Рентабельность собственного капитала (ROE): формула, примеры, анализ

Рентабельность собственного капитала или ROE – это коэффициент рентабельности, который измеряет способность фирмы получать прибыль от инвестиций в компанию. Другими словами, коэффициент рентабельности собственного капитала показывает, какую прибыль генерирует компания на каждый доллар от общего акционерного капитала.

 

Таким образом, доходность 25% означает, что каждый доллар общего акционерного капитала генерирует 25 центов чистой прибыли. Это важный показатель для инвесторов, потому что они хотят видеть, насколько эффективно компания будет использовать средства инвесторов для получения чистой прибыли.

 

ROE также является индикатором того, насколько эффективно руководство использует акционерный капитал для финансирования операций и роста компании.

 

 

 

Формула рентабельности собственного капитала рассчитывается путем деления чистой прибыли на собственный капитал.

 

Рентабельность капитала = Чистая прибыль / Собственный капитал   Return on Equity = Net Income / Shareholder’s Equity

 

В большинстве случаев ROE рассчитывается для владельцев обыкновенных акций. В этом случае привилегированные дивиденды не включаются в расчет, поскольку они недоступны для обычных акционеров. Привилегированные дивиденды затем вычитаются из чистой прибыли для расчета ROE.

 

Знаменатель – это разница между активами и обязательствами компании. Собственный капитал – остаток после погашения всех обязательств, имеющихся у компании. Кроме того, обычно используется среднее значение акционерного капитала за последний год, поэтому рассчитывается среднее значение от начального и конечного размера собственного капитала.

 

 

 

Рентабельность капитала оценивает, насколько эффективно компания может использовать средства акционеров для получения прибыли и роста компании. В отличие от других коэффициентов рентабельности инвестиций, ROE является коэффициентом доходности с точки зрения инвестора, а не компании. Другими словами, это ROE рассчитывает, сколько зарабатывает компания на основе инвестиций инвесторов в компанию, а не инвестиций самой компании в активы.

 

Инвесторы хотят видеть высокий коэффициент рентабельности собственного капитала, поскольку это указывает на то, что компания эффективно использует средства своих инвесторов. Более высокие коэффициенты почти всегда лучше, чем более низкие коэффициенты, но их нужно сравнивать с коэффициентами других компаний в отрасли. Поскольку каждая отрасль имеет разные уровни доходы, ROE не может использоваться для эффективного сравнения компаний за пределами их отраслей.

 

Многие инвесторы также предпочитают рассчитывать рентабельность собственного капитала в начале периода и в конце периода, чтобы увидеть изменение дохода. Это помогает отслеживать прогресс компании и способность поддерживать положительную динамику прибыли.

 

 

Пример 1 – Parker Hannifin 

 

Parker Hannifin – это производитель гидравлического оборудования, который продает инструменты строительным компаниям по всему миру. По итогам отчетного 2017 года чистая прибыль компании составила $1,287 млн. Собственный капитал компании на конец отчетного периода составил $5,267 млн., на начало $4,579. Рентабельность собственного капитала:

ROE = $1,287 / (($4,579 + $5,267)/2) = 26,1%

 

ROE компании Паркер Ханнифин в 2017 году составила 26,1%. Это означает, что каждый доллар обыкновенных акций акционера заработал около $0.26 в этом году. Другими словами, акционеры увидели 26-процентную отдачу от своих инвестиций. Коэффициент ROE, скорее всего, считается высоким для ее отрасли. Это может означать, что Паркер Ханнифин является  лидером своей отрасли.

 

В среднем статистика последние за 5-10 лет коэффициента ROE предоставит инвесторам лучшую картину роста и развития этой компании. Однако рост рентабельности компании или повышение ROE не обязательно приносят выгоду инвестору. Если компания сохранит эту прибыль, владельцы обыкновенных акций акционеры смогут зафиксировать прибыль только за счет роста цены акции.

 

 

Пример 2 – Goldman Sachs

 

Инвестиционный банк Goldman Sachs получил доход в размере $8,085 млн. по итогам 2017 года (не включая корректировку на налог). При этом, среднее значение собственного капитала банка составляет $74,721 млн.

 

ROE = $8,085/ $74,721 = 10.8%

 

Это означает, что за каждый доллар, вложенную в Goldman Sachs, банк зарабатывает почти 11 центов. Учитывая высокий финансовый рычаг банка (11 : 1), рентабельность собственного капитала в 10.8% является очень низким значением. Однако подобная ситуация характерна для всего финансового сектора США и Европы. До финансового кризиса 2007-2009 гг. ROE инвестиционных банков США превышал 20%.

 

 

 

Если вы хотите более детально оценить рентабельность собственного капитала и определить ключевые катализаторы, необходимо прочитать статью Модель Дюпона (Dupont): формулы, примеры, применение. Эта статья объяснит три компонента, которые формируют ROE, и более детально остановится на каждом из них. Это позволит определить источник роста или сокращения компании. Например, модель Дюпона позволит выяснить, были ли недавние улучшения ROE вызваны 1) ростом уровня задолженности или 2) улучшением эффективности производства

Задачи по экономическому анализу. Часть 12 (факторный анализ)

Задача №275 (факторный анализ рентабельности собственного капитала)

Выполнить финансовую диагностику предприятия (факторный анализ рентабельности собственного капитала) по данным таблицы:

Показатели	Базисный год, 2009	Отчетный год, 2010
1. Прибыль от обычной деятельности до налогообложения тыс. ден. ед.	45610	42286
2. Налог на прибыль, тыс. ден. ед.	12507	12270
3. Выручка от реализации продукции, тыс. ден. ед.	266892	242001
4. Совокупный капитал, тыс. ден. ед.	490431	500113
5. Собственный капитал, тыс. ден. ед.	383067	381743

Рекомендуемые задачи по дисциплине

Решение задачи:

Рентабельность собственного капитала рассчитывается по формуле:

Рск=ЧП/СК,

где ЧП – чистая прибыль предприятия, тыс. ден. ед.;

Ск – собственный капитал предприятия, тыс. ден. ед.

Чистая прибыль (разница между прибылью до налогообложения и суммой налога на прибыль) равна:

в 2009 г.:

ЧП0=45610-12507=33103 тыс. ден. ед.;

в 2010 г.:

ЧП1=42286-12270=30016 тыс. ден. ед.

Рентабельность собственного капитала составляет:

в 2009 г.:

Рск0=33103/383067=0,0864;

в 2010 г.:

Рск1=30016/381743=0,0786.

Следовательно, изменение рентабельности собственного капитала составило -0,0078 (0,0786-0,0864).

Рассмотрим, как отдельные факторы повлияли на такое изменение.

Факторная модель для оценки факторов, оказывающих влияние на изменение рентабельности собственного капитала, имеет вид:

Рск=ЧП*(1/СК).

Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения чистой прибыли предприятия составило:

иРск(иЧП)=(ЧП1-ЧП0)*(1/СК0)=
=(30016-33103)*(1/381743)=-0,0081.

Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения величины собственного капитала составило:

иРск(иСК)=ЧП1*(1/СК1-1/СК0)=
=30016*(1/381743-1/383067)=+0,0003.

Общее изменение составляет:

иРск=иРск(иЧП)+иРск(иСК)=
=-0,0081+0,0003=-0,0078.

Таким образом, изменение чистой прибыли негативно повлияло на рентабельность собственного капитала, а изменение величины собственного капитала положительно повлияло на рентабельность собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала — Return On Equity, ROE

Показатель рентабельности собственного капитала ROE (Return On Equity) – один из важнейших финансовых показателей для инвесторов.  В отличие от показателя рентабельности активов (ROA), ROE характеризует эффективность использования не всего капитала компании, а только той его части, которая принадлежит ее акционерам. Выражается в процентах и рассчитывается как:

• ROE = Чистая прибыль / Стоимость акционерного капитала х 100

• ROE = Net Income / Shareholder’s Equity х 100

Величина чистой прибыли берется за финансовый год, без учета дивидендов, выплаченных по обыкновенных акций (учитываются при расчете коэффициента ROCE), но с учетом дивидендов, выплаченных по привилегированным акциям (при их наличии). Акционерный капитал берется без учета привилегированных акций.

ROE – это ставка, под которую в компании работают средства акционеров. Так, если ROE = 20%, это означает, что на каждый вложенный акционерами доллар компания сгенерировала $0,20 чистой прибыли.

Сравнение рентабельности собственного капитала с показателем рентабельности активов (ROA) дает представление о финансовом рычаге – финансировании за счет заемных средств.

Для обыкновенных акций используется показатель рентабельности обыкновенного акционерного капитала (Return On Common Equity, ROCE). Выражается в процентах и рассчитывается как:

• ROCE = Чистая прибыль – Привилегированные дивиденды / Стоимость акционерного капитала – Привилегированные акции х 100
• ROCE = Net Income – Preferred Dividends / Shareholder’s Equity – Preferred Stocks х 100

ROE следует соотносить с ROE аналогичных компаний, а также с имеющимися на рынке альтернативными вариантами инвестиций. В случае если ROE компании стабильно ниже рыночных ставок доходности, то целесообразнее ликвидировать бизнес и вложить деньги в рыночные активы.

При росте ROE должен расти и мультипликатор P/B. Низкий ROE и высокий P/B может говорить о переоценке акций. Высокий ROE и низкий P/B – о том, что рынок недооценивает потенциал компании.

Также важно учитывать, что компания может улучшить коэффициент ROE, выкупая с рынка собственные акции, тем самым снижая их число в обращении и повышая рентабельность собственного капитала. В результате это может создать у инвестора ошибочное представление об эффективности бизнеса эмитента.

Что касается нормативного значения ROE, то в долгосрочной перспективе отдача на капитал не должна быть ниже низкорисковых вложений в финансовые инструменты. Потому как если рентабельность капитала бизнеса ниже ставок по депозитам в крупных банках или по облигациям, то бизнес перестает быть выгодным для его собственников.

• Например, если ожидается, что в ближайшие 3 года ставки по депозитам будут в диапазоне 8-10%, то любой бизнес, который будет приносить 10-12% на капитал, является малоперспективным, так как необходимо учитывать, что риски ведения бизнеса намного выше, чем вложения в гособлигации или на депозит.

Таким образом, перспективность бизнеса оценивается с учетом ставок по низкорисковым вложениям (облигациям или депозитам в крупных банках) и премии за риск (корпоративный, рыночный, экономический, политический и пр.).

Традиционно наиболее  высокую рентабельность показывают американские и европейские корпорации, а наиболее низкую, не зависимо от экономического цикла, демонстрируют японские компании.

Рентабельность собственного капитала ROE — finance-m.info

Рентабельность собственного капитала (ROE, return on equty) – финансовый показатель, выражающий прибыль на акционерный капитал. Близок к показателю возврата на инвестиции ROI.
Показатель показывает отношение чистой прибыли за период к собственному капиталу предприятия.

Формула расчета коэффициента ROE

ROE = ЧП / СК
, где:
ЧП – чистая прибыль;
СК – собственный капитал.

В чистой прибыли не учитываются дивиденды по обыкновенным акциям, а в собственном капитале не учитываются привилегированные акции.

Преимущества ROE

Коэффициент ROE является одним из важнейших показателей для инвесторов, топ-менеджеров, собственников предприятия, так как показывает эффективность вложенных собственных инвестиций (за исключением заемных средств).

Недостатки ROE

Аналитики ставят под сомнение достоверность показателя ROE, считая что коэффициент рентабельности собственного капитала дает завышенную оценку стоимости компании. Существует 5 факторов, делающих ROE не полностью достоверным:

• Высокая продолжительность проекта – чем длиннее период анализа, тем выше ROE.
• Малая доля совокупных инвестиций по балансу. Чем меньше доля, тем выше ROE.
• Неравномерность амортизации. Чем не-равномернее в отчетном периоде амортизация, тем выше ROE.
• Медленный возврат на инвестиции. Чем медленнее окупается проект, тем выше ROE.
• Темпы роста и темпы инвестирования. Чем моложе компания, чем быстрее рост баланса, тем ниже ROE.

Расчет коэффициента ROE осложнен тем, что если мы анализируем компанию с высокой долей привлеченного капитала в бухгалтерском балансе, то расчет ROE не будет являться транспарентным. При отрицательном показателе стоимости чистых активов, расчет ROE и его последующий анализ неэффективен.

Нормативное значение ROE

Норма ROE для развитых стран составляет 10-12%. Для развивающихся стран с высоким показателем инфляции – в разы больше. В среднем, 20%. Грубо говоря, рентабельность собственного капитала – та ставка, под которую предприятие привлекает инвестиции.
Анализ коэффициента рентабельности собственного капитала по подразделениям компании (по направлениям в бизнесе) может наглядно показать эффективность инвестирования средств в то или иное направление бизнеса, на производство той или иной продукции, услуг. Также для инвестора сравнение ROE по двум компаниям, в которых он имеет интерес, может показать наиболее эффективную с точки зрения отдачи.
При оценке нормативного значения ROE стоит учитывать стоимость замещения. Если на данный момент доступны ценные бумаги с низким показателем риска, приносящие 16% годовых, а основное направление бизнеса дает ROE 9%, то цель по ROE стоит ставить выше, либо пересматривать бизнес в целом.

отраслевые данные за 2012-2020 гг.

Все отрасли РФ	34,8%	43,3%	38,4%	40,3%	38,6%	36%	33,1%	31%	26,9%
01. Растениеводство и животноводство, охота и предоставление соответствующих услуг в этих областях	8,3%	9,7%	11,9%	16,7%	14,1%	9,9%	9,4%	9,9%	14%
02. Лесоводство и лесозаготовки	22,5%	40,3%	40,3%	40,7%	41,3%	39,8%	41,6%	28,2%	27,5%
03. Рыболовство и рыбоводство	12,9%	23,5%	21,3%	33,3%	30,4%	21,6%	20,1%	17%	15,8%
05. Добыча угля	20,9%	8,9%	6,2%	20,5%	27,4%	45,1%	43%	20,3%	7,3%
06. Добыча сырой нефти и природного газа	20,7%	16,6%	14,2%	18,6%	16,2%	17,6%	22,2%	15,1%	6,3%
07. Добыча металлических руд	31,9%	8,1%	15,9%	34,8%	39,3%	17,7%	27%	26,6%	45,4%
08. Добыча прочих полезных ископаемых	21,5%	24%	20%	20,3%	20,7%	20,5%	24%	24,7%	22%
09. Предоставление услуг в области добычи полезных ископаемых	33,4%	38,3%	34,5%	34%	31,3%	33,4%	29%	29,6%	25,9%
10. Производство пищевых продуктов	16,9%	26,3%	24,2%	28,2%	26,3%	25,5%	23,3%	22%	20,4%
11. Производство напитков	10,7%	16,5%	14,3%	17,1%	17,4%	17%	15,9%	13,7%	13,2%
12. Производство табачных изделий	21,5%	16,4%	27,5%	80%	38,5%	65,1%	51,3%	67,2%	88,6%
13. Производство текстильных изделий	30,9%	39,1%	29,6%	33,2%	35,7%	32,9%	28,5%	23,6%	25,4%
14. Производство одежды	25,5%	37,8%	28,2%	28,7%	31,4%	29,2%	26,9%	24,9%	23,9%
15. Производство кожи и изделий из кожи	19%	27,2%	22,8%	30,5%	34,1%	29,3%	21,6%	20,8%	15,1%
16. Обработка древесины и производство изделий из дерева и пробки, кроме мебели, производство изделий из соломки и материалов для плетения	35%	46,3%	39,7%	40%	37,8%	36,6%	37,7%	30,8%	28,3%
17. Производство бумаги и бумажных изделий	27,9%	26,1%	28,6%	37,5%	34,5%	32,6%	27,5%	27,4%	23%
18. Деятельность полиграфическая и копирование носителей информации	32,1%	39%	30,4%	32,9%	32%	28,9%	24,4%	22,5%	15,4%
19. Производство кокса и нефтепродуктов	25,2%	25,8%	24,1%	28,4%	17%	24,3%	25,5%	22,6%	15,9%
20. Производство химических веществ и химических продуктов	24,5%	27,7%	26,2%	31,8%	34,7%	31,3%	28,6%	26,6%	29,2%
21. Производство лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях	21,6%	21,9%	19,8%	24,8%	24,4%	19,9%	16,5%	18,4%	28,3%
22. Производство резиновых и пластмассовых изделий	31,3%	34,6%	28,8%	31,1%	31,8%	32,6%	28,6%	27%	25,8%
23. Производство прочей неметаллической минеральной продукции	30%	36,4%	32,8%	28%	28,2%	29%	26,3%	27,9%	23,2%
24. Производство металлургическое	20,2%	21,2%	24,5%	29,9%	32%	33,8%	29,1%	27,1%	23,5%
25. Производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования	40,4%	44,4%	37%	39,2%	41%	43%	39,8%	32,5%	27,8%
26. Производство компьютеров, электронных и оптических изделий	22,3%	27,3%	22,4%	25,9%	23,9%	26,1%	24,1%	22,2%	19,5%
27. Производство электрического оборудования	29,3%	29,6%	25,9%	30%	31,6%	33,5%	30%	26,5%	23,7%
28. Производство машин и оборудования, не включенных в другие группировки	28%	29,5%	27,3%	32,1%	32,7%	32,8%	30,3%	25%	21,8%
29. Производство автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов	26,2%	21,9%	15,6%	20,1%	29,4%	27,2%	23,5%	24,9%	20,1%
30. Производство прочих транспортных средств и оборудования	49,6%	40,8%	35,4%	47,8%	32%	26,1%	26,2%	28,7%	24,4%
31. Производство мебели	36,4%	54,7%	39,1%	35,3%	35,2%	33%	31,7%	30,2%	24%
32. Производство прочих готовых изделий	26,5%	33,4%	28,3%	33,5%	30,5%	27,3%	25,9%	24,5%	21%
33. Ремонт и монтаж машин и оборудования	33,2%	42%	34,4%	35,1%	33,7%	32%	30,2%	27,7%	25,7%
35. Обеспечение электрической энергией, газом и паром; кондиционирование воздуха	10,1%	14,6%	14,9%	14,2%	15%	14,1%	12,6%	13,4%	11,4%
36. Забор, очистка и распределение воды	1%	2%	2,9%	1,9%	3%	3,4%	2,2%	2,5%	2,5%
37. Сбор и обработка сточных вод	26,3%	37,1%	33,5%	29,3%	29,4%	26,6%	21,3%	19,8%	16,1%
38. Сбор, обработка и утилизация отходов; обработка вторичного сырья	28,2%	41,9%	43,1%	43,1%	41%	41,9%	39,4%	32,6%	29%
39. Предоставление услуг в области ликвидации последствий загрязнений и прочих услуг, связанных с удалением отходов	7,5%	25,5%	30,2%	22,1%	16,6%	15,3%	19,2%	35,3%	18%
41. Строительство зданий	48,6%	59,3%	54,1%	54,9%	55,2%	50,7%	45,8%	42,6%	35,5%
42. Строительство инженерных сооружений	21,6%	28,6%	26,4%	25,4%	27,3%	34,3%	36%	37,8%	33,4%
43. Работы строительные специализированные	44%	57,1%	46,2%	44,5%	44,2%	44,4%	42,3%	40,2%	33,2%
45. Торговля оптовая и розничная автотранспортными средствами и мотоциклами и их ремонт	45,2%	46,2%	40,7%	41,8%	39,4%	40,1%	35,9%	30,8%	28%
46. Торговля оптовая, кроме оптовой торговли автотранспортными средствами и мотоциклами	53,7%	53,7%	52,7%	62,2%	56,6%	48,4%	41,9%	36,2%	32,6%
47. Торговля розничная, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами	25,7%	32,2%	27,8%	27,4%	27,2%	24,5%	24,1%	24,3%	24,3%
49. Деятельность сухопутного и трубопроводного транспорта	34%	42,9%	41,2%	46,2%	49,5%	57,5%	53,9%	47,9%	39%
50. Деятельность водного транспорта	32,5%	33,4%	32,9%	35,4%	35,4%	29,4%	25,5%	23,5%	19,7%
51. Деятельность воздушного и космического транспорта	43,7%	47,2%	46%	50,7%	46%	34,9%	25,4%	25,2%	18,2%
52. Складское хозяйство и вспомогательная транспортная деятельность	45%	51,3%	48,1%	51,4%	48,4%	45%	39%	34,6%	28,1%
53. Деятельность почтовой связи и курьерская деятельность	44%	67,4%	52,5%	53,5%	43,1%	50,9%	48,3%	44,3%	40,4%
55. Деятельность по предоставлению мест для временного проживания	23,1%	37,2%	28,6%	27,3%	30%	22,1%	25,4%	21,4%	9,5%
56. Деятельность по предоставлению продуктов питания и напитков	35,2%	52,3%	38,2%	38,2%	40%	44,1%	43,8%	43,3%	19,6%
58. Деятельность издательская	22,4%	35,6%	25,5%	22,3%	20,8%	20%	16,7%	15,3%	14,2%
59. Производство кинофильмов, видеофильмов и телевизионных программ, издание звукозаписей и нот	36,3%	51,5%	41,8%	32,2%	35,8%	46,8%	37,5%	32,8%	19%
60. Деятельность в области телевизионного и радиовещания	23,7%	36,5%	22,9%	22,4%	21,1%	19,5%	16,8%	15,2%	12,5%
61. Деятельность в сфере телекоммуникаций	22,4%	35,6%	29,5%	31%	28,4%	24,4%	23,9%	24,1%	23,6%
62. Разработка компьютерного программного обеспечения, консультационные услуги в данной области и другие сопутствующие услуги	40,9%	63,2%	52,5%	52,2%	48,7%	46,5%	43,6%	39,7%	37,5%
63. Деятельность в области информационных технологий	36,7%	61,5%	47,9%	47,2%	42,1%	44,1%	43,6%	40,4%	38,4%
64. Деятельность по предоставлению финансовых услуг, кроме услуг по страхованию и пенсионному обеспечению	18,4%	24,6%	20,5%	22,1%	20,1%	15,5%	14%	14,4%	10,1%
65. Страхование, перестрахование, деятельность негосударственных пенсионных фондов, кроме обязательного социального обеспечения	3%	33,4%	12,8%	25,1%	15,3%	8,1%	18,3%	29,7%	30,1%
66. Деятельность вспомогательная в сфере финансовых услуг и страхования	4,9%	41,9%	33,3%	34,1%	31,6%	34,5%	44,8%	42,7%	33,6%
68. Операции с недвижимым имуществом	12,6%	28,2%	23,9%	21%	18,8%	17,1%	15,3%	15,2%	13,9%
69. Деятельность в области права и бухгалтерского учета	39,4%	75,4%	57,1%	51,7%	46,5%	43,8%	38,5%	35,3%	33,2%
70. Деятельность головных офисов; консультирование по вопросам управления	19,1%	39,9%	35,1%	34,8%	32,7%	34,7%	33,8%	33,3%	28,7%
71. Деятельность в области архитектуры и инженерно-технического проектирования; технических испытаний, исследований и анализа	29,1%	48,9%	39,8%	35%	31,9%	36,1%	35,9%	35,2%	30,5%
72. Научные исследования и разработки	19%	29,2%	26,6%	28,3%	26,5%	25,2%	23,2%	21,6%	21,7%
73. Деятельность рекламная и исследование конъюнктуры рынка	53,5%	67,9%	53,8%	52,9%	50,7%	47,6%	42,7%	36,9%	26,3%
74. Деятельность профессиональная научная и техническая прочая	41,4%	63,2%	47,4%	42,9%	36,1%	42,3%	43,8%	37,7%	33,1%
75. Деятельность ветеринарная	38,1%	41,6%	36,3%	37%	37,5%	36,6%	43,4%	46,8%	49,5%
77. Аренда и лизинг	22,6%	32,6%	28,6%	29,5%	32,6%	30,5%	31,4%	32,8%	24,5%
78. Деятельность по трудоустройству и подбору персонала	66%	76,5%	63,1%	58,8%	46,8%	44,7%	45,3%	41%	32,4%
79. Деятельность туристических агентств и прочих организаций, предоставляющих услуги в сфере туризма	37%	87,9%	51,2%	44,3%	46,2%	52,2%	47,1%	41,5%	6,8%
80. Деятельность по обеспечению безопасности и проведению расследований	29,1%	53,3%	40%	36,1%	32,7%	30,3%	30,1%	32,3%	31,3%
81. Деятельность по обслуживанию зданий и территорий	52%	67%	53,5%	55,5%	53,4%	54,1%	50,3%	47,5%	44,9%
82. Деятельность административно-хозяйственная, вспомогательная деятельность по обеспечению функционирования организации, деятельность по предоставлению прочих вспомогательных услуг для бизнеса	44,7%	60,1%	50,8%	57,8%	54,4%	44,5%	39,8%	39,6%	28,6%
84. Деятельность органов государственного управления по обеспечению военной безопасности, обязательному социальному обеспечению	13,4%	37,5%	30,9%	24,8%	24,8%	26,4%	19,7%	37,2%	31%
85. Образование	19,9%	52,6%	34,8%	31,6%	29,2%	23,7%	22,3%	30,1%	27%
86. Деятельность в области здравоохранения	19,1%	66,1%	46,8%	41,2%	37,3%	38,5%	36,3%	38,4%	36,9%
87. Деятельность по уходу с обеспечением проживания	9,5%	75,3%	65,7%	49,6%	71,9%	55%	46,4%	46,2%	55,5%
88. Предоставление социальных услуг без обеспечения проживания	18,6%	77,9%	44,8%	44,1%	57,7%	52,8%	48%	54,6%	36%
90. Деятельность творческая, деятельность в области искусства и организации развлечений	21,4%	53,3%	39,2%	40%	39,2%	42,9%	39,7%	40%	12,3%
91. Деятельность библиотек, архивов, музеев и прочих объектов культуры	7,9%	43,2%	33,3%	27,2%	31,6%	26,1%	22,4%	30,3%	14,4%
92. Деятельность по организации и проведению азартных игр и заключению пари, по организации и проведению лотерей	24,3%	35,8%	37,4%	25%	36,3%	34,5%	18,3%	23,9%	12,7%
93. Деятельность в области спорта, отдыха и развлечений	25,4%	57%	39,9%	41,9%	41%	39,4%	37%	34,5%	12,1%
94. Деятельность общественных организаций	14,2%	23,8%	18,2%	16,5%	15,6%	15,5%	14,9%	16,7%	14,2%
95. Ремонт компьютеров, предметов личного потребления и хозяйственно-бытового назначения	30,6%	48,4%	37,8%	38,3%	37,2%	28,7%	25,8%	25%	21,6%
96. Деятельность по предоставлению прочих персональных услуг	23,6%	35,5%	30,3%	32,5%	29,1%	28,4%	25%	25,1%	17,3%

Рентабельность собственного капитала: формула по балансу

Автор статьи: Судаков А.П.

Рентабельность собственного капитала показывает долю чистой прибыли субъекта хозяйствования. Параметр используется собственниками компании и ее инвесторами для оценки эффективности использования инвестиционных средств. Он идентифицирует работу не всех активов, а только принадлежащих собственникам организации. Как рассчитать коэффициент и использоваться его в качестве экономического индикатора?

Оценка рентабельности собственного капитала

Что это такое?

Одним из основных показателей эффективности ведения предпринимательской деятельности субъектом хозяйствования, является коэффициент рентабельности собственных активов.

Все инвесторы перед инвестированием средств для получения прибыли от их работы, оценивают показатели экономического индикатора. Он позволяет определить уровень компетентности руководства компании в области обращения с собственными и инвесторскими активами.

Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить соотношение чистой прибыли субъекта к ее активам, являющихся собственностью основателя компании и ее инвесторов. Расчет параметра актуален только в случае наличия в организации положительных активов, не обремененных ограничениями заемного характера.

Как использовать

Условия роста и падения коэффициента рентабельности

Для оценки эффективности функционирования бизнеса в сфере инвестирования, достаточно провести анализ значений коэффициента рентабельности. Чем выше его величина, тем привлекательнее выглядит компания в глазах инвесторов, ввиду эффективного использования вложенных в проект средств и получения высоких результатов доходности.

Нулевые и отрицательные значения индикатора свидетельствуют о низкой продуктивности инвестированных средств. Руководителям компании следует задуматься о внесении изменений в план своей работы, в способы реализации предпринимательской идеи и в использовании для этого свободных средств, которые могли бы впоследствии принести дополнительный доход. Вкладывать средства в такие проекты инвесторам нецелесообразно, поэтому они избегают сотрудничества с компаниями с низкими показателями экономического индикатора предприятия.

Анализ коэффициента рентабельности позволяет провести анализ объекта финансирования и сравнить результаты полученной прибыли с альтернативными вложениями средств в акции и облигации других компаний, в том числе и банковских заведений.

Как проводится оценка

Оценка рентабельности

Нормативное значение рентабельности собственного капитала позволяет произвести оценку отдачи бизнеса. Для реализации мероприятия необходимо сравнить показатель с величиной альтернативной доходности. Она позволяет определить уровень прибыльности, который может достичь бизнесмен, вложив ценности в другую компанию. Сравнив расчетные значения параметра можно легко определить целесообразность сотрудничества с фирмой по ее превышающим показателям индикатора.

На рентабельность капитала собственника и инвесторов влияет не только величина чистой прибыли от реализации продукции и отдачи всех активов, но и соотношение собственных средств к кредитным.

Сравнение критерия с нормативными значениями, сформированными на основе исторических данных предприятия конкретного региона, позволит оценить перспективность компании. В каждой местности на величину коэффициента оказывает влияние отдельные факторы: инфляция, развитие конкурентной промышленности или риски макроэкономического характера.

Воздействие на рентабельность собственного капитала

Высокие показатели коэффициента рентабельности не всегда характеризуют отличные финансовые результаты. Актуальность анализа определяется наличием на предприятии инвестированных собственных ценностей. При преобладании над ними заемных средств, оценить эффективность компании по экономическому индикатору невозможно. Сложившиеся обстоятельства обуславливают угрозу ее платежеспособности.

Долговая нагрузка на предприятие оказывает негативное воздействие на его финансовую устойчивость.

Рентабельность рассчитывается, только если есть собственный оборотный капитал, определяемый величиной активов, остающихся в распоряжении субъекта после погашения задолженности предприятия, имеющей кратковременный характер. Преобладание кредитных средств над собственными ценностями является причиной отрицательного показателя рентабельности, свидетельствующего о невыгодности сотрудничества с таким субъектом.

Для большинства субъектов хозяйствования реализация деятельности без привлечения земных средств невозможна. Даже банковские учреждения функционируют за счет привлеченных средств, являющихся депозитами вкладчиков. Чистые активы таких учреждений являются гарантией финансовой устойчивости.

Ограничения применения

Не стоит полагаться на коэффициент рентабельности как на инструмент оценки эффективности ведения предпринимательства. Его применение в анализе должно быть скомбинировано с другими показателями. Реальный доход заинтересованного субъекта определяется не количеством активов, а операционной эффективностью, выраженной в продажах произведенной продукции или оказанных услуг. Несмотря на ограниченную информативность параметра, он иллюстрирует прибыль организации, распределяемую между заинтересованными лицами.

Оценка эффективности собственного капитала

Формула расчету по балансу

Учредители юридического лица при его создании формируют уставный капитал. Внесенные в него ценности можно применять с целью получения определенного процента с полученной прибыли от их использования. Экономический индикатор позволяет определить величину дохода от каждого авансированного участниками рубля. Он характеризует эффективность использования собственного капитала.

Проведя анализ значения параметра, и сопоставив его с нормативными величинами, инвестор может определить целесообразность сотрудничества с субъектом предпринимательства. Вкладчики обычно сравнивают характеристики нескольких предприятий и выбирают тот субъект, показатель которого отличается высокими отметками.

При одинаковых величинах стартового капитала у нескольких субъектов хозяйствования могут быть различные показатели прибыльности. Такие условия способствуют более высокому показателю рентабельности у предприятия с меньшей доходностью. Это обусловлено формированием критерия за счет собственных средств, а не за счет выручки. В данной ситуации будет выгоднее сотрудничать с компанией, для которой характерен более низкий показатель.

Рентабельность собственного капитала формула расчета по балансу

Коэффициент определяется расчетным способом. Предусмотрено несколько формул, по которым можно его вычислить. Их выбор осуществляется в зависимости от задач расчета. Исходные данные берутся из бухгалтерской документации. «Отчет о прибыли и убытках», а также «Баланс», являются основными документами для оценщика.

Рентабельность собственного капитала определяется с использованием значения чистой прибыли компании за отчетный годовой период, отнесенной к личным средствам субъекта. В некоторых случаях важно выражение коэффициента в процентном измерении. Для этого базовый параметр следует умножить на 100.

Формула для определения экономического индикатора представлена частным величин:

• чистой прибыли, рассчитанной за определенный временной период, принятый за расчетный период;
• инвестиционных средств, поступивших на счет предприятия за тот же период.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала ROE по формуле Дюпона

При расчете коэффициента по формуле Дюпона, индикатор разбивается на три составляющие, каждая из которых позволяет провести анализ влияния параметров на итоговое значение. Такое решение позволяет увеличить эффективность оценки работы руководителя компании с инвестированными средствами и, в случае необходимости, откорректировать его действия с целью улучшения финансовых результатов.

Формула расчета по Дюпону

Проведение трехфакторного анализа позволяет изучить результаты деятельности субъекта хозяйствования изнутри и своевременно выявить элемент, являющийся неэффективным. Его корректировка или устранение повлияет на итоговый результат коэффициента.

Рентабельность по Дюпону оценивается с учетом операционной активности, определяемой по рентабельности продаж, эффективности использования активов по их оборачиваемости и кредитного плеча, идентифицируемого по финансовому левериджу. Произведение всех параметров позволит оценить общее значение коэффициента. Выделение трех факторов позволяет лучше определить взаимосвязи величин и идентифицировать их актуальность в успешном производственном цикле за счет сопоставления критериев с нормативными значениями.

Нормативное значение

Для каждой страны актуальны свои нормативные значения рентабельности капитала. Они определяются на основании статистической информации по большинству предприятий. Для США и Евросоюза показатель соответствует 10-12 процентов. Для стран, для которых характерна инфляционная экономика, критерий определяется 20 процентами. При его анализе необходимо учитывать величину альтернативной доходности, которую мог бы получить инвестор в результате сотрудничества с другими представителями бизнеса.

Высокие показатели рентабельности идентифицируют отличные результаты хозяйствования в сфере работы инвестиционных средств. Однако сильно завышенные критерии требуют проведения анализа посредством реализации расчетных операций по методу Дюпона. Завышенные показатели актуальны при наличии высокого финансового рычага, определяемого соотношением большой доли кредитных средств к сравнительно малой доле собственного капитала. Такое решение руководителя может привести к ослаблению финансовой устойчивости компании и идентификацию ее как рисковой. Инвесторы всегда учитывают закон бизнеса, определяющий большие риски при предоставленной возможности получения хорошей прибыли.

Можно ли повлиять на значение коэффициента?

Коэффициент рентабельности несложно корректировать. Для этого необходимо знать, что может снизить значимость рентабельности собственного капитала и что может его увеличить. Падение параметра характерно в ситуации увеличения инвестиционных средств за счет сторонних организаций или при увеличении уставного капитала за счет дополнительных вкладов учредителей. Уменьшение коэффициента непременно последует при резком снижении величины заемного капитала за счет полного погашения компанией обязательств. Падение оборачиваемости активов негативно повлияет на эффективность работы компании со средствами вкладчиков.

Рассчитывать на рост рентабельности собственных активов можно при увеличении прибыльности за счет грамотного ведения деятельности. Оформление займов и кредитов способствует увеличению показателя, однако в такой ситуации применение его в анализе эффективности работы бизнеса будет нереально.

Facebook

Twitter

Вконтакте

Одноклассники

Google+

Рентабельность собственного капитала

Рента́бельность (от нем. rentabel^[1] — доходный, полезный, прибыльный) — относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица. Показатели рентабельности часто выражают в процентах.

Показатели рентабельности

Основные показатели:

Дополнительные показатели:

• Рентабельность основных средств = Чистая прибыль / Основные средства
• Рентабельность персонала (ROL) = Чистая прибыль / сумма затрат на персонал (фот, и др. затраты связанные с работниками)
• Коэффициент базовой прибыльности активов (Basic earning power) — отношение прибыли до уплаты налогов и процентов к получению к суммарной величине активов. BEP = EBITDA/Активы × 100 %
• Рентабельность инвестированного, перманентного капитала (ROIC) — отношение чистой операционной прибыли к среднему за период собственному и долгосрочному заёмному капиталу. ROIC = EBIT × (100 % — Ставка налога на прибыль) / Инвестированный капитал. В частном случае, при использовании в качестве инвестированного капитала заемных средств ROIC = (EBIT × (100 % — ставка налога на прибыль) — сумма % по заемному капиталу) / (собственный капитал+заемный капитал)
• Рентабельность задействованного капитала (собственный капитал + долгосрочные займы) (ROCE)
• Рентабельность суммарных активов (ROTA) = Прибыль до налогообложения / Совокупные активы
• Рентабельность активов бизнеса (ROBA)
• Рентабельность чистых активов (RONA) = Прибыль до налогообложения / Чистые активы
• Рентабельность производства = Прибыль / (Стоимость основных фондов + стоимость оборотных средств)
• Рентабельность наценки (Profitability of the margin) — отношение себестоимости продукции к его продажной цене
• и пр. (см. коэффициенты рентабельности в финансовых коэффициентах)
• Рентабельность Себестоимости (Profitability of the Cost of Sales) — отношение прибыли к закупочной стоимости.

Рентабельность продаж

Рентабельность продаж (англ. Return on Sales, ROS) — коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждой заработанной денежной единице. Обычно рассчитывается как отношение операционной прибыли (прибыли до налогообложения)^[2] за определённый период к выраженному в денежных средствах объему продаж за тот же период.

Рентабельность продаж = (операционная прибыль / объём продаж)

Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки. Различия в конкурентных стратегиях и продуктовых линейках вызывают значительное разнообразие значений рентабельности продаж в различных компаниях. Часто используется для оценки операционной эффективности компаний. Однако следует учитывать, что при равных значениях показателей выручки, операционных затрат и прибыли до налогообложения у двух разных фирм рентабельность продаж может сильно различаться вследствие влияния объёмов процентных выплат на величину чистой прибыли.

Рентабельность активов

Рента́бельность акти́вов (англ. return on assets, ROA) — относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на среднюю величину активов организации за этот же период. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает способность активов компании порождать прибыль.

Рентабельность активов — индикатор доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объёма заемных средств. Применяется для сравнения предприятий одной отрасли и вычисляется по формуле: Рентабельность активов = Чистая прибыль за период / Средняя величина активов за период.

Ra=P/A{\displaystyle Ra=P/A}

где: Ra — рентабельность активов, P — прибыль за период, A — средняя величина активов за период.

Рентабельность активов отражает, сколько приходится прибыли на каждую денежную единицу, вложенную в имущество организации.

Рентабельность производства

Рентабельность производства рассчитывается как отношение общей суммы прибыли (балансовой прибыли) к среднегодовой стоимости основных и оборотных средств. Формула расчета рентабельности производства имеет следующий вид:

Rпроизв = Пр / (ОФ + ОбС) × 100,

где:

Rпроизв — рентабельность производства;

ОФ — средняя для расчетного периода стоимость основных производственных фондов;

ОбС — средняя стоимость оборотных средств.

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала (англ. return on equity, ROE) — относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на собственный капитал организации. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учётной прибыли.

Формула Дюпон

При всей простоте, в методике отражены три важные составляющие: структура рисков бизнеса, динамика изменения рисков, дополнительная оценка стоимости капитала

ROE  = (Чистая прибыль / Выручка) × (Выручка / Активы) ×  (Активы / Собственный капитал)
     = (рентабельность чистой прибыли (NPM)) × (оборачиваемость активов) × (коэффициент капитализации)
     = (Чистая прибыль / Собственный капитал)

Рентабельность подрядных услуг

Этот показатель может использоваться для конкурсной оценки эффективности каждого из подрядчиков, а также для оценки экономии от предоставления услуги. Рассчитывается как отношение разницы затрат при непредоставлении и предоставлении услуги к затратам при предоставлении услуги.

Ру = (З₀ — З₁) / З₁

При этом подразумевается, что непредоставленная услуга приведет к более значительным затратам организации, например на штрафы.

См. также

Примечания

Источники

Определение акционерного капитала (SE)

Что такое акционерный капитал (SE)?

Для корпораций акционерный капитал (SE), также называемый акционерным капиталом, представляет собой остаточные права владельцев корпорации на активы после выплаты долгов. Акционерный капитал равен совокупным активам фирмы за вычетом совокупных обязательств.

Ключевые выводы

• Акционерный капитал (SE) — это требование собственника после вычитания общей суммы обязательств из общей суммы активов.
• Если акционерный капитал положительный, это означает, что у компании достаточно активов для покрытия своих обязательств, но если он отрицательный, то обязательства компании превышают ее активы.
• Нераспределенная прибыль является частью акционерного капитала и представляет собой процент от чистой прибыли, которая не была выплачена акционерам в качестве дивидендов, и ее не следует путать с денежными средствами или другими ликвидными активами.

Понимание акционерного капитала (SE)

Нераспределенная прибыль является частью акционерного капитала и представляет собой процент от чистой прибыли, которая не была выплачена акционерам в качестве дивидендов.Нераспределенную прибыль не следует путать с денежными средствами или другими ликвидными активами. Это связано с тем, что годы нераспределенной прибыли можно использовать для покрытия расходов или любого типа активов для развития бизнеса. Акционерный капитал непрерывно действующей компании — это не то же самое, что ликвидационная стоимость. При ликвидации стоимость физических активов была снижена, и существуют другие чрезвычайные условия.

Собственный капитал может быть как отрицательным, так и положительным. В случае положительного результата у компании достаточно активов для покрытия своих обязательств.Если отрицательный, обязательства компании превышают ее активы. В случае продления это считается несостоятельностью баланса.

По этой причине многие инвесторы рассматривают компании с отрицательным акционерным капиталом как рискованные или небезопасные инвестиции. Сам по себе акционерный капитал не является окончательным показателем финансового здоровья компании. При использовании в сочетании с другими инструментами и показателями инвестор может точно проанализировать состояние организации.

Вся информация, необходимая для расчета акционерного капитала компании, доступна на ее балансе.Общие активы включают оборотные и внеоборотные активы. Оборотные активы — это активы, которые можно конвертировать в наличные в течение года (например, наличные деньги, дебиторская задолженность, запасы и т. Д.). Долгосрочные активы — это активы, которые не могут быть преобразованы в денежные средства или потреблены в течение года (например, инвестиции; основные средства; и нематериальные активы, такие как патенты).

Итого обязательства состоят из текущих и долгосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства — это долги, которые обычно подлежат погашению в течение одного года (например,грамм. кредиторская задолженность и задолженность по налогам). Долгосрочные обязательства — это обязательства, которые подлежат погашению в периоды более одного года (например, долговые обязательства по облигациям, договоры аренды и пенсионные обязательства). После расчета общих активов и пассивов можно определить акционерный капитал.

Акционерный капитал является важным показателем при определении получаемой прибыли по сравнению с общей суммой, инвестированной долевыми инвесторами. Например, такие коэффициенты, как рентабельность собственного капитала (ROE), которая является результатом деления чистой прибыли компании на акционерный капитал, используются для измерения того, насколько хорошо руководство компании использует свой капитал инвесторов для получения прибыли.

Например, предположим, что общие активы компании ABC составляют 2,6 миллиона долларов, а общие обязательства — 920 000 долларов. Таким образом, акционерный капитал ABC составляет 1,68 миллиона долларов.

В качестве реального примера: общий акционерный капитал PepsiCo Inc. (NYSE: PEP) снизился за двухлетний период с 17,4 млрд долларов в 2014 году до 11,1 млрд долларов в 2016 году, что — в зависимости от причин — может вызывать у аналитиков опасения по поводу здоровье гиганта содовой и закусок. В тот же период общий акционерный капитал главного конкурента Coca-Cola Corporation (NYSE: KO) упал с 30 долларов.От 3 млрд до 23,01 млрд долларов. Но процентное снижение не так велико, потому что обязательства и кредиторская задолженность Coke также постоянно сокращались, в то время как Pepsi увеличивалась, что говорит о том, что Coke лучше справлялась со своим долгом.

Расчет собственного капитала

Собственный капитал знак равно общие активы — Всего обязательства \ begin {align} & \ text {акционерный капитал} = \ text {общие активы} — \ text {общие обязательства} \ end {align} Собственный капитал = общие активы — общие обязательства

Приведенная выше формула также известна как уравнение бухгалтерского учета или уравнение баланса.Баланс составляет основу бухгалтерского уравнения.

Шаги для расчета акционерного капитала следующие:

1. Найдите общие активы компании в балансе за период.
2. Итого все обязательства, которые должны быть отдельной строкой в ​​балансе.
3. Найдите общий акционерный капитал и добавьте это число к общей сумме обязательств.
4. Общая сумма активов будет равна сумме обязательств и общей суммы акционерного капитала.

Для некоторых целей, таких как дивиденды и прибыль на акцию, более подходящим показателем являются акции «выпущенные и находящиеся в обращении». Эта мера не включает казначейские акции (акции, принадлежащие самой компании).

Часто задаваемые вопросы

Что вам может сказать акционерный капитал (SE)?

Акционерный капитал является важным показателем при определении получаемой прибыли по сравнению с общей суммой, инвестированной долевыми инвесторами. Например, такие коэффициенты, как рентабельность собственного капитала (ROE), которая является результатом деления чистой прибыли компании на акционерный капитал, используются для измерения того, насколько хорошо руководство компании использует свой капитал инвесторов для получения прибыли.Если акционерный капитал положительный, это означает, что у компании достаточно активов для покрытия своих обязательств, но если он отрицательный, то обязательства компании превышают ее активы, что является поводом для беспокойства. По сути, он сообщает вам стоимость бизнеса после выплаты выплат инвесторам и акционерам.

Каковы составляющие акционерного капитала (SE)?

Помимо компонентов акций (обыкновенных, привилегированных и казначейских), отчет SE также включает разделы, в которых отражается нераспределенная прибыль, нереализованные прибыли и убытки, а также внесенный (дополнительно оплаченный) капитал.Часть нераспределенной прибыли отражает процент чистой прибыли, которая не была выплачена акционерам в качестве дивидендов, и ее не следует путать с денежными средствами или другими ликвидными активами.

Как рассчитывается SE?

Собственный капитал — это разница между совокупными активами фирмы и совокупными обязательствами. Это уравнение известно как уравнение баланса, поскольку всю необходимую информацию можно почерпнуть из баланса. Возьмите собственный капитал в начале отчетного периода, добавьте или вычтите любые вливания капитала (например, добавление денежных средств от выпущенных акций или вычитание денежных средств, использованных для казначейских покупок), добавьте чистую прибыль, вычтите все выплаченные денежные дивиденды и любые чистые убытки, и то, что у вас осталось, — это акционерный капитал за этот период.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала: определение, формула и пример — видео и стенограмма урока

Формула

Итак, как компании рассчитывают коэффициент рентабельности собственного капитала? Используя эту формулу:

Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль / Собственный капитал

Чистая прибыль — это чистая прибыль компании до выплаты дивидендов. Собственный капитал — это общая стоимость всех акций, которыми владеют акционеры или инвесторы. Например, если акционеры держат 5000 акций по цене 6 долларов, то собственный капитал составляет:

5000 x 6 = 30 000 долларов

Что это означает

Что означает этот коэффициент ROE? Как упоминалось в начале, коэффициент рентабельности собственного капитала, попросту говоря, является мерой прибыльности.Чем выше коэффициент, тем выше доходность. Коэффициент ROE обычно рассчитывается за год, но вы захотите проверить коэффициент ROE компании за несколько лет в дополнение к ее текущему коэффициенту ROE. Это даст вам более точное представление о прибыльности компании. Компания может иметь высокий коэффициент рентабельности собственного капитала в один год, но более низкий коэффициент рентабельности собственного капитала в другие годы. Вы захотите видеть стабильно высокий коэффициент рентабельности собственного капитала в течение последних нескольких лет. Рекомендуется посмотреть на коэффициенты ROE за последние 5–10 лет, чтобы получить лучшее представление.

Пример

Рассмотрим пример. Выдуманная компания Amy’s pets продает только местные товары для домашних животных ручной работы, такие как ошейники ручной работы и одежду ручной работы. В прошлом году компания получила доход в размере 500 000 долларов. Amy’s pets владеет в общей сложности 20 000 акций у своих акционеров. При 15 долларах собственный капитал составляет 20 000 х 15 = 300 000 долларов. Подставляя эти числа в формулу (коэффициент рентабельности собственного капитала = чистый доход / собственный капитал), мы получаем следующее: коэффициент рентабельности собственного капитала = 500 000 долл. США / 300 000 долл. США.Коэффициент ROE = 167%.

При коэффициенте рентабельности собственного капитала 167% это означает, что на каждый доллар, потраченный акционером, компания зарабатывает 1,67 доллара.

Резюме урока

Давайте рассмотрим! Коэффициент рентабельности капитала (ROE) показывает, какую прибыль компания может получить от ваших денег. Формула такова: коэффициент рентабельности собственного капитала = чистый доход / собственный капитал. Этот коэффициент показывает, сколько денег компания зарабатывает на доллар инвестора. Чем выше коэффициент ROE, тем выше прибыльность.

Расчет рентабельности капитала — экономическое обоснование:

Следующий бизнес-пример разработан для студентов, чтобы они могли применить свои знания о расчете рентабельности капитала в реальном бизнес-сценарии.

Контекст:

Вы являетесь портфельным менеджером в Cash Cow Investment Group, небольшой компании по управлению активами, расположенной на Манхэттене. Вы управляете одним и тем же фондом каждые 3 года и имеете безупречную репутацию.После статусной встречи с вашей командой вы решаете, что пора добавить еще одну инвестицию в акционерный капитал в ваш портфель, чтобы увеличить диверсификацию ваших клиентов. Ваша инвестиционная философия — инвестировать в компании, которые вкладывают наши деньги в работу , другими словами, которые очень прибыльны для акционерного капитала. Ваши аналитики выявили три возможных варианта инвестиций. Информация об этих потенциальных инвестициях представлена ​​ниже.

000 901 901 901 9020 000 Чистая прибыль Среднее значение для акционеров

Компания	X	Y	Z
Выручка (долл. США)	10 000 000	20 000 000	25 000 000
EBITDA
EBITDA		4 000 000	10 000 000	15 000 000
Акционерный капитал	10 000 000	50 000 000	150 000 000
250000	Количество обыкновенных акций в обращении 1.Для каждой из следующих компаний вычислите рентабельность собственного капитала. 2. Основываясь на ваших выводах в № 1, какая компания кажется лучшей инвестиционной возможностью (при прочих равных)? Решение: 1. Рентабельность капитала = чистая прибыль / акционерный капитал 901,000 Компания X Y Z Чистая прибыль 4,000,000 10,000,000 15,000,000 40% 20% 10% 2. Исходя из вышеизложенных выводов, наилучшей инвестиционной возможностью является компания X , поскольку ее рентабельность капитала является самой высокой. Как рассчитать рентабельность капитала (ROE): 10 шагов (с иллюстрациями) Об этой статье Соавторы: Бизнес-консультант Соавтором этой статьи является Michael R.Льюис. Майкл Р. Льюис — бывший исполнительный директор корпорации, предприниматель и советник по инвестициям из Техаса. Он имеет более 40 лет опыта в бизнесе и финансах, в том числе в качестве вице-президента Blue Cross Blue Shield of Texas. Он имеет степень бакалавра делового администрирования Техасского университета в Остине. Эту статью просмотрели 337 420 раз (а). Соавторы: 14 Информация обновлена: 21 августа 2019 г. Просмотры: 337,420 Резюме статьиX Рентабельность собственного капитала — это коэффициент, используемый для измерения того, насколько эффективно деньги, вложенные в акции, используются для получения прибыли.Чтобы измерить рентабельность собственного капитала, сначала определите собственный капитал, вычтя общую сумму обязательств из общей суммы активов. Например, если активы составляют 75 000, а обязательства — 50 000, собственный капитал вашего акционера равен 25 000. Затем рассчитайте средний капитал акционера, объединив капитал этого года и капитал прошлого года, а затем разделив на 2, чтобы найти среднее значение. Определив средний размер собственного капитала этого акционера, найдите чистую прибыль, которая должна быть указана в годовом отчете компании на их веб-сайте.Чтобы рассчитать рентабельность собственного капитала, разделите чистую прибыль на средний размер собственного капитала. Например, если ваша чистая прибыль составляет 100 000, а средний капитал акционеров составляет 62 500, ваша рентабельность капитала составляет 1,6 или 160 процентов. Это означает, что компания получила 160% прибыли на каждый доллар, вложенный акционерами! Чтобы узнать, как использовать рентабельность собственного капитала, чтобы сделать хорошие инвестиции, читайте дальше! Печать Отправить письмо от фаната авторам Спасибо всем авторам за создание страницы, которую прочитали 337 420 раз. Рентабельность капитала (ROE) — формула, пример и интерпретация > Что такое рентабельность собственного капитала? Рентабельность собственного капитала или ROE — это коэффициент рентабельности, который измеряет норму прибыли на ресурсы, обеспечиваемую акционерным капиталом компании. Следовательно, она также известна как доходность акционерного капитала или ROSHE. В двух словах Рентабельность капитала (ROE) показатель способности компании генерировать прибыль, рассчитываемый как: чистая прибыль, деленная на средний общий капитал Общая сумма капитала включает взносы в капитал, резервы и нераспределенную прибыль (a.к.а. накопленная прибыль) как правило, чем выше ROE, тем лучше; но его следует сравнить с эталоном, чтобы получить лучшее представление. Формула и объяснение доходности собственного капитала Формула ROE использует «чистую прибыль», полученную из отчета о прибылях и убытках, и «собственный капитал» из баланса. Он рассчитывается путем деления чистой прибыли, полученной в течение периода, на среднее значение акционерного капитала, задействованного в этот период. Чистая прибыль ÷ Средняя SHE Среднее значение акционерного капитала предпочтительнее простого конечного баланса SHE.Это связано с тем, что чистая прибыль представляет собой деятельность за период, а SHE измеряется на определенную дату. Чтобы каким-то образом исправить это несоответствие, используется среднее начальное и конечное сальдо акционерного капитала. Пример Компания PQR получила чистую прибыль в размере 5,7 миллиона долларов в 2020 году. Следующие статьи были взяты из баланса компании (в миллионах долларов). 2020 2019 Оборотные активы 10.5 7,5 Внеоборотные активы 34,5 22,5 Итого активы 45,0 30,0 Итого обязательства 21,0 12,9 Собственный капитал 24,0 17,1 Итого обязательства и капитал 45.0 30,0 Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль Средняя ОНА = 5,7 (24,0 + 17,1) ÷ 2 Рентабельность собственного капитала = 27.7% Интерпретация рентабельности капитала Рентабельность собственного капитала аналогична «рентабельности активов». Активы поступают из двух источников: заемный и собственный капитал. РОЭ фокусируется на последнем. Рентабельность собственного капитала измеряет прибыльность с использованием ресурсов, предоставленных инвесторами, и доходов компании. Высокая рентабельность активов показывает, что бизнес смог успешно использовать ресурсы, предоставленные инвесторами в акционерный капитал, и накопленную прибыль для получения дохода.Тем не менее, как и любой другой финансовый коэффициент, ROE более полезен, если его сравнивать с эталоном, таким как средняя ROE в отрасли, в которой компания работает, или ROE компании в последние годы. Маржа чистой прибыли, рентабельность активов (ROA), рентабельность собственного капитала (ROE) Лучшим показателем компании является ее прибыльность, поскольку без нее она не может расти, а если не растет, то ее акции будут тенденция к снижению. Увеличение прибыли — лучший показатель того, что компания может выплачивать дивиденды и что цена акций будет расти.Кредиторы будут ссужать деньги прибыльной компании по более низкой ставке, чем убыточной; следовательно, прибыльные компании могут использовать леверидж для еще большего увеличения акционерного капитала. Стандартные показатели рентабельности сравнивают прибыль с продажами, активами или капиталом: маржа чистой прибыли, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала. Хотя большинство финансовых служб публикуют эти коэффициенты для большинства компаний, их можно рассчитать независимо, используя чистую прибыль и общий доход из отчета о прибылях и убытках финансового отчета компании, а также общие активы и собственный капитал из баланса баланса . Обратите внимание, что поскольку отчет о прибылях и убытках финансового отчета показывает результат за период времени, обычно 1 год, тогда как балансовый отчет показывает состояние компании в определенное время, обычно в конце периода деятельности компании. В финансовом году итоги баланса, такие как общие активы и собственный капитал, усредняются путем добавления суммы в начале финансового года к итоговой сумме в конце, а затем деления на 2. Более точные результаты, особенно для предприятий с высокой сезонностью. , можно получить усреднением кварталов или месяцев. Маржа чистой прибыли Маржа чистой прибыли = чистая прибыль (также известная как чистая прибыль ) после уплаты налогов и исключая чрезвычайные статьи, разделенная на общую выручку. Расчет прибыли Microsoft За 2008 финансовый год Microsoft (MSFT) получила чистую прибыль в размере 17 681 000 000 долларов США при 60 420 000 000 долларов США от общей выручки.Поскольку маржа чистой прибыли является коэффициентом, нам не нужно беспокоиться о последних 6 нулях, поэтому мы находим, что: Маржа чистой прибыли Microsoft = 17 681/60 420 ≈ 29,26% Маржа прибыли Microsoft очень велика. выше, чем для большинства других предприятий, потому что он может устанавливать высокие цены на два своих монопольных продукта, Windows и Office. Тенденции прибыли — лучшие индикаторы финансового здоровья компании Изучение отчетов о прибыли за 5–10 лет — лучший способ определить финансовое состояние компании, поскольку годовая прибыль может вводить в заблуждение.Почему? У компании мог быть исключительно хороший или плохой год, или компания могла использовать другие методы бухгалтерского учета, чем ее коллеги. В соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета компаниям разрешается использовать различные методы для оценки расходов или расчета расходов, такие как амортизация. Одна компания может использовать ускоренную амортизацию, в то время как другая компания может использовать прямолинейную амортизацию, поэтому даже две компании с одинаковыми доходами и расходами могут иметь разную годовую прибыль.Если посмотреть на несколько лет, амортизационные расходы будут усредненными, поскольку ни одна компания не может амортизировать больше, чем стоимость предмета. Дополнительные методы бухгалтерского учета, которые могут использовать компании, также могут приносить различную прибыль за определенный год, но в среднем за 5 и более лет. Таким образом, наблюдение за тенденцией рентабельности более информативно, чем рассмотрение коэффициента PE для конкретного квартала или года. Будущие цены акций также будут определяться тем, будет ли прибыльность расти, снижаться или оставаться на прежнем уровне — это можно наблюдать только в течение нескольких лет.Анализ тенденций также следует использовать при сравнении различных компаний в одной отрасли, чтобы увидеть, как рентабельность самой отрасли меняется с течением времени, и сравнить ее с тенденциями прибыли в других отраслях. Рентабельность активов Рентабельность активов ( ROA ) (также известная как прибыль на общие активы , доходность на средние активы , возврат на инвестиции ( ROI ), составляет один из наиболее широко используемых коэффициентов рентабельности, поскольку он связан как с размером прибыли, так и с оборачиваемостью активов, и показывает норму прибыли как для кредиторов, так и для инвесторов компании.ROA показывает, насколько хорошо компания контролирует свои расходы и использует свои ресурсы. Формула чистой прибыли Чистая прибыль после уплаты налогов Маржа чистой прибыли = 16 Общая прибыль Прибыль Формула рентабельности активов (ROA) Рентабельность активов = Маржа чистой прибыли × Оборот активов Общая выручка = × Общая выручка 9033 9033 9033 9033 9033 = Средняя общая сумма активов Лучшее название для ROA — это доходность на средние активы , поскольку она более информативна в том, как она рассчитывается. Таким образом, компания может иметь высокую рентабельность активов, даже если у нее низкая норма прибыли, потому что у нее высокая оборачиваемость активов. Продуктовые магазины — хороший пример бизнеса с низкой рентабельностью, но высоким оборотом. Пример: расчет рентабельности активов Microsoft за 2008 год Следующие числа указаны в миллионах, а финансовый год Microsoft заканчивается в июне. Здесь используются числа для маржи прибыли и общего дохода, рассчитанные в предыдущем примере. Общие активы 2008 = 72 793 долларов США Общие активы 2007 = 63 171 долларов США MSFT Средние общие активы = (72 793 + 63 171) / 2 = 67 982 1. Рентабельность активов = Чистая прибыль / Средняя сумма активов = 17 681/67 982 = 0,2601 = 26,01% Теперь мы рассчитываем ROA по-другому, используя оборачиваемость активов: Оборачиваемость активов = 60 420/67 982 = 0,8888 = 88,88% 2 ROA = Маржа чистой прибыли × Оборачиваемость активов = 29,26% × 88,88% ≈ 26,01% Как видите, уравнения 1 и 2 дают одинаковый результат. Еще один метод определения рентабельности инвестиций — разделить операционную прибыль на средние операционные активы. Операционная прибыль — это доход, полученный до налогообложения и процентов от ведения бизнеса, в отличие от дохода от инвестиций. Операционные активы — это долгосрочные активы, в частности, основные средства. Операционная прибыль Рентабельность инвестиций = Средние операционные активы Рентабельность собственного капитала ROE ), также известный как рентабельность инвестиций ( ROI ), является лучшим показателем рентабельности, поскольку он является продуктом операционных показателей, оборачиваемости активов и управления заемным капиталом фирмы.Если фирма может занимать деньги и использовать их для достижения более высокой доходности, чем стоимость долга, то использование заемных средств создает дополнительный доход, который накапливается акционерам в виде увеличения собственного капитала. Чистая прибыль Рентабельность собственного капитала = Средний собственный капитал Рентабельность капитала в среднем выше рентабельности капитала A , поскольку, как и ROA, он более наглядно показывает, как на самом деле рассчитывается ROE. Разница между рентабельностью инвестиций и рентабельностью собственного капитала заключается в том, что рентабельность инвестиций — это рентабельность инвестиций компании в основные средства, заводы и оборудование, а также в другие производственные факторы, а рентабельность собственного капитала — это рентабельность суммы, инвестированной компанией. инвестор, доходность на доллар собственного капитала. Рентабельность собственного капитала также равна рентабельности активов, умноженной на коэффициент управления заемным и собственным капиталом (также известный как мультипликатор собственного капитала ): Средняя общая сумма активов Управление долгом и капиталом Отношение = Средний общий капитал акционеров ROE = ROA × Коэффициент управления долгом Формула
ROE	=	Операционные результаты	×	Оборачиваемость активов	×	Коэффициент управления долгом и собственным капиталом
	0						Общая выручка		Пр. rage Итого активы
	=		×		×
		Общая выручка
		Чистая прибыль
	=
		Средняя доля акционерного капитала в собственном капитале

Соотношение между акционерным капиталом и собственным капиталом соотношение долга, используемого компанией, потому что активы равны обязательствам компании плюс акционерный капитал; следовательно, это соотношение показывает размер левериджа, который использует компания, а ROE показывает, насколько хорошо руководство использует заемные средства для увеличения прибыли для акционеров.Однако использование долга также сопряжено с риском, поскольку проценты должны выплачиваться даже в плохие экономические времена.

Пример: расчет рентабельности собственного капитала Microsoft в 2008 г.

2007 г. Общий акционерный капитал = 31 097 долл. США

Общий акционерный капитал 2008 г. = 36 286 долл. США

Средний общий акционерный капитал 2008 г. = (36 286 + 31 097) / 2 = 33 691,50 долл. США

Чистая прибыль за 2008 год = 17 681 долл. США

Рентабельность капитала = 17 681/33 691,50 = 0,5248 = 52,48%

Расчет рентабельности собственного капитала с использованием средней суммы активов и коэффициента управления заемным капиталом дает те же результаты:

Средняя сумма за 2008 год Активы = 67 982 долл. США

Коэффициент управления долгом и капиталом = 67 982/33 691.50 = 2,0178

Рентабельность капитала = ROA × Коэффициент управления долгом и капиталом = 26,01% × 2,0178 = 0,5248 = 52,48%

(Обратите внимание, что средние общие активы и ROA были рассчитаны в предыдущих примерах.)

Что такое рентабельность капитала (ROE)?

Как владелец бизнеса, вы, возможно, захотите изучить широкий спектр показателей рентабельности, включая маржу чистой прибыли и маржу вклада. Однако одним из наиболее полезных показателей прибыльности в вашем арсенале является рентабельность собственного капитала (ROE).Но что такое рентабельность капитала? Узнайте больше о том, как рассчитать рентабельность собственного капитала, из нашего подробного руководства.

Объяснение рентабельности капитала

Рентабельность собственного капитала — это показатель чистой прибыли вашей компании, деленный на акционерный капитал, выраженный в процентах. Другими словами, он показывает, какой чистый (после уплаты налогов) доход вы заработали по сравнению с акционерным капиталом. Это отличный способ измерить эффективность, с которой ваш бизнес может использовать активы для получения прибыли.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала

Базовая формула рентабельности собственного капитала выглядит следующим образом:

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль (годовая) / акционерный капитал

В этой формуле рентабельности собственного капитала чистая прибыль относится к вашей чистая прибыль компании (до выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций), как указано в вашем отчете о прибылях и убытках. Вы можете рассчитать свой акционерный капитал, вычтя обязательства из активов.

Почему важна формула рентабельности собственного капитала?

Рентабельность собственного капитала дает вам представление о прибыльности вашего бизнеса для владельцев и инвесторов.Короче говоря, это помогает инвесторам понять, получают ли они хорошую прибыль на свои деньги, а также это отличный способ оценить, насколько эффективно ваша компания может использовать капитал фирмы. Более того, формула рентабельности собственного капитала может использоваться для оценки темпов устойчивого роста вашего бизнеса.

Что такое «хорошая» рентабельность собственного капитала?

Чтобы определить, имеет ли ваша компания хорошую рентабельность капитала, вам необходимо сравнить ее с отраслевыми эталонными показателями, а также с аналогичными компаниями в вашей отрасли.В секторе коммунальных услуг компании, как правило, имеют значительную сумму активов и долга на своем балансе, поэтому типичная рентабельность собственного капитала составляет около 10%. В отличие от них, технологические компании, вероятно, будут иметь гораздо более высокую рентабельность капитала, составляющую около 18%.

Хотя высокие коэффициенты рентабельности капитала почти всегда лучше, в некоторых случаях высокая рентабельность капитала может указывать на потенциальные проблемы с финансовым здоровьем бизнеса. Например, это может указывать на то, что ваш бизнес имеет чрезмерный уровень долга из-за чрезмерно агрессивного заимствования.Непостоянная прибыль также может привести к чрезвычайно высокой рентабельности собственного капитала. В целом, рекомендуется стремиться к тому, чтобы коэффициент рентабельности собственного капитала был немного выше, чем в среднем по отрасли.

Ограничения коэффициента рентабельности собственного капитала

Формула рентабельности собственного капитала имеет несколько недостатков. Во-первых, уравнение работает только в том случае, если ваш бизнес имеет положительные показатели чистой прибыли и акционерного капитала. Если эти числа отрицательны (т. Е. В результате чистого убытка), вы не сможете использовать рентабельность собственного капитала для анализа своей компании или сравнения своего бизнеса с конкурентами.

Также важно отметить, что существуют некоторые вариации в составе формулы рентабельности собственного капитала. В некоторых случаях чистая прибыль может быть заменена на EBIT или EBITDA. Кроме того, некоторые коэффициенты рентабельности капитала включают нематериальные активы в акционерный капитал, а другие исключают его. Эти различия усложняют использование рентабельности капитала для сравнения вашего бизнеса с другими фирмами.

Мы можем помочь

GoCardless поможет вам автоматизировать сбор платежей, сократив количество администраторов, с которыми ваша команда должна иметь дело при поиске счетов.Узнайте, как GoCardless может помочь вам со специальными или регулярными платежами.

GoCardless используется более чем 60 000 компаний по всему миру. Узнайте больше о том, как вы можете улучшить обработку платежей в своем бизнесе уже сегодня.

Узнать больше Зарегистрироваться

Определение и его расчет

• Рентабельность собственного капитала (ROE) — это показатель финансовых результатов, который показывает, насколько прибыльна компания.
• ROE рассчитывается путем деления годовой чистой прибыли компании на ее собственный капитал.
• Несмотря на свою полезность, ROE иногда может вводить в заблуждение и искажаться из-за нечестного учета.
• Посетите справочную библиотеку Insider по инвестициям, чтобы узнать больше.

Идет загрузка.

Ключ к стоимостному инвестированию — это умение выявлять недооцененные компании.Ценный инвестор ищет скрытые жемчужины — компании с надежным менеджментом, хорошими финансовыми показателями и относительно низкой стоимостью акций.

Выявление ценных бумаг требует тщательного анализа фундаментальных показателей компании, но некоторые показатели помогают быстро отделить зерно от плевел. Рентабельность собственного капитала (ROE) является одним из них — он показывает, насколько хорошо компания извлекает прибыль из вложенных денежных средств.

Что такое рентабельность собственного капитала (ROE)?

Рентабельность собственного капитала (ROE) — это финансовый коэффициент, который показывает, сколько чистой прибыли приносит компания на доллар инвестированного капитала.Этот процент является ключевым, потому что он помогает инвесторам понять, насколько эффективно фирма использует свой капитал для получения прибыли.

Понимание того, как работает ROE

ROE — полезный показатель для оценки доходности инвестиций компании в конкретной отрасли. Инвесторы могут использовать ROE для сравнения ROE компании со средним по отрасли, чтобы лучше понять, насколько хорошо эта компания работает по сравнению с ее конкурентами.

Более высокая рентабельность собственного капитала свидетельствует о том, что компания эффективно использует собственный капитал для получения дохода.Низкая рентабельность собственного капитала означает, что компания зарабатывает относительно мало по сравнению с собственным капиталом.

Какой процент считается «хорошей» рентабельностью собственного капитала?

Это зависит от обстоятельств. В некоторых отраслях компании имеют больше активов и более высокие доходы, чем в других, поэтому рентабельность собственного капитала сильно различается в зависимости от сектора. Например, согласно данным, опубликованным Нью-Йоркским университетом, средняя рентабельность собственного капитала для розничных онлайн-компаний составляет 27,05%. Но в рекламной индустрии это всего 2,93%. Опытные инвесторы ищут компании с рентабельностью собственного капитала выше среднего среди аналогов по отрасли.

Тенденция к росту рентабельности собственного капитала также является хорошим знаком. «Хотя абсолютная рентабельность собственного капитала компании важна, изменение рентабельности собственного капитала с течением времени — и то, что привело к этим изменениям — может быть даже более актуальным», — говорит Дж. П. Тремблей, преподаватель финансов в Колледже бизнеса Дэниэлса при Университете Денвера. .

ROE также можно использовать для оценки темпов роста компании — скорости, с которой компания может расти без необходимости занимать дополнительные деньги.

Как рассчитать ROE

Чтобы рассчитать ROE, разделите чистую годовую прибыль компании на собственный капитал.Умножьте результат на 100, чтобы получить процент.

Инсайдер

Чистая прибыль: Это прибыль компании после вычета расходов.Годовая чистая прибыль компании указывается в ее отчете о прибылях и убытках.

Собственный капитал: Это требование акционеров к активам компании после выплаты ее долгов. Собственный капитал отражается в балансе.

Пример ROE

Например, согласно последним отчетам SEC Facebook (FB), его чистая прибыль в 2020 году составила около 29,15 миллиардов долларов. Общий акционерный капитал составил около 128,29 миллиарда долларов.

ROE Facebook = 29 долларов.15 миллиардов / 128,29 миллиарда долларов = 0,227 x 100 = 22,7%

Это означает, что его годовая чистая прибыль составляет около 22,7% от акционерного капитала.

Как рассчитать ROE в Excel

Чтобы рассчитать ROE в Excel, введите годовую чистую прибыль компании в ячейку A2. Затем введите стоимость акционерного капитала в ячейку B2. В ячейке C2 введите формулу: = A2 / B2 * 100 . Результирующая цифра и будет ROE, выраженная в процентах.

Рамзи Льюис

ROE может быть отрицательным.Но это не обязательно означает, что у компании отрицательный денежный поток. Доктор Роберт Р. Джонсон, профессор финансов в бизнес-колледже Хайдера при университете Крейтон, отмечает, что «компании, которые теряют деньги по методу начисления, могут иметь отрицательную рентабельность собственного капитала, но положительный денежный поток». Отрицательный ROE не обязательно плох, но требует дальнейшего расследования.

Формула DuPont

Один из способов получить дополнительную информацию о ROE — это разбить ее на компоненты с помощью структуры, называемой анализом DuPont.Этот более продвинутый анализ разбивает ROE на три коэффициента, помогая аналитикам понять, как компания достигла ROE, свои сильные стороны и возможности для улучшения.

Алисса Пауэлл / Инсайдер

• Первое соотношение: маржа чистой прибыли (чистая прибыль, разделенная на объем продаж).Компания может улучшить свою прибыль, зарабатывая больше денег на каждой продаваемой единице продукции.
• Второе соотношение: оборачиваемость активов (объем продаж, деленный на общую сумму активов). Компания может улучшить оборачиваемость активов за счет увеличения продаж, сохраняя при этом общие активы неизменными.
• Третье соотношение составляет финансовый левередж (общие активы, разделенные на собственный капитал). Компания может повысить рентабельность собственного капитала, занимая деньги и зарабатывая на них больше, чем она стоит.

Увеличение любого из этих коэффициентов увеличивает ROE.«Две фирмы могут иметь одинаковую рентабельность собственного капитала и добиваться ее совершенно разными способами», — говорит Джонсон.

Другое использование ROE

Необычная или чрезвычайно высокая ROE может побудить аналитика провести дополнительные исследования.

• Это может сигнализировать об отрицательной чистой прибыли. Если компания публикует как отрицательную прибыль, так и отрицательный капитал, это может привести к ошибочно высокой рентабельности собственного капитала. При интерпретации рентабельности собственного капитала аналитик хотел бы убедиться, что чистая прибыль и собственный капитал положительны.
• Это может сигнализировать о несоответствии прибыли. Представьте себе, что компания за годы зафиксировала убытки по отношению к собственному капиталу. Один год с большой чистой прибылью и искусственно заниженным акционерным капиталом может привести к чрезвычайно высокой рентабельности собственного капитала. Когда рентабельность собственного капитала является заоблачной, большинство аналитиков потратят немного времени, чтобы проверить историю доходов компании.

• Это может свидетельствовать о превышении долга. Джонсон отмечает, что один простой, но рискованный способ для прибыльной компании повысить рентабельность собственного капитала — это занять деньги.Это называется кредитным плечом. «Кредитное плечо работает, когда вы можете заработать на заемных деньгах больше денег, чем это вам стоит», — говорит Джонсон. «Конечно, кредитное плечо часто называют палкой о двух концах, потому что оно может увеличить убытки, если вы зарабатываете меньше денег (или теряете деньги) на заемных средствах, чем они вам обходятся».

ROE против рентабельности активов против рентабельности инвестированного капитала

ROE показывает инвесторам, какой доход компания получает от одного доллара собственного капитала.Он имеет некоторое сходство с другими показателями прибыльности, такими как рентабельность активов или рентабельность инвестированного капитала, но рассчитывается по-другому.

Рентабельность активов (ROA) показывает, какая часть прибыли компании связана с основными инвестициями, такими как основные средства. Формула ROA почти такая же, как и ROE, но в знаменателе используются общие активы, тогда как ROE использует собственный капитал.

Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) также измеряет прибыльность по сравнению с инвестициями, но это добавляет немного больше сложности: показывает, сколько чистой прибыли (после выплаты дивидендов) компания получает от всех своего капитала — и то и другое. заемный и собственный капитал.ROIC рассчитывается с использованием чистой прибыли за вычетом дивидендов в числителе и суммы долга и капитала компании в знаменателе.

Каждый из этих показателей используется для оценки и сравнения компаний на основе того, насколько эффективно их руководство использует свои финансовые ресурсы для получения прибыли, но каждый из них использует свой угол зрения.

Ограничения рентабельности собственного капитала

Хотя это один из наиболее важных финансовых показателей для фондовых инвесторов, рентабельность собственного капитала не всегда дает полную картину.

Например, он может быть обманчиво низким для новых компаний, где существует большая потребность в капитале, а доход может быть не очень высоким. Точно так же некоторые факторы, такие как чрезмерная задолженность, могут увеличить рентабельность собственного капитала компании, одновременно добавляя значительный риск.

Еще одним ограничением ROE является то, что он может быть намеренно искажен с помощью бухгалтерских лазеек. Завышенная прибыль или скрытые за балансом активы могут повысить рентабельность собственного капитала и сделать компанию более прибыльной, чем она есть на самом деле.

Из-за этих ограничений прилежный инвестор должен пройти полный анализ финансовых показателей компании, используя ROE в качестве одного из нескольких показателей.

Финансовый вывод

Рентабельность собственного капитала — один из наиболее важных финансовых показателей для инвестора в акции, который ищет компании с хорошей стоимостью. Это простой и удобный показатель того, насколько хорошо фирма может получать доход от вложенных в нее денег. Высокая и стабильная рентабельность собственного капитала обычно лучше, но абсолютное число следует рассматривать в контексте отрасли. Это также хороший знак, если ROE со временем увеличивается.

No related posts.