении контрактов.
СРЕДСТВО ОБМЕНА (medium of exchange) — функция денег, позволяющая людям назначать цены на товары и услуги и обменивать их, используя деньги как всеобщий эквивалент, а не обменивая непосредственно один товар на другой (как при бартере).
СЧЁТНАЯ ЕДИНИЦА, или ЕДИНИЦА ИЗМЕРЕНИЯ (unit of account) — функция денег, которая дает людям возможность использовать деньги для измерения и регистрации ценности товаров и услуг, а также сделок с ценными бумагами. Счётная единица может иметь физическую форму, например валюта, или может быть нематериальным учетным активом, таким как специальные права заимствования и европейская расчётная единица.
СЧЁТНАЯ ЕДИНИЦА (numeraire) — денежная единица, в которой выражаются международные сделки с товарами, услугами и ценными бумагами. Например, доллар США используется в качестве счётной единицы в торговле нефтью, специальные права заимствования используются как счётная единица финансовых сделок международного валютного фонда, а в европейской расчётной единице выражаются финансовые сделки, осуществляемые в рамках европейской валютной системы.
ОПРЕДЕЛЕНИЯ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ (money supply definitions) — определения предложения денег, понимаемых в «узком» и «широком» смысле. «Узкие» определения включают в себя только активы с высокой ликвидностью (т. е. активы, которые могут быть использованы непосредственно для финансирования сделок, например банкноты и монеты). «Широкие» определения включают также остальные, менее ликвидные активы, но тем не менее важные для финансирования расходов (например, ряд депозитов строительных обществ для использования их в сделках, должны быть предварительно изъяты, а затем «конвертированы» в банкноты и монеты). См. схему (источник: Bank of England Quarterly Bulletin, June 1992).
См. также:
П.И.Гребенников. О регулировании количества денег в обращении
П.И.Гребенников. Макроэкономика (электронный учебник), Петр Ильич Гребенников. Экономика. 2019
ЗАКОННОЕ ПЛАТЁЖНОЕ СРЕДСТВО (legal tender) — часть предложения денег данной страны, являющаяся узаконенным всеобщим средством платежа за товары, услуги и погашения долгов, наличные деньги (банкноты и монеты), выпущенные государством, удовлетворяют этому требованию. В то же время продавец имеет законное право не принимать в качестве оплаты чек, выписанный по банковскому вкладу.
См. монетный двор.
МОНЕТНЫЙ ДВОР
(mint) — организация, которая имеет исключительное право производить и тиражировать банкноты и монеты согласно инструкциям руководящих денежно-кредитных учреждений. В Великобритании эту функцию выполняет Королевский монетный двор.
НАЛИЧНЫЕ ДЕНЬГИ (currency) — банкноты и монеты, выпускаемые руководящими денежно-кредитными учреждениями, которые формируют часть денежной массы.
ПРЕДЕЛЬНАЯ ПОЛЕЗНОСТЬ ДЕНЕГ (marginal utility of money) — возрастание степени удовлетворения (полезности), достигаемое индивидом при расходовании дополнительной единицы денег на приобретение товаров и услуг.
Поиск терминологии, биографических материалов, учебников и научных работ на сайтах Экономической школы:
Вернуться
Координация материалов. Экономическая школа
Что такое ликвидность: объясняем — Определение
Ликвидность — это свойство активов, которое отражает возможность их быстро и беспрепятственно продать по цене, близкой к рыночной.
Давайте узнаем, для чего компании измеряют коэффициент ликвидности.
Зачем нужно оценивать ликвидность компании?
- Оценить платежеспособность предприятия
- Узнать вероятность получения кредитов
- Проверить заинтересованность инвесторов
Ликвидность определяют, чтобы решить следующие задачи.
- Оценить платежеспособность предприятия. Ликвидность помогает определить, может ли оно расплатиться со своими долгами.
- Узнать вероятность получения кредитов. Когда компания имеет много финансов на счетах, а также ощутимый запас товаров, которые можно быстро сбыть, это свидетельствует о высокой финансовой надежности компании.
- Проверить заинтересованность инвесторов. Если же единственный актив предприятия — полуразвалившийся корпус завода на окраине города, а в кассе пусто, то в случае банкротства кредиторы будут долго ждать свои деньги обратно.
Давайте узнаем, какие виды ликвидности существуют.
Виды ликвидности
- Ликвидность денег
- Ликвидность активов
- Ликвидность банков
- Ликвидность рынка
- Ликвидность предприятия
Существуют следующие виды ликвидности.
- Ликвидность денег. Означает возможность использовать деньги в качестве платежного средства с сохранением своей номинальной стоимости неизменной. Деньги обладают самой большой ликвидностью, но центральные банки страны могут ограничить быстрый обмен денег на товары с целью сохранения стабильности валюты.
- Ликвидность активов. Ликвидность отдельных направлений бизнеса и частей производства, которые находятся на бухгалтерском балансе. Товарные запасы на складах, оборудование для производства или незаконченный объект строительства имеют разную ликвидность, по убыванию. С помощью оборудования можно произвести товар и сбыть его, в то время как недостроенное здание представляет наименьший интерес.
- Ликвидность банков. Чем больше финансов имеет банк, тем выше его ликвидность. Когда он выдает много кредитов, его ликвидность может понизиться настолько, что он не сможет выплачивать проценты по депозитам. В таких случаях банки оформляют займ у национальных банков, который называют дополнительной ликвидностью. В случае избытка денежных средств банки вкладывают их в ценные бумаги.
- Ликвидность рынка. Она будет высокой, если товары на рынке продаются и покупаются с достаточной частотой и при этом изменение цен невелико.
- Ликвидность предприятия. Совокупная оценка всех активов предприятия.
Давайте узнаем, как рассчитать ликвидность.
Как определить ликвидность предприятия?
Чтобы определить ликвидность предприятия, сперва необходимо проанализировать ее источники финансирования и разделить их на следующие группы:
- Активные: А1 — наиболее ликвидные активы, А2 — быстро реализуемые активы, А3 — медленно реализуемые активы, А4 — труднореализуемые активы;
- Пассивные: П1 — самые срочные обязательства, П2 — краткосрочные пассивы, П3 — долгосрочные пассивы, П4 — постоянные пассивы.
Предприятие считается ликвидным, когда оно соответствует следующим условиям:
А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4
Давайте узнаем, от чего зависит ликвидность.
Какие факторы влияют на ликвидность?
На ликвидность предприятия влияют следующие факторы:
- количество ликвидных активов;
- остатки на счетах;
- объем краткосрочных вложений;
- объем быстрореализуемых товаров на складе;
- наличие уставного фонда и собственного капитала;
- уровень диверсифицированности вложений;
- система управления предприятием;
- репутация компании, которую определяют СМИ, клиенты и эксперты.
Давайте узнаем, каким образом можно повысить ликвидность.
Как повысить ликвидность?
Существуют следующие способы повысить ликвидность предприятия:
- повышать качество активов за счет увеличения прибыли;
- снижать объем заемных средств;
- снижать дебиторскую задолженность, заключить с должниками договор цессии, передав обязательства дебитора третьему лицу.
Поздравляем, теперь вы знаете, что такое ликвидность, зачем ее нужно оценивать и как это делать.
Ресурсы
- На Википедии вы найдете альтернативное определение этого понятия.
- На блоге Tinkoff вы ознакомитесь с видами ликвидности по сфере применения.
- В записках маркетолога вы узнаете, какие уровни ликвидности товаров существуют.
Обновлено: 21.05.2021
Оцените, насколько полезна статья «Ликвидность»
Оценка: 4 / 5 (8)
Что такое ликвидность облигаций и как ее оценить | Инвестиции и трейдинг
Под ликвидностью облигаций понимают способность актива быстро превратиться в деньги, то есть продаться без снижения собственной стоимости. Она важна для определения цены объекта при совершении финансовых сделок.
Ценные бумаги бывают:
- высоколиквидными;
- низколиквидными;
- неликвидными.
Если облигации можно продать без снижения их цены, то они относятся к первому типу. Низколиквидные/неликвидные ценные бумаги, наоборот, маловероятно продать за короткий промежуток времени, не снизив их стоимость. Облигации, в сравнении с акциями, — более ликвидный актив для инвестора.
Зачем нужна информация о ликвидности облигаций
Это важный показатель, на который инвестор обращает внимание при покупке облигации. Низколиквидные активы принесут ему убытки, а высоколиквидные – шанс заработать.
На ликвидность облигаций влияют такие факторы.
- Торговый оборот в среднем за год
От количества торговых операций, совершенных за день, зависит число реализованных ценных бумаг за короткий промежуток времени.
- Оборот, учитывающий только крупные торговые сделки
Учет оборота по отдельным категориям позволит наиболее точно определить уровень ликвидности.
- Число дней без совершенных сделок
Чем больше таких дней, тем ниже ликвидность облигации.
- Количество выпущенных ценных бумаг
Чем большее количество активов участвуют в сделках, тем выше вероятность продать нужный объем через торговые операции на биржах.
- Кредитный риск
Высокодоходные облигации рисковые, более подверженные спекуляции. Активность торгов по ним выше, как и ликвидность.
- Уровень изменения стоимости
Это называется волатильностью. Повышенный уровень этого показателя может оказать положительное влияние на торговый оборот, ликвидность облигаций.
- Репутация организации
Чем лучше репутация у компании, тем чаще в ее ценные бумаги будут интересовать. Инвесторы смогут оценить возможные риски, чтобы торговать на бирже.
- Дополнительные опции
По некоторым долговым бумагам предусмотрено право досрочного гашения. Такая опция выгодна для инвестора – он может погасить облигацию в нужный момент по той цене, которая оговорена в проспекте эмиссии. Соответственно, ликвидность облигации растет. Еще один пример – досрочный выкуп. Эта опция удобна для эмитента, так как он может выкупить облигацию на аналогичных условиях — снижается риск негативного эффекта в случае колебания ключевой ставки.
- Сфера деятельности
Востребованность долговых инструментов меняется от отрасли к отрасли. Например, еще несколько лет назад на пике популярности были ценные бумаги предприятий нефтяной промышленности. Сегодня на российском фондовом рынке акцент сместился на облигации федерального займа.
- Возраст облигаций
Нет рыночного закона, но практика подтверждает, что ликвидность ниже у ценных бумаг с длительным периодом обращения на рынке. Если они выпущены давно, то постепенно оседают в портфелях, превращаются в пассивный актив. Инвесторы проявляют больший интерес к облигациям свежих выпусков.
Как можно оценить ликвидность ценных бумаг?
- Сортировка по среднегодовому обороту
Простой метод оценки ликвидности ценных бумаг. Показатель влияет на способность актива быть проданным за короткий срок. Основной недостаток метода в том, что среднегодовое значение может сильно отличаться от разовых объемов торгов. Средний показатель может не отображать реальную информацию.
Эксперты обычно моделируют графики, которые учитывают различия между средним и разовым значением. Выводится индекс, который охватывает все характеристики и дает достоверную информацию.
- Оценка с использованием индексов
Сравнение ликвидности одной облигации с общим показателем по всем ценным бумагам.
- Приглашение экспертной группы
Поиск, обобщение показателей, трендов, возможных изменений стоимости облигаций экспертной группой.
- Оценка методом анализа
Системный анализ составляющих стоимости облигации на основе учета показателей, влияющих на их важность.
- Технические показатели
Тщательная оценка с применением технических параметров. Оценивают вероятность купли-продажи определенного объема облигаций.
- Специальные терминалы
Многие инвесторы оценивают ликвидность ценных бумаг посредством терминалов, при отсутствии доступа к базе. В таблице «текущих торгов» выбирается необходимый актив и раздел «оборот». При переключении на дневной режим добавляется средняя с 50 периодами. Вы получаете среднегодовой оборот за 2,5 месяца.
Описанные методы нужны, чтобы отфильтровать ценные бумаги со сниженным уровнем ликвидности. Они значительно облегчают для инвесторов процедуру отбора обязательств по долгам.
Как можно заработать на ликвидности активов?
Продажа/покупка ценных бумаг происходит на биржах и внебиржевом рынке. Владелец может продать их инвестору до истечения срока действия по стоимости выше той, по которой они были куплены.
Можно продавать облигации, которые перестают приносить доход или отвечать инвестиционным целям. От скорости их продажи может зависеть доходность портфеля инвестиций. Облигации с низкой ликвидностью будут приносить инвестору убытки.
Порой выгодной будет покупка недооцененных облигаций. При удачном стечении обстоятельств интерес к ним возрастет, как и стоимость.
Какие решения предлагает Refinitiv?
Refinitiv разрабатывает комплексные решения для трейдинга, чтобы вы могли анализировать продажу облигаций, определять потенциал ценных бумаг, разрабатывать стратегии, оптимизировать торговый процесс, определять ликвидность. Мы можем настроить платформу для торговли под ваши требованиями, включая исследования, торги, отчетность по результатам.
- Решения до торгов
Refinitiv предлагает инструменты для успешной подготовки к торгам, а также набор приложений для трейдеров, ведущие источники новостей (аналитика Refiniv StarMine, новости Refinitiv, включающие себя новости Reuters, другие глобальные источники).
Вы получаете:
- новости, исследования и ценовую информацию;
- оценку прибыли от Refinitiv I/B/E/S;
- настраиваемые оповещения;
- инструменты построения графиков и визуализации данных;
- интеграцию данных и приложений.
Инструменты для совместной работы от Refinitiv помогают взаимодействовать с глобальным финансовым сообществом и с более чем 300 000 надежными контактами и более чем 30 000 компаниями по всему миру.
- Решения в процессе торгов
Решения Refinitiv облегчают управление торговыми стратегиями на всех этапах операций по купле/продаже облигаций:
- торговля спредами и портфелями;
- инструменты для построения графиков;
- анализ ваших заказов.
- Решения после торгов
Они позволяют обрабатывать результаты торгов, автоматизировать работу с отчетами. Мы даем доступ к функциям управления комиссионными и детальной отчетности по инвестиционном портфелю, включая расчет чистой стоимости активов и исторические данные.
Преимущества единого функционального решения Refinitiv
- Оптимизация процесса торговли облигациями.
- Новые источники данных для торговли облигациями.
- Новые торговые возможности с помощью наших инструментов оценки и ценообразования.
- Поиск ликвидности выпуска облигаций.
- Возможность проводить сделки в оптимальное время и по лучшей цене.
- Управление всеми заказами в одном месте.
- Повышение операционной эффективности.
- Снижение затрат – используются одни и те же рыночные данные на разных платформах.
Refinitiv предоставляет аналитические данные для повышения эффективности вашего бизнеса на глобальных финансовых рынках. Наши клиенты получают еще больше возможностей и уверенно принимают важные решения. Узнайте больше, оставив заявку здесь.
ЛИКВИДНОСТЬ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЕ АГРЕГАТЫ / КонсультантПлюс
Приложение 10
Развитие и усложнение денежно-кредитной сферы в последние десятилетия привело к качественным изменениям механизмов ее функционирования. Многие из этих механизмов, важных для восприятия Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики и иных материалов Банка России, неочевидны, а иногда и прямо противоречат экономической интуиции. Для облегчения восприятия материалов Банка России в данном приложении приведена краткая характеристика следующих закономерностей и механизмов функционирования денежно-кредитной сферы:
1. Изменение объема денег в экономике (денежной массы) обеспечивается тремя основными механизмами: операциями банков на кредитном рынке, бюджетными операциями, а также валютными операциями банковской системы с реальным сектором экономики. В современной России основной объем эмиссии обеспечивается операциями банков по кредитованию экономики.
2. Изменение банковской ликвидности обеспечивается инструментами денежно-кредитной политики и автономными факторами, которые могут быть сгруппированы следующим образом: колебания спроса на наличные деньги, расходование и пополнение средств на бюджетных счетах в центральном банке, проведение центральным банком операций на внутреннем валютном рынке, прочие. В настоящее время наибольший вклад в изменение банковской ликвидности из автономных факторов вносят бюджетные операции.
3. Банковская ликвидность (характеризующая отношения внутри банковской системы), с одной стороны, и денежная масса и кредитование (характеризующие отношения между банковской системой и реальным сектором), с другой, представляют собой разные стороны банковской деятельности. Факторы, оказывающие воздействие на ликвидность, могут не влиять на денежную массу и наоборот. Влияние уровня ликвидности банка на его кредитную активность ограниченно.
Открыть полный текст документа
Финансовая грамотность | 6.1.3. Сбережения и инвестиции
Инструменты сбережения и инвестиций отличаются доходностью, ликвидностью и риском, причем эти характеристики часто взаимосвязаны. Часто вместо риска какого-либо инструмента говорят о его надежности. Надежность инструмента — это его способность противостоять рискам.
Доходность за период — это то, на сколько процентов увеличилась вложенная сумма за этот период. Однако при сравнении различных сберегательных возможностей чаще всего невозможно заранее в точности определить, какую сумму вы заработаете, и вам понадобится понятие ожидаемой доходности — то есть предполагаемая заранее доходность за период. Теоретически работает следующая закономерность: чем выше риск, то есть вероятность появления потерь и их величина, тем выше ожидаемая доходность. Фактически более высокая доходность компенсирует более высокий риск для инвестора. Разницу между доходностью высокорискового актива и низкорискового экономисты называют премией за риск.
Ликвидность — это способность актива быстро превращаться в деньги. В большинстве случаев действует похожая закономерность — высокодоходные активы обычно не слишком ликвидны, хотя неликвидные активы бывают и низкодоходными, и высокодоходными.
Наиболее ликвидный актив — это наличные деньги. Если у вас есть наличные деньги, то вы сразу можете что-то на них купить. Нужно отметить, что не все наличные деньги одинаково ликвидны. Это понимает каждый, кто хотя бы раз пытался расплатиться пятитысячной купюрой в маршрутке или совершить относительно крупную покупку, заплатив мешочком мелочи. При этом наличные деньги, разумеется, не приносят никакого дохода, а только теряют в покупательной способности во времени за счет инфляции.
Чуть менее ликвидны деньги на банковском текущем счете (например, счете, куда приходит ваша заработная плата) — текущий счет не имеет ограничений по снятию денег. В настоящее время практически в любом торговом или развлекательном заведении крупных городов у вас примут карточку для оплаты товара или услуги или вы сможете снять деньги в ближайшем банкомате (хотя в этом случае возможны ограничения на снятие большого количества денег). Средства на текущем счете либо не приносят дохода вовсе, либо приносят совсем небольшой (доли процента). Когда экономисты говорят о деньгах в экономике, обычно они имеют в виду именно наличные и деньги на текущих счетах как наиболее ликвидные.
Следующие по ликвидности – срочные вклады (или депозиты – мы будем употреблять эти термины в соответствии с устоявшейся практикой – разницы между ними нет). Доходность срочных вкладов обычно выше, чем вкладов до востребования (то есть таких, забрать которые можно в любой момент без потери процентов). В России возможность досрочного снятия средств с депозита (как правило с потерей процентов) делает эти вклады достаточно ликвидными.
Доходность, ликвидность, надежностьСледом за ними по ликвидности идут прочие активы, в которые вы можете решить вложить средства. Одни относительно более ликвидны: продать их достаточно легко — иностранная валюта, ценные бумаги, золото. Такие активы, как недвижимость, предметы искусства или антикварная мебель, которые также являются предметами инвестирования, продать сложнее. Ликвидность этих активов куда ниже, они могут принести очень большую доходность, хотя и риск потерь может быть весьма велик.
Чтобы выбрать подходящий для ваших целей способ сбережения, нужно определиться с тем, какая ликвидность (то есть та легкость, с которой вы сможете получить свои сбережения) вам подходит. Для того чтобы определить, какая степень ликвидности вам подходит, нужно сформулировать финансовые цели (подробнее в главе 4). В случае если вы откладываете средства, чтобы создать подушку безопасности, вам нужен быстрый доступ к сбережениям в необходимый момент — в этом случае вам подойдет текущий счет или краткосрочный вклад (о выборе вклада см. раздел 2.2). Если же вы делаете сбережения на пенсию, доступность средств в любой момент для вас не будет играть такой роли (о пенсионных накоплениях подробнее см. главу 11 «Пенсии»). Накопленные средства также можно инвестировать с целью получения дополнительного дохода — для такой цели ликвидные, но низкодоходные депозиты не подходят.
Выбор подходящего вам баланса между риском и доходностью также зависит от финансовых целей — например, для средств подушки безопасности не подходят механизмы, предполагающие большой риск или низкую ликвидность. Для целей инвестирования средств может подойти разный баланс риска и доходности — в отличие от сохранения резервного фонда, это может быть и высокий риск, сопровождающийся высокой доходностью. Дальнейший выбор зависит уже от того, насколько сильно вы готовы рисковать.
ЛИКВИДНОСТЬ — это… Что такое ЛИКВИДНОСТЬ?
ЛИКВИДНОСТЬ — (liquidity) Степень, в которой активы какой либо организации являются ликвидными (См.: ликвидные активы (liquid assets), что позволяет ей вовремя уплачивать свои долги, а также использовать новые возможности для инвестирования. Финансы. Толковый… … Финансовый словарь
ЛИКВИДНОСТЬ — (liquidity) Степень, в которой активы какой либо организации являются ликвидными (См.: ликвидные активы (liquid assets), что позволяет ей вовремя уплачивать свои долги, а также использовать новые возможности для инвестирования. Финансы. Толковый… … Финансовый словарь
ликвидность — 1. Способность активов обращаться в денежные средства. Измеряется с помощью коэффициентов. 2. Мера соотношения между денежными средствами или легкореализуемыми активами и потребностью предприятия в этих средствах для погашения наступивших… … Справочник технического переводчика
ЛИКВИДНОСТЬ — ЛИКВИДНОСТЬ, ликвидности, мн. нет, жен. (фин. торг. неол.). отвлеч. сущ. к ликвидный. Ликвидность товаров. Ликвидность обязательств. Толковый словарь Ушакова. Д.Н. Ушаков. 1935 1940 … Толковый словарь Ушакова
Ликвидность — Ликвидность (Liquidity) – 1. В общем смысле – способность активов быть проданными на рынке: быстро и без больших затрат (высокая Л.) или медленно, с большими издержками (низкая Л.) Абсолютной Л. обладают наличные деньги. Другие активы… … Экономико-математический словарь
Ликвидность — (liquidity) Степень, в которой активы какой либо организации являются ликвидными (cм.: ликвидные активы (liquid assets), что позволяет ей вовремя уплачивать свои долги, а также использовать новые возможности для инвестирования. Бизнес. Толковый… … Словарь бизнес-терминов
ЛИКВИДНОСТЬ — [фр. liquidite Словарь иностранных слов русского языка
ликвидность — мобильность, легкореализуемость, высоколиквидность Словарь русских синонимов. ликвидность сущ., кол во синонимов: 3 • высоколиквидность (1) • … Словарь синонимов
Ликвидность — – способность актива быть проданным быстро с минимальными денежными потерями, связанными со скоростью реализации. Самым ликвидным активом считаются валюты. Второе место по ликвидности занимают первоклассные ценные бумаги. На рынке ценных бумаг… … Банковская энциклопедия
ЛИКВИДНОСТЬ — (от латинского liquidus жидкий, текучий), 1) способность банков, предприятий, биржевых структур обеспечить своевременную оплату своих обязательств. 2) Возможность превращения материальных ценностей (например, акций, драгоценностей) в наличные… … Современная энциклопедия
Ликвидность, как свойство денег —
Важнейшим свойством денег является их абсолютная ликвидность. Под ликвидностью понимается способность какого-либо имущества, т. е. активов, служить в качестве средства платежа или превращаться в средство платежа.
В принципе свойством ликвидности обладают многие виды активов. Например, высокой ликвидностью обладает золото, и многие страны накапливают его в составе золотовалютных резервов. Вместе с тем, для того чтобы обратить золото в наличные или безналичные деньги, требуется известное время. Эта операция связана и с небольшими издержками при оплате услуг агентов, занимающихся покупкой и продажей золота.
Наличные деньги, банкноты непосредственно служат средством платежа, поэтому они обладают абсолютной ликвидностью.
Очень высокой, почти абсолютной ликвидностью обладают депозиты до востребования, дающие право выписки чеков.
Несколько ниже, но тоже очень высок уровень ликвидности срочных и сберегательных депозитов, государственных облигаций.
Фактор ликвидности существенно влияет на решения, принимаемые фирмами и домашними хозяйствами. При прочих равных условиях фирмы и домашние хозяйства отдают предпочтение абсолютно ликвидным наличным деньгам и почти абсолютно ликвидным депозитам до востребования. Но этому виду денег присущ существенный недостаток: наличные деньги не приносят дохода, а процент, который выплачивается вкладчикам по депозитам до востребования, низок и, как правило, даже не компенсирует общее повышение цен. Поэтому реальный доход по этим депозитам равен нулю.
Ликвидность срочных и сберегательных депозитов немного ниже, чем ликвидность наличности. Зато эти депозиты приносят реальный доход в форме процента, выплачиваемого по этим вкладам. Еще ниже ликвидность государственных облигаций. Непосредственно они не могут служить деньгами, однако легкореализуемы по текущей рыночной цене.
Источник: Экономика. Основы экономической теории : учебник для 10–11 кл. для общеобразовательных организаций. Углубленный уровень : в 2 кн. Кн. 2 // Под редакцией: Иванов С. И., Линьков А. Я. Издательство: Вита-Пресс, 2018 Основные криптовалюты Эволюция кредитных денег С наступлением эпохи промышленного капитализма резко возросла потребность в кредитных деньгах. Акции как деньги Становление акционерных компаний в качестве доминирующей формы организации предпринимательской деятельности автор расценивает как важный этап в развитии рыночной экономики. Примеры, иллюстрирующие функции денег Функции денег в примерах: средство обмена, мера стоимости, средство накопления, средство платежа. Противоречия функций денег в современной экономике Ликвидность банковского сектора России: проблемы в свете текущего кризиса Проблема определения денег и их сущности Появление номинала, как важный этап в развитии денег Как появились центральные банки
Continue Reading
ФРС — В чем разница между ликвидностью банка и его капиталом?
В чем разница между ликвидностью банка и его капиталом?
Ликвидность — это мера денежных средств и других активов, доступных банкам для быстрой оплаты счетов и выполнения краткосрочных деловых и финансовых обязательств. Капитал — это мера ресурсов, которые у банков есть на покрытие убытков.
Ликвидные активы — это денежные средства и активы, которые можно быстро конвертировать в денежные средства, если это необходимо для выполнения финансовых обязательств.Примеры ликвидных активов обычно включают резервы центрального банка и государственные облигации. Чтобы оставаться жизнеспособным, финансовое учреждение должно иметь достаточно ликвидных активов для снятия средств вкладчиками и выполнения других краткосрочных обязательств.
Капитал — это разница между всеми активами фирмы и ее обязательствами. Капитал действует как финансовая подушка для поглощения убытков. Стоимость активов фирмы должна превышать ее обязательства, чтобы она оставалась платежеспособной.
Финансы типичного домохозяйства помогают проиллюстрировать эти две концепции.Активы семьи могут включать ликвидные активы, такие как деньги на текущем или сберегательном счете, которые можно использовать для быстрой и простой оплаты счетов. Таким образом, показатель ликвидности семьи будет включать, сколько денег находится на текущем счете, а также наличные денежные средства семьи и некоторые другие инвестиции, такие как фонды денежного рынка.
Активы семьи включают не только ликвидные активы, но также их дом и, возможно, другие неликвидные вложения, то есть их можно быстро продать, чтобы реализовать их стоимость.Показателем состояния капитала семьи будет разница между стоимостью их активов (как ликвидных, так и неликвидных) и обязательствами семьи или деньгами, которые она должна, например, ипотека.
Со временем банки терпят крах или нуждаются в государственной помощи из-за нехватки капитала, ликвидности или сочетания этих двух факторов.
Федеральная резервная система после финансового кризиса работала над увеличением как ликвидности, так и капитала банковских организаций.
Введение в денежно-кредитную политику | Безграничная экономика
Спрос на деньги
В экономике спрос на деньги — это желаемое владение финансовыми активами в форме денег (наличными или банковскими вкладами).
Цели обучения
Связать уровень процентной ставки со спросом на деньги
Ключевые выводы
Ключевые моменты
- Деньги обеспечивают ликвидность, которая создает компромисс между преимуществом ликвидности при хранении денег и преимуществом по процентам от владения другими активами.
- Количество требуемых денег обратно пропорционально процентной ставке.
- В то время как спрос на деньги включает в себя желаемое владение финансовыми активами, денежная масса — это общая сумма денежных активов, доступных в экономике в определенное время.
- В Соединенных Штатах Федеральная резервная система контролирует денежную массу. У ФРС есть возможность увеличить денежную массу за счет уменьшения обязательных резервов.
Ключевые термины
- денежная масса : общая сумма денег (банкноты, монеты, ссуды, кредиты и другие ликвидные инструменты) в конкретной экономике.
- актив : что-то или кто-то любой ценности; любая часть чьей-либо собственности или имущества, рассматриваемых таким образом.
Спрос на деньги
В экономике спрос на деньги обычно приравнивается к наличным деньгам или банковским депозитам до востребования. Как правило, номинальный спрос на деньги увеличивается с увеличением уровня номинального выпуска и уменьшается с увеличением номинальной процентной ставки.
Уравнение спроса на деньги: M d = P * L (R, Y). Это эквивалентно заявлению, что номинальная сумма спроса на деньги (M d ) равна уровню цен (P), умноженному на функцию предпочтения ликвидности L (R, Y) — количество денег, хранящихся в легко конвертируемых источниках (наличные, банковские депозиты до востребования).В зависимости от функции ликвидности L (R, Y), R — номинальная процентная ставка, а Y — реальный выпуск.
Деньги необходимы для совершения операций. Однако владению деньгами свойственно компромисс между преимуществом ликвидности при хранении денег и преимуществом по процентам от владения другими активами.
Когда спрос на деньги стабилен, денежно-кредитная политика может помочь стабилизировать экономику. Однако, когда спрос на деньги нестабилен, реальные и номинальные процентные ставки изменятся, и возникнут экономические колебания.
Влияние процентной ставки
Процентная ставка — это ставка, по которой заемщик (должник) выплачивает проценты за использование денег, которые они занимают у кредитора (кредитора). Это рассматривается как «стоимость» заимствования денег. Целевые процентные ставки — это инструмент денежно-кредитной политики. Количество требуемых денег обратно пропорционально процентной ставке. Центральные банки в странах склонны снижать процентную ставку, когда они хотят увеличить инвестиции и потребление в экономике. Однако низкие процентные ставки могут создать экономический пузырь, в который вкладываются большие объемы инвестиций, но приводят к большим невыплаченным долгам и экономическому кризису.Процентная ставка корректируется, чтобы удерживать инфляцию, спрос на деньги и состояние экономики в определенном диапазоне. Ограничение или корректировка процентной ставки параллельно с экономическим ростом защищает динамику экономики.
Контроль денежной массы
В то время как спрос на деньги включает в себя желаемое владение финансовыми активами, денежная масса — это общая сумма денежных активов, доступных в экономике в определенное время. Данные о денежной массе регистрируются и публикуются, поскольку они влияют на уровень цен, инфляцию, обменный курс и деловой цикл.
Денежно-кредитная политика также влияет на денежную массу. Политика экспансии увеличивает общую денежную массу в экономике быстрее, чем обычно, а политика сдерживания увеличивает денежную массу медленнее, чем обычно. Экспансионная политика используется для борьбы с безработицей, а сдерживающая — для замедления инфляции.
В Соединенных Штатах Федеральная резервная система контролирует денежную массу. Денежные резервы хранятся на счетах Федеральной резервной системы и в банках США. Резервы поступают из любого источника, включая рынок федеральных фондов, депозиты населения и заимствования у самого ФРС.ФРС может попытаться изменить денежную массу, повлияв на резервные требования и используя другие инструменты денежно-кредитной политики.
Ставка по федеральным фондам : На этом графике показаны колебания ставки по федеральным фондам с 1954 по 2009 год. Федеральная резервная система реализует денежно-кредитную политику через ставку по федеральным фондам.
Сдвиги кривой спроса на деньги
Сдвиг кривой спроса на деньги происходит, когда изменяется какой-либо неценовой детерминант спроса, что приводит к новой кривой спроса.
Цели обучения
Объясните факторы, вызывающие сдвиги в кривой спроса на деньги. Объясните последствия сдвигов в кривой спроса на деньги.
Ключевые выводы
Ключевые моменты
- Реальный спрос на деньги определяется как номинальная сумма денежного спроса, деленная на уровень цен.
- Номинальный спрос на деньги обычно увеличивается вместе с уровнем номинального выпуска (уровень цен, умноженный на реальный выпуск).
- Спрос на деньги смещается, когда номинальный уровень выпуска увеличивается.
- Спрос на деньги является результатом компромисса между преимуществом ликвидности при хранении денег и преимуществом по процентам от владения другими активами.
Ключевые термины
- номинальная процентная ставка : процентная ставка до поправки на инфляцию.
- актив : что-то или кто-то любой ценности; любая часть чьей-либо собственности или имущества, рассматриваемых таким образом.
Спрос на деньги
В экономике спрос на деньги — это желаемое владение финансовыми активами в форме денег.Номинальный спрос на деньги обычно увеличивается с увеличением уровня номинального выпуска (уровень цен, умноженный на реальный выпуск). Процентная ставка — это цена денег. Количество требуемых денег увеличивается и уменьшается с изменением процентной ставки. Реальный спрос на деньги определяется как номинальная сумма денежного спроса, деленная на уровень цен. Кривая спроса используется для построения графика и анализа спроса на деньги.
Факторы, вызывающие изменение спроса
На кривой спроса цена отображается на вертикальной оси (y), а количество — на горизонтальной оси (x).Сдвиг кривой спроса на деньги происходит, когда изменяется какой-либо неценовой детерминант спроса, что приводит к новой кривой спроса. Неценовые детерминанты — это изменения, вызывающие изменение спроса, даже если цены остаются прежними. Факторы, влияющие на цены, включают:
- Изменение располагаемого дохода
- Изменения вкусов и предпочтений
- Изменения в ожиданиях
- Изменение цен на сопутствующие товары
- Численность населения чел.
Факторы, изменяющие спрос, включают:
- Снижение стоимости заменителя
- Повышение цены дополнения
- Уменьшение доходов потребителей, если товар является обычным товаром
- Увеличение доходов потребителей, если товар является некачественным товаром
Спрос на деньги смещается, когда номинальный уровень выпуска увеличивается.Он сдвигается вместе с номинальной процентной ставкой.
Сдвиг кривой спроса : График показывает кривую спроса и предложения с количеством денег на оси x (Q) и ценой денег в виде процентных ставок на оси y (P). Когда количество требуемых денег увеличивается, цена денег (процентные ставки) также увеличивается, что приводит к увеличению и смещению кривой спроса вправо. Снижение спроса сдвинет кривую влево.
Последствия сдвига кривой спроса
Спрос на деньги является результатом компромисса между преимуществом ликвидности при хранении денег и преимуществом по процентам от владения другими активами.Спрос на деньги определяет, как следует хранить богатство человека. Когда кривая спроса смещается вправо и увеличивается, спрос на деньги увеличивается, и люди с большей вероятностью будут удерживать деньги. Уровень номинального выпуска увеличился, и удержание денег дает преимущество ликвидности. Точно так же, когда кривая спроса смещается влево, это показывает снижение спроса на деньги. Номинальная процентная ставка снижается, и большее процентное преимущество дает владение другими активами вместо денег.
Равновесная процентная ставка
В экономике равновесие достигается, когда предложение денег равно спросу на деньги.
Цели обучения
Используйте концепцию рыночного равновесия для объяснения изменений процентной ставки и денежной массы
Ключевые выводы
Ключевые моменты
- Процентная ставка — это ставка, по которой заемщик (должник) выплачивает проценты за использование денег, которые они занимают у кредитора (кредитора).
- Факторы, влияющие на процентную ставку, включают: политическую выгоду, потребление, инфляционные ожидания, инвестиции и риски, ликвидность и налоги.
- В случае денежной массы существует рыночное равновесие, когда процентная ставка и денежная масса уравновешены.
- Реальная процентная ставка измеряет покупательную способность процентных поступлений. Он рассчитывается путем корректировки номинальной ставки сбора с учетом инфляции.
Ключевые термины
- равновесие : Состояние системы, в которой конкурирующие влияния уравновешены, не приводя к чистым изменениям.
- процентная ставка : Процент суммы денег, взимаемый за его использование за некоторый период времени (часто в год).
Процентная ставка
Процентная ставка — это ставка, по которой заемщик (должник) выплачивает проценты за использование денег, которые они занимают у кредитора (кредитора). Равновесие достигается, когда предложение денег равно спросу на деньги. На процентные ставки может влиять денежно-кредитная и фискальная политика, а также изменения в экономике в целом и денежной массе.
Факторы, влияющие на процентную ставку
Процентные ставки меняются во времени в краткосрочной и долгосрочной перспективе. В экономике существует множество факторов, влияющих на уровень процентной ставки:
Колебания процентных ставок : Этот график показывает колебания процентных ставок в Германии с 1967 по 2003 год. Процентные ставки меняются во времени в результате множества факторов. В Германии процентные ставки упали с 14% в 1967 году до почти 2% в 2003 году.Этот график иллюстрирует колебания, которые могут происходить в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Процентные ставки колеблются в зависимости от определенных экономических факторов.
- Политическая выгода: как денежно-кредитная, так и фискальная политика могут влиять на предложение денег и спрос на деньги.
- Потребление: уровень потребления (и его изменения) влияют на спрос на деньги.
- Инфляционные ожидания: инфляционные ожидания влияют на готовность кредиторов и заемщиков совершать операции с заданной процентной ставкой.Таким образом, изменения в ожиданиях повлияют на равновесную процентную ставку.
- Налоги: изменения в налоговом кодексе влияют на готовность субъектов инвестировать или потреблять, что, следовательно, может изменить спрос на деньги.
Рыночное равновесие
В экономике равновесие — это состояние, в котором экономические силы, такие как спрос и предложение, уравновешены, и без внешних воздействий равновесие остается неизменным. Рыночное равновесие относится к состоянию, при котором рыночная цена устанавливается посредством конкуренции, когда количество товаров и услуг, запрашиваемых покупателями, равно количеству товаров и услуг, произведенных продавцами.В случае денежной массы существует рыночное равновесие, при котором процентная ставка и денежная масса уравновешены. Денежная масса — это общая сумма денежных активов, доступных в экономике в определенное время. Без внешних воздействий процентная ставка и денежная масса останутся в равновесии.
Ликвидность — сила, а сила имеет цену »Drake Bank
Вы когда-нибудь задумывались, как другие накапливают богатство или как кажется, что у них всегда есть средства или доступ к фондам, чтобы инвестировать в возможности, когда цены кажутся привлекательными? Возможностью может быть что-то столь же маленькое, как дорогостоящая вещь на распродаже, или такая большая, как покупка целого бизнеса.Способность обладать такой силой не возникает просто так. Создание силы действовать в соответствии с возможностями, известными сейчас или неизвестными в настоящее время, является результатом планирования, дисциплины, жертв и баланса, но «боль» может потребовать меньше мускулов и большего мышления, чем вы думаете. Финансовая ликвидность дает возможность действовать, но что такое финансовая ликвидность и как работает эта концепция?
Чтобы изучить концепцию финансовой ликвидности, давайте сначала начнем с некоторых определений.
Финансовая ликвидность — это технически концепция того, насколько эффективно (время и стоимость) актив может быть преобразован в наличные или почти что наличные.Для целей этой статьи мы будем определять финансовую ликвидность как такие элементы, как казначейский вексель, казначейская расписка, депозитный сертификат банка, сбережения денежного рынка, сбережения или текущие счета, физическая валюта или немедленный доступ через кредитную линию.
Использование и понимание силы ликвидности позволяет человеку построить лучшее будущее в своем финансовом путешествии. Итак, как использовать силу ликвидности?
Мощность на практике
Давайте возьмем Пэта и Алекса в качестве примера, чтобы дать представление о силе ликвидности:
Алекс дразнит Пэта, потому что Пэт оставляет так много денег на депозите в банке.Алекс утверждает, что хранить деньги без дела — лениво и не дает максимальной прибыли, что, вероятно, верно и отражает стоимость ликвидности в качестве резерва для возможностей.
В некоторых случаях Алекс, вероятно, прав. Пэт может получить более высокую прибыль, инвестируя в частную компанию или товарищество; однако что происходит, когда за углом происходит что-то неожиданное?
Конечно, Пэт и Алекс застрахованы, если им придется подать заявление о страховании на мелкий ремонт сантехники или заменить мелкую бытовую технику в своем доме.
Но что, если случится крупная катастрофа или наступит рецессия? В этих случаях Алексу, возможно, придется продать активы по неоптимальным ценам, чтобы избежать банкротства. Более того, в сценарии рецессии — Алекс может не иметь собственного капитала в размере 500 000 долларов, поскольку его заставят продать свои активы по более низким ценам, чтобы создать необходимую финансовую ликвидность. Пэт, с другой стороны, имея 10% чистой стоимости наличных средств, может тщательно рассмотреть альтернативы и легко маневрировать, располагая большим количеством вариантов и временем.
Что, если появится возможность для инвестиций, например, небольшой триплекс с арендой и отличным денежным потоком? Пэт получит мгновенный доступ к ликвидности и кредитам, в то время как Алексу будет сложнее увеличить их чистую стоимость.
Для Пэта ликвидность дает возможность. Для Алекса возможность минимальна.
Конечно, каждая из этих иллюстраций может иметь много переменных, но на этих простых иллюстрациях мы можем увидеть и понять силу финансовой ликвидности в неопределенном будущем.
«Если у вас есть чистая стоимость, но нет финансовой ликвидности, у вас может быть меньше чистой стоимости, чем вы думаете. Точно так же, когда у вас есть финансовая ликвидность, возможность будет искать вас. Ликвидность — это сила.”
В качестве еще одного примера из нашей текущей ситуации с пандемией предположим, что Пэт и Алекс уволены, а безработица покрывает только половину их текущего дохода после уплаты налогов. Как бы выжил каждый из них, если бы все пытались решить проблемы с денежными потоками, продавая активы? Когда стоимость упадет, участникам придется продавать по неоптимальным ценам. Кто выигрывает, когда падают оценки? Кто проигрывает?
В этом примере Пэт сможет оставаться на плаву в течение нескольких месяцев с меньшими расходами, меньшим объемом долга, замедлением сбережений и использованием денежных резервов.Пэт могла покупать продукты, вести переговоры с соседями или обменивать товары, используя чрезвычайную ликвидность. Однако, имея меньший выбор, Алекс столкнется с более трудным выбором.
Как вы можете видеть из этих примеров, ликвидность также является защитной сеткой и жизненно важным порталом в лучшее будущее для вас и вашей семьи.
Максимизация ликвидных активов
Ликвидные активы — это те активы, которые можно относительно быстро превратить в наличные. Спектр активов, считающихся ликвидными, огромен; однако валюта в банке или матрасе может считаться наиболее ликвидным активом, то есть вы можете сразу потратить ее.Однако физическая валюта и товары являются наименее безопасными, поскольку они могут быть уничтожены огнем, потеряны или украдены. На другом конце шкалы находятся такие активы, как недвижимость, на превращение которых в наличные могут потребоваться месяцы или даже годы.
Что касается хранения ликвидных активов, вот несколько знакомых мест, где люди предпочитают хранить свои деньги:
- Их дом
- Расчетные счета
- Счета денежного рынка
- Краткосрочные депозитные сертификаты
- Казначейские векселя США
Помните, для целей этой статьи; мы определяем финансовую ликвидность как наличность или почти наличность.
В большинстве случаев размещение денег в банке с федеральной страховкой считается чрезвычайно безопасным. Банковские депозиты не замораживались с 1933 года, когда президент Рузвельт объявил «банковский выходной», который длился неделю и привел к современной банковской системе, застрахованной FDIC. Кроме того, разумно вносить наличные в местный общественный банк, где вы можете получить выгоду от личных отношений, потому что местный профессионал обеспечивает персональное обслуживание и понимание местных особенностей. Если вы выполняете большую часть своих банковских операций со счетом у удаленного или онлайн-провайдера, вы рискуете воспользоваться безличным обслуживанием или у вас могут возникнуть проблемы с получением средств в случае отключения основных систем.
Паевые инвестиционные фонды денежного рынка могут создавать проблемы, потому что вы берете на себя ценовой риск, поскольку будущее рынка неизвестно, и ваш основной капитал может обесцениться. Кроме того, вы можете потерять доступ к своим деньгам, если финансовые рынки закроются — как это случилось со многими инвесторами 11 сентября 2001 года.
В чрезвычайных ситуациях акции, облигации, паевые инвестиционные фонды, аннуитеты или страховые полисы не считаются ликвидными активами. Помимо обычных рыночных колебаний, эти инструменты могут стать полностью неликвидными, если рынки закроются или не останется покупателей.
Если вы хотите узнать, как максимизировать ликвидные инвестиции, ознакомьтесь с нашей недавней статьей «Увеличение дохода и снижение риска: переосмысление стратегии депозитных сертификатов». Депозитные сертификаты застрахованы по идентификационному номеру налогоплательщика на сумму до 250 000 долларов, и ни один CD-инвестор никогда не терял страхование FDIC, пока они находятся ниже страхового лимита.
Количество ликвидных активов, которые вам следует рассмотреть, зависит от вашего дохода после уплаты налогов, ежемесячных расходов и других личных факторов.Обратитесь к финансовому специалисту, например к своему банкиру, чтобы обсудить вашу конкретную ситуацию.
Поддержание ликвидности — это балансирующее действие: вы должны иметь возможность содержать себя и свою семью до шести месяцев в чрезвычайной ситуации. Еще одно практическое правило — поддерживать ликвидность на уровне не менее 10% от вашей предполагаемой чистой стоимости. Хотя ликвидность активов может быть более сложной, чем некоторые из приведенных нами примеров, использование силы ликвидности может помочь вам построить лучшее будущее и обеспечить финансовую безопасность в условиях неопределенности.
Автор: Грег Ларсон, президент и главный исполнительный директор Drake Bank
@DrakeBankLeader
: Перелом сигнализирует об отливе океана ликвидности
ЛОНДОН (Рейтер) — Отходит ли волна мировых цен на активы, как раз в то время, когда идет реальное восстановление экономики?
Купюрыдолларов США падают недалеко от столицы Андалузии Севильи на этой фотографии, сделанной 16 ноября 2014 года. REUTERS / Marcelo Del Pozo / File Photo
первые ограничения на пандемию в прошлом году, возможно, уже были установлены, и последующий отток ликвидности может вызвать борьбу с активами.Специалисты, отслеживающие ликвидность рынка, говорят, что не общая сумма денег в системе управляет ценами на активы, а «избыточные деньги», которые являются источником сверхсрочного или предупредительного спроса на наличные деньги.
По некоторым показателям, этот избыток быстро спадает, что помогает объяснить, почему резко выросшие акции и доходность облигаций потеряли свой вес за последние недели и почему беспокойство по поводу инфляции ослабло, так же как и общие ставки для начала роста цен.
Покупка облигаций центральным банком, спасение государственных денежных средств и стимулирующие чеки встретили в прошлом году всплеск сбережений домашних хозяйств и накопление денежных средств инвесторами, чтобы быстро поддержать все финансовые лодки после первоначального шока, вызванного пандемией COVID-19.
По крайней мере, часть перенапряжения пришлась на фондовые рынки, при этом мировые цены на акции почти удвоились до рекордных максимумов по сравнению с надиром прошлого марта и все еще примерно на 20% выше докандемических максимумов, поскольку наблюдается возврат активности.
Но картина стала запутанной, когда цены на акции упали на мель вблизи рекордных максимумов.
Темпы покупок активов центральными банками G4, безусловно, замедлились — даже если в некоторых случаях временно. В сочетании с опасениями по поводу инфляции это обрушилось на облигации в конце первого квартала, нарушив нарратив о «дешевом заимствовании навсегда».
Но даже это движение облигаций стабилизировалось, а неофициальные данные свидетельствуют о том, что мы, возможно, снова вернулись на круги своя.
Ежемесячные опросы управляющих фондами Bank of America показывают, что первоначальный прошлогодний скачок средней процентной доли наличных средств примерно на два пункта до 10-летнего максимума около 6% уже был полностью восстановлен и установился на уровне до пандемии около 4%.
Общая сумма наличных средств в фондах денежного рынка США, однако, остается примерно на 800 миллиардов долларов больше, чем в начале 2020 года, даже если все еще примерно на 300 миллиардов долларов ниже пиков прошлого года.
Аналитик по ликвидности Cross Border Capital говорит, что его индекс состояния внутренней ликвидности в США уже прошел свой пик, а процент центральных банков, проводящих мягкую денежно-кредитную политику, упал до 82% в марте с 88% в январе.
«ИЗБЫТОЧНОЕ» ИСПАРЕНИЕ
Команда JPMorgan по потокам и ликвидности попыталась прояснить картину, повторно изучив три ключевых показателя «избыточной денежной массы», которые прослеживались в период кризиса.
Первый — это когда глобальная денежная масса увеличивается относительно доходов и расходов или как отношение номинального объема производства в мировой экономике.В нем говорится, что этот показатель, который подскочил с 1,15 до примерно 1,4, достиг своего пика в январе и будет снижаться по мере роста ВВП.
Во втором разделе сравнивается рост мировой денежной массы по сравнению с общим объемом акций и облигаций, принадлежащих инвесторам, кроме тех, которые хранятся в банках для целей регулирования.
JPMorgan заключает, что этот «избыток» полностью испарился, причем прошлогодний скачок этого соотношения изменился частично из-за увеличения объема недавно выпущенных публичных акций и всплеска нового листинга.
Последний фактор, возможно, является наиболее спорным и касается степени, в которой люди хранят наличные деньги из соображений предосторожности, а не немедленных расходов или инвестиций.
Для этого у JPMorgan есть модель предупредительного спроса на наличные деньги, основанная на индексах «неопределенности экономической политики», которые в значительной степени зависят от ключевых слов в новостях.
Поскольку эти глобальные индексы и индексы неопределенности США снова упали до уровня, предшествующего пандемии, после выборов в США и появления вакцин против COVID-19 денежная масса резко выросла по сравнению с этими показателями спроса на деньги.
Тем не менее, JPMorgan считает, что даже уровень избыточных денег также растет, поскольку индексы неопределенности, вероятно, упали настолько, насколько это возможно, так же, как номинальная денежная масса падает, ВВП увеличивается, а рынок акций увеличивается.
«Все три методологии указывают на одно и то же направление: избыточная денежная масса или избыточная ликвидность, вероятно, достигли своего пика».
Изменения в распространении вируса и эффективности вакцин, конечно, могут изменить многие из этих предположений о грядущем беспрепятственном выздоровлении — равно как и ожидания постепенного замедления печатания денег центральным банком в конце этого года.
Новые факторы, выходящие за рамки пандемии, такие как геополитическая напряженность, политические непредвиденные ситуации, корпоративные или банковские сюрпризы, также могут снова сместить циферблат.
Но если иногда своеобразный всплеск рынков во время худшего экономического шока за поколение действительно зависел от этого взгляда на избыток денег, то цены на акции вполне могут удивить в обратном направлении во время предстоящего, вероятно, рекордного восстановления.
Автор является главным редактором отдела финансов и рынков агентства Reuters News.Любые высказанные здесь взгляды являются его собственными.
Майк Долан, Twitter: @reutersMikeD. Дополнительные графики сделаны Ритвиком Карвалью, Тьягу Адинараяном и любезно предоставлены JPMorgan; Редакция Александра Смита
Игра ликвидности: почему денежный поток имеет значение
В первые недели пандемии COVID-19, когда масштабы ущерба, нанесенного экономике и финансовым рынкам, начали становиться очевидными, Федеральное правительство США Резерв и Банк Канады сделали серию все более крупных заявлений, которые показали, что центральные банки готовы пойти на все, что необходимо, чтобы предотвратить иссякание ликвидности.
Фактически, когда были объявлены первые меры (и сочтены слишком мягкими), уже пострадавшие рынки фактически снова обрушились, поднявшись только после того, как центральные банки и правительства вернулись с «базуками» фискальной и денежно-кредитной политики, на которые они надеялись.
Возможно, это были необычные времена, но спешка с обеспечением ликвидности финансовой системы показала, насколько важны поток и доступность денег и кредита не только для рынков, но и для финансовой системы в целом.Это водопровод, по которому деньги перемещаются от тех, у кого они есть, к тем, кто в них нуждается — от инвесторов до компаний и ипотечных кредиторов. Если эти трубы забиваются, а деньги не поступают, вся система оказывается в большом количестве проблем, как и по совершенно другим причинам во время кредитного кризиса 2008 года.
Так что же такое ликвидность?
Ликвидность означает, насколько легко актив продать за наличные. Он «ликвиден», потому что из текущего состояния он перетекает в деньги.
Но ликвидность также относится к сумме денег, которая течет через финансовую систему: от одного банка к другому, от банков к людям, которым нужно занять деньги, чтобы купить машину или дом, или к тем, кому нужны деньги для финансирования деловых расходов. . Это также говорит о рынках и о том, насколько легко трейдерам покупать и продавать акции или облигации между собой по цене, максимально приближенной к внутренней стоимости актива.
И точно так же, как деньги должны течь из банков к своим клиентам или между трейдерами, которым нужны наличные для покупки активов, которые продают другие, они также должны течь внутри общества.
Если у людей нет денег на покупку товаров (либо потому, что они теряют работу, либо потому, что боятся ее), компании теоретически в конечном итоге увидят такое падение доходов, что они остановят производство. Если компании прекращают производство, они увольняют сотрудников, и у них остается еще меньше денег.
В отличие от других рецессий и кризисов, которые были вызваны сбоями на фондовом рынке или проблемами в финансовой системе, ускоряющим эффектом в 2020 году стала всемирная пандемия, которая вынудила часть экономики прекратить работу, чтобы обезопасить людей.Компании столкнулись с нехваткой как спроса со стороны потребителей, так и предложения, поскольку глобальное отключение затронуло цепочки поставок, доставляющие их продукцию. Но поскольку эти предприятия все больше полагались на свои кредитные линии для оплаты счетов и накопления наличных (а также для снятия всех депонированных денег, чтобы покрыть расходы), банки оказались перед риском потери большей части своей ликвидности.
Точно так же, как люди складывали запасы туалетной бумаги в начале пандемии, инвесторы, банки и компании пытались накопить наличные.А самый простой способ получить наличные — продать ликвидные активы.
Для инвесторов это означало сначала ликвидировать рискованные акции и высокодоходные облигации, чтобы купить более безопасные активы, такие как казначейские облигации. Но по мере того, как распространилась паника, и потребность в деньгах стала в сознании людей больше, чем что-либо еще, даже казначейства начали распродаваться.
Покупка и продажа — это то, чем занимаются инвесторы. Обычно это не проблема, если количество покупателей и продавцов примерно одинаковое. Но когда все продают одновременно (либо для удовлетворения требований к марже, потому что им нужны деньги для покрытия расходов, либо потому, что они в панике и хотят уйти), и никто не хочет отдавать те небольшие деньги, которые у них есть, любой, кто хочет для покупки понадобится кредит.А во время кризиса обычно не хватает кредита.
Облигации— это один из способов получить кредит, но если математика не делает выпуск облигаций привлекательным для компаний, эти фирмы обращаются к банкам.
У большинства компаний будут кредитные линии, к которым они могут получить доступ, но если все эти фирмы попытаются получить как можно больше наличных одновременно, балансы банков станут немного шаткими. Есть определенные вещи, которые банки могут сделать, чтобы сбалансировать их и убедиться, что они могут как соблюдать нормативные требования, так и продолжать выдавать ссуды — до определенного момента.
Когда у них заканчиваются варианты, банки обращаются к Федеральной резервной системе (в США) и Банку Канады к северу от границы, которые, запустив программы количественного смягчения и выкупа, могут забрать активы из рук банка, чтобы они могли расширяться. кредитование. Это меры, которые правительства и центральные банки бросили изо всех сил для борьбы с экономическими последствиями пандемии в 2020 году.
Роль центральных банков — обеспечивать финансовую стабильность, выступая в качестве кредитора последней инстанции и обеспечивая ликвидность, чтобы убедиться, что у нас есть стабильная и надежная финансовая система.Время покажет, были ли применены меры во время конкретного кризиса с должной силой.
Но это важные шаги, которые необходимо предпринять, потому что, как только компании и другие заемщики поймут, что ликвидность не иссякнет, они могут прекратить накапливать запасы. Это снимает давление с системы и помогает ей стабилизироваться — так же, как когда покупатели перестают копить хлеб и туалетную бумагу в продуктовом магазине, и их снова становится достаточно.
1. Что такое ликвидность? Почему деньги наиболее ликвидны из всех активов? 2.Объясните, как ФРС увеличивает денежную массу, покупая облигации на открытом рынке? 3. Каковы три причины, по которым люди
1. Ликвидность
Это означает скорость, с которой актив или ценная бумага могут быть быстро конвертированы в наличные деньги посредством экономических операций. Это также степень, в которой актив может быть конвертирован в наличные по мере необходимости. Примеры наиболее ликвидных активов: наличные деньги, средства на депозитных счетах, казначейские векселя и облигации среди прочего. К неликвидным или неликвидным активам относятся: земля, мебель, электроника и т. д., потому что они не могут быть легко конвертированы в наличные деньги.
Денежные средства являются наиболее ликвидным активом, поскольку они используются для покупки и продажи товаров и услуг мгновенно без потери собственной стоимости. Применяется сразу по экономическим причинам.
2. ФРС контролирует количество денег в обращении (денежную массу) путем проведения операций на открытом рынке (OMO). OMO — это процесс покупки и продажи государственных ценных бумаг на рынке денежно-кредитным органом, обычно центральным банком, с целью сокращения или расширения экономики.
ФРС увеличивает денежную массу (расширяя экономику) в стране за счет покупки государственных облигаций.Держатели облигаций продают свои облигации за наличные, увеличивая общую денежную массу.
Изменение резервных требований.
Резервное требование — это сумма средств, удерживаемых банками под депозиты на банковских счетах. Снижая резервные требования, банки могут выдавать больше ссуд, что увеличивает денежную массу.
Процентные ставки
ФРС может изменять денежную массу, изменяя краткосрочные процентные ставки. Уменьшая учетную ставку, которую банки платят по краткосрочным кредитам от Федерального резервного банка, он может увеличить денежную массу.
3. Мотив сделки
Это тенденция людей держать деньги, чтобы выполнять свои ежедневные операции. Например, покупка хлеба, молока и т. Д.
Сумма денег, удерживаемая по мотивам транзакции, зависит от индивидуального уровня дохода.
Спекулятивный мотив
Он хранит денежные средства в основном у инвесторов, чтобы наилучшим образом использовать любые будущие инвестиционные возможности. Спекулятивный мотив зависит от процентной ставки.
Предупредительный мотив
Мотив предосторожности держит деньги на случай неопределенности в будущем.Например, болезнь. Деньги, хранящиеся в целях предосторожности, зависят от индивидуального уровня дохода.
4. Естественный уровень занятости определяется силами спроса и предложения на рынке, где правительство может увеличиваться, только вызывая более высокий уровень инфляции. Занятости, связанные с естественным уровнем занятости, включают:
Занятость детей
По мере роста стоимости жизни из-за инфляции дети занимаются незаконной работой, чтобы получить дополнительный доход для семьи.
Временная занятость
Тяжелые времена инфляции вызывают случайную занятость, когда сотрудники работают без фиксированного рабочего времени или режима работы, чтобы повысить свои доходы.
Эффект ликвидности в экономике | Малый бизнес
Во время рецессии Федеральная резервная система, отвечающая за регулирование национальной экономики, добавляет деньги в систему, чтобы сделать кредиты более доступными. Легкое кредитование приводит к большей экономической активности, поскольку юридические и физические лица занимают средства для финансирования покупок и операций.В экономике это называется эффектом ликвидности. Экономист Милтон Фридман ввел термин «эффект ликвидности» в 1969 году для описания того, как экспансионистская денежно-кредитная политика влияет на три элемента экономики: процентные ставки, доход и инфляцию.
Расширенная денежно-кредитная политика
Федеральная резервная система добавляет деньги в систему посредством своих операций на открытом рынке, которые включают покупки на открытом рынке ценных бумаг Казначейства США, таких как казначейские векселя, ноты и облигации. ФРС также вкладывает деньги, заключая соглашения об обратной покупке, которые представляют собой однодневные или краткосрочные процентные депозиты денег в банках и брокерских фирмах, обеспеченные U.S. Казначейские ценные бумаги. Это поддерживает ликвидность на рынке государственного капитала, помогая отделам по торговле облигациями банков и брокерских домов проводить инвентаризацию облигаций для их торговой деятельности. Когда в системе много денег, процентные ставки снижаются.
Процентные ставки
Когда процентные ставки снижаются, цены на облигации растут, что дает держателям облигаций прибыль. Когда держатель облигаций продает свои облигации, чтобы реализовать прибыль, полученную в результате роста цен на облигации, выручка от этой продажи поступает в денежную систему в виде денег в обращении или денег на счетах в банках и брокерских фирмах.Это увеличивает количество денег в системе и способствует дальнейшему снижению процентных ставок.
Низкие процентные ставки также привлекают бизнес и личные займы, поскольку стоимость заимствования меньше. Предприятия заимствуют средства для финансирования строительства новых заводов и оборудования, найма новых сотрудников и увеличения товарных запасов. Физические лица занимают средства для финансирования покупки домов, автомобилей, бытовой техники, одежды и отдыха. Расширение бизнеса и увеличение потребительских покупок приводит к увеличению деловой активности, что, в свою очередь, приводит к увеличению занятости.
Доход
Когда деловая активность увеличивается, компании нанимают больше сотрудников. По мере роста спроса на новых сотрудников предложение имеющихся работников сокращается, и компании должны платить более высокую заработную плату, чтобы привлекать лучших сотрудников, поэтому средний доход растет.
Поскольку потребители пользуются низкими процентными ставками для покупки домов, цены на такие дома растут из-за возросшего спроса. Домовладельцы получают повышенный доход, поскольку их дома дорожают в цене, и они рефинансируют, чтобы обеспечить более низкие ставки по ипотеке, или продают дома, чтобы получить прибыль.Это также увеличивает средний доход.
Результатом более высокого среднего дохода является больше денег в системе и еще большая ликвидность.
Инфляция
Чем больше денег поступает в систему, тем больше возникает инфляция. Многие думают, что инфляция возникает из-за более высоких цен, но это неверно. Инфляция означает инфляцию денежной массы. Поскольку все больше долларов гонится за ограниченным предложением товаров и услуг, цены на эти товары и услуги будут расти, потому что люди с большим количеством денег будут тратить то, что им нужно, поскольку они могут приобретать товары и услуги, которые они желают.
Эффект ликвидности
Когда ФРС проводит жесткую денежно-кредитную политику, она выводит деньги из системы, продавая казначейские ценные бумаги и повышая требования к резервированию в банках. Это повышает процентные ставки, потому что спрос на кредиты настолько высок, что кредиторы оценивают свои ссуды выше, чтобы воспользоваться спросом. Ограниченные деньги и высокие процентные ставки, как правило, замедляют экономическую активность и могут вызвать рецессию. В периоды ограниченных денежных средств компании увольняют сотрудников, а потребители сокращают свои расходы.Цены на жилье также снижаются, поскольку все меньше людей могут позволить себе цены на жилье во время бума. Таким образом, низкая ликвидность оказывает на экономику противоположный эффект по сравнению с высокой ликвидностью.
Добавить комментарий
Комментарий добавить легко