В период инфляции: Финансист назвал способы сохранения денег в период инфляции | Новости | Известия

Содержание

Что остановит инфляцию — Ведомости

Иногда высокая инфляция выходит за пределы макроэкономических проблем и превращается в социальную. Реальные доходы населения падают, при этом быстрее всего растут цены на продукты питания, из-за чего в первую очередь страдают наименее защищенные слои населения. При решении таких сложных комплексных задач важно найти баланс между рыночными механизмами и жесткими административными мерами, способными замедлить восстановление экономики.

Продолжающееся усиление инфляции в России – до 7,4% за последние 12 месяцев – во многом соответствует тенденции, наблюдаемой в крупнейших развитых экономиках мира: темп роста потребительских цен в США и странах еврозоны также бьет многолетние рекорды. В значительной мере повышенная потребительская инфляция действительно имеет глобальную причину – рост цен (иногда на десятки процентов) на многие группы биржевых товаров: продовольствие, в том числе мясо и зерно, удобрения, топливное сырье и металлы.

Еще одним глобальным фактором роста инфляции можно назвать обширные меры поддержки спроса, предпринятые развитыми странами в период пандемии. Они оказались достаточно эффективными, но на фоне медленного восстановления производства произошло превышение спроса над предложением. Повышенный и даже рекордный уровень инфляции воспринимается монетарными властями развитых стран как наименьшее из зол, приемлемая альтернатива сокращению спроса и росту бедности. Ни Федеральный резерв, ни ЕЦБ не приступили к активным действиям по сдерживанию роста потребительских цен, сохраняя ключевые ставки на нулевых или почти нулевых уровнях, несмотря на рекордные показатели инфляции.

В России меры поддержки экономики в период пандемии были гораздо скромнее, поэтому их сворачивание едва ли сможет заметно снизить темпы роста цен.

Куда более значимым фактором роста цен, безусловно, является динамика курса рубля. Наблюдавшееся в последние недели укрепление рубля, вызванное восстановлением цен на энергоресурсы, позволяет ожидать некоторого снижения инфляционного давления на внутренние цены со стороны импорта. В связи с этим повышение ключевой ставки Банком России на последнем заседании на 0,75 п.  п. указывает на взвешенную позицию регулятора. С одной стороны, ЦБ продолжает реагировать на повышение инфляции, демонстрируя рынку свою приверженность цели стабилизации ее на уровне 4%, а с другой – не предпринимает излишне жестких мер, которые могут значительно охладить экономическую активность.

При слабой динамике номинальных доходов инфляция приводит к росту бедности. При общем уровне потребительской инфляции в 7,4% рост цен на услуги составил 4,2%, а на продовольствие достиг 8,6%. Доля продовольствия в общих расходах выше у наименее обеспеченных слоев населения, следовательно, в текущей ситуации они сталкиваются с более высокой инфляцией и становятся наиболее уязвимы.

Эта проблема понимается экономическими властями, о чем свидетельствуют и меры социальной поддержки, и высокая степень обеспокоенности ростом цен именно на продовольственные товары. Действия властей включали публикацию «рекомендованных розничных цен» для ряда товаров, подписание ценовых соглашений, льготное кредитование, субсидии, введение экспортных пошлин, механизмов демпфера и проч. Эти действия показали некоторую эффективность на данном этапе. Но – как практически любые экономические меры – они несут и определенные риски.

Например, «рекомендованным ценам» и ценовым соглашениям действительно следовали, но в долгосрочной перспективе это может привести к дефициту, снижению качества товаров или переносу возросших издержек производителей и оптовых сетей в цены других товаров. Экспортные пошлины и механизм демпфера позволили ограничить рост внутренних цен по ряду товарных позиций (пшеница, ячмень, подсолнечное масло) относительно темпа роста мировых. Но помимо очевидного снижения экспортной прибыли российских производителей это может привести к сокращению их доли на мировых рынках, которую не всегда можно быстро нарастить вновь.

Меньшие риски несут различные меры субсидирования. Например, предложенное расширение субсидий для сельхозпроизводителей, безусловно, окажет сдерживающее влияние на динамику цен на продовольствие. Подобный подход весьма популярен и широко используется в развитых странах. При этом ключевым вопросом его применения, который одинаково справедлив для всех стран, остается прозрачность и эффективность распределения денежных средств.

Правительства многих стран сегодня решают похожие уравнения. Идей высказывается множество. Например, для снижения продовольственной инфляции обсуждается снижение налоговой нагрузки через расширение списка социально значимых продуктов, облагаемых льготной ставкой НДС. Среди более радикальных мер – дополнительная индексация пенсий и социальных выплат. Она может сгладить самое тяжелое последствие высокой продовольственной инфляции – рост бедности. Безусловно, эти шаги приведут к снижению бюджетных доходов и росту расходов. Но мы видим, что многие страны пошли на значительное наращивание дефицита бюджета в период пандемии. И у России здесь есть как определенный запас прочности, так и свобода маневра.

Недельная инфляция в России ускорилась

МОСКВА, 23 фев — ПРАЙМ. Недельная инфляция в России с 12 по 18 февраля ускорилась до 0,24% с 0,13% неделей ранее, с начала года потребительские цены выросли на 1,54%, сообщил в среду Росстат.

«За период с 12 по 18 февраля 2022 года индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,24%, с начала февраля – 100,54%, с начала года – 101,54%», — говорится в сообщении Росстата. На предшествовавшей неделе статистическое ведомство зафиксировало инфляцию в 0,13%, неделей до этого – 0,29%.

Опережающий инфляцию рост цен за отчетную неделю зафиксирован у ряда продовольственных и непродовольственных товаров, а также медикаментов. При этом на отдельные товары в этих категориях цены снижались.

Согласно данным Росстата, за отчетную неделю замедлился рост цен на плодоовощную продукцию – до 1,2% с 1,6% неделей ранее. Стоимость отечественных легковых автомобилей не изменилась, а рост цен на иностранные марки несколько замедлился, до 0,23% с 0,38%. Среди медикаментов ускорился рост цен на противовирусный препарат «Эргоферон» (до 1,07% с 0,93% неделей ранее) и поливитамины (до 0,4% с 0,2% на прошлой отчетной неделе), на 0,4% выросли цены на корвалол, на препарат от кашля ренгалин замедлились – до 0,46% с 1,44% неделей ранее.

Резкий рост цен на отчетной неделе произошел на туры в Турцию — в период с 12 по 18 февраля их стоимость подскочила на 6,85% после снижения на 6,12% на предшествовавшей неделе (как пояснял Росстат, в статистике отражаются изменения цен на услуги туризма с месячным опережением, то есть сейчас в динамике цен заложены покупки на март). Цены на автомобильный бензин выросли на 0,1%, на дизельное топливо – на 0,2%.

Банк России ранее в феврале повысил прогноз инфляции на текущий год до 5-6% с прежних 4–4,5%. По ожиданиям ЦБ, в середине 2023 года годовая инфляция вернется к целевому значению 4% и останется вблизи него в дальнейшем. Что касается прогноза Минэкономразвития, то газета «Ведомости» со ссылкой на источники писала, что министерство повысило свои оценки инфляции до 5,9% по итогам 2022 года.

Инфляция и недвижимость: статистика за 30 лет

Одна из  основных и непростых задач кризисного времени — сохранить свои накопления. В том, что экономику ждет как минимум рецессия, а скорее всего, кризис, не сомневаются даже оптимисты. В такой ситуации вполне понятно желание людей сохранить отложенное, и один из самых популярных способов для этого — инвестиции в недвижимость. В своей авторской колонке аналитик Сергей Николаев проследил за этим рынком с самого его зарождения и дал несколько советов тем, кто собирается вложиться в стройку.

Сергей Николаев,Независимый аналитик в сфере недвижимости

Желание россиян сохранить сбережения, инвестируя в жилье, вполне понятно. При прочих равных условиях оно не сможет упасть в ноль, как в случае с инвестированием в другие инструменты. Такое решение поддерживается и тем, что квартира была и остается главным материальным активом подавляющего большинства жителей Новосибирска, да и граждан РФ в целом. 

Для этой публикации я проанализировал динамику цен на недвижимость в кризисы 1998, 2008, 2016 годов. Все графики построены на базе официальной статистики и собственного мониторинга цен на новостройки за 30 лет. Если брать абсолютные цифры, то цена на новостройки выросла за это время в 25 раз, но без привязки к инфляции это бессмысленная арифметика.

Из графика видно, что на продолжительном отрезке цена на недвижимость опережает инфляцию в 1,5 раза. Во время кризисов инфляция выше, людям не до покупки квартир, но в целом недвижимость не падает в цене.

Однако этот график — только одна сторона медали. Квартира, купленная для получения прибыли, приносит и доход от аренды. В среднем по Новосибирску, за вычетом квартплаты и 10% от оборота на ремонт, это 6-8% в год. Для следующего графика я взял 6%.

Второй график полнее отражает инвестиционную привлекательность вложений в недвижимость, доходы от аренды добавлены с третьего года, когда вводятся все новостройки, кроме проблемных.

Именно поэтому во всех опросах ВЦИОМ недвижимость занимает высокие позиции как надежный способ вложения денег. Конечно, успешные игроки на фондовом рынке заработали за это время больше, но кто-то потерял на бирже все, и август 1998 года тому примером.

Цены на новостройки растут в последние 27 месяцев. Рост продолжается и сейчас, рынок сместился в сторону готового жилья и новостроек в высокой стадии готовности. Через 3-4 месяца цены остановятся и, возможно даже будет откат. Поэтому для тех, кто хочет вложить деньги на год- полтора рынок недвижимости не лучший вариант. 

Те же, кто хочет купить на минимуме, могут рискнуть, но и продавцы сейчас тоже не дремлют и снимают интересные варианты с продаж, рассчитывая на восстановление цен в будущем. Вообще, рынок трудно предсказуем на ближайшую перспективу, но если нужно сохранить деньги, то недвижимость — надежный вариант. 

Чем нынешняя ситуация отличается от 2016 года?

Принципиальных отличий два:

  1. К концу 2016-го рынок новостроек был перенасыщен, застройщики имели не проданные квартиры в 137 сданных объектах. Сегодня же в строящихся домах продано 37,5 тысяч квартир, а число нереализованных, наоборот, минимальное за последние 5 лет. 

2 В 2015–2016 годах застройщики рисковали деньгами дольщиков и собственной репутацией, а сегодня перед началом строительства они должны вложить 15% собственных средств, поэтому тоже несут риски в случае неудачи.  

На что нужно обратить внимание при покупке квартиры в новостройке 

Главное — надежность застройщика. При проектном финансировании через счета эскроу, если стройка встанет, дольщик гарантированно получит вложенные деньги. Но не сразу и не факт, что на них можно будет купить квартиру такой же площади. Поэтому слишком низкие цены или большие скидки — повод задуматься, стоит ли иметь дело с этой компанией. Тем более, что на новую систему финансирования объектов перешли еще далеко не все. 

Это усеченная версия рейтинга, полная доступна по ссылке.

«Строительный трест №43»  в рейтинге с марта 2020 года в связи со сменой собственника: застройщика купила группа компаний известного банкира Игоря Кима.  

Следующее: несмотря на переход застройщиков на новую систему продаж, число проблемных домов продолжает расти: в конце прошлого года их количество приблизилось к 100. 

Поэтому хочу особо предостеречь думающих о покупке читателей: вкладываясь в новостройку, не попадите в долгострой. Перед заключением договора хорошо оцените состояние и перспективы строительной компании. Мой рейтинг поможет в этом, но он — всего лишь один из инструментов выбора. 

«Все равно необходимо рисковать»: во что инвестировать в период нестабильности

Банк России 23 апреля в релизе о ключевой ставке предупредил: по мере более быстрого, чем ожидалось, восстановления мировой экономики центробанки могут начать сворачивать программы поддержки, а это может привести к волатильности на мировых финансовых рынках.

Добавляет беспокойства и рост инфляции в США, предупреждает управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Андрей Русецкий, а также возможность ужесточения антироссийских санкций и ухудшение ситуации с коронавирусом в отдельных странах, добавил старший аналитик по акциям УК «Система Капитал» Андрей Ушаков.  «В Африке, Латинской Америке и Азии нормальные уровни вакцинации возможны только в 2022 году», — считает он.

Как подготовиться к рыночным волнениям и сформировать защитный портфель?

Реклама на Forbes

Обратить внимание на защитную стратегию необходимо при коротком горизонте инвестирования — от месяца до полугода, а также в случаях, когда снижение стоимости портфеля может оказаться критичным для выполнения личных финансовых планов, считает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.  Если возрастной инвестор ставит цель защитить свой капитал, ему тоже стоит подумать о защитной стратегии, считает руководитель отдела управления акциями «Сбер Управление Активами» Евгений Линчик.

Есть ли жизнь при Байдене: как адаптировать инвестиционный портфель к новым реалиям в США

Как может выглядеть защитный инвестиционный портфель

  • Брагин считает, что защитный портфель должен на 50-60% состоять из еврооблигаций со сроком погашения два-три года и рублевых одно- или двухлетних облигаций

  • Еще 20-30% будет сформировано из акций российских и иностранных компаний, которые традиционно платят высокие дивиденды. К ним относятся все металлургические компании, кроме ГМК «Норникель», и нефтегазовые компании, например «Газпром» и «Роснефть», сказал он. Из иностранных компаний лучше взять акции крупных производителей товаров массового потребления, вроде Broadcomm, Verizon, Gilead Sciences, IBM, Johnson&Johnson и AT&T

  • Оставшиеся 10-30% портфеля следует «приправить» сырьевыми активами, например драгоценными металлами — золотом, серебром и платиной

При формировании портфеля необходимо использовать простые решения — акции, облигации или фонды с такими бумагами, а не структурные продукты и производные финансовые инструменты, также не стоит торговать с плечом, предупреждает Брагин.

Цена страха: почему лучше всех инвестируют мертвые и неактивные инвесторы

Портфель долларового инвестора

«Традиционный защитный портфель я бы начал формировать из наличных средств и твердых валют — долларов США, японских йен и швейцарских франков», — считает руководитель инвестиционного департамента UFG Wealth Management Алексей Потапов.

Портфель «долларового» инвестора, по мнению Потапова, может выглядеть так:

  • 20% — наличные в долларах и казначейские облигации, долларовые ETF и фонды взаимных инвестиций;

  • 15% — японские йены;

  • 10% — швейцарские франки;

  • 15% — золото;

  • 30% — 10-30-летние гособлигации США;

  • 10% — корпоративные облигации инвестиционного рейтинга в долларах. Корпоративные облигации эмитентов с рейтингом не ниже ВВВ-/ВВВ-/Ваа3 по шкале S&P, Fitch или Moody’s соответственно. Например, облигации AT&T или Boeing c погашением в 2026 году.

В портфель можно добавить инструменты, имеющие свойство расти в цене в периоды распродаж на рынках акций, например гособлигации Японии и Германии со сроками погашения свыше десяти лет, считает Потапов.

Валютный пазл: на что ставить инвесторам в 2021 году

Какие еще есть варианты

У консервативного инвестора или пенсионного фонда самым эффективным инструментом для портфеля будут короткие облигации компаний с высоким кредитным качеством, считает Ушаков. В России это ОФЗ, в Штатах — казначейские облигации США на два-три года. 

Самые надежные инструменты — это государственные ценные бумаги коротких сроков погашения, считает Андрей Русецкий. По его мнению, обычно, чтобы снизить риск в портфеле, выходят в кэш. В некоторых ситуациях обратную динамику с рынком может показывать золото; обычно это происходит при ожиданиях повышенной инфляции в твердых валютах — евро и долларах, добавил Русецкий.

Если инвестор хочет сосредоточиться в своем портфеле только на акциях, то к защитным позициям, по мнению Русецкого, относятся компании, выручка которых нециклична и не сильно зависит от конъюнктуры — это сектор здравоохранения, коммунальных услуг и телекома. К таким компаниям относятся «Россети», МРСК Центра, МТС, «Мосэнерго», Интер РАО, X5 Retail Group и Мосбиржа, считает он.

По словам Евгения Линчика, инвесторы в этом году предпочитают не сидеть в консервативных и защитных инструментах, а хеджировать риски.

Портфель в таком формате, по его словам, формируется с помощью математического алгоритма, вычисляющего уровень просадки, ниже которого портфель не опускается. В рамках такой стратегии инвесторы вкладывают деньги в ценные бумаги иностранных компаний с капитализацией более $5 млрд, которые представляют быстрорастущие сектора экономики (телеком, e-commerce, здравоохранение, онлайн-игры, искусственный интеллект) и традиционные сектора, которые выиграют от восстановления экономики.

К таким компаниям можно отнести как Immunomedics, Tesla и Amazon, так и Las Vegas sands и Capital One.

Управляющий активами УК «Открытие» Дмитрий Космодемьянский считает, что если инвестор не склонен к риску, то его портфель будет состоять из коротких ОФЗ на год. По его мнению, чем ближе пенсионный возраст, тем больше в портфеле должно быть облигаций. В портфеле такого инвестора должно быть 20-25% акций и 75-80% облигаций. С одной стороны, доходность портфеля по-прежнему будет выше инфляции большую часть времени, с другой — просадка рынка акций даже на 30% не ударит болезненно по финансовой состоятельности, объясняет он.

Сумма для обсуждения: о чьих деньгах говорили в 2020-м

14 фото

Потребительская инфляция

Потребительская инфляция — это рост общего уровня цен на товары и услуги, которые приобретаются населением страны.

По темпам роста потребительскую инфляцию делят на три основных типа:

1. Умеренная (ползучая) инфляция.

При таком виде инфляции рост общего уровня цен обычно составляет не более 10% в год. Данный вид инфляции считается нормальным для современной экономики, так как она является регулируемой, в значительной степени не влияет на уровень благосостояния населения и не уменьшает покупательную способность потребителя. Умеренная инфляция возникает по причине обновления ассортимента товаров и услуг, способствует повышению спроса и развитию производства. В качестве примеров стран с умеренной инфляцией (по состоянию на конец июня 2021 года) можно привести США, Германию, Великобританию, Данию, Францию, Россию, Венгрию, Эстонию, Египет, Польшу.

2. Галопирующая инфляция. Рост уровня цен в данном случае, как правило, варьируется от 10 до 50% в год. В отличие от предыдущего вида данный вид инфляции труднее поддается управлению, характеризуется более стремительными темпами падения курса национальной валюты. Население в данном случае начинает стремительно делать сбережения и вкладывать свои средства в различные блага. Галопирующая инфляция в основном наблюдается в развивающихся странах, например в Иране, Нигерии, Турции, Замбии, Анголе, Эфиопии (по данным на июнь 2021 года).

3. Гиперинфляция, при которой рост цен превышает 50% в год. Такая инфляция считается неконтролируемой и характеризуется падением уровня производства в стране, закрытием предприятий, сокращением объемов продаж, ростом безработицы и общим снижением благосостояния населения. Гиперинфляция, по состоянию на середину 2021 года, наблюдалась в Венесуэле, Судане, Зимбабве, Ливане.

На графике ниже представлена динамика уровня инфляции в годовом выражении в различных странах мира.

Для оценки изменения во времени общего уровня цен на товары и услуги, потребляемые населением, применяется такой показатель, как индекс потребительских цен (ИПЦ), который измеряет отношение стоимости фиксированного перечня продукции в ценах текущего периода к его стоимости в ценах предыдущего или базисного периода, который приравнивается к 100.

Например, при расчете ИПЦ Германии в качестве базисного периода взят 2015 год, в США — 1982–1984 годы, в России — 2000 год. ИПЦ используется для оценки инфляции в стране, а также при корректировке заработных плат, социальных выплат и уровня налогов. В России этот индекс используется Минфином РФ для расчета номинала и НКД по государственным облигациям ОФЗ-ИН.

В странах Евросоюза (например, в Финляндии, Швеции, Бельгии, Хорватии, Греции) применяется такой индикатор, как гармонизированный индекс потребительских цен (ГИПЦ), который рассчитывается по единой методологии и по одинаковому набору товаров и услуг и позволяет сравнить потребительскую инфляцию в разных странах в текущем месяце относительно такого же месяца в предыдущем или базисном году. ГИПЦ также публикуется в странах, являющихся кандидатами на вступление в ЕС (например, в Албании, Турции, Черногории).

Сходство ИПЦ и ГИПЦ заключается в том, что оба показателя позволяют оценить изменение среднего уровня цен на фиксированный перечень товаров и услуг. Кроме того, для расчета ИПЦ и гармонизированного индекса используются одинаковые базовые данные о ценах, которые собираются в одних и тех же источниках. Отличие состоит в том, что ИПЦ является показателем общих ценовых тенденций и уровня потребительской инфляции в стране, в то время как гармонизированный индекс служит основой для сравнительного измерения инфляции и оценки стабильности валюты в определенной группе стран (в данном случае в Евросоюзе).

На графике ниже представлена динамика ИПЦ и ГИПЦ на примере Чехии и Дании.

Помимо общей инфляции также анализируют базовую инфляцию, которая отражает динамику цен на потребительские товары и услуги относительно такого же периода годом ранее (YoY) за исключением тех, цены на которые подвержены влиянию сезонных и административных факторов.

Например, в США из расчета базовой инфляции исключаются расходы на еду и энергию, а также нефтепродукты и коммунальные услуги, в Швейцарии — свежие и сезонные продукты, а также нефтепродукты, в России — плодоовощная продукция, водка, топливо (бензин), услуги транспорта, связи и жилищно-коммунальные услуги, в Польше — продукты питания, безалкогольные напитки, топливо и энергоносители, которые особенно чувствительны к внутренним и внешним шокам.

Реальная инфляция для россиян превысила официальную в два раза | 20.12.21

В то время как Росстат отчитывается о замедлении инфляции, а президент ставит целью ее до 4% уже в следующем году, товары повседневного потребления в стране продолжают стремительно дорожать.

Подписывайтесь на Finanz.ru в Telegram

По итогам ноября потребительская инфляция, рассчитанная по корзине товаров, которые реально ежедневно покупают люди, достигла 17%, оценивают эксперты «Ромира».

В отличие от Росстата, который считает месячную инфляцию по условной корзине, куда включено несколько сотен товаров и услуг от памперсов до производства гробов, индекс-дефлятор FMCG сформирован на основе 15 миллионов покупок, совершенных российскими домохозяйствами в период 2008-20 гг.

Рассчитанная таким образом инфляция более чем вдвое превышает официальную цифру Росстата (8,4% на ноябрь) и выводит Россию в антилидеры по темпам роста цен среди развивающихся рынков.


Инфляцию выше 17% на ноябрь-2021 фиксируют лишь Турция (21,3%), Аргентина (51,2%), а также ряд африканских государств и страны, находящиеся на грани экономического коллапса (Судан — 351%, Сирия — 139%, Венесуэла — 1198%).

Сами россияне, которых ежемесячно опрашивает ЦБ, оценивают инфляцию примерно так же, как «Ромир». По данным на декабрь, уровень наблюдаемого роста потребительских цен составил 17,7% против 12,8% в начале года и 8,3% перед стартом пандемии.

При этом практически каждый пятый (18%) считает, что страна находится на грани гиперинфляции с ростом цен на 30% и выше.

Обедневшие на 10% после присоединения Крыма, российские потребители продолжают испытывать когнитивный шок, видя ценники в магазинах, в то время как чиновники вплоть до президента рассуждают про «прорыв», «рывок» и вставание с колен.

По данным Минэкономразвития, за истекшие 12 месяцев курятина подорожала на 29,3%, говядина — на 15,15%, гречка — на 24,8%, яйца — на 20,9%, морковь — на 35,6%, картофель — на 62,55%, капуста — на 124,21%.

Цены на бензин подскочили на 8,5% с начала года, на стройматериалы — на 56,2%, на автомобили — на 14-19%.

Банк России с начала года семь раз повышал ключевую ставку, запустив самый резкий цикл ужесточения политики за последние 7 лет, а также четырежды пересматривал вверх свой прогноз по инфляции — с 3,5-4% в начале года до 7,4-7,9% в его конце.

Но с пятой попытка попасть в цель регулятору, возможно, не удастся. «Инфляция может быть и чуть выше верхней границы нашего прогноза, это вполне может случиться», — признала 9 декабря глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

На заседании 17 декабря центробанк повысил ключевую ставку до 8,5%, максимума с 2017 года, и предупредил, что будет рассматривать дальнейшее ужесточение.

Денежный рынок закладывает в котировки ставку в 9,5-9,75% в первой половине следующего года. Судя по всему, инвесторы «пока не верят в начало дезинфляционного тренда, в том числе на фоне продолжающегося роста цен на сырьевые и продовольственные товары в мире», пишут аналитики Райффайзенбанка.


Прогноз снижения инфляции ниже 5% через год слишком оптимистичен, считает Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс».

«Со временем, население и бизнес адаптируются к новым макроэкономическим условиям. Научатся жить при повышенной инфляции», — говорит он.

Новая Россия — Инфляция (Библиография)

 
 Новая
Россия


  1. Адам Я. Инфляция и безработица // Вопросы экономики. — 1991. — N 1. — С.38-45.
  2. Акимочкин И. В. Инфляционные процессы в России: анализ монетарных и немонетарных факторов // Экон. стратегии. — 2015. — N 2. — С.126-133.
  3. Алексеев А.В. Инфляция и экономический рост в России: разные стороны одной медали? // ЭКО. — 2008. — N 10. — С.80-90.
  4. Амосов А. Особенности инфляции и возможность противодействия ей // Экономист. — 1998. — N 1. — С.67-75.
  5. Андреев А.Ф. Инфляция и проблемы сбалансированного развития российской экономики / А.Ф.Андреев, А.М.Калинин, С.А.Самохвалов // Пробл. прогнозирования. — 2013. — N 1. — С.63-78.
  6. Андрианов В. Деньги и инфляция // Общество и экономика. — 2002. — N 1. — С.5-18.
  7. Андрианов В. Инфляция в мировой экономике и в России // Общество и экономика. — 2010. — N 7-8. — С.117-198.
  8. Андрианов В. Инфляция и методы ее регулирования // Маркетинг. — 2000. — N 5. — С.3-13.
  9. Андрианов В. Инфляция и методы ее регулирования // Маркетинг. — 2006. — N 4. — С.3-18.
  10. Андрианов В. Инфляция и методы ее регулирования // Общество и экономика. — 2006. — N 4. — С.135-162.
  11. Андрианов В. Инфляция: основные виды и методы регулирования // Экономист. — 2006. — N 6. — С.34-42.
  12. Андрианов В. Функциональная экономическая система, регулирующая уровень инфляции // Маркетинг. — 2010. — N 2. — С.3-18; N 4. — С.3-19.
  13. Антонова Д.А. Инфляция и возрастная структура населения: пример развивающихся экономик / Д.Антонова, Ю.Вымятнина // Деньги и кредит. — 2018. — Т.77, N 4. — С.3-25.
    01
  14. Афанасьев М. Инфляция издержек и финансовая стабилизация / М.Афанасьев, О.Вите // Вопр. экономики. — 1995. — N 3. — С.45-53.
  15. Байбуза И. Прогнозирование инфляции с помощью методов машинного обучения // Деньги и кредит. — 2018. — Т.77, N 4. — С.42-59.
    01
  16. Баранов А.О. Анализ факторов инфляции России в годы экономических реформ / А. О.Баранов, И.А.Сомова // Пробл. прогнозирования. — 2009. — N 1. — С.111-124.
  17. Баранов А.О. Соотношение монетарных и немонетарных факторов в формировании инфляции в России / А.О.Баранов, И.А.Сомова // ЭКО. — 2007. — N 11. — С.35-42.
  18. Баранов А.О. Что определяло инфляцию в России в постсоветский период? / А.О.Баранов, И.А.Сомова // ЭКО. — 2014. — N 8. — C.64-84.
  19. Белоусов Д. Монетарные и немонетарные факторы инфляции в российской экономике в 1992-1994 гг. / Д.Белоусов, Д.Клепач // Вопр. экономики. — 1995. — N 3. — С.54-62.
  20. Белоусов Р. Инфляция: факторы, механизм, стратегия преодоления / Р.Белоусов, А.Белоусов, Д.Белоусов // Экономист. — 1996. — N 4. — С.39-46.
  21. Беляков А. Еще раз о природе инфляции // Экономист. — 1995. — N 12. — С.59-67.
  22. Беляков А. Еще раз об инфляции (радикальное снижение инфляции в нашей переходной и дефицитной экономике не только не оправдано, но и невозможно) // Общество и экономика. — 2018. — N 2. — С.97-100.
    01
  23. Божечкова А. Инфляция в начале 2018 г.: продолжение замедления / А.Божечкова, П.Трунин // Экономическое развитие России. — 2018. — N 3. — С.3-5.
    01
  24. Божечкова А. Инфляция в третьем квартале 2017 г.: резкое замедление / А.Божечкова, П.Трунин // Экономическое развитие России. — 2017. — N 10. — С.3-5.
    01
  25. Божечкова А. Инфляция достигла целевого ориентира / А.Божечкова, А.Киюцевская, П.Трунин // Экономическое развитие России. — 2017. — Т.24, N 6. — С.3-6.
    01
  26. Божечкова А. Инфляция и денежно-кредитная политика // Экономическое развитие России. — 2015. — Т.22, N 1. — С.13-19; N 2. — С.10-15; N 3. — С.9-14; N 4. — С.15-20; N 5. — С.7-12; N 6. — С.3-9; N 7. — С.9-14; N 8. — С.3-9.
    01
  27. Божечкова А. Инфляция и денежно-кредитная политика // Экономическое развитие России. — 2016. — Т.23, N 1. — C.3-6; N 2. — С.10-14; N 3. — С.4-8.
    01
  28. Божечкова А. Инфляция: итоги 2016 г. / А.Божечкова, П.Трунин // Экономическое развитие России. — 2017. — N 1. — С.10-13.
    01
  29. Божечкова А.В. Денежно-кредитная политика и инфляция: итоги 2020 г. / А.В.Божечкова, П.В.Трунин // Экономическое развитие России. — 2021. — Т.28, N 1. — С.4-6.
    01
  30. Божечкова А.В. Инфляция в 2018 г.: ускорение продолжается / А.В.Божечкова, П.В.Трунин // Экономическое развитие России. — 2019. — Т.26, N 1. — С.3-6.
    01
  31. Бокарева Л. Факторы инфляции // Экономист. — 1996. — N 2. — С.83-87.
  32. Братищев И. Антиинфляционная политика: механизм реализации / И.Братищев, С.Крашенинников // Экономист. — 1995. — N 3. — С.22-34.
  33. Вальтух К.К. Эффективность производства и инфляция // ЭКО. — 2009. — N 4. — С.74-92.
  34. Варнавский В.Г. Посткризисное развитие: инфляция vs дефляция // Мировая экономика и междунар. отношения. -2017. — Т.61, N 10. — С.5-16.
    01
  35. Ведев А.Л. Инфляция в период кризиса / А.Л.Ведев, А.Е.Косарев // Вопросы статистики. — 2009. — N 12. — 30-31.
  36. Гамза В.А. Инфляция в России: аналитические материалы // Деньги и кредит. — 2006. — N 9. — С.58-70.
  37. Гапоненко А.Л. Инфляция, ставка процента и ожидания / А.П.Гапоненко, Ю.Л.Плущевская // Деньги и кредит. — 1995. — N 3. — С.15-20.
  38. Герасименко В. Инфляция в России: причины, характер, перспективы // Российский экономический журнал. — 1995. — N 10. — С.17-24.
  39. Гильмундинов В.М. Влияние немонетарных факторов на инфляцию в России / В.М.Гильмундинов, А.О.Денисов // ЭКО. — 2012. — N 2. — С.116-129.
  40. Гиперинфляция, которую мы заслужили // Эпиграф. — 1998. — Сент. (N 36). — С.8.
  41. Глазова Е.С. Политика таргетирования инфляции: современная переоценка / Е.С.Глазова, М.П.Степанова // Финансовый менеджмент. — 2016. — N 4. — С.55-74.
    01
  42. Глазьев С. О таргетировании инфляции // Вопросы экономики. — 2015. — N 9. — C.124-135.
    01
  43. Глущенко К.П. Инфляция в Западной Сибири // ЭКО. — 1995. — N 4. — С.100-113.
  44. Глущенко К.П. «Реальная инфляция против «официальной» // Актуал. статистика Сибири. — 2012. — N 3. — С.48-60.
  45. Голиченко О.Н. Деньги, инфляция, производство: моделирование в условия несовершенной конкуренции. — М., 1997. — 96с.
    У01-Г606 НО
  46. Греков И.Е. Об оптимальном уровне инфляции // ЭКО. — 2009. — N 8. — С.2-13.
  47. Гурвич В. Все выше и выше // Деловые люди. — 2007. — N 198. — С.66-70.
    Правительство РФ повысило прогноз по уровню инфляции в 2008 году до 7%, тогда как ранее прогноз по инфляции составлял 4,5-6%. Пока в остальном мире доминирует устойчивая тенденция снижения темпов инфляции, в России безуспешно ищут действенные механизмы борьбы с ней.
  48. Гуров И.Н. Теоретические подходы к обоснованию возможности управления инфляционными ожиданиями в России на современном этапе // Вестн. Моск. ун-та. Сер. 6. Экономика. — 2014. — N 6. — С.35-51.
  49. Гусейнов Е. Оценка влияния валютного курса на уровень инфляции // Общество и экономика. — 2012. — N 11. — С.113-123.
  50. Давыдов А.Ю. Инфляция в экономике: Мировой опыт и наши проблемы. — М., 1991. — 199с.
    У5-Д138 НО
  51. Дементьев А.В. Индексы базовой инфляции в России / Дементьев А.В., Бессонов И.О. // Экон. журнал ВШЭ. — 2012. — Т.16, N 1. — С.58-87.
  52. Дерюгина Е. Монетарный индикатор инфляционных рисков: модель переключения режимов / Е.Дерюгина, А.Пономаренко // Вопросы экономики. — 2013. — N 9. — С.119-127.
  53. Дмитриева О. Инфляция спроса и инфляция издержек: причины формирования и формы распространения / О.Дмитриева, Д.Ушаков // Вопросы экономики. — 2011. — N 3. — С. 40-52.
  54. Долженков А. Вот и разворот / А.Долженков, Е.Обухова // Эксперт. — 2018. — N 38. — С.12-16.
    ЦБ признал, что таргетировать инфляцию больше не удается — в 2019 году ожидается рост цен на 5-5,5% в год. Мы снова будем жить при жесткой денежно-кредитной политике, а об экономическом росте придется лишь мечтать.
  55. Дробышевский С. Возможные меры по снижению инфляции в России и оценка их эффективности // Экон. политика. — 2008. — N 4. — С.73-82.
  56. Ершов М. Укрепление рубля как фактор восстановления экономического роста и противодействия инфляции / М.Ершов, В.Татузов, Л.Лупандина // Рос. экон. журнал. — 2016. — N 1. — С.16-31.
  57. Ершов М.В. Инфляция и монетизация экономики / М.В.Ершов, В.Ю.Татузов, Е.Д.Урьева // Деньги и кредит. — 2013. — N 4. — C.7-12.
  58. Замараев Б.А. Инфляционное таргетирование в мире и России / Б.А.Замараев, А.М.Киюцевская // Вопросы экономики. — 2019. — N 6. — С.5-29.
    01
  59. Замков О.О. Инфляция и инвестиции в рыночной экономике // Вестник Моск. ун-та. Сер.6. Экономика. — 1995. — N 3. — С.69-86.
  60. Зоркальцев В.И. Индексы цен и инфляционные процессы. — Новосибирск, 1996. — 278с.
    У05-З.864 НО
  61. Зотин А. Его величество количество / А.Зотин, Е.Сигал, М.Кваша // Коммерсантъ-Деньги. — 2012. — N 38. — С.18-22.
    ФРС США опять включила печатный станок. Банк России пытается использовать это для борьбы с инфляцией и оттоком капитала. В процессе может укрепиться рубль.
  62. Зотов В.Е. Инфляционные процессы и подходы к их регулированию: анализ опыта КНР и СССР // Экономические науки. — 1990. — N 11. — С.52-62.
  63. Ивасенко А.Г. Инфляция как критерий формирования экономической политики / Ивасенко А.Г., Носков М.А., Павленко В.А. — Новосибирск: СГГА, 2001. — 200с.
    У018-И236 НО
  64. Икес Б. Инфляция в России: уроки для реформаторов // Вопр. экономики. — 1995. — N 3. — С.22-33.
  65. Илларионов А. Инфляция и экономический рост // Вопр. экономики. — 1997. — N 8. — С.91-111.
  66. Илларионов А. Природа российской инфляции // Вопр. экономики. — 1995. — N 3. — С.4-21.
  67. Инфляция и валютная политика // Экономист. — 2003. — N 12. — С.39-55.
    Эффективность антиинфляционной политики в 2003 г.
  68. Инфляция наращивает темп // Известия. — 2000. — 17 нояб. — С.14. — (Новости Сибири).
    Данные по Восточной Сибири.
  69. Ицхоки О.Е. Ассиметричная жесткость цен и оптимальный уровень инфляции // Экономика и матем. методы. — 2008. — Т.44, N 3. — С.17-37.
  70. Кавицкая И.Л. Взаимосвязь коррупции и инфляции в условиях неоднородности коррупции / И.Л.Кавицкая, И.Н.Сафонов // Вопросы экономики. — 2019. — N 1. — С.81-96.
    01
  71. Казанцев С.В. Скрытая природа российской инфляции // ЭКО. — 1996. — N 3. — С.2-20.
  72. Казимагомедов А.А. Инфляция как главный объект денежно-кредитной политики / А.А.Казимагомедов, Р.Р.Сурхаев // Деньги и кредит. — 2011. — N 10. — С.72-73.
  73. Калинин А. О страшной тайне российской инфляции // Россия XXI век. — 2001. — N 3 — С.46-67.
  74. Карев М.Г. Инфляция, реальный обменный курс и денежная политика в экономике с ограниченной эластичностью потока капитала по процентной ставке // Экон. журнал ВШЭ. — 2009. — N 3. — С.329-359.
  75. Картаев Ф.С. Таргетирование инфляции и экономический рост // Вестн. Моск. ун-та. Сер. 6. Экономика. — 2015. — N 3. — С.26-40.
  76. Катаранова М. Связь между обменным курсом и инфляцией в России // Вопросы экономики. — 2010. — N 1. — С.44-62.
  77. Кваша М. Инфляция с большим будущим / М.Кваша, Е.Сигал // Коммерсантъ-Деньги. — 2011. — N 41. — С.15-19.
  78. Ким А. Инфляция: кушать подано // Финанс. — 2010. — N 32. — С.31-29.
    Кризис в экономике сменился восстановлением, и рост цен возвращается в прежнее русло: инфляцию тянут вверх продовольственные товары, аренда жилья, коммунальные услуги и бензин.
  79. Корищенко К.Н. О пределах возможности инфляционного таргетирования / К.Н.Корищенко, Н.П.Пильник // Вопросы экономики. — 2017. — N 10 — С.71-87.
    01
  80. Королев И.С. Инфляция — структурная проблема российской экономики // Деньги и кредит. — 2016. — N 8. — С.20-30.
    01
  81. Красавина Л.Н. Актуальные проблемы инфляции и ее регулирование в России: системный подход // Деньги и кредит. — 2011. — N 3. — С.19-28.
  82. Красавина Л.Н. Денежная реформа 1992-1993 годов и проблемы регулирования инфляции в России / Л.Н.Красавина, С.А.Андрюшина // Деньги и кредит. — 2003. — N 8. — С.66-72.
    По материалам заседания за «круглым столом».
  83. Красавина Л.Н. Регулирование инфляции как фактор экономической стабилизации // Финансы. — 2000. — N 4. — С.36-39.
  84. Красавина Л.Н. Снижение инфляционных рисков как фактор достижения прогнозируемых показателей инфляции и ценовой стабильности // Деньги и кредит. — 2012. — N 12. — С.3-11.
  85. Крючкова И.П. Инфляция и процентные ставки // Деньги и кредит. — 1995. — N 3. — С.20-25.
  86. Кудрин А. Инфляция: российские и мировые тенденции // Вопросы экономики. — 2007. — N 10. — С.4-26.
  87. Лушин С. Инфляция. Возможности регулирования // Плановое хозяйство. — 1990. — N 10. — С.20-29.
  88. Лушин С.И. Инфляция: общий подход // Финансы. — 1996. — N 11. — С.3-9.
  89. Матлин А.М. Особенности инфляционных процессов при переходе к рыночной экономике // Деньги и кредит. — 1993. — N 4. — С.40-44.
  90. Мау В. Альтернативы экономической политики и проблемы инфляции / В.Мау, М.Синельников-Мурылев, Г.Трофимов // Вопр. экономики. — 1995. — N 12. — С.12-25.
  91. Мухин Д.А. Краткосрочная кривая Филлипса и инфляционные процессы в России // Экономика и мат. методы. — 2009. — Т.46, N 2. — С.118-130.
  92. Назаров В.Н. Инфляция: публично-правовой аспект // Финанс. право. — 2009. — N 12. — С.13-16.
  93. Наргозиев И.Ж. Регулирование инфляции и инфляционных ожиданий: мировой опыт и практика Казахстана // Вестник НГУ. Сер. Соц.-экон. науки. — 2007. — Т.7, вып.3. — С.45-51.
  94. Некипелов А.Д. Экономический рост, инфляция: основные теоретические подходы к проблеме // Экономическая наука современной России. — 1998. — N 3. — С.12-31.
  95. Никитин С. Инфляция и антиинфляционная политика: зарубежный и отечественный опыт / С.Никитин, М.Степанова // Мировая экономика и междунар. отношения. — 2008. — N 4. — С.16-20.
  96. Никитин С. Инфляция и возможности ее преодоления // Экономист. — 1995. — N 8. — С.52-61.
  97. Никитин С. Инфляция: причины, сущность, возможности борьбы / С.Никитин, Б.Пинскер // Общественные науки. — 1990. — N 2. — С.81-101.
  98. Никитин С.М. Антиинфляционная политика: зарубежный опыт и Россия / С.М.Никитин, Е.С.Глазова, М.П.Степанова // Деньги и кредит. — 1995. — N 5. — С.23-37.
  99. Никитин С.М. Теории инфляции и их эволюция // Деньги и кредит. — 1995. — N 1. — С.3-10.
  100. Никитина Н.И. Инфляция и экономический рост — стандартная модель и современная реальность // Вестн. Моск. ун-та. Сер.6. Экономика. — 2005. — N 2. — С.3-12.
  101. Никифоров А. Два сюжета из практики борьбы с инфляцией издержек // Рос. экон. журн. — 1995. — N 11. — С.18-23.
  102. Никифорова А.А. Инфляция и заработная плата // Общество и экономика. — 1996. — N 5. — С.51-65.
  103. Николаев И. Перегрев и инфляция // Общество и экономика. — 2008. — N 6. — С.98-101.
  104. Нусратуллин В. Анатомия инфляции // Вопр. экономики. — 1995. — N 5. — С.130-134.
  105. Орлов А. В чем суть инфляции // Проблемы теории и практики управления. — 1990. — N 3. — С.4-7.
  106. Осадчая И. Инфляция: суть, причины, формы проявления // Наука и жизнь. — 2008. — N 4. — С.14-20.
  107. Особенности выхода из рецессии: доходы населения и инфляция / А. В.Голяшев, Л.М.Григорьев, А.А.Лобанова, В.А.Павлюшина // Пространственная экономика. — 2017. — N 1. — С.99-124.
    01
  108. Пашковский В. Предпосылки и последствия инфляционных процессов в России // Общество и экономика. — 2000. — N 1. — С.106-120.
  109. Пашковский В.С. Особенности инфляционных процессов в России // Деньги и кредит. — 2006. — N 10. — С.49-54.
  110. Петров В. Инфляция в России: нынешняя ситуация и пути контроля // Общество и экономика. — 2002. — N 6. — С.72-82.
  111. Пешехонов Ю.В. Особенности инфляционного развития экономики России // Финансы. — 1995. — N 3. — С.3-7.
  112. Плышевский Б. Инфляция: причины и механизм // Экономист. — 2008. — N 7. — С.25-33.
  113. Плышевский Б.П. Инфляция в России: сравнение с другими странами // Вопросы статистики. — 2015. — N 11. — С.80-92.
  114. Погосов И.А. Инфляция в России: влияние на производство, прибыль, капитал // ЭКО. — 2008. — N 11. — С.2-18.
  115. Полтерович В.М. Снижение инфляции не должно быть главной целью экономической политики России // Экон. наука соврем. России. — 2006. — N 2. — С.40-49.
  116. Проблемы антиинфляционной стратегии и политики в России // Деньги и кредит. — 1995. — N 1. — С.11-20.
  117. Пугачев В. Российская инфляция: трактовка, моделирование, методы борьбы / В.Пугачев, А.Пителин // Вопр. экономики. — 1994. — N 11. — С.55-73.
  118. Райская Н. Денежная масса и инфляция // Экономист. — 1999. — N 11. — С.82-86.
  119. Райская Н. Налоговое администрирование инфляции / Райская Н., Сергиенко Я., Френкель Я. // Финанс. — 2005. — N 22. — С.14-15.
    Ухудшение этих показателей — следствие непоследовательной и репрессивной государственной политики.
  120. Райская Н.Н. Инфляционные процессы в России (1992 — 1999 гг.): тенденции, факторы / Н.Н.Райская, Я.В.Сергиенко, А.А.Френкель. — М., 2001. — 151с.
    У9(2)-Р185 НО
  121. Райская Н. Н. Особенности измерения инфляции в переходной экономике / Н.Н.Райская, Л.В.Сергиенко, А.А.Френкель // ЭКО. — 1997. — N 9. — С.2-14.
  122. Раннева Н.А. К вопросу об инфляционных ожиданиях: современные подходы // Вопросы экономики. — 2019. — N 1. — С.54-80.
    01
  123. Расков Н.В. Инфляция: российский вариант // Вестн. С.-Петерб. ун-та. Сер.5. Экономика. — 1994. — Вып.4. — С.78-84.
  124. Ратновский Л. Потери от инфляции в России // Вопр. экономики. — 2002. — N 2. — С.49-60.
  125. Рогова О. Инфляция или дестабилизация денежного обращения в России? // Вопр. экономики. — 1992. — N 12. — С.66-74.
  126. Рябикин В.И. Инфляция: оценка причин и следствий / В.И.Рябикин, В.П.Семенов // Финансы. — 1998. — N 6. — С.62-64.
  127. Самойленко В. Это просто издевательство: Инвестиции в российскую экономику остаются исключением из правил // Известия. — 1999. — 15 дек. — С.6.
  128. Семенов В.П. Валютный курс инфляции / Рос. экон. акад. им. Г.В.Плеханова. — М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2003. — 2003. — 539с.
    У9(2Р)2-С302 НО
  129. Семенов С. Об ориентирах антиинфляционных мер // Экономист. — 2015. — N 2. — С.63-71.
  130. Синяков А. Обзор конференции банка России «Инфляция: новые выводы для центральных банков» / А.Синяков, И.Хотулев // Деньги и кредит. — 2018. — Т.77, N 3. — С.3-22.
    01
  131. Смирнов А.Д. Инфляция или реформы: нелинейная модель переходной экономики // Пробл. прогнозирования. — 1995. — N 6. — С.3-34.
  132. Смирнов В. Инфляция и трудовые доходы / В.Смирнов, Т.Лукьянчикова // Экономист. — 2007. — N 2. — С.48-54.
  133. Сомова И.А. Анализ инфляции в России в 2000-2016 гг. // И.А.Сомова, А.О.Баранов, А.Ю.Жданов // ЭКО. — 2017. — N 8. — С.128-138.
  134. Сомова И.А. Таргетирование инфляции в России: проблемы и перспективы // Вестник НГУ. Сер. Соц.-экон. науки. — 2012. — Т.12, вып.2. — С.5-12.
  135. Сухарев О.С. Инфляция, девальвация и бюджетная политика // Финансовый бизнес. — 2015. — N 4. — С.33-41.
  136. Тарханов О. Инфляция // Общество и экономика. — 2004. — N 10. — С.136-156.
  137. Улюкаев А. Перспективы перехода к режиму таргетирования инфляции в РФ / А.Улюкаев, С.Дробышевский, П.Трунин // Вопросы экономики. — 2008. — N 1. — С.46-57.
  138. Улюкаев А.В. Воздействие мировых товарных цен на глобальную российскую инфляцию / А.В.Улюкаев, М.В.Куликов // Деньги и кредит. — 2009. — N 4. — С.3-6.
  139. Фетисов Г. К использованию немонетарных факторов антиинфляционной политики // Рос. экон. журнал. — 2011. — N 6. — C.32-45.
  140. Фетисов Г.Г. Инфляция и обеспечение стабильности уровня цен. Часть I // Экон. наука соврем. России. — 2007. — N 1. — С.127-136.
  141. Целыковская Е.А. Инфляция при социализме: Краткий обзор советской экономической литературы с комментариями и размышлениями / Е. А.Целыковская, Е.С.Ким // Вестн. С.-Петерб. ун-та. Сер.5. Экономика. — 1996. — N 3. — С.52-58.
  142. Чернов Ю. Метафизика инфляции // Независимая газ. — 2000. — 15 февр. — С.15. — (НГ-политэкономия; N 3)
    Финансовая стабилизация в социальном измерении.
  143. Чернядьев Д.Н. Умеренно жесткая денежно-кредитная политика необходима для достижения целевого уровня инфляции в 2017 году / Д.Н.Чернядьев, С.А.Власов // Деньги и кредит. — 2016. — N 10. — С.8-15.
    01
  144. Шахнович Р.М. Инфляция и антиинфляционная политика в переходной экономике. — М.: URSS: Либроком, 2012. — 388с.
    У9(2)-Ш319 НО
  145. Шварева Н.В. Инфляционные факторы в 1998-2002 гг. // Экономика России. — 2003. — N 11. — С.72-83.
  146. Шейнин Л. Инфляция как результат несовершенства рынка труда // Общество и экономика. — 2013. — N 5. — С.144-149.
  147. Шенаев В.И. К вопросу о преодолении инфляции в России // Деньги и кредит. — 1998. — N 11. — С.25-28.
  148. Шехин В. Последствия инфляционной экономической политики // Вопр. экономики. — 1991. — N 1. — С.17-26.
  149. Эйфари А. Инфляция: ее особенности и последствия в России / А.Эйфари, В.Манциев // Диалог. — 1998. — N 2. — С.38-42.
  150. Юдаева К. Инфляция / Юдаева К., Иванова Н. // Экон. политика. — 2008. — N 3. — С.144-157.
  151. Ясин Е. Особенности национальной инфляции / Записал Н.Иогансен // Итоги. — 2004. — N 19. — С.28-30.

ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ
 
  1. Бердигулова А. Особенности инфляционных процессов в Таджикистане / А.Бердигулова, У.Хикматов // Общество и экономика. — 2017. — N 10. — С.74-78.
    01
  2. Гнездовский Ю.Ю. Сравнительный анализ инфляционных процессов в странах на постсоветском пространстве / Ю. Ю.Гнездовский, В.Н.Тамашевич // Вопр. экономики. — 2002. — N 1. — С.46-52.
  3. Иноземцев В. Спрос против накопления // Огонек. — 2011. — N 32. — С.8-9.
    Может быть, инфляция не беда, а единственный для стран Запада выход из мирового кризиса.
  4. Кейнс Дж.М. Об инфляции как средстве обложения / Публикацию подготовил В.М.Ким // Финансы. — 2009. — N 6. — С.51-53.
  5. Коммандер С. Инфляция и переход к рынку в странах Восточной и Центральной Европы // Рос. экон. журн. — 1992. — N 10. — С.101-111.
  6. Кулигин П.И. Инфляция и механизм ее преодоления: опыт стран Центральной и Восточной Европы: Обзор // Пробл. прогнозирования. — 1995. — N 6. — С.131-144.
  7. Левченко Д.В. О таргетировании инфляции // Деньги и кредит. — 2001. — N 10. — С.28-34.
    Зарубежный опыт.
  8. Надь Э.Е. Внешние и внутренние факторы инфляции: опыт Венгрии / Э.Е.Надь, В.Тенгей // Деньги и кредит. — 2018. — Т.77, N 3. — С.49-64.
    01
  9. Нетто А.К. Бразилия — инфляция, антиинфляционные меры, их последствия // Деньги и кредит. — 1995. — N 1. — С.20-24.
  10. Никитин С. Борьба с инфляцией в США: с первых послевоенных лет до наших дней / С.Никитин, Ф.Диярханов // Мировая экономика и междунар. отношения. — 1995. — N 4. — С.87-101.
  11. Оппенгеймер П. Исследование инфляции: западный опыт // Вопр. экономики. — 1995. — N 3. — С.63-66.
  12. Питич Г. Сравнительный анализ гиперинфляции // ЭКО. — 1996. — N 3. — С.152-171.
    Зарубежный опыт.
  13. Пищик В. Антиинфляционная политика в Евросоюзе: особенности, проблемы и перспективы // Вопр. экономики. — 2002. — N 12. — С.51-67.
  14. Расторгуева Е.А. Из опыта преодоления инфляции в странах Латинской Америки // Деньги и кредит. — 1994. — N 8. — С.60-61.
  15. Шевель И. Борьба с инфляцией в Китае // Вопр. экономики. — 1995. — N 8. — С.124-133.

 

исторических параллелей с сегодняшним инфляционным эпизодом

Председатель Сесилия Роуз, Джеффри Чжан и Эрни Тедески


Введение

Сбои в цепочке поставок оказывают существенное влияние на текущие экономические условия. Соотношение запасов к продажам в масштабах всей экономики и розничного сектора достигло рекордно низкого уровня; строители домов сообщают о нехватке основных материалов; а автопроизводителям не хватает полупроводников. Масла в огонь подливает повышенный потребительский спрос.Спрос на поездки, например, вернулся гораздо быстрее, чем ожидалось, что затрудняет работу авиакомпаний. Точно так же общий объем продаж автомобилей в апреле более чем удвоился по сравнению с прошлым годом, что привело к пустым дилерским лотам. Сочетание всплеска потребительского спроса и неполностью функционирующей цепочки поставок способствовало росту цен.

В этом сообщении блога мы исследуем предыдущие периоды повышенной инфляции и посмотрим, что они могут рассказать нам об инфляции в 2021 году.На рис. 1 показан временной ряд двух широко используемых показателей инфляции: индекса потребительских цен (ИПЦ) и личных потребительских расходов (ЛПП). После Второй мировой войны было шесть периодов, когда инфляция, измеряемая индексом потребительских цен, составляла 5 процентов или выше. Это произошло в 1946–48, 1950–51, 1969–71, 1973–82 и 2008 годах. Сначала мы представляем общий обзор каждого из предыдущих шести инфляционных эпизодов, а затем обращаем наше внимание на годы после Второй мировой войны. — эпизод, имеющий сильное сходство с тем, что происходит в текущей среде.

Шесть эпизодов инфляции

Эпизод 1: июль 1946 г. октябрь 1948 г.

Милтон Фридман и Анна Якобсон Шварц (1980) отмечают, что Вторая мировая война положила начало периоду инфляции, сравнимому с инфляционными эпизодами, имевшими место во время Гражданской войны и Первой мировой войны. [1] Цены также выросли после окончания Второй мировой войны. В 1947 году инфляция подскочила до более чем 20 процентов, как показано на рисунке 1. По данным Бюро статистики труда (BLS), быстрый послевоенный инфляционный эпизод был вызван отменой контроля над ценами, нехваткой предложения и неудовлетворенными затратами. спрос.

Эпизод 2: декабрь 1950 г. декабрь 1951 г.

Война в Корее началась в июне 1950 года, а боевые действия прекратились в июле 1953 года. За несколько месяцев до войны цены снижались из-за небольшого спада, но после возвращения к статусу военного времени восстановились. Спрос резко подскочил, когда домохозяйства, что напомнило о нормировании и нехватке снабжения во время Второй мировой войны, бросились покупать товары. Кроме того, часть потребительского производства переключилась на военные материалы, и был восстановлен контроль над ценами.Примечательно, что в годы после Корейской войны, когда контроль над ценами был снят, инфляция не подскочила так, как после Второй мировой войны.

Эпизод 3: март 1969 г. январь 1971 г.

Этот инфляционный эпизод был вызван экономическим бумом, который повысил цены. С 1965 по 1969 год, например, реальный ежеквартальный рост ВВП составлял в среднем 4,8 процента в годовом исчислении. Инфляция упала после того, как президент Никсон заморозил заработную плату и цены.

Эпизод 4: апрель 1973 г. – октябрь 1982 г.

В 1970-х годах Соединенные Штаты пережили самый продолжительный период повышенной инфляции из-за двух скачков цен на нефть.Первый был вызван нефтяным эмбарго, введенным Организацией арабских стран-экспортеров нефти (ОПЕК). Второй всплеск был вызван падением добычи нефти из-за Иранской революции и ирано-иракской войны. В 1979 году Пол Волкер стал председателем Федеральной резервной системы и начал свою известную кампанию по повышению процентных ставок, чтобы обуздать инфляцию.

Эпизод 5: апрель 1989 г. – май 1991 г.

Этот пятый инфляционный эпизод произошел, когда Ирак вторгся в Кувейт, что привело к первой войне в Персидском заливе. Цена на сырую нефть значительно выросла из-за повышенной неопределенности, что привело к кратковременному всплеску высокой инфляции.

Эпизод 6: июль 2008 г. – август 2008 г.

В 2008 году индекс потребительских цен превысил 5 процентов в течение двух месяцев из-за стремительного роста цен на газ. Баррель сырой нефти West Texas Intermediate в июле 2008 года стоил более 140 долларов по сравнению с 70 долларами годом ранее.

Неудовлетворенный спрос и сбои в цепочке поставок

Три самых последних инфляционных эпизода в значительной степени были вызваны нефтяными шоками; Напротив, динамика цен во время пандемии не была в первую очередь обусловлена ​​предложением нефти, хотя мы продолжаем внимательно следить за текущей динамикой цен на энергоносители.Кроме того, цены на нефть имеют другую связь с американской экономикой, чем в прошлом, поскольку Соединенные Штаты стали чистым ежегодным экспортером нефти в 2020 году и используют все большую долю возобновляемых источников энергии для своего потребления энергии. Эпизод 1969–1971 годов также отличается тем, что экономика быстро росла почти на 5 процентов в год в течение пяти лет, чего нет в настоящее время. Эпизод во время Корейской войны является более близким сравнением, когда домохозяйства бросились покупать товары в ожидании дефицита предложения.Несмотря на то, что домохозяйства сегодня потребляют больше после COVID из-за отложенного спроса, они не накапливают в ожидании нехватки предложения. Кроме того, несмотря на то, что многие отрасли промышленности сталкиваются с ограничениями в поставках, не существует широкого стимула к переключению производства с потребительских товаров.

Период сразу после Второй мировой войны потенциально является наиболее важным примером для изучения, поскольку быстрый послевоенный инфляционный эпизод был вызван устранением контроля над ценами, нехваткой предложения и отложенным спросом.На рис. 2 показано изменение цен за пять лет после Второй мировой войны.

Неудивительно, что во время войны запасы были на исходе или полностью истощены. Семьи испытывали трудности с покупкой автомобилей и бытовой техники, потому что их практически не было в наличии. Согласно BLS, «[к] 1943 году многие товары длительного пользования, такие как холодильники и радиоприемники, также были исключены из [ИПЦ], поскольку их запасы были истощены». Вместо того, чтобы сосредоточиться на потребительских или промышленных товарах длительного пользования, производственные мощности были сосредоточены на военном производстве.Сегодняшняя нехватка товаров длительного пользования аналогична — национальный кризис потребовал нарушения нормальных производственных процессов. Однако вместо перенаправления ресурсов на поддержку военных действий производственные мощности были временно закрыты или сокращены, чтобы избежать заражения COVID.

Неудовлетворенный спрос также оказал повышательное давление на цены после Второй мировой войны. Во время войны домохозяйства были ограничены повсеместным нормированием товаров народного потребления. Правительство нормировало такие продукты, как сахар, кофе, мясо и сыр, а также товары длительного пользования, такие как автомобили, шины, бензин и обувь. Личные сбережения значительно увеличились и были потрачены вскоре после окончания войны. В период с 1945 по 1949 год около 140 миллионов американцев приобрели 20 миллионов холодильников, 21,4 миллиона автомобилей и 5,5 миллиона печей. Во время COVID предприятия были закрыты, а домохозяйства в основном оставались дома. Расходы на развлечения, питание в ресторанах и поездки резко сократились (с 20 по 26 марта 2020 г. все кассовые сборы в США составили примерно 5000 долларов по сравнению с 200 миллионами долларов за ту же неделю в 2019 году).Личные сбережения увеличились и во время пандемии, и сейчас розничные продажи находятся на подъеме.

Одно существенное различие между динамикой инфляции во время Второй мировой войны и сегодняшним днем ​​заключается в том, что контроль над ценами был инструментом политики военного времени, который не применялся во время COVID. По словам Пола Эванса (1982), этот контроль над ценами снизил уровень цен на 30 процентов ниже того, который был бы в противном случае. Когда в 1946 году ограничения были сняты, цены значительно выросли. Например, только цены на продукты питания выросли на 13.8 процентов в июле после того, как контроль над ценами на продукты питания истек 30 июня.

Согласно Бенджамину Каплану (1956), инфляционный эпизод после Второй мировой войны закончился через два года, когда внутренние и внешние цепочки поставок нормализовались, а потребительский спрос начал выравниваться. (Каплан также отмечает, что частные инвестиции в основной капитал начали сокращаться, что способствовало падению цен и привело к легкой рецессии в экономике, при этом реальный ВВП снизился на 1,5 процента).

Роль ожиданий

Если на фактическую инфляцию влияют инфляционные ожидания — и если ожидания частично формируются недавним опытом (то, что экономисты называют «адаптивными» ожиданиями), — то один из рисков заключается в том, что временные ограничения предложения и отложенный спрос могут иметь более устойчивые последствия, повышая долгосрочные ожидания инфляции. С другой стороны, предприятия и потребители могут «предвидеть» перебои с поставками и существенно не изменить свои долгосрочные ожидания.

В 1946 г. в Соединенных Штатах было не так много способов измерения инфляционных ожиданий, как сегодня, но имеющиеся у нас ограниченные данные позволяют предположить, что американцы в то время осознавали преходящий характер своего инфляционного эпизода. Ливингстонский опрос экономических прогнозистов, начатый в июне 1946 г. обозревателем Philadelphia Inquirer и проводимый сегодня Федеральным резервным банком Филадельфии, показывает, что прогнозисты ожидали низкой или даже отрицательной инфляции в период 1947–1951 гг. (см. рис. 3). ниже).Хотя фактическая инфляция в это время часто была выше — и ранние исследования ожиданий, подобные Ливингстону, следует интерпретировать с осторожностью из-за трудностей с знанием того, как респонденты калибровали свои ожидания, — респонденты, по-видимому, не постоянно повышали свои краткосрочные прогнозы инфляции из-за временные инфляционные эпизоды Второй мировой и Корейской войн.

Сегодня у нас есть показатели, измеряющие долгосрочные инфляционные ожидания в форме опросов и рыночных показателей.Если бы временное инфляционное давление вылилось в более долгосрочные ожидания, мы бы ожидали, что эти показатели поднимутся до исторически высокого уровня. Однако, как показано на Рисунке 4 ниже, как рыночные показатели, такие как пятилетний, пятилетний уровень безубыточности инфляции, так и показатели, основанные на опросах, такие как десятилетние ожидания в Опросе профессиональных прогнозистов, в целом восстановились после пандемии. -снижение до уровней, более соответствующих допандемическим ожиданиям.

Заключение

Ни один исторический эпизод не является идеальным шаблоном для текущих событий.Но при поиске исторических параллелей полезно сосредоточиться на инфляционных эпизодах, которые содержали сбои в цепочке поставок и всплеск потребительского спроса после периода временного подавления. Инфляционный период после Второй мировой войны, вероятно, является лучшим сравнением для текущей экономической ситуации, чем 1970-е годы, и предполагает, что инфляция может быстро снизиться, как только цепочки поставок полностью заработают, а отложенный спрос выровняется. CEA продолжит тщательно отслеживать траекторию инфляции.


[1] Из-за ограничений сопоставимых данных по ИПЦ наш анализ начинается с конца Второй мировой войны.

Понимание и подготовка к периодам инфляции

Стоимость потребительских товаров растет, по данным Бюро трудовой статистики. Сообщаемый в апреле рост всех товаров на 4,2% — это самый большой рост с лета 2008 года.

В связи с ростом стоимости продуктов питания, бензина, домов и автомобилей — и неопределенным будущим — некоторые экономисты считают, что есть шанс, что США.С. может вступить в период инфляционных подъемов. Это то, с чем большинство американских менеджеров и потребителей не сталкивались или давно забыли.

Профессор Университета Миннесоты Марк Берген из Школы менеджмента Карлсона предполагает, что мы можем использовать уроки экстремальных инфляционных эпизодов, известных как гиперинфляции, чтобы предложить перспективу. Он может говорить о том, что история показывает нам о последствиях инфляции и о том, как извлеченные уроки могут помочь потребителям и предприятиям подготовиться к более успешному преодолению этих последствий.

Марк Берген, доктор философии.
«Если это действительно произойдет, наши лучшие уроки по преодолению периода инфляции будут извлечены из периодов гиперинфляции — которые случаются редко, например, в Германии в 1923 году и в Зимбабве в 2008 году, — потому что мы можем ясно видеть последствия принятия решений. изготовление. Затем эти уроки можно адаптировать к гораздо менее экстремальной ситуации.

«Эти уроки могут быть использованы, чтобы помочь менеджерам, потребителям и нашим сообществам снизить риски, снизить затраты, связанные с ориентацией на инфляционную динамику цен, более успешно управлять портфелями физических и финансовых активов и повысить свою инфляционную грамотность и возможности.

«Вот несколько ключевых способов, которыми менеджеры могут подготовиться к любому инфляционному периоду:

  • Оценка сроков оплаты : Проверка уязвимости договорных условий ценообразования (например, тех, которые устанавливают обязательства по ценообразованию в течение нескольких месяцев) и соответствующие корректировки.
  • Снижение стоимости корректировки цен : Во время инфляции цены меняются чаще. Фирмы должны найти способы минимизировать как время персонала, так и производственные затраты, упростив изменение вывесок, например, используя электронные ценники, и приняв новые структуры, такие как индексация (т.д., изменение цены одного товара за счет стоимости другого).
  • Обеспечение стабильности за счет структуры : Цель состоит в том, чтобы обеспечить своего рода стабильное и последовательное ценообразование. Одним из примеров может быть постоянное ценообразование в течение более длительного периода времени. Это может быть сохранение платежей клиентов на уровне 50 долларов, но увеличение количества платежей с пяти до шести.

«Потребители должны накапливать знания — путем повышения своей инфляционной грамотности — о последствиях инфляции, чтобы определить, как они могут реагировать на рост цен.Это может означать оплату наличными сейчас вместо финансирования, обсуждение гибких условий оплаты, включение еще 10-20% в бюджет на продукты каждый месяц или хранение большего количества физических товаров и активов, которые сохраняют свою стоимость во время инфляции. Конечно, те, кто наиболее уязвим, больше всего рискуют пострадать во время инфляции, часто ограничивая доступ к основным потребностям и услугам. Лидеры сообщества также должны обратить внимание на то, как поддержать этих людей.

«Это лишь некоторые из способов подготовки к периодам роста инфляции, если она произойдет.

Марк Берген, доктор философии, заведующий кафедрой маркетинга имени Джеймса Д. Уоткинса в Школе менеджмента Карлсона. Исследования Бергена сосредоточены на ценообразовании и каналах сбыта, где он изучал такие вопросы, как ценообразование как стратегическая возможность, ценовые войны, ценообразование как перемирие и то, как ИИ может помочь компаниям устанавливать цены более этично.

Как США и другие страны переживают инфляцию — принципы экономики 2e

Цели обучения

К концу этого раздела вы сможете:

  • Определение моделей инфляции в США с использованием данных индекса потребительских цен
  • Определение моделей инфляции на международном уровне

За последние три десятилетия инфляция в США была относительно низкой. S. экономики, с индексом потребительских цен, как правило, растет от 2% до 4% в год. Оглядываясь назад на двадцатый век, можно отметить несколько периодов, когда инфляция вызывала двузначный рост уровня цен, но ничто не могло сравниться с гиперинфляцией.

Историческая инфляция в экономике США

(Рисунок) (а) показывает уровень цен в Индексе потребительских цен начиная с 1913 г. В этом случае базисные годы (когда ИПЦ определяется как 100) устанавливаются для среднего уровня цен, существовавшего с 1982 г. до 1984 года.(Рисунок) (b) показывает годовое процентное изменение ИПЦ с течением времени, что является уровнем инфляции.

Уровень цен в США и темпы инфляции с 1913 года

График а показывает тенденции изменения уровня цен в США с 1913 по 2016 год. В 1913 году график начинается с 10, поднимается примерно до 20 в 1920 году, остается на уровне 16 или 17 до 1931 года, затем падает до 13 или 14. до 1940 года. Он постепенно увеличивался примерно до 1973 года, затем увеличивался более быстро в течение оставшейся части 1970-х годов и далее, с периодическими падениями, до 2016 года, когда он достиг примерно 240. На графике b показаны тенденции темпов инфляции в США с 1914 по 2016 год. В 1916 году график начинается с инфляции почти на уровне 8%, затем она подскакивает примерно до 17% в 1917 году, затем резко падает почти до -11% в 1921 году. периодически вверх и вниз, с пиками в 1940-х и 1970-х годах, пока не установится на уровне около 1,3% в 2016 году.


Первые две волны инфляции легко охарактеризовать с исторической точки зрения: они приходятся сразу после Первой и Второй мировых войн. Однако есть также два периода серьезной отрицательной инфляции, называемой дефляцией, в первые десятилетия двадцатого века: один последовал за глубокой рецессией 1920–1921 годов, а другой — во время Великой депрессии 1930-х годов.(Поскольку инфляция — это время, когда покупательная способность денег в отношении товаров и услуг снижается, дефляция — это время, когда покупательная способность денег в отношении товаров и услуг увеличивается.) За период с 1900 по 1960 год основная инфляция и дефляция почти уравновешивали друг друга, поэтому среднегодовой уровень инфляции в эти годы составлял всего около 1% в год. Третья волна более серьезной инфляции пришлась на 1970-е и ушла в начале 1980-х.

Посетите этот веб-сайт, чтобы воспользоваться калькулятором инфляции и узнать, как изменились цены за последние 100 лет.

Времена рецессии или депрессии часто кажутся периодами, когда уровень инфляции ниже, как это было во время рецессии 1920–1921 годов, Великой депрессии, рецессии 1980–1982 годов и Великой рецессии 2008–2009 годов. В 2009 году было несколько месяцев дефляции, но не в годовом исчислении. Рецессии обычно сопутствует высокий уровень безработицы, а общий спрос на товары падает, что приводит к снижению уровня цен. И наоборот, уровень инфляции часто, но не всегда, кажется, начинает расти, когда экономика растет очень сильно, например, сразу после войны или в 1960-е годы.Основы макроэкономического анализа, которые мы разработали в других главах, объяснят, почему рецессия часто сопровождается более высокой безработицей и более низкой инфляцией, в то время как быстрый экономический рост часто приводит к более низкой безработице, но более высокой инфляции.

Инфляция во всем мире

Во всем остальном мире модель инфляции была очень смешанной; (Рисунок) показывает темпы инфляции за последние несколько десятилетий. Во многих промышленно развитых странах, а не только в Соединенных Штатах, в 1970-е годы наблюдался относительно высокий уровень инфляции.Например, в 1975 году уровень инфляции в Японии превышал 8%, а уровень инфляции в Соединенном Королевстве составлял почти 25%. В 1980-х годах темпы инфляции в Соединенных Штатах и ​​Европе снизились и в основном остались на низком уровне.

Страны с относительно низким уровнем инфляции, 1960–2016 гг.

На этой диаграмме показано годовое процентное изменение потребительских цен по сравнению с потребительскими ценами предыдущего года в США, Великобритании, Японии и Германии.


Страны с контролируемой экономикой в ​​1970-х годах, такие как Советский Союз и Китай, исторически имели очень низкие темпы измеряемой инфляции, поскольку законом запрещалось повышать цены, за исключением случаев, когда правительство считало, что повышение цен связано с качеством. улучшения.Однако в этих странах также наблюдалась вечная нехватка товаров, поскольку запрет на рост цен действует как потолок цен и создает ситуацию, когда объем спроса часто превышает объем предложения. По мере перехода России и Китая к более рыночной экономике в них также наблюдались всплески инфляции, хотя статистику по этим экономикам следует признать несколько более шаткой. Инфляция в Китае составляла в среднем около 10% в год на протяжении большей части 1980-х и начала 1990-х годов, хотя с тех пор она снизилась.В начале 1990-х гг. в России наблюдалась гиперинфляция — всплеск высокой инфляции — на уровне 2500% в год, хотя к 2006 г. инфляция потребительских цен в России упала ниже 10% в год, как показано на рисунке. Ближе всего Соединенные Штаты когда-либо достигли гиперинфляции во время гражданской войны 1860–1865 годов в штатах Конфедерации.

Страны с относительно высокими темпами инфляции, 1980–2016 гг.

На этих диаграммах показано процентное изменение потребительских цен по сравнению с потребительскими ценами предыдущего года в Бразилии, Китае и России. (a) Из них Бразилия и Россия испытали очень высокую инфляцию в какой-то момент между концом 1980-х и концом 1990-х годов. b) хотя и не столь высокие, в середине 1990-х годов в Китае также были высокие темпы инфляции. Несмотря на то, что их темпы инфляции снизились за последние два десятилетия, в некоторых из этих стран по-прежнему наблюдаются значительные темпы инфляции. (Источники: http://www.inflation.eu/inflation-rates;
http://research.stlouisfed.org/fred2/series/FPPCPITOTLZGBRA; http://research.stlouisfed.org/fred2/series/CHNCPIALLMINMEI; http://исследования.stlouisfed.org/fred2/series/FPPCITOTLZGRUS)


Во многих странах Латинской Америки в 1980-х и начале 1990-х годов наблюдалась неистовая инфляция, при этом темпы инфляции часто значительно превышали 100% в год. В 1990 году, например, и в Бразилии, и в Аргентине инфляция превысила 2000%. В некоторых странах Африки в 1990-е годы наблюдались чрезвычайно высокие темпы инфляции, иногда граничащие с гиперинфляцией. В Нигерии, самой густонаселенной стране Африки, в 1995 году уровень инфляции составлял 75%.

В начале 2000-х годов проблема инфляции в большинстве стран, по-видимому, уменьшилась, по крайней мере, по сравнению с худшими временами последних десятилетий. Как мы отмечали в этой предыдущей статье «Принесите домой», в последние годы наихудший пример гиперинфляции в мире был в Зимбабве, где в какой-то момент правительство выпускало векселя номинальной стоимостью 100 триллионов долларов (в зимбабвийских долларах), то есть на лицевой стороне купюр было написано 100 000 000 000 000 долларов, но они были почти бесполезны. Во многих странах память о двузначных, трехзначных и даже четырехзначных показателях инфляции не так уж и далеко в прошлом.

Ключевые понятия и резюме

В экономике США годовой уровень инфляции за последние два десятилетия обычно составлял от 2% до 4%. Периоды самой высокой инфляции в США в двадцатом веке пришлись на годы после Первой и Второй мировых войн и на 1970-е годы. Периодом самой низкой инфляции — фактически с дефляцией — была Великая депрессия 1930-х годов.

Вопрос для самопроверки

Перейдите на этот веб-сайт для расчета покупательной способности в MeasuringWorth.ком. Сколько денег нужно сегодня, чтобы купить то, что можно было бы купить за один доллар в год вашего рождения?

Калькулятор требует ввести три числа:

  • Первый год, в данном случае год вашего рождения
  • Сумма денег, которую вы хотели бы перевести с точки зрения ее покупательной способности
  • Последний год — текущий или самый последний год, который калькулятор примет

Год моего рождения 1955. Сумма 1 доллар. 2012 год в настоящее время является последним годом, который принимает калькулятор.Простой калькулятор покупательной способности показывает, что покупка на 1 доллар в 1955 году будет стоить 8,57 доллара в 2012 году. Веб-сайт также объясняет, почему истинный ответ сложнее, чем тот, который показывает простой калькулятор покупательной способности.

Контрольные вопросы

Каков был типичный диапазон инфляции в экономике США за последнее десятилетие или около того?

В какие периоды за последнее столетие уровень инфляции в США был самым высоким и самым низким?

Вопрос о критическом мышлении

Как вы думаете, почему U.С. Опыт с инфляцией за последние 50 лет был намного мягче, чем во многих других странах?

Проблемы

Каким был уровень инфляции в США за последние 20 лет с точностью до 1 или 2 процентных пунктов? Нарисуйте график, чтобы показать данные.

Глоссарий

дефляция
отрицательная инфляция; большинство цен в экономике падают
гиперинфляция
всплеск высокой инфляции, который часто происходит (хотя и не исключительно) при переходе экономики от контролируемой к рыночной экономике

Кто выиграет и проиграет от инфляции?

Инфляция – это непрерывный рост уровня цен. Инфляция означает, что стоимость денег упадет и будет покупаться относительно меньше товаров, чем раньше.

Итого:

  • Инфляция ударит по тем, кто хранит денежные сбережения, и по работникам с фиксированной заработной платой.
  • Инфляция пойдет на пользу тем, у кого большие долги, которым при росте цен будет легче погасить долги

Видео

Неудачники от инфляции

Хранители .Традиционно вкладчики проигрывают от инфляции. Если цены растут, стоимость денег падает, а реальная стоимость сбережений уменьшается. Например, в периоды гиперинфляции люди, которые откладывали всю свою жизнь, могли столкнуться с тем, что их сбережения обесцениваются, потому что при более высоких ценах их сбережения фактически обесцениваются.

Инфляция и сбережения

Показывает покупательную способность доллара США. В периоды более высокой инфляции (1945-46 и середина 1970-х годов) стоимость доллара падает.Между 1940 и 1982 годами стоимость одного доллара упала с 700 до 100, или на 85%.

  • Вкладчики могут быть защищены от инфляции, если они могут получить процентную ставку выше, чем уровень инфляции. Например, если инфляция составляет 5%, а банки дают процентную ставку 7%, то те, кто сберегает в банке, все равно увидят реальный рост стоимости своих сбережений.

У вкладчиков гораздо больше шансов проиграть, если мы получим и высокую инфляцию, и низкие процентные ставки.Например, после кредитного кризиса 2008 года инфляция выросла до 5% (из-за факторов повышения издержек), но процентные ставки были снижены до 0,5%. Таким образом, вкладчики в этот период терпели убытки.

Работники с фиксированной оплатой труда

Еще одним потенциальным проигравшим от инфляции являются работники, застрявшие на контрактах с фиксированной оплатой труда. Предположим, что у рабочих заморозили заработную плату, а затем инфляция составила 5%. Это означает, что в конце года их заработная плата будет на 5% меньше, чем в начале года.

В период 2008–2014 годов инфляция ИПЦ превышала рост номинальной заработной платы, что приводило к снижению реальной заработной платы.

Несмотря на то, что инфляция была относительно низкой (по историческим меркам Великобритании), она привела к падению реальной заработной платы многих рабочих.

  • Инфляция может особенно сильно навредить работникам на рабочих местах, не входящих в профсоюзы, где рабочие имеют меньше возможностей для переговоров, чтобы требовать более высокой номинальной заработной платы, чтобы не отставать от растущей инфляции.
  • Этот период отрицательной реальной заработной платы особенно сильно ударит по тем, кто живет за чертой бедности.Люди с более высокими доходами смогут компенсировать падение реальной заработной платы. Даже незначительное повышение цен может затруднить покупку товаров и услуг. В Великобритании в период с 2009 по 2017 год наблюдался рост использования продовольственных банков.
  • В 1970-х годах в Великобритании инфляция превышала 20%, но заработная плата росла, чтобы идти в ногу с ростом инфляции, поэтому рабочие продолжали получать реальную заработную плату. Фактически, рост заработной платы был причиной инфляции в 1970-х годах.

Заемщики с плавающей процентной ставкой по ипотеке

Рост инфляции может заставить правительство/центральный банк повысить процентные ставки.Это приведет к более высокой ставке по кредиту. Поэтому владельцы ипотечных кредитов, у которых есть переменные ставки по ипотечным кредитам, могут увидеть значительный рост своих платежей по ипотечным кредитам.

В конце 1980-х Великобритания переживала экономический бум, экономический рост был высоким, но инфляция выросла почти до 10% – в результате перегрева экономики правительство повысило процентные ставки. Это привело к быстрому росту стоимости ипотечных кредитов, что было во многом неожиданным. Многие домовладельцы обнаружили, что они не могут позволить себе более высокие платежи по ипотечным кредитам, и поэтому не выполнили свои обязательства по выплатам по ипотечным кредитам.

Высокая инфляция 1980-х годов косвенно привела к увеличению выплат по ипотечным кредитам, и многие из них потеряли свои дома.

  • Однако более высокая инфляция не обязательно приводит к более высоким процентным ставкам. После рецессии 2008 года была инфляция издержек, но Банк Англии не повышал ставки (они считали, что инфляция будет временной). Таким образом, владельцы ипотечных кредитов столкнулись с падением своих переменных ставок, а платежи по ипотечным кредитам в процентах от дохода упали.

Общее экономическое доверие

Если инфляция высока и непостоянна, это создает неопределенность как для потребителей, банков, так и для компаний.Существует нежелание инвестировать, и это может привести к снижению экономического роста и снижению доступности рабочих мест. Поэтому в долгосрочной перспективе более высокая инфляция связана с ухудшением экономических перспектив.

Экспортеры

Если инфляция в Великобритании будет выше, чем у наших конкурентов, то британские товары станут менее конкурентоспособными, а экспортеры увидят снижение спроса и трудности с продажей своих товаров.

Победители от инфляции

Бизнес/домохозяйство с высокой задолженностью

Высокие темпы инфляции могут облегчить погашение непогашенной задолженности.Предприятия смогут повышать цены для потребителей и использовать дополнительный доход для погашения непогашенных долгов.

  • Однако, если банк заимствовал у банка ипотечный кредит по переменной процентной ставке. Затем, если инфляция возрастет и банк повысит процентные ставки, это увеличит стоимость погашения долга.

Правительства с долгом

Инфляция может облегчить правительству снижение реальной стоимости своего долга (государственный долг в процентах от ВВП)

Это особенно верно, если инфляция выше ожидаемой. Например, в 1960-х годах рынки ожидали низкой инфляции, поэтому правительство могло продавать государственные облигации по низким процентным ставкам. Однако в 1970-х годах инфляция была выше, чем ожидалось, и выше, чем доходность по государственным облигациям. Поэтому владельцы облигаций увидели падение реальной стоимости своих облигаций, в то время как правительство увидело падение реальной стоимости своего долга.

В 1970-х неожиданная инфляция (из-за скачка цен на нефть) помогла уменьшить бремя государственного долга в различных странах, таких как США.

В период с 1945 по 1991 год номинальная стоимость государственного долга выросла, но инфляция и экономический рост способствовали снижению стоимости государственного долга в процентах от ВВП.

Землевладельцы/владельцы физических активов

В период гиперинфляции те, у кого есть сбережения, могут увидеть быстрое падение реальной стоимости своих сбережений. Однако те, кто владеет физическими активами, как правило, защищены. Физические богатства, такие как земля, фабрики и машины, сохранят свою ценность.

В периоды гиперинфляции часто наблюдается повышенный спрос на активы, такие как золото и серебро. Золото не может подвергаться такому же инфляционному давлению, как бумажные деньги, поскольку его нельзя напечатать.

Однако стоит иметь в виду, что в период инфляции покупка золота не гарантирует увеличения реальной стоимости. Это связано с тем, что цена на золото также может подвергаться спекулятивному давлению. Например, цена на золото подскочила в 1980 году, а затем упала.

Однако в периоды гиперинфляции хранение золота является способом защитить реальное богатство в отличие от денег.

Банки и ипотечные компании

В периоды отрицательных реальных процентных ставок это, как правило, увеличивает норму прибыли для банков. При базовых ставках, близких к нулю, и очень низких нормах сбережений ставки по ссудам выше, чем ставки по сбережениям.

Неподтвержденная информация

На основе значений в Таблице IV (стр. 441) «Основы экономики инфляции» Костантино Брешиани-Туррони, опубликованной в 1937 году.

Хорошим примером экстремальной инфляции является Германия, в период 1922-24 годов темпы инфляции достигли астрономических цифр.

Рабочие из среднего класса, которые всю жизнь вкладывали сбережения в свой пенсионный фонд, обнаружили, что в 1924 году пенсионный фонд ничего не стоил. Проработав 40 лет, один клерк из среднего класса обналичил свой пенсионный фонд и использовал его, чтобы купить чашку кофе.

В этой гиперинфляции это привело к большому страху, неуверенности и замешательству. Люди отреагировали, пытаясь купить что-нибудь физическое — например, пуговицы, ткань — все, что могло иметь большую ценность, чем деньги.

Однако пострадали не все. Фермеры преуспели, потому что цены на продукты питания продолжали расти. Компании, которые занимали большие суммы, обнаружили, что их долги фактически исчезли из-за инфляции, снижающей реальную стоимость долга. Эти предприятия могли скупить фирмы, которые прекратили свою деятельность из-за издержек инфляции.

Те, кто владел землей или физическими активами, могли поддерживать свое состояние.

Такой вид очень высокой инфляции вызывает серьезное недовольство, поскольку инфляция может показаться несправедливым способом перераспределения богатства от вкладчиков к заемщикам.

Родственные

Куда вложить деньги по мнению экспертов

Редакционная группа Select работает независимо друг от друга над обзорами финансовых продуктов и написанием статей, которые, по нашему мнению, будут полезны нашим читателям. Мы получаем комиссию от аффилированных партнеров по многим предложениям, но не все предложения на Select исходят от аффилированных партнеров.

Если вы заметили, что отель, который вы хотите забронировать на предстоящие летние каникулы, стоит дороже, чем в прошлом году, или что ваш счет за продукты увеличился, хотя вы покупаете такое же количество еды, вы свидетельствуя о результатах последнего всплеска инфляции в стране.

«Я говорю своим клиентам, что газ не становится лучше, ваши деньги просто ухудшаются», — говорит Айвори Джонсон, CFP и основатель Delancey Wealth Management.

Хотя рост цен на товары и услуги за последние несколько месяцев был в основном связан с тем, что мир снова открылся, мы не знаем точно, как долго это продлится и как мы должны реагировать в финансовом отношении.

Для обычного потребителя повышение цен может означать ограничение любых необдуманных расходов, чтобы не ударить по кошельку.Но для тех, кто инвестирует, вы, вероятно, больше обеспокоены тем, что ваши деньги теряют ценность на рынке.

Компания Select поговорила с несколькими экспертами, чтобы получить от них лучший совет о том, как защитить свои деньги от растущей инфляции. Вот восемь мест, где можно спрятать деньги прямо сейчас.

1. TIPS

TIPS означает казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции. Хотя этот термин может показаться многословным, на самом деле СОВЕТЫ довольно просты для понимания.

TIPS — это государственные облигации, отражающие рост и падение инфляции.Таким образом, когда инфляция растет, увеличивается и процентная ставка. А когда происходит дефляция, процентные ставки падают.

«Добавление TIPS может помочь сбалансировать ваш портфель облигаций с фиксированным доходом или облигаций, поскольку они индексируются с учетом инфляции», — говорит Диаханн Лассус, CFP и управляющий директор Peapack Private Wealth Management.

Поскольку TIPS поддерживаются федеральным правительством США, они являются одним из самых безопасных вложений ваших денег и эффективным способом диверсификации ваших инвестиций, а также дополнительным пенсионным доходом в будущем.

Поскольку цена TIPS растет в соответствии с индексом потребительских цен (показатель потребительских цен, выплачиваемых с течением времени), это помогает защититься от этих неожиданных всплесков инфляции, добавляет Эми Арнотт, портфельный стратег Morningstar. «TIPS на сегодняшний день является лучшим средством защиты от инфляции для среднего инвестора», — говорит она Select.

По облигациям TIPS выплачиваются проценты два раза в год по фиксированной ставке, и они выпускаются со сроком погашения 5, 10 и 30 лет. По истечении срока инвесторам выплачивается скорректированная основная сумма или первоначальная основная сумма, в зависимости от того, что больше.

2. Наличные

Наличные часто упускают из виду как инструмент защиты от инфляции, говорит Арнотт.

«Хотя наличные деньги не являются активом роста, они обычно не отстают от инфляции в номинальном выражении, если инфляция сопровождается ростом краткосрочных процентных ставок», — добавляет она.

Анна Н’Джи-Конте, CFP и основатель Dare to Dream Financial Planning, соглашается. Поскольку пандемия доказывает, насколько непредсказуемой может быть экономика, Н’Джи-Конте предлагает всегда хранить немного наличных на высокодоходном сберегательном счете, счете денежного рынка или депозитном сертификате.

«Слишком много наличных — это недооцененный риск для финансов людей», — добавляет она. Н’Джи-Конте рекомендует выделить от шести до девяти месяцев для домохозяйств с одним доходом и шесть месяцев наличными для домохозяйств с двумя доходами.

Лассус советует сохранять ваши краткосрочные компакт-диски до тех пор, пока у нас не будет лучшего понимания того, как может выглядеть долгосрочная инфляция.

Наши высокодоходные сберегательные счета, счета денежного рынка и компакт-диски

Хорошие новости: мы уже провели исследование лучших счетов, предлагающих процентные ставки выше среднего для ваших денежных сбережений.

Лучшие высокодоходные счета рассмотрите Marcus by Goldman Sachs High Yield Online Savings. Он не требует никаких комиссий, имеет легкий мобильный доступ и является самым простым сберегательным счетом для использования, когда все, что вы хотите сделать, это увеличить свои деньги без каких-либо условий.

Для лучших счетов денежного рынка рассмотрите счет денежного рынка Ally Bank. Он дает пользователям доступ как к чекам, так и к дебетовой карте (хорошо для доступа к банкоматам), имеет 24/7, высоко оцененную службу поддержки клиентов, простое в использовании мобильное приложение и предлагает возмещение банкоматов вне сети.

Для лучших компакт-дисков сначала подумайте, как долго вы хотите хранить свои деньги связанными в одном. Выберите лучшие варианты на три месяца (BrioDirect High-Rate CD), шесть месяцев (iGObanking High-Yield iGOcd®), один год (CFG Community Bank CD), три года (First National Bank of America CD) и пятилетние (Ally Bank High Yield CD) условия CD.

3. Краткосрочные облигации

Хранение денег в краткосрочных облигациях — это стратегия, аналогичная хранению наличных на депозитном или сберегательном счете. Ваши деньги в безопасности и доступны.

И если растущая инфляция приводит к повышению процентных ставок, краткосрочные облигации более устойчивы, тогда как долгосрочные облигации понесут убытки. По этой причине лучше всего придерживаться краткосрочных и среднесрочных облигаций и избегать всего, что ориентировано на долгосрочную перспективу, предлагает Лассус.

«Убедитесь, что ваши облигации или фонды облигаций являются краткосрочными, поскольку они меньше пострадают, если процентные ставки начнут быстро расти», — говорит она.

«Инвесторы также могут реинвестировать краткосрочные облигации по более высоким процентным ставкам по мере погашения облигаций», — добавляет Арнотт.

4. Акции

«Акции могут быть хорошим средством защиты от инфляции в долгосрочной перспективе, но могут пострадать в краткосрочной перспективе, если инфляция резко возрастет», — говорит Арнотт.

Если вы новичок в мире инвестиций, начать работу стало проще, чем когда-либо. Для этого вам необходимо открыть счет через брокерскую или торговую платформу. Выберите из обзора более десятка онлайн-брокеров, предлагающих торговлю с нулевой комиссией, чтобы найти лучшие варианты для новых инвесторов. Лучшие брокерские компании для бесплатной торговли акциями предлагают широчайший выбор инвестиционных возможностей, удобные технологии, качественную поддержку клиентов и образовательные ресурсы.

Вот наш лучший шесть выборов:

  1. TD AmeriTrade
  2. Ally Invest
  3. E * Trade
  4. Vanguard
  5. Charles Schwab
  6. FIDELITY

Как вы инвестируете, Ласс предупреждает, что имейте в виду, что текущая инфляция проблемы могут быть преходящими, поэтому будьте осторожны, чтобы не вносить радикальные изменения в свой портфель, которые могут повредить производительности, если инфляция снизится. «Диверсификация работает независимо от того, есть ли у нас растущая инфляция или стабильная инфляция», — говорит она.

5. Недвижимость

Недвижимость традиционно хорошо себя зарекомендовала в периоды более высокой инфляции, поскольку стоимость собственности может увеличиваться. Это означает, что ваш арендодатель может взимать с вас более высокую плату за аренду, что, в свою очередь, увеличивает их доход, поэтому он идет в ногу с растущей инфляцией.

Помимо домовладения, инвестиции в недвижимость могут осуществляться через REIT (также известные как инвестиционные фонды недвижимости) или через взаимные фонды, инвестирующие в REIT.

Однако постпандемическая эпоха может изменить то, как недвижимость реагирует на более высокую инфляцию.«Основные принципы вызывают сомнения из-за долгосрочных последствий Covid», — говорит Арнотт. Спрос на коммерческую недвижимость, такую ​​как офисные и торговые помещения, все еще находится в подвешенном состоянии, поскольку все больше компаний переходят на удаленную работу или гибридные модели.

6. Золото

Хотя золото не всегда защищает от роста инфляции в краткосрочной перспективе, оно имеет тенденцию поддерживать ее в долгосрочной перспективе (имеется в виду десятилетия).

7. Товары

Цены на сырье, такое как нефть, металлы и сельскохозяйственная продукция, обычно растут вместе с инфляцией, поэтому они могут быть хорошей защитой от нее.

Инвесторы, однако, должны учитывать, что товары также могут быть чрезвычайно рискованными, добавляет Арнотт. Цены на товары во многом зависят от спроса и предложения, которые могут быть крайне непредсказуемыми. Это делает их рискованными инвестициями, помимо того, что инвесторы берут на себя кредитное плечо: вероятность вознаграждения высока, но высок и риск убытков.

8. Криптовалюта

«Биткойн часто называют «цифровым золотом», и теоретически он должен защищать от инфляции из-за ограниченного предложения.Но до сих пор не принято решение о том, будет ли это хорошей защитой от инфляции в долгосрочной перспективе», — говорит Арнотт. И в качестве предупреждения для инвесторов Арнотт указывает на недавнюю волатильность Биткойна. Биткойн может быть трудно включить в ваш диверсифицированный портфель. эффективность инвестиций и распределение, чтобы убедиться, что они соответствуют вашим целям.

«Не вносите резких изменений в зависимости от текущей инфляции или рыночных условий, поскольку большинство из нас по-прежнему являются долгосрочными инвесторами», — говорит Лассус.

Информация о Маркусе от Goldman Sachs High Yield Online Savings была собрана компанией Select независимо и не проверялась и не предоставлялась банками до публикации. Goldman Sachs Bank USA является членом FDIC.

Примечание редактора: Мнения, анализы, обзоры или рекомендации, изложенные в этой статье, принадлежат исключительно редакции Select и не были проверены, одобрены или иным образом одобрены какой-либо третьей стороной.

Инфляция достигла 31-летнего максимума. 7 плюсов о том, как они инвестируют во время высокой инфляции

Гетти Изображений

Если вы чувствуете, что платите больше за все, от продуктов питания до технических товаров, вы правы: в декабре потребительские цены выросли на 7% по сравнению с прошлым годом, что является самым высоким уровнем инфляции в США почти за 40 лет. «Инфляция резко возросла из-за сильного потребительского спроса и продолжающейся нехватки рабочей силы и предложения.Хотя ценовое давление, вероятно, ослабнет в 2022 году, по оценкам экономистов, уровень инфляции, вероятно, превысит 3% к концу года», — сообщает Джеффри Барташ из MarketWatch. Поэтому мы спросили финансовых экспертов и финансовых консультантов, как они советуют клиентам инвестировать во время инфляции:

Рассмотрите ценные акции в области потребительских товаров первой необходимости, говорит Снигдха Кумар, руководитель отдела продуктов Digit

«Инвесторам следует продолжать инвестировать в акции, поскольку акции обычно лучше держатся во время инфляции, особенно если инфляция сопровождается ростом. .Стоимостные акции, которые находятся в сфере потребительских товаров первой необходимости, таких как продукты питания и энергия, хорошо себя чувствуют во время инфляции, потому что спрос на основные продукты неэластичен, и это дает этим компаниям более высокую ценовую способность, поскольку они могут повышать свои цены с инфляцией лучше, чем другие отрасли».

Выбирайте акции и TIP, говорит Линн Девинни, вице-президент Fidelity Investments

«Это хорошая стратегия для диверсификации различных типов инвестиций. Например, акции в большей степени, чем облигации, имеют тенденцию не отставать от инфляции с течением времени.Также рассмотрите различные типы устойчивых к инфляции инвестиций с фиксированным доходом, таких как казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) и высокодоходные облигации. Это также может помочь уменьшить подверженность инвестициям, более чувствительным к инфляции, таким как определенные казначейские облигации».

Измените то, как вы обращаетесь со своими наличными, говорит Памела Чен, дипломированный финансовый аналитик Refresh Investments

«Во время инфляции становится все более важным инвестировать наличные. По мере роста цен на товары в периоды инфляции наличные деньги теряют покупательную способность, и на один доллар можно будет купить меньше, чем раньше. Инвестируйте свои деньги, чтобы получить доход, чтобы минимизировать инфляционный укус, или, возможно, получить доход, который не отстает от уровня инфляции или превышает его».

Подумайте о недвижимости и товарах, говорит Грейс Юнг, сертифицированный специалист по финансовому планированию в Midtown Financial Group

«Акции как класс активов исторически опережали рост во время инфляции … Кроме того, материальные активы, такие как недвижимость или товары, также являются чем-то рассматривать. Например, в последнее время мы наблюдаем значительный рост цен на строительные материалы.Инвестиции в такие товары, как пиломатериалы или сталь, могли бы стать естественной защитой от инфляции».

Золото и REIT могут иметь смысл, говорит Алана Бенсон, эксперт по инвестициям в NerdWallet

«Инфляция — это еще одна причина, по которой важно иметь хорошо диверсифицированный портфель. Если ваши инвестиции распределены по разным классам активов, географическим регионам и отраслям, это поможет защитить вас от риска. Вы также можете изучить инвестиции, которые естественным образом защищают от инфляции, такие как золото, TIPS и недвижимость.Инвестиционные фонды недвижимости (REIT) — это простой способ для инвесторов получить доступ к недвижимости без необходимости покупать какую-либо собственность самостоятельно, и, поскольку большинство REIT выплачивают дивиденды, они также могут предлагать источник дохода».

Ищите высококачественные компании, которые выплачивают дивиденды и криптовалюту, — говорит Майкл Вилкерсон, исполнительный вице-председатель инвестиционного холдинга Helios Fairfax Partners

. «В условиях высокой инфляции наличные деньги, которые обычно воспринимаются как безопасный актив, являются худшим имеет место быть, поскольку его покупательная способность неуклонно снижается.Ищите высококачественные компании, которые платят дивиденды, или имена, которые имеют уникальную точку зрения в текущей среде. Мне нравится Prologis (PLD) как лидер инфраструктуры и цепочки поставок, Marriott (MAR) как игра на открытии экономики и путешествиях, а также горнодобывающие компании Rio Tinto (RIO) или Newmont (NEM) за доступ к сырьевым товарам и высокие дивиденды».

Он продолжает: «Ищите золото, чтобы превзойти его, только когда все начнут бежать в гору. В то же время Биткойн и Эфириум предоставляют наиболее ликвидные способы инвестирования в крипто, которые могут оказаться наиболее эффективным средством защиты от инфляции в этой среде.

Используйте широкую диверсификацию, говорит Бритни Кастро, сертифицированный специалист по финансовому планированию в Mint

«Вы определенно должны знать, что не стоит хранить слишком много денег наличными — чековыми, сберегательными или высокодоходными счетами, — с инфляцией, поскольку их норма прибыли в среднем составляет около 1% в год… Убедитесь, что у вас есть четкий план игры, и сосредоточьтесь на долгосрочных стратегиях инвестирования, таких как средняя стоимость доллара, широкая диверсификация, регулярная ребалансировка, а затем внесите коррективы по пути, чтобы учесть любые изменения. в экономике или вашей текущей финансовой ситуации.

Что происходит с недвижимостью в периоды инфляции?

Недвижимость часто рекламируют как защиту от инфляции. Но так ли это на самом деле, и если да, то что на самом деле означает «защита от инфляции»?

Чтобы помочь ответить на эти вопросы, в этой статье мы рассмотрим, как и почему возникает инфляция, и что происходит с недвижимостью в периоды инфляции.


Еда на вынос

  • Инфляция – это рост цен за определенный период времени, например рост цен на жилье или арендную плату.
  • Общие причины инфляции включают избыточную денежную массу, шоки спроса и предложения и общее ожидание роста цен.
  • Инвесторы используют недвижимость в качестве защиты от инфляции, извлекая выгоду из низких процентных ставок по ипотечным кредитам, перекладывая растущие расходы на арендаторов с более высокими арендными ставками и получая выгоду от роста стоимости жилья в долгосрочной перспективе.

 

 

Что означает инфляция?

Инфляция – это скорость роста цен на набор товаров или услуг за определенный период времени, обычно за год. По данным Бюро статистики труда США, 12-месячное изменение в отдельных категориях потребительских цен увеличилось на 6,2% по состоянию на октябрь 2021 года, что более чем вдвое превышает объявленный ФРС целевой показатель инфляции в 2%.

Другой способ думать об инфляции состоит в том, что покупательная способность каждого доллара снижается, потому что цены растут.

По данным Федеральной резервной системы, с 1913 года средняя покупательная способность потребительского доллара в городах США снизилась примерно на 96.5%. Другими словами, 1 доллар немногим более 100 лет назад сегодня стоит всего 3 ½ цента.

Тот факт, что на доллар с течением времени можно купить меньше, является одной из причин того, почему заправка автомобиля, покупка галлона молока, аренда дома или покупка сдаваемой в аренду собственности для одной семьи обходится дороже, чем даже несколько коротких сделок. много лет назад.

 

Общие причины инфляции

Ни для кого не секрет, что почти все дорожает, но что вызывает инфляцию? В недавнем отчете Международного валютного фонда (МВФ) перечислены некоторые факторы, вызывающие инфляцию:

  • Слабая денежно-кредитная политика, также известная как печатание денег, увеличивает денежную массу, что, в свою очередь, приводит к снижению стоимости каждой единицы валюты. Например, стимулирование в размере 5 триллионов долларов во время пандемии более чем в 3 раза превышает помощь, одобренную во время глобального финансового кризиса 2008–2009 годов.
  • Шоки предложения, вызванные стихийными бедствиями или закрытием бизнеса, также носят инфляционный характер, поскольку цены растут, когда спрос на товар превышает предложение.
  • Шоки спроса являются еще одной причиной инфляции, например, когда фондовый рынок растет из-за более низких процентных ставок или когда инвесторы превосходят друг друга в покупке домов для сдачи в аренду на одну семью (SFR) за потенциальный доход, который генерирует недвижимость.
  • По данным МВФ, ожидания роста цен также могут стать самореализующимися, потому что, когда люди или предприятия ожидают роста цен, эти ожидания встроены в ценовые корректировки, такие как переговоры о заработной плате или повышение арендной платы.

 

Как инфляция влияет на недвижимость

Менее чем за 10 лет стоимость типичного дома на одну семью среднего ценового уровня в США увеличилась более чем на 90%, по данным Zillow (до 30 сентября 2021 г. ).Забегая вперед, компания прогнозирует, что цены на жилье вырастут на 13,6% в течение следующего года.

Есть несколько причин, по которым цены на недвижимость растут в периоды инфляции.

Актив, приносящий доход

Одна из причин, по которой цены на недвижимость растут во времена инфляции, заключается в том, что инвесторы ищут активы, которые приносят доход выше уровня инфляции.

Доход от аренды, полученный от арендатора, используется для оплаты операционных расходов, налогов на имущество и ипотеки.Любые оставшиеся деньги в конце каждого периода представляют собой доход от инвестиций, который выражается в виде ставки капитализации (капитализации). Ставка капитализации рассчитывается путем деления чистого операционного дохода собственности или NOI на цену покупки недвижимости.

Например, согласно данным Arbor Research, для сдачи в аренду на одну семью (SFR) в настоящее время средняя предельная ставка составляет 5,8%, в то время как для некоторых сдаваемых в аренду домов, выставленных на продажу на торговой площадке Roofstock Marketplace, прогнозируемая предельная ставка составляет 7% и более.

Для сравнения, ставки капитализации многоквартирных домов составляют около 5%, доходность 10-летних казначейских облигаций составляет около 1.5%, в то время как высокодоходные сберегательные счета предлагают годовую процентную доходность 0,60% или меньше.

Ограниченное количество недвижимости

Вторая причина, по которой цены на недвижимость имеют тенденцию расти с инфляцией, заключается в том, что существует ограниченное количество собственности по сравнению с фиатной валютой. Поскольку денежная масса растет из-за большего количества печатаемых денег, цены на недвижимость должны расти.

Чтобы проиллюстрировать это на упрощенном примере, предположим, что общая сумма денежных средств воображаемой экономики составляет 1 миллион долларов и что имеется 100 домов, в которых нет других доступных товаров или услуг.Каждый дом будет стоить 10 000 долларов, если предположить, что все объекты идентичны.

Теперь представьте, что местный центральный банк за одну ночь напечатал дополнительно 1 миллион долларов. Теперь в экономике будет в общей сложности 2 миллиона долларов, и каждый дом будет стоить 20 000 долларов. Как уже объяснял МВФ, печатание денег является одним из факторов, создающих инфляцию, а также вызывающих рост цен на недвижимость.

Рост затрат на жилищное строительство

Инфляция также приводит к увеличению стоимости строительства дома из-за роста заработной платы и более дорогих материалов, расходных материалов и стоимости земли.В свою очередь, застройщики перекладывают расходы на строительство нового дома на покупателей жилья и инвесторов в недвижимость, что является еще одной причиной роста цен на недвижимость.

Как недавно сообщила Национальная ассоциация домостроителей (NAHB), общие цены на строительные материалы выросли более чем на 19% за последние 12 месяцев и на 13% с начала года. Строительные материалы для дома включают в себя такие предметы, как пиломатериалы, гипсокартон, используемый для отделки стен и потолков, товарный бетон.

 

Как инвесторы используют недвижимость для защиты от инфляции

Во время инфляционных периодов растут цены практически на все, включая стоимость жилья и арендную плату, а часто и процентные ставки по ипотечным кредитам. Есть 3 основных способа, которыми инвесторы застрахованы от инфляции и роста цен на недвижимость.

  • Извлеките выгоду из дешевых денег: по данным Freddie Mac (по состоянию на октябрь 2021 г.), процентные ставки по ипотечным кредитам находятся на историческом минимуме, в настоящее время в среднем они составляют 3,07% для 30-летней ипотеки с фиксированной ставкой. Низкие процентные ставки дают инвестору возможность воспользоваться дешевыми деньгами сегодня, чтобы не платить более высокие ставки в будущем.
  • Экспортная инфляция для арендаторов: Владение сдаваемой в аренду недвижимостью для одной семьи может дать инвестору возможность переложить растущие расходы на арендатора в виде более высокой ежемесячной арендной платы.Как отмечается в последнем отчете Arbor об инвестициях в аренду на одну семью, рост арендной платы от вакантных к занятым увеличился на 12,7% в годовом исчислении по сравнению с текущим зарегистрированным уровнем инфляции в 5,4%. С мая 2020 года годовой рост арендной платы для домов на одну семью в среднем составлял 8,1% по сравнению с историческим средним ростом арендной платы на 3,3%. Другими словами, недавний рост цен на аренду на 2,7–7,3% превышает инфляцию.
  • Выгода от роста стоимости активов: цены на жилье исторически растут с течением времени, что является еще одной причиной, по которой инвесторы используют недвижимость в качестве страховки от инфляции.По данным Федеральной резервной системы, средняя цена продажи домов в США выросла на 345% с третьего квартала 1990 года и почти на 20% с третьего квартала 2020 года.

 

Что произойдет, если процентные ставки вырастут?

По мере роста инфляции процентные ставки также имеют тенденцию к росту, поскольку центральные банки обычно повышают краткосрочные процентные ставки в попытке «борьбы с инфляцией».

Например, самый последний период продолжительной инфляции пришелся на период с апреля 1989 г. по май 1991 г. до первой войны в Персидском заливе.Согласно сообщению в блоге Белого дома, быстрый рост цен на нефть и экономическая неопределенность приводят к высокой инфляции.

В тот же период, Freddie Mac сообщает, что процентные ставки по ипотечным кредитам варьировались от 11,05% до 9,47%.

Когда процентные ставки по ипотечным кредитам повышаются, кредиты становятся более дорогими, что может привести к тому, что меньшее количество покупателей будет финансировать, делать более крупные авансовые платежи, чтобы помочь уменьшить ежемесячную сумму ипотечного кредита, или вообще не покупать дом.

Согласно данным Федеральной резервной системы, в период с апреля 1989 г. по май 1991 г. медианные цены продажи домов оставались примерно одинаковыми.

 

Заключительные мысли

Цены на недвижимость имеют тенденцию к росту в периоды инфляции, вызванной ростом цен и избыточной денежной массой. Чтобы компенсировать потерю покупательной способности доллара, некоторые инвесторы используют недвижимость в качестве страховки от инфляции, чтобы получать доход выше уровня инфляции, фиксируя низкие долгосрочные процентные ставки по ипотечным кредитам, экспортируя инфляцию арендаторам за счет повышения арендной платы и получения прибыли.

Похожие записи

Вам будет интересно

Алименты с больничного листа удерживаются или нет: Алименты с больничного листа в 2021 году

Нормы по: Продлен срок действия нормы по освобождению от уголовной ответственности за преступления экономической направленности

Добавить комментарий

Комментарий добавить легко