ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ — это… Что такое ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ?

ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ

ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ

ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ — вывоз товара по бросовым ценам (ниже рыночных) за счет снижения обменного курса валюты страны-экспортера. Потери на ценах экспортер возмещает при обмене вырученной более устойчивой иностраннойвалюты на свою обесценивающуюся валюту. В настоящее время ВАЛЮТНЫЙ ДЕМ ПИНГ встречается редко из-за принимаемых против него мер.

Словарь финансовых терминов.

Валютный демпинг

Валютный демпинг — экспорт товаров по ценам ниже рыночных за счет снижения обменного курса валюты страны-экспортера. Экспортеры, приобретая товары по низким внутренним ценам, реализуют их по демпинговым ценам на внешнем рынке за твердую валюту, которая затем обменивается на национальную валюту, что ведет к получению курсовой прибыли.

По-английски: Currency dumping

Финансовый словарь Финам.

.

• ВАЛЮТНЫЙ БАЗИС
• ВАЛЮТНЫЙ ДИЛЕР

Смотреть что такое «ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ» в других словарях:

• Валютный Демпинг — См. Демпинг валютный Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 …   Словарь бизнес-терминов

• ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ — демпинг в результате существования разницы между значительно большим падением курса национальной валюты по сравнению с несколько меньшим уровнем снижения ее покупательной способности внутри страны. Экспортеры, приобретая товары по достаточно… …   Юридическая энциклопедия

• Валютный демпинг — (англ. currency dum ping) 1) вывоз товара по бросовым ценам (ниже рыночных) за счет снижения обменного курса валюты страны экспортера. Потери на ценах экспортер возмещает при обмене вырученной более устойчивой иност …   Энциклопедия права

• ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ — демпинг в результате существования разницы между значительно большим падением курса национальной валюты по сравнению с несколько меньшим уровнем снижения ее покупательной способности внутри страны Экспортеры, приобретая товары по достаточно… …   Энциклопедический словарь экономики и права

• Валютный демпинг —    см. Демпинг валютный …   Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

• Валютный демпинг —         см. в ст. Демпинг …   Большая советская энциклопедия

• Валютный демпинг — экспорт товаров по сниженным ценам (относительно мировых), что осуществляется через снижение валютных курсов. При валютном демпинге экспортёр, покупая товары на внутреннем рынке и продавая их по низким ценам, покупает твёрдую валюту и обменивает… …   Википедия

• Валютный демпинг — (англ. currency dum ping) 1) вывоз товара по бросовым ценам (ниже рыночных) за счет снижения обменного курса валюты страны экспортера. Потери на ценах экспортер возмещает при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на свою… …   Большой юридический словарь

• ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ — – экспорт товаров по ценам ниже мировых путем применения специальных пониженных валютных курсов, которые отражают внешнее обеспечение валюты в размерах, превышающих обесценение денег на внутреннем рынке экспортирующей страны. При В. д. экспортер …   Экономика от А до Я: Тематический справочник

• ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ — занижение курса национальной валюты в целях форсирования экспорта. При заниженном курсе цены на товары данной страны, выраженные в валютах других стран, оказываются ниже среднемировых, что и позволяет компаниям успешнее конкурировать на мировых… …   Внешнеэкономический толковый словарь

Валютный демпинг — это… Что такое Валютный демпинг?

• Валют-Транзит Банк
• Валявский

Смотреть что такое «Валютный демпинг» в других словарях:

• ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ — вывоз товара по бросовым ценам (ниже рыночных) за счет снижения обменного курса валюты страны экспортера. Потери на ценах экспортер возмещает при обмене вырученной более устойчивой иностраннойвалюты на свою обесценивающуюся валюту. В настоящее… …   Финансовый словарь

• Валютный Демпинг — См. Демпинг валютный Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 …   Словарь бизнес-терминов

• ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ — демпинг в результате существования разницы между значительно большим падением курса национальной валюты по сравнению с несколько меньшим уровнем снижения ее покупательной способности внутри страны. Экспортеры, приобретая товары по достаточно… …   Юридическая энциклопедия

• Валютный демпинг — (англ. currency dum ping) 1) вывоз товара по бросовым ценам (ниже рыночных) за счет снижения обменного курса валюты страны экспортера. Потери на ценах экспортер возмещает при обмене вырученной более устойчивой иност …   Энциклопедия права

• ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ

  — демпинг в результате существования разницы между значительно большим падением курса национальной валюты по сравнению с несколько меньшим уровнем снижения ее покупательной способности внутри страны Экспортеры, приобретая товары по достаточно… …   Энциклопедический словарь экономики и права

• Валютный демпинг —    см. Демпинг валютный …   Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

• Валютный демпинг —         см. в ст. Демпинг …   Большая советская энциклопедия

• Валютный демпинг — (англ. currency dum ping) 1) вывоз товара по бросовым ценам (ниже рыночных) за счет снижения обменного курса валюты страны экспортера. Потери на ценах экспортер возмещает при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на свою… …   Большой юридический словарь

• ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ — – экспорт товаров по ценам ниже мировых путем применения специальных пониженных валютных курсов, которые отражают внешнее обеспечение валюты в размерах, превышающих обесценение денег на внутреннем рынке экспортирующей страны. При В. д. экспортер …   Экономика от А до Я: Тематический справочник

• ВАЛЮТНЫЙ ДЕМПИНГ — занижение курса национальной валюты в целях форсирования экспорта. При заниженном курсе цены на товары данной страны, выраженные в валютах других стран, оказываются ниже среднемировых, что и позволяет компаниям успешнее конкурировать на мировых… …   Внешнеэкономический толковый словарь

Валютный демпинг — Answr

Валютный демпинг – один из способов экономической экспансии, в основе которой лежит борьба за внешние рынки сбыта. Суть его заключается в снижении цен на экспортные товары с целью повышениях их конкурентоспособности.

Данная мера предоставляет возможность экспортеру получить прибыль за счет девальвации валюты.

В переводе с английского термин демпинг означает «сбрасывание». Суть демпинговой политики в том, что производитель массово поставляет товары по бросовым ценам с целью разорения конкурентов и захвата новых рынков сбыта. Это запрещенный метод конкуренции, против которого применяют национальные антидемпинговые законы.

Валютный демпинг (ВД) можно рассматривать как один из вариантов демпинга товарного. Только в этом случае экспортер манипулирует валютными курсами. Получить дополнительную прибыль удается на разнице между курсами валют и покупательной способности национальных денег. Условия для массового экспортирования товаров по сниженной стоимости создаются, если темпы внутренней инфляции в стране отстают от колебания курса валют. По мере обесценивания национальных денег появляется возможность расширить поставку товаров за рубеж по бросовым ценам.

Например, экспортер закупает товары внутри страны с учетом инфляции (дороже на 5%) и продает их за рубеж по ценам ниже общемировых за валюту (подорожавшую на 10%). Источником прибыли служит разница курсов при обмене иностранных денег на обесценившуюся национальную валюту. Выброс дешевых товаров в больших масштабах — средство для борьбы с конкурентами, так как, увеличивая объемы сбыта, удается эффективно вытеснять других производителей.

Экспортер может сбывать товар по бросовым ценам (снижая их ниже себестоимости) и при этом получать прибыль. В то же время слишком сильно «ронять» цены опасно, так как можно столкнуться с конкуренцией со стороны иностранных компаний, реэкспортирующих национальные товары.

Последствия

Следствием данной финансовой политики является получение сверхприбыли предприятиями-экспортерами при одновременном повышении уровня инфляции внутри страны и снижении покупательной способности населения.

Предприятия, которые становятся объектами ВД, не всегда могут конкурировать с недорогими импортными товарами и сталкиваются с угрозой банкротства. В итоге в стране растет безработица, падает уровень жизни трудящихся, замедляется развитие различных сфер экономики. ВД представляет серьезную угрозу для международной торговли, так как становится причиной дезорганизации рынка и увеличивает риск возникновения торговых войн.

В 1967 году на конференции ГАТТ (о тарифах и торговле) был принят ряд антидемпинговых законов, разрешающих применять специальные штрафные санкции в отношении стран, прибегающих к политике недобросовестной конкуренции. Антидемпинговые меры разрабатывает и ВТО, в состав которой входит Россия.

Государство, понесшее ущерб, имеет право устанавливать пошлины на импортные товары — прибыль, полученная от демпинговых операций, аннулируется. В результате подобные меры конкурентной борьбы становятся невыгодными. Таким образом, каждая страна может применять антидемпинговые меры к экспортерам, чтобы защитить национальных производителей от крупных убытков и разорения.

Что такое валютный демпинг? | Аналитика Онлайн — база знаний №1 по финансовым рынкам в России

Это торговые экспортные операции, которые основываются на покупке товарной продукции на внутреннем рынке за национальную валюту, а затем реализация на внешнем рынке по заниженной стоимости. Последующий обмен полученной в виде выручки зарубежной валюты на национальную приносит прибыль несмотря на демпинг, за счет большой курсовой разницы.

валютный демпинг, демпинг, экспеорт, внутренний рынок, национальная валюта, валюта, внешний рынок, выручка, фондовый рынок, криптовалюта, форекс, валютный рынок

Другие термины

Что такое валютный демпинг?

валютный демпинг, демпинг, экспеорт, внутренний рынок, национальная валюта, валюта, внешний рынок, выручка, фондовый рынок, криптовалюта, форекс, валютный рынок

Что такое международный антидемпинговый кодекс?

международный антидемпинговый кодекс, демпинг, санкция, валюта, Всемирная торговая организация, ВТО, законодательство, криптовалюта, фондовый рынок, форекс, валютный рынок

Что такое демонополизация?

демонополизация, государство, монополия, экономика, внутренний рынок, конкуренция, фондовый рынок, криптовалюта, форекс, валютный рынок

Что такое вальвация?

вальвация, девальвация, валюта, национальная валюта, золото, металлы, фондовый рынок, криптовалюта, форекс, валютный рынок

Что такое ликвидация фирмы?

ликвидация фирмы, бизнес, ликвидация, юридическое лицо, банкротство, криптовалюта, фондовый рынок, форекс, валютный рынок

Что такое бизнес-план?

бизнес-план, бизнес стратегия, бизнес, документ, прибыль, фондовый рынок, криптовалюта, форекс, валютный рынок

Свечная модель «Покинутое дитя»

Свечная модель «Покинутое дитя», свечная модель, свечной анализ, аналитика, бык, медведь, трейдинг, криптовалюта, фондовый рынок, форекс, валютный рынок

Валютные войны, Китай вступил в валютную войну, Рикардс Валютные войны

Валютные войны – это способ удержать приемлемый курс национальной валюты в необходимом для правительства диапазоне. Чаще всего они ведутся объединенными усилиями центральных банков против определенной валюты.

Содержание

Скрыть

1. Китай: валютная война нового поколения
   1. Что предвещает Д. Рикардс: валютные войны или переход на золото?
      1. Почему Китай вступил в валютную войну?
         1. Чем закончатся валютные войны 2015?
            1. Почему конкурентная девальвация – это валютные войны?
               1. Опасности валютной войны
                  1. История мировых валютных войн
                     1. Валютная война и валютный демпинг
                        1. Валютная война США и Великобритании (1929-1933 г.г.)

                           Китай: валютная война нового поколения

                           Девальвация юаня, проведенная Пекином, ознаменовала новый виток валютной войны для биржевых брокеров.

                           Китай и валютная война – понятия, которые раньше казались несовместимыми, сегодня ассоциируются с реальностью финансового кризиса 21 века.

                           Однако так ли плохи дела у КНР? На самом деле приостановленный экспорт китайской продукции отражает проблемы платежеспособности Евро и прочих валют.

                           Если вы участвуете в экспортно-импортных операциях, вам стоит дождаться очередной уступки китайского ЦБ:

                           1. В виде снижения ставки рефинансирования.
                           2. Инвестирования отдельных сегментов экономики.

                           Что предвещает Д. Рикардс: валютные войны или переход на золото?

                           Презентованная книга «Д. Рикардс. Валютные войны» всколыхнула не только интернет, но и многих отечественных аналитиков.

                           Две проблемы предлагает рассмотреть известный экономист:

                           • излишество ЦБ;
                           • необеспеченность денежной системы 21 века.

                           Интересен тот факт, что мысли автора пересекаются со многими предостережениями, озвученными на экономических форумах в России.

                           Будьте готовы к тому, что война будет длиться более 10-20 лет. Помните, китайское правительство не использует вербальный вид интервенции, поэтому действовать надо по ситуации максимально оперативно.

                           Почему Китай вступил в валютную войну?

                           Китай вступил в валютную войну, но был ли иной выход для юаня? Похоже, нет. Да и не столько Китай, сколько американский и европейские ЦБ подливали масло в огонь на довольно таки длительном отрезке времени.

                           Вы должны быть готовы к событиям:

                           1. Отложенным, задержанным сделкам.
                           2. Срывам экспортно-импортных операций.
                           3. Односторонним действиям на китайской бирже.

                           Необходимо учитывать, что в КНР присутствует достаточно сильный теневой валютный бизнес, не подконтрольный правительству, воздействующий на валютообращение внутри страны.

                           Чем закончатся валютные войны 2015?

                           Отдельные валютные войны 2015 – за установление господствующего курса. Это глобальная Третья мировая валютная война, которая затронет все сферы экономики развитых стран.

                           Последствия могут оказаться катастрофичными на фоне усиливающейся биполярности в мире:

                           1. Полное разрушение благосостояния обычных граждан.
                           2. Отсутствие стабильности цен.
                           3. Уход экономики в теневое русло.
                           4. Закрытость валютной политики отдельных государств.

                           Необходимо отслеживать релизы валютных котировок и быть готовым к революции в валютной системе, переоценке ценностей и стратегических приоритетов.

                           Изучайте прогнозы ведущих трейдеров и будьте начеку, однако не поддавайтесь панике. Ведь любые экономические изменения закономерны – значит, предсказуемы.

                           Почему конкурентная девальвация – это валютные войны?

                           Конкурентная девальвация подразумевает под собой согласованные несколькими центробанками действия в отношении национальных валют. Цель этих действий – максимально возможное снижение собственного курса и увеличение экспорта, что приводит к общему укреплению экономики.

                           Ответ на вопрос, почему конкурентная девальвация – это валютные войны, очевиден: речь идет о преднамеренном, искусственном ослаблении валюты. Это приводит к серьезным последствиям, вплоть до мирового финансового кризиса и полного обнищания народа страны, использующей конкурентную девальвацию. Результаты войны чувствуют на себе все, в том числе другие государства.

                           Опасности валютной войны

                           Опасности валютной войны предсказуемы. Искусственное снижение стоимости национальной валюты приводит к увеличению экспорта. Отдельно взятая страна получает больше возможностей на рынке, занимает одну из лидирующих позиций в отдельной или нескольких отраслях, вытесняет других игроков. В самой стране снижается себестоимость продукции, жители беднеют, качество товаров со временем ухудшается. В конкуренцию включаются другие государства, искусственно снижая курс национальной валюты. Конечный результат – обрушение экономики и отдельных отраслей, ухудшение уровня жизни.

                           История мировых валютных войн

                           История мировых валютных войн запутана: с появлением мировой экономике в современном виде многие государства использовали те или иные способы нечестной конкуренции на рынке. Однако совсем немногие могут в этом открыто признаться. Единственный общепризнанный случай валютной войны был зафиксирован в 1930 году. В это время ряд государств искусственно снижали курсы собственной валюты, чтобы снизить объем импорта и увеличить экспорт. Результатом оказался мировой финансовый кризис, особенно сильно отразившийся на США и европейских странах, а вслед за ним – и реальная война. Возобновление конкурентной девальвации возможно и сейчас.

                           Валютная война и валютный демпинг

                           Валютная война и валютный демпинг неразрывно связаны. Под демпингом подразумевают действия Центробанка и правительства отдельной страны, под войной – конкуренция нескольких стран. В результате демпинга государство получает преимущество перед другими участниками рынка и, снижая собственный курс, может увеличить запасы твердой валюты и экспорт. Отдельные случаи валютного демпинга позволяют стране выйти из кризиса и оживить экономику, однако это не обходится без последствий: девальвация приводит к повышению цен и снижению уровня жизни граждан. Вместе с этим ухудшается положение в отдельно взятых сферах и отраслях, не связанных с экспортом.

                           Валютная война США и Великобритании (1929-1933 г.г.)

                           Валютная война США и Великобритании (1929-1933 г.г.) – один из немногих зафиксированных и признанных случаев конкурентной девальвации. Она обусловлена бурным экономическим ростом в США. На тот момент США стали единственным государством, сохранившим золотой стандарт, и курс доллара вырос на 90%. Великобритания пошла на демпинг, в результате чего разразилась валютная война. Как итог, курсы валют упали на 50-84%, а в Америке произошла Великая Депрессия. Пострадали и другие государства, не участвующие в конкуренции напрямую. Одним из следствий действий английских и американских Центробанков стали события 1939-1945 годов.

                           Что такое демпинг. Объясняем простыми словами — Секрет фирмы

                           Проще говоря, представьте ситуацию: вы решили попробовать себя в торговле выпечкой, а неподалёку от вашей точки расположился конкурент — такой же мелкий предприниматель, продающий мучные изделия по той же цене. Чтобы не растерять клиентов и прибыль, ваш соперник решил сэкономить на производстве.

                           Такой демпинг подразумевает закупку у поставщика более дешёвого сырья, а также упор на использование пищевых добавок и продуктов, у которых вот-вот выйдет срок годности. Благодаря снижению затрат на производство пирожки и ватрушки остались такими же вкусными, но цены при этом опустились до гораздо более привлекательного уровня. Теперь поклонники выпечки от вашего конкурента рискуют отравиться, а ваш бизнес — разориться.

                           Если противнику удастся с помощью нечестных практик выдавить вас с рынка, у него уже не будет нужды продолжать демпинг, поэтому он снова сможет покупать качественные продукты и повысить цены.

                           Пример употребления на «Секрете»

                           «Политика демпинга на рынке пусковых услуг со стороны США и финансового допинга со стороны американских «космических частников», как любой пинок, сделали доброе дело <…> И за это нужно партнёрам сказать спасибо».

                           (Глава «Роскосмоса» Дмитрий Рогозин — о демпинге своих американских коллег в лице NASA и SpaceX Илона Маска.)

                           Нюансы

                           У демпинга могут быть несколько разных целей:

                           • Подавить или устранить конкурентов (хищнический демпинг), сделав бизнес соперников убыточным и перетянув их клиентов на свою сторону.
                           • Заполучить монопольное положение на определённом рынке. Новоявленный монополист занимает освободившуюся нишу или скупает разорившихся конкурентов по бросовой цене, после чего повышает цены для возмещения убытков.
                           • Быстро войти на рынок: компания завлекает потребителей низкой ценой на новый товар и удерживает их. Это приводит к повышению спроса и приросту клиентской базы за счёт сарафанного радио. Когда компания достигает поставленных показателей, цену постепенно выводят на рыночный уровень.
                           • Увеличить финансовый поток, чтобы справиться с кризисом внутри предприятия.
                           • Продать товар на внутреннем рынке по более низкой стоимости, чем на внешнем (обратный демпинг).
                           • Оперативно продать по низкой цене скоропортящуюся или сезонную продукцию, на которую упал спрос (спорадический демпинг). Благодаря этому можно освободить склады от скопившегося объёма товаров и вернуть хотя бы часть затрат.

                           Больше всего от демпинга страдают небольшие компании, у которых, в отличие от больших корпораций, нет ресурсов и финансовой подушки, позволяющих снижать цены и не скатываться при этом в убытки.

                           Демпинговая политика нередко проводится и в международной торговле: страны, которые экспортируют нефть, газ, сталь, сельхозпродукцию и пр., могут определять цену, которая существенно возрастает при пересечении государственной границы. Как правило, это объясняется необходимостью поддержки внутренних производителей.

                           Факт

                           В переводе с английского слово «демпинг» означает «сброс» — выброс на рынок большого количества товара.

                           Критика

                           В целом демпинг считается негативным явлением. От подобных практик страдают как сами инициаторы, так и конкуренты вкупе с клиентами. С другой стороны, демпинг полезен для обхода конкурентов или выхода из кризиса. Поэтому назвать его сугубо «чёрным» методом продвижения не представляется возможным.

                           На глобальном уровне из-за демпинга под удар попадают целые экономики государств. Всемирная торговая организация (ВТО) не рассматривает демпинг как правонарушение, но имеет в своём арсенале антидемпинговые меры. На внутреннем российском рынке борьбу с искусственным занижением цен ведёт Федеральная антимонопольная служба (ФАС). Предприниматели, которые посчитали, что их бизнес угодил в ценовую войну, могут обратиться в ФАС.

                           О том, какие ещё методы борьбы с демпингом есть у российских предпринимателей, «Секрет» рассказывал здесь.

                           Статью проверил:

                           Демпинг валютный. Теория паритета покупательной способности

                           Валютный демпинг – один из способов экономической экспансии, в основе которой лежит борьба за внешние рынки сбыта. Суть его заключается в снижении цен на экспортные товары с целью повышениях их конкурентоспособности.

                           Данная мера предоставляет возможность экспортеру получить прибыль за счет девальвации валюты.

                           Суть валютных демпинговых операций В переводе с английского термин демпинг означает «сбрасывание». Суть демпинговой политики в том, что производитель массово поставляет товары по бросовым ценам с целью разорения конкурентов и захвата новых рынков сбыта. Это запрещенный метод конкуренции, против которого применяют национальные антидемпинговые законы.

                           Валютный демпинг (ВД) можно рассматривать как один из вариантов демпинга товарного. Только в этом случае экспортер манипулирует валютными курсами. Получить дополнительную прибыль удается на разнице между курсами валют и покупательной способности национальных денег. Условия для массового экспортирования товаров по сниженной стоимости создаются, если темпы внутренней инфляции в стране отстают от колебания курса валют. По мере обесценивания национальных денег появляется возможность расширить поставку товаров за рубеж по бросовым ценам.

                           Например, экспортер закупает товары внутри страны с учетом инфляции (дороже на 5%) и продает их за рубеж по ценам ниже общемировых за валюту (подорожавшую на 10%). Источником прибыли служит разница курсов при обмене иностранных денег на обесценившуюся национальную валюту. Выброс дешевых товаров в больших масштабах — средство для борьбы с конкурентами, так как, увеличивая объемы сбыта, удается эффективно вытеснять других производителей.

                           Экспортер может сбывать товар по бросовым ценам (снижая их ниже себестоимости) и при этом получать прибыль. В то же время слишком сильно «ронять» цены опасно, так как можно столкнуться с конкуренцией со стороны иностранных компаний, реэкспортирующих национальные товары.

                           Последствия Следствием данной финансовой политики является получение сверхприбыли предприятиями-экспортерами при одновременном повышении уровня инфляции внутри страны и снижении покупательной способности населения.

                           Предприятия, которые становятся объектами ВД, не всегда могут конкурировать с недорогими импортными товарами и сталкиваются с угрозой банкротства. В итоге в стране растет безработица, падает уровень жизни трудящихся, замедляется развитие различных сфер экономики. ВД представляет серьезную угрозу для международной торговли, так как становится причиной дезорганизации рынка и увеличивает риск возникновения торговых войн.

                           В 1967 году на конференции ГАТТ (о тарифах и торговле) был принят ряд антидемпинговых законов, разрешающих применять специальные штрафные санкции в отношении стран, прибегающих к политике недобросовестной конкуренции. Антидемпинговые меры разрабатывает и ВТО, в состав которой входит Россия.

                           Государство, понесшее ущерб, имеет право устанавливать пошлины на импортные товары — прибыль, полученная от демпинговых операций, аннулируется. В результате подобные меры конкурентной борьбы становятся невыгодными. Таким образом, каждая страна может применять антидемпинговые меры к экспортерам, чтобы защитить национальных производителей от крупных убытков и разорения.

                           Разрыв внешнего и внутреннего обесценения валюты, т. е. динамики его курса и покупательной способности, имеет важное значение для международных экономических отношений. Если внутреннее инфляционное обесценение денег опережает снижение курса валюты, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров в целях их продажи на национальном рынке по высоким ценам. Если внешнее обесценение валюты обгоняет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга – массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках.

                           Для валютного демпинга характерны следующие процессы:

                           – экспортер, покупая товары на внутреннем рынке по ценам, повысившимся под влиянием инфляции, продает их на внешнем рынке на более устойчивую валюту по ценам ниже среднемировых;

                           – источником снижения экспортных цен служит курсовая разница, возникающая при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на обесцененную национальную;

                           – вывоз товаров в массовом масштабе обеспечивает сверхприбыли экспортеров.

                           Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимости. Однако экспортерам невыгодна слишком заниженная цена, так как может возникнуть конкуренция с национальными товарами в результате их реэкспорта иностранными контрагентами.

                           Валютный демпинг, будучи разновидностью товарного демпинга, отличается от него, хотя их объединяет общая черта – экспорт товаров по низким ценам. Но если при товарном демпинге разница между внутренними и экспортными ценами погашается главным образом за счет государственного бюджета, то при валютном – за счет экспортной премии (курсовой разницы).

                           Товарный демпинг возник до Первой мировой войны, когда предприятия опирались в основном на собственные накопления для завоевания внешних рынков. Валютный демпинг впервые стал практиковаться в период мирового экономического кризиса 1929–1933 гг.

                           
                           
                           • 
                             Валютный демпинг
                           
                           
                           • 
                             Валютный демпинг . Разрыв внешнего и внутреннего обесценения валюты, т. е. динамики его курса и покупательной способности…
                           
                           
                           • 
                             валютного демпинга
                           
                           
                           • 
                             В условиях инфляции, когда внешнее обесценение валюты опережает внутреннее, возникают условия для валютного демпинга , суть которого состоит в том…
                           
                           
                           • 
                             Валютный демпинг
                           
                           
                           • 
                             Следующий вопрос ». Валютный демпинг . Разрыв внешнего и внутреннего обесценения валюты, т. е. динамики его курса и покупательной спо.
                           
                           
                           • 
                             Валютный демпинг . Разрыв внешнего и внутреннего обесценения валюты, т. е. динамики его курса и покупательной спо. Загрузка.

                           Валютный демпинг, будучи разновидностью товарного дем­пинга, отличается от него, хотя их объединяет общая черта — экспорт товаров по низким ценам. Но если при товарном демпин­ге разница между внутренними и экспортными ценами погашается главным образом за счет государственного бюджета, то при ва­лютном — за счет экспортной премии (курсовой разницы). Товар­ный демпинг возник до первой мировой войны, когда предприятия опирались в основном на собственные накопления для завоевания внешних рынков. Валютный демпинг впервые стал практиковать­ся в период мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. Его непосредственной предпосылкой являлась неравномерность раз­вития мирового валютного кризиса. Великобритания, Германия, Япония, США использовали снижение курса своих валют для бросового экспорта товаров.

                           Известно, что валютный демпинг обостряет противоречия между странами, нарушает их традиционные экономические свя­зи, усиливает конкуренцию. В стране, осуществляющей валютный демпинг, увеличиваются прибыли экспортеров, а жизненный уро­вень трудящихся снижается вследствие роста внутренних цен. В стране, являющейся объектом демпинга, затрудняется развитие отраслей экономики, не выдерживающих конкуренции с дешевы­ми иностранными товарами, усиливается безработица. Крупные фирмы-экспортеры используют валютный демпинг как средство валютной и торговой войны для подавления своих конкурентов. В 1967 г. на конференции бывшего Генерального соглашения о тарифах и торговле (ГАТТ) был принят Антидемпинговый кодекс, предусматривающий специальные санкции при примене­нии демпинга, включая валютный. Правилами ГАТТ предусмот­рено право государства, понесшего ущерб от демпинга, облагать соответствующий товар специальной антидемпинговой импорт­ной пошлиной, равной разнице между внутренней ценой на рынке страны-экспортера, и ценой, по которой данный товар экспор­тируется. Ныне, когда конкурентоспособность экспортных това­ров определяется не столько их ценой, сколько качеством, ор­ганизацией сбыта, послепродажного обслуживания и других услуг, падает значение демпинга как средства завоевания экспорт­ного рынка.

                           Таким образом, изменения курса валют влияют на перерас­пределение между странами части валового внутреннего продукта, которая реализуется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс. По имеющимся подсчетам, понижение на 20% курса валюты страны, имеющей экспортную квоту в 25%, вызывает повышение цен импорти­руемых товаров на 16% и вследствие этого рост общего уровня цен в стране на 4-6%. При режиме плавающих валютных курсов данный фактор воздействия на внутренние цены приобрел по­стоянный характер, в то время как при режиме фиксированных курсов он проявлялся эпизодически при официальной деваль­вации.

                           В условиях плавающих валютных курсов усилилось влияние их изменений на движение капиталов, особенно краткосрочных, что сказывается на валютно-экономическом положении отдель­ных государств. В результате притока спекулятивных иностран­ных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, мо­жет временно увеличиться объем ссудных капиталов и капиталов­ложений, что используется для развития экономики и покрытия дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свертыванию инвестиций, росту безрабо­тицы. Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, пози­ций в МЭО. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, национальными экспортерами и импортерами, являет­ся источником межгосударственных разногласий. По этой причи­не проблемы валютного курса занимают видное место в экономи­ческой науке.

                           Разрыв внешнего и внутреннего обесценения валюты, т. е. динамики его курса и покупательной способности, имеет важное значение для международных экономических отношений. Если внутреннее инфляционное обесценение денег опережает снижение курса валюты, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров в целях их продажи на национальном рынке по высоким ценам. Если внешнее обесценение валюты обгоняет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга – массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках.

                           Для валютного демпинга характерны следующие процессы:

                           – экспортер, покупая товары на внутреннем рынке по ценам, повысившимся под влиянием инфляции, продает их на внешнем рынке на более устойчивую валюту по ценам ниже среднемировых;

                           – источником снижения экспортных цен служит курсовая разница, возникающая при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на обесцененную национальную;

                           – вывоз товаров в массовом масштабе обеспечивает сверхприбыли экспортеров.

                           Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимости. Однако экспортерам невыгодна слишком заниженная цена, так как может возникнуть конкуренция с национальными товарами в результате их реэкспорта иностранными контрагентами.

                           Валютный демпинг, будучи разновидностью товарного демпинга, отличается от него, хотя их объединяет общая черта – экспорт товаров по низким ценам. Но если при товарном демпинге разница между внутренними и экспортными ценами погашается главным образом за счет государственного бюджета, то при валютном – за счет экспортной премии (курсовой разницы).

                           Товарный демпинг возник до Первой мировой войны, когда предприятия опирались в основном на собственные накопления для завоевания внешних рынков. Валютный демпинг впервые стал практиковаться в период мирового экономического кризиса 1929–1933 гг.

                           66. Теория паритета покупательной способности

                           Теория паритета покупательной способности базируется на номиналистической и количественной теориях денег. Основные положения этой теории состоят в утверждении, что валютный курс определяется относительной стоимостью денег двух стран, которая зависит от уровня цен, а последний – от количества денег в обращении. Данная теория направлена на поиск «курса равновесия», который поддержал бы уравновешенность платежного баланса. Этим определяется ее связь с концепцией автоматического саморегулирования платежного баланса.

                           Наиболее полно теория паритета покупательной способности впервые была обоснована шведским экономистом Г. Касселем в 1918 г. Данная теория отрицает объективную стоимостную основу валютного курса и объясняет его, исходя из количественной теории денег.

                           Сторонники теории паритетета покупательной способности утверждают, что выравнивание валютного курса по покупательной способности валют осуществляется беспрепятственно под воздействием автоматически вступающих в действие факторов, поскольку изменение курсовых соотношений влияет на денежное обращение, кредит, цены, структуру внешней торговли и движение капиталов таким образом, что равновесие восстанавливается автоматически.

                           Развитие государственного регулирования обнаружило несостоятельность идеи стихийного рыночного хозяйства с его тезисом автоматического восстановления равновесия. Дальнейшее развитие теории паритета покупательной способности шло по линии присоединения дополнительных факторов, влияющих на валютный курс и приведение его в соответствие с покупательной способностью денег. В их числе вводимые государством торговые и валютные ограничения, динамика кредита и процентных ставок и др.

                           Отслеживание валютных манипуляций | Совет по международным отношениям

                           Валютные манипуляции — это один из способов, с помощью которого страны могут изменить структуру торговли в свою пользу. Покупая иностранную валюту на рынке, страна может искусственно изменять цены на импорт и экспорт. Страны делают это, чтобы увеличить свой собственный экспорт, особенно если в противном случае у них возникнут проблемы с генерированием спроса, необходимого для роста их экономики. Но валютная интервенция со стороны торговых партнеров США приводит к потере рабочих мест в некоторых частях США.Южная экономика, что является одной из причин того, что Соединенные Штаты имеют постоянный торговый дефицит.

                           Подробнее от наших экспертов

                           Из-за этих опасений в Законе о соблюдении правил торговли 2015 года Конгресс США потребовал, чтобы министерство финансов разработало конкретные показатели, которые он будет использовать для определения того, следует ли назвать страну валютным манипулятором. Впоследствии Казначейство определило три критерия:

                           Подробнее:

                           Экономика

                           Торговля

                           Сальдо по текущим операциям

                           • положительное сальдо торгового баланса с Соединенными Штатами в размере более 20 миллиардов долларов
                           • положительное сальдо текущего счета (текущий счет является более широким показателем торговли, который включает платежи по внешнему долгу и инвестиционный доход, но обычно близок к общему торговому балансу страны) более 2 процентов валового внутреннего продукта (ВВП) экономики
                           • интервенция — государственные закупки долларов на валютном рынке — более 2 процентов ВВП экономики, с покупкой иностранной валюты в течение шести из последних двенадцати месяцев

                           Несколько сбивает с толку президент Дональд Дж.Трамп назвал Китай валютным манипулятором в августе 2019 года, хотя страна не соответствовала трем критериям Закона о защите торговли. Для этого Трамп воспользовался старым определением манипуляции с валютой, изложенным в Законе о внешней торговле и конкурентоспособности 1988 года, который до сих пор остается в силе. Закон о торговле 1988 г. не использует конкретные критерии, а определяет манипуляцию как действие с целью «предотвращения». . . корректировка платежного баланса »или« получение несправедливого конкурентного преимущества в международной торговле.Однако этот трекер ориентирован на использование показателей, установленных Казначейством США в 2015 году, поскольку эта информация дает более четкое внепартийное руководство для валютных манипуляторов.

                           Как использовать трекер

                           Трекер выделяет значения индикаторов красным цветом, когда они превышают порог казначейства. Выберите финансовый квартал, начиная с 2000 года, для сравнения двадцати пяти экономик по трем показателям. Прокрутите вниз, чтобы выбрать экономику, чтобы просмотреть ее исторические данные. Прокрутите вниз, чтобы прочитать данные и просмотреть дополнительные ресурсы.

                           Подробнее от наших экспертов

                           О данных

                           Этот интерактив отслеживает двадцать пять мировых экономик на предмет манипуляций с валютой. Эти страны были выбраны на основе их членства в Группе двадцати (G20), масштабов их торговли с Соединенными Штатами и размера их профицита текущего счета как доли их ВВП. (Сингапур — небольшая экономика, но у нее один из крупнейших в мире профицит текущего счета.)

                           Трекер анализирует данные по трем переменным, которые Казначейство США использует для оценки стран на предмет манипуляций.

                           Подробнее на:

                           Экономика

                           Торговля

                           Сальдо по текущим операциям

                           Двусторонняя торговля в этом интерактивном режиме позволяет отслеживать торговлю товарами между США и другой страной. Казначейство США также использует торговлю товарами, поскольку данные о торговле услугами не доступны на своевременной основе для многих из рассматриваемых стран, и, вообще говоря, данные о торговле услугами измеряются гораздо хуже, чем торговля товарами.Торговля услугами, как правило, не может быть напрямую измерена сотрудниками таможни в портах и ​​аэропортах.

                           Текущий счет измеряет торговлю в экономике товарами и услугами, а также трансграничные выплаты процентов и дивидендов. Он отличается от общего торгового баланса экономики (товары и услуги) в основном потому, что он отражает процентные платежи по долгу (или проценты, полученные от трансграничного кредитования) и прибыль, полученную от трансграничных инвестиций.

                           Валютные интервенции во многих отношениях являются самой сложной переменной для оценки.Казначейство США внимательно рассматривает иностранную валюту, покупаемую или продаваемую денежно-кредитными и фискальными органами страны для ее официальных резервов, а также любые раскрытые изменения в форвардной позиции центрального банка этой страны. (Многие страны покупают иностранную валюту, а затем обменивают иностранную валюту в своих банках на местную валюту; обязательство по контракту своп выкупить иностранную валюту обратно по фиксированной цене отображается в шаблоне раскрытия информации о резервах Международного валютного фонда как «форвардная» покупка. иностранной валюты.) Это определение не включает иностранную валюту, купленную или проданную суверенными фондами благосостояния, суверенными пенсионными фондами и государственными банками. Поскольку многие правительства не раскрывают информацию о своем фактическом вмешательстве, Казначейство США обычно оценивает вмешательство на рынке, вычитая оценку процентного дохода по существующим резервам из заявленного увеличения резервов стран. Об этом увеличении можно судить по данным платежного баланса (ПБ), которые следует скорректировать, чтобы избежать изменений в резервах, вызванных изменениями в оценке существующих резервов, или сообщенное увеличение резервов можно скорректировать с учетом предполагаемых изменений в оценке.

                           Этот трекер пытается воспроизвести методологию Казначейства, но потенциально не учитывает «теневое» вмешательство — покупку или продажу иностранной валюты государственными банками и государственными фондами благосостояния.

                           Для расчета процентного дохода этот трекер предполагает, что две трети резервов каждой страны состоят из активов, деноминированных в долларах США, а остальная часть — в активах, выраженных в евро. Активы, выраженные в долларах, растут на подразумеваемую процентную ставку, выплачиваемую по иностранным активам U.S. казначейские ценные бумаги; активы, выраженные в евро, растут в среднем на эффективные депозитные и предельные ставки по кредитам Европейского центрального банка. Полученный процентный доход затем вычитается из данных о потоке резервов ПБ за этот квартал.

                           По возможности этот трекер включает изменения в форвардной позиции центрального банка. Но такие данные недоступны в нескольких важных случаях, в первую очередь по Тайваню.

                           Этот счетчик обновляется ежеквартально, каждые четыре квартала. U.S. Treasury также рассматривает данные за последние четыре квартала, но оценивает основных торговых партнеров Соединенных Штатов только два раза в год.

                           Дополнительные ресурсы

                           Сделайте отчет о валютных операциях снова великолепным

                           Макроэкономическая и валютная политика основных торговых партнеров США (январь 2020 г.) [PDF]

                           Азия все еще отстает в отношении прозрачности валютного рынка

                           В поисках таинственного контрагента тайваньского хеджирования жизни

                           Что такое валютные манипуляции? Почему Трамп говорит, что это делает Китай? Почему это важно?

                           Когда они еще были друзьями: президент Трамп встречается с президентом Китая Си Цзиньпином на саммите G20 в Японии в июне.| Фото Белого дома

                           Объяснитель.

                           Соединенные Штаты и Китай уже довольно давно разошлись во мнениях по поводу торговли, но обычно все оставалось вежливым. Были объявлены тарифы, угрозы были нивелированы, но все по-прежнему старались изобразить спокойствие (ну, во всяком случае, по отношению к этой администрации). Президент Трамп даже постарался рассказать о том, что он и президент Си Цзиньпин были хорошими друзьями!

                           Что ж, все кончено.

                           После того, как торговый представитель США Роберт Лайтхайзер и министр финансов Стивен Мнучин вернулись с недавних торговых переговоров с Китаем с пустыми руками, Трамп поднял ситуацию на новый уровень, заявив, что он установит тарифы на весь китайский импорт.

                           Затем, после того как Китай отреагировал, позволив своей валюте упасть в цене, министерство финансов заявило, что называет Китай валютным манипулятором.

                           Если верить некоторым экспертам, это действительно плохо — нет, из-под контроля! И это довольно серьезно — Соединенные Штаты почти никогда не называют страну валютным манипулятором. Последний раз был … гм, Китай, в начале 1990-х.

                           Но вам может быть интересно … что такое манипуляции с валютой? Что это значит?

                           Давайте разберемся.

                           Что такое валютные манипуляции и почему они происходят?

                           По сути, это когда страна продает свою собственную валюту и покупает иностранную валюту — обычно доллары США — чтобы ослабить свою валюту и получить конкурентное преимущество. Есть несколько причин, по которым страна может манипулировать своей валютой, но чаще всего это способ субсидировать собственный экспорт и поднять цены на импорт.

                           Существует ряд критериев, которые Министерство финансов США использует для официального определения того, является ли страна валютным манипулятором, включая положительное сальдо текущего счета, двустороннюю торговлю товарами с США, положительное сальдо торгового баланса с США и интервенции в валютные рынки.

                           Звучит странно. Что это значит в реальной жизни?

                           Когда правительство снижает стоимость своей валюты, это искажает систему свободного рынка, которую страны согласились соблюдать при участии в мировой торговле. Стоимость его экспорта будет ниже по сравнению с импортом из других стран, но не из-за качества, спроса и предложения или других типичных рыночных сил.

                           Вот вымышленный и упрощенный пример со ссылками на «Звездные войны»!

                           Допустим, эвоки с лесной луны Эндора хотят продать свои хижины по всей галактике.Эвоки строят лучшие хижины и держат свои расходы на низком уровне, поэтому они производят очень конкурентоспособный продукт. Но Татуин манипулирует своей валютой, что означает, что хижины Made in Endor в конечном итоге становятся дорогими, а хижины Татуина — искусственно заниженными. Из-за этого эвокам сложнее продавать свои хижины как на Татуине, так и по всей галактике — и даже на Эндоре!

                           Эй, ботаник, я сказал НАСТОЯЩУЮ ЖИЗНЬ. Я не хочу, чтобы ходили смотреть Звездные войны .

                           О.К., вот еще пример. Еще в 1980-х годах японские компании пользовались несправедливым преимуществом на американском рынке из-за ослабления иены. Администрация Рейгана — не совсем группа протекционистов — через Plaza Accord вынудила Японию поднять курс иены, что помогло уравнять правила игры для американских компаний и рабочих.

                           Сегодня Японию продолжают обвинять в манипулировании своей валютой с целью предоставить своим автопроизводителям несправедливое преимущество как на собственном рынке, так и во всем мире.Например, Ford Focus был самым продаваемым компактным автомобилем в мире в 2013 году, его было продано 1,1 миллиона экземпляров. В Японии было продано всего 800 экземпляров. По оценкам Института экономической политики, только в 2013 году было потеряно почти 900 000 рабочих мест из-за дефицита торгового баланса США с Японией, который подпитывается манипуляциями с японской валютой.

                           Это остается камнем преткновения в торговых отношениях между США и Японией.

                           Эм, привет! Я думал, это о Китае. Манипулирует ли правительство Китая своей валютой?

                           Я имею в виду, что нет даже вопроса.Даже этот парень так говорит.

                           Помните, Китай — коммунистическая страна, его экономика находится под управлением государства. Конечно, он собирается манипулировать своей валютой.

                           Но подождите минутку. Я видел твит о том, как китайцы на самом деле не манипулируют своей валютой прямо сейчас?

                           Как то так?

                           Ага, тут все становится странно.

                           В последние годы министерство финансов определило, что Китай не отвечает всем критериям, позволяющим называть его валютным манипулятором (хотя мы и находимся в числе критиков, не согласных с этой оценкой).Но после того, как Трамп объявил о последнем раунде тарифов на прошлой неделе, Китай сильно разозлился и привязал его к США, позволив юаню упасть в цене.

                           Существует много споров о том, является ли это технически манипулированием валютой или это был Китай, по иронии судьбы , а не , который на этот раз манипулировал своей валютой.

                           Казначейство, со своей стороны, не покупает. Объясняя обозначение, Минфин утверждает, что в последние дни «Китай предпринял конкретные шаги по девальвации своей валюты, сохранив при этом значительные валютные резервы, несмотря на активное использование таких инструментов в прошлом.Контекст этих действий и неправдоподобность доводов в пользу стабильности китайского рынка подтверждают, что цель девальвации китайской валюты — получить несправедливое конкурентное преимущество в международной торговле ».

                           Казначейство

                           далее утверждает, что «китайские власти признали, что они полностью контролируют обменный курс юаня», и что они «обладают обширным опытом манипулирования своей валютой и по-прежнему готовы делать это на постоянной основе».

                           Но если Китай всегда манипулировал своей валютой, почему это происходит только сейчас?

                           ЭТО БОЛЬШОЙ ВОПРОС.

                           Мы давно призывали Министерство финансов признать Китай валютным манипулятором. Вот президент AAM Скотт Пол, который говорил об этом в 2009 году. Он такой молодой!

                           И вы помните, что Трамп пообещал назвать Китай валютным манипулятором в первый день своего пребывания в должности, чего он не сделал. Бывший президент Барак Обама также пообещал принять жесткие меры в отношении Китая, но так и не сделал этого, несмотря на множество свидетельств и широко распространенное согласие о том, что Китай манипулирует своей валютой.

                           Дипломатия всегда вступала в игру. Все знали, что это звание разозлит китайцев, и оно того не стоило — были другие приоритеты, которые считались более важными.

                           Но в понедельник Трамп был зол на Китай. Настоящее безумие. Твитнуть об этом безумие. Решение Китая позволить юаню упасть — вместе с его заявлением о прекращении закупок американской сельскохозяйственной продукции — сильно ударило по рынкам. Трамп знал, что эта карта у него в заднем кармане, и решил разыграть ее.

                           Что теперь происходит?

                           F — если я знаю.

                           Возможно, США воспользуются этим как оправданием для введения дополнительных тарифов или исключения Китая из контрактов на государственные закупки США. Он также может попросить Международный валютный фонд более внимательно следить за денежно-кредитной политикой Китая. Однако, учитывая послужной список МВФ в этой стране, мы не затаили дыхание.

                           Самый непосредственный результат — это то, что Китай разгневан, а Трамп все еще зол, и все злы, а это означает, что торговая война между двумя экономическими державами не скоро закончится.

                           Манипуляции с валютой — история показывает, что необходимы санкции

                           Растущий дефицит торгового баланса США с Китаем — отчасти из-за манипуляций правительства Китая с его валютой — привел к потере или перемещению 2,4 миллиона рабочих мест в США в обрабатывающей промышленности и других отраслях, связанных с торговлей, только в период с 2001 по 2008 год, ¹ и 100 миллионов рабочих получили более низкую заработную плату из-за конкуренции с импортом из стран с низкой заработной платой (Scott 2010b). Прекращение валютных манипуляций со стороны Китая может помочь создать не менее 1 миллиона долларов США.С. будет работать в ближайшие несколько лет, но министр финансов Тимоти Гайтнер отложил выпуск полугодового отчета о валютных манипуляциях, который должен был быть опубликован 15 апреля, в котором министерство финансов было бы вынуждено назвать Китай манипулятором. Могли быть веские причины для задержки отчета, но нет причин, по которым госсекретарю Гайтнеру нужно ждать еще день, чтобы просто идентифицировать Китай, а также Гонконг, Малайзию, Сингапур и Тайвань, как валютных манипуляторов, а затем немедленно начать официальные переговоры с этими странами.Президент Обама сделал еще один шаг на недавнем саммите по ядерной программе, сказав, что «Китай справедливо рассматривает валютный вопрос как суверенный вопрос». Но не нужно уступать Китаю по валюте. Хотя может быть буквально правдой, что Соединенные Штаты не могут «заставить» Китай провести ревальвацию, Соединенные Штаты могут сделать политику Китая по манипулированию валютой настолько дорогостоящей, что у Китая не будет другого выбора, кроме как ревальвировать.

                           Неспособность казначейства и президента действовать не мешает другим политикам сделать что-то, чтобы остановить валютные манипуляции.Конгрессу следует незамедлительно принять закон, чтобы обойти неудачный процесс проверки валютного курса Казначейством, потребовать от министра финансов начать переговоры с этими странами и ввести тарифы в размере не менее 25% в течение 90 дней, если какая-либо страна не сможет провести ревальвацию, когда Казначейство определило валютный манипулятор.

                           Китай приобрел валютные резервы на сумму более 2,2 триллиона долларов с 2001 года, чтобы поддерживать искусственно заниженную валюту. «Политика обменного курса Китая нарушает все соответствующие международные нормы» (Bergsten 2010).Наилучшие оценки показывают, что юань (RMB) или юань недооценен по отношению к доллару США более чем на 40% (Cline and Williamson 2010). Это обеспечивает искусственное субсидирование примерно 40% китайского экспорта и действует как 40% налог на импорт США, что ставит американские компании в невыгодное положение с точки зрения конкуренции как здесь, так и за рубежом. Пол Кругман (2009a) сказал, что валютная политика Китая поддерживает торговую политику, которая носит «хищнический характер», и привела к сокращению мирового валового внутреннего продукта (ВВП) примерно на 1.5 процентных пунктов.

                           Хотя Китай намекнул, что он немного ревальвирует и может позволить юаню торговаться гибко (в узком диапазоне), это не заменяет фундаментальную, 40% -ную ревальвацию юаня, которая сейчас необходима для восстановления баланса мировой торговли и капитала. потоки. ²

                           Хотя очевидны доказательства того, что китайской валютой манипулируют, министерство финансов неоднократно бездействовало. С 2001 года Казначейство выпустило более десятка полугодовых отчетов о валютных манипуляциях.Многие пришли к выводам, аналогичным отчёту за май 2008 года: «В итоге … темпы повышения курса должны продолжаться, чтобы решить проблему продолжающегося существенного занижения курса юаня» (US Treasury 2008), но все отказались официально заявить, что Китай манипулировал своей валютой.

                           Китай — не единственная страна, которая манипулирует своей валютой. Клайн и Уильямсон (2010) подсчитали, что валюты Гонконга, Малайзии, Сингапура и Тайваня также недооценены на 25–32%.Японская иена недооценена примерно на 14%. С другой стороны, некоторые валюты в последнее время стали переоцененными по отношению к доллару США, в том числе валюты Бразилии, Канады, Австралии и Новой Зеландии. Перестройка мировой валюты необходима для устранения значительных устойчивых торговых дисбалансов. ³ Эти корректировки приведут к снижению реальной, взвешенной по объемам торговли, стоимости доллара США на 5–10%. Глобальный торговый баланс США улучшится в результате увеличения чистого экспорта в Азию и остальной мир.

                           Что работало в прошлом?

                           Первый значительный дефицит торгового баланса и текущего счета США в послевоенную эпоху возник в 1971 году. ⁴ Отчасти они были вызваны серией конкурентных девальваций со стороны основных торговых партнеров Японии и Европы в 1960-х годах. С 1947 по 1971 год Соединенные Штаты действовали в соответствии с системой фиксированного обменного курса, основанной на золотом стандарте, который обязывал Соединенные Штаты обменивать доллары на золото по 35 долларов за унцию в соответствии с Бреттон-Вудской системой фиксированных обменных курсов.15 августа 1971 г. президент Никсон приостановил конвертируемость золота и ввел 10% надбавку на весь импорт (Stewart and Drake 2009).

                           Администрация Никсона преследовала три цели в отношении надбавки: подтолкнуть Японию и членов Европейского сообщества к переоценке, устранение торговых барьеров со стороны этих стран и дополнительный вклад союзников США в общие оборонные проекты. К декабрю 1971 года Япония и европейские страны договорились о ревальвации, и Никсон приостановил импортные надбавки.В течение следующих двух лет золотой стандарт и Бреттон-Вудские правила были отменены, а в 1973 году Соединенные Штаты перешли на гибкий обменный курс. К 1973 году Соединенные Штаты снова имели положительное сальдо торгового баланса и текущего счета.

                           Доллар США сильно переоценился в середине 1980-х годов в результате высоких процентных ставок и ужесточения денежно-кредитной политики в начале 1980-х годов, когда Пол Волкер был председателем Федеральной резервной системы. В результате у Соединенных Штатов образовался большой торговый дефицит, достигший 3.4% ВВП в 1987 году. Соединенные Штаты потеряли 2 миллиона рабочих мест в обрабатывающей промышленности в период с 1980 по 1985 год, и давление к действиям начало расти летом 1985 года. Летом Палата представителей приняла закон (Закон о торговле Ростенковского-Гепхардта-Бентсена). и осенью 1985 г. это потребовало бы 25% -ной надбавки на импорт для таких стран, как Япония, Бразилия, Корея и Тайвань, которые поддерживали большое положительное сальдо торгового баланса с Соединенными Штатами (Scott 2009, 8). ⁵

                           Хотя Сенат так и не одобрил Закон о торговле, и закон так и не дошел до президента, он действительно побудил страны Большой пятерки заключить соглашение о снижении стоимости доллара.22 сентября 1985 года Соединенные Штаты объявили, что они достигли «Плаза-соглашения» с другими членами группы министров финансов и должностных лиц центральных банков G-5 (представляющих Соединенные Штаты, Японию, Германию, Францию ​​и Соединенные Штаты. Королевство), чтобы противостоять угрозам Конгресса ввести торговые ограничения и в ответ на существенное давление со стороны других членов G-5 и других ведущих индустриальных стран (Funabashi 1989, 15-16).

                           Доллар неуклонно падал с начала 1985 года до 22 февраля 1997 года, когда было достигнуто другое соглашение (Луврское соглашение) о стабилизации доллара и предотвращении его дальнейшего обесценивания.В целом курс доллара упал на 29% с пика в 1985 году до минимума в 1991 году, а торговый дефицит улучшился до приблизительного баланса, также в 1991 году. ⁶

                           Отчеты о манипуляциях с валютой
                           Казначейство сначала было обязано составлять полугодовые отчеты об экономической политике и политике обменного курса в соответствии с Законом об омнибусной торговле 1988 года. С 1988 года Казначейство определило три страны как валютные манипуляторы: Тай
                           ван, Корея и Китай, Тайвань упоминается в 1988 г., а затем в 1992 г.Каждое цитирование длилось как минимум два шестимесячных отчетных периода, в то время как у Китая — пять периодов, закончившихся в 1994 году (GAO 2005, 13).

                           В каждом случае Казначейство вступало в переговоры с страной-нарушителем. Каждый в конечном итоге провел «существенные реформы своих валютных режимов (GAO 2005, 14)». По данным Счетной палаты правительства (GAO), их валюты выросли, а торговые балансы значительно снизились. Однако обзор торговых потоков США показывает иную картину.Дефицит торговли товарами США с Кореей и Тайванем был относительно небольшим (никогда не превышал 7% и 13% соответственно) и сократился после того, как эти страны были названы валютными манипуляторами, как показано в таблице , таблица 1 . Китай, с другой стороны, был гораздо более крупным торговым партнером даже в 1994 году (U.S. Census Bureau 2010). В том году на него приходилось 17,8% торгового дефицита США по товарам. Хотя эта доля немного снизилась по сравнению с 1992 годом (18,9%), торговый дефицит США с Китаем увеличивался каждый год с 1988 года, и на долю Китая приходился 31 дефицит.9% торгового дефицита США товарами в 2008 г. (Таблица 1). На долю Китая приходилась еще большая доля общего дефицита торгового баланса США, не связанного с нефтью: 68% в 2008 г. и 80% в 2009 г. (Scott 2010a). Признание Китая одним только валютным манипулятором в начале 1990-х годов не смогло замедлить тенденцию роста его положительного сальдо торгового баланса с Соединенными Штатами. За последнее десятилетие профицит счета текущих операций Китая стал настолько большим, что стал зеркальным отражением общего дефицита текущего счета США.

                           Проблема правоприменения
                           Казначейство не выявляло страны как валютные манипуляторы с 1994 года.Казначейство должно идентифицировать Китай как валютного манипулятора и немедленно начать переговоры, но факт остается фактом: для того, чтобы подтолкнуть Китай к действиям, скорее всего, потребуется акт Конгресса.

                           Страны, идентифицированные как валютные манипуляторы до 1994 года, включая Китай, играли относительно небольшую роль в общей торговле США, как показано в таблице 1. Кроме того, до образования Всемирной торговой организации (ВТО) Соединенные Штаты имели право наложения односторонних торговых санкций в соответствии с разделом 301 Закона о торговле 1974 г. (с поправками) в соответствии с полномочиями по борьбе с недобросовестной торговой практикой.Когда Соединенные Штаты присоединились к ВТО в 1994 году, они согласились «добиваться разрешения торговых споров с другими странами-членами ВТО через механизм разрешения споров ВТО» (включая принудительные меры по разделу 301), по словам торговых поверенных из Стюарта и Стюарта (2004). ).

                           Таким образом, в рамках ВТО США не могут угрожать Китаю немедленными последствиями, даже если он будет признан виновным в валютных манипуляциях. Более того, Китай теперь отвечает за гораздо большую долю от общего количества U.S. trade, чем это было, когда в последний раз упоминалось о валютных манипуляциях в начале 1990-х годов, как показано выше. В настоящее время торговля США с Китаем аналогична торговле с Японией и Западной Европой, когда Никсон ввел надбавку на импорт в 1971 году (когда на эти регионы приходилось до 80% торгового дефицита США и 40% от общего объема торговли США), и в течение многих лет Соглашения Plaza (когда на эту группу стран приходилось до 57% торгового дефицита США и 43% от общего объема торговли США), как показано в Таблице 1.

                           В целом, Соединенным Штатам не хватает инструментов прямого принуждения, необходимых для того, чтобы убедить Китай ревальвировать свою валюту. С другой стороны, прошлый опыт показывает, что даже крупных и важных торговых партнеров, таких как Япония и основные страны Западной Европы, можно убедить в ревальвации, если они столкнутся с угрозой введения значительных импортных пошлин. Если бы Соединенные Штаты продолжили урегулирование спора в ВТО по этому вопросу — даже если бы они идентифицировали Китай как валютного манипулятора, — это дело повлекло бы за собой длительное расследование и весьма неопределенный исход, поскольку ВТО так и не разрешила спор о валютных манипуляциях.

                           Решение
                           Есть лучший вариант — действия Конгресса в соответствии с правилами ГАТТ и ВТО — для создания торгового средства защиты от валютных манипуляций, которое может быть реализовано немедленно. В 2005 году сенаторы Чарльз Шумер и Линдси Грэм ввели закон (S. 295), который наложил бы 27,5% -ный тариф на весь импорт из Китая, если бы он не был ревальвирован в течение 180 дней. ⁷ Этот закон был одобрен Сенатом с правом вето 67–33.Право устанавливать тарифы в этом законодательстве было основано на статье XXI ГАТТ, которая позволяет «члену ВТО предпринимать любые действия, которые он считает необходимыми для защиты своих основных интересов безопасности». Законодательство установило, что защита производства в США «необходима для интересов Соединенных Штатов». Сенаторы Шумер и Грэм также представили закон, призванный реформировать надзор за политикой обменного курса в марте 2010 г. (S 3134). Однако этот закон наложит гораздо более слабые штрафы, если Китай откажется от ревальвации. ⁸

                           Соединенным Штатам нечего бояться жесткости с Китаем

                           В 2009 году импорт США из Китая превысил экспорт США в эту страну более чем в четыре раза. Соединенные Штаты и другие страны имеют огромные рычаги воздействия на Китай, потому что он слишком сильно зависит от экспорта, который обеспечивает почти треть ВВП Китая. Экспорт Китая в Соединенные Штаты гораздо важнее для его экономики, чем экспорт из США в Китай в Соединенные Штаты.Только экспорт Китая в Соединенные Штаты в 2009 году составил 296 миллиардов долларов, или 6,2% его ВВП. В отличие от этого, экспорт США в Китай в 2009 году составил всего 70 миллиардов долларов, что составляет менее 0,5% ВВП США. Большая часть экспорта США в Китай — это сырье, такое как стальной и бумажный лом, нефтехимия, сырье и электронные компоненты. Все эти материалы используются для производства продуктов, которые экспортируются обратно в США. Если бы Китай ограничил импорт этих товаров, он бы только еще больше сократил свой экспорт в эту страну.

                           Нет причин для беспокойства по поводу больших запасов Китая казначейских векселей и других активов. Если Китай попытается продать часть этих активов, это мало повлияет на процентные ставки. Как отметил Пол Кругман (2010): «Краткосрочные процентные ставки в США не изменятся: они поддерживаются около нуля Федеральным резервом, который не будет повышать ставки до тех пор, пока уровень безработицы не снизится. Долгосрочные ставки могут немного повыситься, но они в основном определяются рыночными ожиданиями будущих краткосрочных ставок.Кроме того, ФРС может компенсировать любое влияние отката Китая на процентную ставку за счет расширения собственных покупок долгосрочных облигаций ».

                           Таким образом, у Соединенных Штатов есть все рычаги воздействия, необходимые для того, чтобы убедить Китай изменить свою валютную политику, а у Китая практически нет возможности причинить какой-либо реальный вред экономике США. Что еще более важно, есть несколько причин, по которым переоценка действительно принесет пользу Китаю. Во-первых, более сильный юань поможет сдержать инфляционное давление, которое усиливается в Китае.Во-вторых, это повысит покупательную способность китайских предприятий и потребителей. Важно отметить, что недавно группа китайских руководителей государственных предприятий публично высказалась за укрепление юаня (Bloomberg 2010). Наконец, если Китай перестанет вмешиваться в валютный рынок, он сможет инвестировать эти ресурсы в проекты для удовлетворения насущных социальных потребностей, таких как жилье, очистка окружающей среды и инфраструктура.

                           Односторонние действия США вызовут многосторонний ответ

                           Многие государственные
                           попытки по всему миру страдают от политики манипулирования валютой Китая.Привязка своей валюты к доллару приводит к падению юаня по отношению к другим валютам, таким как бразильский реал и евро, когда эти валюты растут по отношению к доллару, как это было в 2009 году. Эти страны также имеют большой и растущий торговый дефицит с Китаем. Однако многие из них слишком малы, чтобы действовать против Китая в одиночку. Хотя Соединенные Штаты могут ввести санкции против Китая, не опасаясь репрессалий, этого нельзя сказать о таких странах, как Канада и Мексика.

                           Если Соединенные Штаты введут торговые санкции, то другие страны, вероятно, последуют их примеру и наложат аналогичные штрафы в кратчайшие сроки, просто чтобы избежать наводнения из-за потока товаров из Китая, перенаправленных из Соединенных Штатов.Таким образом, лидерство США, вероятно, приведет к общей глобальной политике, направленной на борьбу с валютными манипуляциями Китая. Это могло бы привести к глобальным переговорам через мировые форумы, такие как G-20, и к глобальному плану перестановки валют, подобному соглашению Plaza Accord 1985 года.

                           Путь вперед

                           Министр финансов должен немедленно определить Китай, Гонконг, Малайзию, Сингапур и Тайвань как валютных манипуляторов и немедленно начать официальные переговоры с этими странами.Между тем, Конгресс должен принять закон, такой как законопроект Шумера-Грэма 2005 г. (S. 295), требующий от президента наложить тариф в размере не менее 27,5% на валютных манипуляторов, если министр финансов не может убедить эти страны провести ревальвацию в пределах 90%. дней. Это законодательство должно основываться на полномочиях президента в соответствии со статьей XXI Глобальных соглашений по тарифам и торговле (ГАТТ) и уставами ВТО. Президенту должно быть разрешено отказаться от тарифов в чрезвычайных обстоятельствах или если разрешение валютного спора неизбежно.Конгресс должен утвердить отказ в ускоренном порядке (не подлежит обструкции в Сенате).

                           Учитывая, что торговый дефицит США снова начал расти (Krugman 2009b; Bertaut, Kamin, and Thomas 2009), согласно прогнозам, к 2012 году он достигнет 5,5–6% ВВП, и с учетом того, что этот дефицит потребует быстрого роста международных заимствования или продажи чистых финансовых активов США, и с учетом того, что чистая международная инвестиционная позиция США в декабре 2008 г. составила -3,5 трлн долларов США, рост U.С. Торговый дефицит представляет серьезную угрозу внутренней и международной финансовой стабильности. Любой сбой на международных финансовых рынках может ввергнуть Соединенные Штаты в еще более глубокую рецессию, от которой они еще не оправились и которая является самой сильной за всю историю наблюдений с 1930-х годов.

                           Валютные манипуляции стоили Соединенным Штатам и другим странам более миллиона рабочих мест. Это оказало понижательное давление на заработную плату более 100 миллионов рабочих в этой стране. Мы должны положить конец валютным манипуляциям, прежде чем они нанесут еще больший ущерб США и другим экономикам по всему миру.Перестановка валюты может создать более 1 миллиона рабочих мест в США без каких-либо затрат для Казначейства. Конгрессу следует принять жесткие меры по отношению к Китаю и другим валютным манипуляторам, которые отказались произвести серьезную переоценку, необходимую для восстановления баланса мировых торговых потоков. Маловероятно, что они изменят свой образ действий, если не столкнутся с угрозой неминуемого значительного экономического ущерба, который лучше всего может быть достигнут с помощью общих тарифов на весь импорт из Китая и других валютных манипуляторов.

                           Примечания

                           1.Эти рабочие места были вытеснены ростом торгового дефицита США с Китаем. Высокие тарифные и нетарифные барьеры для импорта, обширные экспортные субсидии и злоупотребление Китаем основными трудовыми стандартами также способствовали сокращению рабочих мест в связи с торговлей.

                           2. Однолетний форвардный контракт, за которым внимательно наблюдают, на стоимость проектов юаня, по которым он вырастет на 3% по отношению к доллару за этот период (Bradshear 2010).

                           3. Валютная перестановка уменьшит или устранит дисбалансы текущих счетов. Текущий счет — это самый широкий показатель торговли товарами, услугами и доходов.

                           4. Торговля означает здесь ежегодные торговые потоки товаров и услуг (в этих данных есть значительные квартальные расхождения). Текущий счет — это самый широкий показатель всех международных платежей за товары, услуги и доходы.

                           5. Этот законопроект, известный как «Закон о чрезвычайной торговле и продвижении экспорта», был одобрен Палатой представителей дважды. Он также был внесен в Сенат как S. 1449, но никогда не был одобрен этим органом.

                           6. Рецессия 1991-92 годов также способствовала циклическим сокращениям торгового баланса в том году.Крупные трансфертные платежи правительств Ближнего Востока в Соединенные Штаты в качестве компенсации расходов, связанных с войной в Персидском заливе, принесли необычный чистый доход по трансфертным платежам и небольшой профицит текущего счета в 1991 году. Тем не менее, к началу 1990-х годов дефицит текущего счета был снизился примерно до 1% ВВП.

                           7. S 295, мера «санкционировать соответствующие действия, если переговоры с Китайской Народной Республикой относительно заниженной валюты Китая не увенчаются успехом», означала бы, что Китай манипулирует своей валютой.Это вынудило бы Казначейство США и торгового представителя США немедленно начать переговоры, призванные убедить Китай переоценить курс. Если бы Китай не сделал этого в течение 180 дней, были бы введены тарифы. От них можно было отказаться, но только в том случае, если бы президент подтвердил, что Китай больше не накапливает валютные резервы для манипулирования своей валютой или что Китай добросовестно пытается провести ревальвацию.

                           8. S 3134, Закон о реформе надзора за обменным курсом 2010 г., создаст новый стандарт, определяющий «несоответствие» валют.«Если страна не сможет переоценить неверно согласованную валюту в течение 90 дней, она наложит ряд штрафов, включая разрешение налагать дополнительные штрафы за валютные манипуляции в антидемпинговых делах, запреты на федеральные закупки в странах-нарушителях, запросы о принятии мер со стороны Международный валютный фонд (МВФ), запреты на финансирование через Корпорацию зарубежных частных инвестиций и противодействие США новому финансированию рассматриваемой страны со стороны многосторонних банков развития.

                           Список литературы

                           Бергстен, К. Фред. 2010. Свидетельские показания перед Комитетом по путям и средствам Палаты представителей США. «Коррекция китайского обменного курса: план действий». 24 марта.

                           Берто, Кэрол К., Стивен Б. Камин и Чарльз П. Томас. 2009. Как долго может сохраняться неустойчивый дефицит текущего счета США? Документы персонала МВФ, Vol. 56 (3), стр. 596-632. Август.

                           Bloomberg News. 2010. «Руководители Китая присоединяются к Обаме в поддержке повышения курса юаня.24 марта. Нью-Йорк: Bloomberg News.

                           Брэдшир, Кит. 2101. «Китай, похоже, намерен сделать свой обменный курс более гибким». Нью-Йорк Таймс . 8 апреля.

                           Клайн, Уильям Р. и Джон Уильямсон. 2010. «Примечания к равновесным обменным курсам: январь 2010 года». Аналитический отчет IIE 10-2. Вашингтон, округ Колумбия: Институт международной экономики.

                           Фунабаши, Йоичи. 1989 г. (исправлено). Управление долларом: от площади до Лувра. Вашингтон, округ Колумбия: Институт международной экономики.

                           Кругман, Пол. 2009a. href=»http://www.nytimes.com/2010/01/01/opinion/01krugman.html» target=»_blank»> Китайский Новый год. Нью-Йорк Таймс . 31 декабря.

                           Кругман, Пол. 2009b. Мир разбалансирован. Нью-Йорк Таймс . 16 ноября.

                           Кругман, Пол. 2010. В борьбе с Китаем. Нью-Йорк Таймс . 14 марта.

                           Скотт, Роберт Э. 2009. «Перебалансировка торговых счетов и операций с капиталом в США: анализ плана импортных сертификатов Уоррена Баффета.”Рабочий документ EPI № 286. Вашингтон, округ Колумбия: Институт экономической политики. 31 декабря

                           Скотт, Роберт Э. 2010a. «НАС. В 2009 году дефицит торгового баланса снизился, но большая доля пришлась на Китай ». EPI International Picture. Вашингтон, округ Колумбия: Институт экономической политики. 11 февраля.

                           Скотт, Роберт Э. 2010b. «Недобросовестная торговля в Китае обходится местным рабочим местам: 2,4 миллиона рабочих мест потеряны, тысячи перемещены в каждом округе Конгресса США». Информационный документ EPI № 260. Вашингтон, округ Колумбия: Институт экономической политики.23 марта

                           Стюарт, Терренс П. и Элизабет Дж. Дрейк. 2009. «Решение проблем с платежным балансом в соответствии с правилами Всемирной торговой организации». Рабочий документ EPI № 288. Вашингтон, округ Колумбия: Институт экономической политики. 31 декабря

                           Стюарт и Стюарт. 2004. Меморандум к FTAC: Краткое сравнение Раздела 301 и Специального 301 Закона о торговле. Вашингтон, округ Колумбия: Стюарт и Стюарт Ло. 23 апреля

                           Бюро переписи населения США. 2010. «США. Торговля товарами (импорт, экспорт и баланс) по странам.Вашингтон, округ Колумбия: GPO.

                           Счетная палата правительства США (GAO). 2005. «Международная торговля: оценки казначейства не выявили манипуляций с валютой, но опасения по поводу обменных курсов сохраняются». ГАО -5-351. Вашингтон, округ Колумбия: GAO.

                           Министерство финансов США. 2008. Отчет Конгрессу по международной экономической политике и политике обменного курса. Вашингтон, округ Колумбия: Казначейство США.
                           http://www.treasury.gov/offices/international-affairs/economic-exchange-rates/052008_report.pdf

                           США назвали Китай валютным манипулятором. Вот что это значит

                           То есть до недавнего времени. В понедельник китайские официальные лица позволили юаню упасть до самого низкого уровня за более чем десятилетие. Во вторник они установили обменный курс на уровне, который был ниже, чем в понедельник, но, тем не менее, выше, чем ожидало большинство аналитиков.

                           Так что же будет с Китаем, если наклейка приклеится?

                           В основном, Китай должен договориться о том, как сделать свою валюту более справедливой, с Соединенными Штатами и Международным валютным фондом, который регулирует несколько международных руководящих принципов, установленных в отношении валюты.Поскольку I.M.F. только что определили, что китайская валюта оценена справедливо, эти переговоры вряд ли продвинутся далеко.

                           Но это определение, вероятно, вызовет недовольство китайских чиновников, которые очень сопротивлялись тому, чтобы их называли манипуляторами с валютой, сказал Тони Фратто, партнер Hamilton Place Strategies и бывший сотрудник министерства финансов.

                           И если недавнее обесценение Китая станет началом тенденции, это может иметь гораздо более серьезные последствия для мировой экономики.

                           Более дешевый юань нанесет вред американским экспортерам и подорвет эффективность г-наТарифы Трампа. Это также нанесет ущерб экспортерам в Европе, Японии и других странах. И это может создать рыночное давление на Южную Корею, Тайвань и другие страны, которые конкурируют в аналогичных отраслях, с целью девальвации своих валют, потенциально нарушая торговые и инвестиционные потоки.

                           Г-н Трамп также мог использовать этот ярлык для оправдания дальнейших действий в отношении Китая, включая, возможно, более высокие тарифы.

                           Стефани Сигал, старший научный сотрудник Центра стратегических и международных исследований, сказала, что действия в отношении валюты «открыли новый этап в истории США.Торговая война между Южным и Китаем, которая рискует выйти из-под контроля ».

                           «Готовность Китая допустить обесценивание валюты, вероятно, была направлена ​​на то, чтобы напомнить президенту об обратных сторонах эскалации действий», — сказала она. «Если это была идея, она не дала желаемого эффекта».

                           Жанна Смиалек, Кейт Брэдшер и Александра Стивенсон представили отчеты.

                           Никаких валютных манипуляторов в первом отчете Байдена о валютном рынке

                           16 апреля 2021 г.

                           16 апреля U.Министерство финансов США выпустило полугодовой отчет для Конгресса о макроэкономической и валютной политике основных торговых партнеров Соединенных Штатов , первый выпуск во время администрации Байдена и при госсекретаре Йеллен. В этом последнем «Валютном отчете» Казначейство отказалось обозначить какую-либо страну для валютных «манипуляций», отменив свое определение Швейцарии и Вьетнама в декабре 2020 года. Тем не менее, он пришел к выводу, что Швейцария и Вьетнам, а также Тайвань соответствуют трем критериям, инициирующим «усиление взаимодействия» для «устранения основных причин» занижения курса валюты и внешних дисбалансов.

                           Q1 : Что такое отчет FX и как он определяет «манипуляции»?

                           A1 : В ответ на опасения, что иностранные страны «манипулируют» своей валютой за счет Соединенных Штатов, Конгресс в 1988 году поручил Министерству финансов предоставлять полугодовые отчеты о валютной политике основных торговых партнеров США. Казначейство обычно использовало отчет в качестве рычага в переговорах по борьбе с вредной практикой, угрожающей «назвать и позорить» торговых партнеров.В отчете FX также анализируются более широкие макроэкономические тенденции и глобальные дисбалансы.

                           Казначейство

                           может определять страны, используя два набора критериев: субъективную оценку или трехкомпонентный количественный тест. Согласно Закону о всесторонней торговле и конкурентоспособности 1988 г., Казначейство должно учитывать, «манипулируют ли страны обменным курсом между их валютами и долларом США в целях предотвращения эффективных корректировок платежного баланса или получения несправедливых конкурентных преимуществ в международной торговле ».(Курсив добавлен.) Эта относительно субъективная оценка давала Казначейству значительную свободу действий при назначении стран, которую оно использовало экономно, предпочитая решать проблемы путем переговоров.

                           Разочарованный тем, что Казначейство не назначило Китай, Конгресс ввел количественный тест из трех частей для расширенного анализа внешних позиций и практики страны в Законе об упрощении процедур торговли и обеспечении соблюдения правил торговли 2015 года. Этот закон требует от Казначейства оценивать основных торговых партнеров США с использованием трех показателей. : (1) двусторонний торговый баланс с США, (2) профицит текущего счета и (3) интервенция на валютном рынке.Согласно этой структуре, Казначейство должно привлекать экономики, которые превышают определенные пороговые значения по всем трем критериям, и «налагать штрафы на экономики, которые не принимают надлежащую политику». Основные торговые партнеры, превышающие два пороговых значения, помещаются в «Список мониторинга», хотя Китай в настоящее время находится в списке за нарушение только одного. Первоначально пороговыми значениями были профицит двусторонней торговли (товаров) с Соединенными Штатами в размере не менее 20 миллиардов долларов, профицит счета текущих операций в размере не менее 3 процентов валового внутреннего продукта (ВВП) и чистые покупки иностранной валюты, эквивалентные минимум 2 процентам. ВВП экономики за 12-месячный период.

                           До администрации Трампа последним экономическим манипулятором, назначенным министерством финансов, был Китай в 1994 году. Решив применить более агрессивный подход, администрация Трампа снизила пороговое значение профицита текущего счета с 3 процентов ВВП до 2 процентов. В результате количество стран, анализируемых в отчете о валютном рынке, увеличилось с 13 в отчете за осень 2018 года до 21 в отчете за весну 2019 года. В августе 2019 года министерство финансов назначило Китай, прежде чем отказаться от этого ярлыка в своем последующем отчете, выпущенном после того, как Пекин согласился с валютными разделами торговой сделки первого этапа января 2020 года.В своем окончательном отчете о валютном рынке, опубликованном в конце декабря 2020 года, администрация Трампа указала на валютных манипуляторов Швейцарии и Вьетнама.

                           2 квартал : Что нового в отчете о валютном рынке за апрель 2021 г.?

                           A2 : Хотя Казначейство обнаружило, что Швейцария, Тайвань и Вьетнам превысили количественные пороги закона 2015 г., оно определило, что «недостаточно доказательств», чтобы сделать вывод о том, что любой из трех «манипулирует своими соответствующими обменными курсами для любой из целей». упоминается в Законе 1988 г.Это отменяет решение Минфина в декабре 2020 года назначить Швейцарию и Вьетнам. Примечательно, что в отчете говорится, что «по мере того, как мировая экономика продолжает стабилизироваться, критически важно, чтобы ключевые экономики принимали политику, позволяющую сократить чрезмерное профицитное сальдо и дефицит». Это указывает на то, что Казначейство проявило гибкий подход, чтобы отразить искажения, вызванные пандемией, но что в осеннем отчете он может оказаться менее снисходительным, если макроэкономические условия стабилизируются.

                           Десять основных торговых партнеров — Япония, Корея, Германия, Ирландия, Италия, Индия, Малайзия, Сингапур, Таиланд и Мексика — соответствовали двум из трех критериев для расширенного анализа в осеннем отчете, что поместило их в Список мониторинга.И Ирландия, и Мексика были добавлены в список впервые, причем последняя. Ссылаясь на «непропорциональную долю Китая в общем торговом дефиците США», Минфин сохранил его в списке мониторинга, даже несмотря на то, что он превысил порог только по одному из трех критериев — положительное сальдо двусторонней торговли с США. В отчете также содержится предостережение Китая о том, что он обеспечивает «ограниченную прозрачность в отношении ключевых характеристик его механизма обменного курса», и содержится призыв к Пекину заняться этим вопросом.

                           Q3 : Приняла ли администрация Байдена подход, отличный от своего предшественника?

                           A3 : Несмотря на сообщения о том, что Казначейство может повысить порог текущего счета, оно решило сохранить порог на уровне 2 процентов ВВП, сохранив политику администрации Трампа.В результате Казначейство рассмотрело и оценило политику 20 основных торговых партнеров США, столько же, сколько и в отчете за декабрь 2020 года. Кроме того, в последнем отчете по валютному рынку основное внимание уделяется торговым партнерам в Азии, продолжая тенденцию времен администрации Трампа (и отражая растущее вмешательство в регион). В отчете за декабрь 2020 года 9 из 12 стран, обозначенных как валютные манипуляторы или включенные в список мониторинга, находились в Азии; в последнем отчете 9 из 14 находятся в регионе.

                           Как упоминалось выше, Минфин Йеллен отменил решение администрации Трампа назначить Швейцарию и Вьетнам, признав, что искажения, вызванные экономическим шоком Covid-19, усложнили ситуацию.

                           Q4 : Что будет дальше?

                           A4 : В краткосрочной перспективе Казначейство продолжит взаимодействие со Швейцарией и Вьетнамом для устранения дисбалансов и недооценки и начнет аналогичные обсуждения с Тайванем. По результатам этих переговоров будет указано, решит ли Казначейство назначить кого-либо из трех в своем осеннем валютном отчете.

                           Раньше назначение влекло за собой незначительные немедленные санкции, за исключением более активных переговоров с Министерством финансов для решения проблемы вредоносного вмешательства.Однако администрация Трампа неоднозначно пригрозила связать указание с анализом занижения курса валюты Министерством торговли и Управлением торгового представителя США в качестве оправдания широких ответных тарифов, в том числе посредством расследования Раздела 301 валютной практики Вьетнама. Администрация Байдена смягчила тарифные угрозы в отношении Вьетнама, но продолжает выражать озабоченность Ханоя по поводу его валютной практики. Отчет FX показывает, что прекращение огня будет продолжаться.Вместо обозначения Вьетнама в отчете подчеркивается, что Казначейство продолжит «постоянное расширенное взаимодействие» с Ханоем для устранения основных причин занижения курса его валюты.

                           Несмотря на признание того, что Тайвань превышает три порога в соответствии с законом 2015 года, маловероятно, что Вашингтон предпримет агрессивные принудительные меры, учитывая политическое и стратегическое значение экономики острова. Вместо этого Казначейство «начнет расширенное двустороннее взаимодействие» с Тайбэем, чтобы разрешить постоянные опасения по поводу структурной заниженной оценки.

                           Наконец, уклонение Китая от присвоения статуса не означает смягчения политики. Вместо этого он предполагает, что администрация Байдена рассматривает другие вопросы, помимо валюты, как весьма проблемные, и будет использовать другие экономические инструменты для решения проблем с Пекином, таких как недавнее добавление семи китайских суперкомпьютерных организаций в список организаций Министерства торговли, ограничивающих экспорт из США. Предметы.

                           Мэтью П. Гудман — старший вице-президент по экономике Центра стратегических и международных исследований (CSIS) в Вашингтоне, округ Колумбия.К. Дилан Герстел — научный сотрудник программы CSIS Economics.

                           Критические вопросы подготовлен Центром стратегических и международных исследований (CSIS), частным освобожденным от налогов учреждением, занимающимся вопросами международной государственной политики. Его исследования являются беспристрастными и непатентованными. CSIS не занимает определенных политических позиций. Соответственно, следует понимать, что все взгляды, позиции и выводы, выраженные в этой публикации, принадлежат исключительно автору (авторам).

                           © 2021 Центр стратегических и международных исследований. Все права защищены.

                           Казначейство США обозначило Швейцарию и Вьетнам как валютных манипуляторов

                           ВАШИНГТОН, 16 декабря (Рейтер) — Казначейство США назвало Швейцарию и Вьетнам валютными манипуляторами в среду и добавило три новых имени в список стран, которые оно подозревает в принятии мер по девальвации их валюты по отношению к доллару.

                           В том, что может быть одним из последних обращений к международным торговым партнерам, переданных уходящей администрацией U.Казначейство президента Дональда Трампа заявило, что до июня 2020 года и Швейцария, и Вьетнам проводили интервенции на валютных рынках, чтобы предотвратить эффективную корректировку платежного баланса.

                           Кроме того, в своем полугодовом отчете о валютных манипуляциях Казначейство сообщило, что Вьетнам действовал для получения «несправедливых конкурентных преимуществ также в международной торговле».

                           Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к reuters.com

                           Зарегистрироваться

                           Валютные аналитики с нетерпением ожидали, что U.S. Обозначение казначейства двух стран.

                           Действие происходит в связи с тем, что глобальная пандемия коронавируса искажает торговые потоки и увеличивает дефицит США с торговыми партнерами, что раздражает Трампа, который занял свой пост четыре года назад отчасти благодаря обещанию сократить торговый дефицит США.

                           Чтобы называться манипулятором, страны должны иметь положительное сальдо двусторонней торговли с США не менее 20 миллиардов долларов, валютные интервенции, превышающие 2% валового внутреннего продукта, и глобальное положительное сальдо текущего счета, превышающее 2% ВВП.

                           Министерство финансов США также сообщило, что его «список для мониторинга» стран, отвечающих некоторым критериям, увеличился до 10 с добавлением Тайваня, Таиланда и Индии.

                           Другие в списке включают Китай, Японию, Корею, Германию, Италию, Сингапур и Малайзию.

                           В отчете Казначейства США также говорится, что Индия и Сингапур осуществляли интервенцию на валютном рынке «устойчивым, асимметричным образом», но не выполнили другие требования, чтобы быть признанными манипуляторами.

                           Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к reuters.com

                           Зарегистрироваться

                           Отчетность Дэвид Лоудер; Написано Дэниелом Бернсом; Под редакцией Александра Смита

                           Наши стандарты: принципы доверия Thomson Reuters.

                           Почему Индия находится в списке наблюдения США за «валютные манипуляции»

                           Соединенные Штаты снова включили Индию в свой список стран с потенциально «сомнительной валютной политикой» и «валютными манипуляциями».Это произошло через год после того, как Индия была исключена из списка наблюдения в полугодовом отчете Министерства финансов США об обменных курсах перед Конгрессом США.

                           Что означает термин «валютный манипулятор»?

                           Это ярлык, присвоенный правительством США странам, которые, по его мнению, практикуют «несправедливую валютную практику», намеренно обесценивая свою валюту по отношению к доллару. Такая практика будет означать, что данная страна искусственно занижает стоимость своей валюты, чтобы получить несправедливое преимущество перед другими.Это связано с тем, что девальвация снизит стоимость экспорта из этой страны и в результате искусственно покажет сокращение торгового дефицита. 📣 Follow Express объяснил в Telegram

                           Какие параметры используются?

                           Экономика, отвечающая двум из трех критериев Закона об упрощении процедур торговли и обеспечении соблюдения правил торговли 2015 года, включается в список мониторинга. Сюда входят:

                           1. «Значительное» положительное сальдо двусторонней торговли с США — не менее 20 миллиардов долларов за 12-месячный период.

                           2. Существенный профицит счета текущих операций, эквивалентный как минимум 2 процентам валового внутреннего продукта (ВВП) за 12-месячный период.

                           3. «Постоянная» односторонняя интервенция — когда чистые покупки иностранной валюты на общую сумму не менее 2 процентов ВВП страны в течение 12-месячного периода проводятся повторно, по меньшей мере, в течение шести из 12 месяцев.

                           Попав в список мониторинга, экономика останется там как минимум в течение двух последовательных отчетов, «чтобы гарантировать, что любое улучшение показателей по сравнению с критериями является устойчивым и не вызвано временными факторами», согласно Министерству финансов США.

                           Администрация также добавит и сохранит в Контрольном списке любого крупного торгового партнера США, на который приходится «большая и непропорциональная» доля общего торгового дефицита США, «даже если эта экономика не соответствует двум из трех критериев 2015 года. Действовать».

                           Какие еще страны включены в последний список мониторинга?

                           Министерство финансов США по международным делам в своем последнем отчете Конгрессу США включило Индию, Тайвань и Таиланд в свой список для мониторинга основных торговых партнеров, которые «заслуживают пристального внимания» к своей валютной практике и макроэкономической политике.

                           Другие страны в последнем списке включают Китай, Японию, Корею, Германию, Италию, Сингапур, Малайзию.

                           В последний раз Индия была включена в список отслеживания валют в октябре 2018 г., но удалена из списка, опубликованного в мае 2019 г.

                           Определение страны как валютного манипулятора не сразу влечет за собой какие-либо штрафы, но имеет тенденцию подрывать доверие к стране на мировых финансовых рынках.

                           Почему Индия снова вернулась в список мониторинга?

                           Согласно последнему отчету, Индия, которая в течение нескольких лет поддерживала «значительное» положительное сальдо двусторонней торговли товарами с США, преодолела отметку в 20 миллиардов долларов.Положительное сальдо двусторонней торговли товарами за первые четыре квартала до июня 2020 года составило 22 миллиарда долларов.

                           Согласно данным интервенций центрального банка, чистые покупки иностранной валюты Индией заметно ускорились во второй половине 2019 года. После продаж во время начального начала пандемии Индия поддерживала чистые покупки в течение большей части первой половины 2020 года, что привело к увеличению чистых покупок. покупка иностранной валюты до 64 миллиардов долларов, или 2,4% ВВП, за четыре квартала до июня 2020 года.

                           .

                           No related posts.