Что такое неликвидность: Неликвидность — это… Что такое Неликвидность?

Содержание

Неликвидный – Финансовая энциклопедия

Что такое Неликвидный?

Неликвидность относится к состоянию акций, облигаций или других активов, которые нельзя легко и легко продать или обменять на наличные без существенной потери стоимости. Неликвидные активы может быть трудно продать быстро из-за низкой торговой активности или интереса к выпуску, на что указывает отсутствие готовых и желающих купить или продать актив инвесторов или спекулянтов. В результате неликвидные активы, как правило, имеют более низкий объем торгов, более широкие спреды между покупателями и покупателями и большую волатильность цен.

Неликвидность – это противоположность ликвидности .

Краткая справка

  • Неликвидность возникает, когда ценная бумага или другой актив нельзя легко и быстро продать или обменять на наличные без существенной потери стоимости.
  • Неликвидные активы может быть трудно продать быстро из-за отсутствия инвесторов или спекулянтов, готовых и желающих приобрести актив, тогда как активно торгуемые ценные бумаги, как правило, будут более ликвидными.
  • Неликвидные активы, как правило, имеют более широкие спреды между покупателями и покупателями, большую волатильность и, как следствие, более высокий риск для инвесторов.

Объяснение неликвидности

Что касается неликвидных активов, отсутствие готовых покупателей также приводит к большим расхождениям между ценой предложения, установленной продавцом, и ценой предложения, заявленной покупателем. Эта разница приводит к гораздо большим спредам спроса и предложения, чем на обычном рынке с ежедневной торговой активностью. Отсутствие глубины рынка (DOM) или готовых покупателей может привести к убыткам владельцев неликвидных активов, особенно когда инвестор хочет быстро продать.

Неликвидность в контексте бизнеса относится к компании, у которой нет денежных потоков, необходимых для выплаты необходимых долгов, хотя это не означает, что у компании нет активов. Основные активы , включая недвижимость и производственное оборудование, часто имеют стоимость, но их нелегко продать, когда требуются наличные. Продажа неликвидов не является основным видом деятельности компании. Как правило, они включают любую собственность, принадлежащую компании, которая не относится к продуктам, производимым для продажи. Во время кризиса компании может потребоваться ликвидировать эти активы, чтобы избежать банкротства , и, если это произойдет быстро, она может продать активы по ценам, намного ниже справедливой рыночной цены, иногда известной как распродажа.

Кроме того, компания может стать неликвидной, если она не сможет получить денежные средства, необходимые для погашения долговых обязательств.

Примеры неликвидных и ликвидных активов

Некоторые примеры изначально неликвидных активов включают дома и другую недвижимость, автомобили, антиквариат, интересы частных компаний и некоторые виды долговых инструментов . Некоторые предметы коллекционирования и произведения искусства также часто являются неликвидными активами.

Акции, торгующиеся на внебиржевых (OTC) рынках, также часто менее ликвидны, чем акции, котирующиеся на надежных биржах. Хотя эти активы могут иметь внутреннюю ценность, на рынке, на котором они продаются, часто мало покупателей по сравнению с теми, кто заинтересован в покупке более ликвидных активов.

С другой стороны, большинство листинговых ценных бумаг, торгуемых на основных биржах, таких как акции, ETF, паевые инвестиционные фонды , облигации и котируемые на бирже сырьевые товары, очень ликвидны и могут быть проданы практически мгновенно в обычные часы работы рынка по справедливой рыночной цене. Кроме того, драгоценные металлы, такие как золото и серебро, часто довольно ликвидны. Торговля в нерабочее время также может привести к неликвидности, поскольку многие участники рынка в это время не проявляют активности.

Ликвидность актива может со временем меняться в зависимости от влияния внешнего рынка. Это изменение цены особенно актуально для предметов коллекционирования, поскольку популярность предмета на потребительском рынке может сильно колебаться, что приводит к очень нестабильным ценам.

Неликвидность и повышенный риск

Неликвидные ценные бумаги несут более высокий риск, чем ликвидные, известный как риск ликвидности , который становится особенно актуальным во времена рыночных потрясений, когда соотношение покупателей и продавцов нарушается. В это время держатели неликвидных ценных бумаг могут оказаться не в состоянии выгрузить их вообще или не в состоянии сделать это без потери денег.

Неликвидные ценные бумаги также могут требовать надбавки за ликвидность, добавленную к их цене, чтобы компенсировать тот факт, что впоследствии от них может быть трудно избавиться. Во время финансовой паники рынки и кредитные учреждения могут заклинивать, вызывая кризис ликвидности, когда продавцам даже обращающихся на рынке ценных бумаг сложно найти активных покупателей по справедливым ценам.

Пример из реального мира

Неликвидность может привести к тому, что ни компании, ни частные лица не смогут накопить достаточно денег для оплаты своих долгов.Например,The Economic Times сообщила, что Jet Airways в четвертый раз отсрочила погашение внешнего долга «за последние месяцы» из-за корпоративного кризиса неликвидности, из-за которого компания испытывала трудности с доступом к ликвидным средствам.В результате Jet Airways не только пришлось заземлить более 80 самолетов, но и составить план урегулирования, который призывал к отставке ее председателя Нареша Гояла и голосованию совета директоров, чтобы позволить кредиторам взять под свой контроль авиакомпанию.1

Неликвидность — Энциклопедия по экономике

Не менее 60-70% акционерных капиталов собраны в крупные или контрольные пакеты, на мелком и неликвидном оптовом рынке обращается лишь незначительная часть акционерных капиталов, население отделено от организованных рынков акций. Образно говоря, вся промышленность «упакована» в контрольные пакеты, принадлежащие крупным собственникам. Поэтому Россия является примером долговой экономики, в которой финансирование хозяйства основано на долговых обязательствах, а не на акциях.  [c.25]

Для обеспечения удовлетворительного контроля над товарно-материальными запасами следует рассмотреть возможность сокращения периодов времени между оформлением и выполнением заказов на поставки материалов и обслуживание. Без продуманного планирования производства и закупок эти периоды могут оказаться чересчур длительными, что приводит к образованию чрезмерных запасов неликвидного сырья и готовой продукции. Объемы запасов определяются тремя методами  [c.164]

Данный способ списания расходов позволяет избежать капитализации постоянных накладных расходов в товарных запасах на складе, в неликвидных запасах в период, когда спрос на продукцию уменьшается. Калькулирование полной себестоимости на предприятиях, имеющих запасы готовой продукции на складе (ООО Свет относится к их числу), приводит к капитализации части общехозяйственных расходов. Увеличение товарных запасов ведет к увеличению налога на имущество предприятия. Следовательно, калькулирование производственной себестоимости приведет к уменьшению налога на имущество. По крайней мере доля общехозяйственных расходов, приходящаяся на нереализованную продукцию, не будет попадать под налогообложение.  [c.161]

К ликвидным средствам относятся легко, средне и медленно реализуемые активы баланса, к неликвидным — трудно реализуемые. Недостаток ликвидных средств указывает на задержку платежей по текущим операциям и тем самым снижает ликвидность баланса. Излишек ликвидных средств означает, что оборотные активы используются недостаточно эффективно.  [c.96]

Об ухудшении ликвидности активов свидетельствуют такие признаки, как увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и т.д.  [c.312]

Каким образом выявляются устаревшие и неликвидные материалы и определяется их влияние на показатели снабженческо-заготовительной деятельности  [c.101]

Баланс считается неликвидным, если не соблюдается только одно неравенство. Какое из них  [c.174]

В силу своей устойчивости уставный капитал покрывает, как правило, наиболее неликвидные активы, такие, как аренда земли, стоимость зданий, сооружений, оборудования. При создании АО на сумму уставного капитала приобретаются основные производственные фонды здания, сооружения, оборудование, вычислительная техника и др., т.е. активы, не предназначенные для продажи. Они эксплуатируются в неизменной натуральной форме в течение длительного периода. В счет уставного капитала могут быть приобретены также ценные бумаги, например акции других АО.  [c.190]

В результате проведенного анализа показателей ликвидности можно сделать вывод об относительной неликвидности предприятия в настоящее время. Однако нельзя не отменить и явную положительную тенденцию в развитии ЗАО НПЦ , подтвержденную значением коэффициента текущей ликвидности, коэффициента восстановления платежеспособности (КВП) и темпом роста чистых активов.  [c.329]

Для расчета данного коэффициента предварительно рекомендуется проводить оценку групп статей краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность , платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Названные статьи корректируются (уменьшаются) на сумму финансовых вложений в неликвидные корпоративные ценные бумаги и неплатежеспособные предприятия, а также на сумму сомнительной (безнадежной) и просроченной дебиторской задолженности.  [c.356]

Для расчета коэффициента текущей ликвидности предварительно корректируются уже названные выше группы статей бухгалтерского баланса, а также дебиторская задолженность , платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев,, запасы и прочие оборотные активы на сумму соответственно безнадежной (сомнительно) дебиторской задолженности, неликвидных и труднореализуемых запасов и затрат.  [c.357]

Неликвидность — недостаток ликвидных активов. Такое положение, когда активы не могут быть быстро и легко превращены в наличные деньги.  [c.440]

Как известно, наименее ликвидные активы — это нефинансовые долгосрочные активы. Все остальные активы (ANO + AF) — можно именовать, в отличие от неликвидных долгосрочных нефинансовых активов (AND), ликвидными активами (AL). Таким образом, общая величина активов может быть представлена суммой ликвидных и неликвидных активов А = AL +AND.  [c.86]

Формула взаимосвязи заемного капитала с потенциальной платежеспособностью адекватна формуле взаимосвязи между собственным капиталом и неликвидными активами (2.36).  [c.100]

AN + AFN) и неликвидными активами (AND) сопоставлении с заемным капиталом (KZ) Основн индикатор индикаторы — устойчивости (В1) — неустойчивости (В»)  [c.104]

Анализ конкретного предприятия или группы предприятий может преследовать разные цели. Иногда важно из массива предприятий просто выбрать наиболее устойчивые, а иногда важно доискаться до причин снижения устойчивости одного или нескольких предприятий. Очень может быть, что возрастание напряженности происходит под влиянием опережающего роста нефинансовых, неликвидных и немобильных активов по сравнению с финансовыми, ликвидными и мобильными.  [c.109]

Неликвидные (долгосрочные нефинансовые) (AND = 45) Собственный капитал (KS = 100)  [c.110]

Неликвидные нефинансовые Неликвид-  [c.248]

Собственный капитал сопоставляется последовательно с нефинансовыми активами, немобильными активами и неликвидными активами при этом, соответственно, финансовые активы, мобильные активы и ликвидные активы сопоставляются с заемным капиталом.  [c.252]

Область неустойчивости, как и область устойчивости, может быть также разделена на две зоны. Одна из них — область напряженности — характеризуется величиной собственного капитала, превышающей неликвидные, т.е. долгосрочные нефинансовые активы, но недостаточной для финансирования всех нефинансовых активов.  [c.263]

В зоне риска у предприятия недостаточно ликвидных активов для покрытия всех обязательств. Предприятие неплатежеспособно, несмотря на то, что предприятие может обеспечить, как и в трех других зонах, покрытие обязательств активами, находящимися в его распоряжении. Неликвидные активы, входящие в состав покрытия, могут быть предложены кредитору в качестве компенсации, сданы в аренду, заложены. Но поскольку, по общему правилу, долги должны погашаться в денежной форме, предприятие считается неплатежеспособным.  [c.265]

Шкала безопасности и риска строится на основе сопоставления собственного капитала с нефинансовыми неликвидными активами. Индикатор безопасности/риска (Б/Р) выявляет резервы собственных оборотных средств, которые — при их наличии — создают финансовую и экономическую безопасность, но их отсутствие заставляет признать наличие риска вхождения в кризисное состояние.  [c.267]

Граница между ликвидными и неликвидными активами является границей между безопасностью и риском, это критическая точка безопасности. Если собственный капитал предприятия становится меньше неликвидных активов, то оно практически утрачивает безопасность, взамен которой появляется риск, измеряемый отрицательной величиной индикатора Б/Р (И»).  [c.267]

Если собственный капитал меньше нефинансовых активов, но больше неликвидных, безопасность имеет место, но она относительна. Величина резерва собственных оборотных средств при этом меньше ликвидных нефинансовых активов (ЛНА). Индикатор Б/Р в этой зоне (напряженности) положителен.  [c.268]

Максимальное положительное значение индикатора безопасности/риска — это сумма всех ликвидных активов, что возможно лишь при полном отсутствии заемных средств, а минимальное — находится на границе ликвидных и неликвидных активов, когда заемные средства и ликвидные активы равны между собой, т.е. индикатор равен нулю.  [c.268]

Утрата платежеспособности (неликвидность) — неспособность предприятия покрыть свои обязательства в полном объеме ликвидными активами (сумма всех финансовых активов и ликвидных нефинансовых активов).  [c.288]

Безопасность (риск) предприятия — способность покрыть собственным капиталом неликвидные активы (долгосрочные нефинансовые активы).  [c.289]

Главная характеристика ФЭУ в зоне риска — это глубокое чистое заимствование. За счет заемных средств сформированы не только абсолютно все оборотные средства — финансовые и нефинансовые, не только долгосрочные финансовые вложения, но также и определенная часть долгосрочных нефинансовых активов — основных средств и нематериальных активов. Эти виды активов не являются ликвидными, они участвуют в обороте особым образом, перенося свою стоимость на продукцию постепенно, частями (износ). Если неликвидные активы участвуют в покрытии обязательств, что и происходит при глубоком чистом заимствовании, деятельность предприятия находится под угрозой прекращения, а предприятие — под угрозой банкротства. Неликвидные активы трудно реализовать, что вытекает из их определения. Если они все-таки будут реализованы, то предприятие не сможет работать по-прежнему, обеспечивать необходимый объем товарооборота. Реализация неликвидных активов знаменует вхождение в финансовый и экономический кризис.  [c.290]

Пока неликвидные активы только еще участвуют в покрытии обязательств, кризис еще не наступает, но вероятность его очень велика. Достаточно кредиторам решительно потребовать удовлетворения своих претензий — и кризис наступит.  [c.290]

Попав в зону риска, предприятие должно принимать энергичные меры по выходу из этой зоны, прежде всего к перемещению в зону относительной безопасности. Для этого необходимо в первую очередь обеспечить соразмерность собственного капитала и неликвидных активов. Равенство или минимальное превышение собственного капитала над суммой неликвидных активов будет означать выход из зоны риска через восстановление ликвидности и приобретение безопасности, хотя бы и относительной.  [c.290]

Финансово-экономический анализ, предшествующий принятию перспективного плана, который чаще всего называют перспективным финансовым анализом, при умеренной дифференциации показателей содержит ограниченное число вариантов. Так, нами установлено если различают финансовые и нефинансовые активы, мобильные и немобильные, ликвидные и неликвидные, то сдвиги в их обеспеченности собственным и заемным капиталом выбираются в каждой из трех названных структур только из 75 динамических ситуаций (см. Приложение 3).  [c.307]

Во всяком случае, анализ собственного капитала, его прироста — безусловно верный путь в управлении финансово-экономической деятельностью предприятия. Предложенная нами шкала состояний любого предприятия, основанная на соизмерении собственного капитала с нефинансовыми, немобильными и неликвидными активами, вооружает предприятие знанием, каких действий оно должно избегать в данном положении, а какие — делать абсолютно необходимо. Напомним в краткой форме, в чем заключается шкала базовых статических финансово-экономических положений.  [c.373]

Напряженность собственный капитал превышает неликвидные активы величина данного превышения образует собствен-  [c.373]

Зона риска собственный капитал меньше неликвидных активов или вообще отсутствует (равен 0) если он составляет некоторую положительную величину, то воплощается только в неликвидных активах (основные средства, незавершенное строительство, нематериальные активы) собственных ликвидных активов у предприятия нет, т.к. все ликвидные активы вместе с частью неликвидных покрывают обязательства участие неликвидных активов в покрытии обязательств крайне ненадежно, т.к. при вынужденной реализации этих активов выручка бывает, как правило, меньше их балансовой стоимости финансовая напряженность в зоне риска максимальна, но производственный потенциал сохраняется зона риска граничит с кризисным состоянием, признаком которого является превышение заемного капитала над стоимостью имущества выход из зоны риска в более благополучное состояние предполагает либо получение льгот от кредиторов в виде отсрочки платежей, либо получение безвозмездной финансовой помощи из внешних источников.  [c.374]

Квазирыночный характер российской экономики объясняет необычность ее реакции на многие стандартные меры фискальной и монетарной политики. Так, давно доказано, что уменьшение государственных расходов может обусловить снижение выпуска продукции, соответственно налоговых поступлений, но не до такой степени, чтобы увеличить или хотя бы оставить прежним уровень дефицита госбюджета. Сокращение госрасходов способно приводить к расширению масштабов неплатежей и повышению степени неликвидности реального сектора, а потому и к значительному большему снижению налоговых поступлений. В нынешних условиях существует опасность возникновения порочного круга снижение государственных расходов — рост дефицита бюджета.  [c.14]

Факторы, порождающие наличие российской рыночной аномалии , — это глубочайшая деформация прав собственности. Уход от проблем рационального, вполне отвечающего требованиям рыночной экономики, управления государственными активами, курс на скорейшую приватизацию любой ценой привели к тому, что директорат предприятий (не только государственных, но и приватизированных) остался вне эффективного контроля собственника (собственников). Именно это стало основой необычного контроля поведения многих российских предприятий, в том числе игнорирования спросовых ограничений посредством поставок продукции, либо в обмен на неликвидные денежные суррогаты, либо не сопровождаемых платежами. В неурегулированности прав собственности коренятся и принявшее характер эпидемии растаскивание госимущества и имущества многих приватизированных акционерных обществ, а также прогрессирующая криминализация экономической жизни.  [c.14]

Применении концепции официальных расчетов в отдельных странах имею свои особенное in я окончилось от рекомендаций МВФ и схемы (У)СР. 1> час noes и, в США помимо перечисленных выше операций входя i также изменения в течение данного периода но следующим операциям ликвидные обязательства национальных учреждений но отношению к иностранным официальным учреждениям, прочие рыночные обязательства по отношению к иностранным официальным органам (включая принадлежащие им неликвидные обязательства американских банков по данным последних, а также обли.1 aihik американских государственных  [c.145]

В современных условиях в результате приватизации общегосударственной собственности в России сложился класс собственников, принципиально отличающийся от среднего класса в экономически развитых и других развивающихся странах. В большинстве своем это члены трудового коллектива, бесплатно или за небольшую плату получившие акции своего предприятия. Из-за отсутствия собственных накоплений они не в состоянии осуществить вложения в свое предприятие, необходимые ему для выхода из финансового и производственного кризиса. По законам рыночной экономики никто, кроме собственников, не обязан предоставлять денежные средства для финансового оздоровления. Из создавшейся ситуации есть два выхода 1) признание предприятия банкротом и погашение долгов за счет реализации имущества 2) покрытие убытков и задолженности за счет средств собственников. В первом случае может не хватить имущества на покрытие долгов, или же оно будет состоять из труднореализуемых или неликвидных активов. Тогда признание предприятия банкротом не доставит удовольствия никому из заинтересованных сторон ни кредиторам, ни работникам предприятия, ни государству, ни собственникам. Видимо, поэтому практика признания предприятия банкротом в России пока не получила широкого распространения. Во втором случае собственники либо должны добровольно отказаться от своей собственности и передать акции своему предприятию для последующей их реализации за деньги, либо внести средства на покрытие убытков и задолженности. Вариантом служит скупка предприятием своих акций по бросовым ценам, а затем перепродажа их по реальным ценам. Практика показывает, что и этот вариант финансового оздоровле-  [c.68]

Нефинансовые активы (НА) делятся на ликвидные (ЛНА) и неликвидные (НЛНА). Это деление до известной степени условно, т.к. запасы могут оказаться неликвидными, а оборудование — ликвидным. Тем не менее, как правило, текущие активы ликвидны, а недвижимое имущество мало и, во всяком случае, наименее ликвидно. Ликвидное имущество может быть реализовано по своей номинальной стоимости, а неликвидное — ниже ее. Финансовые активы полностью ликвидны. Все другие активы, кроме мобильных, могут считаться немобильными (НМА). Есть и еще одна рубрика немобильные текущие и ликвидные активы (НМТЛА), в которую попадают и все текущие немобильные активы, и нетекущие, но ликвидные активы — долгосрочные финансовые вложения право на владение частью капитала в каком-либо третьем предприятии всегда ликвидно.  [c.251]

В зоне риска безопасность отсутствует платежеспособность потеряна, появляется риск, который возрастает от минимального до максимального. Максимальная и минимальная величина риска выражены отрицательными числами. Таким образом, в зоне риска сосредоточены все отрицательные характеристики неустойчивость, немобильность, неплатежеспособность, неликвидность, отсутствие безопасности и как обобщение всего отрицательного — риск вхождения в кризисное состояние.  [c.271]

НЛНА — Неликвидные нефинансовые активы  [c.286]

Как выявить неликвиды и излишки товаров

25 Янв Как выявить неликвиды и излишки товаров

Posted at 11:43h in Статьи by Admin1

НЕЛИКВИДЫ — излишние, ненужные предприятию товарно-материальные ценности, а также готовые изделия, которые не удалось реализовать.
Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. — 2-е изд., испр. М.: ИНФРА-М. 479 с.. 1999.

НЕЛИКВИДЫ — товары и другие материальные ценности, излишние и ненужные данному предприятию, обычно трудно реализуемые на рынке. Наличие  неликвидов отягощает экономические показатели его деятельности.
Энциклопедический словарь экономики и права.

Ликвидность — это одна из ключевых характеристик, характеризующих финансовое состояние предприятия, и смысл ее состоит в оценке способности того или иного актива превращаться в средства платежа (то есть, деньги) в короткие сроки. По сути, ликвидность можно понимать и как вероятность продажи товара за номинальную стоимость, и как реальную цену, выраженную в процентах от номинала, за которую может быть продан товар, лежащий на складе или на полке.

100%-ную ликвидность имеют только наличные деньги, поскольку для любого товара не существует 100% гарантии быть проданным: всегда находятся те или иные остатки, которые не могут быть реализованы и формируют убыток предприятия, то есть неликвид. Поэтому в розничной торговле под неликвидом подразумевается товар, который по каким-либо причинам (например, из-за своего низкого качества, несоответствия моде и т.д.) не может быть реализован в разумные сроки.

Есть и другое, более узкое понимание неликвидности товара, когда к неликвиду относят товар бракованный, просроченный или некондиционный, предполагая, что только такой товар не может быть реализован. Этот подход удобен для бухгалтеров, но в корне неверен с точки зрения руководителя предприятия, поскольку проблема ликвидности товаров прежде всего обусловлена стратегией закупок и продаж компании.

Рассмотрим простейшую задачку: в аптечный пункт, который продает 10 ед. раствора йода в месяц, завезли 500 упаковок этого товара со сроком хранения 3 года. Очевидно, что к концу срока хранения аптечный пункт продаст лишь 360 упаковок поставленного товара, хотя изначально раствор йода был поставлен качественным и годным. То есть 140 упаковок йода уже в момент его завоза, строго говоря, являются не только избыточным запасом, но и неликвидом. Понятно, что это условная задача, однако на практике очень часто именно несовпадение планов по закупкам и планов по продажам является источником формирования неликвида, а вовсе не порча товара при хранении или по другим причинам.  

К неликвидным товарам стоит отнести продукцию, которая:

• Внесла небольшой вклад в выручку;

• Характеризуется нестабильным спросом;

• Имеет невысокую наценку;

• Не продается на протяжении длительного периода времени.

Товары на  складе нам необходимы для удовлетворения спроса наших клиентов  и получения прибыли — это основные цели хранения товаров на складе. Однако, в силу того, что  в результате хранения увеличиваются затраты, себестоимость товаров увеличивается, а значит уменьшается прибыль, которую получает компания. Именно поэтому важно понимать, какие товары уже не приносят прибыли и избавляться от этих товаров. Существует несколько методов выявления неликвидных товаров.

Как определяется неликвид?

Однозначного правильного ответа на вопрос — Как? не существует – в каждой компании, и даже в разных подразделениях одной и той же компании могут существовать разные критерии для определения неликвидов. Они могут различаться и по качеству: для одних – полное отсутствие продаж, для других – слишком низкие продажи по сравнению с текущими остатками; и по анализируемому периоду: для одних – год, а для других – три месяца. И вы ничего не сможете сделать с вашими неликвидами, пока чётко не определитесь с однозначным нормативом, что считать неликвидом, а что нет. Необходимо  формализовать эти нормативы и утвердить в компании.

Обычно, в качестве такого критерия выбирают оборачиваемость номенклатуры, поддерживаемой на складе. Однако, оборачиваемость не в полной мере характеризует эффективность использования рабочего капитала. Действительно, разный товар может иметь разную наценку, а значит, обладая одинаковой оборачиваемостью, вносить разный вклад в  прибыль с единицы денежных средств. Поэтому показателем, более соответствующим задаче измерения «неликвидности», является рентабельность инвестиций в товарные запасы (ROI), рассчитываемая по каждой позиции номенклатуры как:

Прибыль за период
———————————————-    * 100 %
Средняя стоимость запасов за период

Такой показатель необходимо рассчитывать по каждому товару и выявлять товары с самым низким показателем ROI. Очевидно, что причинами низкого показателя рентабельности инвестиций могут быть и отсутствие продаж, и низкий уровень продаж, а также, низкая прибыль от продаж этого товара.

Хорошей практикой для определения неликвидов является расчет критического срока хранения, который учитывает торговую наценку, отсрочку платежа поставщику, затраты на хранение и возможность получения альтернативной прибыли. В этом случае, рассчитав критический срок хранения по каждому товару, мы можем отслеживать тот момент, когда хранение товара не приносит прибыли компании.

Для расчета такого критического срока хранения рекомендуется использовать следующую формулу:

где M — критический срок хранения товара, месяцы;
R — средняя маржинальная рентабельность продаж по выбранной позиции, %;
Н — альтернативная доходность вложенных в запасы денег, в качестве которой может быть использована средняя доходность организации, % в месяц;
Z — условно-переменные затраты (в месяц) на хранение товара на складе, выраженные в % к себестоимости единицы продукции;
Y — средняя отсрочка платежа покупателям, месяцы;
W — отсрочка платежа по данному товару от поставщика, месяцы.

Источник: Валерий Разгуляев, http://upravlenie-zapasami.ru/statii/likvidaciya-nelikvidov/

Обратите внимание, что при использовании данной формулы предельные сроки хранения товара могут быть различными даже для одного и того же товара, полученного от разных поставщиков, и это абсолютно справедливо. Чем больше отсрочка платежа по товару, тем дольше мы работаем на деньги поставщика, а не на свои деньги (хотя, конечно, за склад мы все равно платим). А при возникновении предоплаты ситуация меняется на диаметрально противоположную.

Рассмотрим пример в числах, Аптека Х имеет:

•  среднюю маржинальную рентабельность продаж по позиции R =17%;

•  при этом альтернативная доходность вложенных в запасы денег Н = 3% в месяц;

•  переменные затраты на складское хранение в % от себестоимости продукции Z= 0,1% в месяц;

•  отсрочка платежей покупателям не применяется;

•  отсрочка платежа, предоставленная по данной позиции поставщиком, W, — 30 суток, т.е. 1 месяц.

Таким образом, М = (17% + 3*(1)/(3+0,1) = 6,45 месяца.

Значит, предельный срок хранения по данной позиции составляет чуть более полугода. При превышении этого норматива товар начинает формировать неликвид.

Недостатком данной формулы, на мой взгляд, является то, что необходимо использовать  Z — условно-переменные затраты (в месяц) на хранение товара на складе и в торговом зале, выраженные в % к себестоимости единицы продукции. Зачастую эти данные трудно определить для своих товаров. Но можно и использовать те, которые в примере, они достаточно реальные.

Примечание: Я подготовила пример расчета в Excel критического уровня запаса, с помощью которого можно выявить неликвиды. Оставьте в форме свой электронный адрес и получите шаблон с расчетами.

К неликвидам также можно отнести остатки товаров, которые поставляются только под заказ клиента. Статус товара «под заказ клиента» обычно устанавливается тем товарам, которые обладают специфическими свойствами, которые не востребованы массово, или их продажи так незначительны, что хранить их на складе невыгодно. Поэтому если такой товар находиться на складе, он может  считаться  неликвидом сразу, потому что продажа его маловероятна. Причиной того,что такой товар оказался на остатках на складе может служит то, что клиент отказался от заказа,которые ранее размещал. И если в компании отсутствует система, при которой такой отказ невозможен или регулируется штрафами, то на складе будет накапливаться значительный объем неликвидов.

Кроме термина неликвиды можно встретить еще термин «излишки товаров». По своей сути, это товары, которых слишком много на складе, а значит в компании низкая оборачиваемость, денежные средства «заморожены», а также складские площади используются не оптимально. В данном случае, критерием определения неликвида является определенный установленный уровень запаса, выше которого товар считается неликвидом.

Одним из таких критериев может выступать —  норма оборачиваемости товаров. При использовании этого критерия предприятие устанавливает нормативы (в днях ) оборачиваемости по товарам и далее контролирует, чтобы товарный остаток не превышал нужного количества для определенного срока торговли. При этом необходимо помнить, что единый норматив оборачиваемости текущего остатка для всего ассортимента установлен быть не может, поскольку разные товары имеют разные характеристики (сроки хранения, стоимость, размер, этап жизненного цикла и т.д.), и, например, для новинки норма должна быть больше, чем для уже известного покупателям товара.

Установление норм оборачиваемости текущего товарного остатка — хороший метод прогнозирования неликвида, однако возникает вопрос, как же определить этот норматив. Один из способов расчета нормативной оборачиваемости описан в статье  Цена оборачиваемости.   Существует еще один метод определения уровня запаса, выше которого запас можно отнести к излишнему запасу. Для выявления излишков мы оцениваем уровень запаса на текущий момент времени и сравниваем с максимальным. Излишком можно считать тот товар, уровень остатка на складе которого равен и выше Максимального.

Максимальный уровень запаса= срок выполнения заказа + 4 периода между поставками 

Если период исполнения заказа большой, например 4 месяца, то товарный остаток в 5 или даже 6 месяцев нельзя считать неликвидным. Так как если начать его распродавать, то через месяц возможно придется срочно его заказывать снова.  А вот,  если товар  мы закупаем у у поставщика в нашем городе со сроком выполнения заказа 1 день, да еще и заказываем товар у него через день, то остаток  в 5 месяцев будет огромным. Поэтому имеет смысл соизмерять уровень остатка товара с периодичностью размещения заказа и сроком выполнения заказа.

Для определения уровня запаса  нам необходимо разделить остаток на складе:

Уровень запаса = остаток на складе/  средние продажи за период

Период может быть и день, и неделя,  и месяц. Он должен быть соизмерим с периодичностью планирования. Рассмотрим еще одно определение излишних товаров, это определение используется в  Теории ограничения систем (ТОС). В управлении запасами по ТОС разделяют два вида товаров:

  • DTA -товары, которые должны быть в наличии в конкретной точке хранения, так как клиент не готов их ждать;
  • DTO- товары, которые привозятся под заказ клиента, их наличие в точке хранения не приведет к росту продаж;

Для управления запасами  используется Динамическое управление буфером. Величину буфера рассчитывают по каждому товару в каждом месте хранения. Запас товара, который превышает буфер, считается излишним товаром. Остаток DTO- товара на складе без заказа клиента является неликвидом.  Причин возникновения неликвидов много, рассмотрим их в следующей статье, а также методы борьбы с ними.   Хочу сразу же отметить самое главное — важнее не работа по избавлению от неликвидов, важнее — разработка мероприятий по недопущению неликвидов и регулярная работа по их выявлению!

Примечание: Я подготовила пример расчета в Excel критического уровня запаса, с помощью которого можно выявить неликвиды. Также в таблице представила пример расчета максимального уровня запаса для выявления излишков. Оставьте в форме свой электронный адрес и получите шаблон с расчетами.      

Неликвидные автомобили на вторичном рынке

Ликвидность машины на вторичном рынке складывается из множества факторов. Покупатели вторички присматриваются к определённым сегментам, и в каждом из них есть как лидеры, так и аутсайдеры.

Главными критериями при подборе авто всегда являются:

  • Цена автомобиля;
  • Бренд;
  • Комплектация и оснащение;
  • Редкость модели.

Когда автомобиль изначально стоит дороже одноклассников, владелец и на вторичке пытается это реализовать. Но здесь правила иные, и продать по своей цене становится невозможно, покупатель неизменно выбирает более дешёвого конкурента. Завышенная цена – враг ликвидности любой машины.

Бренд также играет роль. Продать люксовые Huyndai Genesis по цене BMW 5 серии с пробегом будет непросто, хотя стартовая цена у них схожа. Комплектация и оснащение в случае с некоторыми автомобилями играют ключевую роль: например, мало кто готов покупать Volkswagen и Skoda с моторами 1,2 и 1,4 литра, зная о ненадежности агрегатов.

Редкие модели продавать в принципе сложно. Авто, например, вроде Alfa Romeo очень долго «висят» в объявлениях на вторичке.

Неликвидные автомобили 2017-2018 годов

Какие-то бренды закрывают представительства и уходят, какие-то, напротив, готовы открывать российский рынок. Например, Opel и большинство моделей Chevrolet ушли, так как GM почти не имеет российской локализации. Зато прибыло в полку «китайцев»: разные Haval и Zotye появляются с завидной регулярностью.

Обновлённый список неликвида 2017-2018 годов включил в себя автомобили и пропавших с рынка марок:

  • Chevrolet Cruze;
  • Opel Astra J;
  • Suzuki Grand Vitara;
  • Hyundai ix35;
  • Skoda Yeti;
  • Nissan Qashqai.

Например, Chevrolet Cruze и Opel Astra плохо продаются из-за резко возросшей перед самым уходом с рынка цен на новые автомобили. Имидж дорогой, но не самой оснащённой машины успел закрепиться, и по сегодняшний день покупатели чаще смотрят на конкурентов вроде Ford Focus. К тому же не все представительства, оставшиеся после ухода брендов, готовы проводить обслуживание автомобилей.

Suzuki Grand Vitara, Hyundai ix35, Skoda Yeti и Nissan Qashqai подвело техническое оснащение. Загадочным образом на вторичке большое количество японских кроссоверов Grand Vitara продаётся с механической коробкой передач, в то время как взыскательная аудитория этого класса требует «автомат». Корейский кроссовер прославился ненадежной трансмиссией, поэтому подолгу прозябает на продаже, а Yeti и Qashqai подвел мотор 1,2 литра, который не славится ни надежностью, ни динамикой.

Неликвидные автомобили всех времен

Есть и такие модели, которые никогда не славились ликвидностью, и вряд ли их когда-то станет проще продать. Как правило, это редкие автомобили, продававшиеся в России небольшим тиражом. Для них сложно искать запчасти, их дорого обслуживать, а более популярные конкуренты обступают со всех сторон.

  • Alfa Romeo;
  • Fiat;
  • Старые Land Rover;
  • Микромашины;
  • Кабриолеты.

Чтобы список не выглядел слишком обобщающим, проведём небольшое разделение. В случае с итальянскими брендами всё действительно так печально, как написано в списке – буквально каждый автомобиль марки Alfa Romeo или Fiat продается годами.

О ломучести автомобилей Range Rover ходят легенды. Из-за наличия рамы некоторые модели, например, Sport и Vogue нередко нуждаются в поднятии кузова для мелких процедур вроде замены прокладки. Это все приводит к кратному удорожанию владения таким автомобилем, и покупатели на вторичке об этом знают.

Микромашины не в почете в России, потому как даже урбанизированное население предпочитает большой автомобиль с багажником, просто на всякий случай. Здесь прозябают Smart ForTwo, Peugeot 107, Citroen C1 и собратья по классу.

Что касается кабриолетов, то с ними сыграл злую шутку российский климат. Кроме Сочи, особо такую машину эксплуатировать негде. Но людям часто хочется, и они покупают, а потом подолгу не могут продать. На рынке можно видеть BMW 3 Cabrio, Opel Astra или Peugeot 206 без крыши, которые терпеливо ждут своего нового хозяина.

Непрофильная и неликвидная недвижимость – от теории к практике

Непрофильная недвижимость делится на две основные категории – неликвидная и доходная. Непрофильная неликвидная недвижимость зачастую имеет либо завышенную продажную стоимость, либо является убыточной. К доходной мы относим недвижимость, приобретенную для диверсификации активов, но об этом в следующий раз. В данной статье мы поговорим о зданиях и имущественных комплексах, оставляя за скобками землю и недострои.

Неликвидная недвижимость в нашей стране в большей своей массе находится в собственности трех крупных игроков. Во-первых, в государственной и муниципальной собственности есть множество объектов, поддающихся коммерциализации, особенно при централизованном управлении. Но в силу современного законодательства (на май 2018 года) их передача в коммерческое управление на практике невозможна. Такие непрофильные объекты зачастую коммерциализируются локальными управленцами. И, к сожалению, в корыстных целях, а не для удовлетворения социального запроса на услуги или товары в конкретной локации с доходом для владельца.

Во-вторых, очень много объектов недвижимости, начиная с кризиса 2008 года, переходило на баланс банков. Недвижимость, как известно, является наиболее надежным залогом по кредиту. Но во время экономических турбулентностей мало того, что стоимость залоговой недвижимости снижается, так еще и владельцы, не справляющиеся с кредитной нагрузкой, вынуждены расставаться с активами, а банки не очень охотно, но забирают их к себе на баланс. Вероятно, при грамотном коммерческом управлении и можно было бы оперативно реагировать на изменяющуюся обстановку и сохранять собственность на активы, но зачастую самоуверенность, взращенная быстрым получением первых миллионов, отсутствие нужного опыта и просто недостаток хладнокровия, не давали прежним владельцам этого сделать. Но это совсем другая история. Пока же банки вывешивают объявления о продаже разношерстной недвижимости и сокращают расходы на содержание объектов до минимума, следя, чтобы «пациент не умер».

Ну и третьими владельцами неликвидной недвижимости выступают корпорации. В 90-е годы ими приватизировались самые лакомые активы. Скорость играла решающую роль, поэтому «забирали все». Далее зарабатывающие мощности развивались и модернизировались, а оставшаяся часть либо использовалась для вспомогательных нужд на 20-30%, либо просто закрывалась на замок – консервацией это назвать сложно. И долгое время до этой недвижимости никому дела не было, заказывались многочисленные консалтинговые отчеты по наилучшему использованию, осваивались рекламные бюджеты, а сама непрофильная недвижимость, тем временем, ветшала.

Что можно сделать с непрофильной неликвидной недвижимостью

Государству поможет только государство, а вот банки и корпорации имеют разный опыт и перспективы по снятию бремени недвижимых активов.

Так, банки укрупненно имеют две стратегии по продаже активов. Главным критерием для непрофильного актива у банка является его балансовая стоимость, которая сильно выше рынка (поскольку кредит выдавался до кризиса). Более многочисленная часть банков не может продать объекты по рыночной цене, поэтому вынуждена расширять свои службы управления и эксплуатации недвижимости, чтобы поддерживать доходность приходящих объектов. При этом службы экономической безопасности следят, чтобы ни на эти службы, ни на сами объекты не случились растраты. Любой управляющий вам скажет, что в такой ситуации неизбежно начнет падать доходность, а значит и рыночная цена. Банки с разной периодичностью переоценивают стоимость непрофильных активов, постоянно ее снижая, но темпы таковы, что стоимость рыночная и балансовая пересекутся только тогда, когда в стране начнется существенный экономический подъем.

Один из банков, например, не имея «морального права» продать дешевле баланса, провел капитальный ремонт одного из зданий в Москве и перевез туда свой бэк-офис и серверные мощности.

Другая часть банков, ее можно назвать «коммерческой», понимает, что содержать объекты дорого, а морозить деньги неэффективно. Предложения выносятся на комитеты банков и достаточно оперативно продаются. Таким банкам мы рекомендуем реализовывать крупные активы в розницу, поскольку выручка на 20-30% выше, а сроки экспозиции такие же, как и при продаже целиком. К тому же банки не могут «переварить» идею о том, что даже небольшие вложения позволяют на текущем рынке продавать недвижимость дороже.

К примеру, один из таких «коммерческих» банков, которому срочно понадобились деньги, был готов к мелкорозничной распродаже объекта, но из-за проблем головной компании был вынужден реализовывать его большими кусками с существенным дисконтом. Тем не менее, мы считаем готовность банка достаточным прогрессом и, если бы не обстоятельства, распродажа мелкой розницей такого объекта была бы вехой в развитии рынка.

Особняком стоит Сбербанк, который является, с одной стороны, крупнейшим владельцем розничных отделений в стране и непрофильных залоговых активов, а, с другой стороны, благодаря нынешнему руководителю, имеет явный вектор на цифровизацию и модернизацию бизнеса. Благодаря agile-подходу, реализуются пилотные проекты, например, коворкинг Grow Up в Казани, автоофис в Самаре – переделанная под отделение бывшая автозаправочная станция. Но все это разовые проекты.

Самые большие возможности по повышению доходности неликвидной недвижимости и ее продаже по максимально высокой рыночной цене имеют корпорации — путем реализации прорывных проектов редевелопмента, поскольку типовые подходы уже не работают. В отличии от банков они чуть менее забюрократизированы, и существует теоретическая возможность доказать первым лицам целесообразность перепрофилирования.

Помимо этого, не все корпорации смогли провести четкую границу между основными и вспомогательными функциями. Например, до сих пор некоторые из них используют собственные службы клининга и эксплуатации недвижимости, хотя для всего рынка уже не требуется доказывать аксиому о целесообразности аутсорсинга по этим работам.

Безвыходных ситуаций не бывает, и мы, в свою очередь, предлагаем корпорациям последовательную скоординированную работу с активом по поиску и реализации идеи повышения доходности. Мы начинаем оказывать простые услуги (клининг и эксплуатацию, к примеру), благодаря чему у корпорации не возникает дополнительных расходов. Изучив и проинвентаризировав актив, совместно с клиентом выделяем непрофильные функции и связанную с ними недвижимость. На втором этапе описываем и внедряем единые стандарты управления непрофилями в соответствии с корпоративными требованиями, а также разрабатываем концепцию наилучшего использования.

Как говорилось выше, у владельцев за долгие годы скопилось немало консалтинговых проектов, которые не были реализованы, поэтому мы подкрепляем предложенную концепцию договором на его реализацию, привязывая свое вознаграждение к выполнению ключевых показателей. Таким образом мы гарантируем владельцам их реалистичность. Очень важным аспектом доверия консультанту является диапазон его идей (творческое начало) и математическая честность. И тут мы не можем не отметить своих консультантов, которые, с одной стороны, черпают идеи на международном рынке, а с другой — имеют реальный 20-летний опыт создания проектов в России.

Более того, на третьем этапе мы гарантируем владельцам заявленную доходность тем, что ставим в прямую зависимость свое вознаграждение от выполнения плана по доходности проекта, которую защищаем и утверждаем у заказчика. По сути, мы садимся с владельцем в одну лодку и начинаем грести. И здесь очень важно, чтобы помимо весел владелец передал и штурвал.

Конечно, часто наилучшим планом является продажа непрофильной недвижимости корпорации в состоянии «как есть». И тут у нас есть проверенный опыт и понимание того, кому и как продаются объекты в регионах в непривлекательном состоянии и с плохой локацией.

Подытоживая сказанное, отметим, что площадь всех непрофильных неликвидных активов государства, муниципалитетов, банков и корпораций России не поддается счету. Очевидно, речь идет о десятках миллионов квадратных метров. Это свидетельствует о грандиозном масштабе неэффективной хозяйственной деятельности. И пока эта ситуация сохраняется, нельзя говорить об экономическом подъеме. С другой стороны, пока общая экономическая ситуация не переломится в сторону устойчиво высокого роста, то эта недвижимость в абсолютной своей массе продолжит оставаться невостребованной. И только профессиональный и узкоспециальный (точечный) подход сейчас поможет вырваться из замкнутого круга.

Дмитрий Тищенко, заместитель управляющего директора PM УК NAI Becar

Золотой неликвид: четыре проблемы ювелирного ретейла :: РБК Pro

Гульфира Крок, бизнес-тренер по категорийному менеджменту, — о том, почему в ювелирной рознице самый большой уровень неликвидов и почему эта отрасль отстает от других сегментов ретейла

Фото: Артем Геодакян / ТАСС

Ювелирная розница — достаточно консервативная отрасль, и многие современные веяния ретейла очень медленно доходят и внедряются в практику сетей, пишет Гульфира Крок в колонке на MarketMedia. Это связано и с высоким порогом входа в отрасль, и с небольшой доходностью при значительной капиталоемкости. При этом есть крупные игроки, которые применяют гораздо более продвинутые технологии, чем большинство участников отрасли, — собственно, именно поэтому они получают преимущество и смогли достичь значительного масштаба.

В чем же специфическая проблематика ювелирного ретейла и в чем именно проявляется «отставание» отрасли?

Первая проблема

Эту проблему я считаю самой важной — неумение большинства сетей работать с неликвидными запасами. Да, это действительно проблематично, потому что ювелирные неликвиды:

  • обычно не утрачивают своих потребительских свойств;
  • это золото, которое еще может со временем вырасти в цене, то есть можно заработать на курсовой разнице.

Несмотря на то что в других отраслях технологии работы с ликвидностью товарного запаса придуманы давно и повсеместно используются, в ювелирной торговле они почти не применяются, и результат закономерен: самый большой уровень неликвидных товарных запасов в ретейле в ювелирной рознице — до 40% от общей суммы товарного запаса!

Совсем-совсем устаревший неликвид отправляется на переплавку, а остальное месяцами и годами лежит в магазинах, «ждет своего покупателя», замораживая деньги собственников, увеличивая объем оборотных средств, снижая отдачу на вложенный капитал.

Вторая проблема

Отсутствие выделенного и регламентированного процесса управления ассортиментом. Этот процесс чаще всего не вычленен из процессов «отборок» и заказа товара. Работа идет по принципу балансирования между двумя задачами:

  1. заказываем то, что хорошо продается;
  2. время от времени привозим новинки, которые понравятся.

Определение Что такое ликвидность?  — Investing.com

Ликвидность актива отражает то, как быстро он может быть конвертирован в другой актив (обычно в денежные средства) по справедливой рыночной стоимости. Валюты, как правило, являются наиболее ликвидными активами, поскольку широко используются в экономике для покупки и продажи товаров и услуг, а также инвестирования.

Отдельные валюты могут быть более или менее ликвидными, в зависимости от обменных курсов и количества покупателей и пользователей конкретной валюты.

Степени ликвидности

Активы ранжируются от высоколиквидных денежных средств до неликвидных физических активов, которые трудно обменять или конвертировать. Ликвидные активы можно передать другому лицу лично или через финансовое учреждение.

И наоборот, можно выделить неликвидные активы. Например, большую и тяжелую скульптуру будет тяжело конвертировать в денежные средства, поскольку быстрый поиск покупателя может быть проблематичным. Кроме того, для передачи актива потребуются тяжелые машины, специализированный персонал и сложная логистика.

Как определяется ликвидность?

Рыночная ликвидность также варьируется в зависимости от количества покупателей и продавцов, заинтересованных в активе. Акции компаний с большой капитализацией обычно очень ликвидны из-за значительного числа заинтересованных сторон; акционеры могут быстро конвертировать ценные бумаги в наличные по предсказуемой цене.

Акции компаний с небольшой капитализацией, скорее всего, будут неликвидными из-за отсутствия заинтересованных покупателей, готовых заплатить справедливую рыночную цену.

В значительной степени объем (т.е. количество акций) и разница между ценами покупателей и продавцов являются критическими компонентами оценки ликвидности ценной бумаги, хотя они не обязательно являются функцией от рыночной капитализации. Например, если акции небольшой компании станут популярными, они также станут ликвидными в случае, если объем торгуемых акций возрастет, а спред между ценами спроса и предложения будет небольшим. С другой стороны, акции крупной компании могут стать неликвидными, если негативные новости увеличат спред между ценами продавца и покупателя на фоне снижения объема торгов.

Информация о ликвидности на сайте Investing.com

Главная страница каждой компании содержит информацию о ее акциях, объеме торгов, а также ценах покупки и продажи.

Рассмотрим это на примере Apple (NASDAQ:AAPL). Диапазон спроса/предложения указан над графиком, как и дневной диапазон. Данные по объема торгов представлены как над, так и под графиком.

Рынок с большим объемом торгов и узким спредом между ценами спроса и предложения считается ликвидным. Страница акций на сайте Investing.com позволяет отфильтровать компании по объему торгов.

Неликвидное определение и пример | InvestingAnswers

Что такое неликвид?

Неликвидный описывает актив или ценную бумагу, которые нельзя быстро продать из-за нехватки заинтересованных покупателей или отсутствия устоявшегося торгового рынка. Неликвидные активы не могут быть легко конвертированы в наличные без возможности потери значительного процента их стоимости.

Как работает неликвид?

Примеры неликвидных активов включают акции пенни, акции микрокапиталов и нанокапки; доли собственности в частных компаниях; предметы коллекционирования, такие как предметы искусства и антиквариат; партнерские доли в хедж-фондах и альтернативные инвестиции; определенные типы опционов, фьючерсных и форвардных контрактов; и некоторые виды облигаций и долговых инструментов.Поскольку эти активы переходят из рук в руки нечасто, инвесторам трудно прийти к соглашению о справедливой рыночной стоимости. Это создает большие разницы между ценой предложения продавца и ценой предложения покупателя.

Ликвидные рынки могут очень быстро стать неликвидными. Например, до 2008 года продавцу жилья не обязательно было трудно найти желающего покупателя, но после того, как в том же году начался кредитный кризис, рынок жилья в большей части США становился все более и более неликвидным.

Наиболее ликвидными рынками являются те, на которых постоянно наблюдаются большие объемы покупок и продаж, например, акции с большой капитализацией, валюты, казначейские облигации и товары.Хотя баланс покупателей и продавцов всегда меняется, вы почти всегда гарантированно найдете покупателя на такие активы.

Почему неликвид имеет значение?

Неликвидные активы считаются более рискованными, чем ликвидные активы. В периоды нестабильности рынка, когда покупателей меньше, чем продавцов, продать неликвидные активы становится еще труднее. Фактически, продавец может не найти желающих покупателей. В этих случаях от владельцев этих активов может потребоваться дисконтировать их запрашиваемую цену, чтобы привлечь потенциальных покупателей, а в худшем случае они могут обнаружить, что их активы в определенные моменты времени имеют нулевую стоимость.

Ознакомьтесь с похожими или связанными терминами: Риск ликвидности, Ликвидность, Пенни-акции.

Чтобы узнать больше о неликвидных активах, ознакомьтесь с: 4 мифами о пенни-акциях, используемых для нацеливания на следующего неудачника и Пенни-акции.

Краудфандинг и инвестирование в недвижимость

Что такое неликвидные инвестиции?

Если вы когда-либо инвестировали в RealtyMogul.com или в недвижимость в целом, вы инвестировали в так называемые неликвидные инвестиции. Неликвидные инвестиции — это ценные бумаги или активы, которые нельзя легко продать или обменять на наличные без существенной потери стоимости.Неликвидные вложения нельзя продать быстро из-за отсутствия инвесторов, готовых и желающих приобрести активы или ценные бумаги. Другими словами, эти активы и ценные бумаги не могут быть легко конвертированы в наличные.

Как работают неликвидные инвестиции?

Теперь вам может быть любопытно, как работают неликвидные инвестиции? Некоторые примеры неликвидных инвестиций включают недвижимость, автомобили, антиквариат, интересы частных компаний и некоторые виды долговых инструментов. Инвестиции в недвижимость в Realty Mogul обычно считаются неликвидными инвестициями по нескольким причинам.

Во-первых, возможность передачи приобретаемых ценных бумаг (независимо от того, являются ли эти ценные бумаги долей участия в компании с ограниченной ответственностью (LLC) или долговыми ценными бумагами, связанными с выполнением конкретной ссуды) ограничивается как Realty Mogul (или применимым LLC). и в соответствии с федеральными законами и законами штата США о ценных бумагах. Как правило, инвесторы могут продавать или передавать свои доли в ценных бумагах, предлагаемых через Realty Mogul, только в очень ограниченных обстоятельствах.

Кроме того, для этих типов ценных бумаг нет открытого рынка, и ожидается, что он не будет доступен в ближайшее время.Отсутствие публичного рынка означает, что даже в тех обстоятельствах, когда продажа ценных бумаг может быть разрешена, отсутствие готовых покупателей может отрицательно повлиять на цену этих ценных бумаг, по крайней мере, по сравнению с ситуациями, когда существует рынок с ежедневной торговлей. Мероприятия.

Наконец, инвестиции в ценные бумаги, предлагаемые через Realty Mogul, носят «пассивный» характер, что означает, что решения о контроле, применимые к таким инвестициям, находятся в руках третьих лиц. В случае возможностей участия в капитале, например, обычно именно компания-спонсор по недвижимости решает, когда следует продать базовое имущество и вернуть им вклады в капитал инвесторов (и любую полученную от них прибыль).Инвесторы могут извлечь пользу из опыта таких компаний, но инвестирование с ними также означает, что контроль над лежащей в основе недвижимостью собственностью в значительной степени принадлежит этим операторам.

Почему люди используют неликвидные инвестиции?

Несмотря на недостаток неликвидности, могут быть преимущества в ситуациях, когда кто-то готов «сесть на свои инвестиции». Например, инвестиции в недвижимость, ориентированные на денежные потоки, могут в значительной степени исключить из уравнения спекулятивные колебания цен и быть относительно стабильными, если недвижимость функционирует так, как ожидалось.Например, инвестиции в обыкновенные акции обычно не ориентированы на денежные потоки, и с ними связана большая неопределенность. Долговые ценные бумаги, относящиеся к обеспеченным кредитам на недвижимость, обладают определенной степенью устойчивости, связанной с ними, а инвестиции в недвижимость могут также включать в себя потенциальное повышение стоимости и функции отсрочки налогообложения, связанные с амортизационными отчислениями. Эти последние ситуации потенциально могут включать в себя нормы доходности инвестиций, которые могут даже превышать те, которые доступны для более рискованных инвестиций, таких как обыкновенные акции.

Пассивное инвестирование денежных потоков через Realty Mogul — это более конкретный подход, который делает инвестирование денежных потоков простым и доступным. Этими возможностями управляют опытные операторы, которые зарабатывают комиссионные, которые в значительной степени соответствуют их интересам с интересами инвесторов. Этот подход похож на «найм опытных операторов» от вашего имени. Если инвестиции принесут ожидаемый результат, это может привести к тому, что инвестор просто получит денежный поток от возможности без каких-либо дополнительных усилий.

Инвестиции в пассивные денежные потоки обычно гораздо менее ликвидны, чем акции и облигации, поскольку акции инвестора нелегко продать.Пассивное инвестирование денежных потоков также предполагает передачу контроля оператору, что делает инвестиции еще более неликвидными. Если вы будете осторожны при выборе инвестиций (проведете комплексную проверку каждой возможности и диверсифицируете множество операторов и инвестиций), то пассивное инвестирование денежных потоков может оказаться разумной стратегией, несмотря на неликвидность, присущую таким инвестициям.

Определение неликвидности Merriam-Webster

il · liq · uid | \ (ˌ) i (l) -lik-wəd \

1 : не является наличным или легко конвертируемым в наличные деньги неликвидные активы

2 : дефицит ликвидных активов неликвидный банк

Какие типы активов неликвидны?

Одна из наиболее важных характеристик актива — насколько быстро или медленно он может быть конвертирован в наличные.Будь то инвесторы, ищущие подробности о финансах компании, или участники рынка, пытающиеся выяснить справедливую рыночную стоимость, ликвидность актива или ее отсутствие, известную как неликвидность, является важной частью финансовой информации. Узнайте, что такое неликвидный актив и почему он важен как для бухгалтерского учета, так и для финансов.

Что такое неликвидный актив?

Ликвидный актив — это актив, который можно быстро продать без значительной потери стоимости; неликвидный актив — это актив, который нельзя быстро перепродать без значительной потери стоимости.Например, средства на банковском счете — это ликвидные активы. Большинство акций также считаются ликвидными активами, потому что, хотя они и не являются наличными деньгами, существует легко доступный рынок для их быстрой продажи.

В результате большинство стандартов бухгалтерского учета рассматривают ликвидные активы наряду с остатками денежных средств предприятия. Например, компания может указать «денежные средства и другие ликвидные активы» как одну запись в раскрытии финансовой информации.

Неликвиды наоборот.Это активы, которые нельзя быстро продать, которые сложно продать или которые нельзя продать без значительного снижения стоимости.

Самый распространенный пример неликвидного актива — недвижимость. Хотя участок земли имеет значительную ценность, преобразование этой стоимости в наличные посредством продажи требует времени. В лучшем случае владелец мог бы попытаться провести огневую распродажу, снизив цену до тех пор, пока он или она не найдет покупателя, но это будет означать принятие значительной потери стоимости.

Паевые инвестиционные фонды — типичный пример неликвидного актива.У многих есть правила, ограничивающие возможность владельца немедленно продать товар. Хотя обычно можно продать свои доли в этих фондах, это обычно влечет за собой большие штрафы. (Это не всегда так. Паевые инвестиционные фонды, которые позволяют вам свободно торговать своими акциями, являются ликвидным активом.) В результате трейдеры создали биржевые фонды (ETF) в качестве ликвидного аналога обычно неликвидных паевых инвестиционных фондов.

Неликвидные активы трудно продать по множеству причин.Некоторые, как отмечалось выше, имеют контракты, по которым их трудно или невозможно быстро конвертировать в наличные. Например, 401 (k) обычно не считается ликвидным активом для пенсионера, поскольку его конвертация в денежные средства повлечет за собой значительные налоговые штрафы.

Прочие активы неликвидны, потому что их просто сложно продать. Произведения искусства, предметы коллекционирования и даже многие акции с небольшой капитализацией или частные акции часто попадают в эту категорию. Хотя они могут иметь значительную ценность, поиск покупателя может занять много времени.В результате они не являются активами, которые можно легко конвертировать в наличные.

Определение неликвидности в некоторой степени субъективно и открыто для интерпретации, поскольку нет юридического определения того, что значит быстро конвертировать что-либо в наличные. В целом, однако, если для конвертации актива в денежные средства по справедливой рыночной стоимости потребуется более 24-72 часов, многие инвесторы сочтут его неликвидным.

Значение неликвидных активов

Неликвидность важна для многих аспектов бухгалтерского учета и инвестирования.С точки зрения бухгалтерского учета, отчетность по ликвидным активам является требованием многих различных форм раскрытия финансовой информации. Компании, возможно, придется различать свои ликвидные и неликвидные активы для Налоговой службы, Комиссии по ценным бумагам и биржам, кредиторов, потенциальных инвесторов и акционеров, и это лишь некоторые из них.

Помимо бухгалтерского учета, ликвидность является ключевым элементом ценообразования на любом рынке. Ликвидные активы, как правило, взаимозаменяемы, такие как сертификаты акций или облигации, и они, как правило, существуют на очень загруженных рынках.Эти две особенности обычно приводят к установлению стабильных и прозрачных цен. Когда вы идете продавать ликвидный актив, например алмаз, вы обычно знаете, сколько он стоит, и обычно не испытываете проблем с получением этой рыночной цены за свою собственность.

С другой стороны, неликвидные активы, как правило, редко торгуются и часто являются необычными или уникальными. Это делает рынок этих активов гораздо менее устоявшимся и подчеркивает важность того, чтобы инвесторы знали о риске ликвидности актива до того, как они его купят.Вместо того, чтобы полагаться на цены, которые покупатели и продавцы устанавливают в течение последнего часа (или даже последних нескольких секунд, как на фондовой бирже), вам, возможно, придется судить о стоимости актива по ценам, установленным несколько месяцев назад. Во многих случаях у вас может не быть идентичного рынка, и вам, возможно, придется договариваться о ценах практически с нуля.

Например, продажа земли — это всегда уникальные переговоры. Каждый участок земли уникален, на рынке нет ничего похожего на него. Хотя вы можете указать последнюю цену, по которой была продана эта земля, эти данные, как правило, устарели на годы и могут не отражать новое строительство или другие изменения.Эта сделка должна заключаться каждый раз заново, причем справедливая рыночная цена актива определяется между покупателем и продавцом, а не рынком в целом.

Этот неоднозначный рынок усложняет и замедляет торговлю активом до точки неликвидности.

Итог

Неликвидные активы — это активы, которые невозможно быстро или легко конвертировать в наличные по справедливой рыночной стоимости, например старинные музыкальные инструменты или картины.Это, как правило, более необычные активы или активы, на которые меньше покупателей. Хотя они не обязательно менее ценны, чем ликвидные активы, и часто гораздо более ценны, их труднее «потратить» при необходимости, и они могут находиться в другой части баланса.

Советы по инвестированию
  • Как ликвидность должна влиять на вашу инвестиционную стратегию? Финансовый консультант может дать ценную информацию по этому вопросу. Найти финансового консультанта не должно быть сложно.С помощью инструмента сопоставления SmartAsset вы можете найти финансового консультанта в вашем районе, чтобы обсудить общие концепции, например, как структурировать свой портфель по рынкам. Если вы готовы, начните прямо сейчас.
  • Теперь, когда вы знаете о неликвидных активах, узнайте больше об их аналогах. В нашей статье на эту тему вы можете узнать об активах, которые бухгалтеры и инвесторы обычно считают высоколиквидными. Это продукты, которые вы можете рассматривать как лучшую вещь, которую можно заработать, и которые могут быть очень ценными.

Фото: © iStock.com / absolut_100, © iStock.com / domoskanonos, © iStock.com / FierceAbin

Эрик Рид Эрик Рид — внештатный журналист, специализирующийся на экономике, политике и глобальных проблемах, с существенным освещением финансов и личных финансов. Он принимал участие в таких изданиях, как The Street, CNBC, Glassdoor и Consumer Reports. Работа Эрика сосредоточена на влиянии абстрактных вопросов на человека с упором на аналитическую журналистику, которая помогает читателям более полно понять свой мир и свои деньги.Он делал репортажи из более чем дюжины стран, включая Сан-Паулу, Бразилия; Пномпень, Камбоджа; и Афины, Греция. Бывший адвокат, до того как стать журналистом, Эрик работал в судебных процессах по ценным бумагам и судебной защите по уголовным делам, на общественных началах занимался вопросами торговли людьми. Он окончил юридический факультет Мичиганского университета, и его можно встретить в любую субботу осенью, подбадривая его «Росомахи». Определение

в кембриджском словаре английского языка

Расчеты, вероятно, будут зависеть от данных по неликвидным инструментам , таким как свопы на дефолт по кредиту.Начиная с конца 2012 года, компания реклассифицировала часть инвестиций фонда как неликвидных и поместила их в отдельный механизм для их продажи.

Эти примеры взяты из корпусов и из источников в Интернете.Любые мнения в примерах не отражают мнение редакторов Cambridge Dictionary, Cambridge University Press или его лицензиаров.

Еще примеры Меньше примеров

Но что происходит в чрезвычайной ситуации, когда вам нужны наличные деньги, и вам остается только говорить о неликвидных инвестициях ? Основная проблема в том, что это то, что мы назвали бы тонким и неликвидным рынком .Недвижимость — это неликвидных активов, которые не часто переходят из рук в руки и требуют больших затрат времени и средств для торговли. В то время как ценные бумаги восстанавливались, рынки оставались неликвидными и с широким спредом между заявками покупателей и продавцов.Растущий уровень инвестиций в золото центральными банками развивающихся рынков на неликвидном рынке золота может привести к росту реальной цены на золото. С этой точки зрения финансовые инновации — это в значительной степени искусство превращения неликвидных активов в ликвидные активы.Ликвидность

против неликвидности: что больше всего нужно вашему портфелю?

Кому вы бы предпочли одолжить 100 долларов: надежному другу, который обещает вернуть вам 150 долларов, когда вы попросите, или надежному другу, который обещает вернуть вам 200 долларов через пять лет?

Оказывается, большинство людей сказали бы, что предпочли бы одолжить деньги другу, который вернет их, когда их спросят, даже если другой друг предлагает более высокую прибыль.Это потому, что люди ценят ликвидность — они хотят иметь возможность получить свои деньги, когда они им понадобятся.

Когда дело доходит до инвестирования, ликвидность — это мера того, насколько быстро вы можете что-то продать, не влияя на цену. 1 Казначейский вексель США является ликвидным активом: казначейские векселя можно продать почти мгновенно, и эта продажа, вероятно, не повлияет на рынок казначейства и не снизит получаемую вами цену. С другой стороны, ваш дом — неликвидный актив. На продажу потребуется несколько месяцев, и когда вы выставите его на рынок, цена, которую вы получите, может отличаться от ожидаемой.

Мы знаем, что инвесторы ценят ликвидность. Фактически, они обычно будут платить больше за более ликвидные активы и меньше за менее ликвидные. 2 Например, если инвестиционный менеджер купил здание и вложил его в торгуемый фонд, вы заплатили бы больше за долю в этом здании, чем за долю в том же здании, размещенную в неторгуемом фонде. Доход от аренды будет одинаковым в любом случае, но вы заплатите больше, если купите свою долю через торгуемый фонд.Другими словами, вы заплатите меньше за определенный денежный поток от неликвидного актива, чем за ликвидный. Эта разница в доходности известна как «премия за неликвидность».

Инвесторы хотят премию за неликвидность, потому что они беспокоятся о риске ликвидности, который представляет собой риск того, что они не смогут получить свои деньги, когда они им понадобятся, или продать неликвидный актив, когда рынки станут плохими. 2 Премия за неликвидность может быть очень привлекательной. Одно исследование показало, что фонды прямых инвестиций превосходили S&P 500 более чем на 3 процента в год, что со временем складывается. 3 Это означает, что включение неликвидных активов в портфель может способствовать повышению доходности, а кому это не нравится?

Неликвидные активы также могут помочь вам и в других отношениях. Например, когда рынки падают, закрытые фонды с ограниченной ликвидностью могут работать лучше, чем фонды открытого типа. 4 Когда рынки падают, инвесторы в фонды открытого типа могут паниковать и продавать свои позиции, вынуждая фонд продавать свои ликвидные активы для их выплаты. Остальным инвесторам остается меньший портфель.

В закрытом фонде инвесторы не могут легко продать в панике во время падения рынка. Это позволяет фонду придерживаться стратегического курса и удерживать весь свой портфель. Когда рынок восстанавливается, фонды закрытого типа могут восстанавливаться быстрее и сильнее, чем фонды открытого типа. 4

Источник: Bloomberg, NCREIF Property Index, FTSE NAREIT All Equity REITs Total Return Index, USD, 31.12.06 — 31.12.16.

Разница между ликвидным и неликвидным рынками

Покупка и продажа популярных акций на биржах, таких как Nasdaq или NYSE, может быть такой же простой, как и кажется.Выберите акцию, разместите ордер, и вы часто получите исполнение прямо около текущей цены, при условии низкой волатильности.

Но откажитесь от обычных акций, и вы обнаружите совершенно другой тип торговли. Спреды спроса / предложения широкие, объем торгов кажется отсутствующим, сложно выполнить ваш ордер по разумной цене через покупку или продажу. Это означает, что вам, возможно, придется продать свои акции по невыгодной цене, если вы пытаетесь выйти. В чем проблема? Одним словом — неликвидность.В этой статье мы рассмотрим различия между ликвидными и неликвидными рынками.

Liquid Vs. Неликвидный рынок?

На ликвидном рынке много покупателей и продавцов. На таком рынке легко получить наполнение по разумной цене. Это означает, что цена близка к текущей цене, по которой торгуются акции. Рынки фьючерсных акций обычно известны своим большим объемом. Например, фьючерс на S&P 500 emini может обрабатывать сделки от нескольких контрактов до гораздо более крупных заказов. Все потому, что есть много покупателей и продавцов.

Любой рынок, на котором нет немедленного определения цены, объема или широких спредов между покупателями и покупателями, является неликвидным рынком. По сути, неликвидный рынок — это отсутствие ликвидных активов. На этих рынках мало покупателей и продавцов.

(источник)

Неликвидный рынок не означает, что вы не можете покупать и продавать на этих рынках. Фактически, вы можете успешно торговать на неликвидных рынках. Однако это требует некоторого планирования.

Операции на ликвидном рынке

Как упоминалось выше, операции на ликвидном рынке довольно просты и не вызывают особых проблем.Неликвидный рынок — совсем другое дело.

Одна из первых проблем, с которыми вы столкнетесь при попытке торговать на неликвидном рынке, — это широкий спред между ценой покупки и продажи. Когда вы покупаете акции, вы получаете запрашиваемую цену. Когда вы продаете акции, вы получаете цену предложения. Разница между этими двумя ценами называется спредом спроса / предложения. Когда есть много покупателей и продавцов, создающих большой объем акций, спред между ценой покупки и продажи сокращается.

В качестве примера предположим, что вы хотите купить акции ABC по цене 101 доллар.20. Его бид / аск составляет 101,18 x 101,21. Это небольшой спред между ценой покупки и продажи, указывающий на то, что по ABC ведется активная торговля. Другими словами, это ликвидный рынок. Хотя вы можете не получить 101,20, у вас не должно возникнуть проблем с получением 101,18.

Рассмотрим обратную сторону с XYZ на 101,20 и ставкой / предложением 101,00 x 101,35. Это гораздо больший спред, указывающий на неликвидный рынок. Размещение заявки на 101,20 практически не имеет шансов на исполнение. Скорее всего, вам нужно будет разместить заказ на 101,05 или даже на 101.Не совсем идеально. Для некоторых акций спреды могут быть даже намного больше.

Чтобы преуспеть на таком рынке, нужно войти в рынок по 101, а не по 101,20. Это означает, что вы должны работать с доступным спросом / предложением и быть комфортно торговать на этом конкретном рынке.

Какие примеры неликвидных рынков?

Помимо финансовых рынков, упомянутых выше, несколько других хороших примеров неликвидных рынков включают недвижимость и частный капитал. Вспомните, когда вы купили дом.Это была не быстрая сделка, и, вероятно, по цене велось много переговоров.

(источник)

На неликвидном рынке можно договориться о цене. На ликвидном рынке, поскольку доступно так много покупателей и продавцов, рынок эффективен — он быстро подбирает покупателей и продавцов. На ликвидном рынке нет места для переговоров. Если покупатель пытается вести переговоры, есть 10 продавцов, ожидающих покупки по запрашиваемой цене. У переговорщика нет шансов.

Возвращаясь к покупке или продаже дома, на конкретный дом может быть только один покупатель или продавец.Итак, открытие цены должно произойти. Определение цены — это процесс определения места встречи покупателя и продавца. Как только покупатель и продавец приходят к соглашению, выясняется рыночная цена дома.

На неликвидном рынке открытие одного актива может иметь каскадный эффект на стоимость аналогичных активов. Допустим, дома в районе в среднем оцениваются в 275 000 долларов. Затем однажды дом в этом районе продается за 200 000 долларов. Цены на аналогичные дома, скорее всего, снизятся, даже если они не выставлены на продажу.

В частном акционерном капитале, когда инвесторы вкладывают деньги в частные компании, определение цены часто происходит через эти раунды акционерного капитала. Первый раунд инвестиций может стоить компании 10 миллионов долларов. Следующий раунд требует большего капитала, что увеличивает стоимость компании до 20 миллионов долларов. Затем однажды компания решает провести IPO, в результате чего ее стоимость подскакивает до 50 миллионов долларов.

Как только компания становится публичной, инвесторы видят, во что она на самом деле оценивается. Это связано с тем, что акции компании начнут торговаться на очень ликвидном рынке — фондовом рынке.Инвесторы прямых инвестиций могут быть правы или неправы в своих оценках, но каждый узнает, как только акции начнут торговаться.

Неликвидные рынки могут напугать. Транзакции могут быть медленными, а рыночные цены найти сложно. Для терпеливых инвесторов, обладающих детальными знаниями о конкретных рынках, неликвидные рынки могут открыть большие возможности за счет покупки недооцененных активов. Напротив, ликвидные рынки подразумевают покупку актива по справедливой стоимости с возможностью быстро продать его по рыночной цене.

Сводка

  • На ликвидном рынке много покупателей и продавцов. На таком рынке легко получить наполнение по разумной цене
  • Любой рынок, на котором нет немедленного определения цены, объема или широких спредов между покупателями и покупателями, является неликвидным рынком
  • Неликвидность может быть сложной, когда много покупателей и продавцов
  • Покупка на этих рынках имеет положительные и отрицательные стороны с обеих сторон

.

Похожие записи

Вам будет интересно

Начальник управления это – начальник управления — это… Что такое начальник управления?

Сколько дней дают – таблица заболеваний с количеством дней необходимым для лечения, сколько раз в году можно оформить по закону, на сколько месяцев может быть продлен, как часто можно брать, сколько времени можно болеть без больничниго

Добавить комментарий

Комментарий добавить легко