Что такое инфляция | Банк России

Инфляция

февраль 2021

5,7 %

Индекс потребительских цен как показатель инфляции

Об изменении цен в экономике дают представление различные показатели ценовой динамики — индексы цен производителей, дефлятор валового внутреннего продукта, индекс потребительских цен. Когда говорят об инфляции, обычно имеют в виду индекс потребительских цен (ИПЦ), который измеряет изменение во времени стоимости набора продовольственных, непродовольственных товаров и услуг, потребляемых средним домохозяйством (т.е. стоимости «потребительской корзины»). Выбор ИПЦ в качестве основного индикатора инфляции связан с его ролью как важного показателя динамики стоимости жизни населения. Кроме того, ИПЦ обладает рядом характеристик, которые делают его удобным для широкого применения — простота и понятность методологии построения, месячная периодичность расчета, оперативность публикации.

Периоды, за которые измеряется ИПЦ, могут быть различными. Наиболее распространены сравнения уровня потребительских цен в определенном месяце года с их уровнем в предыдущем месяце, соответствующем месяце предыдущего года, декабре предыдущего года.

Статистическое наблюдение за ценами, необходимые расчеты и публикацию данных об ИПЦ в России осуществляет Федеральная служба государственной статистики.

Особенности российской потребительской корзины

В России, как и в целом в странах с формирующимися рынками, характерной чертой потребительской корзины является достаточно высокая доля в ней продовольственных товаров (в 2014 г. — 36,5%). Цены на них отличаются достаточно высокой изменчивостью. В значительной степени колебания инфляции на рынке продовольствия определяется изменениями объемов предложения, в первую очередь — урожая сельскохозяйственных культур в нашей стране и в мире, который существенно зависит от погодных условий.

Поскольку доля продовольственных товаров в потребительской корзине высока, колебания цен на них могут оказывать значительное влияние на инфляцию в целом.

Другой особенностью российской потребительской корзины, используемой для расчета ИПЦ, является наличие в ней товаров и услуг, цены и тарифы на которые подвержены административному воздействию. Так, государством регулируются тарифы на ряд услуг коммунального хозяйства, пассажирского транспорта, связи, некоторые другие. Кроме того, цены на табачные изделия, алкогольную продукцию существенно зависят от ставок акцизов.

Потребительский спрос удовлетворяется за счет товаров и услуг как отечественного, так и иностранного производства. Статистические данные о доле импорта в ИПЦ отсутствуют, но представление о ней в части товаров может дать удельный вес импорта в структуре товарных ресурсов розничной торговли (в последние годы — около 44%). Заметная доля товарного импорта в потребительской корзине обусловливает значимость влияния на инфляцию изменений обменного курса рубля.

Факторы инфляции

Цены могут расти быстрее или медленнее. В первом случае говорят о повышении инфляции, во втором — о ее снижении. Существуют различные причины изменения инфляции. Рассмотрим их на примере ускорения роста цен. Если уровень спроса на товары и услуги превышает возможности предложения по его удовлетворению, говорят о проинфляционном влиянии

факторов со стороны спроса. В отдельных случаях на опережающий рост спроса могут повлиять слишком доступные кредиты, ускоренный рост номинальных доходов экономических субъектов. Часто эти источники избыточного спроса называют «монетарными факторами инфляции» — давлением на цены в связи с созданием излишнего количества денег.

Инфляция может расти и тогда, когда дисбаланс на рынке товара или услуги возникает по причине недостаточного

предложения, например, из-за неурожая, ограничений на ввоз продукции из-за рубежа, действий монополиста.

Инфляция может быть вызвана ростом издержек на производство и реализацию единицы продукции — из-за удорожания сырья, материалов, комплектующих, повышения расходов предприятий на заработную плату, налоги, процентные платежи и других затрат. Повышение издержек может привести также и к снижению объемов производства и, далее, к формированию дополнительного проинфляционного давления из-за недостаточного предложения.

Рост цен на импортируемые компоненты затрат может быть обусловлен как повышением мировых цен, так и снижением курса национальной валюты. Кроме того, ослабление национальной валюты может напрямую влиять на цены конечной ввозимой из-за рубежа продукции. Общее воздействие изменения обменного курса на динамику цен называют «эффектом переноса» и часто рассматривают как отдельный фактор инфляции.

Экономическая теория выделяет как особый фактор инфляционные ожидания  — предположения относительно уровня будущей инфляции, формируемые субъектами экономики. Ожидаемый уровень инфляции учитывается производителями при принятии решений, касающихся установления цен на их собственную продукцию, ставок заработной платы, определения объемов производства и инвестиций. Инфляционные ожидания домохозяйств влияют на их решения о том, какую часть средств, имеющихся в их распоряжении, направить на сбережение, а какую — на потребление. Решения экономических субъектов влияют на спрос и предложение товаров и услуг и, в конечном счете, на инфляцию.

Негативные последствия высокой инфляции

Высокая инфляция означает понижение покупательной способности доходов всех экономических субъектов, что негативно отражается на спросе, экономическом росте, уровне жизни населения, настроениях в обществе. Обесценение доходов сужает возможности и подрывает стимулы к сбережению, что препятствует формированию устойчивой финансовой основы для инвестирования. Кроме того, высокой инфляции сопутствует повышенная неопределенность, которая затрудняет принятие решений экономическими субъектами.

Все вместе это отрицательно влияет на сбережения, потребление, производство, инвестиции и в целом — на условия для устойчивого развития экономики.

Преимущества ценовой стабильности

Ценовая стабильность означает сохранение низких тем­пов роста потребительских цен, таких, которыми экономические субъекты пренебрегают при принятии решений. В условиях низкой и предсказуемой инфляции население не боится сберегать в национальной валюте на длительные сроки, поскольку уверено, что инфляция не обесценит их вклады. Долгосрочные сбережения, в свою очередь, являются источником финансирования инвестиций. В условиях ценовой стабильности банки готовы предоставлять ресурсы заемщикам на длительные сроки по сравнительно низким ставкам. Таким образом, ценовая стабильность создает условия для роста инвестиций и, в конечном счете, — для устойчивого экономического развития.

Большинство населения не знает, как растут цены

За 2019 г. 67% россиян отметили, что цены на товары и услуги выросли и это негативно повлияло на благосостояние их семьи. При этом большинство не знает уровень текущей инфляции в стране. Значение, близкое к данным Росстата, смогли назвать только 7% опрошенных. Такие результаты представил Аналитический центр НАФИ. 

В опросе участвовало 1600 человек из 52 регионов России. Основная задача исследования – узнать, насколько хорошо люди понимают, что такое инфляция, и как они применяют свои знания, когда делают сбережения или планируют покупки, объяснил заместитель главного генерального директора Тимур Аймалетдинов (свой комментарий он передал через представителя). 

Почти 80% опрошенных считают, что знают о верном толковании инфляции. Хотя в итоге правильное определение смогли дать только 40% всех респондентов. Большая часть последних знает и о том, что ускоряет темпы роста инфляции: среди причин они называли выпуск необеспеченных денег, их обесценивание из-за выдачи большого числа кредитов, повышение цен на ключевые товары монополистами. Некоторые же трактовали причины неверно, указано в опросе: называли обесценивание рубля из-за западных санкций, сокращение валютных поступлений. Но макроэкономисты учитывают перенос изменения курса в инфляцию, не соглашается директор финансового центра «Сколково – РЭШ» Олег Шибанов. 

О том, как государство может сдерживать инфляцию, знают 11% населения. Они выбирали среди ответов, например, повышение ключевой ставки ЦБ и сохранение уровня денежной массы в экономике. 

В январе 2020 г. инфляционные ожидания населения снизились до 8,3% после временного роста в декабре прошлого года – с 9 до 8,3%. Вместе с тем в начале декабря регулятор в пятый раз за 2019 г. снизил ставку на четверть процентного пункта – до 6,25%. В начале года она составляла 7,75%. Среди причин ЦБ называл в том числе и снижение инфляционных ожиданий населения. В декабре инфляция составила 3% при целевом уровне в 4%. 

Давно известно о «самосбывающемся прогнозе»: когда большая часть населения ждет кризиса, люди начинают к нему «готовиться» – меньше потреблять и больше сберегать, объяснял Сергей Дубинин, возглавлявший ЦБ в 1995–1998 гг., в итоге экономика может прийти к той самой рецессии, на которую «настроилась». Поэтому так важно, чтобы люди понимали решения ЦБ и верили, что инфляция снижается не только «на бумаге», говорил он. Низкая осведомленность об инфляции – предпосылка для нерационального поведения людей в сбережениях и потреблении, а также роста недоверия к финансовым институтам, отмечает Аймалетдинов. Центробанк это понимает, поэтому использует оценку инфляционных ожиданий лишь как один из множества индикаторов, на основе которых принимаются решения по денежно-кредитной политике, подчеркивает главный экономист «Нордеа банка» Татьяна Евдокимова: в этом смысле важнее инфляционные ожидания предпринимателей. В январе 2020 г. они снизились и находятся на уровне второй половины 2019 г., сообщал Центробанк: среди основных факторов снижения – слабый спрос и сдержанный рост издержек.  

И вполне нормально, что всего 7% опрошенных считают инфляцию находящейся в области 3–5% – это следствие разных корзин потребления у разных групп россиян, подчеркивает Шибанов. Медианный уровень инфляции, по отчетам ФОМа, находится на уровне 7–9%.

ИНФЛЯЦИЯ И ДЕФЛЯЦИЯ | Энциклопедия Кругосвет

Содержание статьи

ИНФЛЯЦИЯ И ДЕФЛЯЦИЯ (англ. Inflation, deflation) – изменения, соответственно повышение и понижение, общего уровня цен в экономике.

Наиболее типичным изменением уровня цен является инфляция – обесценивание денег в результате роста цен на все товары. Дефляция, повышение ценности денег в результате снижения уровня цен, наблюдается реже и охватывает, как правило, не все виды товаров, а лишь отдельные их группы.

Измерение изменения цен.

Инфляция может принимать различные формы (Рис. 1).

В экономике командного типа она обычно имеет подавленную форму: правительство контролирует уровень цен и не дает им повышаться, однако обесценение денег проявляется в росте товарного дефицита и времени, которое покупатели тратят на поиск товара. В рыночном хозяйстве инфляция проявляется в

открытой форме – как прямой рост оптовых и розничных цен. Если цены растут со скоростью примерно 3–5% в год, такую инфляцию называют ползучей, это нормальное для современной экономики явление. Опасным считается, когда инфляция становится галопирующей (до 100% годового прироста) или даже перерастает в гиперинфляцию (свыше 100%).

Для измерения изменения уровня цен используются такие экономико-статистические показатели как дефлятор валового внутреннего продукта (ВВП), индекс потребительских цен и индекс цен производителя.

Дефлятор ВВП рассчитывается как отношение номинального ВВП к реальному:

В этой формуле номинальный ВВП выражается в текущих ценах (в рыночных ценах данного года), а реальный ВНП рассчитывается в сопоставимых ценах (в ценах периода, который принимается за базовый).

Индекс потребительских цен (индекс Ласпериса) определяется как отношение потребительской корзины в текущих ценах данного года к набору товаров и услуг этой же потребительской корзины, выраженной в сопоставимых ценах года, принятого за базовый:

где q₀ⁱ – потребительская корзина с фиксированным набором товаров и услуг;

Sp₁ ⁱ – сумма текущих цен на товары и услуги, составляющих потребительскую корзину в текущем периоде;

Sp₀ ⁱ — сумма сопоставимых цен на товары и услуги, составляющих потребительскую корзину в базовом периоде.

Индекс цен производителя (индекс Пааше) определяется по этой же формуле, только вместо потребительской корзины с фиксированным набором потребительских товаров и услуг берется фиксированный набор инвестиционных товаров (сталь, бензин, строительные материалы и др.).

Инфляция и дефляция в истории рыночного хозяйства.

Экономическая история демонстрирует, что инфляционное обесценение денег является частым фактором развития товарно-денежных отношений.

Пока в качестве денег использовались монеты из драгоценных металлов, цены на товары, как правило, оставались достаточно стабильными. Главной причиной обесценения денег были тогда действия правительств, стремящихся решать свои финансовые проблемы путем тайного уменьшения содержания золота или серебра в монетах. Единственный пример сильного и общего обесценения денег в эпоху обращения золотых и серебряных монет – это «революция цен» в Западной Европе 16–17 вв., вызванная огромным притоком драгоценных металлов из Нового Света.

Когда в 18–19 вв. на смену полноценным деньгам пришли бумажные деньги, не имеющие собственной стоимости, инфляция стала наблюдаться гораздо чаще. В периоды политических и экономических катаклизмов правительства искали выход из финансовых трудностей, вбрасывая в оборот новые бумажные деньги, не обеспеченные товарами.

Примером наиболее катастрофической инфляции называют послевоенную Германию 1920-х. В 1922 уровень цен в Германии за год составил 5470%, в 1923 положение еще более ухудшилось – цены увеличились в 1300 000 000 000 (1300 млрд) раз. Цены росли так быстро, что официанты меняли их в меню несколько раз за время обеда посетителя.

Во 2-й половине 20 в. в развитых странах мирного времени инфляция стала превращаться в постоянное явление. Это связано во многом с реализацией в их экономической политике идей кейнсианства: последователи Дж.М.Кейнса полагали, что в борьбе с безработицей государство должно сознательно использовать меры, порождающие невысокую инфляцию. Наряду с постоянной относительно невысокой инфляцией наблюдались и «вспышки» роста цен, связанные с какими-либо кризисными процессами (например, стагфляция 1970-х – сочетание спада производства с сильным ростом цен).

Различия инфляции в разных странах современного мира (Табл. 1) отражают во многом различия их общего экономического развития. Так, в 1990–2000-х инфляция в Японии была одной из наименьших – около 0,5%, в то время как в Румынии она составляла около 300%, а в Анголе – 4145%. Быстро росли цены в постсоциалистических странах: переход от командной экономики к рыночному хозяйству вызывал «скачок» цен в связи со сменой подавленной инфляции открытой.

Таблица 1. Индексы потребительских цен в развитых странах

Таблица 1. ИНДЕКСЫ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН В РАЗВИТЫХ СТРАНАХ (1990 = 100)
Страны	Годы
	1991	1995	1999	2003
Великобритания	106	118	131	144
Венгрия	135	310	570	753
Германия1	100	115	120	128
Румыния	270	93500	76700	212300
США	104	117	128	141
Франция	103	112	117	125
Швеция	109	123	124	134
Япония	103	107	109	107
11991 = 100
Составлено по: Российский статистический ежегодник. 2004. Стат. сборник. М., 2004

Дефляция в эпоху классического капитализма, в 19 – первой половине 20 вв., обычно наблюдалась в периоды экономических кризисов: когда товары не находили спроса из-за перепроизводства, продавцы снижали цены. Например, во время Великой Депрессии в США 1929–1933 цены упали почти на 30%. Однако во второй половине 20 в. циклическое перепроизводство научились предотвращать, поэтому в развитых странах даже в периоды депрессии цены обычно не снижаются, а лишь замедляют свой рост. В постсоциалистических странах, переживавших сильный спад производства, также в течение отдельных месяцев наблюдалась дефляция, хотя по итогам года неизменно фиксировалась инфляция.

Причины изменения уровня цен.

Обесценение денег можно объяснить либо изменениями платежеспособного спроса (инфляция спроса), либо изменениями производственных затрат (инфляция издержек). Раз возникнув, инфляция затем развивается в самоподдерживающемся режиме, по инерции (инфляция, порождаемая инфляционными ожиданиями).

Инфляция спроса возникает, когда рост платежеспособного спроса обгоняет рост предложения товаров. Это происходит, если денежные доходы населения растут, например, в результате щедрой раздачи социальных пособий, в процессе разбухания военных расходов и при иных ситуациях, когда расходы из госбюджета не связаны с реальным увеличением товаров потребительского назначения. Этот тип инфляции преобладал в последние годы существования СССР, когда рост номинальной зарплаты (в денежном выражении) не подкреплялся возможностями ее отоварить.

Если ответственность за раздувание инфляции спроса лежит в основном на правительстве, то инфляция издержек рождается чаще всего в самом производстве. Производственные затраты могут возрасти, например, в результате увеличения цен на сырье. Именно так в 1973, когда нефтедобывающие страны ОПЕК согласованно и резко (в 4 раза) подняли цены на сырую нефть, во всех развитых странах взлетели цены практически на все товары. Другой причиной инфляции издержек может быть рост зарплаты, обгоняющий рост производства. Это может быть вызвано действиями профсоюзов или популистского правительства.

Когда инфляция наблюдается в течение более или менее долгого времени, люди привыкают к ней, в результате чего инфляция начинает развиваться в самоподдерживающемся режиме. Ожидая в будущем роста цен, продавцы заранее назначают более высокие цены за свой товар, банки повышают процент для заемщиков, а рабочие «сегодня» требуют «завтрашней» зарплаты. Уверенность в росте цен – инфляционные ожидания – сама по себе рождает этот рост, даже если другие факторы и перестают действовать.

Дефляцию порождают те же самые факторы, только действующие в обратном направлении: снижение цен может быть вызвано падением платежеспособного спроса (скажем, во время кризиса перепроизводства) и уменьшением издержек (например, в результате понижения пошлин на иностранные товары).

Последствия изменения цен.

Высокую инфляцию считают злейшим заболеванием рыночного хозяйства.

Когда национальная денежная единица теряет свою покупательную силу, это ведет, прежде всего, к сокращению капитальных вложений. При высокой инфляции банки свертывают долгосрочные кредитные операции, ограничиваясь лишь краткосрочным кредитованием (например, кредитованием торговых фирм), причем ссудный процент устанавливается таким образом, чтобы он не только обеспечивал банку нормальную прибыль, но и компенсировал обесценение денег. Возросшая плата за кредит не позволяет предпринимателям обновлять производство, поскольку новое оборудование окупает себя лишь спустя определенное время.

Другой негативный результат обесценения денег – это антисоциальное перераспределение доходов. От инфляции менее всего страдают предприниматели сферы торговли, которые и при инфляции спроса, и при инфляции издержек всегда могут повысить продажные цены на свои товары. Хуже приходится наемным работникам: хотя заработную плату принято индексировать (повышать на примерно ту же долю, на которую выросли цены), на деле повышение зарплаты обычно отстает от роста цен, поэтому реальные доходы рабочих при инфляции обычно понижаются. Наибольший урон от инфляции терпят люди, получающие фиксированные доходы (пенсии или стипендии). Наконец, инфляция обесценивает сбережения, если их держат в денежной форме. Так, в 1990-е практически все коммерческие банки в Российской Федерации (в особенности Сбербанк России) устанавливали процентную ставку по вкладам ниже уровня инфляции, так что деньги обесценивались даже в банке.

При затяжной инфляции денежная система деградирует – возрождаются примитивные формы товарообмена, когда фирмы меняют непосредственно товар на товар, а зарплату рабочим выдают «натурой».

Некоторые экономисты полагают, что у небольшой (ползучей) и стабильной инфляции есть и положительные черты. Предприниматели, бравшие кредит до повышения цен, легко оплачивают свои долги и берут новые займы, ожидая, что рост цен облегчит расплату. Люди, которые хранят свои сбережения «в чулке», решают хранить их в банках, чтобы хоть в какой-то степени уберечь их от обесценивания. Это приводит к стимулированию капитальных вложений в производство. Однако эти позитивные эффекты быстро исчезают, если инфляция становится высокой и к тому же трудно предсказуемой.

Дефляция имеет свои негативные последствия – понижение уровня цен и рост ценности национальной валюты уменьшают стимулы к производственному инвестированию и усложняют выплату внешних долгов. Поэтому идеальными условиями для развития рынка считают стабильность цен, когда нет ни инфляции, ни дефляции.

Антиинфляционная политика.

Борьбу с инфляцией считают одной из основных задач современной государственной экономической политики. У нее есть два аспекта: правительство должно выбрать, какими методами надо бороться с инфляцией и в какой мере вообще надо с ней бороться.

Выбор методов борьбы с инфляцией.

Поскольку есть два фактора, «запускающих» механизм инфляции, то есть и два основных метода борьбы с нею:

– для сдерживания инфляции спроса стремятся минимизировать дефицит государственного бюджета, сокращая тем самым спрос;

– для противодействия инфляции издержек осуществляют модернизацию производства, уменьшая средний уровень издержек на единицу выпускаемой продукции.

Эти два метода в известной степени противоречат друг другу. Чтобы стимулировать модернизацию производства, правительство может усилить финансовые «инъекции» (льготные кредиты, целевые субсидии, налоговые льготы и т.д.), однако при этом оно рискует свести госбюджет с крупным дефицитом. Наоборот, сокращая дефицит госбюджета, правительство может поставить производителей в такие тяжелые условия («налоговый пресс», высокая плата за кредит), что какое-либо совершенствование производства станет невозможным. Поэтому так необходимо не только точно определить, какова же в данной стране в данное время главная причина роста цен, но и найти ту «золотую середину», когда сдерживание инфляции спроса не ведет к сильному нагнетанию инфляции издержек (или наоборот).

Кроме самого правительства в борьбе с инфляцией участвует и Центральный банк, который стремится при росте цен из-за инфляции спроса уменьшать предложение ссуд коммерческими банками. Для этого ЦБ увеличивает норму обязательных резервов коммерческих банков, повышает учетные ставки и предлагает им для покупки высокодоходные государственные облигации. Все эти мероприятия – политика «дорогих» денег – также не только уменьшают денежный спрос, но и затрудняют рост производства.

Выбор между борьбой с инфляцией и борьбой с безработицей.

Другая проблема антиинфляционной политики, обратная зависимость между инфляцией и безработицей, иллюстрируется моделью, которую называют кривой Филлипса.

Эта кривая была эмпирически открыта в конце 1950-х, когда английский экономист А.Филлипс, изучая экономическую статистику цен и занятости в Великобритании, предложил модель взаимосвязи этих показателей в виде нисходящей кривой (Рис. 2а). Согласно первоначальной модели кривой Филлипса, политика снижения безработицы неизбежно вызывает рост цен, а гашение инфляции, наоборот, – увеличение безработицы. Эту модель можно было рассматривать как оправдание кейнсианской модели государственного регулирования, в которой сознательно использовался вызывающий инфляцию дефицит госбюджета как метод снижения безработицы.

К 1970–1980-м стало очевидно, что если откладывать в координатах кривой Филлипса траекторию экономического развития за длительные отрезки времени, то эта траектория выглядит как зигзагообразная спираль, не сводящаяся к первоначальной кривой Филлипса (Рис. 2б). Стремясь объяснить эти зигзаги, исследователи стали предлагать новые модели взаимосвязи инфляции и безработицы. Экономисты кейнсианского направления предположили, что существует не одна кривая Филлипса, а целое их «семейство» (Рис. 2в): в своем развитии национальная экономика может «перепрыгивать» с одних кривых Филлипса на другие. Экономисты-неоклассики вообще усомнились, что между безработицей и инфляцией есть существенная взаимосвязь. В долгосрочном периоде, по их мнению, кривая Филлипса принимает форму вертикальной прямой (Рис. 2г): при одном и том же уровне безработицы инфляция может быть сколь угодно высокой.

Синтез кейнсианских и неоклассических подходов к модели кривой Филлипса осуществил американский экономист Роберт Лукас, обративший внимание на роль инфляционных ожиданий (Рис. 3а).

По мнению Лукаса, когда для хозяйствующих субъектов постоянный рост цен кажется чем-то новым, то их реакции описываются первоначальной кривой Филлипса. Если правительство и Центральный банк, стремясь увеличить занятость, стимулируют совокупный спрос (увеличиваются государственные расходы и предложение денег в банках, снижаются налоги), то фирмы расширяют производство и увеличивают найм работников. Но вскоре работники замечают, что их реальная зарплата из-за инфляции снизилась, профсоюзы добиваются роста зарплаты, что сокращает занятость практически до исходного уровня. Повторные действия правительства и ЦБ по стимулированию спроса будут вновь и вновь запускать весь этот цикл изменений. На этом этапе экономика развивается «елочкой» – происходит переход на все более и более высокие кривые Филлипса.

Однако постепенно, как указывает Лукас, люди привыкают к росту цен и начинают заранее учитывать ожидаемую инфляцию. Когда зарплата жестко «привязана» к росту цен, то никакого расширения производства вообще не будет, стимулирующие действия правительства и ЦБ приведут только к росту цен без снижения безработицы. В результате при высоких темпах роста цен кривая Филлипса приближается к вертикальной прямой.

Из модели Лукаса следует, что использовать инфляцию в борьбе с безработицей можно лишь в качестве кратковременной тактики, но не как постоянную стратегию. Эта же модель позволяет выбрать наиболее эффективную методику борьбы с инфляцией (Рис. 3б): чтобы погасить рост цен, следует смириться с временным повышением безработицы – происходит движение по нисходящей траектории «елочки». Если правительство пользуется доверием, то уже начальные мероприятия по борьбе с инфляцией изменят инфляционные ожидания граждан, которые перестанут закладывать в свои долговременные планы рост цен. В результате инфляцию удастся уменьшить почти без снижения занятости.

Особенности инфляции в СССР и в России.

Подавленная инфляция была постоянным спутником советской плановой экономики с административно-установленными ценами на товары. Главной ее формой являлось обострение дефицита, когда покупательная способность денег падала из-за невозможности приобрести требуемые товары или услуги. Другой формой подавленной инфляции было скрытое повышение цен, выражающееся в ухудшении качества товаров при неизменной цене, «вымывании» товаров дешёвого ассортимента, продажа прежних товаров под новой маркировкой и по более высокой цене. Подавленная инфляция проявлялась также в неудовлетворённом спросе – вынужденными сбережениями, образовавшимися из-за того, что покупатели не могли найти необходимые товары.

В плановой экономике была также и открытая инфляция, особенно заметная в 1980-е. Особенность ее заключалась в том, что общий уровень цен повышался не постепенно, а скачками (рывками).

Монетаристские рецепты, на которые ориентировались российские реформаторы начала 1990-х, требовали быстрой перестройки ценовой системы. Поэтому когда в январе 1992 начались реформы Е.Т.Гайдара, то немедленно было «отпущено» 80% оптовых и 90% розничных цен, параллельно в 2–3 раза возросли контролируемые цены на товары первой необходимости. Возникшая гиперинфляция превзошла самые мрачные прогнозы. Этот стартовый «скачок» был инфляционным потенциалом, накопленным в форме дефицита в предшествующие годы. Поскольку разбалансированность рынка накануне реформы приобрела чудовищные масштабы, уровень цен только за первый месяц после их либерализации (январь 1992) вырос на 253%. За 1992 цены выросли примерно в 26 раз, а сбережения советских времен обесценились почти до нуля. Именно этот инфляционный вал стал основной причиной быстрого падения популярности рыночных реформ в России 1990-х.

После либерализации цен борьба с инфляцией оставалась в центре внимания российского правительства. Главным инструментом антиинфляционной политики первоначально стало ограничение спроса посредством жесткой бюджетно-финансовой политики. При осуществлении этого курса правительство использовало меры, невозможные в демократическом обществе: многомесячные задержки выплаты зарплат государственным служащим, отказ от обещанной компенсации обесцененных вкладов. Главным методом сдерживания излишка предложения денег стала продажа высокодоходных ГКО (государственных краткосрочных обязательств). При всех социальных издержках подобных мероприятий они дали положительный результат: если в 1993 цены выросли примерно в 8,5 раз, то в 1997 по официальным данным инфляция составила лишь примерно 10%.

Таблица 2. Изменение потребительских цен в России

Таблица 2. ИЗМЕНЕНИЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН В РОССИИ (1990–2000-х)
Годы	1992	1995	1998	1999	2000	2001	2002	2003
Индексы потребительских цен, в %	2610	230	184	137	120	119	115	112
Источник: Россия в цифрах. 2004. Крат. стат. сб. / Федеральная служба государственной статистики. М., 2004

Кризис 1998, связанный с правительственным дефолтом по ГКО, дал инфляционным процессам в России новый и резкий импульс – за год цены почти удвоились. На какое-то время даже возникло ощущение, будто полностью обесценились все успехи предшествующих лет в борьбе с инфляцией. Однако в последующие годы началось общее улучшение экономической ситуации в стране, и инфляция снова снизилась почти до ползучего уровня – ежегодного прироста на 10–20% (Табл. 2).

В 2000-е рост цен в России постепенно перестает восприниматься как острая экономическая проблема. Ежегодные темпы инфляции приблизились к тому уровню, который считается нормальным для современных развитых стран. Поскольку, однако, экономика страны остается не вполне устойчивой (в частности, сохраняется ее сильная зависимость от цен на экспортируемые энергоресурсы – нефть и газ), то сохраняется возможность возобновления высокого роста цен.

Юрий Латов, Дмитрий Преображенский

Инфляция издержек в сравнении с инфляцией спроса. Экономическая статья на английском с переводом

Сайт Деловой английский www.delo-angl.ru

Опубликовано: 09.04.2016

Вы помните, насколько меньше платили за вещи два года назад? Это увеличение общего уровня цен на товары и услуги в стране называется инфляцией, измеренной индексом потребительских цен и индексом цен производителей. Но существуют разные типы инфляции, в зависимости от их причин. В этой статье мы рассмотрим инфляцию издержек и инфляцию спроса.

Факторы инфляции

Инфляция определяется как величина, выраженная в процентах, на которую вырос общий уровень цен на товары и услуги, вызвав падение покупательной способности. Это отличается от роста и падения цены на отдельный товар или услугу. Отдельные цены растут и падают в рыночной экономики все время, отражая выбор или предпочтения потребителей, и изменяющиеся затраты. Поэтому, если цена одного предмета, скажем, отдельной модели автомобиля, растет из-за высокого спроса на него, это не считается инфляцией. Инфляция имеется, когда большинство цен растет в некоторой степени во всей экономике. Это вызывается четырьмя возможными факторами, каждый из которых связан с базовыми экономическими принципами изменения спроса и предложения.

1. Увеличение денежной массы.
2. Снижение спроса на денежные средства.
3. Снижение совокупного предложения товаров и услуг.
4. Повышение совокупного спроса на товары и услуги.

В данном рассмотрении сущности и механизма действия инфляции, мы проигнорируем воздействие на инфляцию денежной массы и сосредоточим внимание на влиянии совокупного предложения и спроса, т.е. на инфляции издержек и инфляции спроса.

Инфляция издержек

Совокупное предложение – это общий объем товаров и услуг, произведенных экономикой при данном уровне цен. Когда снижение совокупного предложения товаров и услуг происходит в результате увеличения производственных издержек – мы имеем инфляцию издержек. Инфляция издержек, по существу, означает, что цены “подталкивались вверх” увеличением расходов в связи с любым из четырех факторов производства (трудовые ресурсы, капитал, земля и предпринимательская деятельность), когда компании уже работали на полную производственную мощность. При более высоких издержках производства и работе с максимальной производительностью, компании не могут поддержать маржу прибыли (рентабельность продаж), производя те же количества товаров и услуг. В результате, увеличенные издержки перекладываются на потребителей, обусловливая подъем общего уровня цен (инфляцию).

Издержки производства

Чтобы лучше понять влияние издержек производства на инфляцию, давайте рассмотрим – как и почему они могут изменяться. Компания может быть вынуждена пойти на повышение заработной платы по требованию работников (из-за повышения цен и прожиточного минимума), или если труд становится более специализированным. Если стоимость трудовых ресурсов – фактора производства – увеличивается, то компания вынуждена выделять больше ресурсов (денежных) для оплаты создания своих товаров или услуг. Для поддержания (или увеличения) маржи прибыли, компания перекладывает выросшие издержи производства на потребителя, устанавливая более высокие розничные цены. Наряду с увеличением продаж, повышение цен является для компаний способом постоянно увеличивать свои чистые прибыли и существенно расти. Другой фактор, который может вызвать увеличение издержек производства, – это повышение цен на сырье. Это может случиться из-за дефицита сырья, увеличения стоимости трудовых ресурсов и/или повышения цен на импортируемое сырье и трудовые ресурсы (если они находятся заграницей) вследствие обесценения отечественной валюты. Также, государство может увеличить налоги для покрытия более высокой стоимости топлива и энергии, заставляя компании выделять больше денежных ресурсов для уплаты налогов.

Суммирование вышеизложенного

Чтобы наглядно представить, как действует инфляция издержек, мы можем использовать простой график “цена-количество”, показывающий, что случится при изменении совокупного предложения. График, представленный ниже, показывает уровень производства (Output), который может быть достигнут при каждом уровне цен (Price). По мере роста издержек производства, совокупное предложение снижается с AS1 до AS2 (при условии, что производство работает на полную мощность), вызывая повышение уровня цен с P1 до P2. Логическое объяснение этого повышения в том, что компании, для поддержания (или увеличения) маржи прибыли, будут вынуждены повысить розничную цену, уплачиваемую потребителями, вызывая, таким образом, инфляцию.

Инфляция спроса

Инфляция спроса случается, когда увеличивается совокупный спрос со стороны четырех секторов макроэкономики: домохозяйств, бизнеса, государства и иностранных покупателей. Когда эти четыре сектора одновременно желают покупать больше продукции, чем экономика способна произвести, они вступают в конкуренцию за покупку ограниченного количества товаров и услуг. Покупатели, по существу, “набавляют цену, предлагаемую покупателем на торгах”, вызывая, опять же, инфляцию. Этот чрезмерный спрос, про который также говорится “слишком большое количество денег гонится за слишком малым количеством товаров”, обычно случается в расширяющейся экономике.

Факторы, тянущие цены вверх

Увеличение совокупного спроса, вызывающее инфляцию спроса, может быть результатом различных экономических движущих сил. Например, увеличение государственных закупок может увеличить совокупный спрос, подтянув, таким образом, цены вверх. Другим фактором может быть обесценение местной валюты, что повышает цену импорта и, для иностранных покупателей, снижает цену экспорта. В результате, закупки по импорту снижаются, в то время как закупки экспортных товаров и услуг иностранными покупателями увеличиваются, повышая, таким образом, общий уровень совокупного спроса (мы предполагаем, что совокупное предложение не может успеть за совокупным спросом вследствие полной загруженности экономики). Быстрый рост экспортных продаж так же может спровоцировать увеличение спроса, так как больше экспортных товаров и услуг потребляются иностранными потребителями. Наконец, если государство снижает налоги, в распоряжении домохозяйств остаётся больше доходов. Это, в свою очередь, ведет к росту потребительских расходов, увеличивающих совокупный спрос и, в конечном итоге, вызывающих инфляцию спроса. Снижение налогов может также вести к росту потребительского доверия к местной экономике, что дополнительно увеличивает совокупный спрос.

Суммирование вышеизложенного

Инфляция спроса является продуктом увеличения совокупного спроса, более быстрого, чем соответствующее увеличение совокупного предложения. Когда совокупный спрос растет без изменения совокупного предложения, “объем предложения” будет расти (при условии, что производство загружено не полностью). Возвращаясь к графику “цена-количество”, мы можем видеть связь между совокупным спросом и предложением. Если совокупный спрос увеличивается с AD1 до AD2, в краткосрочной перспективе это не изменит (не переместит) совокупное предложение, но вызовет изменение в объеме предложения, как отображено движением вдоль кривой AS. Логическое объяснение этого недостатка перемещения в совокупном предложении в том, что совокупный спрос стремится среагировать на изменение экономических условий быстрее, чем совокупное предложение.

По мере увеличения объемов производства компаниями вследствие повышенного спроса, стоимость производства каждого дополнительного продукта растет, как отображено изменением с P1 до P2. Логическое объяснение этого изменения в том, что компании должны будут больше уплатить рабочим (например, за сверхурочную работу), и/или вложить средства в приобретение дополнительного оборудования, чтобы успеть за спросом, увеличивая, таким образом, издержки производства. Также как и инфляция издержек, инфляция спроса может возникнуть, когда компании, для поддержания уровня прибыли, перенесут более высокие издержки производства на потребителей, включив их в розничные цены.

Заключение

Инфляция – это не просто вопрос растущих цен. В основе инфляции лежат местные и, возможно, разнообразные причины. Инфляция издержек является результатом повышенных издержек производства, которые сами являются результатом различных факторов. Увеличение совокупного спроса, вызывающее инфляцию спроса, может быть результатом многих факторов, включая увеличение государственных расходов и снижение обменного курса местной валюты. Если распознать, какого типа инфляция существует в данной экономике (инфляция издержек или спроса), то это может облегчить исправление (если необходимо) ситуации с растущими ценами и снижением покупательной способности.

Reem Heakal

Источник: Investopedia

******************

Cost-Push Inflation Versus Demand-Pull Inflation

By Reem Heakal

Source: Investopedia

Do you remember how much less you paid for things even two years ago? This increase in the general price level of goods and services in an economy is inflation, measured by the Consumer Price Index and the Producer Price Index. But there are different types of inflation, depending on its cause. Here we examine cost-push inflation and demand-pull inflation.

Factors of Inflation

Inflation is defined as the rate (%) at which the general price level of goods and services is rising, causing purchasing power to fall. This is different from a rise and fall in the price of a particular good or service. Individual prices rise and fall all the time in a market economy, reflecting consumer choices or preferences and changing costs. So if the cost of one item, say a particular model car, increases because demand for it is high, this is not considered inflation. Inflation occurs when most prices are rising by some degree across the whole economy. This is caused by four possible factors, each of which is related to basic economic principles of changes in supply and demand:

1. Increase in the money supply.
2. Decrease in the demand for money.
3. Decrease in the aggregate supply of goods and services.
4. Increase in the aggregate demand for goods and services.

In this look at what inflation is and how it works, we will ignore the effects of money supply on inflation and concentrate specifically on the effects of aggregate supply and demand: cost-push and demand-pull inflation.

Cost-Push Inflation

Aggregate supply is the total volume of goods and services produced by an economy at a given price level. When there is a decrease in the aggregate supply of goods and services stemming from an increase in the cost of production, we have cost-push inflation. Cost-push inflation basically means that prices have been “pushed up” by increases in costs of any of the four factors of production (labor, capital, land or entrepreneurship) when companies are already running at full production capacity. With higher production costs and productivity maximized, companies cannot maintain profit margins by producing the same amounts of goods and services. As a result, the increased costs are passed on to consumers, causing a rise in the general price level (inflation).

Production Costs

To understand better their effect on inflation, let’s take a look into how and why production costs can change. A company may need to increases wages if laborers demand higher salaries (due to increasing prices and thus cost of living) or if labor becomes more specialized. If the cost of labor, a factor of production, increases, the company has to allocate more resources to pay for the creation of its goods or services. To continue to maintain (or increase) profit margins, the company passes the increased costs of production on to the consumer, making retail prices higher. Along with increasing sales, increasing prices is a way for companies to constantly increase their bottom lines and essentially grow. Another factor that can cause increases in production costs is a rise in the price of raw materials. This could occur because of scarcity of raw materials, an increase in the cost of labor and/or an increase in the cost of importing raw materials and labor (if the they are overseas), which is caused by a depreciation in their home currency. The government may also increase taxes to cover higher fuel and energy costs, forcing companies to allocate more resources to paying taxes.

Putting It Together

To visualize how cost-push inflation works, we can use a simple price-quantity graph showing what happens to shifts in aggregate supply. The graph below shows the level of output that can be achieved at each price level. As production costs increase, aggregate supply decreases from AS1 to AS2 (given production is at full capacity), causing an increase in the price level from P1 to P2. The rationale behind this increase is that, for companies to maintain (or increase) profit margins, they will need to raise the retail price paid by consumers, thereby causing inflation.

Demand-Pull Inflation

Demand-pull inflation occurs when there is an increase in aggregate demand, categorized by the four sections of the macroeconomy: households, businesses, governments and foreign buyers. When these four sectors concurrently want to purchase more output than the economy can produce, they compete to purchase limited amounts of goods and services. Buyers in essence “bid prices up”, again, causing inflation. This excessive demand, also referred to as “too much money chasing too few goods”, usually occurs in an expanding economy.

Factors Pulling Prices Up

The increase in aggregate demand that causes demand-pull inflation can be the result of various economic dynamics. For example, an increase in government purchases can increase aggregate demand, thus pulling up prices. Another factor can be the depreciation of local exchange rates, which raises the price of imports and, for foreigners, reduces the price of exports. As a result, the purchasing of imports decreases while the buying of exports by foreigners increases, thereby raising the overall level of aggregate demand (we are assuming aggregate supply cannot keep up with aggregate demand as a result of full employment in the economy). Rapid overseas growth can also ignite an increase in demand as more exports are consumed by foreigners. Finally, if government reduces taxes, households are left with more disposable income in their pockets. This in turn leads to increased consumer spending, thus increasing aggregate demand and eventually causing demand-pull inflation. The results of reduced taxes can lead also to growing consumer confidence in the local economy, which further increases aggregate demand.

Putting It Together

Demand-pull inflation is a product of an increase in aggregate demand that is faster than the corresponding increase in aggregate supply. When aggregate demand increases without a change in aggregate supply, the ‘quantity supplied’ will increase (given production is not at full capacity). Looking again at the price-quantity graph, we can see the relationship between aggregate supply and demand. If aggregate demand increases from AD1 to AD2, in the short run, this will not change (shift) aggregate supply, but cause a change in the quantity supplied as represented by a movement along the AS curve. The rationale behind this lack of shift in aggregate supply is that aggregate demand tends to react faster to changes in economic conditions than aggregate supply.

As companies increase production due to increased demand, the cost to produce each additional output increases, as represented by the change from P1 to P2. The rationale behind this change is that companies would need to pay workers more money (e.g. overtime) and/or invest in additional equipment to keep up with demand, thereby increasing the cost of production. Just like cost-push inflation, demand-pull inflation can occur as companies, to maintain profit levels, pass on the higher cost of production to consumers’ prices.

The Bottom Line

Inflation is not simply a matter of rising prices. There are endemic and perhaps diverse reasons at the root of inflation. Cost-push inflation is a result of increased costs of production, itself a result of different factors. The increase in aggregate demand causing demand-pull inflation can be the result of many factors, including increases in government spending and depreciation of the local exchange rate. If an economy identifies what type of inflation is occurring (cost-push or demand-pull), then the economy may be better able to rectify (if necessary) rising prices and the loss of purchasing power.

************************

Перейти в оглавление раздела “Экономический английский”

Перейти в оглавление раздела “Английские тексты, статьи и темы”

Уровень инфляции в России в феврале 2021

В феврале 2021 года уровень инфляции в России составил 5.67% (в годовом исчислении, за последние 12 месяцев), что на 0.47 больше, чем месяцем ранее.

Уровень инфляции в России рассчитывается на основе индекса потребительских цен на товары и услуги, включая все налоги и сборы (т.е. отражает ту цену, которую платит конечный потребитель товаров и услуг).

Индекс потребительских цен в России рассчитывается с 1991 года, при этом методология расчетов, компоненты индекса и их веса периодически изменяются. Это происходит когда товары выходят из оборота или появляются новые, например: видеокассеты, смартфоны.

До 1991 года ни в СССР ни в РСФСР индекс потребительских цен и уровень инфляции не рассчитывались.

Индекс потребительских цен на товары и услуги рассчитывается и публикуется Федеральной службой государственной статистики России (Росстат) в начале месяца, следующего за отчетным — как правило, в четвертый рабочий день месяца.

Уровень инфляции в феврале 2021
За месяц	0.78%
В годовом исчислении (последние 12 месяцев)	5.67%
С начала года	1.46%
Уровень инфляции год назад, в феврале 2020
За месяц	0.33%
В годовом исчислении (за 12 месяцев)	2.31%
С начала года	0.73%
За весь 2020 год	4.91%
Дополнительно
Уровень инфляции за 60 месяцев (5 лет)	21.61%

Подробнее…

На сайте также представлены графики и таблицы, показывающие уровень инфляции по месяцам и годам, и калькуляторы инфляции, позволяющие рассчитать уровень инфляции за произвольный период и оценить изменение ценности (покупательской способности) денег со временем.

Личная инфляция россиян резко выросла

2020-08-17

В июле 2020 вектор Дефлятора совпал с официальным показателем инфляции Росстата: индекс показал рост в 1,66%, а инфляция – в 0,35%. Годовые значения этих показателей, т.е. накопленные с января по июль, равняются 3,5% и 3,0% соответственно.

Исследовательский холдинг Ромир разработал методику расчета статистического индекса – Дефлятора, отражающего реальные изменения общего уровня цен на товары и услуги за определенный период. Основой для расчета являются данные скан-панели домохозяйств Romir Scan Panel* о реально совершенных покупках по реальным ценам, поэтому Дефлятор фактически демонстрирует среднестатистическую личную инфляцию каждого потребителя.

Показатель официальной инфляции в июле продолжил положительную тенденцию девяти прошлых месяцев и по расчётам Росстата получил значение в 0,35%. По данным скан-панели домохозяйств Romir Scan Panel, Дефлятор в июле снова повел себя идентично вектору инфляции и увеличился на 1,66% (см. График 1) по сравнению с июнем.

В июле 2020 разница в динамике индекса дефлятора «Ромир» и инфляции Росстата принимает рекордное значение. В этом же периоде мы наблюдали падение рубля, что неизбежно привело к росту цен на товары, которые еще не восстановились после апрельского скачка инфляции.

График 1. Ежемесячное сравнение дефлятора реальных потребительских цен на товары и услуги со значением индекса инфляции по данным Росстата (в % к предшествующему периоду). Июль 2019 – июль 2020.

Источник: Romir Scan Panel, Росстат, август 2020   

Годовые значения Дефлятора и инфляции, т. е. накопленные за период с января по июль, составили 3,5% и 3,0% соответственно (см. График 2). Инфляция сравнялась со значением предыдущего года, а индекс дефлятор значительно превысил его.

График 2. Сравнение дефлятора реальных потребительских цен на товары и услуги со значением индекса инфляции по данным Росстата по годам (в % к предшествующему периоду). Данные с учетом июля 2020 г.

Источник: Romir Scan Panel, Росстат, август 2020

Динамика индекса дефлятора объясняется в первую очередь тем, что в июле 2020 активно растут цены на все основные составляющие расходов покупателей: 2,28% составил рост цен за ЖКХ, 1,24% — рост цен на товары, 0,84% — рост цен на бензин.

В первую очередь следует отметить, что рост цен на ЖКХ сильнее сказался на покупателях по сравнению с последними предыдущими раундами повышения тарифов. Рост цен на бензин, обусловленный изменением биржевых котировок и некоторыми другими факторами, происходит второй месяц подряд и снова принимает наиболее высокие значения за последние периоды.

График 3. Дефлятор реальных потребительских цен на ЖКХ, бензин и товары (в % к предшествующему периоду). Июль 2019 – июль 2020.

Источник: Romir Scan Panel, Росстат, август 2020

Методология

В основе расчетной методики лежат данные о реальных ценах и реальном потреблении россиян, полученные при помощи панели домохозяйств Romir Scan Panel*. Сложному многофакторному анализу подверглись более 10 млн покупок, фактически совершенных жителями российских городов в 2008-2015 годах. По результатам анализа была построена структура потребления российских домохозяйств, определены товарные группы с высокой степенью пенетрации**, в каждой из которых были выбраны отдельные товары (SKU***) с максимальной пенетрацией. Всего было отобрано 156 наименований в категориях продукты питания, промтовары, лекарства, корм для домашних животных, алкоголь и табак.

Для установления корректных пропорций между различными категориями товаров были проанализированы фактические объемы потребления по различным категориям за период с 2008 по 2014 год, после чего произведен расчет пропорций объемов и стоимости продуктов. При расчете Дефлятора также используются среднемесячные цены на услуги ЖКХ и бензин.

*Исследовательская скан-панель домохозяйств Romir Scan Panel основана на данных потребления 40 000 россиян, 15 000 домохозяйств в 220 городах с населением от 10 тысяч человек, репрезентирующих покупательское и потребительское поведение жителей городов России. Участники панели сканируют QR-коды с чеков. Данные сканирования в онлайн режиме поступают в базу данных скан-панели.

** Пенетрация (распространенность товарной группы) – определяется как % от всех домохозяйств, зарегистрировавших покупку данной товарной группы в течение месяца.

*** SKU (Stock Keeping Unit) — ассортиментная позиция, единица одной товарной группы, марки, сорта в одном типе упаковки, одной емкости.

За более подробной информацией обращайтесь:
пресс-служба «Ромир»

Тел.: +7 (495) 011-00-07; +7 (926) 519-66-13
E-mail: [email protected]

 

«Ромир» – крупнейший российский частный исследовательский холдинг, специализирующийся на маркетинговых, медиа и социально-экономических исследованиях. «Ромир» располагает развитой исследовательской сетью с собственными филиалами и совместными компаниями из основных регионов России и стран СНГ. «Ромир» является эксклюзивным представителем международных исследовательских ассоциаций Gallup International и GlobalNR в России и СНГ, а география исследований охватывает 100 государств.

Текстовая, аналитическая и визуальная информация является интеллектуальной собственностью «Ромир» и его информационных провайдеров. Ссылка на источник в виде: «исследовательский холдинг «Ромир» и указание названия цитируемого исследования обязательны.

«Ромир» не несет ответственности за какие-либо действия, предпринятые на основании этой информации.

Поделиться в соцсетях:

Низкая инфляция в России заставит государство и бизнес искать новые формы гибкости

Прогноз подготовлен в соответствии с Общими принципами прогнозирования социально-экономических показателей АКРА.

• Если не произойдет форс-мажорных событий, до 2021 года инфляция сохранится на уровне приблизительно 4%, отклоняясь от него на величины менее 1%. Однако структура современной российской экономики способствует сохранению высокой вероятности появления шоков, ускоряющих инфляцию (изменение внешней конъюнктуры, стихийные бедствия, рост налогов и тарифов). В 2017 году достижению целевого уровня инфляции помогла не только жесткая денежно-кредитная политика. Свою лепту внесла и благоприятная конъюнктура.
• Переход к устойчиво низкой инфляции ограничит возможности российских компаний использовать традиционные методы управления издержками. На 1% инфляции крупный бизнес мог экономить 0,1–0,2% удельных издержек за счет заморозки цен в контрактах подрядчиков и ставок зарплат. Более остро на режим низкой инфляции отреагируют те отрасли, цены на рынках сбыта продукции которых сильнее связаны с общим инфляционным фоном (инфраструктурные монополии и сектор услуг). Низкая инфляция — риск и для нефинансовых кредиторов (энергетика, ЖКХ): практика списания безнадежных неплатежей станет дороже.
• Обновление прогноза на 2018–2021 годы коснулось в основном степени влияния уровня рублевых процентных ставок на валютный курс и перспектив налоговой системы после 2018 года. Ненефтегазовый налоговый маневр более не входит в базовый сценарий. Дополняя макроэкономический прогноз от марта 2017 года, мы также корректируем вверх прогноз роста экономики Китая, однако по-прежнему ожидаем замедления темпов роста экономики этой страны. За счет меньшей, чем мы ожидали ранее, жесткости рынка труда экономика России будет быстрее приближаться к потенциальным темпам роста (1,5% в год), преодолевая временные потери производительности.

См. прогноз АКРА «Рецессия закончилась. Что дальше?» от 28 марта 2017 года.

Таблица 1. Основные показатели российской и мировой экономики

в период с 2014 по 2021 год ¹ Методология Всемирного банка, реальный прирост.
² В новой методологии Росстата, основанной на СНС-2008.
³ Прирост индекса физического объема (для коррекции использован дефлятор инвестиций).
⁴ В новой методологии (с учетом введения классификатора ОКВЭД 2).
⁵ ЭАН — экономически активное население.

Источник: Росстат, Банк России, Казначейство РФ, Минфин РФ, Всемирный банк, национальные статагентства, расчеты АКРА

Большинство традиционных факторов инфляции сдерживают ее, но действие части из них краткосрочно

Начиная с июля 2017 года наблюдаемые темпы инфляции находятся ниже целевого ориентира Банка России (менее 4% г/г) в результате взаимодействия трех основных факторов. Во-первых, вследствие ограничения темпов роста номинальных показателей, зависящих от действий правительства (тарифов естественных монополий, заработных плат в госсекторе, пенсий). Во-вторых, в результате жесткой денежно-кредитной и макропруденциальной политики Банка России (сдерживание конкретных видов кредитования, высокая реальная краткосрочная ставка). В-третьих, благодаря укреплению курса рубля (-14,4% по бивалютной корзине, второй квартал 2017 года ко второму кварталу 2016-го).

Волатильность курса рубля может снизиться благодаря более короткому инвестиционному циклу производителей сланцевой нефти (см. аналитический комментарий АКРА «Российские ненефтяные экспортеры выигрывают от сланцевой нефти» от 21 сентября 2017 года).

Если первые два фактора инфляции, судя по официальным документам и заявлениям глав министерств, сохранят свое сдерживающее влияние, динамика прочих факторов инфляции будет определяться в основном рыночными или природными силами. Так, после окончания эпизода укрепления курс рубля, вероятно, окажет ускоряющее действие на инфляцию и приведет к временному (с конца 2018 по конец 2019 года) отклонению от цели. А поскольку такое отклонение будет временным, оно может не повлиять на решение Банка России относительно уровня ключевой ставки (при условии, что инфляционные ожидания продолжат падать).

Можно говорить о снижении фоновой инфляции, однако потенциальные всплески инфляции необязательно станут меньше, так как степень реакции на внешние факторы определяется структурой экономики (долей товаров и услуг, производимых и потребляемых на локальном рынке, конкурентностью рынков, составом потребления и т. д.). Она же меняется медленно.

Рисунок 1. Инфляция в разрезе влияющих на нее факторов (прогноз

на период с 2018 по 2021 год) Источник: расчеты АКРА

Таблица 2. Факторы инфляции в России

^{6 6} Понимая, что модельное описание заведомо не является полным, мы перечисляем минимальный набор факторов, который позволяет с приемлемой точностью описать динамику инфляции с 2003 по 2017 год. Альтернативные способы описания инфляции могли бы включать динамику дефицита бюджетов, показатели рынка труда, денежно-кредитную политику, разрыв выпуска, конкурентность рынков, склонность к сбережению и многие другие показатели, которые в результате установления общего равновесия в экономике влияют на равновесие на рынке товаров и услуг. Их динамика так или иначе отражается на динамике факторов, перечисленных в таблице.

Источник: АКРА

Чтобы проиллюстрировать условность точечного прогноза, ниже мы приводим оценку вероятности некоторых форс-мажорных событий, способных временно оказать повышающее влияние на инфляцию. Если считать приведенные события (кроме опережающей индексации тарифов и повышения налогов) независимыми, вероятность того, что в ближайший год произойдет хотя бы одно из них, оценивается в 69%.

Таблица 3. Значимость малопредсказуемых шоков для инфляции

Источник: расчеты АКРА

Данную оценку не следует интерпретировать как вероятность того, что инфляция будет выше целевого уровня более чем на 1 п. п. Во-первых, можно составить список вероятных событий, которые способны оказывать противоположное влияние, то есть сдерживать инфляцию. Во-вторых, Банк России располагает инструментами противодействия через монетарную инфляцию. Регулятор может допускать временные отклонения инфляции от целевого уровня, если они не приведут к значимым сдвигам в инфляционных ожиданиях. В этом случае цифра 69% указывает, насколько в действительности широк доверительный интервал для прогноза инфляции. Если же Банк России будет демонстрировать низкую толерантность к подобным событиям, цифра характеризует величину неопределенности прогноза ключевой ставки и коротких ставок денежного рынка.

Низкая инфляция — стимул для поиска новых форм гибкости, роста конкуренции и более долгосрочного планирования

Переход в режим низкой инфляции будет способствовать формированию трех основных тенденций: росту значения номинальной жесткости, удешевлению долга и увеличению горизонтов планирования.

Номинальная жесткость (nominal rigidity) — отсутствие реакции цен на рыночные изменения. Такая жесткость бывает связана с разными формами долгосрочных контрактов (например, трудовых), а также с психологией: цены реагируют на рост спроса более гибко, чем на его падение (им сложнее падать, чем расти).

Номинальная жесткость. Переход в новый режим снижает доступность для бизнеса и государства традиционных форм гибкости в управлении издержками (подробнее данный вопрос будет рассмотрен далее). На 1% инфляции в добыче, нефтепереработке, строительстве, госуслугах механизм временной фиксации затрат на сырье и труд позволял экономить до 0,2% затрат; в химии, электроэнергетике, транспорте, связи, в сегменте HoReCa (кафе, рестораны и отели) — до 0,1%. При более низкой инфляции выигрыш в реальном выражении будет меньше. Среди указанных отраслей наиболее чувствительными к режиму низкой инфляции окажутся те отрасли российской экономики, цены на рынках сбыта продукции которых сильнее всего зависят от общего инфляционного фона. Это инфраструктурные монополии, на которые влияет регулирование, и сектор услуг.

В режиме низкой инфляции вероятно дальнейшее снижение в течение ближайших лет чистой процентной маржи в банковском бизнесе. Причина — опережающее падение процентных ставок по кредитам по сравнению со стоимостью фондирования, на которой будет сказываться конкуренция за пассивы между банками. Несмотря на то что в среднесрочной перспективе процентная маржа в целом по банковской системе, вероятно, стабилизируется на уровне около 3,5%, дифференциация между банками по этому показателю будет расти, приводя к быстрому «вымыванию» из сектора банков с низкой маржой и менее конкурентной бизнес-моделью.

См. исследование АКРА «В 2018 году государство станет чистым заемщиком в России, а в Казахстане останется кредитором» от 27 июля 2017 года.

Удешевление долга. На протяжении еще двух-трех лет сохранится умеренно-жесткая денежно-кредитная политика, но вслед за снизившимися инфляционными ожиданиями ставки долгосрочного кредитования установятся на более низком уровне. Это позволит при необходимости увеличивать суммы долга, сохраняя долговую нагрузку на текущем уровне. Так, например, еще год назад 45–46% обслуживания долга физических лиц фактически приходилось на выплату процентов, остальное — на погашение или рефинансирование краткосрочной части кредитов. Снижение веса первой компоненты позволит банкам наращивать кредитный портфель. Это касается большинства форм рублевых долговых отношений.

Горизонт планирования. Тело долга обесценивается в два раза и за восемь лет при инфляции 10%, и за восемнадцать лет при инфляции 4%. На протяжении всего постсоветского периода высокая инфляция давала возможность забывать о безнадежных долгах после их обесценения. Сегодня, если не решить проблему неплатежей, отсутствие такой возможности станет риском для крупных вынужденных кредиторов (например, в электроэнергетике и ЖКХ), так как увеличит затраты на формирование резервов и списание долгов. В результате низкой инфляции принятые денежные обязательства дольше сохраняют свою стоимость. Как следствие, увеличивается горизонт планирования инвестиций, долговой политики и рыночной стратегии.

Низкая инфляция лишит бизнес гибкости в управлении реальными издержками

Удельные издержки — издержки на единицу произведенной продукции.

Несмотря на то что с 2014 по 2015 год инфляция и индекс цен производителей выросли на 26,1 и 19,0% соответственно, номинальные удельные издержки в российской экономике увеличились на 16,7%. В реальном же выражении (с корректировкой на динамику цен) удельные издержки сократились за указанный период на 7,6%. Снижение издержек в реальном выражении стало адаптацией предприятий к кризису: рентабельность продаж в 2014 и 2015 годах (7,3 и 8,1% соответственно) была даже выше, чем в 2013-м (7%). В большей степени (на 80%) реальные удельные издержки сократились на фоне слабого роста цен и зарплат, в меньшей степени (всего 20%) изменения связаны с количественными факторами (снижение численности персонала и потребления ресурсов). 

Высокая инфляция позволяет российским компаниям легче адаптироваться к кризисным явлениям, переход же в режим низкой инфляции лишает их гибкости в управлении издержками. При росте цен компания, обладающая рыночной силой на рынке труда или рынке своих подрядчиков, может снижать реальные издержки, замораживая зарплаты или цены поставщиков. Такой рыночной силой обладают, например, крупный бизнес и часть госсектора, которым с 2014 по 2015 год заморозка зарплат и контрактов подрядчиков дала возможность снизить реальные затраты: в добыче нетопливных полезных ископаемых — на 6,4%, в госсекторе (в частности, в образовании) — на 5,9%.

Рисунок 2. В период кризиса 2014–2015 годов рентабельность продаж российских компаний выросла

Источник: расчеты АКРА

Рисунок 3. С 2010 по 2016 год издержки на труд выросли меньше всех остальных статей затрат российских компаний

Источник: Росстат, расчеты АКРА

Девальвация рубля стала самым острым вызовом кризиса 2014–2015 годов. В отраслях со значительной долей затрат на импортное сырье, комплектующие и оборудование (легкой, лесной, пищевой, электротехники и электроники) удельные издержки выросли пропорционально изменению курса рубля (см. Рисунок 4). Но некоторые отрасли даже при высокой доле таких затрат смогли в кризис снизить удельные издержки: производство транспортных средств (доля импортных издержек — 21%), машин и оборудования (16%), резиновых и пластмассовых изделий (16%), химическая отрасль (10%). Это было достигнуто за счет сокращения других статей издержек (тех, которыми компании могут гибко управлять за счет возможности фиксирования цен подрядчиков и зарплат персонала при росте инфляции).

Рисунок 4. С 2014 по 2015 год рост издержек в большинстве отраслей был связан с повышением стоимости затрат на импортное сырье, комплектующие и оборудование

Источник: Росстат, расчеты АКРА

В кризис возможность сэкономить на индексации затрат на сотрудников была почти у всех отраслей, кроме здравоохранения (эффект майских указов), торговли, легкой промышленности (низкий уровень зарплат), электротехники и электроники (см. Рисунок 5). Удельные затраты на труд в реальном выражении с 2014 по 2015 год снизились на 7,3%:
на сокращение персонала пришлось 1,5%, на фактор зарплат — 5,8%. В кризис 2014–2015 годов максимальную рыночную силу на рынке труда проявили такие отрасли, как строительство и производство стройматериалов, производство резиновых и пластмассовых изделий, HoReCa (кафе, рестораны и отели), у которых номинальные затраты на труд выросли не более чем на 5–7%, а в реальном выражении сократились на 20%.

Рыночная сила на российском рынке подрядчиков характерна для меньшего количества отраслей и преимущественно связана с тем, что крупный бизнес работает главным образом в сырьевом секторе экономики РФ. К статусу монополиста на рынке своих подрядчиков близки такие отрасли, как добыча, химическая и госуправление (в период кризиса цены подрядчиков в этих отраслях номинально не выросли).  

Рисунок 5. Рыночной силой на рынке труда в кризис обладают компании почти во всех отраслях экономики

Источник: Росстат, расчеты АКРА

Таблица 4. Крупный бизнес и государство больше других сэкономили на высокой инфляции

Источник: Росстат, расчеты АКРА

Определение инфляции

Что такое инфляция?

Инфляция — это снижение покупательной способности данной валюты с течением времени. Количественная оценка скорости снижения покупательной способности может быть отражена в увеличении среднего уровня цен корзины отдельных товаров и услуг в экономике за некоторый период времени. Повышение общего уровня цен, часто выражаемое в процентах, означает, что денежная единица фактически покупает меньше, чем в предыдущие периоды.

Инфляцию можно противопоставить дефляции, которая возникает, когда покупательная способность денег увеличивается, а цены падают.

Ключевые выводы

• Инфляция — это скорость, с которой стоимость валюты падает, и, следовательно, общий уровень цен на товары и услуги повышается.
• Инфляция иногда подразделяется на три типа: инфляция спроса, инфляция издержек и встроенная инфляция.
• Наиболее часто используемые индексы инфляции — это индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс оптовых цен (ИПЦ).
• Инфляция может рассматриваться положительно или отрицательно в зависимости от индивидуальной точки зрения и скорости изменений.
• Те, у кого есть материальные активы, такие как собственность или складские товары, могут захотеть увидеть некоторую инфляцию, поскольку это повысит стоимость их активов.
• Людям, владеющим наличными деньгами, может не нравиться инфляция, поскольку она снижает стоимость их денежных средств.
• В идеале, оптимальный уровень инфляции необходим для того, чтобы в определенной степени стимулировать расходы, а не сбережения, тем самым способствуя экономическому росту.

Понимание инфляции

Хотя изменение цен на отдельные товары с течением времени легко измерить, потребности человека выходят далеко за рамки одного или двух таких товаров. Людям нужен большой и разнообразный набор продуктов, а также множество услуг для комфортной жизни. Сюда входят такие товары, как зерно, металл и топливо, коммунальные услуги, такие как электричество и транспорт, а также такие услуги, как здравоохранение, развлечения и рабочая сила. Инфляция нацелена на измерение общего воздействия изменений цен на диверсифицированный набор продуктов и услуг и позволяет получить единое значение повышения уровня цен на товары и услуги в экономике за период времени.

По мере того, как валюта теряет ценность, цены растут, и на нее покупается меньше товаров и услуг. Эта потеря покупательной способности влияет на общую стоимость жизни населения, что в конечном итоге приводит к замедлению экономического роста. Экономисты сходятся во мнении, что устойчивая инфляция возникает, когда рост денежной массы страны опережает экономический рост.

Изображение Джули Банг © Investopedia 2019

Для борьбы с этим соответствующий денежно-кредитный орган страны, такой как центральный банк, затем принимает необходимые меры для управления денежной массой и кредитом, чтобы удерживать инфляцию в допустимых пределах и поддерживать бесперебойную работу экономики.

Теоретически монетаризм — это популярная теория, объясняющая связь между инфляцией и денежной массой в экономике. Например, после завоевания испанцами империй ацтеков и инков огромное количество золота и особенно серебра хлынуло в экономику Испании и других европейских стран. Поскольку денежная масса быстро увеличивалась, стоимость денег упала, что способствовало быстрому росту цен.

Инфляция измеряется различными способами в зависимости от типов рассматриваемых товаров и услуг и является противоположностью дефляции, которая указывает на общее снижение цен на товары и услуги, когда уровень инфляции опускается ниже 0%.

Причины инфляции

Увеличение денежной массы является корнем инфляции, хотя это может проявляться через различные механизмы в экономике. Денежная масса может быть увеличена органами денежно-кредитного регулирования либо путем печати и передачи большего количества денег физическим лицам, либо путем юридической девальвации (уменьшения стоимости) валюты законного платежного средства, чаще (чаще всего) путем предоставления новых денег в качестве кредитов на резервный счет. через банковскую систему путем покупки государственных облигаций у банков на вторичном рынке.Во всех случаях увеличения денежной массы деньги теряют покупательную способность. Механизмы того, как это приводит к инфляции, можно разделить на три типа: инфляция спроса, инфляция издержек и встроенная инфляция.

Эффект притяжения по требованию

Инфляция спроса происходит, когда увеличение предложения денег и кредита стимулирует общий спрос на товары и услуги в экономике, чтобы расти быстрее, чем производственные мощности экономики. Это увеличивает спрос и приводит к росту цен.

Мелисса Линг {Copyright} Investopedia, 2019

Чем больше денег доступно физическим лицам, тем выше позитивные настроения потребителей приводят к увеличению расходов, а этот повышенный спрос ведет к росту цен. Это создает разрыв спроса и предложения с более высоким спросом и менее гибким предложением, что приводит к более высоким ценам.

Эффект выталкивания затрат

Инфляция издержек является результатом роста цен за счет факторов производства. Когда денежная и кредитная добавка направляется на товарные рынки или рынки других активов, и особенно когда это сопровождается негативным экономическим шоком для предложения ключевого товара, затраты на все виды промежуточных товаров возрастают.Эти изменения приводят к повышению стоимости готового продукта или услуги и приводят к росту потребительских цен. Например, когда рост денежной массы вызывает спекулятивный бум цен на нефть, стоимость энергии для всех видов использования может возрасти и способствовать росту потребительских цен, что отражается в различных показателях инфляции.

Встроенная инфляция

Встроенная инфляция связана с адаптивными ожиданиями, идеей о том, что люди ожидают, что текущие темпы инфляции сохранятся в будущем.По мере роста цен на товары и услуги рабочие и другие люди начинают ожидать, что они будут продолжать расти с той же скоростью в будущем, и требуют больше затрат / заработной платы для поддержания своего уровня жизни. Их повышенная заработная плата приводит к повышению стоимости товаров и услуг, и эта спираль заработной платы и цен продолжается, поскольку один фактор стимулирует другой и наоборот.

Типы индексов цен

В зависимости от выбранного набора используемых товаров и услуг, различные типы корзин товаров рассчитываются и отслеживаются как индексы цен.Наиболее часто используемые индексы цен — это индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс оптовых цен (ИПЦ).

Индекс потребительских цен

ИПЦ — это показатель, который исследует средневзвешенные цены корзины товаров и услуг, которые являются основными потребностями потребителей. Они включают транспорт, питание и медицинское обслуживание. ИПЦ рассчитывается путем взятия изменений цен на каждый товар в заранее определенной корзине товаров и их усреднения на основе их относительного веса во всей корзине.Рассматриваемые цены — это розничные цены на каждый товар, доступные для покупки отдельными гражданами. Изменения ИПЦ используются для оценки изменений цен, связанных со стоимостью жизни, что делает его одной из наиболее часто используемых статистических данных для определения периодов инфляции или дефляции. В США Бюро статистики труда сообщает ИПЦ ежемесячно и рассчитывало его еще в 1913 году.

Индекс оптовых цен

WPI — еще один популярный показатель инфляции, который измеряет и отслеживает изменения цен на товары на этапах, предшествующих розничному уровню.Хотя товары WPI различаются от страны к стране, в основном они включают товары на уровне производителя или на уровне оптовой торговли. Например, он включает цены на хлопок-сырец, хлопчатобумажную пряжу, хлопковые серые товары и хлопчатобумажную одежду. Хотя многие страны и организации используют WPI, многие другие страны, включая США, используют аналогичный вариант, называемый индексом цен производителей (PPI).

Индекс цен производителей

Индекс цен производителей — это семейство индексов, которые измеряют среднее изменение отпускных цен, получаемых отечественными производителями промежуточных товаров и услуг с течением времени.PPI измеряет изменения цен с точки зрения продавца и отличается от CPI, который измеряет изменения цен с точки зрения покупателя.

Во всех таких вариантах возможно, что рост цены на один компонент (скажем, на нефть) в определенной степени нивелирует снижение цен на другой (скажем, на пшеницу). В целом каждый индекс представляет собой средневзвешенное изменение цен для данных составляющих, которое может применяться на уровне экономики, сектора или товаров в целом.

Формула измерения инфляции

Вышеупомянутые варианты индексов цен можно использовать для расчета величины инфляции между двумя конкретными месяцами (или годами).Хотя многие готовые калькуляторы инфляции уже доступны на различных финансовых порталах и веб-сайтах, всегда лучше знать основную методологию, чтобы обеспечить точность и четкое понимание расчетов. Математически,

Уровень инфляции в процентах = (окончательное значение индекса ИПЦ / начальное значение ИПЦ) * 100

Допустим, вы хотите знать, как изменилась покупательная способность 10 000 долларов в период с сентября 1975 по сентябрь 2018 года. Данные индекса цен можно найти на различных порталах в табличной форме.Из этой таблицы возьмите соответствующие цифры ИПЦ за данные два месяца. В сентябре 1975 года оно составляло 54,6 (начальное значение ИПЦ), а в сентябре 2018 года — 252,439 (окончательное значение ИПЦ). Подстановка формулы дает:

Процент инфляции = (252,439 / 54,6) * 100 = (4,6234) * 100 = 462,34%

Поскольку вы хотите узнать, сколько будет стоить 10 000 долларов за сентябрь 1975 года в сентябре 2018 года, умножьте процентную ставку инфляции на сумму, чтобы получить измененную долларовую стоимость:

Изменение стоимости в долларах = 4.6234 * 10 000 = 46 234,25 долл. США

Это означает, что 10 000 долларов в сентябре 1975 года будут стоить 46 234,25 доллара. По сути, если вы приобрели корзину товаров и услуг (согласно определению ИПЦ) на сумму 10 000 долларов в 1975 году, такая же корзина будет стоить вам 46 234,25 долларов в сентябре 2018 года.

Плюсы и минусы инфляции

Инфляция может быть истолкована как хорошо или как плохо, в зависимости от того, на чьей стороне вы и как быстро происходят изменения.

Например, физические лица с материальными активами, которые оцениваются в в валюте в единиц, таких как недвижимость или складские товары, могут захотеть увидеть некоторую инфляцию, поскольку это повысит цену их активов, которые они могут продать по более высокой цене.Однако покупатели таких активов могут быть недовольны инфляцией, так как им придется выложить больше денег. Облигации с индексом инфляции — еще один популярный вариант для инвесторов получить прибыль от инфляции.

С другой стороны, люди, владеющие активами , номинированными в валюте , например, наличными или облигациями, также могут не любить инфляцию, поскольку она снижает реальную стоимость их владений. Инвесторы, стремящиеся защитить свои портфели от инфляции, должны рассмотреть классы активов с хеджированием инфляции, такие как золото, товары и инвестиционные фонды недвижимости (REIT).

Инфляция способствует спекуляциям, как со стороны компаний, занимающихся рискованными проектами, так и со стороны частных лиц с акциями компаний, поскольку они ожидают большей прибыли, чем инфляция. Оптимальный уровень инфляции часто поощряется, чтобы в определенной степени стимулировать расходы, а не сбережения. Если покупательная способность денег со временем падает, тогда может появиться больший стимул тратить сейчас, а не откладывать и тратить позже. Это может увеличить расходы, что может стимулировать экономическую активность в стране.Считается, что сбалансированный подход позволяет удерживать значение инфляции в оптимальном и желательном диапазоне.

Высокие и непостоянные темпы инфляции могут повлечь за собой серьезные издержки для экономики. Компании, работники и потребители должны учитывать последствия общего роста цен при принятии решений о покупке, продаже и планировании. Это вносит дополнительный источник неопределенности в экономику, потому что они могут ошибочно предположить уровень будущей инфляции. Время и ресурсы, затрачиваемые на исследование, оценку и корректировку экономического поведения в зависимости от ожидаемого повышения общего уровня цен, а не реальных экономических основ, неизбежно представляют собой издержки для экономики в целом.

Даже низкий, стабильный и легко предсказуемый уровень инфляции, который некоторые считают оптимальным в остальном, может привести к серьезным проблемам в экономике из-за того, как, где и когда новые деньги поступают в экономику. Всякий раз, когда в экономику поступают новые деньги и кредит, они всегда находятся в руках конкретных людей или коммерческих фирм, и процесс корректировки уровня цен в соответствии с новой денежной массой продолжается, поскольку они затем тратят новые деньги, и они циркулируют из рук в руки и по счетам. для учета через экономику.

Попутно это сначала поднимает одни цены, а затем другие цены. Это последовательное изменение покупательной способности и цен (известное как эффект Кантильона) означает, что процесс инфляции не только увеличивает общий уровень цен с течением времени, но также искажает относительные цены, заработную плату и нормы прибыли на этом пути. Экономисты в целом понимают, что отклонение относительных цен от их экономического равновесия вредно для экономики, и австрийские экономисты даже полагают, что этот процесс является основным двигателем циклов спада в экономике.

Контроль над инфляцией

Финансовый регулятор страны несет важную ответственность по сдерживанию инфляции. Это осуществляется путем реализации мер посредством денежно-кредитной политики, которая относится к действиям центрального банка или других комитетов, определяющих размер и темпы роста денежной массы.

В США цели денежно-кредитной политики ФРС включают умеренные долгосрочные процентные ставки, стабильность цен и максимальную занятость, и каждая из этих целей предназначена для содействия стабильной финансовой среде.Федеральная резервная система четко сообщает о долгосрочных целях по инфляции, чтобы поддерживать стабильный долгосрочный уровень инфляции, который считается выгодным для экономики.

Стабильность цен — или относительно постоянный уровень инфляции — позволяет предприятиям планировать будущее, поскольку они знают, чего ожидать. ФРС считает, что это будет способствовать максимальной занятости, которая определяется немонетарными факторами, которые меняются во времени и, следовательно, могут изменяться. По этой причине ФРС не ставит конкретной цели по максимальной занятости, и она во многом определяется оценками работодателей.Максимальная занятость не означает нулевую безработицу, поскольку в любой момент времени существует определенный уровень нестабильности, когда люди покидают свои места и устраиваются на новые рабочие места.

Денежные власти также принимают исключительные меры в экстремальных условиях экономики. Например, после финансового кризиса 2008 года ФРС США сохранила процентные ставки около нуля и продолжила программу покупки облигаций, называемую количественным смягчением. Некоторые критики программы утверждали, что это вызовет всплеск инфляции в США.S. доллар, но инфляция достигла пика в 2007 году и неуклонно снижалась в течение следующих восьми лет. Есть много сложных причин, по которым количественное смягчение не привело к инфляции или гиперинфляции, хотя самое простое объяснение состоит в том, что рецессия сама по себе была очень заметной дефляционной средой, и количественное смягчение поддержало ее последствия.

Следовательно, политики США пытались удержать инфляцию на стабильном уровне около 2% в год. Европейский центральный банк также проводил агрессивное количественное смягчение для противодействия дефляции в зоне евро, и в некоторых странах наблюдались отрицательные процентные ставки из-за опасений, что дефляция может закрепиться в зоне евро и привести к экономической стагнации.Более того, страны с более высокими темпами роста могут выдержать более высокие темпы инфляции. Цель Индии — около 4%, а Бразилия — 4,25%.

50%

Гиперинфляцию часто называют периодом инфляции 50% и более в месяц.

Хеджирование от инфляции

Акции считаются лучшим средством защиты от инфляции, поскольку рост цен на акции включает в себя эффекты инфляции. Поскольку пополнение денежной массы практически во всех современных экономиках происходит в виде вливаний банковского кредита через финансовую систему, большая часть непосредственного воздействия на цены оказывает финансовые активы, которые оцениваются в валюте, такие как акции.

Кроме того, существуют специальные финансовые инструменты, которые можно использовать для защиты инвестиций от инфляции. К ним относятся казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS), казначейские ценные бумаги с низким уровнем риска, которые индексируются с учетом инфляции, при этом основная инвестируемая сумма увеличивается на процент от инфляции. Можно также выбрать паевой инвестиционный фонд TIPS или биржевой фонд (ETF) на основе TIPS. Чтобы получить доступ к акциям, ETF и другим фондам, которые могут помочь избежать опасностей инфляции, вам, вероятно, понадобится брокерский счет.Выбор биржевого маклера может быть утомительным процессом из-за их большого разнообразия.

Золото также считается страховкой от инфляции, хотя, оглядываясь назад, кажется, что это не всегда так.

Взаимодействие с другими людьми

Экстремальные примеры инфляции

Поскольку все мировые валюты являются бумажными деньгами, денежная масса может быстро увеличиваться по политическим причинам, что приведет к быстрому повышению уровня цен. Самый известный пример — гиперинфляция, поразившая Веймарскую республику Германии в начале 1920-х годов.Страны, победившие в Первой мировой войне, потребовали от Германии репараций, которые не могли быть выплачены в немецкой бумажной валюте, поскольку они имели подозрительную стоимость из-за государственных займов. Германия пыталась печатать бумажные банкноты, покупать на них иностранную валюту и использовать ее для оплаты своих долгов.

Эта политика привела к быстрой девальвации немецкой марки, и развитие сопровождалось гиперинфляцией. Немецкие потребители отреагировали на цикл тем, что попытались потратить свои деньги как можно быстрее, понимая, что чем дольше они будут ждать, тем меньше они будут стоить.Все больше и больше денег хлынуло в экономику, и их стоимость резко упала до такой степени, что люди заклеили бы стены практически бесполезными купюрами. Подобные ситуации имели место в Перу в 1990 году и Зимбабве в 2007–2008 годах.

Часто задаваемые вопросы

Что вызывает инфляцию?

Существует три основных причины инфляции: инфляция спроса, инфляция издержек и встроенная инфляция. Под инфляцией спроса понимаются ситуации, когда производится недостаточно товаров или услуг, чтобы не отставать от предложения, что вызывает рост цен на них.С другой стороны, инфляция издержек возникает, когда стоимость производства продуктов и услуг повышается, что вынуждает предприятия повышать цены. Наконец, встроенная инфляция — иногда называемая «спиралью заработной платы и цен» — возникает, когда рабочие требуют более высокой заработной платы, чтобы не отставать от роста стоимости жизни. Это, в свою очередь, заставляет предприятия повышать цены, чтобы компенсировать растущие затраты на заработную плату, что приводит к самоусиливающейся петле роста заработной платы и цен.

Инфляция — это хорошо или плохо?

Слишком высокая инфляция обычно считается вредным явлением для экономики, в то время как слишком низкая инфляция также считается вредной.Многие экономисты выступают за средний уровень инфляции от низкой до умеренной, около 2% в год. Вообще говоря, более высокая инфляция вредит вкладчикам, поскольку снижает покупательную способность сбереженных ими денег. Однако это может принести пользу заемщикам, поскольку стоимость их непогашенной задолженности с поправкой на инфляцию со временем сокращается.

Каковы последствия инфляции?

Инфляция может повлиять на экономику по-разному. Например, если инфляция приводит к падению национальной валюты, это может принести пользу экспортерам, сделав их товары более доступными, если цены будут установлены в валюте иностранных государств.С другой стороны, это может нанести вред импортерам, поскольку у них товары иностранного производства становятся дороже. Более высокая инфляция также может стимулировать расходы, поскольку потребители будут стремиться покупать товары как можно быстрее, прежде чем их цены продолжат расти. С другой стороны, вкладчики могли видеть, как реальная ценность своих сбережений снижается, ограничивая их способность тратить или инвестировать в будущее.

Определение, способы измерения и управления

Инфляция снижает покупательную способность каждой единицы валюты, что со временем приводит к росту цен на товары и услуги.Это экономический термин, означающий, что вам нужно потратить больше, чтобы заправить бензобак, купить галлон молока или постричься. Другими словами, это увеличивает стоимость жизни.

Инфляция в США снизила стоимость доллара. Сравните сегодняшнюю стоимость доллара с прошлой. Поэтому по мере роста цен на ваши деньги покупается меньше. По этой причине со временем это может снизить ваш уровень жизни.

Вот почему президент Рональд Рейган сказал: «Инфляция жестока, как грабитель, устрашает, как вооруженный грабитель, и смертоносна, как наемный убийца.»

Ключевые выводы

• Инфляция возникает, когда цены растут, но покупательная способность падает в течение определенного периода.
• Спрос, предложение и ожидания в отношении товаров влияют на уровень инфляции.
• Федеральная резервная система использует денежно-кредитную политику для управления инфляцией.
• Вы можете защитить себя от инфляции с помощью разумных вложений.

Уровень инфляции

Уровень инфляции — это процентное увеличение или уменьшение цен в течение определенного периода, обычно месяца или года.Процент показывает, насколько быстро цены росли в течение периода. Например, если уровень инфляции на галлон газа составляет 2% в год, то в следующем году цены на газ будут на 2% выше.

Это означает, что галлон газа, который стоит 2 доллара в этом году, будет стоить 2,04 доллара в следующем году.

Если уровень инфляции превышает 50% в месяц, это гиперинфляция. Если инфляция происходит одновременно с рецессией, это стагфляция. Рост цен на такие активы, как жилье, золото или акции, называется инфляцией активов.Взаимодействие с другими людьми

Уровень инфляции является важным компонентом индекса бедности, который является экономическим показателем, помогающим определить финансовое здоровье среднего гражданина. Другой компонент — это уровень безработицы. Когда индекс бедности превышает 10%, это означает, что люди страдают либо от рецессии, либо от стремительной инфляции, либо от того и другого. Другими словами, либо инфляция, либо безработица превышает 10%.

Причины

Есть две причины инфляции.Самым распространенным является инфляция спроса. Вот когда спрос превышает предложение на товары или услуги. Покупатели настолько хотят товар, что готовы платить более высокие цены.

Инфляция издержек — вторая, менее распространенная причина. Это когда предложение ограничено, а спрос — нет. Это произошло после того, как ураган «Катрина» повредил газопроводы. Спрос на бензин не изменился, но ограничения предложения подняли цены до 5 долларов за галлон.

Некоторые источники говорят, что увеличение денежной массы также вызывает инфляцию.Это неправильное толкование теории монетаризма. В нем говорится, что основная причина инфляции — это печатание государством слишком большого количества денег. В результате слишком много капитала преследует слишком мало товаров. Он создает инфляцию, вызывая инфляцию спроса или роста издержек.

Некоторые также считают встроенную инфляцию третьей причиной, которая влияет на ожидания людей в отношении будущей инфляции. Когда цены растут, рабочая сила ожидает, что рост заработной платы не изменится. Но более высокая заработная плата увеличивает себестоимость продукции, что снова повышает цены на товары и услуги.Когда эта причинно-следственная связь продолжается, она превращается в спираль заработной платы и цен.

Инфляция и ИПЦ

Бюро статистики труда США (BLS) использует индекс потребительских цен (ИПЦ) для измерения инфляции. Индекс получает информацию из опроса 23 000 предприятий. Он регистрирует цены на 80 000 потребительских товаров каждый месяц. ИПЦ покажет вам общий уровень инфляции. В приведенной ниже диаграмме BLS ИПЦ используется для отслеживания уровня инфляции в период с 2008 по 2019 год.

Некоторые источники ошибочно говорят, что существует разница между инфляцией и ИПЦ.Но нет никакой разницы. ИПЦ — это инструмент, измеряющий инфляцию. Это не другая форма инфляции.

Индекс цен на личные потребительские расходы также измеряет инфляцию. Он включает больше деловых товаров и услуг, чем ИПЦ. Например, сюда входят медицинские услуги, оплачиваемые медицинской страховкой. ИПЦ включает только медицинские счета, оплаченные непосредственно потребителями.

Как центральные банки управляют инфляцией

Центральные банки во всем мире используют денежно-кредитную политику, чтобы избежать инфляции и ее противоположности — дефляции.В Соединенных Штатах Федеральная резервная система стремится к целевому уровню инфляции на уровне 2% в годовом исчислении.

27 августа 2020 года FOMC объявил, что разрешит целевой уровень инфляции более 2%, если это поможет обеспечить максимальную занятость. Он по-прежнему стремится к 2-процентной инфляции с течением времени, но готов допустить более высокие ставки, если инфляция какое-то время была низкой.

ФРС использует уровень базовой инфляции, который убирает цены на энергию и продукты питания. Эти цены устанавливаются торговцами сырьевыми товарами и слишком изменчивы, чтобы их принимать во внимание.

Как защитить себя

Самый действенный способ защитить себя от инфляции — увеличить свою способность зарабатывать и увеличивать доход. Ежегодное повышение на 5% или продвижение по службе, которое принесет вам 20% -ную прибыль, сделает инфляцию несущественной. Но если это не вариант или у вас фиксированный доход, вам нужно изучить другие варианты.

Один из способов защитить свои сбережения — это инвестировать в фондовый рынок. Со временем он вернул около 10% инвестиций. Будет ли это возвращено в будущем, неизвестно, и есть риск.

Как всегда, проконсультируйтесь со своим специалистом по финансовому планированию, прежде чем принимать какое-либо финансовое решение, чтобы убедиться, что оно соответствует вашим целям.

Если вы ищете более безопасный способ защитить себя от инфляции, подумайте о двух инструментах, которые вы можете приобрести в Казначействе США.

1. Казначейские защищенные ценные бумаги с раздувом (TIPS): По ним выплачивается фиксированная процентная ставка. Дважды в год правительство повторно корректирует основную сумму в ответ на изменения в индексе потребительских цен, который ежемесячно публикуется Бюро статистики труда.Это означает, что по мере роста инфляции стоимость облигации увеличивается. Хотя процентная ставка не увеличивается, держатели получают более крупную денежную выплату, поскольку процент применяется к более крупной основной сумме. TIPS хорошо себя чувствуют во время инфляции, но хуже во время отсутствия инфляции или стабильности. В долгосрочной перспективе они не будут работать так хорошо, как хорошо диверсифицированный портфель, включающий акции.
2. Облигации серии I: Они предлагают гарантированную фиксированную ставку дохода на весь срок действия облигации.На них также влияет переменная ставка, которая индексируется по ИПЦ и сбрасывается в ноябре и мае. Доход, который вы получаете по облигации, складывается из ее фиксированной ставки и переменной ставки, действующей в то время. Чтобы узнать доходность каждой облигации, воспользуйтесь калькулятором сберегательных облигаций Министерства финансов.

Инфляция и как инвестировать в нее

Инфляция считается заклятым врагом инвестора. Однако можно также сказать, что непонимание инфляции может нанести ущерб инвестиционному портфелю инвестора.Факторы, которые приводят к инфляционной среде, сложны; однако вы можете узнать, как инвестировать на инфляцию, если поймете несколько основных концепций. Есть несколько методов, которые вы можете использовать для инвестирования и хеджирования (снижения риска) от инфляционной экономической среды.

Определение и пример инфляции

Инфляция — это экономический термин, который относится к среде, в которой обычно растут цены на товары и услуги в конкретной экономике. По мере роста общих цен покупательная способность потребителей снижается.Показатель инфляции с течением времени называется уровнем инфляции или уровнем инфляции. Обычно люди называют инфляцию «ростом стоимости жизни».

Например, цены на многие потребительские товары вдвое выше, чем 20 лет назад. Когда вы слышите, как ваши бабушка и дедушка вспоминают: «Когда я был в вашем возрасте, фильм и пакет попкорна стоили всего двадцать пять долларов», они делают замечание об инфляции — росте стоимости товаров и услуг с течением времени и снижение покупательной способности доллара.

Инвестиции, чтобы опережать инфляцию

Большинство людей вкладывают свои сбережения в инвестиционные инструменты, такие как паевые инвестиционные фонды, потому что они хотят использовать свои деньги для заработка. Чего они не понимают, так это того, что, инвестируя, они также пытаются победить инфляцию. Если вы сэкономите деньги, закопав их в банки на заднем дворе или запихнув их под матрас, вы потеряете деньги из-за инфляции, потому что стоимость жизни растет, а стоимость денег — нет.

Фактически, если ваш банковский счет или депозитный сертификат (CD) не платит больше, чем средний рост инфляции за этот год, вы можете потерять ценность.

Например, средний уровень инфляции на 2019 год составлял 2,2%. Допустим, вы помещаете 100 долларов на компакт-диск в январе 2019 года, зарабатывая 2,5% годовых в вашем местном банке. Если вы оставите эти деньги на компакт-дисках на весь год, они принесут 2,5 доллара процентов, в результате чего стоимость ваших компакт-дисков повысится до 102,50 долларов.

Покупательная способность 102 $.50 увеличился на 0,30% (2,5% — 2,2% = 0,30%). 102,50 доллара на компакт-диске имеют покупательную способность 102,81 доллара (с использованием среднего уровня инфляции за годичный период). Вы «победили» инфляцию с помощью этих инвестиций, увеличив их стоимость на 0,31 доллара.

Попытайтесь победить инфляцию, инвестируя в акции, фонды или другие инструменты, которые приносят больше, чем средняя сумма годовой инфляции или средняя инфляция за весь срок действия инвестиций.

Однако, если CD платил годовую ставку в размере 1.5%, вы заработали бы 1,50 доллара (всего 101,50 доллара), а значение уменьшилось бы на 0,7% (1,5% — 2,2% = -,7%). Покупательная способность компакт-диска составит 100,78 доллара. Вы потеряли 0,72 цента из-за инфляции (при среднем уровне инфляции за год).

Следовательно, в условиях низких процентных ставок вы можете зарабатывать деньги на компакт-дисках, но все равно терять покупательную способность из-за инфляции и налогов — вы делаете то, что можно назвать «безопасной потерей денег».

Для большинства людей лучший способ победить инфляцию — получить прибыль, превышающую средний уровень инфляции — это инвестировать в комбинацию паевых инвестиционных фондов акций и облигаций, которые могут приносить доход, превышающий средний уровень инфляции.

Инфляционные инвестиции и стратегии хеджирования

То, что большинство людей думает, когда они думают об инфляции (постепенном росте стоимости жизни), не совсем плохо с точки зрения инвестора. Инфляция может быть хорошей. Экономисты назвали здоровый баланс инфляции и экономического роста «экономикой Златовласки», потому что это баланс «в самый раз» для инвестиций, роста бизнеса, занятости и потребительской активности.

Этот идеальный баланс — это когда уровень инфляции на уровне или ниже среднего, а экономический рост немного выше среднего уровня инфляции.Это среда, в которой цены на акции могут расти, а цены на облигации остаются стабильными, потому что не требуется никаких внешних экономических стимулов (денежно-кредитной или фискальной политики).

Как правило, в условиях инфляции акции предпочтительнее облигаций, поскольку цены на облигации падают по мере роста процентных ставок.

Когда инфляция превысит уровень Златовласки (выше 2%), стоимость доллара США может начать падать. Следовательно, иностранные фондовые фонды могут действовать как автоматическое хеджирование, поскольку деньги, вложенные в иностранную валюту, переводятся в большее количество долларов у себя дома (при условии, что обменные курсы стран, в которые были сделаны инвестиции, также не падают).

Категории паевых инвестиционных фондов, которые могут хорошо работать в условиях инфляции, включают казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS), и фонды облигаций, которые лучше всего подходят для повышения процентных ставок, например фонды краткосрочных облигаций (фонды долгосрочных облигаций имеют больший риск, чем краткосрочные). срок).

Советы и предостережения при инвестировании на случай инфляции

Попытки ориентироваться на рынке и в экономических условиях с помощью инвестиционных стратегий — это форма рыночного выбора времени, которая несет в себе значительный риск потери стоимости инвестиционного счета.Для большинства инвесторов создание диверсифицированного портфеля паевых инвестиционных фондов является стратегией, рекомендованной профессиональными инвесторами и специалистами по финансовому планированию для работы в большинстве рыночных и экономических условий.

Определение инфляции на Dictionary.com

[in-fley-shuhn] SHOW IPA

/ ɪnˈfleɪ ʃən / PHONETIC RESPELLING

---

существительное

Экономика. устойчивый, существенный рост общего уровня цен, связанный с увеличением объема денег и приводящий к потере стоимости валюты (в отличие от дефляции).

ВИКТОРИНЫ

БУДЕТ ЛИ ЭТА ВИКТОРИНА ВЫГОДНОЙ ПОБЕДОЙ ДЛЯ ВАС ВЫГОДНОЙ ВЫИГРЫШКОЙ?

Думаете, вы отличите дефисы от дефисов? Вы стойкий приверженец em dash? Проверьте свою «лихую» силу духа с помощью этой викторины на всех рывках.

Вопрос 1 из 7

В то утро она проснулась ___ облачным, невзрачным утром ___ совершенно не подозревая, что ее жизнь вот-вот изменится с получением письма от бабушки.

Происхождение инфляции

1300–50; Среднеанглийский inflacio (u) ninflātiōn- (основа слова inflātiō).См. Inflate, -ion

ДРУГИЕ СЛОВА ИЗ Inflate

.expandable-content {display: none;}. Css-12x6sdt.expandable.content-extended> .expandable-content {display: block;}]]>

an · ti- имя, существительное, прилагательное, существительное, имя, имя, имя, имя, имя, имя, имя, имя, существительное,

, имя, имя, существительное

СМОТРЕТЬ БОЛЬШЕ СВЯЗАННЫЕ ФОРМЫ СМ. МЕНЬШЕ СВЯЗАННЫХ ФОРМ



Слова рядом с инфляцией

воспалительный ревматизм, «На полях Фландрии», надувной, надувной, надутый, инфляция, инфляционный, инфляционный разрыв, инфляционная спираль, инфляционная вселенная, инфляционная вселенная

Словарь.com Несокращенный На основе Несокращенного словаря Random House, © Random House, Inc., 2021

Слова, относящиеся к инфляции

, подъем, подъем, бум, расширение, процветание, эскалация, расширение, расширение, распространение, улучшение, наращивание, ускорение, увеличение, увеличение, увеличение, вздутие, отечность, усиление, вздутие

Примеры предложений из Интернета для инфляции

.expandable-content {display: none;}. css-12x6sdt.expandable.content-extended> .expandable-content {display: block;}]] >

• Тем не менее, если связь вообще есть, это должно ослабить опасения по поводу инфляции.

• После поправки на инфляцию за два десятилетия сделка с Cisterra в конечном итоге обойдется примерно в 127 миллионов долларов, по словам независимого бюджетного аналитика города.

• Они проанализировали, как схлопывающаяся Вселенная изменит свою собственную структуру, и в конечном итоге обнаружили, что сжатие может победить инфляцию в своей собственной игре.

• Его сторонники считают, что стоимость валюты должна быть связана с количеством золота в резервах, чтобы предотвратить инфляцию.

• Калифорния недавно установила предел арендной платы, который может быть повышен по всему штату на уровне 5 процентов плюс инфляция.

• Это увеличивает инфляцию, так как вам нужно больше рублей, чтобы покупать импортные товары.

• Штрафы установлены до 2016 года, но после этого они останутся на уровне 695 долларов в год плюс инфляция.

• Средний доход домохозяйства в долларах с поправкой на инфляцию в 1987 году был… ну, как вы думаете?

• Предсказуемая минимальная заработная плата с поправкой на инфляцию упростит бизнес-планирование.

• С общей стоимостью 289 миллионов долларов (с поправкой на инфляцию) это самый кассовый немой фильм всех времен.

• Я откровенно ответил, что не вижу конца инфляции.

• Затем инфляция принесла неумолимые и быстрые результаты.

• Диагностическими признаками были длина и ширина рострума и относительно большое вздутие слуховых булл.

• В условиях войны этот процесс кредитной инфляции нарастал, как гении, выпущенные из бутылки.

• И не позволяйте никому вводить вас в заблуждение ни на секунду, говоря о «бумажных деньгах» и «инфляции валюты».

СМОТРЕТЬ БОЛЬШЕ ПРИМЕРОВ СМОТРЕТЬ МЕНЬШЕ ПРИМЕРОВ



Изучить Dictionary.com

li {-webkit-flex-based: 49%; — ms-flex-предпочтительный размер: 49%; flex-base : 49%;} @ экран только мультимедиа и (max-width: 769px) {. Css-2jtp0r> li {-webkit-flex-base: 49%; — ms-flex-предпочтительный-размер: 49%; гибкая основа : 49%;}} @ экран только мультимедиа и (max-width: 480px) {.css-2jtp0r> li {-webkit-flex-базис: 100%; — ms-flex-предпочтительный-размер: 100%; flex-base: 100%;}}]]>

Определения инфляции в Британском словаре

---

существительное

акт инфляции или состояние инфляции

экономика прогрессивное повышение общего уровня цен, вызванное расширением спроса или денежной массы (инфляция спроса) или автономным увеличением затрат (инфляция издержек ) Сравните дефляцию

неофициальную скорость роста цен

Словарь английского языка Коллинза — Полное и несокращенное издание 2012 г. © William Collins Sons & Co.Ltd. 1979, 1986 © HarperCollins Издательство 1998, 2000, 2003, 2005, 2006, 2007, 2009, 2012

Медицинские определения инфляции

---

n.

Вздутие жидкостью или газом.

Акт расширения органа или части тела жидкостью или газом.

Медицинский словарь American Heritage® Stedman’s Авторское право © 2002, 2001, 1995 компанией Houghton Mifflin. Опубликовано компанией Houghton Mifflin.

Культурные определения инфляции

---

Общее повышение цен.

Новый словарь культурной грамотности, третье издание Авторские права © 2005 издательской компании Houghton Mifflin Harcourt. Опубликовано Houghton Mifflin Harcourt Publishing Company. Все права защищены.

Прочие — это Readingli {-webkit-flex-base: 100%; — ms-flex-предпочтительный размер: 100%; flex-base: 100%;} @ media only screen и (max-width: 769px) {. Css -1uttx60> li {-webkit-flex-базис: 100%; — ms-flex-предпочтительный-размер: 100%; гибкая-основа: 100%;}} @ экран только мультимедиа и (max-width: 480px) {. css-1uttx60> li {-webkit-flex-base: 100%; — ms-flex-предпочтительный размер: 100%; flex-base: 100%;}}]]>

Определение, измерение и оценка инфляции

Определение инфляции

Инфляция — это повышение среднего уровня цен.

Цели обучения

Используйте количественную теорию денег для объяснения инфляции

Основные выводы

Ключевые моменты

• Инфляция относится к средним изменениям цен в масштабах экономики, а не к изменению цен в конкретной отрасли. Кроме того, инфляция относится к скорости изменения цен, а не к уровню цен в любой момент времени.
• Большинство экономистов согласны с тем, что в долгосрочной перспективе инфляция зависит от денежной массы.
• Идея о том, что увеличение предложения денег увеличивает уровни цен, известна как количественная теория денег.
• С математической точки зрения количественная теория денег основана на следующем соотношении: M x V = P x Q; где M — денежная масса, V — скорость обращения денег, P — уровень цен, а Q — общий выпуск.
• Хотя большинство из них согласны с основными принципами количественной теории денег в долгосрочной перспективе, многие утверждают, что в краткосрочной перспективе она неприменима.

Ключевые термины

• денежная масса : общая сумма денег (банкноты, монеты, ссуды, кредиты и другие ликвидные инструменты) в конкретной экономике.
• скорость обращения денег : Средняя частота, с которой единица денег тратится на новые товары и услуги, произведенные внутри страны в определенный период времени.
• инфляция : Повышение общего уровня цен или стоимости жизни.

Инфляция — это постоянное повышение общего уровня цен на товары и услуги в экономике в течение определенного периода времени. В частности, уровень инфляции — это процентное увеличение цен с начала до конца данного периода времени (обычно измеряется ежегодно).

Когда общий уровень цен повышается, каждая единица валюты покупает меньше товаров и услуг. Следовательно, инфляция отражает снижение покупательной способности единицы денег — потерю реальной стоимости средства обмена и расчетной единицы в экономике.

Снижение покупательной способности означает, что инфляция хорошо для должников и плохо для кредиторов. Поскольку должники обычно возвращают ссуды в номинальной сумме, они хотят отказаться от минимально возможной покупательной способности.Например, если вы заняли деньги и должны выплатить 100 долларов в следующем году, вы хотите, чтобы эти 100 долларов стоили как можно меньше. И наоборот, кредиторы не любят инфляцию, потому что на деньги, которые они получают, можно купить меньше, чем если бы инфляции не было.

Что вызывает инфляцию?

При рассмотрении отдельных товаров изменения цен могут быть результатом изменений в предпочтениях потребителей, изменений цен на вводимые ресурсы, изменений цен на товары-заменители или дополнительные товары или многих других факторов.Однако при рассмотрении уровня инфляции для экономики в целом эти микроэкономические факторы относительно не важны.

Напротив, большинство экономистов согласны с тем, что в долгосрочной перспективе инфляция зависит от денежной массы. В частности, денежная масса имеет прямую пропорциональную связь с уровнем цен, поэтому, если, например, количество денег в обращении увеличится, цены на товары пропорционально увеличатся. Чтобы понять это, представьте, что завтра банковский счет и зарплата каждого человека увеличиваются вдвое.Сначала мы могли бы почувствовать себя вдвое богаче, чем были раньше, но цены быстро вырастут, чтобы соответствовать новому статус-кво. Вскоре из-за инфляции реальная стоимость наших денег вернется к прежнему уровню. Таким образом, увеличение денежной массы увеличивает уровень цен. Эта идея известна как количественная теория денег.

Инфляция и денежная масса : Хотя эти две переменные не совсем эквивалентны в краткосрочной перспективе, с течением времени денежная масса имела прямую связь с уровнем инфляции.Это соответствует количественной теории денег.

С математической точки зрения количественная теория денег основана на следующем соотношении: M x V = P x Q; где M — денежная масса, V — скорость обращения денег, P — уровень цен, а Q — общий выпуск. В конечном итоге скорость обращения денег (то есть скорость движения денег через экономику) и общий объем производства (то есть валовой внутренний продукт экономики) являются экзогенными. Если все остальные факторы остаются постоянными, увеличение M потребует увеличения P.Таким образом, увеличение денежной массы требует повышения уровня цен (инфляции).

Хотя большинство из них согласны с основными принципами количественной теории денег в долгосрочной перспективе, многие утверждают, что в краткосрочной перспективе она неприменима. Джон Мейнард Кейнс, например, не согласился с тем, что V и Q являются экзогенными и стабильными в краткосрочной перспективе, и поэтому изменение денежной массы может не привести к пропорциональному изменению уровня цен. Вместо этого, например, увеличение денежной массы может увеличить общий объем производства или вызвать падение скорости обращения денег.

Измерение инфляции

Инфляция измеряется как процент изменения уровня цен.

Цели обучения

Опишите инфляцию и способы ее измерения

Основные выводы

Ключевые моменты

• Экономисты обычно измеряют уровень цен с помощью индекса цен.
• Индекс цен — это число, движение которого отражает изменение среднего уровня цен. Если индекс цен повысился на 10%, это означает, что средний уровень цен повысился на 10%.
• Индекс цен — это отношение стоимости корзины товаров за один период к стоимости той же корзины товаров за предыдущий базовый период. Например, если индекс цен в настоящее время составляет 103, уровень инфляции между базовым периодом и сегодняшним днем ​​составлял 3%.

Ключевые термины

• рыночная корзина : список товаров, используемых специально для отслеживания темпов инфляции в экономике или на конкретном рынке.
• покупательная способность : Количество товаров и услуг, которые могут быть куплены за денежную единицу или потребителями.

Уровень инфляции широко рассчитывается путем расчета движения или изменения индекса цен, обычно индекса потребительских цен (ИПЦ). Индекс потребительских цен измеряет изменение цен фиксированной корзины товаров и услуг, приобретаемых «типичным потребителем».

ИПЦ обычно выражается в виде индекса, что означает, что один год является базовым годом. Базовому году присваивается значение 100. Индекс для другого года (скажем, года 1) рассчитывается как [latex] CPI_ {год 1} = ({Стоимость корзины} _ {год 1} / {Стоимость корзины} _ { базовый год}) * 100 [/ латекс]

Процентное изменение ИПЦ с течением времени — это уровень инфляции.

Например, предположим, что вы тратите деньги на хлеб, джинсы, DVD и бензин и хотите измерить инфляцию, которую вы испытываете при использовании этой корзины товаров. В базовый период вы купили три буханки хлеба (4 доллара каждая), две пары джинсов (30 долларов каждая), пять DVD-дисков (20 долларов каждый) и 10 галлонов бензина (3,50 доллара США каждый). Цена корзины товаров в базовом периоде — это общая сумма денег, потраченная на это количество товаров в ценах базового периода; в данном случае это 207 долларов.

А теперь представьте, что в нынешний период хлеб по-прежнему стоит 4 доллара, джинсы — 35 долларов, DVD — 18 долларов, а бензин — 4 доллара. Используя объемы из базового периода, общая стоимость рыночной корзины в текущем периоде составляет 212 долларов США. Индекс цен составляет (212/207) * 100, или 102,4. Это означает, что уровень инфляции между базовым периодом и текущим периодом составил 2,4%.

В повседневной жизни мы воспринимаем инфляцию как потерю покупательной способности денег. Когда уровень инфляции равен 2.4% означает, что на доллар можно купить на 2,4% меньше товаров и услуг, чем в предыдущий период. Когда инфляция устойчива, доходы обычно компенсируют эффекты инфляции, повышаясь или падая примерно с той же скоростью, что и общий уровень цен. Однако деньги, сохраненные в виде валюты, потеряют свою ценность, если произойдет инфляция.

Уровень инфляции в США : Уровень инфляции в США измеряется путем сравнения цен на товары за один год с ценами на товары за предыдущий базовый год.

Индексы цен и скорость изменения цен

Индексы цен — это инструменты, используемые для измерения изменений цен на определенный набор товаров и услуг.

Цели обучения

Объясните, как измеряется инфляция с помощью индексов цен

Основные выводы

Ключевые моменты

• Индексы цен часто нормализуются и сравниваются с базовым годом.
• Корзина товаров определяет, какие цены сравниваются.
• Чаще всего используется формула индекса цен Ласпейреса, который определяет корзину товаров в течение базового периода, находит цену этой корзины и затем сравнивает ее с ценой той же корзины товаров в более поздний период времени.
• Альтернативный тип индекса, индекс Пааше, находит корзину товаров в текущем периоде, определяет ее общую цену и сравнивает эту цену с тем, что текущая товарная корзина стоила бы в базовом периоде.
• Индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс цен производителей (ИЦП) являются обычно используемыми индексами инфляции.ИПЦ отражает изменения цен на товары и услуги, обычно покупаемые потребителями.
• ИЦП отражает изменения в выручке, которую производители получают за товары и услуги.

Ключевые термины

• прожиточный минимум : Средняя стоимость стандартного набора предметов первой необходимости, особенно продуктов питания, жилья и одежды
• индекс цен : Статистическая оценка уровня цен на некоторые классы товаров или услуг.

Индексы цен

Индексы цен — это инструменты, используемые для измерения изменений цен на определенный набор товаров и услуг. Индекс цен — это статистика, предназначенная для сравнения различий между нормализованными средними ценами в разные периоды времени. Широкие индексы цен, такие как индекс потребительских цен (ИПЦ) или дефлятор ВВП, часто используются для измерения инфляции в масштабах всей экономики, в то время как более узкие, такие как индекс потребительских цен для пожилых людей (ИПЦ-Е), измеряют инфляцию, испытанную на опыте. конкретными группами людей или отраслями.

Для расчета индекса цен необходимо указать базовый период и корзину товаров. Базовый период — это период времени, с которым будут сравниваться затраты в другие периоды. Чаще всего базовый период для индекса составляет один год и нормализован. Например, ИПЦ может выбрать 1950 в качестве базового года. В 1950 году ИПЦ имел бы значение 100 (это , а не стоимости корзины, а просто нормализованное значение). Предположим, что в 1960 году стоимость корзины увеличилась на 15%.Тогда ИПЦ в 1960 году будет указан как 115 (на 15% больше, чем за базовый год).

Корзина товаров определяет, какие цены сравниваются. Если бы индекс цен хотел измерить инфляцию, которую испытывают молодые люди на западном побережье Соединенных Штатов, например, он должен сначала рассчитать, какие товары покупают эти конкретные потребители и в каких количествах. Например, это население может тратить 40% своего дохода на жилье, 10% на еду, 10% на транспорт, 20% на развлечения и 20% на принадлежности для серфинга.Корзина товаров должна отражать эти пропорции.

Расчет индексов цен

Есть разные способы расчета индексов цен. Предположим, мы хотим найти уровень инфляции для потребителей, которые в базовый период купили в среднем пять компакт-дисков (по 10 долларов каждая), восемь банок газировки (1,5 доллара каждая) и две пары обуви (по 40 долларов каждая). В текущий период потребители того же типа купили в среднем четыре компакт-диска (по 12 долларов каждый), шесть банок газировки (по 2 доллара США) и две пары обуви (по 45 долларов США).Один очень простой подход к нахождению этого индекса цен мог бы умножить стоимость товаров и количество, купленное в базовый период, и сравнить это со стоимостью и количеством в текущем периоде. Этот расчет даст:

5 * 10 + 8 * 1,5 + 2 * 40 = 142 (базовый период)

4 * 12 + 6 * 2 + 2 * 45 = 150 (текущий период)

Индекс цен = (150/142) * 100 = 105,6

Это показывает, что инфляция составляла 5,6%.

Однако это не очень практичный способ измерения изменения цен, поскольку он сравнивает две разные корзины товаров.При таком подходе более высокий индекс в текущем периоде может означать, что цены выросли, но это также может означать, что выросли доходы и люди просто покупают больше товаров. Индекс Ласпейреса и индекс Пааше — это два индекса цен, которые пытаются компенсировать эту трудность.

Наиболее часто используемая формула представляет собой форму индекса цен Ласпейреса, который определяет корзину товаров в течение базового периода, находит цену этой корзины, а затем сравнивает ее с ценой той же корзины товаров в более поздний период. времени.Используя приведенный выше пример, индекс базового периода будет 5 * 10 + 8 * 1,5 + 2 * 40 = 142, а индекс текущего периода будет 5 * 12 + 8 * 2 + 2 * 45 = 166. Индекс цен Ласпейреса составляет (166/142) * 100 = 116,9, что дает уровень инфляции 16,9%.

Альтернативный тип индекса, индекс Пааше, находит корзину товаров в текущем периоде, определяет ее общую цену и сравнивает эту цену с тем, что текущая товарная корзина стоила бы в базовом периоде. Опять же, используя приведенный выше пример, индекс базового периода будет 4 * 10 + 6 * 1.5 + 2 * 40 = 129, а индекс текущего периода будет 4 * 12 + 6 * 2 + 2 * 45 = 150. Индекс Пааше составляет (150/129) * 100 = 116,3, что дает уровень инфляции 16,3%.

Индексы обычных цен

Два общих индекса цен — это индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс цен производителей (ИЦП). ИПЦ отражает изменения цен на товары и услуги, обычно покупаемые потребителями, и включает изменения цен на импортируемые товары. ИПЦ часто используется для измерения изменений стоимости жизни.

Индекс потребительских цен и инфляция : На приведенном выше графике показаны годовой уровень инфляции и индекс потребительских цен с 1913 по 2003 год.Пока уровень инфляции был выше нуля, ИПЦ увеличивался.

ИЦП, с другой стороны, отражает изменения в доходах, которые производители получают в обмен на товары и услуги. PPI, в отличие от CPI, включает изменения цен на товары, произведенные в США, но экспортируемые за границу. Он также не включает налоги с продаж и акцизы, а также расходы на сбыт. Хотя мы часто ожидаем, что ИПЦ и ИЦП покажут одинаковые темпы инфляции, они измеряют два разных набора изменений цен.

Издержки инфляции

Издержки инфляции включают стоимость меню, стоимость кожи обуви, потерю покупательной способности и перераспределение богатства.

Цели обучения

Показать влияние инфляции на покупательную способность

Основные выводы

Ключевые моменты

• В экономике стоимость меню — это стоимость для фирмы в результате изменения ее цен. В условиях высокой инфляции фирмы должны часто менять свои цены, чтобы успевать за изменениями в масштабах всей экономики.
• Стоимость кожи обуви относится к стоимости времени и усилий, которые люди тратят, пытаясь противодействовать эффектам инфляции, таким как хранение меньшего количества наличных и необходимость дополнительных поездок в банк.
• Деньги теряют ценность из-за инфляции, что приводит к падению покупательной способности отдельного доллара. Если заработная плата не будет расти вместе с инфляцией, покупательная способность населения также упадет.
• Неожиданная инфляция перераспределяет богатство от кредиторов к должникам.
• Другие издержки высокой и / или неожиданной инфляции включают экономические издержки накопления запасов и социальных волнений.

Ключевые термины

• покупательная способность : Количество товаров и услуг, которые могут быть куплены за денежную единицу или потребителями.
• Стоимость меню : Стоимость для фирмы в результате изменения цен.
• стоимость обувной кожи : Стоимость времени и усилий, которые люди тратят, пытаясь противодействовать воздействию инфляции.

Экономисты обычно считают желательным относительно низкий стабильный уровень инфляции.Когда инфляция стабильна и ожидаема, экономика, как правило, легко адаптируется к медленно растущим ценам. Кроме того, низкий уровень инфляции побуждает людей вкладывать свои деньги в продуктивные проекты, а не хранить сбережения в форме непродуктивной валюты, поскольку инфляция будет медленно подрывать ценность денег. Однако инфляция имеет некоторые экономические издержки, особенно когда она высока или неожиданна.

Стоимость меню

В экономике стоимость меню — это стоимость для фирмы в результате изменения цен.Название происходит от стоимости ресторанов, буквально печатающих новые меню, но экономисты используют его для обозначения затрат на изменение номинальных цен в целом. В условиях высокой инфляции фирмы должны часто менять свои цены, чтобы не отставать от изменений в масштабах экономики, и это может быть дорогостоящим мероприятием: явно, как при необходимости печатать новые меню, и неявно, как с дополнительным временем и усилиями. нужно было постоянно менять цены.

Стоимость меню : Стоимость изменения цен на меню для ресторана возникает даже при низкой и ожидаемой инфляции.

Обувная кожа стоит

Стоимость обувной кожи относится к затратам времени и усилий, которые люди тратят, пытаясь противодействовать эффектам инфляции, таким как хранение меньшего количества наличных, инвестирование в разные валюты с более низким уровнем инфляции и необходимость дополнительных поездок в банк. Термин происходит от того факта, что требуется больше ходить пешком (исторически, хотя распространение Интернета уменьшило его), чтобы пойти в банк, получить наличные и потратить их, таким образом, быстрее изнашивая обувь.Существенная стоимость сокращения денежных авуаров — это дополнительное время и удобство, которыми нужно пожертвовать, чтобы иметь под рукой меньше денег, чем это потребовалось бы, если бы инфляция была меньше или отсутствовала.

Потеря покупательной способности

По определению, инфляция приводит к снижению стоимости отдельного доллара с течением времени. У каждого доллара меньше покупательной способности из-за инфляции. Таким образом, люди с такой же заработной платой в следующем году, как и в этом году, смогут покупать меньше. Покупательная способность может быть сохранена, если заработная плата растет точно со скоростью инфляции, но это не всегда так.Когда заработная плата растет ниже уровня инфляции, люди теряют покупательную способность.

Перераспределение богатства

Эффект инфляции распределяется в экономике неравномерно, и, как следствие, это снижение покупательной способности денег несет в себе скрытые издержки для одних и выгоды для других. Например, при инфляции те сегменты общества, которые владеют физическими активами (например, имуществом или акциями), получают выгоду от роста стоимости их активов, в то время как тем, кто стремится их приобрести, придется платить за них больше.

Их способность сделать это будет зависеть от степени фиксированного дохода. Например, увеличение выплат работникам и пенсионерам часто отстает от инфляции, а для некоторых людей доход остается фиксированным.

Прочие расходы

Другие издержки высокой и / или неожиданной инфляции включают экономические издержки накопления запасов и социальных волнений. Когда цены растут быстро, люди будут быстро покупать товары длительного и длительного пользования в качестве средства сбережения, чтобы избежать потерь, ожидаемых от снижения покупательной способности денег.Это может создать нехватку накопленных товаров и вывести экономику из состояния эффективного равновесия. Кроме того, инфляция может привести к социальным волнениям. Например, повышение цен на продукты питания считается фактором, способствовавшим Тунисской революции 2010–2011 годов и египетской революции 2011 года (хотя, конечно, не единственной).

Гиперинфляция в Зимбабве : На фотографии показаны счета на миллионы и миллиарды долларов, которые были напечатаны правительством Зимбабве в ответ на массовую инфляцию.В какой-то момент банкнота в 50 миллиардов долларов стоила меньше трех долларов США.

Распределительные эффекты инфляции

Неожиданно высокая инфляция имеет тенденцию передавать богатство от кредиторов к должникам и от богатых к бедным.

Цели обучения

Обсудите, как инфляция влияет на распределение и создает победителей и проигравших

Основные выводы

Ключевые моменты

• Инфляция хороша для заемщиков и плохо для кредиторов, поскольку снижает стоимость денег, возвращаемых кредиторам.
• Уровень инфляции встроен в номинальную процентную ставку, которая представляет собой сумму реальной процентной ставки и ожидаемой инфляции. Когда уровень инфляции неожиданно повышается или падает, богатство перераспределяется между кредиторами и должниками.
• В общем, это означает, что те, у кого есть сбережения в форме валюты или облигаций, теряют деньги из-за инфляции. Тем не менее, тем, у кого отрицательные сбережения (долг) или сбережения в форме акций, лучше при более высокой инфляции.
• В демографическом плане неожиданная инфляция часто проявляется в передаче богатства от пожилых людей к более молодым.

Ключевые термины

• номинальная процентная ставка : процентная ставка до поправки на инфляцию.
• Реальная процентная ставка : процентная ставка, которую инвестор ожидает получить с учетом инфляции.

Считать ли инфляцию «хорошей» или «плохой» вещью во многом зависит от его экономической ситуации. Если предположить, что ссуды должны быть возвращены в соответствии с номинальной суммой (т. Е. Заемщик должен выплатить 100 долларов в течение одного года), инфляция хороша для заемщиков и плоха для кредиторов.Когда есть инфляция, стоимость денег, которые возвращают заемщики, меньше.

Когда инфляция ожидается, она мало влияет на распределение между заемщиками и кредиторами. Это связано с тем, что уровень инфляции встроен в номинальную процентную ставку, которая представляет собой сумму реальной процентной ставки и ожидаемой инфляции. Например, если реальная стоимость займа составляет 3%, а инфляция ожидается на уровне 4%, номинальная процентная ставка по займу будет 7%. Однако, если уровень инфляции неожиданно подскакивает до 8% после предоставления ссуды, то кредитор, по сути, передает покупательную способность заемщику.Поскольку это приносит пользу должникам и наносит ущерб кредиторам, на практике неожиданная инфляция часто представляет собой передачу богатства от богатых к бедным.

Процентные ставки и инфляция : Одна из причин, по которой кредиторы взимают проценты, заключается в возмещении стоимости инфляции с течением времени.

В общем, это означает, что те, у кого есть сбережения в форме валюты или облигаций, теряют деньги из-за инфляции. Более низкая покупательная способность денег снижает стоимость валюты, а инфляция снижает реальную процентную ставку, получаемую по облигациям.Тем не менее, тем, у кого отрицательные сбережения (долг) или сбережения в форме акций, лучше при более высокой инфляции. Должники обнаруживают, что платят более низкую реальную процентную ставку, чем ожидалось, а акции имеют тенденцию расти в цене, отражая уровень инфляции. С демографической точки зрения это часто проявляется как переход от пожилых людей, которые более состоятельны и склонны хранить свои сбережения в более консервативных активах, таких как наличные деньги и облигации, к более молодым людям, у которых больше долгов и которые склонны хранить свои сбережения в более агрессивных активах. активы, такие как акции.

Дефляция

Дефляция — это снижение общего уровня цен на товары и услуги.

Цели обучения

Определите дефляцию и проанализируйте ее влияние

Основные выводы

Ключевые моменты

• Когда происходит дефляция, общий уровень цен падает, а покупательная способность денег растет.
• Хотя существуют проблемы, связанные с высокой инфляцией, экономисты обычно считают, что дефляция является более серьезной проблемой, поскольку она увеличивает реальную стоимость долга и может усугубить рецессию.
• Дефляция препятствует потреблению, потому что потребители знают, что, если они будут ждать, чтобы сделать покупку, цена, скорее всего, упадет.
• Дефляция препятствует заимствованиям и инвестициям, поскольку реальная стоимость денег, подлежащих возврату, будет выше, чем реальная стоимость взятых в долг.
• Некоторые экономисты считают, что дефляция вызвана падением общего уровня спроса, а другие связывают ее с падением денежной массы.

Ключевые термины

• дефляционная спираль : Ситуация, когда снижение цен приводит к снижению производства, что, в свою очередь, приводит к снижению заработной платы и спроса, что приводит к дальнейшему снижению цен.
• покупательная способность : Количество товаров и услуг, которые могут быть куплены за денежную единицу или потребителями.

Дефляция

Дефляция — это снижение общего уровня цен на товары и услуги. Это происходит, когда уровень инфляции опускается ниже 0%. Когда это происходит, номинальные цены на товары в среднем падают, а покупательная способность денег возрастает.

Эффекты дефляции

Хотя есть некоторые проблемы, связанные с высокими уровнями инфляции, экономисты в целом считают, что дефляция является более серьезной проблемой, поскольку она увеличивает реальную стоимость долга и может усугубить рецессию.

Предположим, вы — заемщик, который взял взаймы 100 долларов под 5% годовых для выплаты в течение одного года. В следующем году вы дадите своему кредитору 105 долларов независимо от инфляции. Если инфляции не будет, на 105 долларов в следующем году будет куплено столько же, сколько сегодня. Если есть инфляция, на 105 долларов в следующем году можно купить меньше, чем на 105 долларов сегодня. И если будет дефляция, 105 долларов в следующем году принесут на больше, чем на долларов, чем на 105 долларов сегодня.

Дефляция хороша для кредиторов и плохо для заемщиков: когда ссуды выплачиваются, деньги стоят больше.Таким образом, сегодня дефляция препятствует заимствованиям и, соответственно, потреблению и инвестициям.

Что вызывает дефляцию?

Существует несколько теорий о причинах дефляции. В модели IS / LM дефляция вызывается сдвигом кривой спроса и предложения на товары и услуги. Если, например, наблюдается снижение того, сколько вся экономика готова купить, тогда общая кривая спроса смещается влево и общие цены падают. Поскольку цены на товары падают, потребители имеют стимул откладывать покупки и потребление до тех пор, пока цены не упадут еще больше, что, в свою очередь, снижает общую экономическую активность.Безработица растет, а инвестиции падают, что, в свою очередь, ведет к дальнейшему сокращению совокупного спроса. Этот цикл продолжающейся инфляции называется дефляционной спиралью.

Напомним, что в монетаристской теории денежная масса * скорость движения денег = уровень цен * выпуск. Следовательно, по мнению экономистов-монетаристов, дефляция вызвана сокращением денежной массы, снижением скорости обращения денег или увеличением количества транзакций. Однако любое из них может происходить отдельно, не вызывая дефляции, если они компенсируются другим изменением — например, скорость обращения денег может возрасти, а денежная масса может упасть, не вызывая изменения уровней цен.

Великая депрессия : Большинство экономистов согласны с тем, что высокий уровень дефляции в 1930-х годах сделал Великую депрессию гораздо более серьезной и продолжительной. Это препятствовало потреблению, займам и инвестициям, которые увеличивали бы экономическую активность.

Инфляция — Econlib

Экономисты используют термин «инфляция» для обозначения продолжающегося роста общего уровня цен, выраженных в денежных единицах. Величина инфляции — уровень инфляции — обычно указывается как процентный рост в годовом исчислении некоторого широкого индекса денежных цен.С ростом цен в долларах США однодолларовые банкноты с каждым годом покупаются все меньше. Таким образом, инфляция означает продолжающееся падение общей покупательной способности денежной единицы.

Уровень инфляции меняется от года к году и от валюты к валюте. С 1950 года уровень инфляции в долларах США, измеряемый изменением индекса потребительских цен (ИПЦ) США с декабря по декабрь, колебался от минимума -0,7 процента (1954 год) до максимума 13,3 процента (1979 год). . С 1991 года этот показатель находится в пределах 1.6 процентов и 3,3 процента в год. С 1950 года по крайней мере восемнадцать стран пережили эпизоды гиперинфляции, когда уровень инфляции ИПЦ превысил 50 процентов за месяцев. В последние годы в Японии наблюдалась отрицательная инфляция, или «дефляция», составлявшая около 1 процента в год, по данным японского ИПЦ. Центральные банки большинства стран сегодня заявляют о своей озабоченности сохранением инфляции на низком, но позитивном уровне. Некоторые указывают целевой диапазон для уровня инфляции, обычно 1–3 процента.

Хотя в странах с серебряным и золотым стандартами иногда наблюдалась инфляция, темпы инфляции в таких странах редко превышали 2 процента в год, и в целом на протяжении веков инфляция была близка к нулю. Экономика, основанная на стандартах бумажных денег, которая есть сегодня во всех экономиках, продемонстрировала гораздо большую инфляцию. Как отмечает Питер Бернхольц (2003, стр. 1), «наихудшие вспышки инфляции произошли только в 20 веке» в странах, где металлические стандарты больше не действовали.В 1971 году правительство США оборвало последнюю связь доллара США с золотом, прекратив свое обязательство обменивать доллары на золото по фиксированной ставке для иностранных центральных банков. Даже среди стран, избежавших гиперинфляции, темпы инфляции в целом были выше в период после 1971 года. Но темпы инфляции в большинстве стран с 1985 года были ниже, чем в 1971–1985 годах.

Измерение инфляции

В Соединенных Штатах уровень инфляции обычно измеряется процентным ростом индекса потребительских цен, который ежемесячно публикуется Бюро статистики труда (BLS).ИПЦ, равный 120 в текущий период, означает, что теперь требуется 120 долларов, чтобы купить репрезентативную корзину товаров, которые когда-то были куплены на 100 долларов. Поскольку корзина ИПЦ не идентична конкретной корзине товаров и услуг, которые вы потребляете, , процентное увеличение ИПЦ в лучшем случае является лишь приблизительным приближением к процентному увеличению вашего прожиточного минимума. То же самое верно и для любого альтернативного показателя инфляции, такого как дефлятор валового внутреннего продукта. Дефлятор ВВП, возможно, более репрезентативен для экономики в целом, но менее актуален для обычных потребителей, поскольку его корзина включает цены на непотребительские товары (например, новое бизнес-оборудование), которые потребители не покупают, и исключает цены многих товары иностранного производства, которые покупают потребители.

Причины инфляции

В двух словах, инфляция происходит, то есть покупательная способность доллара сокращается до такой степени, что номинальное предложение долларов растет быстрее, чем реальный спрос на удержание долларов. Стандартный подход к анализу связи между денежной массой ( M ) и общим уровнем цен ( P ) использует учетную идентичность, называемую «уравнением обмена»:

, где V обозначает скорость обращения денег с доходом (количество раз в год, когда средний доллар оборачивается в транзакциях с конечными товарами и услугами), а y обозначает реальный доход экономики (измеренный, например, e.г., по реальному ВВП). Поскольку V — это , определяемый как как Py / M, — отношение номинального дохода к денежным остаткам, следующее уравнение. Количественная теория денег (более подходящее название — «количественная теория уровня цен») гласит, что более высокий или более низкий уровень M не вызывает каких-либо постоянных изменений в y или желаемом V — или, другими словами, не влияет постоянно на реальный спрос на хранение денег. Отсюда следует, что в конечном итоге более крупный M означает пропорционально более высокое значение P. Говоря менее формально, введение большего количества долларов в обращение снижает покупательную способность каждого доллара; или: цены растут, когда больше долларов гонятся за тем же количеством товаров.

Мысленные эксперименты могут помочь проиллюстрировать мышление, лежащее в основе количественной теории. Рассмотрим экономику, в которой все цены находятся в равновесии. А теперь представьте, что удваивается запас денег, волшебным образом удваивая числа на всех единицах валюты и на всех остатках на банковских счетах. Все ценники должны быть одновременно удвоены, чтобы поддерживать относительные цены и покупательную способность (номинально удвоенную) денежных балансов каждого человека на прежнем уровне, и, таким образом, поддерживать экономику в равновесии.Цены должны расти пропорционально количеству денег. Для чуть менее волшебного случая представьте, что вертолет Федерального резерва летит над страной и сбрасывает достаточно валюты, чтобы удвоить денежную массу. Если люди, получающие новые наличные, хотят покупать ту же корзину товаров, что и население в целом, снова требуется удвоение всех цен.

Реальный процесс, с помощью которого ФРС вводит новые деньги — обычно путем покупки облигаций на открытом рынке с вновь созданными обязательствами ФРС — отличается от этих мысленных экспериментов.Среди других отличий, новые деньги в первом раунде тратятся на облигации, а не на потребительские товары в репрезентативных пропорциях. Во втором раунде банки продавцов облигаций, в которые ФРС направила вновь созданные резервы, сами будут покупать дополнительные ценные бумаги (или предоставлять дополнительные займы), увеличивая при этом депозиты банковской системы. Действия ФРС (и последующие действия коммерческих банков) расширяют предложение ссудных средств и, следовательно, могут снизить реальную процентную ставку.Заемщики коммерческих банков (преимущественно коммерческие фирмы) могут, по крайней мере, временно, поднять относительно цен на приобретаемые ими активы (коммерческие здания и оборудование). Многие экономисты полагают, что такие эффекты относительной цены незначительны, но другие (например, австрийская школа) отводят им ключевую роль в своих теориях экономического цикла.

Для того, чтобы только результатом денежной экспансии в реальном мире был точно равнопропорциональным ростом всех цен, диффузия расходов не должна значительно поднять одни цены впереди других.Это состояние иногда описывается словами «деньги нейтральны». В долгосрочной перспективе разумно предположить, что эффекты относительных цен в значительной степени стираются, поэтому для понимания десятилетней инфляции мы можем абстрагироваться от них. Однако, чтобы понять, как денежно-кредитная политика может управлять бизнес-циклом, необходимо отказаться от предположения о нейтральности.

Уравнение обмена можно использовать, чтобы показать, как уровень инфляции зависит от темпов роста M, V, и y. Связь между всеми четырьмя темпами роста задается «динамической», или скоростью роста, версией уравнения,

, который гласит: скорость роста количества денег плюс скорость роста скорости обращения денег равна уровню инфляции плюс скорость роста реального дохода. Уравнение верно для непрерывно увеличивающихся темпов роста. Для годовых ставок это приблизительное значение.

Динамическое уравнение обмена показывает, что с точки зрения бухгалтерского учета инфляция зависит не только от скорости денежной экспансии, но также от скорости роста и (отрицательно) скорости роста реального дохода.Какой из этих трех факторов больше всего способствует инфляции на практике? Известный монетарный экономист Милтон Фридман (1992, стр. 262) провозгласил знаменитую фразу: «Инфляция всегда и везде является денежным феноменом». Он имел в виду, что устойчивая инфляция исторически всегда была обусловлена ​​устойчивым ростом денежной массы, а не устойчивым ростом скорости или устойчивым отрицательным ростом реальных доходов.

Подтверждающие доказательства предложения Фридмана просты. Практически в любой стране, которую мы исследуем, даже в плохой год реальный доход редко падает более чем на два-три процентных пункта.Известно, что скорость растет в течение длительных периодов времени, но редко превышает один процентный пункт год за годом. Когда сравниваются страны с высокой и низкой инфляцией, различия в росте денежной массы от страны к стране намного больше, чем различия в реальном росте производства или скорости. В результате темпы денежно-кредитной экспансии являются доминирующим фактором, объясняющим различия в темпах инфляции в разных странах. Страны с высокой инфляцией — это страны с быстрым ростом денежной массы. Аналогичным образом, доминирующий фактор, объясняющий различные темпы инфляции на протяжении десятилетий в одной и той же стране (например,g., более низкий уровень инфляции в США в 1990-е годы по сравнению с 1970-ми годами) — это разные темпы роста денежной массы. Десятилетия высокой инфляции — это десятилетия быстрого роста денежной массы. Доминирование роста денежной массы в учете инфляции особенно ярко проявляется при гиперинфляции.

Значение для контроля над инфляцией столь же очевидно. Достижение нулевой инфляции просто требует, чтобы центральный банк, который контролирует денежную массу, воздерживался от слишком быстрого увеличения денежной массы (точнее, корректировки на скорость роста, увеличения денежной массы быстрее, чем реальный выпуск товаров и услуг в экономике расширяется).Федеральная резервная система могла бы поддерживать нулевую инфляцию ( gM = 0) в среднем, надлежащим образом контролируя рост запасов долларов США ( gM ). Центральные банки в других странах мира (Австралия, Канада, еврозона, Новая Зеландия, Швеция, Соединенное Королевство) в последние годы объявляли каждый целевой диапазон для уровня инфляции, часто 1-3 процента, и довольно часто успешно удерживает уровень инфляции в этом диапазоне.

Некоторые экономисты называют приведенный выше анализ объяснением «тяги спроса» (денежная экспансия подпитывает расходы, подталкивающие цены вверх), предлагая альтернативу «толчка издержек».В отдельных эпизодах инфляции они по-разному обвиняли монополии, профсоюзы, ОПЕК и даже неурожай анчоуса у побережья Перу в росте цен. Уравнение обмена предупреждает нас, что для того, чтобы «шок предложения» объяснял большое повышение общего уровня цен (а не просто относительное повышение на некоторых цен, таких как цена на нефть), объем производства экономики должен сжимаются на большой процент. На практике случаи «шока предложения» редко бывают достаточно большими, чтобы учесть значительную инфляцию, и, как правило, недолговечны.Например, из уровня инфляции в США в 9,2 процента в 1980 году (измеряемого дефлятором ВВП, галлонов = 9,2 процента) отрицательный рост реального ВВП (отчасти из-за шока цен на нефть ОПЕК в 1979–1980 годах). ) составила всего 0,2 процентных пункта ( ги = -0,2%). Между тем, рост денежной массы (показатель M1, декабрь 1980 г. по сравнению с декабрем 1979 г.) составил 7,0 процентных пункта ( gM = 7,0 процента). Рост скорости дохода M1 примерно на 2 процента составил оставшуюся часть ( gV = 2.0 процентов). Для показателя денежной массы M2 и ее скорости соответствующие цифры составили 8,5 процента и 0,5 процента.

Уравнение обмена также говорит нам, вопреки предположениям некоторых ученых, что «слишком большой рост» не может быть причиной инфляции. Чем выше темп роста реальных доходов ( gM ), тем ниже уровень инфляции ( gP ), при прочих равных условиях ( gM и gV ). Если рост инфляции связан с «перегревом» экономики ( гирн выше ее устойчивого долгосрочного тренда), объяснение состоит в том, что как растущая инфляция, так и временный всплеск реального роста являются следствием предыдущего увеличения роста денежной массы.

То, что может выглядеть как «инфляция издержек», часто является замаскированной «инфляцией спроса». Предположим, что расширение денежной массы способствует увеличению спроса на розничные товары и услуги. Розничные торговцы могут отложить повышение цен на товары, уже имеющиеся в наличии, но (из-за более крупных продаж) размещают более крупные заказы на пополнение запасов у оптовиков, которые поступают аналогичным образом, пополняя запасы с фабрик. Заводы увеличивают спрос на сырье и рабочую силу, что приводит к росту цен на материалы и заработной платы. Затем фабрики могут «передать» увеличение своих затрат оптовым торговцам, которые поступают аналогичным образом и розничным торговцам.На каждом уровне рост цен, по-видимому, вызван производственными затратами. Но рост затрат на производственные ресурсы, в конечном счете, связан с притяжением спроса, связанным с ростом денежной массы.

Последствия инфляции

Инфляция может нанести большой вред. Ущерб тем больше, насколько фактических темпов инфляции отличается от ожидаемых темпов инфляции . Когда участники сделки правильно прогнозируют более быстрое снижение покупательной способности доллара (более высокий уровень инфляции), условия контрактов, предусматривающие будущие платежи в долларах, корректируются соответствующим образом.Заемщики и кредиторы, ожидающие более высокой инфляции, соглашаются на более высокую номинальную процентную ставку (выплачиваемые доллары по сравнению с предоставленными долларами), чтобы сохранить реальную процентную ставку (выплачиваемая покупательная способность выше предоставленной покупательной способности) между ними.

Простое выражение для отношения номинальной процентной ставки к ожидаемому уровню инфляции:

(1 + i ) = (1 + r ) × (1 + gP ^e ),

, где i — номинальная ставка, r — реальная ставка, а gP ^e — ожидаемый уровень инфляции.Это уравнение иногда называют соотношением Фишера в честь экономиста-монетолога начала двадцатого века Ирвинга Фишера. Фишер утверждал, что равновесная реальная ставка не зависит от ожидаемого уровня инфляции, поэтому увеличение ожидаемой инфляции полностью переносится на номинальную ставку.

Хотя кредиторы и заемщики не страдают от более высокого уровня инфляции, когда он идеально прогнозируется, держатели беспроцентных форм денег, таких как валюта, страдают.Более высокая ожидаемая инфляция облагает их эквивалентом более высокого налога на их денежные вложения. Таким образом, инфляция подталкивает участников транзакций к дорогостоящим стратегиям, позволяющим обходиться меньшими запасами валюты, например, совершать больше поездок в банк, чтобы каждый раз снимать меньшие суммы.

С точки зрения устранения ненужных затрат на экономию денежных средств, низкая инфляция явно предпочтительнее высокой. Но насколько низок лучший или оптимальный уровень инфляции? Одно предложение для достижения «оптимального» результата — действительно, наиболее широко обсуждаемое предложение в чистой теории денежно-кредитной политики — состоит в том, что уровень инфляции должен быть достаточно отрицательным, чтобы номинальная процентная ставка была равна нулю (для облигаций с нулевым риском дефолта и кратчайший срок погашения).Любая более высокая номинальная процентная ставка означает, что валюта приносит меньшую прибыль, чем облигации. Это побуждает людей экономить на хранении наличных денег, что является оптимальным с точки зрения отдельного человека, но дорогостоящим с точки зрения общества. Из уравнения Фишера видно, что достижение нулевой номинальной процентной ставки подразумевает уровень инфляции, приблизительно равный отрицательному значению реальной процентной ставки, что предполагает дефляцию примерно на 2–3 процента в год.

В дополнение к налогу на остатки денежных средств, по крайней мере, еще один ущерб связан с более высокой инфляцией, даже если это совершенно предсказуемо.При более высокой инфляции опубликованные цены быстрее устаревают, и поэтому установщикам цен приходится чаще нести расходы по корректировке номинальных цен. Экономисты иногда называют это «затратами на меню», потому что они включают перепечатку меню ресторана, а также изменение ценников на полках супермаркетов, пересмотр каталогов, замену цифр на ценниках на заправочных станциях и т. Д.

Если налоговый кодекс не полностью проиндексирован, более высокая инфляция усиливает искажающее воздействие налогов. До того, как U.S. были проиндексированы скобки подоходного налога, инфляция вытеснила получателей дохода с неизменным реальным доходом в скобки, где они столкнулись с более высокими предельными ставками подоходного налога. Это отбивало у людей желание получать налогооблагаемый доход. После индексации федеральных налоговых ставок в 1985 году это искажение исчезло. Однако налог на прирост капитала по-прежнему взимается с номинальной прибыли, а не с реальной, то есть скорректированной на инфляцию, прибыли. Та часть повышения номинальной цены вашего актива, которая просто соответствует инфляции, облагается налогом вместе с любой реальной прибылью.Чем выше уровень инфляции, тем выше эффективная ставка налога на ваш реальный прирост капитала, даже при неизменной номинальной ставке налога на прирост капитала. Таким образом, более высокая инфляция препятствует накоплению капитала, не позволяя людям накапливать налогооблагаемые активы.

Непредвиденная инфляция

Когда уровень инфляции составляет , неверно прогнозируемый , финансовые торги нарушаются. Если уровень инфляции окажется выше, чем ожидалось, заемщик должен выплатить менее ценные доллары за счет кредитора, который получает меньше покупательной способности, чем ожидалось.Если уровень инфляции оказывается ниже ожидаемого, кредитор получает прибыль за счет заемщика (при условии, что заемщик может произвести более крупный реальный платеж). Например, федеральное правительство, поскольку оно является крупнейшим должником экономики США, получает выгоду от непредвиденной инфляции и проигрывает, когда инфляция ниже ожидаемой. В результате федеральное правительство настроено на более высокую инфляцию.

Когда будущие темпы инфляции весьма неопределенны, так что риск таких прибылей и убытков по новым контрактам велик, не склонные к риску стороны уклоняются от заключения долговых контрактов (депозиты, ссуды, облигации).Поскольку инфляция становится более изменчивой по мере роста среднего уровня инфляции, страны с высокой инфляцией замедлили рост банковского дела и рынков облигаций. Реальные доходы от владения облигациями и долгосрочными ссудами — например, 30-летними корпоративными облигациями или 30-летними ипотечными кредитами с фиксированной процентной ставкой — особенно чувствительны к изменчивости инфляции. Следовательно, когда экономика движется к более высокой и более изменчивой инфляции, такие долгосрочные контракты исчезают. Долгосрочным инвестициям мешает больший риск их финансирования.

Валюты с высокой инфляцией также замедлили рост фондовых рынков, хотя причина менее очевидна. Одна из вероятных причин (Aarstol 2000) состоит в том, что более высокая инфляция связана с большим «шумом» в относительных ценах, то есть с кратковременными изменениями относительных цен просто из-за того, что разные цены корректируются с разной скоростью. Поэтому инвесторы не могут так доверять отчетам о прибылях и убытках компаний, котирующихся на фондовой бирже. Высокая прибыль для фирмы может быть лишь временной удачей из-за того, что цены на выпускаемую продукцию случайным образом опережают цены на сырье.В такой экономике вкладчики избегают фондовых рынков, а также рынков облигаций и займов. Они экономят меньше и направляют свои сбережения на «средства защиты от инфляции», такие как дома и золото, вместо того, чтобы увеличивать запас фабрик и машин в экономике. Вторая возможная причина, по которой инфляция снижает стоимость корпоративных акций, заключается в том, что система корпоративного подоходного налога во многих странах не полностью проиндексирована. Фирмы сталкиваются с повышением реального налогового бремени по мере роста инфляции.

Помимо создания препятствий для финансовых рынков, «шум», создаваемый высокой инфляцией, означает, что ценовая система также не передает информацию (см. Информацию и цены).Дезинформация искажает решения об инвестициях и трудоустройстве. По всем этим причинам экономика стран с высокой инфляцией страдает слабым ростом. Роберт Барро (1997) обнаружил в межстрановом исследовании, что уровень инфляции на 10 процентных пунктов выше связан с реальным ростом на 0,3–0,4 процентных пункта ниже. Хавьер Андрес и Игнасио Эрнандо (1999), изучавшие страны ОЭСР, сообщают, что снижение инфляции на 1 процентный пункт приведет к увеличению ВВП на душу населения на 0,5–2,0 процента.

Есть ли у инфляции какие-то преимущества? Некоторые кейнсианские макроэкономисты когда-то считали, что более высокая инфляция может «купить» постоянное снижение уровня безработицы, и это убеждение было заключено в ранних версиях «кривой Филлипса».«Экономисты согласны с тем, что такого компромисса, который можно использовать, не существует; казалось, что она существовала в 1960-х годах только тогда, когда более высокая инфляция была неожиданностью. Неожиданная инфляция может сократить увольнения (за счет неожиданно высоких продаж в долларах) и сократить поиск работы (за счет неожиданно высоких предложений заработной платы в долларах), снизив уровень безработицы ниже его «естественного уровня». Когда рабочие начинают ожидать высокого уровня инфляции, как это было в 1970-х годах, безработица возвращается к своему «естественному уровню» (см. Кривую Филлипса). По той же логике неожиданное снижение инфляции может поднять безработицу выше ее естественного уровня, что сделает дезинфляцию дорогостоящей.

Хотя консенсус против высокой инфляции широко распространен, мнения расходятся относительно того, лучше ли уровень инфляции 0 процентов, чем уровень +3 процента или –3 процента. Есть два основных аргумента в пользу положительной инфляции. Джордж Акерлоф, Уильям Диккенс и Джордж Перри (1996) утверждают, что нулевая инфляция приведет к неэффективности из-за жесткости заработной платы и цен. По их мнению, небольшая инфляция дает «смазку» экономической системе. Глава ФРС Бен Бернанке, среди прочих, утверждает, что положительная инфляция — за счет удержания номинальных процентных ставок значительно выше нулевой нижней границы — сохраняет способность ФРС снижать ставки, если потребуется более мягкая денежно-кредитная политика.В пользу нулевой инфляции Уильям Пул (1999) находит недостатки в обоих этих аргументах. Против первого он отмечает, что, если инфляция действительно делает более устойчивой номинальную заработную плату, именно по этой причине она, вероятно, увековечивает жесткость. Против второго он возражает, что низкие процентные ставки не делают экспансионистскую денежно-кредитную политику неэффективной. Пул выступает за нулевую инфляцию как политику, которая сводит к минимуму неопределенность относительно будущей инфляции, тем самым лучше всего облегчая финансовые контракты; и это сводит к минимуму искажения, связанные с неиндексированными налогами.В пользу отрицательного уровня инфляции выступает аргумент «оптимального количества денег», отмеченный выше для минимизации безвозвратной стоимости хранения валюты. С другой стороны, Джордж Селгин (1997) приводит доводы в пользу падения цен в экономике с постоянным повышением производительности. Он отмечает, что выгодно позволять ценам на отдельные продукты падать по мере того, как падают их удельные затраты. По его мнению, использование денежно-кредитной экспансии для повышения других цен с целью получения нулевой или положительной общей инфляции не делает ничего для повышения эффективности, а вместо этого увеличивает бремя корректировки, возложенное на систему цен.

---

Об авторе

Лоуренс Х. Уайт — профессор экономической истории им. Ф. А. Хайека в Университете Миссури, Сент-Луис.

---

Дополнительная литература

Аарстол, Майкл П. «Инфляция, расходы агентств и доходность капитала». Журнал экономики и бизнеса 52 (сентябрь – октябрь 2000 г.): 387–404.

Акерлоф, Джордж А., Уильям Т. Диккенс и Джордж Л. Перри. «Макроэкономика низкой инфляции». Записки Брукингса об экономической деятельности 1996, нет.1: 1–59.

Андрес, Хавьер и Игнасио Эрнандо. «Вредит ли инфляция экономическому росту? Данные ОЭСР ». В Мартине Фельдштейне, изд., Затраты и выгоды от стабильности цен. Чикаго: Издательство Чикагского университета для NBER, 1999.

Барро, Роберт. Детерминанты экономического роста: межстрановое эмпирическое исследование. Кембридж: MIT Press, 1997.

Бернхольц, Питер. Денежные режимы и инфляция. Челтенхэм, Великобритания: Эдвард Элгар, 2003.

Фридман, Милтон. Деньги вреда: эпизоды в денежно-кредитной истории. Нью-Йорк: Харкорт Брейс Йованович, 1992.

McCulloch, J. Huston. Деньги и инфляция: монетаристский подход. 2-е изд. Нью-Йорк: Academic Press, 1982.

Пул, Уильям. «Неужели инфляция слишком низкая?» Федеральный резервный банк Сент-Луиса Обзор (июль / август 1999 г.): 3–10.

Селгин, Джордж. Меньше нуля: аргументы в пользу падения уровня цен в растущей экономике. Лондон: Институт экономики, 1997.

Уайт, Лоуренс Х. Теория денежных институтов. Оксфорд: Блэквелл, 1999.

Определение, причины и последствия, пример

Что такое гиперинфляция?

В экономике гиперинфляция используется для описания ситуаций, когда цены на все товары и услуги бесконтрольно растут в течение определенного периода времени. Другими словами, гиперинфляция — это чрезвычайно быстрая инфляция. Инфляция — это экономическое понятие, которое относится к повышению уровня цен на товары в течение определенного периода времени.Повышение уровня цен означает, что валюта в данной экономике теряет покупательную способность (т. Е. За ту же сумму денег можно купить меньше).

Обычно инфляция называется гиперинфляцией, когда курс инфляции растет более чем на 50% в месяц. Американский профессор экономики Филлип Кейган впервые изучил экономическую концепцию в своей книге «Денежно-кредитная динамика гиперинфляции ».

Причины гиперинфляции

Гиперинфляция обычно возникает, когда наблюдается значительный рост денежной массы Количественная теория денег Количественная теория денег относится к идее, что количество имеющихся денег (денежная масса) растет с той же скоростью как и уровни цен, это не поддерживается экономическим ростом.Увеличение денежной массы часто вызвано тем, что правительство печатает и вливает больше денег во внутреннюю экономику или для покрытия дефицита бюджета. Когда в обращение вводится больше денег, реальная стоимость валюты снижается, а цены повышаются.

Эффекты гиперинфляции

Гиперинфляция быстро обесценивает местную валюту на валютных рынках Типы рынков — дилеры, брокеры, биржи Рынки включают брокеров, дилеров и обменные рынки. Каждый рынок работает с разными торговыми механизмами, которые влияют на ликвидность и контроль.Различные типы рынков допускают разные торговые характеристики, описанные в этом руководстве, поскольку относительная стоимость по сравнению с другими валютами падает. Эта ситуация побудит держателей национальной валюты минимизировать свои авуары и перейти на более стабильные иностранные валюты.

В попытке избежать завтрашнего повышения цен из-за гиперинфляции люди обычно начинают инвестировать в товары длительного пользования, такие как оборудование, машины, ювелирные изделия и т. Д. В ситуациях длительной гиперинфляции люди начинают накапливать скоропортящиеся товары.

Однако такая практика порождает порочный круг — по мере роста цен люди накапливают больше товаров, что, в свою очередь, создает более высокий спрос на товары и дальнейшее повышение цен. Если гиперинфляция не ослабевает, она почти всегда вызывает крупный экономический коллапс. Экономический коллапс. Экономический коллапс — это период национального или регионального экономического распада, когда экономика находится в бедственном положении в течение длительного периода, что может.

Серьезная гиперинфляция может заставить внутреннюю экономику переключиться на бартерную экономику, что окажет значительное влияние на доверие бизнеса.Это также может разрушить финансовую систему, поскольку банки перестают ссужать деньги.

Недавний пример гиперинфляции в мире

Зимбабве — страна, которая в прошлом переживала значительную гиперинфляцию. Зимбабвийский доллар больше не используется активно, так как он был официально приостановлен правительством из-за безудержной гиперинфляции.

Десять лет назад, во время финансового кризиса, Зимбабве зафиксировала второй по величине уровень гиперинфляции в истории — уровень инфляции в стране в ноябре 2008 года составлял ошеломляющие 79 600 000 000% (по сути, дневной уровень инфляции составлял 98%).

Цены в Зимбабве почти удваивались каждый день — товары и услуги будут стоить вдвое дороже каждый следующий день. При уровне безработицы, превышающем 70%, экономическая деятельность в Зимбабве практически прекратилась, и внутренняя экономика превратилась в бартерную экономику.

Причина гиперинфляции Зимбабве была связана с многочисленными экономическими потрясениями. Национальное правительство увеличило денежную массу в ответ на рост государственного долга, произошло значительное сокращение объемов производства и экспорта, а политическая коррупция сочеталась с фундаментально слабой экономикой.

Гиперинфляция в Зимбабве вышла из-под контроля, в результате чего в качестве средства обмена вместо зимбабвийского доллара использовалась иностранная валюта (например, южноафриканский рэнд, ботсванская пула, доллар США и т. Д.).

Контроль инфляции в Соединенных Штатах: Федеральная резервная система

В США Федеральная резервная система Федеральная резервная система (ФРС) Федеральная резервная система является центральным банком Соединенных Штатов и финансовым органом, стоящим за крупнейшим в мире свободным рынком. экономия.контролирует инфляцию с помощью денежно-кредитной политики. ФРС обычно сдерживает инфляцию с помощью сдерживающей денежно-кредитной политики Ограничивающая денежно-кредитная политика Сдерживающая денежно-кредитная политика — это тип денежно-кредитной политики, направленный на снижение темпов денежно-кредитной экспансии для борьбы с инфляцией. А — сокращение денежной массы в экономике. Поскольку денежная масса уменьшается, те, у кого есть деньги, склонны больше экономить.