Содействие в переговорах с кредиторами об изменениях условий финансирования

Многие отрасли уже столкнулись с беспрецедентным падением спроса, а высокая волатильность валютных курсов и будущая неопределённость ограничивают импортные закупки и ставят под угрозу реализацию ранее утвержденных инвестиционных проектов. В такой ситуации, многим участникам рынка предстоят переговоры с банками и другими финансовыми институтами об изменении графика выплат или условий погашения. Поскольку «Делойт» активно работает с банками и хорошо понимает их требования, мы способны оказать вам самую широкую поддержку в переговорах о реструктуризации долга и привлечении дополнительного финансирования — от подготовки независимых экспертных заключений до полной координации переговорного процесса с кредиторами.

Анализ налоговых и юридических аспектов реструктуризации долга

При реструктуризации долга кредиторы часто настаивают на дополнительных условиях, таких как изменение структуры собственности заемщика, предоставление дополнительных гарантий и залогов, продажа части активов, или изменение механизма ценообразования внутри группы. Опытная команда налоговых и юридических специалистов «Делойта» поможет Вам квалифицированно проанализировать юридические ограничения и налоговые последствия таких условий, выработать оптимальный план реструктуризации, и поддержать в его реализации.

Переоценка активов в финансовой отчетности

Происходящая корректировка стоимости активов на финансовых рынках является мощным индикатором потенциального обесценения активов на балансе многих компаний. Тем не менее, как показывает практика, финансовые рынки зачастую подвержены существенным спекулятивным воздействиям. Мы поможем Вам проанализировать возможные сценарии развития бизнеса для того, чтобы выстроить оптимальный диалог об изменении фундаментальной стоимости ваших активов со всеми заинтересованными сторонами, включая аудиторов отчетности.

Стратегические сделки M&A и новые источники финансирования

Многие опытные инвесторы скажут, что кризис – это возможность купить активы по хорошей цене. Широкий отраслевой охват «Делойта» позволяет нам помочь вам с поиском перспективных объектов для сделки, оперативно проанализировать риски бизнеса, потенциальный синергетический эффект и возможный прирост стоимости. Одновременно, мы можем помочь вам с оценкой перспектив создания новых стратегических партнерств, а также привлечения дополнительного финансирования (в том числе, мезонинного) и оказать всестороннюю поддержку в этом процессе.

Управление ликвидностью

В данном разделе предполагается, что Вы знакомы с тем, что такое ликвидность. 

Управление ликвидностью предприятия, в общем случае, для финансового директора означает необходимость поддержания такой структуры активов и обязательств, при которой предприятие могло бы своевременно выполнять свои финансовые обязательства, в необходимые сроки осуществлять текущие платежи и вести нормальную хозяйственную деятельность.

Поскольку хозяйственная деятельность всегда связана с рисками, то способность организации справляться с непредвиденными расходами, задержками платежей от контрагентов и т.д. напрямую влияет на ее конкурентоспособность и результаты деятельности. Если привести пример на бытовом уровне, то это похоже на наличие «заначки» в кармане, если вдруг выяснится, что в ванной начал протекать кран и требуется вызвать сантехника, а при этом заработную плату задержат на три дня.

Таким образом, для поддержания необходимого уровня ликвидности необходимо обеспечить:

• Наличие постоянных «переходящих»остатков денежных средств на расчетном счете
• Наличие календарного графика предстоящих платежей и поступлений, чтобы заранее предвидеть «кассовые разрывы»
• Наличие договора с банком на предоставление овердрафта — возобновляемой кредитной линии «по требованию» с коротким сроком погашения
• Поддержание необходимого уровня оборотных средств

Процесс поддержания ликвидности в данном случае входит в некоторое противоречие с принципами бизнеса — максимально использовать все имеющиеся ресурсы, вкладывая их в оборот. Действительно, когда денежные средства находятся у вас на текущем счете «на всякий случай», то они «не работают». Однако, временно свободные денежные средства — это «спасательный жилет» предприятия для преодоления непредвиденных ситуаций. Поэтому, при обсуждении проблемы поддержания ликвидности предприятия обычно говорят о поддержании «необходимой ликвидности». То есть об отвлечении из оборота ровно той суммы средств, которая действительно необходима для обеспечения финансовой безопасности.

Управление Ликвидностью — это… Что такое Управление Ликвидностью?

Управление Ликвидностью

размещение средств компании (банка) таким образом, чтобы можно было достаточно быстро превратить активы в денежные средства и расплатиться по текущим обязательствам.

Словарь бизнес-терминов. Академик.ру. 2001.

• Управление Имуществом Внешнее
• Управление Маркетингом

Смотреть что такое «Управление Ликвидностью» в других словарях:

• УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ — деятельность фирмы, банка по обеспечению такого размещения средств, чтобы можно было в любой момент расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства). Существует ряд методов управления ликвидностью.… …   Экономический словарь

• Управление ликвидностью

  — Деятельность фирмы, банка по обеспечению такого размещения средств, чтобы можно было в любой момент расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства). Терминологический словарь банковских и… …   Финансовый словарь

• управление ликвидностью — Деятельность фирмы, банка по обеспечению такого размещения средств, чтобы можно было в любой момент расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства). [http://www.lexikon.ru/dict/buh/index.html]… …   Справочник технического переводчика

• Управление ликвидностью — Управление денежными средствами контроль и регулирование денежных операций на предприятии, в банке, брокерской фирме или другом учреждении, ставящее своей целью наиболее эффективное привлечение и использование денежных средств, в том числе… …   Википедия

• УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ — деятельность фирмы, банка по обеспечению такого размещения средств, чтобы можно было в любой момент расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства). Существует ряд методов управления ликвидностью.… …   Большой экономический словарь

• управление ликвидностью —    деятельность фирмы, банка по обеспечению такого размещения средств, чтобы можно было в любой момент расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства). Существует ряд методов управления… …   Словарь экономических терминов

• УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ — деятельность предприятия, банка по обеспечению такого размещения средств, чтобы в любой момент имелась возможность расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства) . Существует ряд методов У.л.… …   Энциклопедический словарь экономики и права

• УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ — деятельность фирмы, банка по обеспечению такого размещения средств, чтобы можно было в любой момент расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства) …   Большой бухгалтерский словарь

• УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ — – перечень организационно технических мероприятий, направленных на обеспечение своевременности превращения своих активов в денежные средства для расчета по обязательствам …   Краткий словарь экономиста

• Управление обязательствами — (англ. liability management) это концепция управления бизнес процессами, которая предусматривает обеспечение сбалансированности между взятыми компанией обязательствами, текущей ситуацией по денежному потоку и выбранной стратегией. Содержание 1… …   Википедия

Электронный научный архив УрФУ: Эффективное управление ликвидностью как фактор устойчивости коммерческого банка : магистерская диссертация

Please use this identifier to cite or link to this item: http://hdl.handle.net/10995/63674

Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.

Оптимизация затрат и управление ликвидностью

В непростой экономической ситуации ТМК применяет комплекс мероприятий, направленных на концентрацию на ключевых сегментах бизнеса и основных активах, оптимизацию затрат, экономию денежных средств и, как следствие, улучшение финансовых результатов.

Программа оптимизации затрат

С целью минимизации влияния на бизнес негативных экономических факторов в 2015 году ТМК продолжила реализацию программы по оптимизации затрат. Наиболее крупными статьями программы стали экономия сырья и материалов, а также оптимизация фонда оплаты труда.

В результате влияние программы по оптимизации затрат на показатель EBITDA в отчетном году составило порядка 115 млн долл. США.

Программа оптимизации затрат в разрезе составляющих, %

Управление оборотным капиталом

В 2015 году мы продолжили работать над оптимизацией оборотного капитала, в результате чего добились его высвобождения в размере 105 млн долл. США.Такой результат был достигнут благодаря реализации комплекса мероприятий по управлению запасами, а также вследствие улучшения платежной дисциплины со стороны наших крупных клиентов.

Изменения в оборотном капитале,млн долл. США

Общий долг и чистый долг,млн долл. США

Управление ликвидностью

В течение отчетного года ТМК продолжила реализовывать стратегию по снижению долговой нагрузки. Так, размер финансовой задолженности уменьшился с 3 223 млн долл. США по состоянию на 31 декабря 2014 года до 2 801 млн долл. США по состоянию на 31 декабря 2015 года, частично за счет ослабления курса рубля по отношению к доллару США. Размер чистого погашения заемных средств в 2015 году составил 193 млн долл. США. Чистый долг сократился до 2 496 млн долл. США по сравнению с 2 969 млн долл. США на 31 декабря 2014 года.

Одной из стратегических целей Компании остается снижение показателя Чистый долг/EBITDA до 2,5. Мы полагаем, что значение данного показателя достижимо при условии восстановления и стабильности финансовых показателей Американского дивизиона.

В наш портфель долговых обязательств входят различные виды инструментов, включая банковские кредиты и облигации. По состоянию на 31 декабря 2015 года кредитный портфель ТМК составлял 2 738 млн долл. США по сравнению с 3 148 млн долл. США по состоянию на 31 декабря 2014 года.

Доля краткосрочной задолженности по кредитам и займам сократилась до 21% по состоянию на 31 декабря 2015 года по сравнению с 24% на 31 декабря 2014 года.

Около 90% кредитного портфеля Компании представлено долгом крупнейшим российским банкам. Средневзвешенная номинальная ставка по заемным средствам составила 9,06% по состоянию на 31 декабря 2015 года по сравнению с 7,26% по состоянию на 31 декабря 2014 года.

Динамика показателя Чистый долг/EBITDA,млн долл. США, %

График погашения задолженности по состоянию на 31 декабря 2015 года,млн долл. США

График погашения задолженности по состоянию на 31 декабря 2015 года,млн долл. США

Управление ликвидностью в бизнесе и инвестировании

Управление ликвидностью принимает одну из двух форм в зависимости от определения ликвидности. Один тип ликвидности относится к способности торговать активом, таким как акция или облигация, по его текущей цене. Другое определение ликвидности относится к крупным организациям, таким как финансовые учреждения. Банки часто оцениваются по их ликвидности или их способности выполнять денежные средства и залоговые обязательства без значительных убытков. В любом случае управление ликвидностью описывает усилия инвесторов или менеджеров по снижению подверженности риску ликвидности.

Управление ликвидностью в бизнесе

Инвесторы, кредиторы и менеджеры все смотрят на финансовую отчетность компании, используя коэффициенты измерения ликвидности для оценки риска ликвидности. Обычно это делается путем сравнения ликвидных активов и краткосрочных обязательств, чтобы определить, может ли компания делать избыточные инвестиции, выплачивать бонусы или выполнять свои долговые обязательства. Компании с чрезмерной долей заемных средств должны принять меры для сокращения разрыва между своими денежными средствами и своими долговыми обязательствами.Когда компании используют чрезмерную долю заемных средств, их риск ликвидности намного выше, потому что у них меньше активов, которые нужно перемещать.

Все компании и правительства, имеющие долговые обязательства, сталкиваются с риском ликвидности, но ликвидность крупных банков подвергается особому вниманию. Эти организации подвергаются жесткому регулированию и стресс-тестам для оценки управления ликвидностью, поскольку они считаются экономически жизненно важными учреждениями. Здесь управление риском ликвидности использует методы бухгалтерского учета для оценки потребности в денежных средствах или обеспечении для выполнения финансовых обязательств.Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей, принятый в 2010 году, повысил эти требования намного выше, чем они были до финансового кризиса 2008 года. Банки теперь должны иметь гораздо больший объем ликвидности, что, в свою очередь, снижает их риск ликвидности.

Управление ликвидностью в инвестировании

Инвесторы по-прежнему используют коэффициенты ликвидности для оценки стоимости акций или облигаций компании, но они также заботятся о другом виде управления ликвидностью.Те, кто торгует активами на фондовом рынке, не могут просто покупать или продавать какой-либо актив в любое время; покупателям нужен продавец, а продавцам нужен покупатель.

Когда покупатель не может найти продавца по текущей цене, ему часто приходится повышать ставку, чтобы побудить кого-то расстаться с активом. Обратное верно для продавцов, которые должны снизить свои цены продажи, чтобы соблазнить покупателей. Активы, которые нельзя обменять по текущей цене, считаются неликвидными. Наличие власти крупной фирмы, которая торгует большими объемами акций, увеличивает риск ликвидности, поскольку намного легче выгрузить (продать) 15 акций из одной акции, чем выгрузить 150 000 акций.Институциональные инвесторы, как правило, делают ставки на компании, у которых всегда будут покупатели на случай, если они захотят продать, тем самым решив свои проблемы с ликвидностью.

Инвесторы и трейдеры управляют риском ликвидности, не оставляя слишком большую часть своих портфелей на неликвидных рынках. Как правило, трейдеры с большими объемами, в частности, хотят иметь высоколиквидные рынки, такие как валютный рынок форекс или товарные рынки с высокими объемами торговли, такие как сырая нефть и золото. Менее крупные компании и развивающиеся технологии не будут иметь того типа трейдеров, которые должны чувствовать себя комфортно при выполнении ордера на покупку.

Каковы цели управления ликвидностью?

Управление ликвидностью — краеугольный камень каждого казначейства и финансового отдела. Те, кто упускает из виду доступ фирмы к наличным деньгам, делают это на свой страх и риск, как это уже много раз было свидетелем в прошлом.

По сути, управление ликвидностью — это основная концепция доступа к легкодоступным денежным средствам для финансирования краткосрочных инвестиций, погашения долгов и оплаты товаров и услуг.

Планирование ликвидности имеет решающее значение и включает в себя способность менеджеров финансов и казначейства просматривать баланс компании и конвертировать средства, связанные с долгосрочными проектами, в наличные, которые фирма может использовать в своей повседневной деятельности.

Чтобы регулярно осознавать риск ликвидности фирмы, менеджеры будут отслеживать коэффициент ликвидности — при котором фирмы будут сравнивать свои наиболее ликвидные активы (те, которые можно легко и быстро конвертировать в наличные), с краткосрочными обязательствами или близкими к ним. срочные долговые обязательства.

Невозможно недооценить важность управления ликвидностью. Риск ликвидности, который казначеи и руководители финансовых отделов постоянно пытаются преуменьшить, может привести к множеству проблем и ухудшить здоровье компании.

Если фирма окажется неспособной выполнить краткосрочные денежные обязательства или обязательства, эквивалентные денежным средствам, как указано в условиях контрактов с вкладчиками и заемщиками, она может оказаться в положении, в котором она должна будет быстро продать неликвидные активы, что может привести к ситуация, при которой он может быть вынужден принять сумму, меньшую справедливой стоимости этих активов. Избегание такой ситуации является ключом к успешному управлению риском ликвидности.

Фирмы по всему миру применяют множество различных методов, которые помогают снизить риски ликвидности и помогают в планировании ликвидности:

Управление дебиторской задолженностью — строгий подход к обеспечению своевременности и упорядоченности платежей клиентов — имеет решающее значение.

Как правило, клиенты будут платить таким образом, чтобы фирма могла использовать средства для погашения краткосрочных обязательств. Однако, поскольку во многих контрактах, сделках и счетах оговаривается требуемый период времени, в течение которого клиент должен выполнить свои платежные обязательства, мониторинг невыплаченных платежей каждого клиента и его платежеспособность имеют основополагающее значение для бесперебойного ведения бизнеса.

Этот элемент управления дебиторской задолженностью относится к прогнозированию денежных средств — ключевой концепции хорошего управления ликвидностью.Хороший прогноз движения денежных средств точно предсказывает приток и отток денежных средств, ожидаемый в течение заранее определенного периода в будущем, обычно двенадцати месяцев.

Он включает прогнозируемые доходы и расходы и основан на отчетах за предыдущий период. Возможность точно оценить, когда у компании будет доступ. В этой связи управление кредиторской задолженностью является еще одним краеугольным камнем хорошего управления ликвидностью. Это поддержание непогашенных обязательств и долгов фирмы перед третьими сторонами — любых товаров или услуг, поставленных фирме — в кредит.

Вообще говоря, фирма будет ждать до самой последней минуты, чтобы выполнить эти обязательства, чтобы сохранить денежные средства на случай, если что-то более срочное потребует финансирования. В зависимости от размера долгов в контексте компании, фирмы часто предпочитают иметь непогашенные долги и наличные деньги, чтобы иметь возможность их выплатить, а не ни то, ни другое.

Другим инструментом, используемым фирмами для управления рисками ликвидности, является метод управления неттинговым портфелем , который позволяет фирме консолидировать долговые обязательства.

Это процесс, при котором компания будет вычитать сторонние счета-фактуры, чаще применяется, когда у фирмы есть несколько неоплаченных счетов-фактур от одного и того же поставщика, и согласовывает условия, по которым общая неоплаченная сумма будет выплачена в определенный день. Это может обеспечить фирме единовременный платеж, а не несколько случаев, когда она должна использовать свои денежные резервы.

Из финансового кризиса было извлечено много уроков, но, пожалуй, самым поразительным было то, что банки и более крупные финансовые службы накопили огромные долги и не смогли выполнить свои краткосрочные обязательства в случае потрясения рынка.

«Из финансового кризиса было извлечено много уроков, но, пожалуй, самым поразительным было то, что банки и более крупные финансовые службы накопили огромные суммы долгов и не смогли выполнить свои краткосрочные обязательства в случае потрясения рынка. происходить.»

Под давлением рынка, которое поразило финансовые рынки в 2008 году и в последующие годы, регулирующие органы и политики во всем мире настаивали на улучшении управления ликвидностью, более ответственном планировании ликвидности и более эффективном управлении риском ликвидности.

Посредством различных нормативных актов, установленных в соответствии с Законом Додда Франка в США, Директивой о рынках финансовых инструментов, которая сейчас находится во втором воплощении в ЕС, и коэффициентами ликвидности, установленными Базельским комитетом по банковскому надзору, регулирующий надзор за рынками подчеркнул важность управления ликвидностью.

В качестве реакции банки и финансовые учреждения регулярно используют быстрые коэффициенты — или коэффициент кислотной проверки, в котором текущие активы (за вычетом запасов) делятся на текущие обязательства, чтобы оценить способность фирмы выполнять краткосрочные обязательства и каждого регулирующего органа. требования.

Но управление ликвидностью далеко не простое и сопряжено с множеством проблем, о которых необходимо постоянно помнить финансовым и финансовым отделам. Планируя на год вперед, менеджеры опасаются, что приток денежных средств фирм может быть непредсказуемым.

Риски, такие как риск неплатежеспособности контрагента , играют определенную роль в оценке деловых возможностей третьих сторон. Если третья сторона обанкротится, получение платежа может оказаться для фирмы трудным и длительным процессом.Это может быть особенно проблематичным, если неплатежеспособная сторона действует в другой юрисдикции. Кроме того, для фирм, работающих за пределами национальных границ, межвалютные операции могут быть непредсказуемыми, а колебания обменных курсов затрудняют точное определение того, какой будет приток или отток денежных средств.

«Межвалютные транзакции могут быть непредсказуемыми, поскольку колебания обменных курсов затрудняют точное определение того, какой будет приток или отток наличности.”

Компании будут учитывать валютный риск, и многие из них будут хеджировать для поддержки различных сценариев, но определенная степень непредсказуемости на валютных рынках всегда будет существовать. Для фирм, работающих в нескольких часовых поясах, существуют дополнительные проблемы — дополнительная нагрузка, связанная с погоней за платежами, когда сделки ограничены по времени, может создать риск ликвидности, поскольку приток и отток денежных средств ожидаются в быстрой последовательности.

Многие проблемы планирования ликвидности связаны со сроками, а сезонные колебания входящих и исходящих денежных потоков фирмы могут повысить риски ликвидности.Большинство компаний — от энергетических и логистических компаний до банков и строительных обществ — переживают периоды затишья, за которыми следуют более напряженные периоды, когда приток и отток денежных средств несбалансирован.

Принимая во внимание риски ликвидности и связанное с ними планирование ликвидности, фирмы должны принимать во внимание сезонные корректировки при анализе своих бухгалтерских резервов.

Действительно, преобладающий деловой цикл может поставить фирму в ситуацию, в которой отток денежных средств должен предшествовать притоку, что приведет к увеличению денежных резервов компании, если финансы и казначейство не осознают важность управления ликвидностью.

«Когда финансовые и казначейские подразделения сводят воедино свои различные отчеты о прибылях и убытках, могут возникнуть трудности при анализе банковских выписок, по которым банки представляют отчеты за разные периоды времени».

Дополнительные сложности возникают с консолидацией и переводом данных. Например, когда финансовые и казначейские подразделения сводят воедино свои различные отчеты о прибылях и убытках, могут возникнуть трудности при анализе банковских отчетов, в которых банки представляют отчеты за разные периоды времени.

Это может привести к искаженному представлению об объеме оборотных средств, имеющихся в распоряжении фирмы. Точно так же фирмы, ведущие различные операции по всему миру, будь то через дочерние компании или иным образом, могут столкнуться с проблемами консолидации данных при попытке проанализировать риск ликвидности на уровне группы.

Кроме того, конгломераты такого типа могут испытывать трудности в более общем плане при перемещении денежных средств между операциями для обслуживания различных краткосрочных потребностей в потоках денежных средств, специфичных для каждой организации.Выбор правильных партнеров, в частности банков, для оказания помощи в этом движении денежных средств может иметь решающее значение для успеха предприятия.

В цепочке поставок управления риском ликвидности существуют и другие проблемы, которые возникают и решаются с помощью технологий. В случае с более крупными фирмами объединение различных ИТ-систем — некоторые из которых могут быть устаревшими — может потребовать значительных ресурсов и привести к тому, что компания потеряет возможность работать с планами управления ликвидностью в реальном времени.

Кроме того, современные специалисты в области финансов и казначейства стали требовать новейшие технологии, и, когда партнеры и внутренние системы не синхронизированы с тем, на что полагаются эти руководители, могут возникнуть проблемы, когда требуется обучение ИТ для использования программного обеспечения ликвидности. в мобильных и прикладных программах.

Управление ликвидностью

Что мы делаем

Мы стремимся предоставить решение для управления денежными средствами, которое подходит для ваших уникальных бизнес-операций.Наши группы глобального охвата работают с вашими сотрудниками по вопросам управления взаимоотношениями, внедрения и обслуживания клиентов. Сюда входит команда профессионалов казначейства, которые могут порекомендовать стратегию управления денежными средствами для достижения конкретных целей вашей компании.

Увеличить значение ликвидности

Эффективно управляйте своей внутренней и глобальной денежной позицией с помощью решений по обеспечению ликвидности, которые обеспечивают большую операционную прозрачность и могут помочь оптимизировать вашу прибыль в различных регионах и валютах.

Получение выгоды от специально выделенных специалистов казначейства

Получите доступ как к единой глобальной платформе для управления ликвидностью, так и к команде специалистов по казначейству, независимо от того, где вы находитесь и от размера вашей организации. Мы предлагаем комплексные решения и специальные группы по внедрению для управления переходом с минимальными перебоями.
Узнать больше>

Получите доступ к глобальному преимуществу

Воспользуйтесь нашей глобальной сетью, чтобы ориентироваться в местных сложностях работы в различных странах и валютах.Воспользуйтесь нашим набором настраиваемых решений по обеспечению ликвидности и инновационных технологий, чтобы облегчить бремя выполнения многих аспектов глобальной операции. Независимо от того, увеличиваете ли вы свои глобальные операции или ищете глобальную эффективность процессов, мы здесь, чтобы служить вам, независимо от того, где вам нужно собирать или выделять средства. Узнать больше>

Применяйте решения, соответствующие вашим потребностям

Положитесь на нас, чтобы помочь вам выбрать правильный набор решений, основанный на ваших текущих целях и меняющейся рыночной динамике.Мы здесь, чтобы помочь вам пройти через изменения, вызванные ли они внутренним ростом или вызваны внешними факторами. Наши предложения продуктов разработаны, чтобы расти вместе с вами. Мы ценим построение долгосрочных отношений и предоставление решений по обеспечению ликвидности, которые можно масштабировать для вашего бизнеса.

5 важных инструментов управления ликвидностью | Кайл Древновски | nanopay

Казначейство и, в частности, управление ликвидностью, часто остаются неизведанной областью банковского дела. Даже многие из нас, кто работает в банке, в сфере финансов или в сфере финансовых технологий, мало знают об управлении ликвидностью и той решающей роли, которую оно играет в глобальных финансах и управлении денежными средствами.Именно по этой причине мы решили создать список некоторых инструментов управления ликвидностью, которые должен знать каждый специалист в области финансов и банковского дела.

Что такое ликвидность?

Ликвидность означает легкость, с которой актив может быть конвертирован в денежные средства, не влияя на его рыночную стоимость. Таким образом, наличные — самый «ликвидный» торговый инструмент. Однако, если бы у вас был долг, и вашим единственным ценным активом была редкая монета стоимостью 10 тысяч долларов, ее ликвидность определялась бы тем, как быстро вы могли бы обменять ее на эквивалентную стоимость наличными.Поскольку существует много коллекционеров монет, вы, вероятно, можете совершить покупки вокруг и найти кого-то, кто готов заплатить примерно 10 тысяч долларов, однако, если вам понадобятся деньги завтра, вам, возможно, придется продать их со скидкой. Для сравнения: если у вас есть акции Microsoft на сумму 10 тысяч долларов, вы, вероятно, сможете продать их за 10 тысяч долларов в любой момент сегодня. Вот почему инвестиционные активы, такие как акции и облигации, обычно считаются наиболее ликвидными неденежными активами.

При оценке состояния компании или банка ликвидность помогает инвесторам определить, способна ли компания выплатить свои краткосрочные долги и текущие обязательства.

Что такое управление ликвидностью?

Управление ликвидностью относится к набору процессов, стратегий и вспомогательных механизмов / инструментов, которые обеспечивают бизнесу или банку доступ к наличным деньгам, когда и где это необходимо. Эти деньги могут быть использованы для оплаты товаров и услуг, выплаты заработной платы, погашения долга или новых инвестиционных возможностей. Управление ликвидностью имеет основополагающее значение для того, чтобы позволить крупным компаниям и банкам управлять своими глобальными операциями, но в меньших масштабах также может иметь решающее значение для помощи растущим региональным компаниям и банкам в работе и расширении.

Необходимые инструменты управления ликвидностью

• Внутренний банк (IHB): это форма финансирования, которая использует собственные денежные средства компании для предоставления ряда казначейских услуг и услуг ликвидности, обычно предоставляемых банком. Это может включать кредитование и обмен валюты, но также может включать кредиторскую задолженность от имени (POBO) и сборы от имени (COBO) в различных валютах. Внутренние банковские операции — это очень дорогостоящая функция, поэтому она используется только очень крупными, как правило, глобальными корпорациями.Однако на рынке есть новые решения, которые можно использовать как более дешевую альтернативу некоторым внутренним банковским функциям.
• Условное объединение: договоренность, при которой банк берет чистую сумму остатков на счетах своего корпоративного клиента (объединяя остатки «условно» или теоретически), уменьшая процентный спред, взимаемый банком по счетам с овердрафтом. Хотя по сберегательным счетам обычно выплачивается небольшая сумма процентов держателю счета, проценты, выплачиваемые банку из-за платы за овердрафт, безусловно, будут выше, что делает выгодным для крупных корпоративных клиентов использование условного пула.
• Очистка: «Очистка» — это механизм, с помощью которого крупные организации могут выполнять заранее определенный перевод между несколькими учетными записями в одну учетную запись (или от одной ко многим). Обычно компании переводят деньги со своих «дочерних» или дочерних счетов на один из родительских счетов, который централизует денежные средства и упрощает выплату долгов и инвестирование избыточных денежных средств. Подметание также можно использовать для пополнения счетов, на которых не хватает средств в конце дня. Чтобы узнать больше о подметании, прочтите эту информативную статью.
• Виртуальные счета. Виртуальные счета используются крупными корпорациями для упрощения процесса согласования платежей и могут значительно сократить затраты, время и количество ошибок, допущенных группой по работе с дебиторской задолженностью. Виртуальные счета — это, по сути, ссылочные номера, выдаваемые банком от имени своих корпоративных клиентов. Эти виртуальные счета выглядят как реальные банковские счета и распознаются клиринговыми и расчетными системами, но направляют средства обратно на один физический счет. Этот простой, но полезный инструмент дифференцирует каждый платеж и его источник, поэтому компаниям, которые работают с тысячами партнеров, не нужно просеивать тысячи счетов-фактур.
• Решение для управления виртуальным счетом (VAM). Решение VAM — это новое поколение инструментов виртуального счета. Хотя они могут делать все, что может делать виртуальная учетная запись, они делают гораздо больше. Решения VAM — это не просто ссылочные номера, используемые для облегчения более эффективного процесса сверки, они также могут использоваться для управления глобальной ликвидностью, обеспечивая видимость всех внутрифирменных счетов по всему миру. Корпорации могут создавать идеализированные иерархии виртуальных учетных записей и закрывать большинство своих физических учетных записей, выполнять внутрифирменные транзакции, настраивать зачистки и уменьшать свою зависимость от условного объединения.Это переломный момент в сфере управления денежными средствами и ликвидностью и первый гигантский технологический скачок в отрасли за некоторое время.

Мы пропустили что-нибудь, что, по вашему мнению, должно быть включено в нашу статью? Оставьте свой комментарий и дайте нам знать! Мы всегда можем расширить статью для желающих.

Глобальные решения для обеспечения ликвидности | Управление ликвидностью

Настоящие Положения и условия («Положения и условия») относятся к веб-сайту Bank of America Corporation («Банк Америки») и веб-сайтам его филиалов (совместно именуемые «Сайты»), включая Bank of America, N.A., Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated, BofA Securities, Inc., Bank of America Capital Management и некоторые другие перечисленные здесь аффилированные лица (совместно именуемые «Аффилированные лица»), которые доступны на сайтах Bank of America и применяются ко всем услугам. , программы, информация и продукты (совместно именуемые «Сервис»), которые вы («Клиент») можете использовать или иным образом получать доступ время от времени через Сайты («Соглашение»).

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ САЙТОВ

Клиент соглашается с тем, что любое подтверждение сделки, выписка со счета или другой документ, доставленный через Сайты путем «нажатия» на обозначенные места в таком документе или относящийся к нему, будет считаться «письменным» и «подписанным» и доставленным для для всех целей Клиентом.Любая запись такой транзакции или подтверждения (включая, помимо прочего, электронные записи) считается «письменной». Клиент также соглашается с тем, что он не будет оспаривать юридически обязательный характер, действительность или исковую силу любой транзакции, документа или подтверждения на основании того факта, что они были выполнены путем «нажатия» на обозначенные места, и прямо отказывается от любых и всех прав, которые он может иметь. отстаивать такое требование.

Bank of America настоящим предоставляет Клиенту всемирное, неисключительное, не подлежащее сублицензированию, непередаваемое, непередаваемое, личное право и лицензию на доступ и использование Сайтов исключительно для внутреннего использования Клиентом в соответствии с условиями настоящего Соглашения. .Клиент принимает предоставленные здесь права и лицензию на доступ и использование Сайтов исключительно в соответствии с настоящим Соглашением и любыми правилами, ограничениями или процедурами, периодически публикуемыми Bank of America на Сайтах. Клиент признает и соглашается с тем, что Сайты и вся интеллектуальная собственность и права собственности на них и на них в любой точке мира, включая такие права на авторские права, товарные знаки, знаки обслуживания, товарный вид, патенты, патентные заявки и коммерческие тайны, а также другие права собственности и / или конфиденциальные информация (совместно именуемая «ИС») является ценным имуществом Bank of America и / или его аффилированных лиц и лицензиаров.За исключением лицензии, предоставленной в соответствии с настоящим Соглашением, Клиент не получает никаких прав на Сайты. Клиент не может получать доступ к Сайтам или использовать их каким-либо образом, который может нарушить какие-либо права интеллектуальной собственности Bank of America, его аффилированных лиц или лицензиаров. Клиент должен незамедлительно уведомить Bank of America о любом фактическом нарушении или угрозе нарушения или незаконного присвоения интеллектуальной собственности или любой ее части, о которых ему стало известно. Клиент признает и соглашается с тем, что он не будет использовать или разрешать использование Сайтов в нарушение любых применимых законов, правил, положений или толкований (совместно именуемых «Применимое право») и будет соблюдать их.

Клиент соглашается, что он не будет и не будет разрешать или разрешать какому-либо лицу («Уполномоченное лицо») под его контролем ни при каких обстоятельствах:

• продавать, сдавать в аренду, передавать, рециркулировать, переиздавать, распространять, предоставлять или иным образом предоставлять доступ к Сайтам или любой их части или данным на них любому лицу, кроме его Уполномоченных лиц, в том числе устными, письменными или электронными средствами будь то демонстрация или иным образом;
• фотокопировать, загружать или иным образом воспроизводить на любом носителе любую часть Сайтов, за исключением того, что Клиент может загрузить во внутреннюю компьютерную систему Клиента или распечатать бумажную копию содержания Сайтов, полностью или частично, при условии, что в каждом в этом случае все уведомления об авторских правах и других правах собственности сохраняются и соблюдаются; или
• изменять, декомпилировать или перепроектировать любой программный компонент Сайтов.

Все затраты и расходы на оборудование, операционные платформы и программное обеспечение, необходимое для доступа и использования Сайтов, а также их обслуживание являются исключительной ответственностью Клиента.

Ни одно из положений настоящих Условий не ограничивает Клиента в совершении каких-либо действий, требуемых любым Применимым законодательством, любой саморегулируемой организацией или любым государственным учреждением, которому они подчиняются. Прежде чем предпринимать какие-либо действия, Клиент должен, насколько это практически возможно с учетом текущих обстоятельств, уведомить об этом Bank of America в письменной форме и проконсультироваться с Bank of America относительно шагов, которые необходимо предпринять для обеспечения соблюдения Применимого законодательства.

КЛИЕНТ ПОДТВЕРЖДАЕТ И СОГЛАШАЕТСЯ, ЧТО БУДЕТ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ЗА ОБЕСПЕЧЕНИЕ ЛЮБОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КЛИЕНТА ИЛИ ЕГО УПОЛНОМОЧЕННЫХ ЛИЦ В ЛЮБОЙ ЮРИСДИКЦИИ И С ЛЮБЫМ ЛИЦОМ, ПОЛНОСТЬЮ ИЛИ В ЧАСТИ ПРИЛОЖЕНИЯ НА САЙТАХ ИЛИ ЧЕРЕЗ ПРИМЕНЕНИЕ.

Клиент соглашается предоставить Bank of America всю информацию, сотрудничество и помощь, документы и данные, которые будут разумно запрошены Bank of America, чтобы позволить Bank of America соблюдать все применимые законы.Клиент понимает и соглашается с тем, что Bank of America может сообщать такую ​​информацию регулирующим органам в той степени, в которой это необходимо, по его разумному усмотрению в соответствии с Применимым законодательством.

БЕЗОПАСНОСТЬ

Bank of America должен назначить каждому Уполномоченному лицу уникальный идентификатор пользователя («Идентификатор пользователя») и соответствующий пароль и / или другие коды доступа (каждый, «Код доступа»), чтобы позволить Уполномоченным лицам получить доступ и использовать такие функции в пределах Сайты в качестве Клиента должны авторизовать. Клиент должен (i) поддерживать, (ii) принимать соответствующие меры для обеспечения того, чтобы его должностные лица и сотрудники поддерживали, и (iii) информировать всех Уполномоченных лиц об обязанности Клиента поддерживать конфиденциальность идентификаторов пользователей и кодов доступа, а также безопасность Сайтов. .Клиент не должен разрешать любому лицу, кроме Уполномоченного лица, получать доступ к Сайтам или использовать их от своего имени или использовать любой идентификатор пользователя или Код доступа, а также должен обучать и знакомить тех Уполномоченных лиц, которые осуществляют доступ и / или используют Сайты, с обязательствами Клиента в соответствии с настоящим Соглашением. Соглашение. Клиент признает и соглашается с тем, что Клиент и / или его Уполномоченные лица могут получать доступ к Сайтам через Всемирную паутину или другую интернет-службу, которая не обязательно является безопасной, и Bank of America не гарантирует, что такая система является безопасной.Клиент соглашается быть связанным со всеми сообщениями (и их последствиями), размещаемыми, выполняемыми через Сайты или при их содействии, которые сопровождаются действительным идентификатором пользователя и действительным кодом доступа, присвоенным Клиенту или Уполномоченному лицу. Узнав или если Клиент подозревает о техническом сбое или неправильном доступе к Сайтам или Кодах доступа или их использовании любым Уполномоченным лицом или другим лицом, Клиент должен незамедлительно уведомить Bank of America о таком происшествии и должен в кратчайшие сроки по возможности, если какой-либо неправомерный доступ или использование осуществляется Уполномоченным лицом, примите немедленные меры для прекращения доступа такого Уполномоченного лица к Сайтам и их использования.Bank of America оставляет за собой право немедленно и без предварительного уведомления ограничить или прекратить доступ Клиента или любого Уполномоченного лица к Сайтам и их использования.

НЕТ ПРЕДЛОЖЕНИЙ

За исключением случаев, когда это специально обозначено как предложение о продаже или ходатайство о каком-либо предложении о покупке, ни при каких обстоятельствах никакая информация на Сайтах не должна использоваться или рассматриваться как предложение о продаже или ходатайство о каком-либо предложении о покупке ценных бумаг или любых других другие инструменты Bank of America или любого другого эмитента.Предложения могут быть сделаны только там, где это разрешено действующим законодательством. Любая информация, услуги или ценные бумаги, предлагаемые через Сайты, предназначены только для жителей Аргентины, Бразилии, Канады, Франции, Германии, Гонконга, Ирландии, Японии, Италии, Кореи, Нидерландов, Сингапура, США и Объединенное королевство. Просмотр или распространение Сайтов может быть ограничено законом в определенных юрисдикциях. Лица, использующие Сайты, должны знать и соблюдать любые правовые ограничения на использование Сайтов и любые ограничения, изложенные на Сайтах.Сайты не являются предложением или приглашением к покупке каких-либо ценных бумаг в любой юрисдикции, в которой такое предложение или приглашение было бы незаконным. Если вы хотите получить дополнительную информацию о любой информации, содержащейся на Сайтах, на Сайтах есть несколько разделов, в которых вам будет предоставлена ​​контактная информация.

РАСКРЫТИЕ ИНТЕРЕСОВ

Филиалы Bank of America могут проводить рыночные операции или сделки в качестве принципала с ценными бумагами, упомянутыми на этих сайтах, или в опционах на их основе.Кроме того, Bank of America или его аффилированные лица, их акционеры, директора, должностные лица и / или сотрудники могут время от времени иметь длинные или короткие позиции по таким ценным бумагам или опционам, фьючерсам или другим производным инструментам на их основе. Один или несколько директоров, должностных лиц и / или сотрудников Bank of America или его аффилированных лиц могут быть директором эмитента ценных бумаг, упомянутых на этих сайтах. Bank of America или его аффилированные лица могли управлять или совместно управлять публичным размещением или выступать в качестве первоначального покупателя или агента по размещению для частного размещения любых ценных бумаг любого эмитента, упомянутого на Сайтах, или могут время от времени предоставлять консультации, консультации, лизинг, ходатайство о ссуде, инвестиционно-банковские или другие услуги для упомянутых компаний или привлекать их к инвестиционно-банковским или другим видам деятельности.

ИНФОРМАЦИЯ О СЧЕТЕ

Определенная информация со счетов Клиента в Bank of America или его аффилированных лицах доступна на Сайтах и ​​может быть загружена Клиентом («Информация о счете»). Хотя Bank of America и его аффилированные лица считают, что эта информация об учетной записи будет точной на момент доступа и / или загрузки Клиентом, эта информация может иметь определенные технические недостатки, типографские ошибки или другие неточности. Кроме того, информация об учетной записи может быть немедленно изменена в результате рыночных условий, колебаний цен и других связанных факторов.Bank of America и его аффилированные лица прямо отказываются от какой-либо ответственности или обязательств за точность или использование такой информации учетной записи после ее загрузки Клиентом и не будут нести ответственности за любые трудности, повреждение или недоступность такой информации из-за несовместимости оборудования или программного обеспечения.

ИНФОРМАЦИЯ О ЦЕНАХ И РЫНКЕ

Актуальные цены могут быть получены только в режиме реального времени по четко оговоренной причине. Любые ориентировочные оценки на Сайтах предназначены только для информации.Они не являются предложением о заключении, передаче, назначении или прекращении какой-либо транзакции или обязательством Bank of America или его аффилированных лиц сделать такое предложение. Ориентировочная оценка может существенно отличаться от фактической стоимости. Такие оценки не обязательно отражают внутреннюю бухгалтерскую отчетность Банка Америки или его аффилированных лиц или оценки, основанные на теоретических моделях. Некоторые факторы, которые могли не быть оценены для целей этих оценок, включая, например, условные суммы, кредитные спреды, базовую волатильность, затраты на перенос или использование капитала и прибыли, могут существенно повлиять на заявленную оценку.Ориентировочные оценки могут значительно отличаться от ориентировочных оценок, доступных из других источников. Хотя Bank of America и его аффилированные лица получили информацию, на которой основаны эти оценки, из источников, которые они считают надежными, Bank of America и его аффилированные лица не делают никаких заявлений или гарантий в отношении каких-либо ориентировочных оценок. Перед выполнением Транзакции, основанной на Контенте этих Сайтов, Клиенту рекомендуется проконсультироваться со своим брокером или другим финансовым представителем для проверки информации о ценах.

ГИПОТЕТИЧЕСКИЕ ИЛИ ПРОШЛОЕ ПРОИЗВОДСТВО

Гипотетическим или смоделированным результатам производительности присущи ограничения. В отличие от фактических результатов, смоделированные результаты не отражают фактическую торговлю. Кроме того, поскольку сделки фактически не были выполнены, результаты могут быть недооценены или чрезмерно компенсированы воздействием, если таковое имеется, определенных рыночных факторов, таких как нехватка ликвидности. Моделируемые торговые программы в целом разрабатываются с учетом преимуществ ретроспективного анализа. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах; не делается никаких заявлений о том, что какой-либо счет принесет или может принести прибыль или убытки, аналогичные показанным.

МАТЕРИАЛ В СВОЕМ ВНЕДРЕНИИ

Все материалы на этих сайтах предназначены для просмотра в полном объеме, включая любые сноски, юридические заявления об отказе от ответственности, ограничения или раскрытие информации, а также любые уведомления об авторских правах или правах собственности. Любые заявления об отказе от ответственности, ограничения, раскрытие информации или оговорки о хеджировании применяются к любому частичному документу или материалу так же, как и ко всему целому, и будут считаться включенными в часть любого материала или документа, который вы просматриваете или загружаете.

СВЯЗАННЫХ САЙТА

Определенные гиперссылки на Сайтах могут ссылаться на сайты, поддерживаемые Аффилированными лицами, которые не должны считаться частью Сайтов.Некоторые другие ссылки на Сайтах на неаффилированные сторонние сайты могут содержать информацию, которую мы не контролируем. Мы не несем ответственности за содержание, точность, содержание, полноту, своевременность, текущую ценность или любой аспект информации на этих сайтах и ​​отказываемся от какой-либо ответственности перед Клиентом за это или за любые последствия вашего решения использовать предоставленные ссылки или ваше использование. такой информации. Ссылки на сайты, не принадлежащие Bank of America, не подразумевают какого-либо одобрения или ответственности за мнения, идеи, продукты, информацию или услуги, предлагаемые на таких сайтах, или какие-либо заявления относительно содержания на таких сайтах.Мы также отказываемся от любой ответственности и не даем никаких заверений или гарантий в отношении любых продуктов или услуг, проданных или предоставленных Bank of America или его аффилированным лицам какой-либо третьей стороной. Ваша покупка продуктов или услуг через один из этих сайтов регулируется соглашениями и / или условиями, действующими между Клиентом и поставщиками продуктов и услуг на этих других сайтах. Клиент соглашается с тем, что он не будет подавать иски или претензии против Bank of America или его аффилированных лиц, возникающие в связи с покупкой или использованием вами продуктов или услуг через эти другие сайты.Ссылки не означают, что Bank of America, его аффилированные лица или сайты спонсируют, одобряют, являются аффилированными или связанными с ними или имеют законное право использовать любой товарный знак, торговое название, логотип или символ авторского права, отображаемый или доступный по ссылкам, или что любые связанные сайты имеют право использовать любой товарный знак, торговое название, логотип или символ авторского права Bank of America или его аффилированных лиц.

СОДЕРЖАНИЕ И НАЛИЧИЕ УСЛУГ

Bank of America или его аффилированные лица могут вносить изменения в Сайты и оставляют за собой право делать это без предварительного уведомления.Клиент признает, что не все продукты и услуги, перечисленные или обсуждаемые на Сайтах, доступны во всех географических регионах. Ваше право на получение определенных продуктов и услуг подлежит окончательному определению и принятию со стороны Bank of America или его аффилированных лиц.

СОГЛАСИЕ НА ЭЛЕКТРОННУЮ ДОСТАВКУ

Вы соглашаетесь получать определенные документы и информацию, предоставляемые Bank of America и его аффилированными лицами через Сайты и / или по электронной почте, отправляемой вам через Сайты. Эта поставка, как правило, будет состоять из определенного Контента на Сайтах и ​​некоторых других документов, касающихся Bank of America и его аффилированного лица.Это электронное предоставление и доставка будут рассматриваться вами как надлежащая доставка в соответствии с любыми требованиями к доставке в соответствии с различными законами и правилами, где это применимо, Комиссии по ценным бумагам и биржам, Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам и любого штата или другой юрисдикции. Вы подтверждаете, что у вас есть соответствующее технологическое оборудование для использования Сайтов и получения электронной почты через Интернет, и понимаете, что использование вами Интернета может повлечь за собой определенные операционные расходы, такие как ежемесячная плата за поставщика услуг.Вы соглашаетесь уведомить Bank of America или соответствующий филиал в случае, если вы больше не желаете получать контент с помощью этой процедуры доставки, и предоставите разумное количество времени для обеспечения надлежащей доставки вам другими способами.

ОТСУТСТВИЕ ГАРАНТИИ

Клиент признает, что любая информация, предоставленная через Сайты, не предназначена для рекомендации, предложения или запроса каких-либо конкретных продуктов или услуг. Кроме того, все исследования, анализ и подобная рыночная информация от неаффилированных третьих лиц представляют собой взгляды и мнения исключительно автора или указанного источника.Bank of America и его аффилированные лица не проводят независимую проверку точности или полноты такой информации, а также Bank of America и его аффилированные лица не поддерживают какие-либо конкретные мнения, выраженные в ней. За исключением меморандумов, Bank of America и его аффилированные лица не несут ответственности перед Клиентом за эту информацию или за любые последствия вашего решения использовать ее. Клиент соглашается с тем, что он должен самостоятельно подтвердить любую такую ​​информацию, представленную через Сайты, прежде чем полагаться на такую ​​информацию.Bank of America, его аффилированные лица и их соответствующие сотрудники, подрядчики, агенты и различные участники Сайтов не обязаны исправлять или обновлять любую неточную или устаревшую информацию на Сайтах.

Клиент подтверждает, что он действует от своего имени, и он принял свои собственные независимые решения о заключении Транзакции и о том, является ли Транзакция подходящей или подходящей для нее, на основании своего собственного суждения и рекомендаций таких консультантов, как он. сочла необходимым.Клиент не полагается на какие-либо сообщения (письменные или устные) Банка Америки или его аффилированных лиц в качестве инвестиционных советов или рекомендаций для заключения Сделки; при этом понимается, что информация и пояснения, относящиеся к условиям Сделки, не должны считаться инвестиционным советом или рекомендацией заключить такую ​​Сделку. Кроме того, Клиент не получил от Bank of America или его аффилированных лиц никаких заверений или гарантий в отношении ожидаемых результатов Транзакции.

СОБЛЮДЕНИЕ ЗАКОНОВ И ВОЗМЕЩЕНИЕ

Сайты можно использовать только в законных целях. Поведение клиента может регулироваться местным, государственным, национальным и международным законодательством. Клиент соглашается с тем, что он и любое из его Уполномоченных лиц должны соблюдать настоящее Соглашение, применимые законы, правила, постановления, постановления и другие аналогичные национальные и международные требования страны, штата и провинции, в которых вы осуществляете доступ к Сайтам и используете их.

Клиент соглашается соблюдать применимые законы экспортного контроля и не передавать посредством электронной передачи или иным образом любой контент на Сайтах, подпадающий под ограничения в соответствии с такими законами, в национальный пункт назначения, запрещенный такими законами, без предварительного получения, а затем соблюдения, любые реквизиты государственного разрешения.Клиент также соглашается не загружать на Сайты какие-либо данные или программное обеспечение, которые нельзя экспортировать без предварительного письменного разрешения правительства, включая, помимо прочего, определенное программное обеспечение для шифрования. Эта гарантия и обязательство остаются в силе после прекращения действия настоящих Положений и условий. Офисы, резиденты и операции вашей организации на Кубе, Иране, Ираке, Ливии, Северной Корее, Судане, Сирии и любых других странах, которые являются объектом санкций Управления по контролю за иностранными активами США или другого генерального директора U.Ограничения S. эмбарго не разрешены для доступа и использования Сайтов, и любой такой доступ и использование являются нарушением настоящих Положений и условий.

По запросу Банка Америки или его аффилированных лиц вы соглашаетесь защищать, возмещать убытки и оградить Банк Америки, его аффилированные лица, их должностных лиц, директоров, сотрудников, агентов, подрядчиков или других поставщиков от всех обязательств, претензий и расходов, включая адвокатов. сборы, возникающие в результате нарушения настоящих Положений и условий, за которые вы несете ответственность, или претензий третьих лиц, возникающих в результате использования вами Сайтов.Bank of America и его аффилированные лица оставляют за собой право взять на себя исключительную защиту и контроль над любыми вопросами, которые в противном случае подлежат возмещению с вашей стороны. Несмотря на вышесказанное, вы не обязаны возмещать Bank of America или его аффилированным лицам ответственность за собственные нарушения применимого законодательства.

• ДЛЯ РЕЗИДЕНТОВ БРАЗИЛИИ:

  Информация, содержащаяся здесь, не является публичным предложением или распространением ценных бумаг в Бразилии, и Commisao de Valores Mobiliarios не регистрировала или не регистрировала какие-либо ценные бумаги или финансовые продукты, доступные на Сайтах.

• ДЛЯ РЕЗИДЕНТОВ КАНАДЫ:

  Информация, содержащаяся здесь, не является публичным предложением или распределением ценных бумаг в Канаде или любой из ее провинций. Никакая регистрация или регистрация каких-либо ценных бумаг или финансовых продуктов, доступных на Сайтах, в каком-либо регулирующем органе не производилась.

• ДЛЯ РЕЗИДЕНТОВ ФРАНЦИИ:

  Сайты не являются приглашением к заключению сделки с финансовыми инструментами, не распространяются в контексте публичного предложения во Франции по смыслу статьи L.411–1 Денежно-кредитного и финансового кодекса, и, таким образом, не был представлен в COB для предварительного утверждения и процедуры разрешения. Любые предложения, продажа или распространение финансовых инструментов через Сайты должны осуществляться только во Франции квалифицированным инвесторам (квалифицированным инвесторам), как это определено и в соответствии со статьей L. 411-2 Валютно-финансового кодекса и декрета. нет. 98–880 от 1 октября 1998 г. Содержание Сайтов не может быть распространено или воспроизведено (полностью или частично) любым Пользователем.Сайты предоставляются при том понимании, что Пользователи будут принимать инвестиционные решения для своего собственного счета в соответствии с условиями, изложенными в декрете №. 98–880 от 1 октября 1998 г. Используя Сайты, Пользователи обязуются не передавать, прямо или косвенно, любые финансовые инструменты, приобретенные через Сайты, общественности во Франции, кроме как в соответствии с применимыми законами и постановлениями. Услуги по настоящему Соглашению могут быть предоставлены Banc of America Securities, Limited в качестве агента или иным образом.

• ДЛЯ РЕЗИДЕНТОВ ГЕРМАНИИ:

  Сайты доступны только профессиональным инвесторам, как это определено в Законе о проспекте продажи ценных бумаг.

• ДЛЯ РЕЗИДЕНТОВ ГОНКОНГА:

  Доступ к Сайтам осуществляется только по приглашению институциональных инвесторов. Никакая информация или материалы, содержащиеся на Сайтах, не являются и не должны толковаться как предложение о заключении какой-либо транзакции или каких-либо инвестиций.Информация на этих сайтах предоставлена ​​отделением Bank of America, N.A. в Гонконге, и основана на информации, подготовленной дочерними и аффилированными компаниями Bank of America Corporation. Вы соглашаетесь на использование этого Сайта с Гонконгским отделением Bank of America, N.A.

  .

• ДЛЯ РЕЗИДЕНТОВ ИРЛАНДИИ:

  Доступ к Сайтам осуществляется только по приглашению профессиональных инвесторов.

• ДЛЯ РЕЗИДЕНТОВ ИТАЛИИ:

  Доступ к Сайтам возможен только по приглашению профессиональных инвесторов, как определено в статье 31 Регламента CONSOB No.11522 от 1 июля 1998 г.

• ДЛЯ РЕЗИДЕНТОВ ЯПОНИИ:

  Доступ к Сайтам предоставляется только по приглашению для финансовых учреждений, как это определено в Законе об иностранных фирмах по ценным бумагам.

• ДЛЯ РЕЗИДЕНТОВ КОРЕИ:

  Доступ к Сайтам осуществляется по приглашению только профессиональным инвесторам с действующим паролем. Информация, содержащаяся здесь, не является публичным предложением или распространением ценных бумаг в Корее.

• ДЛЯ РЕЗИДЕНТОВ НИДЕРЛАНДОВ:

  Доступ к Сайтам осуществляется только по приглашению профессиональных участников рынка, как это определено в Законе Нидерландов о надзоре за сделками с ценными бумагами 1995 года. Ценные бумаги или другие инструменты на этих Сайтах предлагаются только профессиональным участникам рынка.

• ДЛЯ РЕЗИДЕНТОВ СИНГАПУРА:

  Доступ к Сайтам осуществляется только по приглашению институциональных инвесторов. Информация, содержащаяся здесь, не является публичным предложением или распространением ценных бумаг в Сингапуре.Информация на этих сайтах предоставлена ​​Bank of America Singapore Limited и составлена ​​на основе информации, подготовленной дочерними и аффилированными компаниями Bank of America Corporation. Вы соглашаетесь на использование этих Сайтов с Bank of America Singapore Limited.

ОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ

СЛЕДУЮЩИЕ ОГРАНИЧЕНИЯ ОТВЕТСТВЕННОСТИ В ДАННОМ РАЗДЕЛЕ НЕ ПРИМЕНЯЮТСЯ К НАРУШЕНИЯМ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА, КАСАЮЩЕГОСЯ ПРЕДЛОЖЕНИЯ И ПРОДАЖИ ЦЕННЫХ БУМАГ. ВЫ ПОДТВЕРЖДАЕТЕ, ЧТО НИ БАНК АМЕРИКИ, ЕГО ПАРТНЕРЫ, НИ ИХ ОФИЦЕРЫ, ДИРЕКТОРЫ, СОТРУДНИКИ, АГЕНТЫ, ПОДРЯДЧИКИ ИЛИ ДРУГИЕ ПОСТАВЩИКИ НЕ ПРЕДОСТАВЛЯЮТ ЛЮБЫХ ГАРАНТИЙ ИЛИ ГАРАНТИЙ В ОТНОШЕНИИ КОНТРОЛЬНЫХ САЙТОВ, ВКЛЮЧАЯ ГАРАНТИИ ИЛИ ОГРАНИЧЕНИЯ. ГАРАНТИИ КОММЕРЧЕСКОЙ ЦЕННОСТИ, НЕ НАРУШЕНИЯ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ, ПРАВА ИЛИ ПРИГОДНОСТИ ДЛЯ КОНКРЕТНОЙ ЦЕЛИ.Bank of America, ЕГО АФФИЛИРОВАННЫЕ ЛИЦА И ТАКИЕ ЛИЦА НЕ НЕСЕТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ ЗА ЛЮБЫЕ УБЫТКИ, СТОИМОСТЬ, УЩЕРБ ИЛИ ДРУГИЕ ТРАВМЫ, БЛАГОДАРЯ ДОГОВОРУ, ПРАКТИЧЕСКИЕ ПРАКТИКИ, НЕБРЕЖНОСТЬ ИЛИ Иным образом, возникшие или вызванные полностью или частично (I) ИСПОЛЬЗОВАНИЕ КЛИЕНТОМ САЙТОВ ИЛИ НАДЕЖНОСТЬ НА САЙТЫ, ИЛИ (II) ВЫПОЛНЕНИЕ СВОИХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ КЛИЕНТОМ ПО НАСТОЯЩИМ УСЛОВИЯМ ИЛИ В СВЯЗИ С ЭТИМИ УСЛОВИЯМИ. Bank of America НЕ ПРЕДСТАВЛЯЕТ И НЕ ГАРАНТИРУЕТ, ЧТО САЙТЫ БУДУТ ИЛИ БУДУТ ДОСТУПНЫ ОТ ОШИБОК. Кроме того, Bank of America НЕ НЕСЕТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ ЗА ЗАДЕРЖКУ, СЛОЖНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ, НЕТОЧНОСТЬ ИНФОРМАЦИИ, КОМПЬЮТЕРНЫЕ ВИРУСЫ, ВРЕДОНОСНЫЙ КОД ИЛИ ДРУГИЕ ДЕФЕКТЫ НА САЙТАХ, ИЛИ ЗА НЕСОВМЕСТИМОСТЬ МЕЖДУ ДРУГИМИ САЙТАМИ И ФАЙЛАМИ ДОСТУПА И ПОЛЬЗОВАТЕЛЯМИ ПРОГРАММА.И НЕ БУДЕТ НЕСЕТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ Bank of America ЗА ЛЮБЫЕ ДРУГИЕ ПРОБЛЕМЫ, КОТОРЫЕ ИМЕЮТСЯ ПОЛЬЗОВАТЕЛЕМ ИЗ-ЗА ПРИЧИН, НЕ КОНТРОЛИРУЕМЫХ Bank of America. НИ ПРИ КАКИХ ОБСТОЯТЕЛЬСТВАХ Bank of America, ЕГО ОФИЦЕРЫ, ДИРЕКТОРЫ, СОТРУДНИКИ, АГЕНТЫ, ПОДРЯДЧИКИ ИЛИ ДРУГИЕ ПОСТАВЩИКИ НЕ НЕСЕТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ ПЕРЕД ВАМИ ИЛИ ЛЮБОЙ ТРЕТЬЕЙ СТОРОНОЙ ЗА КАЧЕСТВЕННЫЕ, СЛУЧАЙНЫЕ, КОСВЕННЫЕ, ОСОБЫЕ ИЛИ ПОДОБНЫЕ УБЫТКИ, ДАЖЕ ПРЕДЛАГАЕМЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ ПОВРЕЖДАТЬ.

Поскольку некоторые штаты или юрисдикции не допускают исключения или ограничения ответственности за определенный ущерб, в таких штатах или юрисдикциях ответственность Банка Америки, его должностных лиц, директоров, сотрудников, агентов, подрядчиков или других поставщиков должна быть ограничена в соответствии с настоящим соглашением в той степени, в которой это разрешено законом.

Ни Bank of America, ни его аффилированные лица, ни их должностные лица, директора, сотрудники, агенты, подрядчики или другие поставщики не несут никакой ответственности, и вы соглашаетесь возместить и обезопасить Bank of America, его аффилированные лица и таких лиц за ( 1) любая неточность, ошибка, задержка или упущение (а) любой информации на Сайтах или (б) передачи или доставки любой информации на Сайтах; (2) любые убытки или ущерб, возникшие или вызванные (а) любой такой неточностью, ошибкой, задержкой или упущением, (б) неисполнением, (в) прерыванием использования Сайтов из-за любого небрежного действия или бездействия Bank of America, его аффилированными лицами, их должностными лицами, директорами, сотрудниками, агентами, подрядчиками или другими поставщиками или в случае любых «форс-мажорных обстоятельств» (т.д., наводнение, чрезвычайные погодные условия, землетрясение или другое стихийное бедствие, пожар, война, восстание, беспорядки, трудовой спор, несчастный случай, действия правительства, связь, сбой питания или неисправность оборудования или программного обеспечения) или по любой другой причине, помимо контроль Банка Америки, его аффилированных лиц, их должностных лиц, директоров, сотрудников, агентов, подрядчиков или других поставщиков. Вы понимаете, что Bank of America не несет ответственности за безопасность информации в Интернете.

УСЛОВИЯ ВЕЛИКОБРИТАНИИ

Banc of America Securities Limited утвердил Сайты для целей Раздела 57 Закона о финансовых услугах 1986 года.Ведение инвестиционного бизнеса Banc of America Securities Limited в Соединенном Королевстве регулируется Securities and Futures Authority Limited. В Соединенном Королевстве частным клиентам не предоставляется доступ к Сайтам, поскольку этот термин определен в правилах Securities and Futures Authority Limited; и мы не будем делать никаких инвестиций частным клиентам.

ИЗМЕНЕНИЯ В ДОГОВОР

Bank of America может вносить изменения в настоящее Соглашение в любое время без предварительного уведомления.Ваше дальнейшее использование Сайтов означает, что вы продолжаете соблюдать настоящее Соглашение, которое время от времени изменяется. Вам следует часто просматривать эти Условия, чтобы быть в курсе изменений, которые могут повлиять на вас.

ПРИМЕНИМОЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО

Настоящее Соглашение регулируется и толкуется в соответствии с законодательством штата Нью-Йорк и федеральным законодательством США. Настоящим вы соглашаетесь и подчиняетесь юрисдикции в федеральном суде или суде штата штата Нью-Йорк, США.S.A. Настоящим вы безвозвратно отказываетесь от своих прав на суд присяжных.

СТОРОННИЕ ЛИЦЕНЗИАРЫ

Сайты могут время от времени предоставлять Клиенту различные лицензионные программы («Лицензионные программы») от сторонних поставщиков («Продавцы»), которые были лицензированы Банком Америки для использования Клиентом и / или которые требуют от Клиента подписать стороннее лицензионное соглашение («Лицензионное соглашение»). Используя Лицензионные программы, Клиент соглашается с тем, что

• защищать любую конфиденциальную информацию Bank of America, его аффилированных лиц или поставщиков, содержащуюся в Лицензионных программах;
• ограничивает использование Клиентом Лицензионных программ исключительно условиями, согласованными в Соглашении и Лицензионном соглашении;
• ограничить копирование Лицензионных программ тем количеством, которое разумно необходимо для использования Клиентом и целей резервного копирования
• включает информацию об авторских правах Банка Америки и Продавца, а также все другие уведомления о правах собственности при использовании всех Лицензионных программ;
• запрещает продажу, перелицензирование, сдачу в аренду, аренду и передачу Лицензионных программ;
• запрещать и принимать разумные меры для предотвращения декомпиляции, дизассемблирования, обратного проектирования или модификации Лицензионных программ;
• соблюдать все законы об экспорте в отношении Лицензионных программ;
• отказывается от какой-либо ответственности со стороны Продавцов за ущерб, обязательства, затраты или расходы, понесенные Клиентом при использовании Лицензионных программ; и
• делает всех поставщиков сторонними бенефициарами всех отказов Клиента, отказов от ответственности, ограничения ответственности, конфиденциальности и положений об интеллектуальной собственности, содержащихся в Соглашении.

BOFA SECURITIES, INC. — ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

«Bank of America Merrill Lynch» — это маркетинговое название компании Bank of America Corporation, занимающейся глобальным банковским делом и глобальными рынками. Кредитование, деривативы и другая коммерческая банковская деятельность осуществляется во всем мире банковскими филиалами Bank of America Corporation, включая Bank of America, N.A., член FDIC. Ценные бумаги, стратегическое консультирование и другая инвестиционно-банковская деятельность осуществляется во всем мире филиалами инвестиционного банкинга Bank of America Corporation («Филиалы инвестиционного банкинга»), включая в США Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated, BofA Securities, Inc.и Merrill Lynch Professional Clearing Corp., все из которых зарегистрированы как брокеры-дилеры и члены FINRA и SIPC, а в других юрисдикциях — локально зарегистрированными организациями. BofA Securities, Inc. и Merrill Lynch Professional Clearing Corp зарегистрированы в CFTC в качестве продавцов фьючерсных комиссий и являются членами NFA. Инвестиционные продукты, предлагаемые аффилированными лицами инвестиционного банка: не застрахованы FDIC • могут потерять ценность • не имеют банковской гарантии.

© 2021 Bank of America Corporation.

Что такое управление ликвидностью? | SmartStream

Пандемия оказывает глубокое разрушительное воздействие на методы работы отдельных лиц и организаций, и банкам приходится пересматривать способы наилучшего выполнения своих обязательств перед клиентами, персоналом и регулирующими органами. Чтобы успешно справиться с финансовыми потрясениями, вызванными пандемией, банкам необходимо внимательно следить за тем, как они управляют денежными средствами и ликвидностью.

Но как выглядит эффективное управление ликвидностью и как фирмы могут успешно управлять своими обязательствами?

Что такое ликвидность?

Ликвидность используется для понимания того, насколько легко актив можно купить или продать, не влияя на его цену, также известную как рыночная ликвидность.Когда актив пользуется большим спросом, существует высокая ликвидность, поэтому будет легче найти покупателя (или продавца) для этого актива. Денежные средства считаются наиболее ликвидным активом, поскольку они очень стабильны, легкодоступны и легко расходуются, поэтому денежные средства часто используются для измерения ликвидности других рынков.

Что означает ликвидность в финансовых учреждениях?

Ликвидность — это способность банка выполнять свои платежные обязательства без неприемлемых убытков. Риск ликвидности означает, что неспособность банка выполнить свои обязательства (реальные или предполагаемые) угрожает его финансовому положению или существованию.Это также может позволить финансовым учреждениям понять потребности в финансировании, заимствовании и кредитовании в различные временные рамки, от самого высокого уровня до отдельной транзакции — используя эту информацию, казначей будет больше уверен в принятии решений о финансировании.

Почему так важно управлять ликвидностью?

Упреждающее управление ликвидностью — это не только вопрос соблюдения нормативных требований, но и необходимость и бизнес-императив в сегодняшней все более сложной экономической среде.Волатильность на мировом валютном рынке оказывает влияние, и капитал становится все более дефицитным. Таким образом, банки должны сокращать накладные расходы на финансирование и ликвидность, а также снижать нормативные издержки. Упреждающее управление ликвидностью означает, что у фирм с меньшей вероятностью будет необходимость поддерживать высокие буферы ликвидности, нести неорганизованные овердрафты или ненужное использование обеспечения.

Какие проблемы возникают при управлении ликвидностью?

SmartStream показывает, что многие финансовые учреждения по-прежнему полагаются на комбинацию электронных таблиц, электронных писем и телефонных звонков, а также на ручной сбор информации, необходимой из различных бухгалтерских программ и основных банковских приложений, для управления денежными средствами и ликвидностью.Однако реорганизация систем для получения более четкой картины ликвидности может быть сложной и трудоемкой. Отсутствие у финансовых учреждений точного и своевременного представления о своей ликвидности может привести к дополнительным накладным расходам и упущенным возможностям.

Давление со стороны регулирующих органов также вынуждает фирмы переосмыслить способы мониторинга и управления ликвидностью. После финансового кризиса регулирующие органы обратили внимание на управление банками внутридневным риском ликвидности. Первоначально они были сосредоточены на мониторинге внутридневного риска ликвидности, но в ноябре 2018 года Европейский центральный банк опубликовал руководящие принципы, призывающие финансовые учреждения усилить процессы оценки внутреннего капитала и ликвидности: регулирующие органы хотели, чтобы банки не просто отслеживали внутридневную ликвидность, но и эффективно управляли ею.

Что такое внутридневная ликвидность?

Внутридневная ликвидность — это емкость, необходимая в течение рабочего дня для того, чтобы финансовые учреждения могли производить платежи и урегулировать обязательства по обеспечению. Фирмам нужна способность выполнять эти обязательства — не только в конце каждого дня, но и в любой момент на протяжении всего дня. Финансовый кризис 2008 года подчеркнул необходимость для банков улучшить управление риском ликвидности, которое включает в себя управление внутридневным риском ликвидности. Режим ликвидности FSA включал внутридневную ликвидность в качестве ключевого фактора риска и требовал, чтобы банки калибровали свои запасы ликвидных активов с учетом их потребности в ликвидности в течение дня как в обычных, так и в стрессовых обстоятельствах.

Важность стресс-тестирования внутридневной ликвидности

В ответ на пандемию коронавируса финансовые органы в нескольких юрисдикциях отложили, но не отменили, внутридневное стресс-тестирование ликвидности BCBS 248. Тем не менее, пандемия и созданные ею турбулентные условия сделали этот тип стресс-тестирования более важным, чем когда-либо. Теперь банки должны задавать большее количество вопросов «а что, если», чтобы выявить угрозы и противодействовать возможным кризисам ликвидности. Кредитный риск увеличивается, что напрямую влияет на ликвидность банка.Способность моделировать потенциальное воздействие таких явлений больше не является просто обязательным занятием для галочки, это вопрос самозащиты — и даже выживания.

Каким образом компания выполняет свои задачи по управлению дневной ликвидностью?

Проведение стресс-теста — определение его объема, сбор данных и запуск теста может занять до восьми недель, а также потребует большой команды и большого количества ручных усилий. Обременительный характер процесса делает практически невозможным запуск специальных сценариев, что не позволяет применять более активный и динамичный подход к анализу рисков.Финансовым учреждениям важно рассмотреть возможность инвестирования в сложные технологии в реальном времени для отслеживания требований к внутридневной ликвидности, чтобы обеспечить консолидированное представление по всем счетам, местам проведения расчетов и валютам.

Каковы преимущества управления ликвидностью?

В этих сложных обстоятельствах банки, которые имеют усовершенствованную систему управления ликвидностью, обнаружат, что лучше справляются с изменяющимся спросом на ликвидность. Такая система может дать банкам четкую и актуальную картину их ликвидности, позволяя финансовым учреждениям более эффективно защищать себя; например, путем раннего предупреждения о чрезмерных изменениях ликвидности или путем оказания помощи фирмам в соблюдении внутренних принципов политики и предупреждения их о любых нарушениях.

Заключение

• В ответ на глобальное воздействие пандемии коронавируса банкам необходимо будет знать, достаточно ли у них ликвидности, чтобы выдержать нынешний шторм, что, в свою очередь, означает возможность находить и получать доступ к ликвидности, когда это необходимо, а также обнаруживать и уменьшить любые угрозы для него. Само собой разумеется, что это сложная задача — даже для самых подготовленных и сложных финансовых институтов.
• Решение SmartStream по управлению денежными средствами и ликвидностью, разработанное для обеспечения автоматизации и отчетности в режиме реального времени, создает единое глобальное представление об остатках по всем валютам и счетам, позволяя точно понять требования к финансированию, займам и кредитованию.
• Кроме того, модуль внутридневного стресс-тестирования ликвидности SmartStream позволяет банкам определять и проводить стресс-тесты по запросу, используя существующие данные. Его способность быстро и точно создавать отчеты о рисках помогает облегчить более информированное и своевременное принятие решений, позволяя финансовым учреждениям быть более активными в своем анализе рисков.

Риск ликвидности: измерение и управление

Автор: Joe Wirija | 22 июля, 2020

Финансовые специалисты, которые хорошо помнят экономический кризис 2008 года, часто связывают риск ликвидности с Базельскими соглашениями, серией банковских правил, призванных гарантировать, что финансовые учреждения снижают риск за счет поддержания достаточного капитала.В этом посте мы посмотрим на вещи под другим углом, исследуя принципы измерения и управления риском ликвидности в контексте нефинансовых организаций.

Однако, прежде чем мы рассмотрим этот предмет, важно сначала понять некоторые из возможных источников риска ликвидности.

Проще говоря, риск ликвидности — это риск того, что у бизнеса не будет достаточно денежных средств для своевременного выполнения своих финансовых обязательств.Без надлежащего управления денежными потоками и надежного управления риском ликвидности бизнес столкнется с кризисом ликвидности и в конечном итоге станет неплатежеспособным.

По мере того, как предприятия занимаются измерением риска ликвидности и управлением им, им необходимо быть начеку в отношении общих источников этого риска. Эти источники включают:

1. Отсутствие управления денежными потоками

Управление денежными потоками дает бизнесу хорошее представление о потенциальных проблемах и возможностях ликвидности. Деньги — король, а денежный поток — родословная всех предприятий.Без надлежащего управления денежными потоками бизнес будет больше подвержен ненужным рискам ликвидности. Более того, бизнес без здорового и хорошо управляемого денежного потока столкнется с тяжелой битвой за то, чтобы оставаться прибыльным, обеспечивать благоприятные условия финансирования, привлекать потенциальных изобретателей и быть жизнеспособным в долгосрочной перспективе.

2. Невозможность получить финансирование

История просроченного погашения долга и / или несоблюдения условий кредитного соглашения может привести к дополнительным трудностям при попытке получить финансирование.Следовательно, крайне важно, чтобы предприятия имели хорошее управление структурой капитала, соответствовали профилям сроков погашения долга активам и поддерживали хорошие отношения и регулярную связь с кредиторами. Невозможность вообще получить финансирование или получить его по конкурентоспособным ставкам и приемлемым условиям увеличивает риск ликвидности.

3. Неожиданный сбой в экономике

В начале 2020 года фондовый рынок был на рекордно высоком уровне, и мало кто ожидал, что мир так сильно пострадает от COVID-19.Неблагоприятные экономические последствия этой глобальной пандемии были быстрыми и неумолимыми. Блокировка привела к неожиданным экономическим сбоям, и многие компании столкнулись с падением продаж до катастрофически низкого уровня и резким увеличением риска ликвидности.

4. Незапланированные капитальные затраты

Надлежащее управление основными фондами чрезвычайно важно, особенно для бизнеса, который работает в капиталоемких отраслях, таких как энергетика, телекоммуникации или транспорт.Капиталоемкий бизнес часто имеет высокую долю заемных средств с высоким соотношением постоянных и переменных затрат. Для таких предприятий единичные незапланированные капитальные затраты, такие как покупка нового оборудования или капитальный ремонт оборудования, могут усугубить существующие бюджетные ограничения. Это, в свою очередь, еще больше увеличивает операционный леверидж и повышает риск ликвидности.

5.

Бизнес, переживающий кризис прибыли, увидит не только снижение рентабельности, но и снижение выручки.Следовательно, чтобы бороться с отрицательной рентабельностью и оставаться в рабочем состоянии, необходимо будет начать копить в денежные резервы. Неспособность остановить непрерывное сжигание денежных средств в конечном итоге приведет к истощению денежных резервов, и бизнес неизбежно столкнется с кризисом ликвидности.

Одним из ключевых элементов измерения и управления риском ликвидности является способность определять предупреждающие признаки кризиса ликвидности. Помимо выявления этих признаков, бизнес также должен уметь измерять величину риска, чтобы принять немедленные и соответствующие меры, чтобы остановить нисходящую спираль.

Существует несколько способов измерения риска ликвидности, а именно:

1. Анализ финансовых показателей

Хорошее управление ликвидностью означает выполнение анализа финансовых коэффициентов, понимание того, что эти коэффициенты означают, и принятие необходимых оптимальных мер. Финансовые коэффициенты предоставляют бизнесу текущие индикаторы риска ликвидности, основанные на его прошлых результатах, что позволяет ему вносить необходимые финансовые и операционные корректировки для достижения желаемых будущих финансовых и операционных результатов.Наиболее распространенные коэффициенты:

Коэффициент быстрой ликвидности

Как и коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности показывает, насколько хорошо предприятие может выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается путем деления общей суммы денежных средств, рыночных ценных бумаг и ликвидной дебиторской задолженности предприятия на общую сумму его ликвидных текущих обязательств. Коэффициент быстрой ликвидности более 1 означает, что бизнес имеет хорошие возможности для выполнения своих краткосрочных финансовых обязательств. Меньше 1, и прогноз будет другим.

Коэффициент текущей ликвидности

Как и коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности измеряет уровень ликвидности бизнеса и его способность использовать краткосрочные активы для погашения краткосрочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается путем деления текущих активов предприятия на его текущие обязательства. Коэффициент текущей ликвидности более 1 обычно считается комфортным. Коэффициент ниже 1 может указывать на нехватку средств для покрытия краткосрочных финансовых обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности vs.Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности предпочтительнее коэффициента текущей ликвидности, поскольку не все оборотные активы являются ликвидными. Например, у большинства предприятий есть торговые дебиторы, у которых имеется остаток дебиторской задолженности за последние 180 дней, и существует высокая вероятность того, что часть этой текущей дебиторской задолженности не будет взыскиваемой (то есть неликвидной).

2. Прогнозирование денежных потоков

В любое время неопределенности, особенно сейчас, предприятиям следует более чем когда-либо пересмотреть свою операционную стратегию и прогноз прибыльности.Важно отметить, что руководство должно хорошо понимать потенциальные трудности и возможности с ликвидностью. Тем не менее, для предприятий всегда разумно поддерживать и пересматривать свои прогнозы движения денежных средств, кризис или отсутствие кризиса.

Измерение и управление краткосрочным риском ликвидности особенно важно для бизнеса, который имеет большой объем транзакций, например для супермаркета или ресторана. Долгосрочные прогнозы денежных потоков могут использоваться для поддержки стратегических целей бизнеса и предоставления финансовых данных для кредиторов.

Анализ денежных потоков должен быть реалистичным и информативным, позволяющим видеть и выполнять планы руководства, обосновывать достоинства бизнес-стратегий и способствовать подотчетности.

3.

Долговые обязательства обычно являются самым дешевым источником финансирования, учитывая, что заемные средства имеют более низкую стоимость фондирования, чем собственный капитал, а также не облагаются налогом для бизнеса. Тем не менее, бизнес должен тщательно контролировать и контролировать соотношение своего долга к собственному капиталу, чтобы он не стал чрезмерно заемным.Чем больше у бизнеса заемных средств, тем больше он уязвим перед любым спадом денежного потока. Эта уязвимость становится еще более серьезной, если она совпадает со сроками выплаты долга. У бизнеса с высокой долей заемных средств меньше возможностей для покрытия убытков или получения средств пролонгации.

Для измерения риска ликвидности из-за чрезмерного заемного капитала компании следует посмотреть, достаточно ли у нее ликвидности для выплаты процентов и основной суммы долга, а также сравнить свои коэффициенты заемного капитала со своими конкурентами.Обычные передаточные числа с кредитным плечом (т. Е. Заемные) составляют:

Отношение долга к собственному капиталу

Отношение долга к собственному капиталу измеряет общую сумму обязательств компании по отношению к ее акционерному капиталу. Оптимального соотношения нет. Это действительно зависит от текущего состояния бизнеса, а также от отрасли, в которой он конкурирует. Например, высокий коэффициент может быть желательным для бизнеса, который переживает высокий рост, потому что кредитное плечо значительно увеличивает его доход. Однако, если бизнес не управляет суммой долга на своем балансе, высокая стоимость заимствования будет препятствовать получению каких-либо выгод от заемных средств и увеличит вероятность того, что бизнес не сможет обслуживать свой долг (т.д., риск ликвидности).

Анализ DuPont

Рентабельность собственного капитала (ROE) — это коэффициент рентабельности, который измеряет норму прибыли, создаваемую вложенным капиталом (т. Е. Обыкновенными акциями). Более высокий ROE обычно означает, что бизнес более эффективен в получении прибыли, чем его коллеги; более низкая ROE означает обратное. Анализ DuPont разбивает ROE на три компонента:

1. Операционная эффективность;
2. Эффективность использования активов; и
3. Финансовый рычаг.

ROE = [Чистая прибыль / Продажа] × [Продажи / Общие активы] × [Общие активы / Акционерный капитал]

ROE = Маржа прибыли × Оборачиваемость активов × Финансовое плечо

Эти три компонента помогают бизнесу лучше понимать изменения в его рентабельности собственного капитала с течением времени.

По мере увеличения рентабельности каждая продажа будет приносить больший денежный поток и приведет к повышению общей рентабельности собственного капитала. По мере увеличения оборачиваемости активов бизнес будет генерировать больше продаж на один актив, что также приведет к повышению общей рентабельности собственного капитала.Наконец, увеличение заемных средств должно привести к увеличению рентабельности собственного капитала, поскольку заемные средства обычно являются самым дешевым источником финансирования. Более широкое использование долга в качестве финансирования приведет к тому, что у бизнеса будут более высокие процентные платежи, которые не подлежат налогообложению. Поскольку дивидендные выплаты не подлежат вычету из налогооблагаемой базы, поддержание высокой доли долга в структуре капитала приводит к более высокой рентабельности собственного капитала.

Понимая компонент финансового рычага в анализе DuPont, компания может провести оценку, чтобы определить, может ли повышенный риск ликвидности за счет увеличения кредитного плеча компенсироваться преимуществами более высокой рентабельности собственного капитала.

Коэффициент покрытия процентов

Коэффициент покрытия процентов показывает, насколько легко предприятие может покрыть свои процентные расходы по непогашенным долгам. Коэффициент покрытия процентов рассчитывается путем деления прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) на общую сумму процентных расходов по всем непогашенным долгам. Чем выше коэффициент, тем ниже кредитный риск для кредиторов. В свою очередь, кредиторы будут более охотно поддерживать потребности в финансировании, тем самым снижая риск ликвидности.

По мере того как мы продолжаем изучать принципы измерения и управления риском ликвидности, пришло время обратиться к менеджменту.Риск ликвидности можно снизить путем регулярного прогнозирования денежных потоков, мониторинга и оптимизации чистого оборотного капитала и управления существующими кредитными механизмами.

1. Прогнозирование движения денежных средств

Многие предприятия, особенно быстрорастущие, со здоровыми балансами, тщательно прогнозируют свои прибыли и убытки, но часто пренебрегают прогнозированием своих денежных потоков, потому что неликвидность никогда не вызывала беспокойства.

Однако абсолютно необходимо, чтобы все предприятия регулярно прогнозировали денежные потоки вместе с другими прогнозами финансовых показателей.Надежный прогноз движения денежных средств не только поможет предприятиям избежать проблем с ликвидностью, когда они неожиданно столкнутся с расходами, превышающими обычные, но также позволит согласовать два ключевых финансовых параметра — поток денежных средств и прибыль. Независимо от того, насколько велика прибыль, которую приносит бизнес, если он не может конвертировать эту прибыль в наличные, он не сможет выполнять финансовые обязательства, такие как оплата заработной платы, оплата запасов, повышение ликвидности и избежание риска неплатежеспособности.

Регулярное прогнозирование денежных потоков также заставляет предприятия лучше оптимизировать чистый оборотный капитал для достижения долгосрочных финансовых целей.

2. Мониторинг и оптимизация чистого оборотного капитала

Финансовым специалистам необходимо досконально понимать, как колебания деловой активности влияют на финансирование и чистые требования к оборотному капиталу. Увеличение оборотного капитала может быть достигнуто с помощью трех прогнозов отчетности и анализа финансовых коэффициентов, таких как:

дней без выкупа (DSO)

DSO измеряет среднее количество дней, которое требуется бизнесу для получения оплаты по продаже в кредит.

DSO рассчитывается путем деления средней дебиторской задолженности на общий объем продаж в кредит, умноженный на 365 дней. Низкий DSO означает, что бизнесу требуется меньше времени для сбора платежей от продаж в кредит, и наоборот.

Не существует идеального значения DSO, потому что DSO сильно различается в зависимости от отрасли. Кроме того, более важно анализировать тенденцию DSO, чем фактическое значение DSO. Например, увеличение значения DSO в месячном исчислении может указывать на снижение эффективности сбора дебиторской задолженности или на то, что некоторые клиенты тратят больше времени на оплату бизнеса.

дней к оплате (DPO)

DPO измеряет среднее количество дней, в течение которых бизнес платит своим торговым кредиторам.

DPO рассчитывается путем деления средней кредиторской задолженности на стоимость товаров, умноженную на 365 дней. Низкий DPO означает, что бизнесу требуется меньше времени, чтобы заплатить своим торговым кредиторам, и наоборот.

Как и DSO, DPO сильно различается в зависимости от отрасли, и тенденция DPO более важна для анализа, чем фактическое значение DPO. Например, если предприятие пытается сохранить свои денежные резервы для покупки нового оборудования, его стоимость DPO в месячном исчислении может вырасти, потому что ему требуется больше времени для выплат своим торговым кредиторам.

дней без учета запасов (DIO)

DIO измеряет среднее количество дней, в течение которых бизнес превращает свои запасы в продажи.

DIO рассчитывается путем деления средней инвентаризации на счетах на стоимость товаров, умноженную на 365 дней. Низкий DIO означает, что бизнесу требуется меньше времени для преобразования своих запасов в продажи и наоборот.

Подобно DSO и DPO, DIO сильно различается в зависимости от отрасли, и тенденция DIO более важна для анализа, чем фактическое значение DIO.В целом более низкий DIO указывает на то, что у компании хорошее управление запасами, и наоборот.

Цикл конвертации наличных (CCC)

CCC измеряет среднее количество дней, которое требуется бизнесу для преобразования своих ресурсов в денежный поток. CCC рассчитывается на основе суммы DSO и DIO за вычетом DPO. CCC оценивает эффективность операций и управления, потому что он дает заинтересованным сторонам информацию о том, сколько времени требуется бизнесу, чтобы получить денежный поток от инвестиций в процессы продаж и производства.Более низкое значение CCC обычно указывает на то, что бизнес эффективно управляет своими операциями, и наоборот.

3. Управление существующими кредитными линиями

Использование заемного капитала помогает бизнесу расти и быть прибыльным, поскольку дает ему возможность управлять краткосрочными и долгосрочными потребностями, такими как увеличение его денежных резервов для удовлетворения будущих потребностей в чистом оборотном капитале и инвестиций в капитальные затраты.

Бизнес должен не только наладить прочные отношения со своими кредиторами, но и регулярно контролировать все существующие кредитные механизмы, чтобы гарантировать полное соблюдение ковенантов, согласование средств с целью ссуды, управление сроками погашения долга и получение лучших ставок финансирования.

Если руководители предприятий недостаточно хорошо понимают источники риска ликвидности и принципы измерения и управления риском ликвидности, риск неплатежеспособности резко возрастает. Сегодняшние беспрецедентные вызовы, безусловно, подчеркнули это. Любому бизнесу, у которого есть проблемы с ликвидностью, следует подумать о привлечении опытного, объективного консультанта для тщательной оценки риска ликвидности до того, как проблема обострится.Эксперт может помочь вам вернуться на курс и предложить план, как вас там удержать.

Пандемия COVID-19 сделала ликвидность острой проблемой для многих предприятий. Если вам нужна помощь в измерении и управлении риском ликвидности, обратитесь к 8020 до того, как начнется нисходящая спираль. Вы также можете узнать больше о наших услугах по прогнозированию денежных потоков, загрузив указанный ниже ресурс.

Об авторе

До прихода в 8020 Consulting Джо работал инвестиционным банкиром с опытом работы на рынках капитала и долговых обязательств, слияний и поглощений, IPO, кредитов, проблемных активов и финансового обеспечения.Его ключевые обязанности включают слияния и поглощения на стороне покупателя и продавца, выделение дочерних компаний, привлечение капитала через рынки долга и капитала, структурирование гибридных ценных бумаг, оборот и реструктуризацию, а также поддержку комплексной проверки. На протяжении многих лет Джо консультировал и привлекал капитал для REIT, застройщиков и крупных игроков в сфере пальмового масла. Джо также жил и работал в нескольких крупных финансовых городах мира, таких как Лос-Анджелес, Лондон, Сингапур и Гонконг.