Рентабельность найти: как рассчитать и зачем она нужна — формула и примеры расчета показателей

Содержание

Рентабельность активов и капитала

Рентабельность является важным финансовым результативным показателем работы организации. Рассмотрим подробнее разновидности показателей рентабельности, которые присутствуют в финансовых расчетах компании.

Рентабельность активов (return on assets, ROA) – финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами.

В отличие от показателя «рентабельность собственного капитала», данный показатель учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Поэтому он менее интересен для инвесторов.

Общую сумму активов предприятия возможно найти, сложив стоимости внеоборотных и оборотных активов.

В общем виде формула для расчета рентабельности активов выглядит следующим образом:

                                             ROA=ЧП*100%/Аср,                                                (1)

где ЧП —  чистая прибыль,

Аср – сумма всех активов.

Рентабельность активов показывает, сколько копеек прибыли от продаж или чистой прибыли принесет один рубль, вложенный в активы предприятия.

Рентабельность активов организации отражает способность активов создавать прибыль.

Величину прибыли от продаж можно найти в отчете о финансовых результатах (прибылях и убытках) или рассчитать по следующей формуле:

                                                     ПР=TR-TC,                                                       (2)

где TR (totalrevenue) – это выручка предприятия в стоимостном выражении,

TC (totalcost) – полная себестоимость.

Выручку (TR) можно найти, умножив объем продаж (Q — quantity) на цену (P — price):  

                                                        TR=P*Q.                                                       (3)

 Полную себестоимость (TC) можно найти, сложив все затраты предприятия: материалы, комплектующие, заработную плату рабочих и административно-управленческого персонала, амортизационные отчисления, затраты на коммунальные услуги, охрану и безопасность, общецеховые и общезаводские расходы и др.

Величину чистой прибыли можно найти в отчете о финансовых результатах (прибылях и убытках) или рассчитать по следующей формуле:

                                            ЧП=TR-TC-ПрР+ПрД-Н,                                      (4)

где ПрР – прочие расходы,

ПрД – прочие доходы,

 Н – сумма начисленных налогов.

К прочим доходам и расходам относят соответственно поступления или затраты, не связанные с основной деятельность организации, среди них – курсовые разницы, сумма дооценки/уценки активов.

Рентабельность оборотных активов рассчитывается следующим образом:

                                               Rоа= Pч*100%/ Aоср,                                        (5)

где Rоа – рентабельность оборотных средств,

Pч – прибыль чистая,

Aоср – среднегодовая стоимость оборотных активов.

Данный показатель является одним из самых весомых, так как только этот вид активов дает гарантированную непрерывность экономико – финансовых оборотов.

С помощью рентабельности оборотных активов происходит большое влияние на производственные процессы, результативность управления финансами в целях выполнения планов производства. Оборотные средства экономично и рационально повышают объемы производства и рационализацию продукции, дают толчок для покорения более высокоуровневых и прибыльных рынков.

Оборотные средства включают в себя совокупности предварительных инвестиций для приобретения оборотных фондов, а также фондов обращения, влияющих на обороты производства.

К ним относятся:

— предметы труда (ресурсы, материалы и др.),

— средства труда.

В ходе движений оборотных активов происходят 3 стадии кругооборота:

 — финансовая стадия,

 — производственная стадия,

— продукционная стадия.

Финансовая стадия обращает денежные средства в производственный запас.

Производственная стадия характеризуется тем, что себестоимость произведенных товаров носит авансированный характер, но только в размерах истощенного остатка, также происходит авансирование издержек на заработную плату и перенесение долей производственных фондов.

Продукционная стадия предусматривает, что произведенные товары еще являются авансируемыми, но после трансформации продукционной формы в денежную произойдет возобновление инвестированных средств за счет дохода от реализованных товаров.

Показатель рентабельности чистых активов выступает важным показателем работы компании.

Под чистыми активами (Ач) подразумевается реальная стоимость имущества, определяемого каждый год минус долги.

При Aч ≤ 0 суммарные обязательства по долгам превосходит стоимостную величину имущества организации, происходит «недостаточность имущества». Aч рассчитывают по бухгалтерскому балансу.

Aч< УК (уставной капитал) – организация должна их сравнять. Если УК меньше установленной законом суммы, то может следовать ликвидация организации.

 

 

Для проверки и оценки совокупной результативности применения оборотных активов учитывается показатель рентабельности текущих средств по чистой прибыли.

Показатель рентабельности текущих активов рассчитывается следующим образом:

                                       Rта = Pс*100% / Aтср,                                         (6)

где Rта – рентабельность текущих активов,

Pс – чистая прибыль,

Aт ср– среднегодовая стоимость текущих активов.

Коэффициент рентабельности текущих активов показывает возможность организации по обеспечению нормальным объемом прибыли в отношении используемых оборотных средств предприятия. Индекс характеризуется эффективностью каждого рубля, который был вложен в оборотные средства организации. Если показатель рентабельности текущих активов повышается, то растет эффективность использования капиталовложений в производство, и наоборот, когда индекс уменьшается, то и эффективность использования капиталовложений падает.

Для повышения уровня прибыльностиот продаж товаров предприятие должно постоянно проводить маркетинговые исследования, ориентируясь на постоянно меняющуюся конъюнктуру рынков, проводить наблюдение за изменением цен товаров, производить непрерывную проверку уровня производственных издержек и реализации товаров, постоянно организовывать увеличение производственного ассортимента в областях выпусков, производства и продаж товаров.

 При расчете прибыльности организации коэффициенты рентабельности можно объединить в 2 группы:

1. Коэффициенты, которые рассчитываются для общего оценивания прибыльности организации. Сюда входят показатели, показывающие результативность производства организации, отраженная в значениях чистой прибыли, прибыли от продаж, ущерба от производства товаров и т. д.

2.Коэффициенты, которые рассчитываются для оценивания прибыльности товаров, использования ресурсов в производстве и ущерба. Сюда входят показатели, которые, также, отражают прибыльность продаж товаров, чистую прибыль, а также суммарный ущерб на производство, заработную плату работникам, производственные площади и т. д.

Нормативные значения рентабельности активов различаются в зависимости от специфики деятельности предприятия [6, 8]. В таблице 1 указаны нормативы для основных видов хозяйственной деятельности.

Таблица 1 — Нормативные значения рентабельности активов в зависимости от вида хозяйственной деятельности организаций

Вид хозяйственной деятельности

Норматив рентабельности активов

Финансовая организация

До 10%

Производственная организация

15-20%

Торговая организация

15-40%

 

Очевидно, что торговая организация будет обладать самой высокой рентабельностью активов по сравнению с другими видами деятельности, так как у данной организации небольшая стоимость внеоборотных активов. Производственная организация, обладая большой величиной внеобротых активов за счет оборудования, будет обладать средней рентабельностью. Финансовая организация функционирует в условиях жесткой конкуренции, поэтому норматив рентабельности относительно невысок. В целом, показатель рентабельности активов является важным для анализа финансово-экономической деятельности предприятия и сравнения с другими организациями. Рентабельность активов показывает эффективность использования внеоборотных и оборотных активов.

Рентабельность капитала характеризует прибыль, полученную предприятием с каждого рубля, вложенного в имущество (активы) предприятия и определяется по формуле:

                                             Ркап = Пч х 100/ К,                                            (7)

где Ркап — рентабельность капитала (имущества) предприятия,

Пч – чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия,

К – средняя величина капитала предприятия, рассчитанная по данным баланса.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return On Equity , ROE) показывает, как эффективно были вложены в предприятие собственные денежные средства

Коэффициент рентабельности задействованного капитала организации (Return On Capital Employed, ROCE) показывает эффективность вложения в предприятие как собственных, так и привлеченных средств. Показатель отражает, как эффективно предприятие использует в своей деятельности собственный капитал и долгосрочно привлеченные средства (инвестиции).

Если коэффициент рентабельности капитала (ROE или ROCE) снижается, то это говорит о том, что:

— увеличивается собственный капитал (а также долговые обязательства для ROCE),

— уменьшается оборачиваемость активов [3].

Если коэффициент рентабельности капитала (ROE или ROCE) растет, то это говорит о том, что:

— увеличивается прибыль предприятия,

— увеличивается финансовый рычаг [2].

На рисунке 1 показана точность оценки состояния предприятия с помощью различных коэффициентов.

 

Рисунок 1 — Ранжирование коэффициентов по сложности расчета и точности диагностирования финансового состояния предприятия 

Коэффициент задействованного капитала (ROCE) оказывается полезным для анализа предприятий, где есть высокая интенсивность использования капитала (часто осуществляется инвестирование), что связано с тем, что коэффициент задействованного капитала использует в своем расчете привлеченные денежные средства. Применение  коэффициента задействованного капитала (ROCE) позволяет сделать более точный вывод о финансовых результатах компаний.

Таким образом, можно констатировать многообразие методик расчета рентабельности активов и капитала компаний. Рентабельность активов характеризует отдачу от использования всех активов организации, показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала, качество управления активами. Рентабельность собственного капитала учитывает все активы организации, а не только собственные средства, в связи с чем является менее интересным для инвесторов. При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних условий. К внешним условиям относится расширение рынка сбыта продукции за счет снижения цены на предлагаемые товары [1, 7]. Внутренние условия являются наиболее значительными, чем внешние. К ним относятся: повышение объемов производства, сокращение себестоимости продукции, увеличение отдачи основных средств и т.д. [4, 5]. Все это должно способствовать развитию не только одного предприятия, но и экономики региона в целом [9].

 

Научный руководитель:
Медведева Татьяна Вячеславовна, 
кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и информационных технологий управления  Тульского филиала РЭУ им. Г. Плеханова, г. Тула, Россия

формула расчёта и факторный анализ

Рано или поздно вы захотите узнать, насколько продуктивно работают ваши сотрудники. Для этого нужно провести факторный анализ и узнать рентабельность персонала вашей компании. Как это сделать, сейчас расскажем.

Что такое рентабельность

Рентабельность персонала – это относительный показатель, характеризующий уровень потребления определенного ресурса. Это могут быть деньги, наемный труд или другие ресурсы. Данный показатель вычисляется по формулам и выражается в процентах. Рентабельность показывает оценку работы вашей корпорации.

Понятие рентабельности используется постоянно, а также делится на несколько дополнительных категорий. Категории определяются отношением получаемой прибыли к определенным активам либо ресурсу.

Рентабельность персонала – это относительный показатель, характеризующий уровень потребления определенного ресурса.

Чтобы вам было понятнее, как определяется продуктивность, вы можете посмотреть таблицу, где мы привели примеры расчета рентабельности персонала, продаж и других ресурсов.

В ходе вычислений и анализа рентабельности хорошо просматривается тенденция повышения производительности, а также отслеживается, какие пункты нужно усовершенствовать.

Данные в таблице являются показателями, которые были взяты случайно, для примера. В колонке «Значение показателя» указаны данные на начало года (t0) и на конец года (t1). Колонка «Изменение» позволяет анализировать эффективность производства и рентабельность персонала.

Формула расчета: Изменение = t0 – t1.

Пример расчета рентабельности.

Показатель Значение показателя Изменение
t0 t1
Чистая выручка от продажи продукции 16477 18417 +1940
Валовый объем производства товара в средних ценах отчетного года 83000 142305 +59305
Прибыль от продажи товаров 85410 96532 +11122
Среднегодовая численность сотрудников 260 260
Рентабельность продаж 19,78 19,04 -0.74
Удельный вес реализации в цене изготовленной продукции (коэффициент) 1,0331 0,9682 -0.0649
Усредненное значение выработки продукции на одного сотрудника 410 511,6 +101,6
Прибыль на одного работника 75,385 86.185 +10,8

 

Сегодня, во времена новых бизнес-моделей, роль качественного управления персоналом с каждым днем становится все более значительной. Главной задачей эффективного управления является контроль наличия в компании необходимого количества сотрудников, проверка уровня их квалификации. Кроме того, к задачам можно отнести грамотное управление кадрами, повышение производительности работы.

«Умное» управление персоналом в конечном итоге значительно увеличивает объемы производства, повышает эффективность труда, снижает себестоимость товара и, как следствие, увеличивает общую прибыль.

Большинство компаний до сих пор не умеют правильно определять показатель рентабельности в условиях становления новых моделей бизнеса, так как в большинстве случаев ошибочно принимают среднюю производительность одного работника за рентабельность.

Для определения рентабельности можно использовать формулу: ROL (рентабельность) = (Чистая прибыль / численность штата) × 100.

ROL (рентабельность) = (Чистая прибыль / численность штата) × 100.

В процессе использования данной формулы определяется выработка только одного работника.

Более эффективно и точно рентабельность определяется по другим формулам:

  1. Рентабельность персонала (всего) = Затраты на весь персонал / чистая прибыль.
  2. Персональная рентабельность сотрудника = затраты на сотрудника / доля прибыли, принесенная им.

Представленный подход к расчету позволит быстро и легко вычислить затраты на одну штатную единицу, зная размер зарплаты, социальных расходов, издержек на обучение. Также рассчитывается и общее значение рентабельности.

Задачи, в которых необходимо вычислить расчет прибыли или расходов относительно рабочей единицы, иногда вызывают трудности, однако такие задачи легко решаются путем применения собственной группы работника KPI, а также происходит корреляционный расчет собственной прибыли.

KPI – это коэффициент эффективности – показатель успешной работы сотрудника в его деятельности. Он показывает продуктивность работы и уровень достижения определенных целей.

Для удобства расчета прибыли можно использовать KPI каждого работника.

Факторный анализ персонала

Факторный анализ – обширный способ, который применяется для определения связи значениями переменных. Обычно известные переменные в большей части зависят от количества неопределенных значений, а также наличия случайных ошибок.

Факторный анализ позволяет:

  1. Разобраться в причине ошибок.
  2. Классифицировать факторы, влияющие на управление персоналом.

Расчет рентабельности поможет увидеть реальное состояние производства, продаж, вложений предприятия, оборота персонала, что позволяет грамотно смоделировать ситуацию, которая сложилась, и согласовать план действий.

Как найти чистую рентабельность собственного капитала?

Рентабельность собственного капитала (Формула Дюпона) = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы) * (Активы / Собственный капитал) = Рентабельность по чистой прибыли * Оборачиваемость активов * Финансовый левередж.

Чем выше рентабельность собственного капитала?

Чем выше значение рентабельности собственного капитала, тем выше доходность и эффективность управления менеджментом предприятия только собственным капиталом. … Коэффициент целесообразно применять для оценки только в том случае если предприятие имеет собственный капитал, другими словами, положительные чистые активы.

Как определить коэффициент рентабельности собственного капитала ROE?

ROE. Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return on Equity)

  1. ROE = Net Income / Average Shareholder’s Equity. …
  2. ROE = ROА * Коэффициент финансового рычага …
  3. ROE = Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость собственного капитала * 100%

Как определить коэффициент рентабельности?

Рентабельность является результирующим показателем эффективности деятельности любой компании, в общем виде коэффициенты рентабельности рассчитываются по формуле:

  1. R = Прибыль (чистая, балансовая) / производственный показатель
  2. КОР = прибыль (убыток) до налогообложения / выручка х 100%

Как определяется уровень доходности капитала?

ROE вычисляется путем деления чистой прибыли на акционерный капитал: ROE = (Чистая прибыль за период t / Средняя величина акционерного капитала за период t) × 100%. где величина акционерного капитала вычисляется как разница между общей суммой активов и общей суммой обязательств.

Какой должна быть рентабельность собственного капитала?

Нормальное значение

По усредненным статистическим данным рентабельность собственного капитала составляем примерно 10-12% (в США и Великобритании). Для инфляционных экономик, таких как российская, показатель должен быть выше. … Чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше.

Чему равняется рентабельность собственного капитала?

Рентабельность собственного капитала — коэффициент равный отношению чистой прибыли от реализации к среднегодовой стоимости собственного капитала.

Как рассчитать ROA?

Как рассчитывается коэффициент ROA

Рентабельность активов определяется как частное от деления чистой прибыли (или убытков), полученной за период, на общую величину активов организации за период. ROA = ((чистая прибыль + процентные платежи) * (1 – налоговая ставка)) / активы предприятия *100%.

Как правильно рассчитать чистую прибыль?

Чистая прибыль = Выручка – Себестоимость товаров – Управленческие и коммерческие расходы – прочие расходы – налоги; Чистая прибыль = Финансовая прибыль + Валовая прибыль + Операционная прибыль – Сумма налогов; Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения – Налоги; Net Income = Total Revenue – Total Expenses.

В чем измеряется ROE?

ROE (return on equity) = прибыль (net income)/собственный капитал (equity). По сути, ROE — это та процентная ставка, под которую в компании работают средства акционеров. Этот показатель является ключевым для определения эффективности деятельности компании.

Что входит в рентабельность?

Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. … Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим.

Как рассчитать прибыль и рентабельность?

Показатели прибыли и рентабельности – формулы расчетов

  1. РП = Величина прибыли от продаж / Величина выручки (без учета НДС) х 100.
  2. РП = Величина валовой прибыли / Величина выручки (без НДС) х 100.
  3. РА = Величина чистой прибыли / Величина средняя активов за заданный период х 100.

Как рассчитать рентабельность?

Вычисляется по формуле:

  1. Робщ = Чп/Оа, где
  2. Робщ – общая рентабельность, чистая прибыль — Чп, а Оа – стоимость оборотных активов.
  3. Рос = Чп/Ос, где
  4. Рос – рентабельность основных средств, Чп- чистая прибыль, Ос — стоимость основных средств.
  5. Пр = Зп/Квм, где

Что такое доходность на капитал?

Доходность капитала — это соотношение, выраженное в процентах и измеряющее прибыльность бизнеса по отношению к собственному капиталу. Показатель используется для определения того, насколько хорошо компания генерирует рост прибыли за счет вложенных в бизнес денежных средств.

Как рассчитать размер собственного капитала?

Формула расчета показателя такова: Ск = (Ск в начале года + Ск в конце года) / 2. Данные берутся из баланса за соответствующие отчетные периоды. Крайне желательно, чтобы величина собственного капитала или чистых активов была выше, чем величина уставного капитала фирмы.

Что такое ROE?

Что такое Return on Equity. Рентабельность собственного капитала (return on equity, ROE, также используется термин «Прибыль на акционерный капитал») — финансовый коэффициент, который показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли.

У застройщиков есть рычаги для увеличения рентабельности проектов

Банки готовы кредитовать не все проекты застройщиков. Рентабельность выше 15% – одно из обязательных условий. Но у девелоперов есть рычаги для увеличения маржи.

Практические кейсы и рекомендации по переходу на проектное финансирование стали предметом дискуссии на бизнес-завтраке, который прошёл в рамках ежегодного конкурса «Доверие потребителя».

Своим опытом, например, поделился заместитель генерального директора СК «ЛенРусСтрой» Максим Жабин. Он рассказал о 13 шагах, которые изменили его компанию и позволили повысить рентабельность: «Мы решили поменять стратегию. Чтобы перейти на проектное финансирование пришлось изменить структуру компании, нанять новых людей. Над этим работала вся команда, включая собственников. Изменения коснулись планово-сметного отдела, бухгалтерии, строителей и так далее».

По словам г-на Жабина, чтобы найти новых профессионалов, оказалось недостаточно разместить объявления о найме на соответствующем сайте. Свою компанию надо «продать» новому сотруднику, дав полную информацию, а для этого надо серьёзно работать над страницей фирмы на таких ресурсах.

Он рассуждал и о том, что если наладить отношения с банками-партнёрами, это может сделать проекты гораздо маржинальнее. Например, при помощи Корпорации малого и среднего предпринимательства ставки по проектному финансированию компании удалось снизить с 11 до 6%.

В «ЛенРусСтрое» также переделали и настроили весь коммерческий блок, создали отдел поддержки продаж, который занимается постпродажным обслуживанием клиентов, удержанием их. Создаются корпоративные книги отдела продаж, отдела маркетинга, в которых собраны все постулаты бизнеса: от того, как разговаривать с клиентом, до технологий увеличения маржинальности. «Мы говорим о создании культуры девелопмента. Но она развивается не в Москве и Петербурге, поскольку здесь слишком низкий уровень конкуренции. В Петербурге ежегодно вводят 0,78 кв.м на одного жителя, в Москве – 0,28. А, например, в Краснодаре – 2,2, в Тюмени – 1,78. В этих городах гораздо тяжелее работать с клиентами, и именно там зарождается культура девелопмента», – уверен Максим Жабин.

Также он рекомендует оптимизировать все строительные процессы, причём начать с IP-технологий, BIM-технологий – их внедрение сократит некоторые расходы в разы.

Партнёры внутри и снаружи

Также решено изменить бренд компании, искать правильных проектировщиков, правильно «упаковывать» новостройки (например, обновлять шоу-румы), работать над продвижением и реализацией проектов. «Многие компании приступают к проектированию без полного исследования участка. Кто-то не понимает, для кого создаёт дома: сначала строим, а потом думаем, как это продать… Надо найти правильного проектировщика, которых мало. Мотивировать сотрудников. Например, изменив показатели эффективности для менеджеров, мы увеличили выручку на 25%. Есть топ-менеджеры высокого уровня, для которых только одно направление развития – открыть собственный бизнес. Зачем терять таких специалистов? Их можно сделать партнёрами по бизнесу. Выделите им проценты от оборота, и они будут работать гораздо эффективнее», – поясняет Максим Жабин.

Правильная работа с агентствами недвижимости и грамотная их мотивация может дать прирост выручки примерно на 20%. Ведь 40–50% всех продаж у девелопера обеспечивают именно брокеры.

Стоит всерьёз задуматься и об использовании встроенных коммерческих помещений. «Мы оставляем их в собственности и ищем правильных арендаторов. В основном в новых кварталах располагаются салоны красоты, аптеки, мебельные магазины и огромное количество недорогих пивнушек. А клиент хочет магазин фермерских продуктов, кондитерскую, барбер-шоп, магазин промтоваров и центр детского развития. Привлекать таких правильных арендаторов надо льготными ставками хотя бы на первые несколько лет», – уверен г-н Жабин.

Партнёр практики «Продажи» и руководитель направления «Ценообразование» консалтинговой компании «Манн, Черемных и Партнёры» Ангелина Радько рассказала о том, как можно существенно увеличить маржинальность проектов, используя стратегию динамических цен и управления ценообразованием.

Банки считают деньги

По словам начальника Управления кредитования Головного отделения по Петербургу ПАО «Сбербанк» Ольги Храмцовой, для банков важна не только прибыльность проекта: «В первую очередь оценивается репутация застройщика, потом бюджет, маркетинг и документы. Когда сходятся эти четыре фактора, банк достаточно оперативно принимает решение о проектном финансировании. Конечно, важны грамотная проектная документация и капитал проекта. И самое сложное здесь – оценить, за сколько можно будет построить дом. Больше всего вопросов возникает при подтверждении капитала проекта». Однако если у застройщика или его бенефициаров отрицательная репутация или есть негативный опыт строительства, на кредит можно не рассчитывать.

Принимая на себя риски, банки должны быть уверены в прибыльности проекта – минимальная рентабельность должна быть выше 15%. Также застройщик должен сам вложить не менее 15% от стоимости проекта. «В качества собственного участия девелопера банк готов учитывать вложения в участок, причём не фактически понесённые затраты на его приобретение, а его текущую рыночную стоимость. Практика показывает, что если участок выкуплен, эти затраты примерно и составляют 15% от общей стоимости проекта. Но в зависимости от локации и класса будущей новостройки эта доля может достигать 25–35%», – поясняет Ольга Храмцова.

Также банк оценивает стоимость будущих квартир. Здесь порой возникают дискуссии, поскольку кредитные организации не столь оптимистичны, как застройщики, и консервативно подходят к возможному увеличению стоимости жилья. Но в Сбербанке считают, что компромисс можно найти всегда. 

Рентабельность (прибыльность) товарных запасов | Продукт-менеджмент

Данная статья входит в наш сборник «Анализ эффективности товарных категорий и брендов«

Сборник предназначен для специалистов торговых компаний, которые хотят эффективно управлять направлениями компании. То есть создавать прибыльные товарные категории, позволяющие компании развиваться, а не существовать!

СКАЧАТЬ СБОРНИК


В очередной раз мне задали вопрос о рентабельности товарных запасов (РТЗ). У многих руководителей подразделений, директоров и просто закупщиков и продукт-менеджеров нет чёткого  понимания в этом вопросе. Вот я и решил акцентировать внимание данной статьёй сугубо на показатель рентабельности товарных запасов (РТЗ). Сконцентрируйте своё внимание для прочтения данной статьи, так как показатель РТЗ является ключевым не только отдела закупок, но и для всей компании.

Данная статья будет структурирована по таким пунктам:

  1. определение рентабельности товарных запасов,
  2. виды рентабельности товарных запасов,
  3. расчётные формулы рентабельности товарных запасов,
  4. пример расчёта рентабельности товарных запасов,
  5. возможные нормативы рентабельности товарных запасов.

Определение рентабельности товарных запасов

Рентабельность (она же прибыльность) товарных запасов – это соотношение валовой или чистой прибыли  компании за определённый период времени к среднему значению себестоимости складских запасов за этот же период. Другими словами, берём из отчёта по продажам сумму прибыли компании за месяц, например, и делим её на среднемесячную себестоимость товарных запасов. Таким образом мы получаем процентное соотношение, которое показывает, как эффективно используются денежные средства инвестированные в товарные запасы.

Для торговой компании, на мой взгляд, рентабельность товарных запасов – это важнейший показатель, который отображает эффективность её деятельности. Почему? Смотрите, около 80% капитала в торговых компаниях может находится в товарных запасах. Поэтому от того, как качественно товарные запасы созданы, и зависит эффективность использования денежных средств, за которые мы их приобрели.

Рентабельность товарных запасов показывает хозяевам  компании, её инвесторам, как эффективно используются деньги, которые они инвестировали в компанию. Или по-другому, сколько денег компания заработала, например, с  1 000 000 у.е. вложенных инвестиций в товарные запасы.

Виды рентабельности товарных запасов

Рентабельность товарных запасов может быть двух видов:

1)      валовая рентабельность товарных запасов,

2)      чистая рентабельность товарных запасов.

В чём отличие? Отличие лишь в том, какую сумму прибыли вы делите на себестоимость складских запасов. Деление валовой прибыли на себестоимость запасов даёт валовую рентабельность товарных запасов, а деление чистой прибыли на себестоимость запасов – чистую рентабельность товарных запасов. Какой вид РТЗ применяется чаще на практике? Конечно же, чаще используется показатель валовой РТЗ. И это не удивительно, так как для расчёта чистой РТЗ необходимо иметь доступ к показателям чистой прибыли компании. Как вы понимаете, доступ к такой информации имеется исключительно у финансового отдела и у руководства компании. А вот торговый отдел и отдел закупок могут владеть цифрами о валовой прибыли компании, поэтому ими и используется показатель валовой рентабельности товарных запасов.

Расчётные формулы рентабельности товарных запасов

Стоит сказать, что существует две основные формулы расчёта РТЗ. Первая формула применяется, если необходимо рассчитать показатель РТЗ за целый год, вторая формула – если расчёт РТЗ происходит на основании месячных данных.

Важно ещё понимать то, что рентабельность товарных запасов можно посчитать, как для отдельной товарной позиции, так и для определённой товарной категории, бренда. Чаще расчёт РТЗ производится для категории товаров.

Формула расчёта рентабельности товарных запасов (период – 1 год) (Ф.1)

Ф.1

Как мы уже говорили, в числителе приведённой выше формулы может быть либо валовая прибыль компании, либо чистая прибыль.

Как рассчитывать среднемесячную себестоимость товарных запасов в течении 1 года? Здесь имеется 3 варианта расчёта:

1)      Берём цифры себестоимости складских запасов на начало года и на конец года – и выводим среднее значение между ними. Но это очень «грубый» способ, так как здесь не учитывается статистика себестоимости товарных запасов на протяжении всего года. Не рекомендую таким образом рассчитывать среднюю себестоимость складских запасов, так как показатель РТЗ может быть очень искажённым.

2)      Собираем информацию о себестоимости товарных запасов на начало каждого месяца в течении всего года. И определяем среднее значение между имеющимися данными. Этот способ определения среднемесячной себестоимости товарных запасов является оптимальным, так как учитывается динамика себестоимости складских запасов на протяжении всего года. Рекомендую использовать данную методику в своей практике.

3)      Рассчитываем среднюю себестоимость складских запасов в течении всего года с учётом каждого рабочего дня компании. Например, компания отработала в анализируемом году  240 рабочих дней. Суммируем себестоимость товарных запасов на начало каждого рабочего дня и делим получившуюся сумму на 240 дней. Этот метод является наиболее точным, но зачастую и более трудозатратным.

Формула расчёта рентабельности товарных запасов (период – 1 месяц) (Ф.2)

Ф.2

 

В данной формуле среднемесячная себестоимость товарных запасов рассчитывается, как среднее значение между показателями на начало и на конец месяца, либо как среднее значение между показателями себестоимости товарных запасов на начало каждого рабочего дня месяца.

Для чего мы умножаем получившийся результат на 12 месяцев? Таким образом мы приводим показатель рентабельности товарных запасов к годовому выражению. Для чего? Тоже всё довольно просто. Инвесторам легче сравнивать отдачу от денежных средств в годовом выражении (будь то вложение в бизнес, приобретение недвижимости или депозит в банке). Например, инвестор знает, что может положить 100 000 у.е. на депозит в банк, и в конце года он получит 20% годовых, то есть 20 000 у.е. Либо он купит недвижимость и будет сдавать её в аренду под 10% годовых, что даст ему 10 000 у.е. заработка в конце года.

Когда мы приводим рентабельность товарных запасов к годовому выражению, то мы имеем ввиду, что такого показателя мы добъёмся, если  в течении всего года будем иметь такую же себестоимость складских запасов и темп продаж будет аналогичным текущему месяцу.

Стоит отметить, что чаще в работе используемся формула расчёта РТЗ на основании месячных данных, так как компания в течении всего года ежемесячно анализирует достижение поставленных плановых показателей РТЗ.

Ещё стоит обратить внимание на тот факт, что рентабельность товарных запасов в течении года при ежемесячном анализе не может быть постоянной и находиться на одном и том же уровне. Поведение показателей РТЗ будет колебаться с учётом сезонности продаж компании (смотрите рисунок 4 ниже). Наша задача изучить данное поведение и планировать возможную рентабельность товарных запасов с учётом сезонных колебаний.

Пример расчёта рентабельности товарных запасов

В качестве примера для расчёта показателей рентабельности товарных запасов давайте используем статистику представленную на рисунке 1.

Рисунок 1.

На рисунке 1 вы видите таблицу, в которой имеются строки «Валовая прибыль, у.е.», «Себестоимость товарных запасов, у.е.» и «Рентабельность товарных запасов, %». В первых двух строках мы имеем статистику, которая была снята с учётной программы компании. В строке «Рентабельность товарных запасов, %» нам необходимо рассчитать показатели валовой рентабельности товарных запасов. Для каждого месяца мы будем рассчитывать РТЗ в годовом выражении, а для всего года (ячейка О7) мы посчитаем РТЗ, используя уже итоговые данные таблицы.

Итак, давайте изначально рассчитаем РТЗ для 1 месяца 2012 года (смотрите рисунок 2).

Рисунок 2.

 

Как вы видите, в ячейке С7 мы ввели формулу «=С5/СРЗНАЧ(С6:D6)*12». Значение ячейки С5 – это сумма валовой прибыли за январь 2012 года в у.е. Часть нашей формулы «СРЗНАЧ(С6:D6)» – это расчёт среднемесячной себестоимости товарных запасов для января 2012 года в у.е. Стоит уточнить, что в таблице себестоимость товарных запасов отображена на начало каждого месяца. И в конце формулы идёт умножение на число 12 – это и есть приведение результата к годовому выражению. Таким образом мы получаем валовую рентабельность товарных запасов для января 2012 года на уровне 51,6%. Этот показатель говорит нам о том, что к концу года компания выйдет на рентабельность товарных запасов 51,6%, если уровень продаж и средняя себестоимость склада на протяжении всего года будет такой же, как в январе анализируемого периода. Получившуюся формулу мы копируем для каждого месяца 2012 года и имеем такой вид таблицы (смотрите рисунок 3).

Рисунок 3.

 

Если построить график на основании данных строки «Рентабельность товарных запасов, %», то вы увидите следующую картину (смотрите рисунок 4).

Рисунок 4.

Данный график показывает, что на протяжении года валовая рентабельность товарных запасов анализируемой группы товаров колеблется от 50% до 110%. И это связано в первую очередь с поведением продаж компании в течении года, то есть с сезонным фактором.

Теперь давайте рассчитаем годовую рентабельность товарных запасов в ячейке О7 (смотрите рисунок 5).

Рисунок 5.

 

Как вы видите, в ячейке О7 мы ввели формулу «=О5/О6», где значение ячейки О5 – это сумма валовой прибыли за весь 2012 год, а значение ячейки О6 – это среднемесячная себестоимость складских запасов, рассчитанная на основании себестоимости товарных запасов на начало каждого месяца 2012 года (в ячейке О6 введена такая формула «=СРЗНАЧ(C6:N6)»).  В конечном итоге мы получили результат валовой РТЗ на уровне 85,0%.

Возможные нормативы рентабельности товарных запасов

В конце данной статьи хочется сориентировать вас по нормативам, которые встречались в моей практике на различных торговых компаниях (непродовольственные группы товаров). Стоит сказать, что я увидел закономерности между платежеспособностью компаний в Украине (и других странах СНГ) и их чистой рентабельностью товарных запасов.

Так компании, у которых чистая рентабельность товарных запасов ниже 50% в год, часто испытывают трудности в оплатах по своим обязательствам перед поставщиками, сотрудниками и т.д. И это не удивительно, так как компании не хватает денежных средств не то что для дальнейшего развития, а даже для погашения текущих долгов. Компании, у которых чистая рентабельность товарных запасов находится выше 50%, чувствуют себя финансово устойчивыми. Я же в свою очередь приверженец того, чтоб чистая рентабельность товарных запасов стремилась к 100% в год и выше.

P.S.1. Как быть сотрудникам среднего звена, которые не владеют информацией о чистой прибыли компании? Обычно для сотрудников отдела закупок руководство устанавливает такой оптимальный уровень валовой рентабельности товарных запасов, который позволяет компании получить необходимый уровень чистой РТЗ.

P.S.2. Прошу обратить ваше ВНИМАНИЕ на тот факт, что рентабельность товарных запасов можно расписать на два компонента, два показателя – рентабельность продаж компании (маржу) и оборачиваемость товарных запасов. Об этом детальней читайте в статье «Анализ эффективности направлений и брендов компании».

ВЫ МОЖЕТЕ СКАЧАТЬ ФАЙЛ С РАСЧЁТОМ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ТОВАРНЫХ ЗАПАСОВ, КОТОРЫЙ ИСПОЛЬЗОВАЛСЯ В СТАТЬЕ С ПОМОЩЬЮ ФОРМЫ:

А Вы знаете, какова рентабельность товарных запасов Вашей компании? Мы можем помочь Вам в  проведении детального анализа складских запасов и эффективности направлений (товарных групп, брендов) Вашей компании. Обращайтесь к нам по e-mail [email protected] или по телефону +38(097)199-11-59


Как оценить потенциальную доходность акций по ROE

Чтобы оценить потенциальную доходность акций на время отвлечемся от рыночных котировок и сосредоточимся на фундаментальной составляющей компании.

Акционеру, как владельцу доли в бизнесе принадлежат чистые активы компании — все активы за вычетом обязательств. Именно столько будет стоить доля инвестора, если компания вдруг перестает генерировать прибыль и примет решение прекратить деятельность. Это значение можно легко найти в отчетности компании под названием собственный капитал.

Собственный капитал (equity) = активы (assets) — обязательства (liabilities)

Однако, нормально работающий бизнес приносит прибыль, то есть создает некую доходность на капитал своих владельцев. Именно поэтому рыночная стоимость компании (капитализация) может существенно отличаться от величины чистых активов. С точки зрения инвестора основную ценность представляет не рыночная стоимость активов, а та доходность, которую они могут генерировать.

Соответственно встает вопрос: как измерить эту ценность? Здесь как раз помогает ROE, который показывает, какую доходность приносит компания своим владельцам.

ROE (return on equity) = прибыль (net income)/собственный капитал (equity).

По сути, ROE — это та процентная ставка, под которую в компании работают средства акционеров. Этот показатель является ключевым для определения эффективности деятельности компании. Например, показатель ROE = 20% говорит о том, что каждый рубль, вложенный в компанию, ежегодно приносит 20 копеек прибыли.

Эта прибыль может быть получена инвестором либо непосредственно в виде дивидендов, либо реинвестирована в бизнес — направлена на развитие, закупку оборудования, снижение долга и т.д. Если реинвестирование прибыли будет эффективным, т.е. позволит сохранить ROE на прежнем уровне или выше, то инвестор получит эту прибыль в виде роста курсовой стоимости акций.

На фондовом рынке у инвестора всегда есть выбор, куда вложить свои средства, поэтому в рамках отдельной отрасли, как правило, формируется некий стандарт доходности, на которую рассчитывают инвесторы. Он отражает мнение участников рынка о том, какой ROE будет адекватен для данного класса компаний. Назовем его средней ожидаемой доходностью.

Например, пусть в отдельно взятой отрасли средняя ожидаемая доходность составляет 12%. Тогда компания «А» с показателем ROE = 10% будет мало интересна инвесторам. А вот компания «В» с ROE = 14% при прочих равных наоборот будет более привлекательной, так как дает больший уровень прибыли, чем сопоставимые аналоги.

Это будет приводить к тому, что цена на акции «В» будет расти до тех пор, пока доходность от ее покупки не станет равной средней ожидаемой. Это условие будет соблюдено при цене на акцию, равной 14%/12% = 117% балансовой стоимости. Акции компании «А», напротив, будут снижаться в цене до уровня 10%/12% = 83% балансовой стоимости.

Соотношение ROE компании и средней ожидаемой доходности для сопоставимых предприятий по сути эквивалентно коэффициенту P/BV, широко используемому в сравнительном анализе.


R — требуемая инвесторами доходность,
E — прибыль,
P — капитализация,
BV — балансовая стоимость (собственный капитал)

Читайте также: Как балансовая стоимость акций может помочь в инвестировании

Обобщим ключевые моменты:

 — ROE это та доходность, на которую может рассчитывать инвестор при покупке акции по цене, близкой к балансовой стоимости (P/BV=1). Эту доходность инвестор сможет получить в виде дивидендов, либо в виде роста собственного капитала, который участники рынка заложат в курсовую стоимость акций.

— Если акция торгуется по цене, отличной от балансовой стоимости, то ее потенциальная доходность определяется формулой ROE / (P/BV) или еще проще: Eps/P, где Eps — прибыль на акцию, а P — рыночная стоимость акции.

— Изучая текущие и форвардные (прогнозные) показатели ROE и коэффициенты P/BV сопоставимых компаний, можно примерно оценить требуемую рынком доходность в отрасли и фундаментальную недооценку или переоценку отдельных бумаг.

Анализ динамики ROE

Стоит отметить, что показатель ROE для большинства компаний не является стабильным. Из года в год он меняется в зависимости от различных факторов. Для оценки перспектив акции отдельной компании стоит изучить историческую динамику ROE, которая позволит сделать предположение о справедливости текущей оценки и построить прогноз по форвардным значениям на планируемый период инвестиций.


Для анализа факторов, влияющих на ROE, можно разложить показатель по трехфакторной модели Дюпона.


ROS
(return on sales) — рентабельность продаж по чистой прибыли, указывает на операционную эффективность компании (также можно встретить термин Net income margin). Рост показателя может говорить, например, о сокращении себестоимости, уменьшении влияния фиксированных издержек за счет эффекта масштабирования, или позитивной динамике цен на выпускаемый продукт или сырье.

TAT (total asset turnover) — оборачиваемость активов, характеризует способность активов компании генерировать выручку. Высокие значения говорят о сбалансированной длительности финансового цикла и высокой интенсивности использования активов.

TL (total leverage) — финансовый рычаг, указывает на эффективность использования заемных средств. Показывает соотношение всех активов компании и активов, финансируемых из собственных средств.

Такая декомпозиция ROE дает возможность более детально изучить факторы, влияющие на показатель и оценить сильные и слабые стороны рассматриваемой компании. Также можно использовать пятифакторную модель, где дополнительно есть возможность оценить влияние особенностей налогообложения и расходов на проценты по долгу. В ней параметр ROS раскладывается на три составляющие:


Особенности расчета
ROE

Формула расчета показателя достаточно проста, но на практике инвестор сталкивается с рядом вопросов, которые стоит осветить. Собственный капитал в знаменателе может быть взят в следующих вариантах:

— для расчета используется размер капитала на начало периода;

— для расчета используется среднее значение капитала за период. Обычно берут среднее арифметическое начального и конечного значения, реже используют среднее значение на основании поквартального баланса. Как правило, существенного различия не наблюдается.


Прибыль компании можно взять за расчетный период либо использовать прогнозное значение, если речь идет о форвардном показателе. Если необходимо посчитать ROE за период, отличный от года, то можно взять прибыль за последние 12 месяцев (LTM, last twelve month) и поделить на средний размер капитала за этот же период.

Аналоги ROE

При расчете показателя вы можете столкнуться с тем, что компания имеет отрицательное значение прибыли или собственного капитала. Расчет ROE в таких случаях даст некорректные результаты, поэтому имеет смысл использовать сходные по смыслу коэффициенты рентабельности активов (ROA, return on assets) и рентабельности задействованного капитала (ROCE, return on capital employed).


Расчет рентабельности активов ROA имеет смысл при положительной прибыли и показывает, сколько компания зарабатывает на каждый рубль, вложенный в активы акционерами и кредиторами. Он не так репрезентативен, как ROE, но тоже позволяет сделать ряд выводов об эффективности предприятия, а также сравнить его с конкурентами из отрасли. По сути, ROA — это тот же ROE, но без учета финансового рычага (вспоминаем модель Дюпона).

При расчете в знаменателе может быть значение на начало периода или средняя величина активов, в числителе — чистая прибыль за рассматриваемый период.

Показатель рентабельности задействованного капитала ROCE часто выступает одним из ориентиров целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Чем выше показатель, тем более высокую стоимость долга может позволить себе компания. Он может быть использован, как при отрицательном собственном капитале, так и при отрицательной чистой прибыли.


В числителе показатель содержит EBIT — прибыль до вычета налогов и процентов по кредитам. Для компаний, у которых доходы и расходы от неоперационной деятельности незначительны, EBIT примерно эквивалентен операционной прибыли.

Расчет показателей на примере ПАО «Детский мир», имеющей отрицательный собственный капитал.


Как видно из таблицы, расчет ROE для отрицательного капитала дает нерепрезентативные данные. То же можно сказать про расчет показателя при очень малых размерах собственного капитала. В данном случае аналоги ROA и ROCE дадут более наглядную картину изменения эффективности компании.

При этом, в случае с «Детским миром» важно учесть особенности учетной политики. С 2018 г. компания применила стандарт МСФО (IFRS) 16 к отображению аренды, что сказалось на ряде строк в отчетности. Расчет коэффициентов (отмечен красным) по новым стандартам покажет сильное отклонение в негативную сторону, в то время как при расчете по учетной политике, сопоставимой с показателями за предыдущие годы, можно наблюдать сохранение позитивной тенденции. Поэтому при использовании ROE, ROA, ROCE и любых других финансовых коэффициентов важно учитывать особенности представления информации в отчетности, чтобы корректно оценить компанию.

Открыть счет

БКС Брокер

Как определить прибыльность и стратегические решения

Как вы, как сотрудник, можете принести материальную пользу своей организации? Это вопрос, над которым профессионалы из разных отраслей сталкиваются каждый день. Один из способов — использовать навыки финансового учета для расчета прибыльности вашей компании и проектов и использовать эти знания для принятия стратегических решений.

Каждое решение, которое вы принимаете, влияет на финансы вашей компании, понимаете вы это или нет. Рассмотрите возможность перехода к мышлению сверху вниз — начните с понимания общего финансового состояния вашей организации, а затем двигайтесь вниз, чтобы спросить: «Какие решения я могу принять на своем уровне, чтобы положительно повлиять на прибыльность моей организации?» Это принятие стратегических решений.

Хорошее начало — знакомство с финансовой отчетностью вашей компании. Чтобы рассчитать прибыльность и ожидаемую финансовую отдачу, вам необходимо уметь читать и понимать отчет о прибылях и убытках. Чтобы расширить свои знания о финансах вашей компании, ознакомьтесь с балансом и отчетом о движении денежных средств. Элементы этих документов являются строительными блоками для формул, определяющих прибыльность, и, следовательно, могут служить трамплином для стратегических решений, которые вы принимаете в будущем.

Понимая финансовое положение своей компании, вы можете рассчитать прогнозируемую прибыльность будущих проектов и определить, какие из них окажут наибольшее влияние на ваш бизнес.


Бесплатная электронная книга: Руководство для менеджера по финансам и бухгалтерскому учету

Получите доступ к своей бесплатной электронной книге сегодня.

СКАЧАТЬ СЕЙЧАС

Использование прибыльности для принятия стратегических решений

Обладая инструментами и знаниями для расчета прибыльности, вы можете управлять принятием стратегических решений в своей организации.Вот три способа сделать это.

1. Выберите проекты для выполнения

Понимание того, как рассчитать прибыльность, может помочь вам понять, какие проекты или инициативы вы решите реализовать. Например, если рентабельность вашей компании низка из-за повсеместного повышения заработной платы, может быть неразумно выбирать дорогостоящий проект без доказательств твердой окупаемости инвестиций. С другой стороны, если рентабельность вашей компании высока из-за недавней экономии затрат за счет повышения эффективности процессов, сейчас самое подходящее время для выбора проекта с показателями будущей прибыльности.

2. Питч-проекты и инициативы

Если вы не отвечаете за принятие решений, использование прибыльности вашей организации для планирования проектов и инициатив может дать вам рычаги воздействия при передаче своих идей руководителям или руководителям групп. Покажите, что вы выполнили все необходимые расчеты, чтобы понять, какое влияние ваш проект окажет на компанию. Если ваш проект повысит прибыльность, у вас будет больше шансов получить финансирование для его реализации.

3. Держите в уме большую картину

Некоторые люди попадают в ловушку «работать в бизнесе» вместо «работать в бизнесе» и увязнуть в мелочах.Понимание прибыльности вашей организации и проектов может быть напоминанием о том, что ваши действия и решения напрямую влияют на финансы вашей компании.

По теме: Руководство для начинающих по чтению финансовой отчетности

3 показателя для прогнозирования прибыльности проекта

Понимание того, как отслеживать и использовать финансовые данные и показатели, может значительно улучшить вашу деловую хватку и навыки. Вот три показателя, которые вы можете использовать для прогнозирования прибыльности проекта и принятия более обоснованных решений.

1. Чистая приведенная стоимость

Чтобы рассчитать, сколько стоит конкретная инвестиция для вашей компании сегодня, вам необходимо принять во внимание стоимость инвестиций с течением времени.

«Чем раньше поступят денежные потоки, тем они ценнее», — поясняет профессор Гарвардской школы бизнеса В.Г. Нараянан в онлайн-курсе по финансовому учету Гарвардской школы бизнеса. «И чем дольше будет задерживаться отток денежных средств, тем лучше».

Чтобы рассчитать чистую приведенную стоимость (NPV) проекта, необходимо сначала определить текущую стоимость каждого денежного потока в сценарии.Любые расходы, которые вам необходимо понести для завершения проекта, должны быть учтены вместе с ожидаемым притоком денежных средств от успеха проекта.

Текущая стоимость = Платеж / (1 + Ставка дисконтирования) Количество периодов

В уравнении приведенной стоимости платеж — это сумма прогнозируемого притока или оттока денежных средств (например, сумма денежных средств, которую вы ожидаете получить от проекта, или сумма, которую вы платите за оборудование для выполнения проекта).

Ставка дисконтирования — это процентная ставка, определяемая компанией для расчета текущей стоимости будущих денежных потоков. Ставка дисконтирования определяется на основе факторов, влияющих на временную стоимость денег, таких как инфляция, риск и альтернативные издержки. Поскольку будущие денежные потоки связаны с большей степенью неопределенности, они стоят меньше, чем если бы вы получили такую ​​же сумму денег прямо сейчас. При использовании ставки дисконтирования в уравнении обязательно используйте ее десятичную форму.

Наконец, количество периодов — это то, как часто вы будете платить или получать эту сумму денег.Это единовременный платеж или ежемесячная подписка? Обязательно учтите это.

Чистая приведенная стоимость — это сумма приведенных стоимостей каждого денежного потока вашего проекта. После того, как вы рассчитали текущую стоимость каждого денежного потока, сложите их. Если NPV — отрицательное число, это означает, что проект не прогнозируется как прибыльный и, следовательно, не рекомендуется для инвестиций.

2. Внутренняя норма прибыли

Внутренняя норма прибыли (IRR) — это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость проекта равна нулю.Другими словами, ваш проект не будет ни прибыльным, ни убыточным.

Рекомендуется рассчитывать IRR с помощью Excel или аналогичного программного обеспечения для работы с таблицами из-за сложности формулы.

В Excel используйте формулу «= IRR» и заключите в скобки ячейки столбца, содержащего ваши денежные потоки (например, «= IRR (B2: B5)»).

IRR — это наивысшая приемлемая ставка дисконтирования. Это может быть полезно при взвешивании того, какие проекты следует реализовать — те, у которых ставка дисконтирования выше IRR, вряд ли будут стоящими инвестициями.

3. Срок окупаемости

Срок окупаемости — это время, необходимое для окупаемости проекта. Эта метрика проста и может быть полезна при продвижении проектов. Определение срока окупаемости показывает, что ваш проект не только будет прибыльным, но и принесет окупаемость инвестиций в течение определенного периода.

Чтобы рассчитать период окупаемости, посмотрите на свои денежные поступления по периодам на диаграмме или в электронной таблице. Затем вычтите каждый приток денежных средств из первоначального оттока денежных средств, чтобы найти совокупный поток денежных средств по завершении каждого периода.Наступит момент, когда ваш совокупный денежный поток изменится с отрицательного на положительный. Срок окупаемости находится между этими двумя периодами (например, от одного до двух лет).

Чтобы точно определить, где наступает срок окупаемости, используйте следующую формулу:

Срок окупаемости =

Последний период времени с отрицательным совокупным денежным потоком

(последний отрицательный совокупный денежный поток / первый положительный денежный приток)

Важно отметить, что, хотя срок окупаемости является полезным показателем, он не учитывает временную стоимость денег так же, как расчеты NPV и IRR.По этой причине рекомендуется использовать его вместе с формулами NPV и IRR, чтобы иметь полное представление о прогнозируемой прибыльности вашего проекта.

Определение прибыльности проекта: пример

Предположим, вы работаете в пекарне и у вас есть идея приобрести революционное оборудование для выпечки, которое позволит вам резко увеличить производство специального печенья для удовлетворения растущего спроса. Прежде чем предлагать свою идею владельцу пекарни, вы хотите определить ее потенциальную прибыльность.

Определение чистой приведенной стоимости

Во-первых, вам нужно перечислить ваши денежные потоки по проекту. Допустим, вы знаете, что с помощью этой машины вы сможете делать 2000 специальных печений в год. Вы также узнали от производителя, что следующее поколение машины, которое обеспечит еще большую производственную мощность, выйдет через три года, и вы ожидаете обновления этой модели для удовлетворения спроса. Таким образом, в вашем анализе вы будете учитывать только три года использования.

Стоимость машины составляет 7200 долларов США, включая доставку и установку.

Ваше исследование рынка показывает, что большинство людей будут готовы платить 2 доллара за одно из ваших специальных файлов cookie, и вы планируете продавать все 2000 файлов cookie, которые вы планируете производить каждый год. Ваши денежные потоки следующие:

  • Общая стоимость станка: — 7 200 долларов США
  • Ожидаемая выручка за каждый из трех лет: 4 000 долларов США

Затем определите приведенную стоимость каждого из ваших денежных потоков.Допустим, у вас есть ставка дисконтирования в пять процентов, которая представляет собой неотъемлемые риски и затраты вашей пекарни с течением времени.

Текущая стоимость станка = -7 200 / (1 + 0,05) 0 = — 7 200 долларов США

Приведенная стоимость ожидаемой выручки = 4000 / (1 + 0,05) 1 = 3809,52 долларов США

Приведенная стоимость ожидаемой выручки = 4000 / (1 + 0,05) 2 = $ 3 628,12

Приведенная стоимость ожидаемой выручки = 4,000 / (1 +.05) 3 = 3 455,35 долларов США

Чтобы найти чистую приведенную стоимость (NPV), сложите текущую стоимость всех денежных потоков.

NPV = (-7 200) + 3 809,52 + 3 628,12 + 3 455,35 = 3 692,99 долл. США

Чистая приведенная стоимость этого проекта составляет 3692,99 доллара. Поскольку это положительное число, проект все еще находится на рассмотрении.

Расчет внутренней нормы прибыли

Внутреннюю норму доходности (IRR) проще всего рассчитать в Excel. Чтобы найти IRR, сначала настройте свои данные с вашими денежными потоками с течением времени:

Периоды Денежный поток
0 -7 200
1 4 000
2 4 000
3 4 000

Затем введите формулу в строку ввода.В данном случае это «= IRR (B2: B5)». Это дает IRR примерно 31 процент. IRR этого проекта выше ставки дисконтирования, что говорит о том, что он может окупить ваши инвестиции.

Расчет срока окупаемости

Наконец, вы можете рассчитать срок окупаемости ваших инвестиций. Введите свои данные в таблицу и рассчитайте совокупный денежный поток после каждого года.

Периоды Денежный поток Совокупный денежный поток
0 -7 200 -7 200
1 4 000 -3 200
2 4 000 800
3 4 000 4800

Найдите точку, в которой совокупный денежный поток переключается с отрицательного числа на положительное.Из этой таблицы вы знаете, что потребуется от одного до двух лет, чтобы окупить первоначальную стоимость оборудования. Вы не можете быть уверены в том, что файлы cookie будут продаваться с постоянной скоростью, поэтому вы не можете определить точный момент времени, когда ваши инвестиции будут возвращены. Но если вы находитесь в ситуации, когда приток денежных средств гарантирован на постоянной основе, вы можете использовать формулу в приведенном выше объяснении срока окупаемости, чтобы рассчитать, в каком месяце года ваши инвестиции будут возвращены.

Сделайте удачное вложение

После расчета NPV, IRR и периода окупаемости вы можете убедиться, что ваша идея о покупке оборудования является хорошей.При положительном NPV, IRR выше, чем ставка дисконтирования, и относительно коротком периоде окупаемости, владелец пекарни должен серьезно подумать об этом вложении.

Этот гипотетический сценарий — полезный инструмент, который вы можете использовать в качестве отправной точки для определения прибыльности ваших собственных проектов и принятия более обоснованных решений.


Поддержка ключевых решений финансовыми навыками

Расчет ценности, которую вы приносите организации, может показаться сложной задачей, но, обладая финансовыми навыками, есть множество способов доказать и предсказать ценность.Определение прибыльности ваших проектов может позволить вам извлекать уроки из своих побед и недостатков, менять направление при необходимости, повышать эффективность затрат и двигаться вперед со стратегическим мышлением, основанным на общей картине.

Вы заинтересованы в том, чтобы узнать, как финансовые навыки могут помочь в принятии бизнес-решений? Изучите наш шестинедельный курс Leading with Finance , восьминедельный курс Financial Accounting и другие онлайн-курсы по финансам и бухгалтерскому учету, чтобы узнать, как вы можете получить навыки и уверенность чтобы понять финансовый ландшафт вашего бизнеса и отрасли.

Как рассчитать коэффициент прибыльности вашего бизнеса

По: чадморрис

30 декабря, 2020

Читать за 8 минут

Действительно ли ваш бизнес приносит прибыль?

Простой взгляд на валовые продажи — это ошибка, которую допускают многие владельцы бизнеса, но этого недостаточно, чтобы понять, окупается ли она. Когда вы владеете бизнесом, вы должны проанализировать несколько коэффициентов рентабельности, чтобы увидеть, где ваш бизнес преуспевает, а в каких необходимо внести улучшения.

В этой статье мы поможем вам понять ВСЕ коэффициенты рентабельности и способы их расчета. Кроме того, мы дадим вам несколько советов, как увеличить размер прибыли.

Каковы коэффициенты рентабельности?

Коэффициенты прибыльности — это финансовые инструменты, которые показывают, насколько хорошо компания генерирует доход, сравнивая различные области бизнеса, такие как операционные расходы, прибыль, активы на балансе, акционерный капитал, денежные потоки и налоги.Некоторые коэффициенты рентабельности должны быть максимально высокими, а другие — низкими.

Вы можете думать о показателях рентабельности как о показателях здоровья, таких как артериальное давление, пульс или температура. Получив эти цифры, вы поймете, здоров ли ваш бизнес в целом.

В большинстве случаев важно сравнивать коэффициенты рентабельности только с предприятиями в той же отрасли. Обычно цифры в одной отрасли сильно отличаются от показателей в другой.

Коэффициенты прибыльности измеряются за определенное время, например, еженедельно, ежемесячно, ежеквартально или ежегодно.Такой расчет поможет вам увидеть, как работает ваш бизнес в течение определенного периода времени.

Различные типы показателей рентабельности

Есть две основные категории коэффициентов прибыльности: коэффициенты маржи и коэффициенты доходности.

  • Коэффициенты прибыли просто измеряют способность компании получать прибыль от продаж.
  • Коэффициенты доходности , как следует из названия, измеряют способность бизнеса создавать и возвращать богатство акционерам.

Вот диаграмма, на которой показаны восемь наиболее часто используемых коэффициентов рентабельности, разделенных на эти две более широкие категории:

Вы можете увидеть две категории, и какое соотношение является частью какой категории. Теперь давайте подробно рассмотрим каждое соотношение и его формулы.

Формулы коэффициентов рентабельности

Здесь вы найдете описание каждого отношения и его формулу.

1 st Соотношение: маржа валовой прибыли

Маржа валовой прибыли показывает, насколько хорошо работает бизнес по сравнению с затратами на оплату его операций.Вы хотите, чтобы это соотношение было как можно более высоким. Большое число свидетельствует о том, что бизнес способен оплачивать свои счета, но при этом получать прибыль.

Обратите внимание, что вы умножите на 100 (а не на 100%), чтобы получить процент. И убедитесь, что в этом уравнении не используется чистая прибыль!

В качестве примера предположим, что выручка вашего бизнеса составляет 90 000 долларов, а COGS (стоимость проданных товаров) составляет 70 000 долларов. Маржа валовой прибыли — 22,2%.

2 nd Коэффициент: маржа EBITDA

В этом коэффициенте рентабельности используется EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) и сравнивается с валовой выручкой.Это один из немногих коэффициентов, который можно использовать для сравнения предприятий в разных отраслях.

3 rd Коэффициент: маржа операционной прибыли

Третий коэффициент оценивает прибыль с добавлением износа и амортизации, которые исключаются из маржи EBITDA. Маржа операционной прибыли показывает вероятность того, что бизнес выживет в рецессии и сможет конкурировать с отраслевыми конкурентами.

4 th Соотношение: маржа чистой прибыли

Четвертое соотношение учитывает налоги и проценты плюс все прочие расходы.Маржа чистой прибыли делит чистую прибыль на выручку. Это своего рода «практический результат» того, как бизнес работал за определенный период времени. Недостатком коэффициента является то, что, поскольку он включает все расходы, необходимо учитывать единовременные оттоки в течение периода.

5 th Соотношение: маржа денежного потока

Это число показывает, насколько бизнес способен получать доход и превращать его в наличные. Высокая маржа денежного потока показывает, что бизнес может получать много денег от определенного объема продаж.Отрицательная цифра означает, что бизнес теряет деньги.

Числитель уравнения, денежные потоки, можно найти с помощью следующего уравнения:

6 th Коэффициент: рентабельность активов

Нам нужна мера того, насколько хорошо работает бизнес, не по отношению к денежным потокам или прибыли, а по активам в балансе. Представляем возврат на активы, который делает именно это. Это соотношение широко варьируется от отрасли к отрасли, потому что одни типы компаний, естественно, будут иметь больше активов, чем другие.

7 th Коэффициент: Рентабельность капитала

Седьмое соотношение — соотношение дохода к собственному капиталу. Этот коэффициент часто используют инвесторы и биржевые аналитики. Это показывает, насколько хорошо бизнес использует деньги, полученные от акционеров.

Вы можете умножить результат на 100, чтобы получить процентное значение, если хотите.

8 th Коэффициент: рентабельность инвестированного капитала

Чтобы включить средства, предоставленные держателями облигаций, у нас есть восьмой и последний коэффициент: рентабельность инвестированного капитала.Эта цифра показывает, сколько денег зарабатывает бизнес сверх средней стоимости собственного и заемного капитала.

В идеале ROIC больше 2%. NOPAT можно рассчитать с помощью этого уравнения:

EBIT — это просто прибыль до уплаты процентов и налогов.

Как повысить рентабельность

После того, как вы узнаете коэффициенты прибыльности, вам нужно будет разработать стратегии по увеличению рентабельности вашего бизнеса.Вы можете сделать следующее:

  • Нанять бухгалтерскую фирму для проведения аудита. Когда вы увидите подробности на бумаге, вы сможете найти расходы, которые можно сократить.
  • Обновите свой бизнес-план. Бизнес-план необходимо периодически обновлять. Это поможет вам увидеть, растет ли ваш бизнес хорошими темпами и какие новые конкуренты существуют на рынке.
  • Развивайте свою компанию с помощью бизнес-кредита. Вы можете, например, реализовать рекламную кампанию для увеличения продаж.Это лишь один из множества способов развития бизнеса с помощью бизнес-кредита. Обязательно обратитесь к кредитору, который понимает ваши потребности и цели и предлагает вам наилучшие возможные ставки.

Рассчитайте прибыль

Умение использовать коэффициенты рентабельности имеет большое значение, когда дело доходит до ведения бизнеса. Если вы придете к выводу, что внешнее финансирование может повысить прибыльность вашего бизнеса и расширить вашу компанию, рассмотрите возможность получения кредита от Camino Financial.

Наши специалисты по бизнес-кредитам найдут решение по финансированию, которое наилучшим образом соответствует вашим потребностям и целям, чтобы максимизировать вашу прибыль.

Подайте заявку сегодня!

Доля рынка — ключ к прибыльности

В выпуске HBR за март-апрель 1974 г. была опубликована статья, в которой рассказывалось об этапах I и II проекта, спонсируемого Институтом маркетинговых наук и Гарвардской школой бизнеса. Основная цель проекта — определить влияние рыночных стратегий (PIMS) на прибыль.В предыдущей статье была установлена ​​связь между стратегическим планированием и показателями прибыли; здесь, с дополнительными данными, авторы приходят к положительной корреляции между долей рынка и рентабельностью инвестиций. Авторы обсуждают, почему доля рынка является прибыльной, перечисляя в качестве возможных объяснений экономию от масштаба, рыночную власть и качество управления; затем, используя базу данных PIMS, они показывают, как доля рынка связана с рентабельностью инвестиций. В частности, по мере увеличения доли рынка у бизнеса, вероятно, будет более высокая маржа прибыли, снижение отношения покупок к продажам, снижение затрат на маркетинг в процентах от продаж, более высокое качество и более дорогие продукты.Данные также показывают, что преимущества большой доли рынка наиболее высоки для предприятий, продающих товары, которые нечасто приобретаются фрагментированной группой клиентов. Авторы также анализируют стратегические последствия отношения доли рынка / рентабельности инвестиций. В заключение они рекомендуют компаниям проанализировать свои собственные позиции, чтобы достичь наилучшего баланса затрат и выгод различных стратегий.

В настоящее время широко признано, что одним из основных факторов, определяющих прибыльность бизнеса, является рыночная доля.В большинстве случаев предприятия, которые достигли значительной доли обслуживаемых ими рынков, значительно более прибыльны, чем их конкуренты с меньшей долей. Эта связь между долей рынка и прибыльностью была признана корпоративными руководителями и консультантами, и это ясно продемонстрировано в результатах проекта, предпринятого Институтом маркетинговых наук, посвященного влиянию рыночных стратегий на прибыль (PIMS). Проект PIMS, над которым мы работаем с конца 1971 года, 1 направлен на выявление и измерение основных факторов, определяющих рентабельность инвестиций (ROI) в отдельные предприятия.Фаза II проекта PIMS, завершенная в конце 1973 года, выявляет 37 ключевых факторов, влияющих на прибыль, из которых одним из самых важных является доля рынка.

Нет сомнений в том, что доля рынка и рентабельность инвестиций тесно связаны. Приложение I показывает средние показатели рентабельности инвестиций до вычета налогов для групп предприятий, участвующих в проекте PIMS, которые последовательно увеличивают долю своих рынков. (Объяснение того, как предприятия, рынки и результаты рентабельности инвестиций определяются и измеряются в проекте PIMS, см. На боковой панели.) В среднем разница в 10 процентных пунктов в доле рынка сопровождается разницей примерно в 5 пунктов в рентабельности инвестиций до налогообложения.

Приложение I Взаимосвязь между долей рынка и рентабельностью инвестиций до налогообложения

Хотя база данных PIMS является наиболее обширным и подробным источником информации о соотношении прибыли / доли рынка, существуют дополнительные подтверждающие доказательства ее существования. Например, компании, занимающие сильные конкурентные позиции на своих основных товарных рынках, как правило, очень прибыльны.Рассмотрим, например, такие крупные компании, как IBM, Gillette, Eastman Kodak и Xerox, а также более мелкие, более специализированные корпорации, такие как Dr. Scholl (продукты для ухода за ногами) и Hartz Mountain (корма и аксессуары для домашних животных).

Учитывая, что высокая доходность обычно сопровождается высокой долей на рынке, полезно изучить эту взаимосвязь более подробно. Почему доля рынка выгодна? Каковы наблюдаемые различия между предприятиями с низкой и высокой долей? Различается ли это понятие от отрасли к отрасли? И что означает соотношение прибыльность / доля рынка для стратегического планирования? В этой статье мы попытаемся дать частичные ответы на эти вопросы, представив доказательства о природе, важности и последствиях связи между долей рынка и показателями прибыли.

Почему доля рынка прибыльна

Данные, представленные в Приложении I, демонстрируют разницу в рентабельности инвестиций между предприятиями с высокой и низкой долей рынка. Однако это убедительное свидетельство самой связи не говорит нам, почему существует связь между долей рынка и прибыльностью. Есть как минимум три возможных объяснения:

  • Экономия за счет масштаба : Наиболее очевидное объяснение высокой нормы прибыли, которой пользуются компании с крупными акциями, заключается в том, что они достигли экономии за счет масштаба в закупках, производстве, маркетинге и других компонентах затрат.Бизнес с 40% долей данного рынка просто вдвое больше, чем бизнес с 20% того же рынка, и он достигнет, в гораздо большей степени, более эффективных методов работы в рамках определенного типа технологий.

С этим объяснением тесно связано явление так называемой «кривой опыта», широко разрекламированное Boston Consulting Group. 2 Согласно BCG, общие удельные затраты на производство и распространение продукта имеют тенденцию снижаться на более или менее постоянный процент с каждым удвоением совокупного выпуска компании.Поскольку в определенный период времени предприятия с большой долей рынка, как правило, также имеют более крупные совокупные продажи, чем их более мелкие конкуренты, ожидается, что они будут иметь более низкие затраты и, соответственно, более высокую прибыль.

  • Рыночная власть : Многие экономисты, особенно из числа тех, кто занимается антимонопольной работой, считают, что эффект масштаба имеет относительно небольшое значение в большинстве отраслей. Эти экономисты утверждают, что если крупные предприятия получают более высокую прибыль, чем их более мелкие конкуренты, то это является результатом их большей рыночной власти: их размер позволяет им вести более эффективные торги, «управлять» ценами и, в конце концов, получать значительно более высокую прибыль. цены на конкретный товар. 3
  • Качество управления : Самое простое из всех объяснений зависимости доли рынка / прибыльности состоит в том, что доля и рентабельность инвестиций отражают общий основной фактор: качество управления. Хорошие менеджеры (включая, возможно, удачливых!) Успешно занимают высокие доли на своих рынках; они также умеют контролировать расходы, добиваться максимальной производительности от сотрудников и так далее. Более того, как только бизнес достигает позиции лидера — возможно, за счет развития новой области — ему намного легче удерживать лидерство, чем другим его догонять.

Эти объяснения того, почему существует соотношение рыночной доли / прибыльности, не исключают друг друга. В некоторой степени бизнес с крупными акциями может извлечь выгоду из всех трех видов относительных преимуществ. Однако важно понять из доступной информации, какая часть увеличения прибыльности, сопровождающей высокую долю рынка, исходит от каждого из тех или иных источников.

Как доля рынка соотносится с рентабельностью инвестиций

Анализ базы данных PIMS проливает свет на причины наблюдаемой взаимосвязи между долей рынка и рентабельностью инвестиций.Предприятия с разным уровнем рыночной доли сравниваются по финансовым и производственным показателям, а также по показателям относительных цен и качества продукции в Приложении , Приложение II . Изучая эти цифры, помните, что выборка предприятий PIMS включает широкий спектр продуктов и отраслей. Следовательно, когда мы сравниваем предприятия с долей рынка менее 10%, скажем, с предприятиями с долей более 40%, мы не наблюдаем различий в затратах и ​​прибыли в рамках одной отрасли. Каждая подгруппа включает в себя множество отраслей, типов продуктов, типов клиентов и т. Д.

Приложение II Взаимосвязь доли рынка с ключевыми финансовыми и операционными показателями для общей выборки компаний PIMS

Различия между предприятиями с высокой и низкой долей акций

Данные в Exhibit II выявляют четыре важных различия между предприятиями с высокой долей и предприятиями с меньшими долями. Используемые выборки достаточно велики и сбалансированы, чтобы гарантировать, что различия между ними связаны в первую очередь с вариациями доли рынка, а не с другими факторами.Вот эти отличия:

1. По мере увеличения доли рынка оборот по инвестициям увеличивается лишь незначительно, но рентабельность продаж резко возрастает.
Рентабельность инвестиций

, конечно, зависит как от нормы чистой прибыли от продаж, так и от суммы инвестиций, необходимых для поддержки заданного объема продаж. Таблица II показывает, что отношение инвестиций к продажам снижается лишь незначительно и нерегулярно с увеличением доли рынка. Данные также показывают, что загрузка производственных мощностей не связана систематически с долей рынка.

На первый взгляд, более высокая оборачиваемость инвестиций не кажется основным фактором, способствующим более высокой норме прибыли. Однако это наблюдение требует некоторой оговорки. Наш анализ базы данных PIMS показывает, что интенсивность инвестиций (инвестиции по сравнению с продажами), как правило, напрямую зависит от степени вертикальной интеграции бизнеса.

(Степень вертикальной интеграции измеряется как отношение общей добавленной стоимости бизнеса к его продажам.И числитель, и знаменатель коэффициента корректируются путем вычитания дохода до налогообложения и добавления среднего ROI PIMS, умноженного на инвестиции.)

Таким образом, вертикальная интеграция имеет сильное отрицательное отношение к соотношению покупок и продаж. Поскольку компании с высокой долей рынка в среднем несколько более вертикально интегрированы, чем компании с меньшими долями, вполне вероятно, что инвестиционный оборот увеличивается в несколько большей степени с долей рынка, чем показывают цифры в Приложении II.Другими словами, как показано в Приложении III, для данной степени вертикальной интеграции отношение инвестиций к продажам значительно снижается, хотя общие средние значения этого не делают.

Приложение III Влияние вертикальной интеграции на соотношение инвестиций / продаж

Тем не менее, Приложение II показывает, что основная причина отношения рентабельности инвестиций к рыночной доле — это резкая разница в доходности продаж до вычета налогов. Компании с долей рынка менее 10% имели в среднем убытки до налогообложения в размере 0.16%. Средняя рентабельность инвестиций для предприятий с долей рынка менее 10% составила около 9%. Очевидно, что ни один отдельный бизнес не может иметь отрицательное соотношение прибыли к продажам и при этом получать положительную рентабельность инвестиций. Очевидное несоответствие между средними показателями отражает тот факт, что некоторые предприятия в выборке понесли убытки, которые были очень высокими по отношению к продажам, но были намного меньше по сравнению с инвестициями. В выборке PIMS средняя рентабельность продаж демонстрирует сильную, плавную тенденцию к увеличению по мере увеличения доли рынка.

Почему рентабельность продаж так резко увеличивается вместе с долей рынка? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо более подробно рассмотреть разницу в ценах и операционных расходах.

2. Самая большая разница в затратах, связанных с долей рынка, заключается в соотношении покупок и продаж.

Как показано в Приложении II, для компаний с крупными долями — компаний с долей более 40% — покупки составляют только 33% продаж, по сравнению с 45% для компаний с долей менее 10%.

Чем объяснить снижение отношения покупок к продажам по мере роста доли? Одна из возможностей, как упоминалось ранее, заключается в том, что предприятия с высокой долей капитала имеют тенденцию быть более вертикально интегрированными — они «производят», а не «покупают», и часто они владеют собственными распределительными мощностями.Снижение отношения покупок к продажам будет немного меньше (см. Приложение IV, ), если мы будем контролировать уровень вертикальной интеграции. Низкое соотношение покупок и продаж идет рука об руку с высоким уровнем вертикальной интеграции.

Exhibit IV Соотношение покупок и продаж, скорректированное для вертикальной интеграции

При прочих равных условиях большая степень вертикальной интеграции должна привести к повышению уровня производственных затрат. (Для непроизводственных предприятий в выборке PIMS «производство» было определено как основная деятельность предприятия по созданию стоимости.Например, обработка транзакций эквивалентна производству в банке.) Но данные в Приложении II показывают небольшую связь между производственными расходами в процентах от продаж и долей на рынке или совсем не показывают ее. Это может быть связано с тем, что, несмотря на рост вертикальной интеграции, затраты компенсируются увеличением эффективности.

Это объяснение, вероятно, справедливо для некоторых предприятий в выборке, но мы полагаем, что в большинстве случаев снижение стоимости закупаемых материалов также отражает сочетание экономии от масштаба при покупке и, возможно, рыночной силы в работа с поставщиками.Экономия от масштаба при закупках возникает из-за более низких затрат на производство, маркетинг и распространение, когда поставщики продают в больших количествах. Для очень крупных покупателей специально разработанные компоненты и особые составы материалов, которые закупаются по долгосрочным контрактам, могут обеспечить экономию на «порядок величины».

Еще одно возможное объяснение снижения отношения покупок к продажам для компаний с крупными акциями может заключаться в том, что они взимают более высокие цены, тем самым увеличивая базу, на которой рассчитывается процент.Однако это не так.

В Приложении II мы даем показатели цены относительно конкуренции для каждой группы предприятий, которые указывают иное. Из-за большой трудности вычисления значимых значений относительных индексов цен используемый здесь показатель является довольно грубым. Мы попросили участников PIMS указать по пятибалльной шкале, были ли их цены «примерно такими же», как у основных конкурентов, «несколько» выше или ниже, или «существенно» выше или ниже для каждого бизнеса.Средние значения этого масштабного показателя практически идентичны для каждой группы рыночных долей, за исключением тех, у которых доли более 40%.

Несмотря на схожесть относительных цен для первых четырех групп акций, отношение покупок к продажам регулярно и существенно снижается по мере увеличения доли. В свете этого мы не считаем, что снижение затрат на закупку является отражением более высоких уровней цен, обусловленных «рыночной властью».

3. По мере увеличения доли рынка наблюдается некоторая тенденция к снижению затрат на маркетинг в процентах от продаж.

Разница в маркетинговых затратах между самой маленькой и самой крупной рыночными группами составляет в среднем около 2% продаж. Мы считаем, что это отражает реальную экономию от масштаба, включая распространение фиксированных маркетинговых затрат и способность крупных компаний использовать более эффективные средства массовой информации и методы маркетинга. В случае промышленных товаров крупномасштабность позволяет производителю использовать своих собственных торговых представителей, а не уполномоченных агентов, и, в какой-то момент, использовать специализированные отделы продаж для определенных продуктовых линеек или рынков.Что касается потребительских товаров, крупные предприятия могут получить важное ценовое преимущество за счет своей способности использовать наиболее эффективные средства массовой информации.

Кроме того, ведущие бренды потребительских товаров, по-видимому, в некоторой степени выигрывают от «эффекта поборника», который является результатом большей видимости бренда в розничных магазинах или большей поддержки со стороны торгового персонала розничных магазинов. Например, у Anheuser-Busch в течение некоторого времени были более низкие затраты на рекламу на ящик пива, чем у его более мелких конкурентов — точно так же, как расходы на рекламу одного автомобиля General Motors значительно ниже, чем у других конкурирующих производителей автомобилей.

4. Лидеры рынка разрабатывают уникальные конкурентные стратегии и устанавливают более высокие цены на свою более качественную продукцию, чем компании с более мелкими долями.

Цифры в Приложении II не показывают гладких, непрерывных отношений между долей рынка и различными компонентами цены, затрат и инвестиций. Действительно, похоже, что одна модель работает, когда доля увеличивается до 40%, но несколько другая модель выше этой цифры.

В частности, существуют существенные различия в относительной цене и качестве продукции между лидерами рынка и остальной частью выборки.Лидеры рынка получают более высокие цены, чем компании с меньшей долей рынка. Основная причина этого может заключаться в том, что лидеры рынка также стремятся производить и продавать товары и услуги значительно более высокого качества, чем у их конкурентов с более низкой долей.

Мы измеряли качество следующим образом: мы попросили участвующие компании оценить для каждого бизнеса доли общих продаж, состоящих из продуктов и услуг, которые были «превосходящими», «эквивалентными» и «уступающими» по сравнению с продуктами и услугами ведущих конкурентов.Цифры, показанные в Приложении II, представляют собой средние значения разницы между процентами высшего и низшего качества.

Меры, которые мы использовали для определения относительной цены и относительного качества, конечно, нельзя напрямую сравнивать. Таким образом, невозможно определить, что больше: надбавка к цене, полученная лидерами рынка, или разница в качестве их продукции. Но очевидно, что сочетание значительно более высоких цен и качества представляет собой уникальную конкурентную позицию для лидеров рынка.

Лидеры рынка, в отличие от своих более мелких конкурентов, тратят значительно больше средств на исследования и разработки по сравнению с продажами. Как показано в Приложении II, среднее отношение НИОКР к продажам для группы предприятий с наибольшей долей составляло 3,55%, что почти на 40% больше, чем соотношение для группы с долей менее 10%. Это, в сочетании с преимуществом качества, которым обладают лидеры рынка, предполагает, что они, как правило, следуют стратегии товарного лидерства. Безусловно, это соответствует тому, что известно о таких лидерах инноваций, как Eastman Kodak, IBM и Procter & Gamble.

Учитывая, что лидеры рынка имеют высокую долю рынка и, следовательно, связанную с этим прибыльность, естественно задаться вопросом, меняется ли соотношение доли и прибыльности от отрасли к отрасли. Другими словами, нужна ли компаниям в одних отраслях более высокая доля, чем в других, чтобы быть прибыльными?

Различия между отраслями промышленности

Хотя наш анализ базы данных PIMS ясно демонстрирует сильную общую взаимосвязь между рентабельностью инвестиций и долей рынка, они также указывают на то, что важность доли значительно варьируется от одного типа отрасли или рыночной ситуации к другому.Два наиболее ярких варианта представлены в приложении , Приложение V . Эти цифры показывают, что:

Приложение V Отраслевые различия в соотношении доля / рентабельность инвестиций

1. Доля рынка более важна для нечасто покупаемых продуктов, чем для часто покупаемых.

Для нечасто покупаемых продуктов рентабельность инвестиций среднего лидера рынка примерно на 28 процентных пунктов выше, чем рентабельность инвестиций среднего малого бизнеса. Для часто покупаемых продуктов (которые обычно покупаются не реже одного раза в месяц), соответственно, разница рентабельности инвестиций составляет примерно 10 пунктов.

Почему? Нечасто покупаемые продукты, как правило, представляют собой товары длительного пользования с более высокой удельной стоимостью, такие как капитальные товары, оборудование и потребительские товары длительного пользования, которые часто являются сложными и трудными для оценки покупателями. Поскольку неправильный выбор связан с большим риском, покупатель часто готов платить больше за гарантированное качество.

Часто покупаемые продукты — это, как правило, товары с низкой удельной стоимостью, такие как продукты питания или промышленные товары. Риск при покупке у менее известного поставщика с небольшой долей в большинстве случаев ниже, поэтому покупатель может свободно делать покупки.

2. Доля рынка более важна для бизнеса, когда покупатели «фрагментированы», а не концентрируются.

Как показано на Приложении V, когда покупатели фрагментированы (т.е. немалая группа потребителей составляет значительную долю от общего объема продаж), разница в рентабельности инвестиций составляет 27 процентных пунктов для среднего лидера рынка. Однако, когда покупатели сконцентрированы, среднее преимущество лидеров в рентабельности инвестиций снижается до всего лишь на 19 процентных пунктов выше, чем у среднего малого бизнеса.

Вероятное объяснение этому состоит в том, что, когда покупатели фрагментированы, они не могут торговаться за преимущество в себестоимости единицы продукции, которое получают концентрированные покупатели, что обеспечивает более высокую прибыль для бизнеса с крупными акциями. Очевидно, тогда разница в рентабельности инвестиций меньше, когда покупатели несколько сконцентрированы. В этом случае влиятельные покупатели склонны выторговать часть разницы в издержках продавца, придерживаясь низких цен.

Очевидно, что стратегические последствия отношения рыночной доли / прибыльности различаются в зависимости от обстоятельств отдельного бизнеса.Но нет сомнений в том, что эти отношения могут быть преобразованы в динамические стратегии для всех компаний, пытающихся установить рыночные цели.

Что означает ссылка на ROI / долю рынка для стратегии

Поскольку доля рынка так сильно зависит от прибыльности, основной стратегической задачей высшего руководства является постановка целей по доле рынка. Эти цели во многом связаны с нормой прибыли, которую можно разумно заложить в бюджет в краткосрочной и долгосрочной перспективе, а также с требованиями к капиталу и денежным потоком бизнеса.

Постановка целей по доле рынка

Какие цели по доле рынка достижимы или даже желательны, очевидно, зависит от многих факторов, включая силу конкурентов, ресурсы, доступные для поддержки стратегии, и готовность руководства отказаться от нынешних доходов ради будущих результатов. Рискуя чрезмерным упрощением, мы можем разделить стратегии доли рынка на три довольно широкие группы:

1. Стратегии построения основаны на активных усилиях по увеличению доли рынка за счет внедрения новых продуктов, добавления маркетинговых программ и так далее.

2. Стратегия холдинга направлена ​​на поддержание существующей доли рынка.

3. Стратегии сбора урожая предназначены для достижения высоких краткосрочных доходов и денежных потоков за счет снижения доли рынка.

Когда каждая из этих стратегий доли рынка кажется наиболее подходящей? Как каждый должен быть реализован? Опыт, задокументированный в базе данных PIMS, дает некоторые подсказки.

Строительные стратегии

Данные, представленные в Приложении I, подразумевают, что во многих случаях даже минимально приемлемая норма прибыли может быть получена только путем достижения некоторого минимального уровня доли рынка.Если рыночная доля бизнеса падает ниже этого минимума, его стратегический выбор обычно сводится к двум: увеличить долю или уйти. Конечно, из этого правила есть исключения.

Но мы убеждены, что на большинстве рынков существует минимальная доля, необходимая для обеспечения жизнеспособности. RCA и General Electric, по-видимому, пришли к выводу, что в компьютерном бизнесе они ниже этого минимума, и отказались. Точно так же Motorola, которая, по оценкам, имела долю от 6% до 7% продаж телевизоров в США и, по слухам, потеряла 20 миллионов долларов в период с 1970 по 1973 год, объявила о своем намерении в начале 1974 года продать свой бизнес Matsushita.

С другой стороны, когда доля не настолько мала, чтобы диктовать выход, но все еще недостаточно высока для получения удовлетворительной прибыли, менеджеры могут рассмотреть агрессивные стратегии увеличения доли. Однако им следует признать, что (а) значительный рост доли редко достигается быстро; и (б) увеличение доли почти всегда обходится дорого в краткосрочной перспективе.

Среди 600 предприятий, включенных в выборку PIMS, лишь около 20% увеличили долю рынка на 2 или более пункта с 1970 по 1972 год.Как и следовало ожидать, успешные стратегии строительства были наиболее распространены среди относительно новых предприятий. Из тех, кто начал свою деятельность с 1965 года, более 40% добились увеличения доли на 2 пункта или более — по сравнению с только 17% предприятий, созданных до 1950 года.

Вообще говоря, предприятия, которые строят акции, платят за это краткосрочный штраф. Приложение VI сравнивает результаты рентабельности инвестиций для предприятий с разной начальной долей рынка и для предприятий с уменьшающейся, устойчивой и растущей долей за период с 1970 по 1972 год.Как правило, компании, которые «строили» (т. Е. Увеличивали долю как минимум на 2 пункта), имели результаты по рентабельности инвестиций на 1-2 пункта ниже, чем компании, которые сохраняли более или менее устойчивые («удерживающие») позиции. Краткосрочные затраты на строительство были самыми высокими для малых предприятий, но даже для лидеров рынка рентабельность инвестиций была значительно ниже, когда доля росла, чем когда она была стабильной.

Приложение VI Как изменение доли рынка влияет на рентабельность инвестиций

Кампания Шика по увеличению продаж электробритвы Flexamatic в 1972 и 1973 годах наглядно иллюстрирует затраты на увеличение доли рынка.В конце 1972 года Шик представил Flexamatic посредством неоднозначной национальной рекламной кампании, в ходе которой производилось прямое сравнение производительности с его ведущими конкурентами. По оценкам торговых источников, Шик потратил 4,5 миллиона долларов в 1972 году и 5,2 миллиона долларов в 1973 году на рекламу, тогда как расходы компании на рекламу в 1970 и 1971 годах составляли менее 1 миллиона долларов в год.

В определенном смысле усилия увенчались успехом: к концу 1972 года доля рынка Шика увеличилась вдвое с 8% до 16%.Но влияние на прибыль компании было резким. Операционные убытки Шика за финансовый год, закончившийся 28 февраля 1974 г., составили 14,5 млн долларов при продажах в размере 93,8 млн долларов, и, похоже, хотя это не единственная причина, высокие рекламные расходы кампании Flexamatic были основным фактором, способствовавшим этому. Только время покажет, оправдаются ли краткосрочные убытки Шика увеличением будущих денежных потоков.

Пример Шика, без сомнения, крайний. Тем не менее реалистичная оценка любой стратегии увеличения доли акций должна учитывать высокую вероятность того, что придется заплатить значительную цену — по крайней мере, в краткосрочной перспективе.В зависимости от того, насколько велики выгоды и сколько времени потребуется для их достижения, эти затраты могут быть или не могут быть компенсированы долгосрочными выгодами.

В недавней статье Уильям Фрухан продемонстрировал, что существует положительная связь между долей рынка и нормой прибыли для производителей автомобилей и розничных сетей питания. 4 Тем не менее, он также привел примеры бедствий, происходящих из-за чрезмерных амбиций в измерении доли рынка со стороны компьютерной индустрии, розничной торговли продуктами питания и авиакомпаний.

Основная идея статьи Фрухана заключалась в том, чтобы побудить бизнес-стратегов рассмотреть определенные вопросы перед запуском агрессивной стратегии расширения доли рынка: (1) Есть ли у компании необходимые финансовые ресурсы? (2) Окажется ли компания в жизнеспособном положении, если ее стремление к увеличению доли рынка будет сорвано до того, как она достигнет своей целевой доли рынка? (3) Позволят ли регулирующие органы компании достичь своей цели с помощью выбранной стратегии? Отрицательные ответы на эти вопросы, очевидно, указывают на то, что компании следует отказаться от расширения доли рынка до тех пор, пока не будут созданы подходящие условия.

Таким образом, для нас достаточно безопасно сказать, что всякий раз, когда рыночное положение бизнеса является достаточно удовлетворительным или когда дальнейшее наращивание доли кажется чрезмерно дорогостоящим, менеджеры должны следовать стратегии владения.

Стратегии холдинга

По определению, стратегия холдинга предназначена для сохранения статус-кво. Для устоявшихся предприятий на относительно зрелых рынках, то есть для большинства предприятий в странах с развитой экономикой, владение, несомненно, является наиболее распространенной стратегической целью в отношении доли рынка.

Ключевой вопрос для компаний, которые придерживаются стратегии холдинга: «Каков наиболее прибыльный способ сохранить позицию на рынке?» Ответ на этот вопрос зависит от многих вещей, в том числе от возможностей и затрат значительных технологических изменений, а также от силы и настороженности конкурентов. Поскольку условия конкуренции очень сильно различаются, можно сделать мало надежных обобщений о методах максимизации прибыли для сохранения доли рынка.

Тем не менее, наш анализ базы данных PIMS предполагает наличие некоторых широких взаимосвязей между рентабельностью инвестиций и конкурентным поведением.Например, наши данные показывают, что компании с крупными акциями обычно получают более высокую доходность, когда устанавливают более высокие цены. (Напомним, что такая ценовая политика обычно сопровождается высшим качеством.) Кроме того, рентабельность инвестиций обычно выше для крупных компаний, когда они тратят больше, чем их основные конкуренты, по отношению к продажам, усилиям по продажам, рекламе и продвижению, а также исследованиям. и развитие.

Для предприятий с малым долевым участием, однако, наиболее прибыльной стратегией владения является прямо противоположная стратегия: в среднем рентабельность инвестиций наиболее высока для этих предприятий, когда их цены несколько ниже средних показателей у ведущих конкурентов и когда их уровень затрат на маркетинг и НИОКР относительно низкие.

Стратегии сбора урожая

Стратегии увеличения доли акций противостоит стратегия «сбора урожая» — умышленное снижение доли акций для обеспечения более высоких краткосрочных прибылей и денежных потоков. Сбор урожая чаще является делом необходимости, чем стратегическим выбором. Денежные средства могут срочно потребоваться для поддержки другой деятельности — например, дивидендов или отчета о прибылях и убытках руководства. Какой бы ни была мотивация, корпоративное руководство иногда решает «продать» часть рыночной доли.

Опыт предприятий в пуле данных PIMS, кратко изложенный в Приложении VI, показывает, что только предприятия с крупными долями в целом способны успешно собирать урожай. У лидеров рынка норма прибыли примерно на три четверти пункта выше, когда они позволяли доле рынка сокращаться, чем когда они поддерживали ее в период 1970–1972 годов. Для других групп предприятий, показанных в Приложении VI, различия в рентабельности инвестиций между «холдингом» и «сбором урожая» нерегулярны. Конечно, эти сравнения также отражают влияние других факторов, помимо стратегического выбора.Многие предприятия потеряли долю рынка из-за обострения конкуренции, роста затрат или других изменений, которые повредили как их прибыльности, так и их конкурентным позициям. По этой причине невозможно получить точную оценку рентабельности уборки урожая. Тем не менее, данные PIMS подтверждают наше мнение о том, что при надлежащих условиях текущая прибыль может быть увеличена за счет снижения доли акций.

Когда сбор урожая имеет смысл, если это вопрос выбора? Снижение доли обычно влияет на прибыль прямо противоположно тому, как это делает наращивание: рентабельность инвестиций увеличивается в краткосрочной перспективе, но снижается в долгосрочной перспективе.Здесь снова необходимо идти на компромисс. Чистый баланс будет зависеть от оценки руководством направления и сроков будущих событий, таких как технологические изменения, а также от его предпочтения немедленной, а не отложенной прибыли.

Баланс затрат и выгод

Данные исследования PIMS убедительно подтверждают предположение о том, что доля рынка положительно связана с нормой возврата инвестиций, полученных бизнесом. Признание этой взаимосвязи повлияет на то, как менеджеры решают, производить или покупать для снижения закупочных затрат, размещать ли рекламу в определенных средствах массовой информации или изменять цену или качество продукта.Кроме того, учитывая тот факт, что акцент на рыночной доле значительно различается в зависимости от отрасли и типа рыночной ситуации, это может повлиять на решения, касающиеся продукта и клиента. Например, небольшой конкурент, продающий часто покупаемые дифференцированные потребительские товары, может достичь удовлетворительных результатов с небольшой долей рынка. В других условиях было бы практически невозможно получить удовлетворительную прибыль с небольшой долей (например, нечасто покупаемая продукция, проданная крупным и влиятельным покупателям).

Наконец, выбор из трех основных стратегий доли рынка также предполагает тщательный анализ важности доли рынка в данной ситуации. Помимо этого, стратегический выбор требует баланса краткосрочных и долгосрочных затрат и выгод. Ни исследование PIMS, ни какие-либо другие эмпирические исследования не могут привести к «формуле» этого стратегического выбора. Но мы надеемся, что представленные здесь результаты по крайней мере дадут некоторые полезные сведения о возможных последствиях выбора менеджеров.

1. См. Предыдущую статью о Фазах I и II проекта Сидни Шеффлера, Роберта Д. Баззелла и Дональда Ф. Хини, «Влияние стратегического планирования на показатели прибыли», HBR, март – апрель 1974 г.

2. Boston Consulting Group, Inc., Перспективы опыта (Бостон, 1968 и 1970).

3. Этот общий аргумент содержится в многочисленных книгах, статьях и выступлениях, посвященных антимонопольной экономике; см., например, Joe S. Bain, Industrial Organization, 2nd edition (New York, John Wiley & Sons, 1968), особенно главу 6.

4. «Пиррова победы в борьбе за долю на рынке», HBR, сентябрь – октябрь 1972 г.

Версия этой статьи появилась в выпуске журнала Harvard Business Review за январь 1975 г.

Использование коэффициентов рентабельности для привлечения инвесторов и достижения успеха

Малые предприятия лучше всего проявляют себя, когда они думают о будущем. Мало что может привести к падению бизнеса, например низкая прибыльность, поэтому мало что может помочь бизнесу добиться успеха, например, знание того, как определить свои коэффициенты прибыльности.

Прибыльность вашей компании во многом определяет, будет ли ваша компания процветать. Чтобы убедиться, что ваша компания находится на правильном пути, давайте посмотрим, что такое коэффициенты прибыльности, какие финансовые показатели используются при их поиске и когда использовать каждый тип коэффициента прибыльности.

Что такое коэффициент рентабельности?

Коэффициенты рентабельности используются для прогнозирования финансовых возможностей компании. В частности, коэффициенты рентабельности помогают компаниям определить, смогут ли они получать прибыль с учетом всех своих затрат.Эта информация поможет вам определить правильность курса вашей компании и поможет привлечь новых инвесторов.

Если инвестор заинтересован в вашей компании, он захочет знать, что делает хорошее вложение. Возможность использовать коэффициенты для демонстрации прибыльности вашей компании придаст инвесторам гораздо больше уверенности, чем просто показ им отчета о доходах от продаж.

Коэффициент рентабельности учитывает операционные расходы, внереализационные расходы и дополнительные финансовые аспекты вашей деятельности, показывая, что ваш бизнес действительно прибыльный.(Бизнес может иметь высокий доход от продаж и ужасные накладные расходы, приводящие к плохим финансовым показателям.)

Существует ряд коэффициентов рентабельности, каждый из которых может дать представление о финансовом состоянии вашей компании. Прежде чем вы сможете привлечь инвесторов или лучше понять итоги своей компании, вам необходимо понять различные типы коэффициента прибыльности. Каждый предлагает свой взгляд на ваши финансы, который может понравиться разным инвесторам.

Типы коэффициентов прибыльности

Каждый коэффициент прибыльности учитывает разные типы затрат и подходит для разных типов инвесторов.Если один инвестор может быть заинтересован в том, как собственный капитал влияет на вашу прибыльность, другой может быть более заинтересован в прибыли до вычета процентов и налогов.

Знание вашей прибыльности — это обязанность всех владельцев бизнеса, поэтому без лишних слов давайте рассмотрим основные коэффициенты прибыльности и то, как они работают.

Коэффициент маржи валовой прибыли

Коэффициент маржи валовой прибыли отражает валовую прибыль вашей компании с учетом себестоимости проданных товаров (COGS).Вы можете найти свою валовую прибыль, используя следующее уравнение:

Валовая прибыль = валовая прибыль ÷ продажи

Ваша валовая прибыль является отличным индикатором того, как работает ваш бизнес в вашей нише, поскольку она учитывается в COGS. Чем выше ваша валовая прибыль, тем успешнее ваш бизнес компенсирует затраты на производство товаров. Если ваша валовая прибыль снижается, это может указывать на то, что вы слишком много тратите на производство товаров или просто работаете в конкурентной и дорогостоящей отрасли.

Хотя для окончательного определения того, как обстоят дела у вашего бизнеса, необходим более глубокий финансовый анализ, высокая валовая прибыль обычно является сильным сигналом для инвесторов, что ваш бизнес — это разумное вложение.

Коэффициент чистой прибыли

Если маржа валовой прибыли дает вам прибыль после COGS, чистая прибыль показывает, какую прибыль вы получаете с учетом операционных расходов, внереализационных расходов и налогов. Вы можете определить чистую прибыль, используя следующее уравнение:

Маржа чистой прибыли = чистая прибыль ÷ доход

Маржа чистой прибыли использует ваш чистый доход, то есть ваш доход после учета любых расходов.Маржа чистой прибыли дает вам более точное представление об общей эффективности вашего бизнеса, чем маржа валовой прибыли.

Хотя маржа чистой прибыли не будет указывать на конкретные проблемы, такие как валовая прибыль (например, слишком высокие COGS), она предоставит инвесторам точную картину общих показателей деятельности вашей компании.

Коэффициент операционной прибыли

Маржа операционной прибыли — это ваша валовая прибыль за вычетом операционных расходов. Ваши эксплуатационные расходы могут включать в себя ряд расходов, включая аренду, заработную плату и стоимость оборудования.Чтобы найти коэффициент операционной прибыли, используйте следующую формулу:

Маржа операционной прибыли = операционная прибыль ÷ выручка от продаж

Коэффициент операционной прибыли дает представление об общих операционных расходах. Чем ниже ваша операционная прибыль, тем больше вероятность того, что вы перерасходуете свои средства. Опять же, большого дохода недостаточно, если вы тратите слишком много на то, чтобы свет был включен, а ваше оборудование работало.

Коэффициент маржи денежного потока

Каждому бизнесу нужен какой-то денежный поток, будь то положительный или отрицательный.Положительный денежный поток означает, что у вас больше денег поступает, чем выходит, в то время как отрицательный денежный поток сигнализирует о том, что денег выходит больше, чем поступает. Маржа вашего денежного потока — это показатель того, насколько хорошо ваша компания превращает продажи в реальные, пригодные для использования деньги.

Чтобы определить маржу денежного потока, используйте следующую формулу:

Маржа денежного потока = денежные средства от операционной деятельности ÷ чистые продажи

Никакая единственная маржа денежного потока не является «хорошей», но более высокая маржа денежного потока говорит инвесторам, что ваша компания делает хорошая работа не только по продаже, но и по превращению этих денег в наличные.Чем выше маржа денежного потока, тем больше вероятность того, что компания хорошо справляется с расходами и долгами. Высокая маржа денежного потока указывает на то, что им удается совершить продажу и перевести большую часть денег в прибыль и полезные денежные средства.

Коэффициент рентабельности активов

Коэффициент рентабельности активов (ROA), также известный как коэффициент рентабельности инвестиций, исследует финансовые показатели вашей компании по отношению к активам. Активом может быть любое оборудование или предмет, влияющий на способность вашей компании приносить доход.Чем ниже ROA, тем больше денег вы вложили в активы. Вы можете рассчитать рентабельность инвестиций по следующей формуле:

ROA = чистая прибыль ÷ общие активы

ROA в основном полезен для инвесторов или потенциальных покупателей, если вы продаете свою компанию. Инвесторы или покупатели могут посмотреть на вашу рентабельность инвестиций по сравнению с другими компаниями в вашей отрасли и увидеть, насколько хорошо ваша компания превращает инвестиции в прибыль.

Эта информация особенно полезна, если вы работаете в отрасли с высокой стоимостью активов, такой как 3D-печать.Если ваша компания имеет более высокую рентабельность инвестиций, чем другие компании в области 3D-печати, это показывает, что вы получаете солидную прибыль, несмотря на высокую стоимость активов. В результате ваша компания, вероятно, станет более выгодным вложением, чем конкуренты.

Коэффициент рентабельности собственного капитала

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает, насколько хорошо ваша компания преуспевает в превращении денег инвестора в больше денег. Это определяется по следующей формуле:

Коэффициент рентабельности капитала = чистая прибыль ÷ капитал инвестора

Чем выше коэффициент рентабельности собственного капитала, тем лучше компания превращает собственный капитал в дополнительную прибыль.Если вы хотите привлечь инвесторов, это очень важное соотношение. По сути, это число, при котором инвестор может рассчитывать на возврат своих инвестиций.

Если у компании низкий коэффициент рентабельности собственного капитала, это означает, что они получают большой капитал, но не превращают его в прибыль. Это не обязательно плохо, поскольку компания может быть новой и все еще использовать финансирование, чтобы начать работу. Но большого доверия у инвесторов это не вызовет.

EBITDA

EBITDA, или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, — это быстрый способ сравнения прибыльности одной компании с другой.

Как следует из названия, ваша EBITDA — это оценка прибыльности вашей компании без учета процентов, налогов, износа и амортизации. Это делает EBITDA немного менее точным, но дает инвесторам быстрый способ увидеть, как ваша компания отличается от других с точки зрения общей прибыли. Вы можете рассчитать свою EBITDA по следующей формуле:

EBITDA = чистая прибыль + проценты + налоги + износ + амортизация

Хотя EBITDA не дает такой детальной картины, как другие упомянутые коэффициенты прибыльности, она дает представление о вашем компания без влияния капитальных затрат или финансирования.Тот факт, что эти элементы остаются нетронутыми, упрощает быстрое сравнение вашей компании с другими компаниями в вашей отрасли без учета внешнего элемента финансирования или капитальных затрат.

Знай свою прибыльность, предсказывай свое будущее

Удача и судьба занимают свое место в жизни, но в бизнесе успех во многом зависит от способности предсказывать. Когда вы знаете, как определять коэффициенты прибыльности, вы, по сути, заглядываете в будущее. Это позволяет вам заранее развернуться, обратиться к инвесторам, когда придет время, и в конечном итоге добиться успеха более предсказуемым образом.

Большая часть жизни — это догадки, но когда дело доходит до бизнес-решений, коэффициенты рентабельности могут помочь вам сделать осознанный выбор.

Прибыль равна рентабельности? Отслеживайте свою прибыль, чтобы узнать

Помимо преследования своей страсти, получение прибыли является самой популярной причиной для открытия бизнеса. Итак, все владельцы бизнеса знают, что им нужно обращать внимание на свою прибыль, а рассчитать прибыль просто.

  • Прибыль = Общий доход — Общие затраты

Однако простое отслеживание прибыли может быть довольно обманчивым, поскольку прибыль не обязательно означает прибыльность. Рассмотрим две воображаемые компании: большой бизнес по ремонту бытовой техники и небольшой бизнес по ремонту бытовой техники.

В год крупный бизнес приносит 1 000 000 долларов дохода, а меньшая компания — 500 000 долларов. Соответственно, у них общие расходы 900 000 и 400 000 долларов, в результате чего у них обоих одинаковая прибыль: 100 000 долларов. Оба предприятия заработали по 100 000 долларов, но была ли крупная компания такой же прибыльной, как и небольшая?

Нет, потому что крупной компании приходилось тратить больше, чтобы получить ту же прибыль, что и более мелкая компания.Эта концепция лежит в основе нормы прибыли, которая выражается в процентах и ​​показывает, насколько действительно прибыльным является бизнес.

Маржа валовой прибыли по сравнению с маржой чистой прибыли

Маржа валовой прибыли

Маржа валовой прибыли выражает валовую прибыль (общий доход за вычетом стоимости проданных товаров) как процент от дохода. Это лучший способ измерить прибыльность вашего бизнеса или отдельных рабочих мест. Прибыль вашей компании может расти, но если расходы также растут, ваша валовая прибыль может сокращаться.Если вы отслеживаете только валовую прибыль, вы не заметите эту тенденцию к снижению.

  • Маржа валовой прибыли% = (Валовая прибыль / по выручке) x 100

В приведенных выше примерах валовая прибыль небольшой компании составляет 20%, а маржа валовой прибыли крупной компании составляет только 10%. Это делает более крупную компанию гораздо более уязвимой для любых колебаний ее расходов, продаж или экономического спада.

Маржа чистой прибыли

Маржа чистой прибыли выражает чистую прибыль (общая выручка за вычетом себестоимости проданных товаров и операционных расходов) как процент от выручки.Маржа чистой прибыли может помочь понять операционные проблемы или проблемы с расходами , которые могут снижать маржу и сдерживать рост.

  • Маржа чистой прибыли% = (Чистая прибыль / Выручка) x 100

Например, у нашей более крупной компании операционные расходы, вероятно, намного выше, чем у более мелкой компании. Подумайте, что произойдет с их чистой прибылью, если эти владельцы бизнеса решат увеличить компенсацию сотрудникам. Если в более крупной компании 1000 сотрудников, а в меньшей — 100, и каждый из них дает сотрудникам по 0 долларов.При повышении уровня 25 операционные расходы крупной компании увеличатся в десять раз по сравнению с более мелкой компанией, что существенно повлияет на размер прибыли.

Не упускайте из виду этого невоспетого героя: маржа вклада

Многие владельцы бизнеса пренебрегают маржой вклада, которая является выручкой компании после вычета всех переменных расходов.

  • Маржа вклада = Общий доход — переменные затраты

Маржа взноса также может быть выражена в процентах от общей выручки.

  • Коэффициент вклада = (Маржа вклада / общий доход) x 100

Маржа вклада представляет собой доход, который вносит вклад в расходы вашей компании после достижения точки безубыточности (доход, необходимый для покрытия ваших постоянных затрат или стоимости проданных товаров). Хотя это и не маржа прибыли, она точно показывает способность вашей компании расти, реинвестировать прибыль или получать прибыль.

Поиск идеальной прибыли

Какая норма прибыли должна быть у вашего бизнеса? Это хороший вопрос.Здоровая и приемлемая норма прибыли сильно различается. В то время как маржа в 3% может быть приемлемой для одного бизнеса, такая же маржа приведет к прекращению деятельности другого.

Некоторые компании могут достичь рентабельности более 50%, в то время как другие только мечтают о том, чтобы достичь двузначных цифр. Идеальная рентабельность вашей компании зависит от нескольких факторов, включая тип бизнеса, его размер, местоположение и ряд других показателей, характерных для разных отраслей.

Лучший способ определить стабильную прибыль — это посмотреть на другие компании в вашей отрасли. Хотя прямые конкуренты могут не захотеть раскрывать вам свои номера, вы можете получить доступ к этой информации несколькими способами:

  • Присоединяйтесь к торговым ассоциациям и читайте отчеты торговых групп в вашей отрасли.
  • Посещайте отраслевые конференции.
  • Поиск в Интернете.
  • Спросите своих поставщиков о деятельности и количестве ваших конкурентов.
  • Ваш бухгалтер или другие финансовые консультанты должны быть в состоянии предоставить информацию.

Два подхода к увеличению прибыли

Два основных фактора влияют на размер прибыли вашей компании: ваши цены и ваши затраты.Недостаточная плата за ваши услуги или продукты и / или забывание «срезать жир» неизбежно замедлит рост вашей прибыли, уменьшая размер прибыли.

Следующие две стратегии увеличения прибыли кажутся базовыми, но методы, которые ваша компания может использовать для достижения этих двух, казалось бы, простых целей, могут быть довольно сложными.

1. Повышение цен

Первое решение, к которому прибегают большинство владельцев бизнеса, когда компания не получает достаточной прибыли, — это поднять цены.Когда ваши расходы останутся прежними, а ваш доход увеличится, ваша прибыль возрастет.

Если, когда вы действительно проанализируете стоимость работы вашей компании и стоимость проданных товаров, вы поймете, что ваши цены слишком низкие, то вам непременно следует назначить справедливую цену за свои услуги. Однако повышение цен следует рассматривать с большой осторожностью, изучением рынка и вниманием.

Сама по себе неутешительная прибыль не является веской причиной для повышения цен. В конце концов, повышая цены, вы рискуете завысить цену, оттолкнув клиентов и снизив продажи.Благодаря оптимизированной структуре ценообразования вы можете максимизировать прибыль и продажи.

2. Снижение затрат

Вы также можете эффективно увеличить размер прибыли за счет снижения затрат. Сюда входят как прямые, так и косвенные расходы. Серьезно проверяйте каждый цент, который остается на счетах вашей компании. Это абсолютно необходимые расходы или их можно сократить?

Вы также можете рассмотреть свои бизнес-процессы, оценить экономику подразделения вашей компании, чтобы определить, на что тратится время или есть ли какие-либо избыточности, чтобы оптимизировать операции с минимальными затратами.

Почему сэкономленный доллар лучше заработанного доллара

Хотя на первый взгляд кажется, что он стоит той же суммы, деньги, которые вы приносите в свою компанию, не равны деньгам, которые вы храните в своей компании — по крайней мере, в отношении размера прибыли. Увеличение прибыли за счет сокращения расходов увеличит вашу прибыль больше, чем повышение цен для увеличения прибыли на ту же сумму.

Например, рассмотрим предыдущие компании по ремонту бытовой техники:

  • Если бы меньшая компания повысила цены, получив дополнительно 20 000 долларов дохода, ее общая прибыль составила бы 120 000 долларов.
    • Маржа прибыли = (120 000 долл. США / 520 000 долл. США) x 100 = 23%, что на три пункта выше первоначальной нормы прибыли в размере 20%.
  • Теперь, если компания снизит затраты на 20 000 долларов до 380 000 долларов, она получит те же 120 000 долларов прибыли, но общий доход останется прежним.
    • Маржа прибыли = (120 000 долл. США / 500 000 долл. США) x 100 = 24%, что на четыре пункта выше первоначальной нормы прибыли в 20% и на один пункт больше, чем при использовании метода ценовой стратегии.

Как видите, когда дело доходит до рентабельности, экономия затрат увеличивает вашу рентабельность с большей скоростью, чем рост цен.

Стратегическая оптимизация цен и сокращение затрат с помощью управленческого учета

Благодаря интеллектуальному бэк-офису, предоставляющему исчерпывающие и точные финансовые данные, вы можете отслеживать прибыль, рентабельность и прибыльность своей компании, а также отслеживать бесценные ключевые показатели эффективности.

Имея под рукой исчерпывающие финансовые данные, вы можете принимать продуманные решения, которые сократят расходы вашей компании и оптимизируют структуру ценообразования, чтобы максимизировать рентабельность и прибыльность.

Руководство по прибыльности для малого бизнеса

Прибыльность измеряется как доходами, так и расходами, и это указывает на то, что бизнес может приносить больше доходов, чем расходов.

Мы исследуем разницу между прибыльностью и прибылью (да, разница есть), а также различные коэффициенты и другие показатели, которые можно использовать для измерения прибыльности вашего бизнеса.


Обзор: Что такое рентабельность?

Прибыльность остается целью любого бизнеса, большого или малого.Прибыльность измеряет способность бизнеса генерировать больший общий доход, чем общие расходы.

Хотя существует множество показателей, которые можно использовать для измерения финансового состояния бизнеса, прибыльность используется для измерения общего успеха бизнеса. Для измерения и анализа текущей и будущей прибыльности бизнеса обычно используются различные коэффициенты бухгалтерского учета.

Рентабельность и прибыль: в чем разница?

Хотя многие используют термины прибыльность и прибыль как синонимы, на самом деле они обозначают две разные вещи о вашем бизнесе.

Прибыль — это число, которое отражает сумму денег, которую ваш бизнес заработал после оплаты расходов, и всегда указывается в виде определенной суммы в долларах.

В то время как такие показатели, как нераспределенная прибыль, являются хорошим индикатором прибыли бизнеса, прибыльность оценивает эффективность бизнеса в целом, измеряя эту прибыль с помощью процента, который может помочь проанализировать и спрогнозировать успех вашего бизнеса как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.


Как определить прибыльность вашего бизнеса

Самый простой и точный способ определить прибыльность вашего бизнеса — использовать прибыльность или финансовые коэффициенты, которые предназначены для измерения уровней прибыльности вашего бизнеса.

Имейте в виду, что если вы работаете с ограниченным денежным потоком, вы также можете рассчитать коэффициент операционного денежного потока. Вот некоторые коэффициенты рентабельности, которые вы можете рассчитать для своего бизнеса:

1. Коэффициент валовой прибыли

Коэффициент валовой прибыли измеряет валовую прибыль по сравнению с выручкой. Коэффициент валовой прибыли — это один из самых простых коэффициентов для расчета, используя цифры из вашего отчета о прибылях и убытках.

Коэффициент валовой прибыли показывает, какую прибыль получает бизнес с учетом необходимых затрат.Формула для расчета валовой прибыли:

(Валовая прибыль ÷ Объем продаж) x 100 = Коэффициент маржи валовой прибыли

Например, если ваш бизнес имеет выручку от продаж в размере 25000 долларов США и стоимость проданных товаров 15000 долларов США, вы рассчитает коэффициент валовой прибыли следующим образом:

(10 000 ÷ 25 000 долларов США) x 100 = 40%

Результаты показывают, что у вашего бизнеса в настоящее время валовая прибыль составляет 40%, что означает, что ваш бизнес может сохранить 40%. % от выручки после вычета стоимости проданных товаров из выручки.

Более высокая валовая прибыль указывает на то, что ваш бизнес работает более эффективно, в то время как более низкая валовая прибыль указывает на то, что затраты на вашу продукцию выше, чем они должны быть.

2. Коэффициент рентабельности операционной прибыли

Более инклюзивный, чем маржа валовой прибыли, маржа операционной прибыли дает вам лучшее представление о процентной доле продаж по сравнению с расходами до учета процентных расходов и налогов.

Более высокая маржа операционной прибыли указывает на то, что что ваш бизнес в состоянии покрыть необходимые расходы и лучше подготовлен к тому, чтобы справиться с экономическим спадом, чем компании с более низкой операционной прибылью.

Формула расчета маржи операционной прибыли представляет собой двухэтапный процесс. Сначала вам нужно рассчитать свою операционную прибыль:

Валовая прибыль — Операционные расходы = Операционная прибыль

Используя приведенный выше пример, мы уже знаем, что наша валовая прибыль составляет 10 000 долларов. Скажем, согласно нашему отчету о прибылях и убытках, наши операционные расходы составили 4800 долларов. Чтобы получить нашу операционную прибыль, мы сделаем следующий расчет:

10 000 — 4800 долларов = 5200 долларов

Теперь, когда мы знаем, что наша операционная прибыль составляет 5200 долларов, мы можем рассчитать коэффициент маржи операционной прибыли:

(Операционная доход ÷ Продажи) x 100

(5 200 долл. США ÷ 25 000 долл. США) x 100 = 20.8%

Приведенный выше результат показывает, что за вычетом расходов вы сохранили 20,8% дохода.

3. Маржа чистой прибыли

Маржа чистой прибыли называется чистой прибылью. В то время как маржа валовой прибыли является хорошим показателем прибыльности продукта, маржа чистой прибыли учитывает все потоки доходов и все затраты, включая процентные расходы и налоги. Норма чистой прибыли должна рассчитываться на регулярной основе, чтобы иметь более четкое представление о прибыльности.

Чтобы рассчитать нашу чистую прибыль, мы сначала должны рассчитать чистую прибыль.Мы уже знаем, что наша операционная прибыль составляет 5200 долларов, но нам также необходимо вычесть процентные и налоговые расходы, чтобы получить чистую прибыль. Мы предположим, что наши процентные расходы составили 220 долларов США, а наши налоги — 1110 долларов США:

Операционная прибыль — (процентные расходы + налоги) = чистая прибыль

долларов США — (220 долларов США + 1110 долларов США) = 3 870 долларов США

Теперь, когда мы знаем, что наша чистая прибыль составляет 3870 долларов, мы можем рассчитать коэффициент маржи чистой прибыли:

(3870 долларов ÷ 25000 долларов) x 100 = 15.48%

Результат вышеприведенного расчета показывает, что после учета всех доходов и расходов ваш бизнес может удерживать 15,48% от общего дохода.

4. Коэффициент рентабельности активов

Коэффициент рентабельности активов измеряет, какую прибыль предприятие может получить от своих активов. Расчет коэффициента рентабельности активов:

Чистая прибыль ÷ Средняя общая сумма активов

Чтобы определить ваши средние общие активы, вы можете запустить баланс на начало отчетного периода и конец бухгалтерского учета. период.

Например, если вы рассчитываете коэффициент рентабельности активов на 2019 год, вы должны запустить баланс за 1 января 2019 года и 31 декабря 2019 года, взяв баланс активов для каждого из них. Вы должны обязательно включить в свои расчеты все активы.

Например, если ваша начальная сумма активов на 1 января составляла 215 000 долларов США, а конечный баланс активов составлял 2

долларов США на 31 декабря, вы можете рассчитать среднюю общую сумму активов следующим образом:

(215 000 долларов США + 290 000 долларов США) ÷ 2 = 252 500 долларов США

Затем вы должны взять свой чистый доход из отчета о прибылях и убытках и разделить его на среднюю общую сумму активов, чтобы получить коэффициент рентабельности активов.Допустим, ваш чистый доход за год составил 35000 долларов:

(35000 ÷ 252 500 долларов) x 100 = 13,86%

Это означает, что на каждый доллар активов, которые у вас были в 2019 году, вы заработали почти 0,14 доллара прибыли.

Хотя существуют и другие коэффициенты, такие как коэффициент индекса рентабельности, который можно использовать для определения ценности, обеспечиваемой конкретным активом или инвестицией, коэффициент рентабельности активов обеспечивает лучшее общее представление о стоимости активов.

5. Коэффициент рентабельности собственного капитала

Окончательный коэффициент рентабельности, который мы рассмотрим, — это коэффициент рентабельности собственного капитала.Коэффициент рентабельности собственного капитала высоко ценится инвесторами и потенциальными инвесторами, поскольку он измеряет способность бизнеса превращать инвестиции в прибыль.

Рассчитываемая так же, как и рентабельность активов, рентабельность собственного капитала учитывает начальную и конечную суммы собственного капитала в балансе. Формула для расчета коэффициента рентабельности собственного капитала:

Годовая чистая прибыль ÷ Акционерный капитал = Рентабельность собственного капитала

Например, в начале 2019 года собственный капитал составлял 120 000 долларов США, а в конце 2019 года он составлял 171 000 долларов США, чистая прибыль за год составила 45 000 долларов США.Сначала нам нужно найти средний акционерный капитал за год:

(120 000 долларов США + 171 000 долларов США) ÷ 2 = 145 500 долларов США

Затем вы можете завершить расчет коэффициента рентабельности собственного капитала:

45 000 долларов США + 145 500 долларов США = .31%

Это означает, что компания получила 0,31 доллара чистой прибыли на каждый доллар, вложенный акционерами.


Рентабельность следует измерять регулярно

Лучший способ измерить рентабельность (а не прибыль) вашего бизнеса — это регулярно рассчитывать коэффициенты рентабельности.Анализ финансового соотношения дает вам возможность сравнивать результаты за несколько периодов, что дает вам гораздо лучшее представление об общей производительности труда.

Также важно сравнивать результаты с результатами других предприятий в вашей отрасли, а не по всем направлениям, поскольку хороший коэффициент прибыльности для ресторана сильно отличается от показателя рентабельности обувного магазина.

Точная финансовая отчетность — ключевой компонент расчета коэффициентов рентабельности. Конечно, одним из лучших бухгалтерских инструментов, которые вы можете использовать для создания точных финансовых отчетов, является бухгалтерское программное обеспечение, поэтому обязательно ознакомьтесь с обзорами бухгалтерского программного обеспечения The Blueprint.

Показатели рентабельности | Безграничные финансы

Операционная маржа

Операционная маржа — это коэффициент, который определяет, сколько денег компания фактически зарабатывает на прибыли, и равняется операционному доходу, разделенному на выручку.

Цели обучения

Рассчитать операционную маржу компании

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Операционная маржа равна операционной прибыли, разделенной на выручку.
  • Операционная маржа показывает, какую прибыль компания получает на каждый доллар дохода.Поскольку в большинстве компаний доходы и расходы считаются «операционными», это хороший способ измерить прибыльность компании.
  • Хотя это хорошая отправная точка для анализа многих компаний, есть такие статьи, как проценты и налоги, которые не включаются в операционную прибыль. Таким образом, операционная маржа — несовершенный показатель прибыльности компании.
Ключевые термины
  • операционная прибыль : Выручка — операционные расходы. (Не включает другие расходы, такие как налоги и амортизация).

Операционная маржа

Финансовая задача компании — получать прибыль, которая отличается от получения дохода. Если компания не получает прибыль, ее доходы не помогают компании расти. Важно не только увидеть, сколько продала компания, но и узнать, сколько она зарабатывает.

Операционная маржа (также называемая маржей операционной прибыли или рентабельностью продаж) — это коэффициент, который проливает свет на то, сколько денег компания фактически зарабатывает на прибыли.Он определяется путем деления операционной прибыли на выручку, где операционная прибыль — это выручка за вычетом операционных расходов.

Формула операционной маржи : Операционная маржа определяется путем деления чистой операционной прибыли на общую выручку.

Чем выше коэффициент, тем прибыльнее компания от своей деятельности. Например, операционная маржа 0,5 означает, что на каждый доллар, полученный компанией, она получает 0,50 доллара прибыли. Компания, которая не зарабатывает деньги, будет иметь операционную маржу 0: она продает свои продукты или услуги, но не получает прибыли от этих продаж.

Однако операционная маржа не является идеальным показателем. Он не включает такие вещи, как капитальные вложения, которые необходимы для будущей прибыльности компании. Кроме того, операционная маржа — это просто доход. Это означает, что он не включает такие вещи, как расходы на проценты и налог на прибыль. Поскольку внереализационные доходы и расходы могут существенно повлиять на финансовое благополучие компании, операционная маржа — не единственный показатель, который внимательно изучают инвесторы.Операционная маржа — полезный инструмент для определения того, насколько прибыльна деятельность компании, но не обязательно, насколько прибыльна компания в целом.

Маржа прибыли

Маржа прибыли измеряет размер прибыли, которую компания получает от своих продаж, и рассчитывается путем деления прибыли (валовой или чистой) на объем продаж.

Цели обучения

Расчет чистой и валовой прибыли компании

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Норма прибыли — это прибыль, разделенная на выручку.
  • Существует два типа нормы прибыли: маржа валовой прибыли и маржа чистой прибыли.
  • Более высокая норма прибыли лучше для компании, но могут быть приняты стратегические решения по снижению нормы прибыли или даже к ее отрицательному значению.
Ключевые термины
  • чистая прибыль : Валовая выручка за вычетом всех расходов.
  • валовая прибыль : разница между чистым объемом продаж и себестоимостью проданных товаров.

Маржа прибыли

Маржа прибыли — один из наиболее часто используемых показателей рентабельности.Маржа прибыли относится к сумме прибыли, которую компания получает от продаж.

Коэффициент рентабельности — это в целом отношение прибыли к общему объему продаж, умноженное на 100%. Чем выше маржа прибыли, тем большую прибыль компания получает от каждой продажи.

Поскольку существует два типа прибыли (валовая и чистая), существует два типа расчета нормы прибыли. Напомним, что валовая прибыль — это просто выручка за вычетом стоимости проданных товаров (COGS). Чистая прибыль — это валовая прибыль за вычетом всех прочих расходов.При расчете маржи валовой прибыли используется валовая прибыль, а при расчете маржи чистой прибыли используется чистая прибыль. Разница между ними заключается в том, что маржа валовой прибыли показывает взаимосвязь между выручкой и себестоимостью, в то время как маржа чистой прибыли показывает процент денег, потраченных клиентами, которые превращаются в прибыль.

Маржа чистой прибыли : Процент чистой прибыли (валовая прибыль за вычетом всех других расходов), полученный от продаж компании.

Маржа валовой прибыли : процент валовой прибыли, полученной от продаж компании.

Компании должны иметь положительную норму прибыли, чтобы получать доход, хотя в некоторых случаях наличие отрицательной нормы прибыли может быть выгодным (например, намеренная продажа нового продукта по цене ниже себестоимости с целью увеличения доли рынка).

Норма прибыли в основном используется для внутреннего сравнения. Трудно точно сравнить коэффициент чистой прибыли для разных компаний. Операционные и финансовые механизмы отдельных предприятий настолько различаются, что у разных предприятий неизбежно будут разные уровни расходов.Сравнение договоренностей одного бизнеса с другим не имеет особого смысла. Низкая маржа прибыли указывает на низкий запас прочности. Существует более высокий риск того, что снижение продаж уничтожит прибыль и приведет к чистому убытку или отрицательной марже.

Рентабельность совокупных активов

Коэффициент рентабельности активов (ROA) показывает, насколько эффективно активы используются для получения прибыли.

Цели обучения

Рассчитать рентабельность активов компании

Основные выводы

Ключевые моменты
  • ROA — это чистая прибыль, разделенная на общую сумму активов.
  • ROA — это произведение двух общих соотношений: маржа прибыли и оборачиваемость активов.
  • Чем выше рентабельность инвестиций, тем лучше, но нет метрики для хорошей или плохой рентабельности инвестиций. ROA зависит от компании, отрасли и экономической среды.
  • Рентабельность активов
  • основана на балансовой стоимости активов, которая может сильно отличаться от рыночной стоимости активов.
Ключевые термины
  • актив : что-то или кто-то любой ценности; любая часть чьей-либо собственности или имущества, рассматриваемых таким образом.
  • чистая прибыль : Валовая прибыль за вычетом операционных расходов и налогов.

Рентабельность активов

Коэффициент рентабельности активов (ROA) определяется путем деления чистой прибыли на общую сумму активов. Чем выше коэффициент, тем лучше компания использует свои активы для получения дохода. ROA был разработан DuPont, чтобы показать, насколько эффективно используются активы. Это также показатель того, насколько компания полагается на активы для получения прибыли.

Рентабельность активов : Коэффициент рентабельности активов представляет собой отношение чистой прибыли к общей сумме активов.Затем это можно разбить на произведение размера прибыли и оборачиваемости активов.

Компоненты ROA

ROA можно разбить на несколько частей. ROA — это произведение двух других общих коэффициентов — маржи прибыли и оборачиваемости активов. Когда норма прибыли и оборачиваемость активов умножаются вместе, знаменатель нормы прибыли и числитель оборачиваемости активов компенсируют друг друга, возвращая нам исходное отношение чистой прибыли к совокупным активам.

Маржа прибыли — это чистая прибыль, разделенная на объем продаж, и измеряющая процент каждого доллара продаж, который составляет прибыль компании.Оборот активов делится на общую сумму активов. Этот коэффициент измеряет, сколько каждый доллар актива приносит продажи. Более высокий коэффициент означает, что каждый доллар активов приносит компании больше.

Пределы рентабельности активов

У

ROA есть недостатки. Во-первых, он не дает указаний на то, как были профинансированы активы. Компания может иметь высокую рентабельность инвестиций, но при этом находиться в затруднительном финансовом положении, поскольку все активы оплачиваются за счет использования заемных средств. Во-вторых, общая сумма активов основана на балансовой стоимости активов, а не на рыночной стоимости.Если существует большое расхождение между балансовой и рыночной стоимостью активов, это соотношение может дать неверные цифры. Наконец, нет метрики для определения хорошей или плохой рентабельности инвестиций. Компании, работающие в капиталоемких отраслях, будут иметь более низкую рентабельность инвестиций, чем те, которые этого не делают. ROA полностью зависит от компании, отрасли и экономической среды.

Коэффициент базовой доходности (BEP)

Базовый коэффициент доходности (BEP) — это прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT), деленная на общие активы.

Цели обучения

Рассчитайте базовый коэффициент прибыльности компании

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Чем выше коэффициент BEP, тем эффективнее компания получает доход от своих активов.
  • Использование EBIT вместо операционного дохода означает, что коэффициент учитывает весь доход, полученный компанией, а не только доход от операционной деятельности. Это дает более полное представление о том, как компания зарабатывает деньги.
  • BEP полезен для сравнения фирм с различными налоговыми ситуациями и разной степенью финансового рычага.
Ключевые термины
  • Рентабельность активов : показатель прибыльности компании. Рассчитывается путем деления чистой прибыли за отчетный период на среднее значение общей суммы активов, которыми компания владела за тот же период.
  • EBIT : прибыль до уплаты процентов и налогов. Показатель прибыльности бизнеса.

Коэффициент BEP

Еще один коэффициент рентабельности — это коэффициент базовой доходности (BEP). Цель BEP — определить, насколько эффективно фирма использует свои активы для получения дохода.

Коэффициент BEP — это просто EBIT, деленная на общие активы. Чем выше коэффициент BEP, тем эффективнее компания получает доход от своих активов.

Коэффициент мощности базовой прибыли : BEP рассчитывается как отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к общей сумме активов.

Это может показаться очень похожим на коэффициент рентабельности активов (ROA), который представляет собой операционную прибыль, деленную на общую сумму активов. EBIT, или прибыль до уплаты процентов и налогов, является мерой того, сколько денег зарабатывает компания, но не обязательно то же самое, что и операционная прибыль:

EBIT = Выручка — Операционные расходы + Внеоперационные доходы

Операционная прибыль = Выручка — Операционные расходы

Разница между EBIT и операционной прибылью — это внереализационная прибыль.Поскольку EBIT включает внереализационный доход (например, дивиденды, выплачиваемые по акциям, принадлежащим компании другой), это более инклюзивный способ измерения фактического дохода компании. Однако в большинстве случаев EBIT относительно близка к операционной прибыли.

Преимущество использования EBIT и, следовательно, BEP состоит в том, что оно позволяет более точно сравнивать компании. BEP игнорирует различные налоговые ситуации и степень финансового рычага, но при этом дает представление о том, насколько хорошо компания использует свои активы для получения дохода.

BEP, как и все коэффициенты рентабельности, не дает полного представления о том, какая компания лучше или привлекательнее для инвесторов. Инвесторы должны отдавать предпочтение компании с более высоким BEP по сравнению с компанией с более низким BEP, потому что это означает, что она извлекает больше стоимости из своих активов, но им все равно необходимо учитывать, как такие вещи, как кредитное плечо и налоговые ставки, влияют на компанию.

Рентабельность обыкновенных акций

Рентабельность собственного капитала (ROE) измеряет, насколько эффективно компания использует свой капитал для получения дохода, и рассчитывается путем деления чистой прибыли на общую сумму собственного капитала.

Цели обучения

Расчет рентабельности капитала (ROE) для бизнеса

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Рентабельность собственного капитала — это чистая прибыль, разделенная на общий капитал акционеров.
  • ROE также является продуктом рентабельности активов (ROA) и финансового рычага.
  • ROE показывает, насколько хорошо компания использует инвестиционные средства для увеличения прибыли. Не существует стандарта хорошей или плохой ROE, но чем выше ROE, тем лучше.
Ключевые термины
  • собственный капитал : Право собственности на бизнес, особенно с точки зрения чистой денежной стоимости.

Рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала (ROE) — это финансовый коэффициент, который измеряет, насколько хорошо компания генерирует прибыль.

ROE — это отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Из фундаментального уравнения бухгалтерского учета мы знаем, что капитал равен чистым активам за вычетом чистых обязательств. Собственный капитал — это сумма доли владения в компании, которую обычно называют акционерным капиталом, акционерными фондами или акционерным капиталом.

По сути, ROE измеряет, насколько эффективно компания получает прибыль от вложенных в нее средств.Компания с высокой рентабельностью собственного капитала хорошо превращает вложенный в нее капитал в прибыль, а компания с низкой рентабельностью собственного капитала — плохо. Однако, как и многие другие коэффициенты, не существует стандартного способа определения хорошей или плохой ROE. Более высокие коэффициенты лучше, но то, что считается «хорошим», зависит от компании, отрасли и экономической среды.

ROE также можно разбить на другие компоненты для облегчения использования. Рентабельность собственного капитала — это произведение чистой прибыли (маржи прибыли), оборачиваемости активов и финансового рычага.Также обратите внимание, что произведение чистой маржи и оборачиваемости активов — это рентабельность активов, поэтому рентабельность собственного капитала равна рентабельности активов, умноженной на финансовый рычаг.

Рентабельность собственного капитала : Рентабельность собственного капитала — это отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Это показатель того, насколько эффективен собственный капитал для получения дохода.

Разбивка ROE на части позволяет нам понять, как и почему она меняется с течением времени. Например, если чистая маржа увеличивается, каждая продажа приносит больше денег, что приводит к более высокой общей рентабельности собственного капитала.Точно так же, если оборачиваемость активов увеличивается, фирма генерирует больше продаж на каждую единицу принадлежащих активов, что снова приводит к более высокому общему ROE. Наконец, увеличение финансового рычага означает, что фирма использует больше долгового финансирования по сравнению с долевым финансированием.

Похожие записи

Вам будет интересно

Выращивание свиней как бизнес: открытие и организация работы свинофермы

Выписка электронного листка нетрудоспособности – Электронный больничный лист — инструкция и как выглядит

Добавить комментарий

Комментарий добавить легко