Рентабельность активов. Формула рентабельности совокупных и оборотных активов, показатели ROA

09.10.2020

14586

Автор: Редакция Myfin.by

Фото: pixabay.com

Рентабельность активов (ROA) – показатель эффективности применения и распределения оборотных и внеоборотных активов предприятия. Данный коэффициент позволяет оценить способность компании получать прибыль, не принимая во внимание финансовый леверидж (соотношение ссудного и собственного капитала). Рентабельность активов дает представление о рациональности использования всех активов предприятия (в отличие от рентабельности капитала, которая характеризует лишь собственные средства), а ее расчет более актуален для руководителей, нежели для инвесторов. Индекс ROA позволяет проанализировать финансовую надежность, кредитоспособность, инвестиционную привлекательность организации путем вычисления размера прибыли на каждую вложенную денежную единицу.

Последние новости:

Рентабельность активов (формула)

Рентабельность активов представляет собой произведение чистого дохода и совокупной стоимости активов:

Показатель чистой прибыли располагается в отчете о прибылях и убытках, стоимость активов – в бухгалтерском балансе. Для уменьшения погрешности вычислений в формулу рентабельности активов подставляют среднегодовую стоимость активов: (стоимость в начале + стоимость в конце отчетного периода) / 2.

Рентабельность активов также определяют как отношение чистой прибыли и процентных выплат на единицу за вычетом налоговой ставки:

Формула ясно показывает, что помимо чистой прибыли при расчете учитываются проценты за пользование заемными средствами. Это говорит о том, что при формировании долгосрочных активов используется как собственный, так и ссудный капитал, и при расчете ROA учитывается и тот, и другой.

Нормативное значение показателя ROA

Коэффициент рентабельности напрямую зависит от сферы деятельности организации. Так, в тяжелой промышленности показатель будет ниже, чем в сфере услуг, поскольку предприятия последней нуждаются в меньшем количестве вложений в оборотные средства. В целом, рентабельность активов отображает результативность и доходность от управления активами, а следовательно, чем он выше, тем лучше. Если коэффициент начал снижаться, значит один из активов (внеоборотных или оборотных) не приносит достаточного вклада в доход организации. Высокий показатель рентабельности активов говорит о том, что компания создает больше дохода при меньшем количестве инвестиций.

Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter

формула расчета расчета по балансу

Важным с экономической точки зрения является показатель рентабельности. Почему же ему уделяют такое внимание, и как его рассчитать? Что позволяет оценивать и узнавать экономическая рентабельность, формула её расчета и получившийся результат?

Что это такое?

Что вообще называют рентабельностью? Это процентное соотношение полученной прибыли и вложенных во что-то материальных затрат. Как рассчитывается классическая рентабельность? Для этого следует поделить чистую прибыль на сумму всех расхода, от полученного результата отнять единицу, и это число умножить на 100%. В качестве примера может подойти такая ситуация: человек вложил 1000 денежных единиц, а получил 1200. Значит необходимо провести такие подсчеты: ((1200/1000)-1)*100%. В результате будет получено значение 20%.

Сфера применения знаний об экономической рентабельности

Значение рентабельности в качестве оценки состояния дел недооценить сложно. Оно применялось ещё до появления экономических наук на интуитивном уровне. Узнав показатель рентабельности, можно судить о положении дел на предприятии. Так, при росте рентабельности компания сможет уверенно существовать, даже если сейчас и есть значительное количество долгов.

Когда рентабельность держится на одном уровне, то часто это говорит о том, что весь доступный рынок был занят, и следует осваивать новые сферы. Но нужно быть осторожным, так как любое сильное влияние извне может испортить всю ситуацию. При падении рентабельности следует бить в колокола, даже если при теперешней ситуации доходы такие, что существование компании на год спокойно обеспечено. Можно предсказать будущее предприятия, даже не имея большого количества информации, а только данные, которые позволяют узнать, какова экономическая рентабельность предприятия. Формула помогает определить проблемы ещё до того, как они появляются.

Впервые было введено понятие Дэвидом Рикардо под названием прибавочной стоимости. По его обозначению, во время производственных процессов увеличивается ценность сырья и готового к продаже товара, и перед экономикой стоит задача справедливого распределения экономических благ.

Поскольку предприятие является основой для экономики, рентабельность является одним из главнейших вопросов. Как рассчитать прибавочную стоимость? Если брать по обобщающим показателям, то можно воспользоваться ранее указанной формулой. Но есть ещё вариант расчета по бухгалтерскому балансу, когда рентабельность рассчитывают по форме 2 (суммируют 20, 30 и 40 статьи), и балансовую прибыль делят на полученную сумму. Принимая во внимание, какой важной является экономическая рентабельность, формула по балансу позволяет получать данные, которые действительные на данный момент в определённом временном промежутке, за который и взята информация. Полученное значение является коэффициентом рентабельности. Чтобы перевести значения в процентную форму, следует отнять единицу, а остаток умножить на 100%.

Как дела с активами?

Расчет одного предприятия – далеко не всё, следует ещё считать активы. Но перед подсчетами следует разузнать определённую информацию:

1. Подсчитать себестоимость реализованной продукции.
2. Обсчитать чистую прибыль, полученную предприятием.
3. Вычислить совокупные активы. Под ними подразумевают сумму собственного капитала и финансовых обязательств. Если получилось минусовое значение – значит, существует наша задолженность перед кем-то. Если получилось плюсовое значение, то у кого-то существует задолженность перед нами. При подсчете учитывается не только тело кредита или долга, но и проценты по ним (если обязательства процентные). Следует заметить, что может быть ситуация, когда и предприятию должны деньги, и предприятие должно. Тогда таким образом подсчитывают финансовое состояние – если больше должны предприятию, то дела довольно неплохи.

Как же на основании этих данных подсчитывается экономическая рентабельность активов? Формула подсчета отличается от выше приведённого уравнения. Теперь собственно к самим подсчетам. Необходимо посчитать отношение чистой прибыли и совокупных активов. Это и будет рентабельность. Для перевода в процентное значение требуется умножить значение на 100%. Тут следует отступить и сообщить, что такой показатель, как рентабельность активов, является строгим: задирать его вверх нежелательно, но если он невелик, то капитал не эффективен и попросту «проедается».

Что может повлиять на конечное значение?

Для уточнения результатов экономической деятельности можно подсчитать рентабельность продаж. Все необходимые данные были приведены ранее, поэтому дело за малым. Необходимо чистую прибыть поделить на выручку от продаж. Для получения значения в процентном значении следует отнять единицу и умножить на 100%. Также изменения возможны при подсчете за разные периоды, которые смежные – в этом сложность, когда подсчитывается экономическая рентабельность. Формула расчета по балансу может показать состояние за данный период, а формула для предприятия – за всё время функционирования.

Нормальный уровень рентабельности

Но каким должен быть нормальным уровень рентабельности, чтобы предприятие успешно работало и одновременно предоставляло населению товары или услуги по приятным ценам? В экономической науке принято считать, что для того, чтобы компания могла приносить доход и одновременно пользовалась популярностью, необходимо, чтобы рентабельность была на уровне 14%. Хотя следует заметить, что некоторые компании, предлагая свою продукцию, добиваются значительно лучшего результата. Но ниже этого порога не следует опускаться, так как по мере возникновения непредусмотренных трат этот показатель будет снижаться, и реальный показатель рентабельности для предприятия будет составлять около 10%.

Также необходимо учитывать, что предприятие не только зарабатывает на своё существование и хорошую жизнь владельцу, но и должно создавать возможности для расширения. Ориентируясь по этому тезису, стоит всегда думать и о том, как часть прибыли инвестировать в будущее.

Заключение

В статье было рассмотрено, что такое рентабельность, как она рассчитывается, какие существуют подводные камни, и какой уровень рентабельности считается нормальным. Необходимо под конец сказать ещё, что нормальная рентабельность бывает только при грамотном инвестировании и одновременно при отсутствии боязни рисков вкладывать деньги. Теоретическая подготовка даёт понять важность, какую имеет экономическая рентабельность, формула расчета помогает определить, правильные ли действия осуществляются руководством предприятия или нет.

Рентабельность активов формула по балансу

Любая коммерческая деятельность ставит перед собой цель получить определенную норму прибыли, которая сможет покрыть не только понесенные затраты, но также и принести дополнительных доход. Формул и показателей, с помощью которых можно оценить эффективность деятельности предприятия не так и много, но они есть. Одним из главных показателей для оценки прибыльности компании является показатель рентабельности, о котором и пойдет речь далее.

Рентабельности активов

В общем понимании, рентабельность (R) – это показатель, который характеризует прибыльность предприятия в процентах. Всегда формула рассчитывается как отношение числителя и знаменателя, где числителем выступает норма полученной прибыли, а знаменателем уровень понесенных расходов. При этом R может быть разной: рентабельность совокупных активов, R пассивов, R продаж, R собственного капитала и так далее. Одним из самых часто анализируемых критериев в бухгалтерском учете и финансовом анализе является коэффициент рентабельности активов.

Рентабельность активов показывает сколько прибыли в денежном эквиваленте получает организация от каждой единицы денежных средств актива (далее А), находящихся на балансе.  При этом не все знают, но данный критерий также может в процессе деятельности рассчитываться по нескольким видам:

1. R активов ;
2. R совокупных А;
3. R чистых А.

Каждый подвид имеет свой расчет и представляет разную степень важности для аналитика.

Бухгалтерская прибыль неявные издержки экономическая прибыль

Формулы расчета

Рентабельность активов рассчитывается как отношение Чистой прибыли к Активам предприятия, то есть :

ROA (return on assets) = Net Income/ Total assets.

При этом при произведении расчета важно учесть такие моменты:

1. Сумма общих А. предприятия берется из баланса. Но в формулу включается показатель не на начало или конец отчетного периода, а в среднем за год. Для этого вся сумма статей баланса по А. на начало складывается с аналогичными показателями на конец, и делиться на два, то есть находиться среднее;
2. Размер чистой прибыли также необходимо найти. Она рассчитывается путем вычитания из полученной от продажи продукции выручки понесенных за отчетный период расходами.

Если же показатель рассчитывается для совокупных А, то алгоритм аналогичный предыдущему, только в числитель формулы подставлять нужно не чистую прибыль, а прибыль до налогооблажения. Расчет будет иметь следующий вид:

Прибыль компании до уплаты всех налогов/ Среднюю балансовую стоимость А.

Когда считается рентабельность чистых активов, то алгоритм расчета аналогичен, только уже в знаменатели используется не средняя стоимость, а размер чистых А. Расчет имеет следующий вид:

Прибыль до налогооблажения/ Чистую стоимость А.

Относительно чистой стоимости, то ее нужно рассчитывать. Для этого из всей стоимостной оценки А. по балансу вычитают сумму обязательств по существующим долгам перед третьими лицами.

При расчете ROA, большинство прекрасно понимают, что к А. относятся здания, сооружения, основные средства, материалы, запасы, готовая продукция. В общей сложности это все имущество фирмы, а также ее денежные средства. Но возникает вопрос: где взять денежное выражение всех этих показателей? Здесь в помощь баланс, а также отчет о финансовых результатах. Коэффициент рентабельности активов формула по балансу имеет следующий вид:

строка 2400 Отчета о финансовых результатах / ((строка 1600 Баланса на начало периода строка 1600 Баланса на конец периода/2).

Вот так просто выглядит рентабельность активов формула по балансу.

Именно отчетность – это основной источник информации для анализа финансового состояния фирмы. Но следует обратить внимание на то, что при анализе А. основным критерием оценки может быть не только R, но также и оборачиваемость. Данный показатель показывает насколько эффективно используются А. в производственной и другой деятельности организации. Оборачиваемость показывает количество оборотов, которые осуществляют имеющиеся А. за определенный период времени. В большинстве случаев – за квартал или год. При анализе оборачиваемость рассчитывают, как в днях, так и в коэффициенте. Коэффициент — отношение выручки от реализации к среднегодовой стоимости А. (Выручка/Стоимость А).  Оборачиваемость в днях за год = 365/Коэффициент оборачиваемости.

Интерпретация результатов

Главное не только найти такой показатель как экономическая рентабельность активов, но и еще правильно интерпретировать полученные результаты. Конечно, чем больше, тем лучше. Обычно, в экономике для коэффициентов такого плана устанавливают определённый норматив, за рамки которого выходит не желательно. Но если говорить о рентабельности, то такого предела нет. Здесь все зависит от специфики и отрасли работы, от продолжительности функционирования и т.д. Например, R в сфере продаж популярных товаров всегда будет больше, чем R в сфере предоставления уникальных услуг, особенно на первоначальном этапе работы фирмы.

Важно смотреть не только совокупный результат, а анализировать его во временном аспекте. Если в течение последних лет наблюдается устойчивое увеличение критерия, то это свидетельствует о развитии субъекта, о его финансовой устойчивости и о завоевании новых сегментов рынка. Если наблюдается обратная ситуация, когда прослеживается стабильное снижение показателя, руководству нужно предпринять кардинальные меры по изменению стратегии развития компании.

Также важно смотреть, за счет чего произошло уменьшение. Например, если размер А увеличивается за счет приобретения нового оборудования, инновационной технологии и т.д., а размер прибыли пока не увеличивается, это не говорит о плохой тенденции. Результат будет ощутим лишь через несколько лет, но эти инвестиционные вложения компании и они играют положительную роль в развитии учреждения.

Чистая рентабельность капитала. Формула рентабельности. Все, что нужно знать

Рентабельность производства

Рентабельность активов

Рентабельность продаж

Рентабельность Продаж — коэффициент рентабельности , который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Обычно рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) за определённый период к выраженному в денежных средствах объёму продаж за тот же период.

Это может привести к неожиданным ситуациям, когда доходность капитала на 3% может иметь более низкую рыночную стоимость, чем компания, предоставляющая только 15% -ную ставку возврата. Конечно, это обусловлено ожиданиями относительно нормы прибыли. Если для первой компании инвесторы ожидали 40% -ную ставку возврата, несомненно, предоставив 30-процентную доходность, компания не оправдала ожиданий, что привело к падению цен на акции. Если для второй компании ожидалось 10%, то 15% -й доход превзошел ожидания рынка, и, как следствие, цена акций и богатства акционеров была увеличена.

Рентабельность Продаж = Чистая прибыль / Выручка

Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки. Различия в конкурентных стратегиях и продуктовых линейках вызывают значительное разнообразие значений рентабельности продаж в различных компаниях. Часто используется для оценки операционной эффективности компаний. Однако следует учитывать, что при равных значениях показателей выручки, операционных затрат и прибыли до налогообложения у двух разных фирм рентабельность продаж может сильно различаться, вследствие влияния объемов процентных выплат на величину чистой прибыли.

Экономическая ценность добавила, что философия и методы применения рассматриваются как основной элемент системы управления стоимостью компании. Маршалла, также известной как экономическая прибыль. Используя капитал, предоставляемый инвесторами, компания получает прибыль. Однако инвесторы требуют, чтобы капитал, инвестированный компанией, был установлен на определенный минимальный уровень прибыли, который определяется стоимостью капитала.

К сожалению, это превышает стоимость капитала, норма прибыли для предприятия не обязательно подразумевает излишнюю ставку возврата для акционеров. С точки зрения основных исследований представляется целесообразным переписать эту формулу таким образом, чтобы она учитывала только излишнее изменение экономической добавленной стоимости для акционеров, которое может быть написано.

Рента́бельность акти́вов — относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает способность активов компании порождать прибыль.

Слишком высокая рыночная добавленная стоимость для акционеров. Еще одна мера, используемая в концепции управления стоимостью предприятия, — это рыночная добавленная стоимость, представляющая разницу между рыночной стоимостью капитала, вложенного в компанию, и ее экономической стоимостью. В более узком смысле это разница между суммой наличных денег, которую получат инвесторы, если они продадут свои акции и капитал, который они инвестировали в финансирование компании. Таким образом, эта разница явно свидетельствует об увеличении или уменьшении стоимости для акционеров.

Рентабельность активов — индикатор доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств. Применяется для сравнения предприятий одной отрасли и вычисляется по формуле:

Рентабельность активов = Чистая прибыль за период / Средняя величина активов за период

Ra = P / A

где: Ra — рентабельность активов, P — прибыль за период, A — средняя величина активов за период.

Значение только счетчика не отвечает на вопрос о том, является ли достигнутая стоимость удовлетворительной с точки зрения инвестора. Он не относится к какому-либо размеру лимита, который требуется инвесторам. Конечно, этот фундаментальный недостаток можно попытаться устранить ожидаемую рыночную стоимость, добавленную акционерам, как разницу между ожидаемой рыночной стоимостью капитала и инвестициями в капитал за год, при условии, что в текущем году инвесторы ожидают увеличения рыночной капитализации на уровне, который будет охватывать не менее стоимость собственного капитала.

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ АКТИВОВ (экономическая рентабельность активов) показывает сколько приходится прибыли на каждый рубль, вложенный в имущество организации.

Рентабельность производства рассчитывается как отношение прибыли от реализации к сумме затрат на производство и реализацию продукции. Коэффициент показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Этот показатель может рассчитываться как в целом по предприятию, так и по его отдельным подразделениям или видам продукции.

Исходя из этого, становится возможным назначить какую-то дополнительную прибавочную стоимость для акционеров в соответствии с формулой. Как свидетельствуют предыдущие соображения и попытки поиска показателей, которые отвечают ожиданиям инвесторов, чрезвычайно важной, но сложной интеллектуальной задачей является интерпретация концепции «создания ценности для акционеров».

Похоже, что самым прямым образом общая доходность акционеров относится самым прямым образом к понятию ценности для акционеров и последствиям его создания. Стоит отметить, что он измеряет не только стоимость акционеров, но и их богатство, которое состоит из изменений в капитале и денежных выплат от компании его владельцам в виде дивидендов или выкупа за выкуп. Его можно описать по следующей схеме.

Рента́бельность со́бственного капита́ла (англ. return on equity, ROE ) — относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на собственный капитал организации. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли.

Раппапорт отмечает, что адекватная мера акционерной стоимости, в этой связи, общий излишек прибыли для акционеров. Таким образом, создание акционерной стоимости может быть указано, когда фактическая общая доходность владельцев превышает ожидаемый уровень, определяемый стоимостью собственного капитала.

Положительная разница означает, что компания добилась более высокой прибыли. Однако авторы отмечают, что создание акционерной стоимости происходит также, когда владельцы получают избыточный доход, даже если они не выше среднего. Значение для акционеров, созданных за многолетний период.

Собственного капитала характеризует отдачу на вложения акционеров с точки зрения полученной компанией прибыли. Этот коэффициент может обозначаться аббревиатурой ROE (return of investment ) и иметь другое название –

на акционерный . Расчет производится по формуле:

Чистая прибыль включает дивиденды, выплаченные по привилегированным акциям, но исключает те, которые платятся по обыкновенным ценным бумагам. Значение капитала не учитывает привилегированные акции.

Представленные до сих пор метры позволяют измерить создание ценности для акционеров за один период. Тот факт, что концепция управления стоимостью предприятия, а также концепция управления инвесторами, обсуждаемая в процессе долгосрочного создания стоимости, ставит вопрос о том, можно ли измерить влияние создания стоимости акций в течение многолетнего периода, в том числе в оценке ожиданий.

Следовательно, автор внес некоторые корректировки в вышеуказанную формулу и предложил представить стоимость, созданную для акционеров, в течение нескольких лет следующим образом. Метрики, несомненно, требуют более глубокой эмпирической проверки, но обеспечивают значимую корреляцию между способностью компаний генерировать ценность с ожиданиями инвесторов и созданием ценности для акционеров. Нет никаких сомнений в том, что показатели эффективности должны учитывать как можно больше информации, которая имеет отношение к формированию акционерной стоимости на рынке капитала.

Чем полезен показатель рентабельности собственного капитала?

Он дает возможность судить, насколько эффективно используется . Важно учесть: коэффициент демонстрирует эффективность только той части капитала, которая принадлежит собственникам фирмы. Показатель ROE считается не самым надежным индикатором финансового состояния организации – принято полагать, что он завышает ценность фирмы.

Поэтому им следует сосредоточиться на том, что важно для формулирования взглядов инвесторов на способность предприятия генерировать будущие экономические выгоды. Корреляция с рыночной ценой акций и нормой прибыли для акционеров, очевидно, не предопределяет полезность данной меры, но довольно частый критерий оценки ее полезности с точки зрения создания ценности для акционеров. Представленные показатели, которые могут применяться в управлении ожиданиями, могут вызвать некоторые противоречия. Однако следует иметь в виду, что в литературе субъекта нет определенного решения, которое лучше описывает ценность, создаваемую для акционеров.

Выделяют пять основных способов трактовки значения:

1. Амортизация . Высокое значение ROE позволяет судить о неравномерной амортизации.

2. Темпы роста . Компании, которые растут стремительно, имеют низкий ROE.

3. Длительность проекта . Долгосрочные проекты характеризуются высоким значением коэффициента.

4. Временной разрыв . Чем больше временной период между инвестиционными тратами и отдачей от них, тем выше ROE.

Экономическая добавленная стоимость редко представляется таким образом. Прежде всего потому, что, как утверждают разработчики концепции, он смешивает операционные факторы с факторами, влияющими на эффект финансирования. Процедура определения излишней смены экономической стоимости, добавленной акционерам, была многоэтапной.

Раппапорт, создание акционерной стоимости. На уровне предприятия можно выделить более высокую рентабельность, структуру или скорость вращения. Их можно определить как соотношение между эффектами и усилиями и могут быть выражены в процентах, днях или в абсолютных размерах. Норма доходности имеет три формы: коэффициент экономической рентабельности. Экономическая рентабельность. Показатель финансовой устойчивости.

5. . Показатель тем более завышен, чем меньше доля капитализированных инвестиций.

Как оценить рентабельность по коэффициенту?

Если получает «сухое» значение рентабельности, оно ему ни о чем не скажет, потому как для каждого предприятия и для каждой отрасли нормативные значения различны. Поэтому оценку бизнеса по коэффициенту рентабельности можно произвести одним из следующих способов:

Показатели рентабельности позволяют сравнивать производственные и коммерческие показатели фирм. Ставка коммерческой рентабельности измеряет выполнение различных этапов деятельности предприятия при формировании результатов; определяется как отношение между различными предельными маржами накопления и оборотом или добавленной стоимостью.

Коммерческая норма прибыли. коммерческая рентабельность определяется как отношение торговой маржи к обороту или добавленной стоимости. Экономическая рентабельность измеряет эффективность финансовых и материальных ресурсов, выделяемых для бизнеса. Также можно определить коэффициент экономической рентабельности с учетом валового операционного излишка.

• Сравнение с альтернативой . Инвестор считает, какую рентабельность на капитал он смог бы получить, если бы вложил в альтернативный объект. Например, если банковский вклад ежегодно приносит 10% прибыли, а акции фирмы — всего 5%, очевидно, что с экономической точки зрения акции лучше продать.

• Сравнение с региональными нормативами . Можно проанализировать, какую рентабельность на собственный капитал имеют предприятия, присутствующие в регионе, и ориентироваться на среднюю цифру. Например, в развитых странах диапазон нормальных значений – от 12 до 15% (в США и Британии – 12%), в России среднее значение рентабельности — 10%. Стоит учитывать и величину региона: скажем, Россия – территориально большая страна, поэтому рентабельность компаний, оперирующих в разных областях, может значительно различаться. На показатель средней рентабельности в регионе влияет ряд макроэкономических показателей – , степень развитости промышленности и прочие.

Стоит сказать, что высокий показатель рентабельности капитала не всегда свидетельствует о положительном финансовом результате, а только когда большую долю инвестиций составляют собственные средства организации. Если заемные средства превалируют над собственными, существует риск того, что компания станет неплатежеспособной. Таким образом, при отсутствии или минимальном значении собственного капитала фирмы расчет коэффициента рентабельности нецелесообразен.

Экономическая рентабельность также может быть рассчитана по формуле. Если он представляет собой стоимость капитала и отражает стоимость долга. Финансовые ставки возврата: измеряет способность предприятия генерировать чистую прибыль, используя собственный капитал. Финансовая рентабельность отражает конечную цель экономической деятельности, поскольку она выделяет вознаграждение акционеров за счет дивидендов и увеличения резервов. Финансовая рентабельность должна подчеркивать экономическую эффективность трудового фактора с точки зрения структуры инвестиций и возврата инвестиций.

Формула Дюпона как вариация стандартной формулы

Формула Дюпона была разработана компанией DuPont и впервые применена на практике в 20-х годах прошлого столетия. Формула Дюпона имеет следующее преимущество над стандартной формулой: она разбивает показатель рентабельности на три фактора, вследствие чего инвестор может понять, что именно влияет на рентабельность конкретного предприятия в большей степени.

Пример. Прокомментируйте соотношение между уровнями инфляции. Из баланса известны следующие данные. Долгосрочные кредиты. Кредитное плечо — это метод финансового управления, целью которого является увеличение отдачи от собственного капитала. Кроме того, эффект рычага подчеркивает связь между нормой финансовой отдачи и нормой экономической отдачи. Эффект мультипликатора задолженности по прибыли на капитал известен в литературе как рычаг.

Это выражается в соответствии с соотношением. Если разница будет положительной, финансовая отдача будет выше, то задолженность будет более важной. В этом случае предприятие заинтересовано в заимствовании, чтобы воспользоваться эффектом плеча. Если разница отрицательная, увеличение задолженности предприятия оказывает неблагоприятное влияние на финансовую рентабельность. Это уменьшится с разницей между темпами экономической рентабельности и процентной ставкой. Говорят, что в этом случае задолженность имеет «эффект маквиса», что приводит к падению финансовой рентабельности.

Формула Дюпона выглядит так:

ROE = (ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ / ВЫРУЧКА) * (ВЫРУЧКА / АКТИВЫ) * (АКТИВЫ / СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ)

Рентабельность делится на три элемента по множителям: рентабельность продаж, активов, леверидж – . Деление на множители позволяет лучше понять взаимосвязь между составляющими рентабельности собственного капитала.

С точки зрения предприятия, использующего кредит, существует риск того, что он не сможет выполнить платежные обязательства перед кредиторами, и с большим объемом задолженности по долговым обязательствам должника может стать неплатежеспособным, что приведет к банкротству и потере собственного капитала. Этот аспект задолженности известен как финансовый риск и, как представляется, тем выше доля заемного капитала и соответствующие процентные ставки выше, а экономическая рентабельность ниже.

Доля задолженности в структуре финансирования предприятия зависит от его стратегии развития, ситуации, существующей в данный момент на финансовом рынке, и перспектив ее эволюции в будущем. Даже в случае высокой процентной ставки и, следовательно, высокой стоимости заемного капитала эффект плеча может быть получен путем разумного выбора средств, финансируемых за счет долга, обеспечения максимальной эффективности и ускорения ротации всего капитала.

Экономический смысл и принципы расчета показателей рентабельности предприятия

Показатели рентабельности применяются для оценки текущей прибыльности предприятия. Это относительный показатель, характеризующий эффективность (эффект/затраты).

Существуют следующие показатели рентабельности:

1. Рентабельность активов (экономическая рентабельность). Отношение балансовой прибыли к стоимости активов (остаточная стоимость основных средств + стоимость текущих активов). Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации. Значение этого показателя демонстрирует, сколько денежных единиц потребовалось для получения единицы прибыли независимо от источника средств. Служит для определения эффективности использования капиталов.
2. Рентабельность продаж. Отношение балансовой прибыли к сумме выручки от реализации продукции и от внереализационных операций. Рентабельность продаж показывает, сколько чистой прибыли приходиться на единицу реализованной продукции. Характеризует доходность предприятия. Желателен рост показателя. Анализируя его значение можно сделать выводы о необходимости пересмотра цен, рынка сбыта, о выходе на новые рынки и т.д. Рентабельность продаж – один из важнейших индикаторов деятельности предприятия, который чутко реагирует на малейшие колебания спроса, себестоимости и других факторов.

   При разных вариантах схемы финансирования (например, при разных условиях кредитования) балансовая прибыль на одном и том же шаге может оказаться разной, соответственно будут отличаться и оба показателя рентабельности. В целях обеспечения сопоставимости расчетов в этих случаях могут использоваться показатели полной рентабельности (продаж и активов), при исчислении которых балансовая прибыль увеличивается на сумму уплачиваемых процентов за кредит, включаемых в себестоимость, т.е.:

   • Полная рентабельность продаж – отношение суммы валовой прибыли от операционной деятельности и включаемых в себестоимость уплаченных процентов по займам к сумме выручки от реализации продукции и от внереализационных операций;
   • Полная рентабельность активов – отношение суммы валовой прибыли от операционной деятельности и включаемых в себестоимость уплаченных процентов по займам к средней за период стоимости активов. Эти показатели (полная рентабельность продаж и активов) в меньшей степени зависят от схемы финансирования проекта и в большей степени определяются его техническими и технологическими решениями.
3. Чистая рентабельность продаж. Отношение чистой прибыли (после уплаты налогов) от операционной деятельности к сумме выручки от реализации продукции и от внереализационных операций. Иногда определяется как отношение чистой прибыли к себестоимости реализованной продукции.
4. Чистая рентабельность активов – отношение чистой прибыли к средней за период стоимости активов.
   где Ã – среднегодовая стоимость активов (ROA)
5. Чистая рентабельность собственного капитала. (return of equlty, ROE) – отношение чистой прибыли к средней за период стоимости собственного капитала (Рентабельность собственного капитала рассчитывается на основе бухгалтерской прибыли). Показывает сколько чистой прибыли приходиться на 1 рубль собственного капитала.

   Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственных средств акционеров, т.е. прибыль, остающуюся в распоряжении организации (предприятия), полученную на каждый рубль вложений акционеров в данное предприятие. Значение этого показателя отражает степень привлекательности объекта.

Указанный перечень может быть дополнен по требованию отдельных участников проекта или финансовых структур, а также в связи с введением государственными органами новых или изменением, существующих критериев начала процедуры банкротства предприятия.

Значения соответственных показателей целесообразно анализировать в динамике и сопостовлять с показателями аналогичных предприятий. Каждый участник проекта, а также кредитующие банки и лизингодатели могут иметь собственное представление о предельных значениях этих показателей, свидетельствующих о неблагоприятном финансовом положении фирмы. Однако в любом случае эти предельные значения существенно зависят от технологии производства и структуры цен на производимую продукцию и потребляемые ресурсы. Поэтому использовать сложившиеся на момент расчета представления о предельных уровнях финансовых показателей для оценки финансового положения предприятия в течении длительного периода реализации инвестиционного проекта не всегда целесообразно.

Определим факторы, влияющие на рентабельность

оборачиваемость активов

 

= Рп* – оборачиваемость активов*финансовый рычаг

 

Выводы:

1. С ростом оборачиваемости активов растет рентабельность продаж и рентабельность активов.
2. Все виды рентабельности выражаются через рентабельность продаж

В 1919 г. специалистами фирмы Дюпон была предложена схема факторного анализа. В факторной модели Дюпона впервые несколько показателей увязываются вместе и приводятся в виде треугольной структуры, в вершине которой находиться коэффициент рентабельности собственного капитала ROA как основной показатель, характеризующий эффективность средств, вложенных в деятельность фирмы, а в основании два факторных показателя – рентабельность продаж NPM и ресурсоотдача TAT.

ROA = NPM*TAT

В дальнейшем данная модель была развернута в модифицированную факторную модель, представленную в виде древовидной структуры, в вершине которой находиться показатель рентабельности собственного капитала (ROE), а в основании – признаки, характеризующие факторы производственной и финансовой деятельности предприятия. Основное отличие этих моделей заключается в более дробном выделении факторов и смене приоритетов относительно результативного показателя. Достаточно эффективным способом оценки является использование жестко детерминированных факторных моделей; один из вариантов подобного анализа как раз и выполняется при помощи модифицированной факторной модели. Факторная модель компании Дюпон применяется для факторного анализа рентабельности собственного капитала, она устанавливает взаимосвязь между рентабельностью собственного капитала и основными финансовыми показателями предприятия: рентабельностью продаж, оборачиваемостью активов и финансовым рычагом. Модифицированная модель Дюпон имеет вид: ROE = Чистая прибыль/Выручка*Выручка/Активы*Активы/Собственный капитал.

Для каждого конкретного случая модель позволяет определить факторы, оказывающие наибольшее влияние на величину рентабельности собственного капитала. Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельность продаж, оборачиваемости активов и структуры авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику.

Модифицированная факторная модель наглядно показывает, что рентабельность собственного капитала предприятия и его финансовая устойчивость находятся в обратной зависимости. При увеличении собственного капитала снижается его рентабельность, но возрастает финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия в целом.

Задача №101 (финансовая диагностика на основе расчета показателей рентабельности)

Выполнить финансовую диагностику предприятия. Провести диагностику рентабельности деятельности предприятия и причин, которые привели к изменению рентабельности за данными таблицы:

Показатели	Значения
Выручка от реализации продукции, тыс. ден. ед.	20000
Переменные затраты, тыс. ден. ед.	13000
Постоянные затраты, тыс. ден. ед.	3000
Собственный капитал, тыс. ден. ед.	16000
Долгосрочные кредиты, тыс. ден. ед.	2000
Краткосрочные кредиты, тыс. ден. ед.	2000
Средняя расчетная ставка процента, %	25
Ставка налогообложения, %	25

Рекомендуемые задачи по дисциплине

Решение задачи:

Рассчитываем прибыль до налогообложения. Для этого из выручки от реализации продукции вычитаем сумму постоянных и переменных затрат:

П=В-(Зпост+Зпер)=20000-(13000+3000)=4000 тыс. ден. ед.

Сумма заемного капитала складывается из сумм долгосрочных и краткосрочных кредитов:

ЗК=ДК+КК=2000+2000=4000 тыс. ден. ед.

Сумма всего капитала предприятия складывается из суммы собственного и заемного капитала:

К=СК+ЗК=16000+4000=20000 тыс. ден. ед.

Рентабельность собственного капитала – это отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой сумме собственного капитала, выраженное в процентах:

Рск=П*100/СК=4000?100/16000=25%.

Рентабельность совокупного капитала (активов) – это отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой сумме всего капитала (активов), выраженное в процентах:

Ра=П*100/К=4000*100/20000=20%.

Эффект финансового рычага рассчитывается по формуле:

ЭФР=(Ра-Цз)*(1-Нп)*ЗК/СК,

где Цз – цена заемных ресурсов, %;

Нп – ставка налога на прибыль.

ЭФР=(20-25)*(1-0,25)*4000/16000=-0,9375%.

Положительный эффект финансового рычага достигается в том случае, если рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных средств. И лишь в этом случае использование заемного капитала является выгодным для предприятия.

В нашем случае предприятие работает прибыльно, но потенциал роста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемного капитала используется недостаточно. Эффект финансового рычага является отрицательной величиной, а потому использование заемных средств для предприятия не выгодно.

Как рассчитать рентабельность активов (ROA) на примерах

Какова рентабельность активов (ROA)?

Рентабельность активов — это коэффициент рентабельности, который показывает, какую прибыль компания может получить от своих активов. Другими словами, рентабельность активов (ROA) измеряет, насколько эффективно руководство компании генерирует прибыль от своих экономических ресурсов или активов на своем балансе.

ROA отображается в процентах, и чем выше число, тем эффективнее руководство компании управляет своим балансом для получения прибыли.

Расчет рентабельности активов (ROA)

Средняя общая сумма активов используется при расчете ROA, поскольку общая сумма активов компании может меняться со временем из-за покупки или продажи транспортных средств, земли или оборудования, изменений запасов или сезонных колебаний продаж. В результате расчет средней общей суммы активов за рассматриваемый период более точен, чем расчет общей суммы активов за один период. Общие активы компании легко найти в балансе.

Формула ROA:

р О А знак равно Чистая прибыль Средняя сумма активов ROA = \ frac {\ text {Чистый доход}} {\ text {Средний общий объем активов}} ROA = средний общий чистый доход от активов

В качестве числителя используется чистая прибыль или чистая прибыль , указанная в нижней части отчета о прибылях и убытках. Чистая прибыль — это сумма общей выручки, которая остается после учета всех расходов на производство, накладные расходы, операции, администрирование, обслуживание долга, налоги, амортизацию и амортизацию, а также единовременные расходы на необычные события, такие как судебные процессы или крупные покупки.

Чистая прибыль также учитывает любой дополнительный доход, не связанный напрямую с основной деятельностью, такой как инвестиционный доход или единовременные платежи за продажу оборудования или других активов.

ROA и ROE дают четкое представление о корпоративном здоровье

Пример рентабельности активов (ROA)

Exxon Mobil Corporation (XOM)

Ниже приведен баланс из отчета Exxon 10K, показывающий общие активы за 2017 и 2016 годы (выделены синим цветом).Обратите внимание на различия между ними и то, как это повлияет на рентабельность инвестиций.

В общие активы на 2017 год составили 349 млрд долларов (округлено) В общие активы на 2016 год составили 330 миллиардов долларов. (округлено) \ begin {align} & \ text {Общие активы} \ text {в 2017 году составили \ 349 миллиардов долларов} \ textit {(округлено)} \\ & \ text {Общие активы} \ text {в 2016 году составили \ 330 миллиардов долларов} \ textit {(округлено)} \\ & \ text {Общие средние активы Exxon} = \ 339,5 долл. США \ bigg (\ frac {349 + 330} {2} \ bigg) \ end {выровнено} Общие активы на 2017 год составили 349 миллиардов долларов (округлено) Совокупные активы на 2016 год составили 330 миллиардов долларов (округлено)

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

Ниже приведен отчет о прибылях и убытках Exxon за 2017 год в соответствии с их отчетом 10K:

Exxon сообщил чистая прибыль 19 долларов.7 миллиардов на 2017 год ROA Exxon знак равно $ 1 9 . 7 Миллиард $ 3 3 9 . 5 Миллиард знак равно 5 . 8 % Это означает, что на каждый доллар активов в течение \ begin {align} & \ text {Отчет Exxon} \ text {чистая прибыль \ 19,7 миллиарда долларов за 2017 год} \\ & \ text {ROA Exxon} = \ frac {\ 19,7 доллара США \ text {Миллиард}} {\ 339,5 доллара США \ text {Миллиард}} = 5,8 \% \\ & \ text {Это означает, что на каждый доллар активов в течение} \\ & \ text {2017 г. Exxon заработал 5,8 центов прибыли} \ end {выравнивается} Exxon сообщила о чистой прибыли в размере 19 долларов.7 млрд на 2017 год ROA Exxon = 339,5 млрд долларов 19,7 млрд долларов = 5,8% Это означает, что на каждый доллар активов в течение

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

Рентабельность инвестиций Exxon более значима по сравнению с показателями других компаний в той же отрасли.

Вот показатели рентабельности активов сопоставимых компаний за 2017 год:

Chevron Corporation (CVX) ROA знак равно 3 . 5 7 % \ begin {align} & \ text {ROA корпорации Chevron (CVX)} = 3,57 \% \\ & \ text {ROA British Petroleum (BP)} = 1.26 \% \ end {выровнено} Рентабельность активов Chevron Corporation (CVX) = 3,57%.

Сравнивая рентабельность активов Exxon с аналогичными отраслевыми компаниями, мы видим, что Exxon принесла больше прибыли на доллар активов, чем Chevron или BP в 2017 году.

Что означает рентабельность активов (ROA) для инвесторов

Расчет ROA компании может быть полезен при сравнении рентабельности компании за несколько кварталов и лет, а также при сравнении с аналогичными компаниями. Однако важно сравнивать компании аналогичного размера и отрасли.

Например, банки, как правило, имеют на балансе большое количество общих активов в виде ссуд, денежных средств и инвестиций. Крупный банк легко мог бы иметь активы на сумму более 2 триллионов долларов, обеспечивая при этом чистую прибыль, аналогичную прибыли компаний в других отраслях. Хотя чистая прибыль или прибыль банка могут быть такими же, как у несвязанной компании, и банк может иметь высококачественные активы, рентабельность капитала банка будет ниже. Большее количество общих активов должно быть разделено на чистую прибыль, создавая более низкий ROA для банка.

Точно так же производство автомобилей требует огромных мощностей и специализированного оборудования. Прибыльная компания, занимающаяся разработкой программного обеспечения, которая продает загружаемые программы в Интернете, может приносить такую ​​же чистую прибыль, но она может иметь значительно более высокую рентабельность инвестиций, чем ее аналоги с более тяжелыми активами. При использовании этого показателя для сравнения производительности различных предприятий важно учитывать, какие типы активов требуются для работы в данной отрасли, а не просто сравнивать цифры.

Рентабельность активов — Формула, расчет и примеры ROA

Формула ROA / Расчет рентабельности активов

Рентабельность активов (ROA) — это тип рентабельности инвестиций (ROI) Формула рентабельности инвестиций (рентабельность инвестиций) Рентабельность инвестиций ( ROI) — это финансовый коэффициент, используемый для расчета выгоды, которую получит инвестор по отношению к их инвестиционным затратам. Чаще всего он измеряется как чистая прибыль, деленная на первоначальные капитальные затраты на инвестиции. Чем выше коэффициент, тем больше заработок.метрика, которая измеряет прибыльность бизнеса по отношению к его общим активам Типы активов Общие типы активов включают краткосрочные, долгосрочные, физические, нематериальные, операционные и внеоперационные. Правильно идентифицируя и. Это соотношение показывает, насколько хорошо компания работает, сравнивая прибыль (чистый доход Чистый доход Чистый доход является ключевой статьей не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах. капитал вложен в активы.Чем выше отдача, тем продуктивнее и эффективнее управление использованием экономических ресурсов. Ниже вы найдете разбивку формулы и расчета ROA.

Что такое формула ROA?

Формула ROA:

ROA = Чистая прибыль / Средние активы

или

ROA = Чистая прибыль / Активы на конец периода

Где:

Чистая прибыль равна чистой прибыли или чистая прибыль за год (годовой период)

Средние активы равны конечным активам минус начальные активы, разделенные на 2

Изображение: Курс CFI по основам финансового анализа.

Пример расчета рентабельности активов

Давайте рассмотрим пример, шаг за шагом, как рассчитать рентабельность активов, используя приведенную выше формулу.

Q: Если предприятие публикует чистый доход Чистый доход Чистый доход — это ключевая статья не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах. В то время как он получен через 10 миллионов долларов в текущих операциях и владеет активами на 50 миллионов долларов согласно балансу Баланс Баланс является одним из трех основных финансовых отчетов.Финансовая отчетность является ключом как к финансовому моделированию, так и к бухгалтерскому учету. Какова ее рентабельность по активам?

A: 10 миллионов долларов, разделенные на 50 миллионов долларов, составляют 0,2, следовательно, рентабельность активов предприятия составляет 20%. На каждый доллар активов, в который компания инвестирует, она приносит 20 центов чистой прибыли в год.

Загрузите бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Шаблон возврата активов

Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

Какова важность рентабельности активов?

Формула ROA — важный коэффициент при анализе рентабельности компании Коэффициенты рентабельности Коэффициенты рентабельности — это финансовые показатели, используемые аналитиками и инвесторами для измерения и оценки способности компании генерировать доход (прибыль) относительно выручки, балансовых активов, операционных расходов и т. Д. и акционерный капитал в течение определенного периода времени.Они показывают, насколько хорошо компания использует свои активы для получения прибыли. Это соотношение обычно используется при сравнении результатов деятельности компании за разные периоды или при сравнении двух разных компаний одинакового размера в одной отрасли. Обратите внимание, что очень важно учитывать масштаб бизнеса и выполняемые операции при сравнении двух разных фирм с использованием ROA.

Обычно рентабельность инвестиций в разных отраслях разная. Отрасли, которые являются капиталоемкими и требуют высокой стоимости основных средств Оборачиваемость фиксированных активов (FAT) — это коэффициент эффективности, который показывает, насколько хорошо или эффективно предприятие использует основные средства для увеличения продаж.Этот коэффициент делит чистые продажи на чистые основные средства за год. Чистые основные средства включают сумму основных средств за вычетом накопленной амортизации по операциям, как правило, имеют более низкую рентабельность активов, поскольку их большая база активов увеличивает знаменатель формулы. Естественно, компания с большой базой активов может иметь большую рентабельность инвестиций, если их доход достаточно высок.

Что такое чистый доход?

Чистая прибыль — это чистая сумма, полученная фирмой после вычета всех затрат на ведение бизнеса в определенный период.Он включает все уплаченные проценты по долгу, налог на прибыль, причитающийся государству, а также все операционные и неоперационные расходы.

Операционные затраты могут включать стоимость проданных товаров (COGS) Стоимость проданных товаров (COGS) Стоимость проданных товаров (COGS) измеряет «прямые затраты», понесенные при производстве любых товаров или услуг. Он включает материальные затраты, прямые, производственные накладные расходы, административные и маркетинговые расходы, а также амортизацию и износ оборудования и имущества.

К чистой прибыли также добавляется дополнительный доход от инвестиций или доход, не связанный напрямую с основной деятельностью, например, доход от продажи оборудования или основных средств. Примечание: неоперационные статьи могут быть скорректированы из чистой прибыли финансовым аналитиком. финансовая карьера. Запишитесь сегодня !.

Чистая прибыль / убыток указывается в нижней части отчета о прибылях и убытках и делится на общую сумму активов для получения ROA.

Видео Пример рентабельности активов в финансовом анализе

ROA обычно используется аналитиками, выполняющими финансовый анализ Анализ финансовой отчетности Как выполнять анализ финансовой отчетности.Это руководство научит вас выполнять анализ финансовой отчетности, отчета о прибылях и убытках, результатов деятельности компании.

Рентабельность инвестиций важна, потому что она упрощает сопоставление компаний. Представьте себе две компании… одна с чистой прибылью в 50 миллионов долларов и активами в 500 миллионов долларов, другая с чистой прибылью в 10 миллионов долларов и активами в 15 миллионов долларов.

Какой компанией вы бы предпочли владеть?

Первая компания имеет доходность активов 10%, вторая — 67%.

Подробнее читайте в курсе CFI по основам финансового анализа.

Рентабельность активов для компаний

Ниже приведены некоторые примеры наиболее распространенных причин, по которым компании проводят анализ своей рентабельности активов.

1. Использование ROA для определения прибыльности и эффективности

Рентабельность активов показывает количество денег, заработанных на доллар активов. Следовательно, более высокая рентабельность активов указывает на то, что бизнес более прибылен и эффективен.

2. Использование рентабельности активов для сравнения показателей компаний

Важно отметить, что рентабельность активов не должна сравниваться по отраслям. Компании в разных отраслях существенно различаются по использованию активов. Например, в некоторых отраслях промышленности могут потребоваться дорогие основные средства (ОС). Основные средства (основные средства) ОС (основные средства) являются одними из основных внеоборотных активов, отражаемых в балансе. Капитальные затраты влияют на основные средства, поскольку они приносят прибыль, в отличие от компаний из других отраслей.Следовательно, эти компании, естественно, будут сообщать о более низкой рентабельности активов по сравнению с компаниями, которым для работы не требуется много активов. Следовательно, рентабельность активов следует использовать только для сравнения с компаниями в отрасли. Узнайте больше об отраслевом анализе Обычно используются три: и.

3. Использование рентабельности активов для определения компаний с интенсивным / малым объемом активов

Рентабельность активов может использоваться для оценки того, насколько компания активна:

• Чем ниже рентабельность активов, тем больше активов интенсивная компания.Примером компании с высокими требованиями к активам может быть авиакомпания.
• Чем выше рентабельность активов, тем менее активна компания. Примером компании, занимающейся легкими активами, может быть компания-разработчик программного обеспечения.

Как правило, рентабельность активов менее 5% считается бизнесом, требующим больших затрат, в то время как рентабельность активов более 20% считается бизнесом, ориентированным на легкие активы.

Дополнительные ресурсы

Спасибо за то, что прочитали руководство CFI по рентабельности активов и формуле ROA.Чтобы продолжить обучение и стать финансовым аналитиком мирового уровня, Руководство для аналитиков Trifecta® — полное руководство о том, как стать финансовым аналитиком мирового уровня. Вы хотите быть финансовым аналитиком мирового уровня? Вы хотите следовать передовым отраслевым практикам и выделиться из толпы? Наш процесс, называемый аналитиком Trifecta®, состоит из аналитики, презентации и мягких навыков, эти дополнительные ресурсы CFI будут большим подспорьем:

• Внутренняя норма доходности Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) проекта равной нулю.Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций.
• Рентабельность капитала Рентабельность капитала (ROE) Рентабельность капитала (ROE) — это показатель прибыльности компании, который рассчитывается путем деления годовой прибыли (чистой прибыли) компании на стоимость ее общего акционерного капитала (т. Е. 12%). ROE объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс, поскольку чистая прибыль или прибыль сравниваются с собственным капиталом.
• Руководство по моделированию DCF Бесплатное руководство по обучению модели DCFМодель DCF — это особый тип финансовой модели, используемой для оценки бизнеса.Модель представляет собой просто прогноз неуправляемого свободного денежного потока компании
• Рекомендации по финансовому моделированию Бесплатное руководство по финансовому моделированию Это руководство по финансовому моделированию содержит советы и передовые практики Excel по предположениям, драйверам, прогнозированию, связыванию трех отчетов, анализу DCF и т. Д.

Коэффициент рентабельности активов — ROA | Анализ | Формула

Коэффициент рентабельности активов, часто называемый рентабельностью совокупных активов, представляет собой коэффициент рентабельности, который измеряет чистую прибыль, полученную от совокупных активов в течение периода, путем сравнения чистой прибыли со средней величиной совокупных активов.Другими словами, коэффициент рентабельности активов или ROA измеряет, насколько эффективно компания может управлять своими активами для получения прибыли в течение периода.

Поскольку единственной целью активов компании является получение доходов и получение прибыли, этот коэффициент помогает как руководству, так и инвесторам увидеть, насколько хорошо компания может конвертировать свои инвестиции в активы в прибыль. Вы можете рассматривать ROA как возврат инвестиций для компании, поскольку для большинства компаний основной капитал часто является самой крупной инвестицией. В этом случае компания вкладывает деньги в основной капитал, а доход измеряется в прибыли.

Короче говоря, этот коэффициент показывает, насколько прибыльны активы компании.

---

Формула

Формула коэффициента рентабельности активов рассчитывается путем деления чистой прибыли на среднюю общую сумму активов.

Этот коэффициент также может быть представлен как произведение маржи прибыли и общей оборачиваемости активов.

Для расчета рентабельности совокупных активов можно использовать любую формулу. При использовании первой формулы обычно используется средняя общая сумма активов, поскольку общая сумма активов может изменяться в течение года.Просто сложите начальные и конечные активы в балансе и разделите на два, чтобы рассчитать средние активы за год. Это может быть очевидно, но важно отметить, что средняя общая сумма активов — это историческая стоимость активов на балансе без учета накопленной амортизации.

Чистую прибыль можно найти в отчете о прибылях и убытках.

---

Анализ

Коэффициент рентабельности активов показывает, насколько эффективно компания может получить прибыль от своих инвестиций в активы.Другими словами, ROA показывает, насколько эффективно компания может конвертировать деньги, потраченные на покупку активов, в чистую прибыль или прибыль.

Поскольку все активы финансируются за счет собственного капитала или заемных средств, некоторые инвесторы пытаются не учитывать затраты на приобретение активов при расчете доходности, добавляя обратно процентные расходы в формулу.

Имеет смысл только то, что более высокий коэффициент более выгоден для инвесторов, потому что он показывает, что компания более эффективно управляет своими активами для получения большей суммы чистой прибыли.Положительный коэффициент ROA также обычно указывает на тенденцию к увеличению прибыли. ROA наиболее полезен для сравнения компаний в одной отрасли, поскольку разные отрасли по-разному используют активы. Например, строительные компании используют большое и дорогое оборудование, а компании-разработчики программного обеспечения используют компьютеры и серверы.

---

Пример

Charlie’s Construction Company — это развивающаяся строительная компания, у которой есть несколько контрактов на строительство витрин в центре Чикаго. Баланс Чарли показывает начальные активы в размере 1 000 000 долларов и конечный баланс активов в 2 000 000 долларов.В текущем году чистая прибыль компании Чарли составила 20 миллионов долларов. Коэффициент рентабельности активов Чарли выглядит так.

Как видите, коэффициент Чарли составляет 1333,3 процента. Другими словами, каждый доллар, который Чарли вложил в активы в течение года, принес 13,3 доллара чистой прибыли. В зависимости от экономики это может быть здоровая норма прибыли, независимо от того, какие инвестиции.

Инвесторам придется сравнить доходность Чарли с доходами других строительных компаний в его отрасли, чтобы получить истинное представление о том, насколько хорошо Чарли управляет своими активами.

---

Как рассчитать рентабельность активов (ROA)

Инвестору полезно узнать, как рассчитать финансовый коэффициент, известный как «рентабельность активов» (ROA). Это соотношение управления и эффективности, которое обычно используется для сравнения различных компаний и способов использования их активов.

Рентабельность инвестиций лучше всего использовать в качестве общего ориентира за несколько периодов времени. Он может наблюдать за тем, как руководство использует активы в рамках бизнеса для получения дохода.Знание того, как найти ROA, поможет вам при изучении баланса и отчетов о прибылях и убытках компании. Вы можете использовать ROA как индикатор стоимости.

Формулы рентабельности активов

Стандартный метод определения ROA — это сравнение чистой прибыли с совокупными активами компании в определенный момент времени:

ROA = Чистая прибыль ÷ Общие активы

Первая формула требует, чтобы вы вводили чистую прибыль и общие активы компании, прежде чем вы сможете найти ROA.В большинстве случаев это статьи в отчете о прибылях и убытках и балансе. С учетом заявок от Best Buy Co. за 2019 год мы можем использовать эту формулу для определения рентабельности активов компании. На странице 109 годового отчета указан показатель ROA, рассчитанный за предыдущие семь лет.

ROA = 1,464 млрд долл. ÷ 12,994 млрд долл.

ROA = 0,113, или 11,3%

Как правило, публичные компании сообщают о своей чистой прибыли или доходах в отчете о прибылях и убытках, а также о своих общих активах в своем балансе несколько раз в год: ежегодно, ежеквартально и ежемесячно.Если вам нужны числа за период, а не за годовой отчет, используйте метод среднего актива для расчета ROA. Просто возьмите среднее значение активов за рассматриваемый период времени, а не за один момент времени.

ROA = Чистая прибыль ÷ Средние активы

Имейте в виду, что активы компании могут внезапно колебаться. Например, это может произойти, если компания решит продать несколько крупных единиц оборудования. По этой причине использование средних активов для расчета ROA часто является лучшим показателем.

Рентабельность операционных активов

Другой стандартный способ измерения активов и получаемой ими прибыли известен как «рентабельность операционных активов» (ROOA). Он похож на ROA в том, что он измеряет рентабельность активов. Но ROOA измеряет рентабельность активов, которые фактически используются.

Вы рассчитываете ROOA, вычитая стоимость неиспользуемых активов из общей стоимости активов, а затем деля чистую прибыль на результат.

ROOA = Чистая прибыль ÷ (Общие активы — Активы, не используемые)

Выжившие компании склонны следовать восходящим и нисходящим колебаниям бизнес-цикла, когда спрос и предложение колеблются в попытке стабилизироваться.Когда спрос растет, компании увеличивают количество активов, которые они используют для производства своих товаров и услуг.

Когда спрос снижается, большинство компаний продают активы, чтобы возместить некоторую сумму денег, но они часто сохраняют некоторые активы в резерве, чтобы сократить расходы во время следующего скачка спроса вверх. ROOA принимает во внимание, что все активы обычно не используются в любой момент времени.

Имея это в виду, ROOA является гораздо более точным измерителем того, как активы используются для получения дохода.

Важность возврата активов

ROA позволяет увидеть, сколько пострасходовой прибыли компания произвела на каждый доллар активов. Другими словами, ROA измеряет чистую прибыль компании по отношению ко всем ресурсам, находящимся в ее распоряжении.

ROOA измеряет эффективность используемых активов. Эти измерения являются показателями эффективности управления с использованием активов. Это ключевой показатель рентабельности. Он предназначен для того, чтобы дать инвесторам представление о генерировании доходов акционерами.

Часто считается, что более высокий ROA лучше, чем более низкий ROA. Однако при использовании этого соотношения следует соблюдать осторожность. Невозможно сравнивать рентабельность инвестиций в разных отраслях. Иногда их нельзя использовать даже для сравнения предприятий в одной отрасли, потому что каждый бизнес работает и управляет своими активами по-разному.

Чтобы ROA и ROOA были эффективными инструментами сравнения, компании должны быть очень похожими по структуре и практике. Также неплохо почаще оглядываться на эти соотношения.Со временем они могут сильно измениться в зависимости от эффективности бизнеса и использования активов.

Рентабельность активов (ROA) — формула, пример и интерпретация

>

Что такое рентабельность активов?

Рентабельность активов (ROA) — это коэффициент рентабельности, который измеряет норму прибыли на ресурсы, принадлежащие бизнесу. Это один из различных вариантов возврата инвестиций (ROI). Он измеряет уровень чистой прибыли, полученной от активов компании.

В двух словах

Рентабельность активов (ROA)

• показатель способности компании генерировать прибыль, рассчитываемый как: чистая прибыль, деленная на среднюю общую сумму активов
• Общие активы — это сумма текущих и внеоборотных активов, или их можно также рассчитать как общую сумму обязательств плюс общий капитал (или собственный капитал)
• как правило, чем выше ROA, тем лучше; но его следует сравнить с эталоном, чтобы лучше понять

Формула и объяснение доходности активов

Рентабельность активов — это коэффициент кросс-финансовой отчетности.Он использует «чистую прибыль», полученную из отчета о прибылях и убытках, и «общую сумму активов», полученную из баланса.

Формула рентабельности активов:

Чистая прибыль ÷ Средняя сумма активов

Обратите внимание, что лучше использовать средние общие активы, а не просто общие активы. Это связано с тем, что чистая прибыль представляет собой деятельность за период времени; однако, общая сумма активов оценивается на определенную дату. Чтобы как-то исправить это несоответствие, используется среднее начальное и конечное сальдо общих активов.

Пример

Компания A
	2020		2019
Чистая прибыль (из отчета о прибылях и убытках)	8,3 миллиона		5,6 млн
Итого активы (из баланса)	90 миллионов		80 миллионов

Компания B
	2020		2019
Чистая прибыль (из отчета о прибылях и убытках)	5.7 миллионов		3,6 миллиона
Итого активы (из баланса)	45 миллионов		30 миллионов

Рентабельность активов	=	Чистая прибыль
		Средняя сумма активов

Компания A	=	8,3
		(90 + 80) ÷ 2
	=	9.8%

Компания B	=	5,7
		(45 + 30) ÷ 2
	=	15,2%

Интерпретация рентабельности активов

Если предположить, что компании работают в одной отрасли и в одной экономической среде, можно сделать вывод, что Компания B лучше справлялась с управлением своими ресурсами для получения прибыли.

Как и другие варианты нормы доходности, чем выше доходность активов , тем лучше. Высокая рентабельность активов означает, что бизнес смог эффективно использовать свои ресурсы для получения дохода. Также стоит отметить, что это соотношение устраняет влияние размера компании. Как показано в приведенном выше примере, даже если компания A произвела 8,3 миллиона, а компания B только 5,7 миллиона, компания B была более эффективной, поскольку она получала больше дохода на каждый доллар своих активов.Кроме того, рентабельность активов становится более полезной, если ее сравнивать со средним по отрасли или другими эталонными показателями, такими как исторические показатели или целевая доходность.

Определение рентабельности активов (ROA)

— советник Forbes

От редакции. Советник Forbes может получать комиссию за продажи по партнерским ссылкам на этой странице, но это не влияет на мнения или оценки наших редакторов.

Рентабельность активов (ROA) — это показатель того, насколько эффективно компания использует активы, которыми она владеет, для получения прибыли.Менеджеры, аналитики и инвесторы используют ROA для оценки финансового состояния компании.

Что такое ROA?

Рентабельность активов сравнивает стоимость активов бизнеса с прибылью, которую он создает за определенный период времени.

Если это звучит абстрактно, вот как ROA может работать у гипотетического производителя виджетов. Компания владеет несколькими производственными предприятиями, а также инструментами и оборудованием, используемым для изготовления виджетов. Он также поддерживает запасы сырья, используемого для производства виджетов, а также запасы непроданных виджетов.Кроме того, он создает уникальный дизайн виджетов, а также денежные средства и их эквиваленты, которые он держит под рукой для покрытия коммерческих расходов. В совокупности это активы производителя виджета. Деньги, которые он зарабатывает от продажи виджетов, за вычетом затрат на материалы и рабочую силу, и есть его прибыль. Оба используются для расчета ROA.

Важно помнить о рентабельности активов, потому что именно так менеджеры компании и внешние аналитики определяют, насколько эффективно компания использует свои финансовые ресурсы.ROA тесно связана с другими показателями, используемыми для измерения успеха компании, такими как рентабельность инвестиций (ROI) и рентабельность капитала (ROE).

Как рассчитать рентабельность активов

Основной расчет ROA очень прост: разделите чистую прибыль компании на ее общие активы. Затем вы умножите результат на 100, чтобы представить его в процентах.

ROA = (Чистая прибыль / Общие активы) x 100

Вы можете найти чистую прибыль публичной компании в отчете о прибылях и убытках, а общие активы — в ежемесячном, квартальном или годовом балансе.Вы должны найти эти отчеты и ведомости в квартальных или годовых отчетах о прибылях и убытках публичной компании.

Предположим, компания ABC сообщила о чистой прибыли в размере 2 500 000 долларов, а общие активы на конец года составили 3 850 000 долларов.

Чтобы определить рентабельность инвестиций, вы разделите 2 500 000 долларов на 3 750 000 долларов, что даст вам 0,64935. Умножьте на 100 и округлите, чтобы получить 6,49%. Это говорит о том, что на каждый доллар активов, принадлежащих компании ABC, они получают 6,49 цента прибыли.

Формула расширенной рентабельности активов

Более сложный расчет ROA учитывает, что стоимость активов компании со временем меняется. Чтобы распознать это, вам нужно будет использовать среднюю сумму активов, которыми он владел за определенный год, а не общую сумму активов на конец года. Вы можете найти их, усреднив общие активы, перечисленные в квартальных отчетах, в течение года. После того, как вы определили среднюю сумму активов за год, вы просто разделите чистую прибыль на это значение и умножите ее на 100, чтобы получить процент.

ROA = (Чистая прибыль / средние активы) x 100

Чтобы продолжить предыдущий пример, предположим, что вы усредняете активы компании ABC в течение года и обнаруживаете, что ее средняя стоимость активов составляет всего 3 350 000 долларов США, что ниже общей суммы на конец года. Если разделить чистую прибыль ABC в размере 2 500 000 долларов на 3 350 000 долларов, вы получите рентабельность инвестиций в размере 7,46%. Этот ROA выше и точнее, чем исходный расчет, использованный в приведенном выше примере.

Как использовать ROA

ROA — полезный показатель для оценки эффективности отдельной компании.Когда рентабельность капитала компании со временем растет, это означает, что компания выжимает больше прибыли из каждого доллара, который она тратит на активы. И наоборот, снижение рентабельности инвестиций говорит о том, что компания плохо инвестировала, тратит слишком много или приближается к неприятностям.

Однако вы должны быть очень осторожны при сравнении рентабельности инвестиций различных компаний. Например, рентабельность инвестиций не является полезным инструментом для сравнения компаний разного размера или работающих в разных отраслях. Ожидаемая рентабельность инвестиций может быть разной даже для компаний одного размера в одной отрасли, но находящихся на разных этапах жизненного цикла компании.

Вот почему лучше всего использовать рентабельность инвестиций как способ анализа отдельного бизнеса с течением времени. Построение графика рентабельности инвестиций компании за квартал или год за квартал поможет вам понять, насколько хорошо она работает. Рост или падение может быть предвестником более долгосрочных изменений.

Что такое хороший ROA?

ROA 5% или выше обычно считается хорошим соотношением, а 20% или выше — отличным. В целом, чем выше ROA, тем эффективнее компания получает прибыль.Однако рентабельность капитала любой компании следует рассматривать в контексте ее конкурентов в той же отрасли и секторе.

Например, компания с большим объемом активов, такая как производитель, может иметь ROA 6%, в то время как компания с небольшим объемом активов, такая как приложение для знакомств, может иметь ROA 15%. Если вы сравните только с двумя по рентабельности инвестиций, вы, вероятно, решите, что приложение является более выгодным вложением.

Однако, если вы сравните производственную компанию с ее ближайшими конкурентами, и все они имеют рентабельность инвестиций ниже 4%, вы можете обнаружить, что у нее дела обстоят намного лучше, чем у конкурентов.И наоборот, если вы посмотрите на приложение для знакомств в сравнении с аналогичными техническими фирмами, вы можете обнаружить, что у большинства из них рентабельность инвестиций близка к 20%, что означает, что оно на самом деле хуже других аналогичных компаний.

ROA по сравнению с ROE

Рентабельность активов и рентабельность собственного капитала — это тесно связанные финансовые коэффициенты, и они дополняют друг друга при оценке результатов деятельности отдельной компании.

ROE рассчитывается путем деления чистой прибыли компании за определенный период на собственный капитал.Он измеряет, насколько эффективно компания использует капитал, полученный от продажи акций. В то время как ROA изучает, насколько хорошо компания управляет своими активами с точки зрения полученной прибыли, ROE изучает, насколько хорошо она управляет деньгами, вложенными акционерами, с точки зрения полученной прибыли.

Понятно, что инвесторы хотят знать, насколько хорошо их капитал используется для получения прибыли, поэтому ROE является распространенным показателем, используемым для измерения эффективности компании. Таким образом, показатель эффективности активов ROA дополняет выводы, которые вы можете сделать на основе ROE.

Ограничения ROA

Хотя ROA — полезный расчет, это не единственный способ, с помощью которого инвесторы и аналитики оценивают эффективность и финансовое состояние компании. Это связано с тем, что на рентабельность активов компании влияет широкий спектр дополнительных факторов, от рыночных условий и спроса до колебаний стоимости активов, которые компания должна приобрести. Таким образом, ROA — это показатель, который лучше всего использовать вместе с другими показателями, такими как ROE и ROI, чтобы получить лучшее представление об общем статусе компании.

Рентабельность активов (ROA) | Inc.com

Рентабельность активов (ROA) — это финансовый коэффициент, который показывает процент прибыли, получаемой компанией, по отношению к ее общим ресурсам. Обычно это определяется как чистая прибыль, разделенная на общую сумму активов. Чистая прибыль выводится из отчета о прибылях и убытках компании и представляет собой прибыль после уплаты налогов. Активы считываются из баланса и включают в себя денежные средства и статьи их эквивалента, такие как дебиторская задолженность, запасы, земля, капитальное оборудование как амортизированные, а также стоимость интеллектуальной собственности, такой как патенты.Приобретенные компании также могут иметь категорию под названием «добрая воля», представляющая дополнительные деньги, уплаченные за компанию сверх ее фактической балансовой стоимости на момент приобретения. Поскольку активы будут иметь тенденцию к колебаниям с течением времени, следует использовать среднее значение активов за период, который необходимо измерить. Таким образом, ROA за квартал должен основываться на чистой прибыли за квартал, деленной на средние активы в этом квартале. ROA — это соотношение, но обычно оно выражается в процентах.

ROA отвечает на вопрос: «Что вы можете сделать с имеющимися у вас активами?» Чем выше ROA, тем лучше менеджмент.Но этот показатель лучше всего применять при сравнении компаний с одинаковым уровнем капитализации. Чем более капиталоемким будет бизнес, тем сложнее будет добиться высокой рентабельности инвестиций. Например, крупному производителю оборудования потребуются очень значительные активы просто для того, чтобы делать то, что он делает; то же самое будет верно для электростанции или трубопровода. Модному дизайнеру, рекламному агентству, фирме по разработке программного обеспечения или издателю может потребоваться минимальное капитальное оборудование и, таким образом, будет высокая рентабельность инвестиций. Сравнивать Microsoft с General Motors на основе ROA — значит сравнивать яблоки с апельсинами.Средняя рентабельность инвестиций для компаний-разработчиков программного обеспечения в середине 2006 года составляла 13,1, а у Microsoft — 20,1. Отраслевой показатель ROA для автомобилей составил 1,1, а у GM — отрицательный 1,8.

Разница между высококапитализированным бизнесом и бизнесом, в основном работающим на интеллектуальной собственности или творческих активах, заключается в том, что в случае неудачи капиталоемкая компания по-прежнему будет иметь основные активы, которые можно превратить в реальные деньги, в то время как основанная на концепции предприятие потерпит неудачу, когда его искусство перестанет быть популярным; он оставит после себя несколько компьютеров и мебель.Следовательно, ROA используется инвесторами как один из нескольких способов измерения компании в пределах отрасли, сравнивая ее с другими компаниями, играющими по тем же правилам.

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ДЛЯ ROA

В отличие от других коэффициентов рентабельности, таких как рентабельность собственного капитала (ROE), измерения ROA включают все активы бизнеса, возникающие из обязательств перед кредиторами, а также капитала, внесенного инвесторами. Используются общие активы, а не чистые активы. Так, например, денежные авуары компании были заимствованы и, таким образом, уравновешиваются пассивом.Точно так же дебиторская задолженность компании определенно является активом, но уравновешивается ее кредиторской задолженностью, пассивом. По этой причине ROA обычно меньше интересует акционеров, чем некоторые другие финансовые коэффициенты; Акционеры больше заинтересованы в возврате их вложений . Но включение всех активов, будь то заемные или собственные средства, представляет больший интерес для руководства, которое хочет оценить использование всех вложенных денег.

ROA используется компаниями внутри компании для отслеживания использования активов с течением времени, для мониторинга производительности компании в свете отраслевых показателей, а также для анализа различных операций или подразделений путем сравнения их друг с другом.Однако для эффективного выполнения этой задачи необходимо наличие систем бухгалтерского учета, позволяющих точно распределять активы по разным операциям. ROA может сигнализировать как об эффективном использовании активов, так и о недостаточной капитализации. Если ROA начинает расти по отношению к отрасли в целом, а руководство не может точно определить уникальные показатели эффективности, которые обеспечивают прибыльность, благоприятный сигнал может быть отрицательным: инвестиции в новое оборудование могут быть просроченными.

Еще одно распространенное внутреннее использование ROA — это оценка преимуществ инвестирования в новую систему по сравнению с расширением текущей операции.Наилучший выбор в идеале увеличит производительность и доход, а также снизит стоимость активов, что приведет к улучшенному коэффициенту рентабельности инвестиций. Например, предположим, что небольшая производственная компания с текущим объемом продаж 50 000 долларов США, средними активами 30 000 долларов США и чистой прибылью 6000 долларов США (что дает ей ROA 6000 долларов США / 30 000 долларов США или 20 процентов) должна решить, следует ли улучшить текущее управление запасами. систему или установить новую. Расширение существующей системы позволит увеличить объем продаж до 65 000 долларов и чистую прибыль до 7 800 долларов, но также увеличит средние активы до 39 000 долларов.Хотя продажи увеличатся, рентабельность инвестиций в этот вариант останется прежней — 20 процентов. С другой стороны, установка новой системы увеличит продажи до 70 000 долларов, а чистую прибыль до 12 250 долларов. Поскольку новая система позволит компании более эффективно управлять своими запасами, средние активы увеличатся только до 35 000 долларов. В результате рентабельность инвестиций для этого варианта увеличится до 35 процентов, а это означает, что компания должна выбрать установку новой системы.

БИБЛИОГРАФИЯ

Альбрехт, В.Стив, Джеймс Д. Стайс, Эрл Кей Стайс и Монте Суэйн. Финансовый учет . Томсон Юго-Западный, 2005.

Бейкер, Х. Кент, Эрик Бенруд и Гэри Н. Пауэлл. Понимание финансового менеджмента . Blackwell Publishing, 2005.

.

Бернштейн, Леопольд А. и Джон Дж. Уайлд. Анализ финансовой отчетности . Нью-Йорк: Макгроу-Хилл, 2000.

.

MSN Деньги. Доступно по адресу http://moneycentral.msn.com/home.asp. Проверено 21 мая 2006 г.

Раскрытие информации от редакции: Inc.пишет о товарах и услугах в этой и других статьях. Эти статьи являются редакционно независимыми — это означает, что редакторы и репортеры исследуют и пишут об этих продуктах без какого-либо влияния со стороны каких-либо отделов маркетинга или продаж. Другими словами, никто не говорит нашим репортерам или редакторам, что писать или включать в статью какую-либо конкретную положительную или отрицательную информацию об этих продуктах или услугах.