Кумулятивная маржа: Калькулятор кумулятивной маржи. Как правильно рассчитать суммарный доход с одного автомобиля?

Калькулятор кумулятивной маржи. Как правильно рассчитать суммарный доход с одного автомобиля?

Содержание

17 июля 2018

Калькулятор кумулятивной маржи. Как правильно рассчитать суммарный доход с одного автомобиля?

67 заседание клуба AutoBoss

Заседание клуба

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

Хироников Сергей

Заседание клуба

67 заседание клуба AutoBoss

Новичков Алексей

67 заседание клуба AutoBoss

Заседание клуба руководителей автобизнеса

Заседание клуба

Клименко Егор

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

Егор Клименко

Когда ждать следующую волну кризиса

67 заседание клуба

67 заседание клуба AutoBoss

Клуб руководителей автобизнеса

67 заседание клуба

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба Автобосс

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

Новичков Алексей

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба Автобосс

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба

Клименко Егор

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

Клуб руководителей

67 заседание клуба

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба Автобосс

Хироников Сергей

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

67 заседание клуба AutoBoss

Вы могли бы узнать

  • Что такое кумулятивная маржа?
  • Как рассчитать доходность на один автомобиль?
  • Самые распространенные ошибки при внедрении.
  • Как увеличить суммарный доход с одного автомобиля?

 

  • Екатерина Невская

Екатерина Невская
руководитель аналитического отдела, ГК Рольф

  • Ирина Пустынникова

Ирина Пустынникова
директор направления финансового анализа и контроля, ГК Автошина

  • Дмитрий Игнатович

Дмитрий Игнатович


заместитель директора по запасным частям и дополнительному оборудованию группы Volkswagen, ГК Атлант-М

  • Владимир Козадаев

Владимир Козадаев
генеральный директор, ГК Альянс-Авто

  • Денис Пронин

Денис Пронин
исполнительный директор, КИА Центр Кемерово 

  • Наталья Карелина

Наталья Карелина
финансовый директор, Сиал Авто 

  • Марина Кирий

Марина Кирий
заместитель директора по развитию розничного бизнеса, Атлант-М

  • Елена Петухова

Елена Петухова
руководитель планово-экономического отдела, Максимум


 

 

Узнать подробности

Дата

Тема мероприятия

Что такое маржа на Форекс + калькулятор

С понятием маржа на Форекс сталкивается каждый трейдер, но мало кто понимает в полной мере, что это такое.

В этой статье мы подробно разберем, что такое маржа простыми словами и выясним, почему она так важна для успешной торговли.

В статье есть виджет калькулятор маржи

Что такое маржа на форекс

Маржа встречается не только в трейдинге. Изначально это бухгалтерское понятие, означающее разницу между себестоимостью товара и его конечной ценой.

Но на Форекс это слово имеет несколько другое значение и если коротко, то его можно перевести как «залог».

Начнем с азов.

Торговля на Форекс ведется лотами. Стоимость одного лота – сто тысяч долларов.

Огромная сумма для большинства трейдеров, поэтому брокерские компании, для привлечения клиентов используют кредитное плечо.

Подробно что такое кредитное плечо читайте тут.

Это своеобразный кредит, дающий трейдеру возможность торговать на Форекс не имея многотысячного депозита, а для обеспечения ликвидности сделок используется залог. Та самая маржа.

Каждый раз, открывая сделку, на депозите замораживается некая сумма, которая является залогом, пока сделка открыта.

Зачем нужна маржа

Следует понимать, что как бы трепетно брокер не относился к своим клиентам, он в первую очередь коммерческая организация и не занимается благотворительностью.

Маржа – это еще один способ брокера обезопасить себя от потерь.

Брокер дает трейдеру кредит в виде плеча, но проиграть этот кредит невозможно, так как в качестве страховки выступает маржа.

В принципе, такое сотрудничество выгодно обеим сторонам: брокер привлекает клиентов, а трейдер получает возможность торговать, не вкладывая и не рискуя огромными суммами.

Нюансы в трейдинге, которые нужно знать о марже на форекс

Главный аспект, который необходимо уяснить , маржа – это инструмент брокера для стимуляции трейдера к торговле.

Ни о какой благотворительности речи не идет, и в случае если торговля окажется неудачной, брокер не потеряет ничего, а трейдер потеряет сумму залога.

Существует еще несколько факторов, которые нужно запомнить:

  • Маржа не является собственностью трейдера. Эти деньги уже, по сути, принадлежат брокеру, до тех пор, пока не будут закрыты все сделки, и залог не вернется на депозит.
  • На маржу влияет не только размер лота, но и кредитное плечо. Чем плечо выше, тем меньше залог требуется для обеспечения.
  • Если открыто сразу несколько сделок, маржа суммируется, как и ее уровень, что позволяет отслеживать риски не по отдельным позициям, а по всем операциям одновременно.

Проблема в том, что многие начинающие трейдеры не до конца понимают значение маржи и увеличивают размер лота не задумываясь о последствиях.

Почему нельзя открывать сделку на весь размер депозита

Ошибка многих начинающих трейдеров заключается в незнании как рассчитать маржу на Форекс.

Как правило, это приводит к открытию слишком больших контрактов.

Если прогноз оправдается, депозит начнет стремительно увеличиваться, но при обратном раскладе он также быстро испарится.

Рассмотрим ситуацию с максимальным входом в рынок, то есть при использовании всех депозитных средств.

Вводные следующие: 1000 долларов на счете и плечо 1:100. Переводя заемные средства в реальные цифры, получаем 100 тысяч долларов. Как известно, один лот на Форекс стоит 100 тысяч.

1 лот = 100 000 единиц базовой валюты

Открываем сделку размером в один лот, и для ее обеспечения брокер блокирует маржу, которая как раз и составляет 1000 наших реальных средств.

То есть весь депозит заблокирован!

Теперь, колебание цены на один пункт в обратном прогнозу направлении приводит к тому, что на счете не хватает средств для обеспечения залога, и брокер автоматически закрывается сделку, так как напомним, терять свои деньги он не будет ни при каких обстоятельствах.

Конечно, если цена двинется в правильном направлении, это быстро разгонит депозит, но риски от такой торговли непомерно высокие и вероятность срабатывания неблагоприятного сценария куда больше.

Как рассчитать маржу

Перед тем, как посчитать маржу, необходимо усвоить, что все расчеты производятся в базовой валюте.

Каждый валютный актив состоит из двух позиций, например, пара EUR/USD. Здесь базовая валюта евро, соответственно один лот стоит 100 тысяч евро.

В паре AUD/USD базовая валюта австралийский доллар и так далее.

Кроме того, необходимо учитывать то, в какой валюте открыт депозит. Чаще всего это американские доллары, но если ваш счет открыт в евро, придется дополнительно учитывать соотношение цены евро к базовой валюте выбранного актива.

Формула расчета свободной маржи на Форекс

Открывая сделку в торговом терминале, система автоматически производит расчеты и выводит все данные на экран, но рассчитывать маржу необходимо до входа в рынок.

Здесь используется простая формула: размер лота, которым планируется вход, умножается на 100 тысяч, потом на стоимость базовой валюты актива по отношению к валюте депозита, и делится на размер кредитного плеча.

Ниже разберем на конкретный пример.

Необходимые данные для расчета маржи

Формула лишь на первый взгляд выглядит сложной. На конкретном примере все куда проще. Для начала определимся с вводными:

  • Валюта депозита доллары США,
  • Актив EUR/USD,
  • Плечо 1:100,
  • Курс евро к доллару США (на момент написания статьи) 1,1370,
  • Торговый лот 0,01,
  • Размер депозита 1000 долларов США.

Теперь переходим непосредственно к цифрам.

Пример расчета маржи

Подставляя необходимые значения, получаем уравнение:

0,01(Лот)*100000(Размер контракта)*1,1370(котировка)/100(плечо) = 11,37(маржа)

То есть, открывая сделку согласно всем перечисленным выше условиям, на депозите будет заблокирована маржа в 11,37 доллара.

Уровень маржи

Скриншот 1. Уровень маржи на Форекс в терминале МетатрейдерСкриншот 1. Уровень маржи на Форекс в терминале МетатрейдерСкриншот 1. Уровень маржи

Еще один важный показатель – уровень маржи.

В торговом терминале он обозначается в процентах и отображает соотношение депозита к марже.

При открытой сделке этот показатель всегда плавает, так как расчеты производятся исходя из текущей цены актива.

Уровень маржи получают путем деления средств на маржу.

Используя приведенные выше вводные данные, получается: 1000/11,37*100=8795%

Как и в прошлых примерах, расчеты относительные, так как колебание цены при открытой сделке изменяет количество средств и уровень маржи, но изначальные данные при входе в рынок будут именно такими.

Калькулятор маржи


Как использовать маржу трейдеру

Теперь, разобравшись, что такое уровень маржи на форекс, необходимо поговорить о том, как это использовать в торговле.

Уровень маржи определяет степень риска. Чем ниже процент, полученный при расчетах, тем выше риск от открытых позиций.

В приведенном выше примере мы получили 8795%. Так как по условиям у нас открыта всего одна позиция, можем сказать, что размер нашего депозита более чем в 87 раз превышает залог.

Согласно правилам мани менеджмента, суммарный процент от всех открытых сделок не должен превышать пять процентов, то есть уровень маржи не должен опускаться ниже отметки 500%

Расчет максимального лота

Также маржа используется как средство расчета максимального лота.

Используя приведенные выше условия и устанавливая максимальный размер риска на уровне 5%, получаем следующую формулу:

процент от депозита в денежном выражении, умножаем на кредитное плечо. Это числитель формулы. Далее, курс базовой валюты умножаем на 100 тысяч. Это знаменатель. И теперь делим числитель на знаменатель.

В цифрах это выглядит следующим образом:

(50$*100)/(1,1370*100000)=0,04

То есть, максимальный лот, которым мы можем войти в рынок с соблюдением правил мани менеджмента – это 0,04.

Маржа составит 45,5 долларов, а ее уровень установится на отметке приблизительно 2197%.

Соответственно, увеличивая размер лота, мы автоматически повышаем торговые риски.

Отображение значений маржи в терминале МТ4

Скриншот 2. Где в терминале Метатрейдер указан размер свободной маржиСкриншот 2. Где в терминале Метатрейдер указан размер свободной маржиСкриншот 2. Где в терминале Метатрейдер указан размер свободной маржи

В терминале Метатрейдер все данные о марже отображаются на вкладке «торговля». Не имея открытых позиций, данные будут отображаться в трех категориях:

  1. Баланс,
  2. Средства,
  3. И свободная маржа.

Цифровые значения везде будут одинаковые, так как в данный момент мы не используем залог, то есть маржу.

Скриншот 3. Вкладка Торговля в терминале Метатрейдер 4Скриншот 3. Вкладка Торговля в терминале Метатрейдер 4Скриншот 3. Вкладка Торговля в терминале Метатрейдер 4

Как только осуществляется вход в рынок, добавляется еще две категории: маржа и уровень.

МТ4 самостоятельно рассчитывает все показатели, что очень удобно, особенно при наличии сразу нескольких открытых позиций.

Как взаимосвязаны кредитное плечо и маржа

Так как маржа – это, по сути, залог за использование кредитных средств брокера, на ее размер влияют два фактора:

  1. Размер плеча,
  2. И размер лота.

Кредитное плечо увеличивает размер средств на депозите.

Например, трейдер открывает счет на 1 000 долларов, и соглашается на плечо 1:100. Брокер позволит ему открывать сделки до (1000*100) 100 тысяч.

Но открывая ордер мини лотом, который стоит 10 тысяч изначально, компания зарезервирует на депозите 100 долларов.

Соответственно чем выше плечо, тем ниже уровень маржи.

С размером лота связь обратная.

Например, на депозите та же 1000, а плечо 1:100. Открываем сделку микро лотом (0,01), и получаем маржу 10 долларов. Мини лот (0.1) потребует обеспечения 100 долларов, и следовательно целый 1 лот затребует депозит в полном размере 1000$.

Также необходимо понимать, что все приведенные расчеты условны и приведены для удобного ознакомления, так как помимо этих факторов, на свободную маржу влияют свопы, спреды и комиссии брокера.

Удобнее всего производить расчет маржи Форекс при помощи специального калькулятора, который есть практически у всех брокеров.

Итак, свободная маржа на форекс, что это?  Говоря простым языком, это средства, доступные для открытия последующих сделок.

Не имея открытых позиций, этот показатель будет равен сумме депозита, но после входа в рынок из нее вычитается размер маржи.

По сути, показатель свободной маржи отображает сумму, на которую трейдер может торговать в данный момент.

Значение не статичное, и в зависимости от состояния сделок меняется в ту или иную сторону.

Так, если цена идет в правильном направлении, то есть в том, в котором заключалась сделка, показатель свободной маржи растет, и наоборот.

Что такое обычная и свободная маржа?

Свободная маржа – это эквити счета(свободные средства) минус маржинальный залог.

К примеру, после открытия позиции у нас появляется маржа 100 долларов, а средства на депозите 1000. 1000-100=900 долларов. Это и есть свободная маржа, то есть деньги, доступные для торговли.

Но не стоит пускаться во все тяжкие  и открывать сделки на все деньги. Свободная маржа используется не только для торговли, но и для страховки от неудачных сделок.

Что такое Margin Call?

Что такое Маржин Кол на ФорексЧто такое Маржин Кол на ФорексЧто такое Маржин Кол на Форекс

Как я уже говорил выше, брокер не намерен терять свои деньги от неудачной торговли трейдера.

Он предоставляет залог в виде маржи, но постоянно его контролирует, используя для этого специальные инструменты.

Один из таких инструментов называется Margin Call.

До появления интернета, сделки заключались через телефон. Трейдер звонил своему брокеру и отдавал торговый приказ, а тот, в свою очередь, отчитывался о состоянии дел на рынке.

В тех случаях, когда счет трейдера находится в просадке, но сделка не закрывается, рано или поздно наступает момент, когда свободные средства, необходимые для поддержания позиции, приближаются к концу.

Скриншот 4. Отрицательная маржа на ФорексСкриншот 4. Отрицательная маржа на ФорексСкриншот 4. Отрицательная маржа

В этот момент брокер должен известить клиента (Margin Call — Позвонить по марже) о невозможности дальнейшей торговли и необходимости принимать решение. Их может быть два:

  1. Закрыть наиболее убыточные позиции или полностью покинуть рынок,
  2. Или увеличь депозит, тем самым обеспечив маржинальный залог.

В интернет трейдинге также существует маржин колл — с английского маржинальный звонок.

Как только средства заканчиваются, информационная строка во вкладке «торговля» окрашивается красным цветом.

Как правило, это происходит при достижении уровня маржи порога 20% — 100%, этот показатель разный у разных брокеров, а так же зависит от типа счета.

Обязательно посмотрите описание вашего торгового счета на сайте брокера!

Что такое Stop Out?

Что такое Стоп Аут на ФорексЧто такое Стоп Аут на ФорексЧто такое Стоп Аут на Форекс

Еще один инструмент защиты брокера – ордер Stop Out.

Это крайняя мера, наступающая вслед за маржин коллом.

Если уровень маржи упал ниже безопасного значения, и средства на депозите не пополняются, а сделки остаются открытыми, брокер начинает их автоматическое закрытие.

Если позиций несколько, первой закрывается та, которая имеет наибольшую просадку.

Если после ее обнуления уровень маржи вырос до нормальных значений, торговля продолжается. В противном случае закрывается следующий контракт.

Данный инструмент не позволяет трейдеру уйти в минус. Теряются только те средства, что были изначально на счете, и никаких долговых обязательств не появляется.

Зачем вообще торговать на Forex, используя маржу?

Итак, мы разобрались, что такое маржа в торговле на Форекс и пришло время поговорить о целесообразности ее использования.

Стоит отметить, что никто не принуждает трейдера к использованию маржи. Вы вполне можете торговать без кредитного плеча, и никаких залоговых требований не будет.

Но тут необходимо вспомнить несколько интересных цифр:

  • Один лот – 100000,
  • Мини лот (0,1) 10000,
  • Микро лот (0,01) 1000.

Если мы допускаем максимальный риск даже 10%, а сделки открываем самым маленьким лотом, размер депозита однозначно должен превышать 100 тысяч долларов.

Сумма огромная для большинства трейдеров, и если бы не существовало маржинальной торговли, трейдинг так и оставался бы прерогативой узкого круга людей, как было еще не так давно.

Маржинальная торговля. Как извлечь пользу по максимуму?

Находясь на рынке, все его участники преследуют одну цель – извлечение прибыли.

Маржинальная торговля явление уникальное, так как дает преимущества как брокеру, так и трейдеру.

Зная, что такое маржа на Форекс и как ее рассчитывать, трейдер получает возможность торговать на рынке, не вкладывая огромные суммы.

Что же касается вопроса, как извлечь максимальную пользу из маржинальной торговли, то в этом и есть суть работы трейдера. Найти или разработать ту торговую стратегию которая будет приносить прибыль.

Помните Вы торгуете на валютном рынке и извлекаете выгоду на спекуляциях, а маржинальные условия просто дают вам возможность этим заниматься, не вкладывая в трейдинг огромных, по меркам большинства трейдеров, денежных сумм.

Поделиться или сохранить:

Похожее

У меня зазвонил margin call: объясняем что это такое и как его избежать :: Новости :: РБК Инвестиции

Трейдер может покупать бумаги не только на собственные деньги, но и на средства, предоставленные брокером. Это повышает как доходность торговли, так и риски. Когда риски зашкаливают, наступает margin call

Фото: uforms.ru для РБК Quote

Фото: uforms.ru для РБК Quote

I. Что такое маржа

Когда инвестор хочет потратить на сделку больше денег, чем у него есть, он может взять деньги их в долг у брокера. Тогда залогом по займу будут собственные средства на брокерском счете, они заблокированы как некий страховой депозит. Эта сумма называется маржой (margin). Маржа пересчитывается каждый раз, когда трейдер открывает позицию.

К примеру, на торговом счете у трейдера лежит $1000 и он покупает акции (открывает позицию), для которых требуется залог (маржа) в $300. После покупки, на счету трейдера останется все те же $1000, однако $300 будут заблокированы, и он не сможет на них покупать другие акции. Разницу между $1000 и $300 называют свободной маржой.

Сумма маржи увеличивается или сокращается по мере роста прибыли или убытков. Трейдер получит доступ к марже только после того, как закроет сделку (например, продаст купленные акции).

II. Что такое кредитное плечо и маржинальная торговля

Кредитным плечом называется отношение размера маржи к сумме займа, предоставляемого брокером. Например, если этот показатель равен 1:500, значит, брокер предоставляет сумму займа, в 500 раз превышающую счет инвестора. К примеру, соотношение равно 1:100, а на счету у трейдера лежит ₽1000, тогда для торговли ему доступна сумма ₽100 тыс. Из этой суммы ₽1000 принадлежит трейдеру, а 99 тыс. — брокеру.

Торговля с использованием маржи и кредитного плеча называется маржинальной торговлей. Маржинальная торговля помогает трейдеру получать более ощутимую прибыль, чем если бы он торговал только при помощи своих средств. Обратная сторона маржинальной торговли — возможность получить и более ощутимые убытки. Однако, само устройство маржинальной торговли не даст трейдеру потерять сумму свыше маржи. А Margin Call позволяет уменьшить и эти потери.

III. Margin Call и Stop Out

Если при маржинальной торговле котировки пошли не в ту сторону, на какую рассчитывал трейдер, он начинает нести убытки. Убытки уменьшают размер маржи и когда она достигает критического значения, трейдер получает уведомление от брокера о необходимости пополнить счет. Это уведомление называется Margin Call.

Margin Call — очень неприятное событие. Об этом говорит хотя бы то, что трейдеры часто «проклинают» коллег по цеху, говоря «Чтоб все твои позиции закрылись по маржин коллу!» Впрочем, русскоязычные трейдеры никогда не теряют чувства юмора и называют эту ситуацию «моржовый Коля».

Уведомление проходит через торговый терминал или поступает на электронную почту. На этом этапе брокер просто предупреждает инвестора — никаких принудительных действий производиться не будет.

Название Margin Call возникло еще в те времена, когда сделки совершались по телефону. Поэтому когда наступал Margin Call, брокер по телефону предупреждал трейдера о том, что необходимо пополнить депозит. Сейчас котировки на рынке изменяются настолько быстро, что брокер просто не успеет позвонить.

Критическое значение, ведущее к Margin Call, представляет собой процент от суммы залога. У каждого брокера есть свои требования к размеру Margin Call, который может составлять 20-30%. В нашем примере залог равен $300. Если брокер установил значение на уровне 30%, то Margin Call можно рассчитать как $300*30%. Получится $90. Это значит, что, когда от маржи останется $90, трейдер получит уведомление.

Теперь трейдер может действовать тремя способами:

  • внести на свой торговый счет дополнительные средства. Однако, это в дальнейшем может увеличить сумму убытков;
  • ничего не делать. Если котировки акций начнут расти, трейдер сможет отыграть убытки и дополнительные деньги не понадобятся;
  • ничего не делать. Но если стоимость акций продолжит падать, сумма на счету еще больше сократится и брокер объявит Stop Out.

Если margin call — это просто предупреждение о том, что у трейдера могут возникнуть проблемы, то при Stop Out брокер автоматически закроет некоторые или все позиции, открытые ранее трейдером. Если брокер не закроет принудительно убыточные позиции, они могут превзойти сумму первоначального депозита, а брокер будет вынужден покрывать эту разницу за собственный счет.

IV. Как избежать Margin Call

Есть несколько способов избежать наступления Margin Call:

  • положить на торговый счет больше денег, чем требуется для сделки. Такая своеобразная «подушка безопасности» поможет сохранить деньги и нервы как инвестору, так и брокеру;
  • если дело уже идет к Margin Call, можно пополнить счет, не дожидаясь, когда начнет действовать брокер. Это предотвратит или отсрочит принудительное закрытие убыточной позиции;
  • узнать у брокера, по какой формуле рассчитывается Margin Call. После расчета поставить стоп-лосс. Это позволит выйти с рынка еще до того, как к этому принудит брокер;
  • не использовать кредитное плечо, а торговать только на свои деньги.

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Автор

Валентина Гаврикова.
Как стабильному автодилеру укрепить свои позиции в кризис :: РБК Pro

Авторынок переживает кризис. Продажи автомобилей за полгода упали. Предложение вдвое превышает спрос. Для стабильных игроков рынка пришло время урезать расходы, выгодно покупать перспективные активы и бороться за клиентов всеми способами

Согласно данным Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ), продажи легковых и легких коммерческих автомобилей за шесть месяцев 2019 года снизились на 2,4%, до 828,75 тыс. штук. Еще сильнее продажи просели в июне — на 3,3% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, до 151,18 тыс. штук. Тем временем цены на новые автомобили, согласно подсчетам «Автостата», за полгода выросли на 12%. Одновременно подорожали автомобили с пробегом.

О состоянии авторынка

Уже сейчас можно говорить, что по итогам года продажи новых автомобилей могут снизиться на 5–7%. Покупательский интерес немного взбодрит возобновление программы господдержки. Однако для перехода к росту ее недостаточно.

Основные причины падения авторынка в первом полугодии:

  • повышение цен на автомобили,
  • снижение покупательской активности населения,
  • отсутствие масштабных программ поддержки, которые бы распространялись на достаточное количество автомобильных брендов,
  • отсутствие в стране глобальных инвестиционных проектов, стимулирующих рост продаж, вроде ЧМ по футболу или Олимпийских игр.

Кроме того, на авторетейл оказывают влияние общие экономические факторы: инфляция, рост НДС, повышение утилизационного сбора.

Перспективы дилерского бизнеса также во многом зависят от мер регулятора. К таким мерам можно отнести:

  • субсидирование отрасли,
  • дотации автопроизводителям от государства,
  • программы льготного кредитования,
  • создание единого реестра автомобилей и реестра ИТ-решений в автобизнесе — увеличение прозрачности бизнеса,
  • введение в перспективе обязательной регистрации залога движимого имущества,
  • рост налоговой базы,
  • снижение ставок по эквайрингу и пр.

Правительство не исключает вероятности того, что к концу 2019 года утилизационный сбор (единоразовый платеж, который уплачивается производителем, импортером или покупателем транспортного средства для того, чтобы профинансировать его утилизацию в соответствии с экологическими нормами. — «РБК Pro») на автомобили вырастет на треть. Предполагается, что часть платежей, получаемых за счет него, может быть направлена российским автомобильным предприятиям, поставляющим продукцию за рубеж. Рост утилизационного сбора отразится на стоимости новых транспортных средств: цены могут вырасти к концу года еще на 3–5%.

Вместе с тем в 2019 году россияне стали лучше обслуживать долги по автокредитам. По данным Национального бюро кредитных историй (НБКИ), на 1 марта 2019 года доля просроченной задолженности по автокредитам свыше 30 дней к общему объему действующих кредитов этого типа составила 8,5%, сократившись на 0,6 п.п. по сравнению с показателем на 1 марта 2018 года. Несмотря на это, в России сейчас достаточно высокий уровень закредитованности населения, поэтому банки закладывают в стоимость автокредитов возможные риски и цена займов растет. В результате увеличивается стоимость владения автомобилем. Это негативно влияет на продажи и рентабельность дилерского бизнеса.

Структура доходов автодилеров

Структура доходов автодилеров изменилась: произошло смещение спроса в бюджетный сегмент авторынка и в сторону автомобилей с пробегом.

Фото: РБК

Фото: РБК

В основе прибыли дилерских предприятий лежит кумулятивная маржа (сумма тех прибылей, которые генерирует продажа одного автомобиля за весь период его «клиентской жизни» — от продажи допоборудования, финансовых и сервисных услуг, кредитов, бонусов импортеров и пр.), а не доход непосредственно от продажи самого автомобиля.

Время покупать автосалоны

Потенциал автомобильного рынка до 2014 года был переоценен. Многие инвесторы, которые решили вложиться в автобизнес, понесли убытки. Одновременно из России ушел ряд брендов (Opel, Chevrolet, Ford).

Cейчас в стране пустует достаточно много дилерских центров, хотя порог входа в бизнес гораздо ниже, чем, допустим, пять лет назад. Поэтому вместо того, чтобы строить автосалон, дилер может купить готовый и при необходимости перепрофилировать под другой бренд. Это требует меньших вложений, чем строительство с нуля. Однако маржинальность бизнеса снизилась настолько, что и такие инвестиции окупаются более трех-пяти лет или не окупаются вообще.

Маржинальная платформа Binance: различия между новым режимом изолированной маржи и режимом кросс-маржи

Маржинальная платформа Binance: различия между новым режимом изолированной маржи и режимом кросс-маржи

 

На маржинальной платформе Binance запущен режим изолированной маржи в дополнение к существующему режиму кросс-маржи. Вы можете выбрать 5x кросс- или 5x изолированную маржу на новой торговой странице, как показано ниже.

В изолированном режиме маржа не зависит от каждой торговой пары:

  • Каждая торговая пара имеет независимый счет изолированной маржи. Только определенные криптовалюты могут переводиться, храниться и заимствоваться на конкретном счете изолированной маржи. Например, на счете изолированной маржи BTCUSDT доступны только BTC и USDT. Вы можете открыть несколько счетов изолированной маржи;

  • Позиция независима в каждой торговой паре. Если требуется маржа, она не будет добавлена автоматически, даже если у вас достаточно активов на других счетах изолированной или кросс-маржи, и вам, возможно, придется добавить ее вручную; 

  • Уровень маржи рассчитывается отдельно для каждого счета изолированной маржи на основе актива и задолженности на изолированном счете; 

  • На отдельных счетах изолированной маржи риск изолирован. Ликвидация не влияет на другие изолированные счета.

Подробнее о торговле с изолированной маржой читайте в правилах изолированной маржинальной торговли.

В кросс режиме маржа распределяется по аккаунту пользователя:

  • Пользователь может открыть только один кросс-маржинальный счет, все торговые пары будут доступны в этом счете; 

  • Активы на кросс-маржинальном счете распределяются между всеми позициями;

  • Уровень маржи рассчитывается в соответствии с общей стоимостью активов и задолженности на кросс-маржинальном счете;

  • Система проверит уровень маржи кросс-маржинального счета и отправит пользователю уведомление о добавлении маржи или закрытии позиций. Ликвидация одной позиции ликвидирует все остальные позиции.

Подробнее о торговле в режиме кросс-маржи читайте в правилах торговли с кросс-маржой.

Пример

День первый: рыночная цена ETH составляет 200 USDT, а рыночная цена BCH — 200 USDT. Пользователь A и пользователь B перечислили по 400 USDT на свои маржинальные счета в качестве маржинального баланса и покупают ETH и BCH с плечом в 5х. Пользователь А торговал в режиме кросс-маржи, а пользователь B торговал в режиме изолированной маржи. (в этом примере торговые комиссии и проценты не рассматриваются).

ДЕНЬ ПЕРВЫЙ

Пользователь A (Кросс-маржа)

Пользователь B (Изолированная маржа)

Активы

5 ETH

5 BCH

5 ETH

5 BCH

Обеспечение

400 USDT

200 USDT

200 USDT

Уровень маржи

(5 ETH * 200 + 5 BCH * 200) 

/ 1600

= 1.25

(5 ETH * 200) 

/ 800

= 1.25

(5 BCH * 200)

 / 800

= 1.25

Статус

Нормальный

Нормальный

Нормальный 

День третий: цена ETH выросла до 230 USDT, цена BCH упала до 180 USDT. 

ДЕНЬ ТРЕТИЙ

Пользователь A (Кросс-маржа)

Пользователь B (Изолированная маржа)

Активы

5 ETH

5 BCH

5 ETH

5 BCH

Уровень маржи

(5 ETH * 230 + 5 BCH * 180) 

/ 1600

= 1.28

(5 ETH * 230)

/ 800

= 1.44

(5 BCH * 180)

 / 800

= 1.125

Статус

Нормальный

Нормальный

(+ 150 USDT прибыли)

Маржин-колл сработал

(Пользователь должен добавить маржу)

День пятый: цена ETH снизилась до 220 USDT, а цена BCH упала до 120 USDT при условии, что оба пользователя решили не добавлять маржу.

ДЕНЬ ПЯТЫЙ

Пользователь A (Кросс-маржа)

Пользователь B (Изолированная маржа)

Активы

5 ETH

5 BCH

5 ETH

0

Уровень маржи

(5 ETH * 220 + 5 BCH * 160) / 1600

= 1.06

(5 ETH * 220) / 800 = 1.38

(5 BCH * 120) / 800

< 1

Статус

Сработал маржин-колл

(Пользователь должен добавить маржу)

Нормальный

(+ 100 USDT прибыли)

Позиция ликвидирована

Подробнее о маржинальной торговле на Binance читайте в Руководстве по маржинальной торговле от Binance Academy.

Баланс, Средства, Маржа, Свободная маржа и Уровень в MT4

Несмотря на разнообразие всевозможных торговых терминалов, платформа MetaTrader 4 по-прежнему остается самым популярным инструментом для торговли на валютном рынке Форекс. Интерфейс торговой платформы MetaTrader 4 интуитивно понятен и не требует для использования какого-то специального образования. Тем не менее, казалось бы, самые простые вещи, иногда вызывают вопросы у начинающих трейдеров.

Для того, чтобы оценить свой торговый счет или принять решение на открытие или закрытие сделки, трейдеру необходимо постоянно контролировать основные показатели своего счета. В терминале MetaTrader 4 пять таких показателей: Баланс, Средства,  Залог или Маржа, Свободно или Свободная Маржа, Уровень. Эти показатели доступны во вкладке «Терминал».

Рис.1. Кнопка вызова вкладки «Терминал»

Рис.1. Кнопка вызова вкладки «Терминал»

Рассмотрим подробнее, что означает каждый из пяти показателей торгового счета.

Рис. 2. Показатели торгового счета

Рис. 2. Показатели торгового счета

Показатель «Баланс» вашего счета в MT4

Баланс – это показатель, который отображает сумму денежных средств на торговом счете трейдера. Особенностью показателя «Баланс» является то, что он не учитывает прибыль или убыток по открытым сделкам, а фиксирует только имеющиеся средства, а также плюс и минус по закрытым сделкам.

Например, на счете имелось 10 000 долларов. Было закрыто две сделки. Одна с прибылью 500 долларов, другая с убытком 498 долларов. Таким образом, баланс составляет 10 000 + 500 – 498 = 10 002 доллара.

Показатель «Средства»

Показатель «Средства», в отличие от показателя «Баланс», учитывает также текущие результаты по открытым сделкам. Простыми словами, Средства – это деньги, которые будут на балансе, если закрыть все открытые сделки.

Например. Баланс составляет 10 002 доллара. Открыта сделка на покупку в паре EUR/USD. Текущий убыток по сделке составляет 22 доллара. Соответственно, показатель «Средства» равен 10 002 – 22 = 9 980 доллара. То есть, если трейдер закроет сделку прямо сейчас, с убытком в 22 доллара, сумма 9 980 долларов из показателя «Средства» перейдет уже в «Баланс».

Показатель «Залог» или «Маржа»

Как известно, легкую доступность торговли на валютном рынке Форекс обеспечивает кредитное плечо, что позволяет уплачивать трейдеру лишь часть суммы, необходимой для открытия ордера. Показатель «Маржа» как раз отображает эту сумму. Размер залога зависит от величины используемого кредитного плеча. Чем больше плечо, тем меньше сумма залога. При кредитном плече 1:10 размер залога для открытия сделки составит 10% от необходимой суммы, при плече 1:100 залог составит уже 1%.

Например, трейдер открывает сделку на покупку в паре евро/доллар объемом 1 стандартный лот. Как известно, стандартный лот – это 100 000 единиц валюты. То есть, трейдер покупает 100 000 евро за доллары. Текущая цена – 1,11995. Таким образом, для открытия сделки необходимо 111 995 долларов. Кредитное плечо на торговом счете равно 1:200, то есть, для открытия сделки трейдеру необходимо 111 995 : 200 = 559,98 долларов мы и видим в показателе «Маржа» (результат округлен с 559,975).

Показатель «Свободно» или «Свободная маржа»

Показатель «Свободная маржа» отображает количество средств на счете, доступных для открытия сделок. Рассчитывается он просто: Свободно = Средства – Залог (Маржа)

Соответственно, в нашем примере, показатель «Свободно» составляет 9 980 (Средства) – 559,98 (Залог) = 9 420,03 (результат округлен, поскольку на самом деле залог составляет 559,975 долларов).

Показатель «Уровень»

Показатель «Уровень», пожалуй, самый важный из всех вышеприведенных. Он отображает отношение показателя «Средства» к показателю «Маржа», выраженное в процентах.

Вернемся к нашему примеру. Показатель «Уровень» будет равен 9 980 (Средства) : 559,98 (Залог) х 100% = 1782,22%.

Показатель «Уровень» напрямую связан с устойчивостью открытых сделок. Почему он так важен? Обычная математика. Чем больше сделок открыто, тем больше знаменатель, в котором у нас показатель «Маржа». Если убыток по одной или нескольким сделкам растет, соответственно, в числителе значение показателя «Средства» уменьшается, а знаменатель «Маржа» остается без изменений.

Форекс брокеры и ДЦ в своих регламентах торговли, которые почему-то мало кто смотрит, указывают пороговое значение показателя «Уровень», при достижении которого открытые сделки будут закрыты принудительно. Частенько такая ситуация становится неприятным сюрпризом для трейдеров и вызывают претензии к компаниям.

Теперь, когда непонятные цифры и проценты обрели достаточно внятный смысл, трейдер сможет более адекватно оценить свои торговые возможности, приумножив свой показатель «Баланс» и никогда не встречаясь с Маржин Коллом.

Еще по теме:

маржа на акциях и фьючерсах- в чем разница?

Всем привет. В последнее время мне довелось стать участником нескольких дискуссий, в корне которых лежали финансовые понятия “маржи” и “плеча”, и я обнаружила, что произнося эти слова, люди зачастую имеют ввиду совершенно разные вещи. Бегло просмотрев материалы по теме в рунете, стало понятно, что существует глобальная путаница в понимании того, что такое маржа на фондовом рынке, и что из себя представляет фьючерсная маржа. Попробуем разложить эти базовые понятия “по полочкам” — возможно, это поможет нам с вами понять, как кардинально отличаются торговля акциями и другими фондовыми инструментами от торговли фьючерсами.  

Так в чем же разница?

Большинство инструментов фондового рынка связано с понятием собственности. Покупая акцию, Вы становитесь (порой совсем номинально и ненадолго) собственником части корпорации, акцией которой Вы торгуете. Говоря иными словами, акция- актив. При покупке актива платится полная рыночная цена этого актива. Вы можете оплачивать актив сами, либо с помощью займа, данного Вам брокером. Так вот, маржа в этом случае — как раз этот самый займ, предоставленный инвестору. Используя такой займ, инвестор может задействовать гораздо меньше собственных средств при покупке securities (акций, облигаций, опционов на акции, и др. ) Маржой создается финансовый рычаг/плечо (leverage), увеличивающее как прибыль, так и убытки. Займ должен быть выплачен брокеру с процентами.

  • Процент маржи  = Рыночная стоимость акции — рыночная стоимость долга инвестора, поделенная на рыночную стоимость акции.
  • Начальный маржевый займ в США может доходить до 50%. Размер займа может зачастую составлять более 50% рыночной стоимости акций, но есть необходимый баланс, который инвестор должен поддерживать на своем маржинальном счету. Такое требование к балансу будет называться поддерживающей маржой (maintenance margin) и не может составлять менее 25% от полной рыночной стоимости купленных акций или других securities.

Фьючерс, однако, активом не является. Покупая или продавая фьючерс, вы не приобретаете никакой собтвенности, вы не становитесь обладателем ничего, кроме обязательств. Обратите внимание, не прав, а только обязательств.  Вы не “платите” за фьючерс. Вы размещаете на своем счету средства, которые дадут вам возможность оперировать фьючерсными контрактами с целью спекуляций или хеджирования. Именно этот залог и будет называться маржой на рынке фьючерсов. Он не является займом брокера трейдеру. Это ваши собственные средства. Фактически, это гарантия того, что оба участника сделки (которые на бирже друг другу не известны) исполнят свои обязательства, причем маржу предоставляют как продавцы, так и покупатели.

В настоящее время можно говорить как минимум о трех типах гарантийного обеспечения.

 

  • Начальная маржа- Initial Margin —  это та сумма, которую биржа желает видеть на вашем счету в день открытия позиции (на первом клиринговом переносе) на каждый открытый вами фьючерсный контракт.  Начальная маржа- функция волатильности цены базового актива и размера контракта, помимо других факторов, и может меняться в любую сторону, в зависимости от того, какая ситуация складывается на рынке базового актива. Обычно биржа предупреждает об изменениях своих маржевых требований как минимум за сутки.
  • Поддерживающая маржа- Maintenance margin – это сумма, которую биржа желает видеть на вашем счету на каждый открытый контракт в позиции, длительность которой выходит за рамки второй сессии (т.е. клиринговый перенос #2 и далее). Поддерживающая маржа, как правило, является определенным процентом от начальной, и, разумеется, увеличивается или уменьшается при соответствующих изменениях начальной маржи.

 

Биржа «смотрит» на ваши позиции 1 раз в день – во время клиринга, соответственно, учитывает суточные ценовые колебания базового актива.  Учитывая тот факт, что огромное количество трейдеров не хотят брать на себя риск переноса позиций через перерывы/выходные, и довольствуются спекуляцией в рамках электронной торговой сессии, брокеры, предоставляющие доступ на биржи, предлагают таким трейдерам «спец» условия для торговли- пониженную маржу, которая действует только в рамках торговой сессии, и дает право трейдеру оперировать позициями только внутри этой сессии.  Маржа эта возможна только потому, что современный брокер имеет техническую возможность отслеживать позиции ежесекундно, и контролировать риск открытых позиций со своей стороны (читаем- ликвидировать особо рискованные).

 

  • Внутридневная (или «внутрисессионная») маржа- Intraday margin  — минимум того, что должно находится на счету трейдера для возможности иметь позицию по соответствующему контракту в рамках торговой сессии. Время действия такой маржи описано брокером, который ее предоставляет, и условия предоставления такой маржи могут отличаться разительно от брокера к брокеру. Скажем, бывает, что брокер требует дневное обеспечение именно «днем» — реально с 8 до 16 по Чикаго, когда работают его риск менеджеры. Бывает, что брокер вообще поднимает уровень такой маржи до биржевой – или выше, и имеет на это право, примеров подобного в недавнем времени было предостаточно.


Таким образом, понятие маржи при работе с акциями и фьючерсами- кардинально разные “звери”. В одном случае это займ брокера трейдеру для совершения покупки актива, во втором- залог, данный трейдером для возможности осуществления торгов.

 

Понятие плеча или leverage также будет описываться по-разному, когда мы обсуждаем фондовый или срочный рынки.

В торговле акциями, плечо будет иметь прямое отношение к тому, какой процент займа используется при приобретении позиции, и может варьироваться от 1:2 при работе на так называемом счете Reg T(скажем, при покупке акций на $10К вы даете 5К своих средств и занимаете оставшиеся 5К), до 1:6 при работе в Margin Portfolio (как правило, портфели от 100К).

 

Эффект рычага/плечо/leverage на фьючерсном рынке имеет отношение к тому факту, что вы контролируете огромную товарную позицию, разместив на своем счету относительно небольшой залоговый депозит. Плечо заложено в самой фьючерсной природе. Eще раз подчеркнем, никакая часть этого депозита не является займом от брокера. Например, позицию в 1 контракт фьючерса на австралийский и американский доллары 6A, размером в 100000 австралийских долларов (по текущему курсу, $77000) Вы можете контролировать внутри сессии под внутридневное гарантийное обеспечение в $1000, и переносить позицию через клиринг с начальной биржевой маржой в $2420. Таким образом, максимальное плечо, которое может быть достигнуто трейдером при использовании маржи внутри сессии: 1000:77000 или 1:77, для переноса: 2420: 70000 или примерно 1:32, но это все максимальные значения. Предположим, трейдер имеет на счету 10000 залоговых средств и держит открытым 1 контракт 6А- в этой ситуации его эффективное плечо составляет 10000/77000 или 1:7.7.  Реальное, эффективное плечо, которое использует трейдер- это соотношение рыночной величины фьючерсной позиции, и количества залоговых наличных средств, отведенных на эту позицию. Использование максимального  плеча внутри дня практически всегда приводит к ликвидации позиции риск менеджментом, поэтому необходимо рассматривать требуемый уровень гарантийного обеспечения внутри сессии как абсолюдный минимум средств, который должен находится на счету, если Ваш брокер не инструктирует Вас иначе.

 

И при торговле акциями, и при торговле фьючерсами инвестор сам регулирует используемое при формировании позиции плечо. Чем больше инвесторских денег вовлечено в покупку или залог на позицию, тем меньше используемое им плечо. Высокое плечо позволяет выстраивать хеджирование позиций в базовом активе или других инструментах, задействующих базовый актив, с наименьшими затратами, и работает “на руку” HFT, но с точки зрения  неприхотливой спекулятивной активности обычного трейдера, несомненно, это палка о двух концах. Чем агрессивнее/выше плечо, тем больше амплитуда возможных заработков и потерь, тем выше потенциальная волатильность портфеля и риски, вовлеченные в спекуляции и инвестиции.

Надеюсь, информация окажется полезной. Грамотного рассчета рисков и успехов! 🙂

90000 Learn Forex & CFD Trading | Capital Management | Understanding Margin and Leverage 90001 90002 OANDA uses cookies to make our websites easy to use and customized to our visitors. Cookies can not be used to identify you personally. By visiting our website you consent to OANDA’s use of cookies in accordance with our Privacy Policy. To block, delete or manage cookies, please visit aboutcookies.org. Restricting cookies will prevent you benefiting from some of the functionality of our website.90003 & Lt; iframe src = «https://4489469.fls.doubleclick.net/activityi;src=4489469;type=newsi0;cat=oanda0;u1=[fxtrade_id];dc_lat=;dc_rdid=;tag_for_child_directed_treatment=;ord=1 ; num = 1? » mce_src = «https://4489469.fls.doubleclick.net/activityi;src=4489469;type=newsi0;cat=oanda0;u1=[fxtrade_id];dc_lat=;dc_rdid=;tag_for_child_directed_treatment=;ord=1;num= 1? » frameborder = «0» mce_style = «display: none» & gt; & lt; / iframe & gt; 90004 LEVERAGE AND MARGIN 90005 90002 Margin-based trading allows you to leverage the funds in your account to potentially generate larger profits (but also generate larger losses).90003 90004 UNDERSTANDING MARGIN BASED TRADING 90005 90002 OANDA supports marging trading, meaning you can enter into positions larger than your account balance. The downside of this is that you have an equal opportunity to incur significant losses in your account. Therefore, it is best practice to utilize stop loss orders to limit potential losses when utilizing leverage. Remember, stop loss orders are not guaranteed since gaps in market pricing may still cause your orders to be filled at a less advantageous price.90003 90004 IMPORTANT DEFINITIONS 90005 90014 MARGIN 90015 90002 OANDA takes a form of security (or deposit) against any losses that you may incur when you trade, this collateral is typically referred to as margin. The margin needed to open each trade is derived from the leverage limit associated with the asset class that you wish to trade. 90003 90014 LEVERAGE 90015 90002 Leverage allows you to enter into positions larger than your account balance and trade whilst only depositing a fraction of the value of the position that you wish to open.For instance, if you used leverage of 10: 1 and had a balance of £ 100, you could enter into a position with the value of £ 1,000. 90003 90014 MARGIN REQUIREMENT 90015 90002 In order to keep a position open, you are required to maintain a minimum amount of money in your account, this is known as the margin requirement. On OANDA fxTrade, the margin requirement is 50% of the margin needed to open a trade. 90003 90014 MARGIN CLOSEOUT 90015 90002 You are required to maintain sufficient funds on your account to cover the margin requirement.If the funds on your account falls below the margin requirement then your positons will be closed, this is known as margin closeout. 90003 90004 WATCH THE VIDEO 90005 90002 Introduction to Margin and Leverage 90003 90002 Leveraged trading carries a high degree of risk. When trading on margin, both profits and losses can be magnified. Carefully consider your financial objectives, level of experience and appetite for such risk prior to entering the markets. 90003 90002 90037 90038 90003 90004 MARGIN CLOSEOUT EXPLAINED 90005 90002 When the margin closeout value declines to half, or less than half, of the margin used, all tradable open positions in the account will automatically close using the current platform rates at the time of closing.90003 90002 If trading is unavailable for certain open positions at the time of the margin closeout, those positions will remain open and the OANDA platform will continue to monitor your margin requirements. When the markets reopen for the remaining open positions, another margin closeout may occur if your account remains under-margined. 90003 90002 Adverse market movement and / or excessive trading can result in insufficient funds being held on your account to cover the margin requirement to support your open positions, and consequently margin closeout of these open positions.90003 90004 TO AVOID MARGIN CLOSEOUTS 90005 90002 Remember you are responsible for monitoring your account to prevent margin closeouts. You must maintain sufficient margin in your account to support your open positions. 90003 90014 MONITOR YOUR POSITIONS CLOSELY 90015 90014 NEVER LEVERAGE YOUR ENTIRE ACCOUNT BALANCE 90015 90014 DEPOSIT ADDITIONAL FUNDS TO YOUR ACCOUNT 90015 90014 REDUCE THE MARGIN REQUIREMENT BY CLOSING SOME OPEN POSITIONS 90015 90014 CLOSE INDIVIDUAL POSITIONS 90015 90014 SET A STOP LOSS ORDER 90015 90004 WATCH THE VIDEO 90005 90002 How to Avoid a Margin Closeout? 90003 90002 Margin closeouts can help prevent traders from the possibility of a loss that may exceed the total amount of money in their trading account, but in fast markets your losses can exceed your capital.90003 90002 90071 90038 90003 90004 HOW TO CALCULATE MARGIN 90005 90002 Please Note: 90003 90002 In these examples margin is displayed in your account currency. If the instrument you are trading has a different base currency to your account currency, then margin will be calculated in the base currency and then converted to your account currency at the prevailing exchange rate. 90003 90002 There are numerous factors that can affect the rate at which your closeout is executed, inclu 90003.90000 Margin; Long and Short Positions, with Formulas and Examples 90001 90002 90003 Margin 90004 is the use of borrowed funds in brokerage accounts to buy securities using the securities as collateral. Like any loan, the borrower must pay interest while the loan is outstanding, and must eventually pay the loan back. 90005 90002 In the early years of stock exchanges, there were no legal minimum margin requirements. Indeed, during the 1920s, margin requirements were 10% or even less, leading to a highly inflated stock market that eventually crashed in 1929.Many people and businesses were wiped out because they were unable to pay for their stock, causing the bankruptcies of many others. This contagion spread throughout the economy, precipitating the Great Depression. Although many new financial regulations were passed in the 1930s, it was not until 1945 that the United States Federal Reserve instituted minimum margin requirements. Later, stock exchanges and even brokerages also set their own minimum requirements, although their requirements can not be lower than the Federal Reserve requirement, since the Federal Reserve has national authority over the regulation of margin requirements.90005 90002 The interest on the borrowed funds — 90003 margin interest 90004 — is slightly higher than the prime rate that banks charge to their best customers. To use margin, the customer must open a 90003 margin account 90004 with a broker, and the money is borrowed from the broker. The interest rate charged by the broker will depend on how much the broker pays its bank for the money — called the 90003 brokers rate 90004 — plus whatever amount the broker decides to add. Typically, brokers have a sliding scale of margin interest that depends on the size of the individual trading account, with larger accounts paying a lower interest rate than smaller accounts.90005 90002 Margin can also refer to the minimum equity required to insure the performance of an obligation. A common example is the margin needed to short stocks. To sell a stock short, you borrow the shares from a broker, then sell them in the market, with the hope of being able to buy the shares back at a lower price. The proceeds of the stock sale are placed in your brokerage account. Although you are not buying the stocks initially, you will still be required to have a minimum equity in your account before you can short the stock to guarantee that you will be able to repurchase them later, even if the stock price exceeds the shorted price.You do not have to pay interest nor do you earn any interest on the sale proceeds, because the money is not yours, but is held as security to repurchase the stock later. 90005 90002 Like the margin requirement to short stocks, the term margin is also used in futures and forex accounts that specify the amount of cash or cash equivalents, such as U.S. Treasuries, that are required to guarantee the performance of the futures or currency contract. In futures, the margin requirement is frequently referred to as a 90003 performance bond 90004, because it is not borrowed money, but is a deposit that guarantees the performance of the contract at the time of settlement.A trader pays no interest on the margin in a futures or forex account — in fact, traders can earn interest by depositing U.S. Treasuries in a futures account to cover the margin requirement. 90005 90002 In futures and forex, the margin requirement is often expressed as a leverage ratio, which is inversely related to the margin percentage: 90005 90024 90025 90026 90026 90028 100 90029 90030 90025 90028 Margin Percentage 90029 90028 = 90029 90028 90037 90029 90030 90025 90026 90026 90028 Leverage Ratio 90044 90029 90030 90047 90048 Example: Calculating the Margin Percentage from the Leverage Ratio 90049 90002 A 100: 1 leverage ratio yields a 90003 margin percentage 90004 of 100/100 = 90003 1% 90004.A 200: 1 ratio yields 100/200 = 90003 0.5% 90004. You’ll often see these leverage ratios advertised by forex brokers. A 100: 1 ratio allows you to buy $ 100,000 worth of currency while posting only a mere $ 1,000! Forex brokers can offer these low margin requirements because currency does not move with the same magnitude as stocks, especially in a short time, but the large leverage ratio does make currency trading very risky if all the margin is used. 90005 90002 Leverage Ratio = 1 / Margin Percentage = 100 / Margin Percentage 90044 90005 90048 Example: Calculating the Leverage Ratio from the Margin Percentage 90049 90002 Most stock brokers require at least a 50% initial margin, therefore: 90005 90002 90003 Leverage Ratio 90004 = 1/0.5 = 90003 2 90004 90005 90002 In other words, you can buy twice as many stocks using maximum margin than you can without using margin. Your investment is leveraged for greater profits or greater losses. 90005 90002 Margin ratios are usually much smaller in futures than for stocks, where leverage ratios are typically 10: 1, which is equal to a 10% initial margin requirement, but this varies depending on the underlying asset, and whether the trader is a hedger or a speculator — speculators have a slightly higher margin requirement.Forex accounts have an even lower margin requirement, which may vary, depending on the broker. Regular forex accounts typically allow 100: 1 ratios, which corresponds to a 1% margin requirement, and the typical ratio for a forex mini-account is 200: 1. 90005 90002 The rest of this article will discuss using margin for buying or shorting stocks. More information about using margin in futures and for forex can be found here: 90005 90077 Margin Agreement, Initial Margin, Maintenance Margin, Margin Calls, and Restricted Accounts 90078 90002 The most general definition of margin, one that covers both buying and shorting securities, is the ratio of the equity of the account divided by the value of the securities.The 90003 equity 90004 of the account is simply what is left when the debit balance is paid in full or the shorted stocks have been bought back and returned to the lender. 90005 90002 If money is borrowed, then it must be paid back, so the amount borrowed plus the accrued margin interest is a debit to the account; if stocks are sold short, then the shorted stocks must be bought back, so the value of the shorted stocks are a debit to the account. 90005 90024 90025 90026 90026 90028 Equity 90029 90030 90025 90028 Margin 90029 90028 = 90029 90028 90037 90029 90030 90025 90026 90026 90028 Value of Securities 90029 90030 90047 90002 To use margin for trading, you have to open a margin account by signing a 90003 margin agreement 90004.The agreement stipulates, among other things, the initial margin requirement as a percentage, and the margin maintenance percentage. Any securities bought in a margin account are held in the broker’s 90003 street name 90004, and the margin agreement usually gives the broker the right to lend the securities out for a short sale. 90005 90002 Margin trading is governed by the Federal Reserve, and other self-regulatory organizations (SROs), such as the New York Stock Exchange and the 90115 FINRA 90116.90003 Regulation T 90004, promulgated by the Federal Reserve, requires that the minimum deposit be $ 2,000, and that the 90003 initial margin percentage 90004 be at least 50%. 90005 90002 There is also a minimum 90003 maintenance margin 90004 requirement of 25%. The exchanges or the brokerages can set stricter requirements than those required by the Federal Reserve if they choose. At most brokerages, the maintenance margin requirement is set higher, usually at 30%. 90005 90002 The margin ratio can not be less than the maintenance margin rate.If the margin ratio falls below 50%, but remains above the maintenance margin requirement, then the account will be restricted. No additional securities can be bought or sold short in a 90003 restricted account 90004, unless the trader deposits additional cash or securities to increase the margin level to at least 50%. 90005 90002 The amount of margin available will depend on the price of the securities. If margin is used to buy securities, then the amount of margin increases with the market value of the securities, but if the margin is used to short securities, then the amount of margin is inversely related to the price of the shorted securities, and vice versa.90005 90002 If the equity does drop below the maintenance margin requirement, then the broker will issue a 90003 margin call 90004, requesting that additional cash or securities be deposited so that the margin ratio of the account is equal to at least 50%. If you do not respond to the margin call, then your broker will sell enough of your securities that were purchased on margin and / or buy back your shorted securities at the market to bring your margin ratio back to the initial margin requirement of 50%.90005 90077 Margin Trading 90078 90002 The main reason to borrow money to buy securities is for 90003 financial leverage 90004. Financial leverage can increase the rate of return for an investment, if it is profitable, but it also increases potential losses. Because of the potential for greater losses, traders become more emotional in their trading decisions, which may cause excessive trading, which increases transaction costs, and it may cause bad trades when emotion overrules reason. Furthermore, the longer the money is borrowed, the greater the amount of margin interest that must be paid, so using margin for buy-and-hold strategies is generally not a good idea.90005 90002 Another major disadvantage to using margin is that the trader potentially loses some control over the account. If purchased stock drops too much, the broker has the right to sell the stock before notifying the customer. For a short sale, the broker may be forced to buy back the securities in an illiquid market, if the lender wants the securities back. 90005 90002 If the margin ratio increases because purchased securities have increased in value or because shorted securities have decreased in value, then the trader gains 90003 excess margin 90004 that can be used to purchase or short additional securities.Continually using excess margin to increase investments is called 90003 pyramiding 90004. While pyramiding may work for a while, at some point, the equity of the account will decline, because stocks do not continually increase in value nor do shorted stocks continually decline in value. Therefore, eventually there will be a margin call. Hence, the use of margin should be restricted to short-term trades. 90005 90077 Calculating Margin 90078 90002 In a long transaction, you borrow money to buy securities, which you are obligated to repay.Similarly, in a short sale, you sell securities short by borrowing the securities from a broker, then selling them, with the proceeds deposited in your account. But eventually you’ll have to buy the securities back to return them to the lending broker, which is why the market value of the shorted securities is considered a debit to your account. 90005 90002 90003 Equity 90004 is equal to the total value of cash and securities if all open positions are closed and all financial obligations are satisfied.So if you deposit $ 5,000 in an account, and borrow $ 5,000 to buy $ 10,000 worth of stock, then your equity is initially $ 5,000 minus transaction costs. Accruing margin interest will also decrease your equity. If the value of the stock declines to $ 8,000, then your equity is reduced to $ 3,000 minus costs, because now the stock is worth $ 8,000, but you are still obligated to pay your broker $ 5,000 plus interest for the loan, which is your 90003 debit balance 90004. Hence, when using margin to borrow money to enter into a long position by buying stocks: 90005 90002 Equity = Account Value — Debit Balance 90005 90024 90025 90026 90026 90028 Equity 90029 90030 90025 90028 Long Margin 90029 90028 = 90029 90028 90037 90029 90030 90025 90026 90026 90028 Value of Securities 90029 90030 90047 90002 When margin is used as a performance bond to short securities, then equity equals the amount on deposit minus the value of the shorted securities.90005 90002 So if you sold short $ 10,000 worth of stock instead of buying stock with your deposit, then your equity will equal the $ 15,000 on deposit ($ 5,000 deposit + $ 10,000 from short sale) minus the value of the shorted security, which is initially the $ 10,000 that you sold it for. If the value of the stock rises to $ 12,000, then your equity is reduced by $ 2,000, because you’re obligated to buy the stock back, so if you closed your position right now, you would pay $ 12,000 to buy the stock back and have $ 3,000 left in your account (minus transaction costs and dividend payouts).Since shorted securities have to be bought back, the debit balance is equal to the current market value of the shorted securities. 90005 90002 Equity = Account Value — Value of Shorted Securities 90005 90002 Note that the account value will be decreased by transaction costs and by any dividends that have to be paid out while the stock is borrowed. 90005 90048 Example: Calculating the Equity of a Short Account 90049 90002 If you deposit $ 5,000 and sell 1,000 shares of XYZ stock short for $ 10 per share, then there is $ 15,000 on deposit in your account, but your equity is still $ 15,000 — $ 10,000 = $ 5,000 , which is, of course, what you initially deposited.90005 90002 If XYZ price rises to $ 12 per share, then your equity = $ 15,000 — $ 12,000 = $ 3,000. 90005 90002 If XYZ price drops to $ 8 per share, then your equity = $ 15,000 — $ 8,000 = $ 7,000. 90005 90024 90025 90026 90026 90028 Equity 90029 90030 90025 90028 Short Margin 90029 90028 = 90029 90028 90037 90029 90030 90025 90026 90026 90028 Value of Shorted Securities 90029 90030 90047 90002 So the only difference in calculating the margin for a purchase and for a short sale is that the equity for a purchase is the account value minus the debit balance whereas for a short sale, the equity is the account value minus the value of the shorted securities.Both the debit balance and the value of the shorted securities are obligations that you eventually have to pay. 90005 90048 Example: Calculating the Current Margin and Current Equity of a Short Sale. 90049 90002 You open a margin account and deposit $ 5,000. You sell short 1,000 shares XYZ stock for $ 10 per share. The proceeds of the sale, $ 10,000, is deposited in your account for a total account value of $ 15,000. 90005 90002 Scenario 1 — The stock price declines to $ 6 per share, so the 1,000 shares that you sold short is currently worth $ 6,000.Thus: 90005 90232 90233 your equity = $ 15,000 — $ 6,000 = $ 9,000 90234 90233 your margin = $ 9,000 / $ 6,000 = 1.5 = 150% 90234 90237 90002 Thus, this short sale would be profitable if you bought back the shares now to cover your short, for a net profit of $ 4,000 minus brokerage commissions and any dividends that had to be paid while the stock was borrowed. 90005 90002 Scenario 2 — The stock price rises to $ 12.00 per share, which means it will cost you $ 12,000 to buy back the shares now.90005 90232 90233 your equity = $ 15,000 — $ 12,000 = $ 3,000 90234 90233 your margin = $ 3,000 / $ 12,000 = .25 = 25% 90234 90237 90002 Because your current margin is now less than 30%, you will be subjected to a margin call. If you decide to buy back the shares now to cover your short, your net loss will be $ 2,000 plus brokerage commissions and any dividends that had to be paid while the stock was borrowed. 90005 90002 Remember that the above formulas and calculations have been simplified by excluding transaction costs, margin interest, and any dividends that have to be paid for shorted stock.These excluded factors reduce the equity in your account. 90005 90077 Calculating Margin Call Account Values ​​90078 90002 The margin maintenance requirement requires that the margin ratio always be greater than the margin maintenance requirement. If the margin ratio drops below this, then a margin call will be issued. At what account value will a margin call be issued? 90005 90002 First, we consider the use of margin for buying securities. We can derive this formula from the formula for calculating the margin.90005 90258 90233 Margin = (Account Value — Debit) / Account Value 90234 90233 Let m = margin ratio; a = account value; d = debit 90234 90233 m = (a — d) / a 90234 90233 m × a = a — d Multiply both sides by a. 90234 90233 m × a — a = -d Subtract a from both sides. 90234 90233 a — a × m = d Multiply both sides by -1. 90234 90233 a (1 — m) = d Factor out a from the left side. 90234 90233 a = d / (1 — m) Divide both sides by (1 — m). 90234 90233 Account Value = Debit / (1 — Margin) 90234 90277 90048 Example — Finding the Account Value That Will Elicit a Margin Call 90049 90002 You deposit $ 5,000 and borrow $ 5,000 to buy $ 10,000 worth of securities.If the maintenance margin requirement is 30%, what is the value of the securities that will cause a margin call to be issued? 90005 90258 90233 Account Value = Debit / (1 — Margin) 90234 90233 Account Value = $ 5,000 / (1 — .30) = $ 5,000 / .7 = $ 7,142.86 90234 90277 90002 Hence, a margin call will be issued if the value of the securities drops below $ 7,142.86. To verify the answer, we’ll plug this account value into the margin formula to see if it comes out to the maintenance margin percentage: 90005 90002 Margin = ($ 7,142.86 — $ 5,000) / $ 7,142.86 = $ 2,142.86 / $ 7,142.86 = 0.30 = 30% 90005 90002 Now we determine the formula for calculating the value of securities that will elicit a margin call for shorted stock, which is a slightly different equation: 90005 90258 90233 Margin = (Account Value — Value of Shorted Securities) / Value of Shorted Securities 90234 90233 Let m = margin ratio; a = account value; and v = value of shorted securities. 90234 90233 m = (a — v) / v 90234 90233 m * v = a — v Multiply both sides by v.90234 90233 v + m * v = a Add v to both sides. 90234 90233 v (1 + m) = a Factor out v from the left side. 90234 90233 v = a / (1 + m) Divide both sides by 1 + m. 90234 90233 Value of Shorted Securities = Account Value / (1 + Margin) 90234 90277 90048 Example: Calculating the Margin Call Price of a Shorted Security 90049 90002 You open a margin account and deposit $ 5,000. You sell short 1,000 shares XYZ stock for $ 10 per share. The proceeds of the sale, $ 10,000, is deposited in your account for a total account value of $ 15,000.The margin maintenance requirement is 30%. Therefore, the margin call value = 15,000 / (1 + .3) = 15,000 / 1.3 = $ 11,538.46. This is equal to a 90003 price per share 90004 of $ 11,538 / 1,000 = $ 11.54 (rounded) per share. So a margin call will be triggered when the price of the shorted security rises to $ 11.54. 90005 90002 To verify, we substitute $ 11,538.46 into the margin formula for shorted stock, and find that (15,000 — 11,538.46) /11,538.46 = 0.30 = 30%, the margin maintenance requirement. Note that if any dividends were paid out, this would have to be subtracted from the account value.90005 90077 Return on Investment 90078 90002 Margin increases the 90003 rate of return 90004 on investment, if the investment is profitable, but increases losses, if not. Furthermore, transaction costs, margin interest, and any dividend payments for shorted stock subtract from profits but add to losses. Any dividends received from purchased stock will increase profits and reduce losses. For a purchase, the rate of return is determined by the following equation: 90005 90024 90327 Rate of Return for a Long Position Formula 90328 90025 90026 90026 90028 (Stock Sale Price 90044 + Dividends Received 90044 — Stock Purchase Price 90044 — Margin Interest) 90029 90030 90025 90028 Long Rate of Return 90029 90028 = 90029 90028 90037 90029 90030 90025 90026 90026 90028 Stock Purchase Price 90029 90030 90047 90002 For instance, if you purchased $ 10,000 worth of stock with cash and the stock rises to $ 12,000, then your return on investment is: 90005 90002 90003 Rate of Return 90004 = ($ 12,000 + 0 — $ 10,000 — 0) / $ 10,000 = $ 2,000 / $ 10,000 = 90003 20% 90004 90005 90002 If instead of paying cash for the stock, you pay $ 5,000 cash and use $ 5,000 of margin , then your rate of return, ignoring margin interest to simplify things: 90005 90002 90003 Rate of Return 90004 = $ 2,000 / $ 5,000 = 90003 40% 90004 90005 90002 As you can see , Using the maximum amount of margin almost doubles your rate of return if the holding period is short enough to keep margin interest negligible.From this example, you can also clearly see that if the value of the stock decreased by $ 2,000 instead of rising, then there would be minus signs in front of the rates of return. Furthermore, margin interest increases potential losses and subtracts from potential profits. To illustrate, if your broker charges 6% annual margin interest and you hold the stock for 1 year, then your broker will charge $ 300 of interest for the $ 5,000 you borrowed for 1 year. Thus, the rate of return if stock is sold for $ 12,000 is: 90005 90002 90003 Rate of Return 90004 = ($ 12,000 — $ 10,000 — $ 300) / $ 5,000 = $ 1,700 / $ 5,000 = 90003 34% 90004 90005 90002 If the stock is sold at a loss for $ 8,000: 90005 90002 90003 Rate of Return 90004 = ($ 8,000 — $ 10,000 — $ 300) / $ 5,000 = — $ 2,300 / $ 5,000 = 90003 -46% 90004.90005 90002 The longer the margin is borrowed, the more margin interest will decrease any potential profits and increase potential losses. 90005 90002 Note that the equation for shorted stock would be slightly different, since, as a short seller, you must pay any dividends to the lender of the stock that the lender would have otherwise received, but you do not have to pay margin interest. However, you do have to post an initial margin requirement, which is typically equal to ½ of the value of the shorted stock.Thus, the equation for the rate of return for the short seller is: 90005 90024 90327 Rate of Return for a Short Sale Formula 90328 90025 90026 90026 90028 (Stock Sale Price 90044 — Dividends Paid 90044 — Stock Purchase Price) 90029 90030 90025 90028 Short Rate of Return 90029 90028 = 90029 90028 90037 90029 90030 90025 90026 90026 90028 Initial Margin Requirement 90029 90030 90047 90077 Margin Risks 90078 90002 Using margin is risky. Sometimes stock prices drop so fast, there is no time for margin calls, so the broker is forced to sell margined stock at low prices, potentially devaluing an account to zero or even less! A good example is provided by the Great Recession of2008.During the week ending October 13, 2008, the average stock price plunged 18%, forcing many investors who bought stock on margin to sell, which was probably a major factor contributing to the steep decline. Consider these examples reported in this New York Times article, Margin Calls Prompt Sales, and Drive Shares Even Lower: 90005 90232 90233 Aubrey K. McClendon, chief executive of Chesapeake Energy, was forced to sell his entire stake of 33.5 million shares in his company at a price range of $ 15 — $ 22 per share.In July, the stock price was above $ 60 per share. 90234 90233 Sumner M. Redstone, the chairman of Viacom and CBS, was forced to sell $ 400 million worth of shares in his companies to pay down debt. 90234 90233 One senior wealth management executive reported that people with $ 30,000,000 in their brokerage accounts were wiped out in days. 90234 90237 90002 This illustrates the risks of using margin: you may be forced to sell at the very time when stock prices hit bottom! And since other investors will also be forced to sell in the declining market, the market declines even further.When the stock market starts declining, it is best to sell some stock to lock in gains and to pay off margin; otherwise you will be forced to sell low after you bought high. 90005 90048 Stocks in Margin Accounts Can Lead to Empty Voting and Payment in Lieu of Dividends 90049 90002 There are 2 disadvantages to holding stocks in a margin account, which are often lent out to short sellers: 90005 90258 90233 90002 stock borrowers, but not stockholders , can vote shares when the shares are lent out, which leads to what is being called 90003 empty voting 90004; 90005 90234 90233 90002 and if the stocks pay a dividend, the stockholders actually get — instead of a dividend that may qualify for the favorable tax rate of 0%, 15%, or 20% — a 90003 payment in lieu of dividends 90004, which is taxed as ordinary income that may be as high as 37%.See Taxation of Dividends for more information. 90005 90234 90277 90002 Worse, the borrowers of the stock, often short-sellers, can vote against the corporation’s interest to put downward pressure on the stock price, so as to increase short-selling profits — thus, voting against the interests of the true stock owners. 90005 90002 A possible scenario is for a hedge fund, which frequently profits from short selling, to borrow the shares right before the record date — usually 30 days before the vote, and vote in its own interests.Delaware law, which governs most large companies because they are incorporated in that state, gives voting rights to whomever happens to have the stock on the record date. Often, the beneficial owners of the stock are unaware of the lending, and that their right to vote has been transferred to someone else. 90005 90002 Sometimes, because of inadequate accounting, both actual stockholders and the borrowers vote, leading to 90003 overvoting 90004, which the New York Stock Exchange had found to be a frequent occurrence in some instances.90005 90048 Margin Calls May Force a Stock Sale at the Market Bottom 90049 90002 During the week ending October 13, 2008, the average stock price plunged 18%, forcing many investors who bought stock on margin to sell, which was probably a major factor contributing to the steep decline. For instance, according to Margin Calls Prompt Sales, and Drive Shares Even Lower, Aubrey K. McClendon, chief executive of Chesapeake Energy, was forced to sell his entire stake of 33.5 million shares in his company at a price range of $ 15 — $ 22 per share.In July, the stock price was above $ 60 per share. Sumner M. Redstone, the chairman of Viacom and CBS, was forced to sell $ 400 million of shares in his companies to pay down debt. One senior wealth management executive reported that people with $ 30,000,000 in their brokerage accounts were wiped out in days. 90005 90002 This illustrates the risks of using margin: you may be forced to sell at the very time when stock prices hit bottom! And since other investors will also be forced to sell in the declining market, the market declines even further.When the stock market starts declining, it is best to sell some stock to lock in gains and to pay off margin; otherwise you will be forced to sell low after you bought high. 90005.90000 CSS Margin 90001 90002 90003 This element has a margin of 70px. 90004 Try it Yourself » 90002 90006 CSS Margins 90007 90003 The CSS 90009 margin 90010 properties are used to create space around elements, outside of any defined borders. 90004 90003 With CSS, you have full control over the margins. There are properties for setting the margin for each side of an element (top, right, bottom, and left). 90004 90002 90006 Margin — Individual Sides 90007 90003 CSS has properties for specifying the margin for each side of an element: 90004 90019 90020 90009 margin-top 90010 90023 90020 90009 margin-right 90010 90023 90020 90009 margin-bottom 90010 90023 90020 90009 margin-left 90010 90023 90036 90003 All the margin properties can have the following values: 90004 90019 90020 auto — the browser calculates the margin 90023 90020 90043 length 90044 — specifies a margin in px, pt, cm, etc.90023 90020 90043% 90044 — specifies a margin in% of the width of the containing element 90023 90020 inherit — specifies that the margin should be inherited from the parent element 90023 90036 90003 90054 Tip: 90055 Negative values ​​are allowed. 90004 90057 Example 90058 90003 Set different margins for all four sides of a

element: 90004 90003 p {90062 margin-top: 100px; 90062 margin-bottom: 100px; 90062 margin-right: 150px; 90062 margin-left: 80px; 90062} 90004 Try it Yourself » 90002 90002 90006 Margin — Shorthand Property 90007 90003 To shorten the code, it is possible to specify all the margin properties in one property.90004 90003 The 90009 margin 90010 property is a shorthand property for the following individual margin properties: 90004 90019 90020 90009 margin-top 90010 90023 90020 90009 margin-right 90010 90023 90020 90009 margin-bottom 90010 90023 90020 90009 margin-left 90010 90023 90036 90003 So, here is how it works: 90004 90003 If the 90009 margin 90010 property has four values: 90004 90019 90020 90054 margin: 25px 50px 75px 100px; 90055 90019 90020 top margin is 25px 90023 90020 right margin is 50px 90023 90020 bottom margin is 75px 90023 90020 left margin is 100px 90023 90036 90023 90036 90057 Example 90058 90003 Use the margin shorthand property with four values: 90004 90003 p {90062 margin: 25px 50px 75px 100px; 90062} 90004 Try it Yourself » 90003 If the 90009 margin 90010 property has three values: 90004 90019 90020 90054 margin: 25px 50px 75px; 90055 90019 90020 top margin is 25px 90023 90020 right and left margins are 50px 90023 90020 bottom margin is 75px 90023 90036 90023 90036 90057 Example 90058 90003 Use the margin shorthand property with three values: 90004 90003 p {90062 margin: 25px 50px 75px; 90062} 90004 Try it Yourself » 90003 If the 90009 margin 90010 property has two values: 90004 90019 90020 90054 margin: 25px 50px; 90055 90019 90020 top and bottom margins are 25px 90023 90020 right and left margins are 50px 90023 90036 90023 90036 90057 Example 90058 90003 Use the margin shorthand property with two values: 90004 90003 p {90062 margin: 25px 50px; 90062} 90004 Try it Yourself » 90003 If the 90009 margin 90010 property has one value: 90004 90019 90020 90054 margin: 25px; 90055 90019 90020 all four margins are 25px 90023 90036 90023 90036 90057 Example 90058 90003 Use the margin shorthand property with one value: 90004 90003 p {90062 margin: 25px; 90062} 90004 Try it Yourself » 90002 90006 The auto Value 90007 90003 You can set the margin property to 90009 auto 90010 to horizontally center the element within its container.90004 90003 The element will then take up the specified width, and the remaining space will be split equally between the left and right margins. 90004 90057 Example 90058 90003 Use margin: auto: 90004 90003 div {90062 width: 300px; 90062 margin: auto; 90062 border: 1px solid red; 90062} 90004 Try it Yourself » 90002 90006 The inherit Value 90007 90003 This example lets the left margin of the

element be inherited from the parent element (

): 90004 90057 Example 90058 90003 Use of the inherit value: 90004 div {90062 border: 1px solid red; 90062 margin-left: 100px; 90062} 90003 p.ex1 {90062 margin-left: inherit; 90062} 90004 Try it Yourself » 90002 90062 .90000 The Transactional Net Margin Method Explained With Example 90001 90002 If you are looking for more information about the Transactional Net Margin Method (TNMM), you have come to the right place. 90003 90002 Below, we explain this transfer pricing method in more detail and explain when and how you can use it. Some of the terms used might be confusing at first. But with the example, it will become clear quickly. 90003 90002 90007 Before we continue, it is important to understand that the Transactional Net Margin Method is one of the five common transfer pricing methods used to examine the «arm’s-length» nature of «controlled transactions.»If these terms do not ring a bell, we advise you to first read our articles What Is Transfer Pricing? and Five Transfer Pricing Methods with Examples. 90008 90003 90002 90003 90012 What Kind Of Transfer Pricing Method Is The TNMM? 90013 90002 The OECD Transfer Pricing Guidelines (the OECD Guidelines) provide 5 common transfer pricing methods, accepted by nearly all tax authorities. The methods split up into «traditional transaction methods» and «transactional profit methods.» 90003 90002 The Transactional Net Margin Method is a 90017 transactional profit method 90018.90003 90002 A transactional profit method measures the net operating profits realized from controlled transactions. It then compares the profit level to the profit level realized by independent enterprises engaging in comparable transactions. 90003 90002 90003 90012 The Transactional Net Margin Method 90013 90002 With the TNMM, you need to determine the net profit of a controlled transaction of an associated enterprise (tested party). This net profit is then compared to the net profit realized by comparable uncontrolled transactions of independent enterprises.90003 90002 As opposed to other transfer pricing methods, the TNMM requires transactions to be «broadly similar» to qualify as comparable. «Broadly similar» in this context means that the compared transactions do not have to be exactly like the controlled transaction. This increases the amount of situations where the TNMM can be used. 90003 90002 A comparable uncontrolled transaction can be between an associated enterprise and an independent enterprise (internal comparable) and between two independent enterprises (external comparables).90003 90002 Let’s see how this looks in this example: 90003 90002 90035 90035 90003 90002 90003 90012 TNMM’s Key Element: The Net Profit Indicator 90013 90002 The most important aspect of the TNMM is the «net profit indicator.» 90003 90002 This is a ratio of net profit relative to a base, such as «costs,» «sales» or «assets.» The net profit indicator that a taxpayer realizes from a controlled transaction, is compared with the net profit earned in comparable uncontrolled transactions. 90003 90002 We will now explain two examples of commonly used net profit indicators: the «Net Cost Plus Margin» and the «Net Resale Minus Margin.»90003 90002 90003 90012 TNMM I: Net Cost Plus Margin 90013 90002 The Net Cost Plus Margin is the ratio of operating profit to total cost. 90003 90002 As «Operating profit» usually Earnings before Interest and Taxes is used, or simply «EBIT.» Total cost means the direct and indirect operational costs without extraordinary items. 90003 90002 The Net Cost Plus Margin basically measures the return on total costs of a company. By using this ratio, the comparison eliminates differences resulting from categorizing costs.An example is costs that can be either qualified as «costs of goods sold» or «operating costs.» This net comparison is not allowed under the traditional transactions method Cost Plus Method. That method uses information on gross level (and thus requires costs to be categorized properly). 90003 90002 If the TNMM uses the Net Cost Plus Margin as net profit indicator, one often refers to it simply as the 90017 Net Cost Plus Method 90018. 90003 90002 This method is often used for low-risk routine-like activities such as manufacturing and provision of administrative support services.90003 90002 With this in mind, let’s look at an example. 90003 90002 90003 90068 Example Net Cost Plus Margin 90069 90002 90007 Company X provides administrative support services such as invoicing and bookkeeping. Associated enterprise Y asks X to provide invoicing services. Y thinks that they need about 1.000 hours of such services. 90008 90003 90002 90007 X knows that the total cost of 1.000 hour of services is 125.000 USD. X wonders what transfer price it has to charge. This means that X should find the terms and conditions (here: the price) of a comparable transaction.90008 90003 90002 90007 There are many companies around that provide comparable services, including independent Enterprise B. X and B have exactly the same business model. Company X can look at Enterprise B to determine a good arm’s length price. 90008 90003 90002 90007 How to determine this price? As mentioned, first we need to find the ratio of operating profit to total cost. 90008 90003 90002 90087 90087 90003 90002 90007 The second step is to use the Net Cost Plus Margin to calculate the arm’s length transfer price.To calculate the transfer price one simply has to add the Net Cost Plus Margin to the existing total cost. 90008 90003 90002 90007 We saw that the total cost of the services is 125,000 USD. If we add to that amount the Net Cost Plus Margin of 0.25 (31,250 USD) we end up with a transfer price of 156,250 USD (or 156.25 USD per hour). 90008 90003 90068 TNMM II: Net Resale Minus Margin 90069 90002 The Net Resale Minus Margin is the ratio of EBIT to turnover. It basically measures the return on sales of a company.90003 90002 By using this net ratio, the comparison eliminates differences resulting from categorizing sales under sales revenues or other revenues. This is not allowed under the traditional transactions method Resale Minus as that method uses information on gross sales level (and thus requires a detailed specification). 90003 90002 If the TNMM uses the Net Resale Minus Margin as net profit indicator, one often refers to it as the 90017 Net Resale Minus Method 90018. This method is often used for sales and distribution activities.90003 90002 With this in mind, let’s look at an example. 90003 90002 90003 90068 Example Net Resale Minus Method 90069 90002 90007 Company X provides distribution services. Associated enterprise Y asks X to provide distribution services. This means that X should find the terms and conditions (here: the price) of a comparable transaction. 90008 90003 90002 90007 There are many companies around that provide comparable services, including independent Enterprise B. X and B have exactly the same business model.Company X can look at Enterprise B to determine a good arm’s length price. 90008 90003 90002 90007 How to determine this price? As mentioned, first we need to find the ratio of EBIT to turnover. 90008 90003 90002 90127 90127 90003 90002 90007 The second step is to calculate the arm’s length transfer price. For this, you simply charge a price at which the Net Cost Plus Margin is not less or more than 0.15. 90008 90003 90002 90003 90012 The Transactional Net Margin Method In practice 90013 90002 The TNMM is a good alternative for the traditional transactions methods.The fact that multiple forms of net profit indicators can be used, makes this method widely applicable. It is therefore not a surprise, that this is the most used transfer pricing method. 90003 90002 The TNMM can be helpful to assess the arm’s length remuneration of both low-risk routine-like manufacturing and services and more complicated functions like sales or distribution. 90003 90002 The downside of the use of the TNMM is that the level of comparability of independent transactions in some cases can be questioned.This point is often brought forward by tax authorities. However, the fact is that the TNMM is often used exactly 90007 because 90008 other transfer pricing methods can not be applied because of a lack of comparability and / or information in the first place. 90003 90002 90003 90012 Conclusion 90013 90002 The Transactional Net Margin Method is one of the 5 common transfer pricing methods provided by the OECD Guidelines. It is a transactional profit method. 90003 90002 The TNMM compares the net profit realized in a controlled transaction to the net profit realized by broadly similar independent enterprises in similar transactions.The TNMM makes use of a «net profit indicator» as a means for this comparison. This is a ratio of net profit relative to a base, such as «costs,» «sales» or «assets.» 90003 90002 The TNMM is the most used transfer pricing method. It is used for both low-risk routine-like manufacturing and services and more complicated functions like sales or distribution. 90003 90002 90003 90002 We hope you’ve enjoyed reading this article. 90003 90002 90003.

Похожие записи

Вам будет интересно

Рентабельность опф формула расчета – Рентабельность основных средств формула. Рентабельность основных фондов формула

Найти производителя в китае – Поиск производителя в Китае — как найти китайский завод и заказать производство своего товара

Добавить комментарий

Комментарий добавить легко