Стоимость фирмы это: Что влияет на стоимость фирмы и как ее посчитать

Содержание

3. Определение стоимости имущества предприятия / КонсультантПлюс

3. Определение стоимости имущества предприятия

3.1. Определение стоимости основных средств осуществляется по остаточной стоимости, рассчитанной путем уменьшения величины их первоначальной (балансовой) стоимости на величину износа, исчисленного по данным бухгалтерского учета на момент оценки, исходя из норм амортизации основных средств.

3.1.1. Первоначальная (балансовая) стоимость основных средств определяется по данным бухгалтерского учета (инвентарным карточкам, счету 01 «Основные средства») с учетом результатов инвентаризации имущества.

Для основных средств, не отраженных в учете и выявленных при инвентаризации как излишки, первоначальная стоимость определяется по имеющимся учетным данным о затратах на их приобретение или изготовление.

Для зданий, сооружений, машин, оборудования и других видов основных средств при отсутствии данных о затратах на приобретение и изготовление их балансовая стоимость определяется в соответствии с действующими на момент оценки прейскурантами, расценками, сметными и другими нормативами.

По основным средствам, пришедшим в негодность, определяется возможность использования отдельных узлов, деталей, конструкций и материалов. Оценка производится исходя из возможного срока их службы.

Основные средства, нормативный срок службы которых истек, включаются в акт оценки общей стоимости основных средств (приложение 4) без определения остаточной стоимости.

3.1.2. Остаточная стоимость малоценных и быстроизнашивающихся предметов определяется путем уменьшения их первоначальной (балансовой) стоимости на величину начисленного износа.

3.2. Долгосрочные финансовые вложения принимаются в оценке по балансу предприятия (приложение 5).

Нематериальные активы принимаются в оценке по балансу за вычетом начисленного износа (приложение 6).

3.3. Объекты незавершенного строительства и неустановленное оборудование после их инвентаризации оцениваются по балансовой стоимости (приложение 2).

3.4. Запасы и затраты, денежные средства и прочие финансовые активы.

3.4.1. Запасы и затраты оцениваются исходя из их фактического наличия на дату оценки по балансовой стоимости (приложение 7).

3.4.2. Денежные средства и прочие финансовые активы принимаются в оценке по балансу предприятия (приложение 7).

3.4.3. Средства в иностранной валюте, находящиеся на валютных счетах предприятия, паи (вклады), внесенные предприятием в иностранной валюте, оцениваются в порядке, установленном Центральным банком Российской Федерации (приложения 5, 8).

Открыть полный текст документа

Стоимость Apple достигла $3 трлн. Это первая компания в истории, которая оценивается так дорого

Автор фото, Getty Images

Американский технологический гигант Apple стал первой американской компанией в истории, рыночная капитализация которой достигла 3 триллионов долларов. 3 января акции компании преодолели отметку в 182,86 долларов за штуку.

Впрочем, позже, во время торгов в понедельник вечером, цена акций Apple немного снизилась, и в конце дня стоимость акций компании оценивалась в 2,99 трлн долларов.

«Достижение порога 3 трлн долларов — это новый исторический момент для Apple, — говорит Дэн Айвс, аналитик фирмы Wedbush. — Таким образом компания еще раз доказала скептикам, что они ошибаются».

Среди прочего эксперты связывают успех Apple с ростом продаж гаджетов во время пандемии, когда люди стали еще больше зависеть от различных технологий.

Меньше чем за четыре года рыночная стоимость производителя айфонов утроилась — в августе 2018 года Apple стала первой в мире компанией с капитализацией в триллион долларов, в 2020 году ее стоимость превысила 2 триллиона долларов, а сразу после нынешних новогодних праздников акции Apple вновь подорожали, приведя компанию к новому рыночному рекорду капитализации.

С 2007 года, когда сооснователь Apple Стив Джобс представил первый айфон, цена акций компании выросла примерно на 5,8 тыс. процентов.

В результате Apple сегодня стоит дороже, чем Boeing, Coca-Cola, Disney, Exxon-Mobil, McDonald’s, Netflix и Walmart вместе взятые.

Не только айфоны

На айфоны, как правило, приходится около половины всех продаж Apple, большой популярностью также пользуются ее другие устройства, такие как айпады и лэптопы. Все более важную роль в ее бизнесе играет также продажа приложений через App Store, облачные сервисы и платформы по стримингу музыки и телепрограмм.

Автор фото, Apple

Подпись к фото,

Глава Apple Тим Кук во время презентации на фоне снимка iPhone 13

«Решающую роль в повышении оценки стоимости Apple по-прежнему играют ее сервисы, которые мы оцениваем в 1,5 трлн долларов», — говорит Айвс.

В августе прошлого года глава Apple Тим Кук, к тому моменту проработавший топ-менеджером 10 лет, получил более 5 млн акций компании. По данным американских властей, он продал большую часть акций за примерно 750 млн долларов.

Премия Кука была одним из условий сделки, которую он заключил со Стивом Джобсом: по этому соглашению, вознаграждение зависело от того, насколько высоко Apple будет оцениваться по сравнению с другими фирмами в биржевом индексе S&P 500.

Впрочем, маловероятно, что Apple останется единственной компанией стоимостью 3 трлн долларов — аналитики ожидают, что Microsoft в этом году достигнет аналогичного успеха.

Apple была основана в 1976 году Стивом Джобсом и его партнерами Стивом Возняком и Рональдом Уэйном. Она впервые разместила акции на фондовом рынке в 1980 году, тогда ее рыночная капитализация составила 1,8 млрд долларов.

Что такое балансовая стоимость. Объясняем простыми словами: Энциклопедия — Секрет фирмы

Проще говоря, балансовая стоимость — это стоимость активов после вычета амортизации и накопленных убытков от его обесценения.

Активы — любое имущество, принадлежащее организации, может быть как материальным (в виде недвижимости, машин, инструментов, различного оборудования), так и в нематериальной форме (вложения в научные разработки, патенты и пр. ).

Балансовая стоимость активов рассчитывается прежде всего для финансового анализа эффективности работы предприятия. В частности, балансовую стоимость используют при расчёте:

  • рентабельности активов, которая показывает, сколько прибыли получает предприятие с каждого рубля, вложенного в имущество;

  • коэффициента оборачиваемости активов, который определяет эффективность их использования.

Пример употребления на «Секрете»

«P/B (price to book) — показывает отношение рыночной цены акции к балансовой стоимости. Если цифра больше единицы, то компания дорогая и инвестор переплачивает за акции. Если меньше единицы — компания недооценена и инвестор приобретает акции “со скидкой”. Если равно единице — компания оценена справедливо».

(Пример мультипликатора, с помощью которого можно сопоставить финансовые результаты разных по масштабу компаний. Цитата из материала о том, как правильно оценивать ценные бумаги.)

Нюансы

Вне зависимости от вида активов, их балансовая стоимость редко совпадает с рыночной (за исключением момента его приобретения), поскольку механизмы её определения сильно различаются.

Балансовая стоимость формируется путём сложения всех фактически понесённых затрат компании на приобретение активов, а также расходы на: доставку и разгрузку, установку, строительно-монтажные работы (монтаж, наладка) и другие работы, связанные с вводом в действие, информационные и консультационные услуги, регистрационные, таможенные сборы, государственные пошлины и другие подобные платежи за исключением НДС и других возмещаемых налогов.

В качестве примера можно привести расчёт балансовой стоимости здания (сооружения) при строительстве. В этом случае показатель состоит из первоначальной стоимости недвижимости на момент приобретения (ввода в эксплуатацию), скорректированной с учётом всех произведённых переоценок и накопленной амортизации, а также за вычетом расходов на улучшения здания. Из-за износа с течением времени балансовая стоимость здания неизбежно уменьшается.

Чтобы определить, что входит в балансовую стоимость здания, нужно учесть все затраты, связанные со строительством объекта недвижимости:

  • стоимость строительных материалов, готовых изделий (окон, дверей и т. д.) и инженерного оборудования;
  • зарплата рабочих;
  • стоимость доставки, горюче-смазочных материалов, используемых для работы машин и механизмов;
  • оплата коммунальных услуг;
  • стоимость покупки или аренды земельного участка;
  • оплата за проект здания;
  • рекламные, страховые и прочие расходы.

Факт

Сделки по продаже активов признаются крупными, если стоимость реализуемого имущества составляет более 25% от балансовой стоимости активов организации. Если балансовую стоимость активов определить неверно, сделку могут признать недействительной.

Статью проверила:

Искусство оценки стоимости компании: отраслевая специфика

О программе

Чтобы оценить стоимость бизнеса, нужны три вещи: знать методы, уметь работать с информацией и натренировать сам навык оценки. Наша программа позволит вам развить все эти составляющие.

Вы освоите техники, навыки и знания для увеличения стоимости вашей компании и разберетесь в факторах, которые определяют стоимость конкретных бизнесов в конкретных отраслях — от макроэкономики до команд, идей развития и пр.

После интенсива вы сможете самостоятельно оценивать инвестиционную и рыночную стоимость различных бизнесов и прогнозировать рост стоимости их активов. Мы дадим вам алгоритм и методологию, а также понимание, как адаптировать их на конкретную отрасль и сценарий развития конкретной компании.

Занятия проведут:

 — Светлана Григорьева — доцент НИУ ВШЭ, автор курса на платформе Coursera;

 — Андрей Анно — генеральный директор оценочно-консалтинговой группы «АОРА»;

 — Наталья Рогожина — заместитель директора отдела корпоративных финансов в АО «КПМГ»;

 — Дмитрий Тихомиров — старший управляющий директор ВЭБ.РФ.

Как проходят занятия: в первый день вы получите знания о базовых методах, которые подходят для оценки любых компаний. Далее вы познакомитесь с первыми кейсами и примерами влияния отраслевых и макроэкономических предпосылок на стоимость бизнесов.

Последние 2 дня целиком посвящены практике: вы будете работать в Excel и пошагово пройдете все шаги оценки на реальных данных — будете строить расчеты, обсуждать и уточнять результаты и модели с коллегами и преподавателями.

Занятия проходят онлайн и доступны слушателям из любой точки мира

Целевая группа

Начинающие оценщики, аналитики, новички в финансах, желающие изменить профиль своей деятельности.

С курсом вы получите

Удостоверение о повышении квалификации

от единственного российского вуза, входящего в международный рейтинг QS по профилю Accounting and Finance

Все материалы от преподавателей

презентации, таблицы, шаблоны, к которым можно обратиться в любое время и адаптировать для своих задач

Рекомендации и новые контакты в отрасли

вы получите ответы преподавателей на свои вопросы, рекомендации Школы финансов по продолжению образования и не только

Преподаватели

Светлана Григорьева

Доцент Школы финансов факультета экономических наук НИУ ВШЭ

Кандидат экономических наук. Эксперт в области оценки эффективности сделок M&A и реструктуризации фирмы. Автор статей по особенностям сделок M&A в странах BRICS. Специалист в оценке бизнеса по методу доходности, которая расскажет об оценке методом дисконтированных денежных потоков.

Андрей Анно

Генеральный директор оценочно-консалтинговой группы «АОРА»

Кандидат экономических наук, магистр экономики Университета Париж-I Сорбонна, имеет более 15 лет практической работы в оценке. Участвовал в десятках проектов по оценке стоимости капитала, в том числе крупнейших банков РФ АО «Альфа-Банк» и МТС-Банк (в прошлом МБРР).

Дмитрий Тихомиров

Старший управляющий директор ВЭБ.РФ

Кандидат экономических наук, ACCA, CIMA. Эксперт в области оценки и моделирования, автор специализированных тренингов для ЦБ РФ, KPMG, Газпрома, РЖД, ВЭБ. РФ и других крупнейших компаний. Руководил в KPMG проектами по оценке и проверке отчетов других оценщиков в разных отраслях, в ВЭБ.РФ реализовал проект шаблонов построения отраслевых финмоделей для клиентов банка.

Наталья Рогожина

Заместитель директора, отдел корпоративных финансов АО «КПМГ»

Кандидат экономических наук, ACCA. Эксперт в области оценки бизнеса, нематериальных активов и распределении цены приобретения, автор специализированных тренингов. Опыт в оценке более 10 лет.

Набор на программу

стоимость обучения при оплате до 18.03.2022 включительно

продолжительность обучения

общая трудоемкость

 часов онлайн с преподавателями

 старт занятий

 слушателей в группе

Условия поступления

При поступлении на программу «Искусство оценки стоимости компании: отраслевая специфика» необходимо предоставить номер СНИЛС и сканы/фото следующих документов:

  • Первых двух разворотов паспорта (с фото и с регистрацией)
  • Диплома о высшем/среднем специальном образовании либо справки об обучении
  • Свидетельства об изменении фамилии, имени, отчества (при необходимости)

Отправить заявку на обучение

Как нас найти

Вы можете посетить Школу финансов НИУ ВШЭ с 10:00 до 21:00 по будням и получить консультацию.

Наш адрес: Москва, м.Чкаловская/Чистые пруды/Китай-город, Покровский бульвар, д.11.

Телефон: +7 (495) 621-91-92. E-mail: [email protected]

Вас могут заинтересовать

Стоимость компании — Энциклопедия по экономике

Собственность и система эффективного управления. Стоимость как мера эффективности управления. Стратегии роста стоимости компании-. Стратегия управления, ориентированная на стоимость. Программы антикризисного управления, реформирования и реструктуризации учитывают факторы стоимости компании.  [c.313]

Программа структурной перестройки. Определение стоимости компании. Оценка фактической стоимости многопрофильной компании определение деловых единиц сбор информации по ним стоимостная их оценка агрегирование стоимостей деловых единиц.  [c.316]

Анализ и моделирование стоимости компании на практических примерах с применением компьютерной модели.  [c.408]

При раскрытии концепции экономической добавленной стоимости компании Кока-Кола используются следующие термины  [c. 43]

Перед тем, как перейти к обсуждению наиболее важных соотношений, используемых в анализе, очень важно привлечь внимание ко многих ограничениям, присущим анализу с помощью уравнений. Первостепенная (очевидная) трудность состоит в различиях методов составления бухгалтерской отчетности, применяемых различными компаниями в различных странах, что серьезно ухудшает сравнимость многих ситуаций, даже в одной и той же отрасли. Методы учета и оценки активов, списания затрат, соотнесения издержек и доходов и т. д. разнятся в зависимости от таможенных сборов, направленности и характера исследуемой организации. Например, на Западе различные методы определения стоимости товарно-материальных ценностей дают большую свободу действий руководству, сильно могут колебаться нормы амортизации. Балансовые отчеты не обязательно отражают всю стоимость компании, будь то действующее или ликвидируемое предприятие, а отчеты по пассивам могут быть неполными или заниженными. Таким образом, ни одно предпринимательское дело не может быть точно сопоставимо с любым другим.  [c.66]

Существует система экономических целей, достижение которых служит признаком успешного управления финансами предприятия избежание банкротства и крупных финансовых неудач, лидерство в борьбе с конкурентами, рост объемов производства и реализации, максимизация прибыли, занятие определенной ниши и доли на рынке товаров и т. п. Тем не менее общепризнанным является приоритет целевой установки, предусматривающей максимизацию рыночной стоимости компании, а следовательно, и богатства ее владельцев.  [c.327]

Повышение рыночной стоимости компании достигается путем (а) стабильного генерирования текущей прибыли в объеме, достаточном для выплаты дивидендов и реинвестирования с целью поддержания заданных объемов производства или их наращивания (б) минимизации производственного и финансового рисков за счет выбора экономически обоснованного вида основной деятельности, диверсификации общей деятельности и оптимизации структуры источников средств (в) привлечения опытного управленческого персонала.  [c.327]

Кроме показателя капитализации рынка рассчитывается показатель капитализации компании как произведение количества акций компаний, образующихся на рынке, на их рыночную стоимость. Он позволяет оценить рыночную стоимость компании в текущий момент времени.  [c.354]

В большинстве стран отчетность составляется по историческим ценам, поэтому валюта баланса чаще всего совершенно не отражает рыночной стоимости компании. Особенно это касается статей, характеризующих внеоборотные активы и собственный капитал.  [c.392]

Существует система экономических целей, достижение которых служит признаком успешного управления деятельностью предприятия избежание банкротства и крупных финансовых неудач, лидерство в борьбе с конкурентами, рост объемов производства и реализации, максимизация прибыли, занятие определенной ниши и доли на рынке товаров и т.п. Тем не менее общепризнанным является приоритет целевой установки, предусматривающей максимизацию рыночной стоимости компании, а следовательно, и богатства ее владельцев. Под рыночной стоимостью, или рыночной капитализацией, понимается совокупная стоимостная оценка акций компании, котирующихся на фондовых биржах. В том случае, если компания не котирует свои ценные бумаги на бирже, ее рыночная стоимость будет представлять собой ту цену, по которой ее владельцы готовы продать компанию, а покупатели готовы ее купить в известном смысле речь идет о рыночной оценке чистых активов компании и ее гудвилла (более подробно см. раздел 5.9.1, где дается характеристика гудвилла).  [c.251]

При наличии большого числа методик определения рыночной стоимости всего предприятия и отдельных элементов имущества выбор той или иной методики является в определенной степени субъективным, зависящим от суждений бухгалтера, консультанта, оценщика, аудитора. Расхождения между результатами могут быть значительными, а уместность использования одной из методик достаточно сложно аргументировать, доказать или опровергнуть. Даже опытный, квалифицированный специалист (или фирма), проводящий оценку, не застрахован от серьезных ошибок. Покупка компании из перспективной, растущей отрасли или приобретение ее по цене ниже балансовой стоимости вовсе не является гарантией сохранения или создания высокой стоимости компании и ее доходности в будущем. Экономические выгоды, появившиеся в результате покупки, которых прежние управляющие или конкуренты не способны были добиться, являются залогом наращения стоимости компании.  [c.188]

В случае, когда рыночная стоимость всей приобретаемой компании, выявленная в результате оценки, выше рыночной стоимости идентифицируемых нетто-активов, в консолидированной отчетности появится статья Деловая репутация , характеризующая рыночную репутацию компании. Деловая репутация может иметь и отрицательную величину, если рыночная стоимость компании окажется ниже.  [c.188]

Неприобретенная или «наследственная» гудвилл, как правило, вообще не отражается в бухгалтерском учете, поскольку не существует события, которое позволило бы оценить стоимость компании в целом.  [c.172]

ММ придерживаются мнения, что такая ситуация не может долго сохраняться, поскольку арбитраж уравняет общую стоимость компании. Компания В не может иметь более высокую стоимость просто потому, что структура ее капитала отличается от структуры капитала компании А. ММ утверждают, что посредством вложения капитала в компанию А инвесторы компании В могут получить аналогичный долларовый доход при такой же степени финансового риска. Более того, они могут добиться этого при меньших объемах инвестиционных расходов. Поскольку благосостояние инвесторов в результате уменьшения инвестиционных расходов увеличивается, они продают акции компании В и приобретают акции компании А. Эти сделки арбитражного характера будут продолжаться до тех пор, пока акции компании В не упадут, а акции компании А не поднимутся в цене настолько, чтобы общая стоимость двух фирм стала идентичной.  [c.480]

Мы хотим сказать, что налоговое прикрытие выгодно и что общая стоимость компании, привлекающей заемные средства, будет больше на 2000 дол. по сравнению с компанией, не прибегающей к внешнему финансированию. Эта разница возникает из-за того, что совокупный доход всех инвесторов, вкладывающих средства в первую из компаний, будет ежегодно на 240 дол. выше. Текущая стоимость 240 дол. в год, дисконтированная по ставке 0,12% составляет 240 дол. /0,12 = 2000 дол. Здесь подразумевается, что риск, связанный с налоговым прикрытием, равен риску процентных выплат, т. е. приемлемой ставкой дисконтирования является процентная ставка по долговым обязательствам. Таким образом, стоимость фирмы составляет  [c.489]

Чистая величина налогового прикрытия — это вопрос эмпирический. Вероятно, единственным родом исследований, когда напрямую затрагивается рассматриваемый вопрос, является изучение изменений стоимости компании в момент значительных изменений структуры капитала. Эти изменения происходят тогда, когда компания обменивает ценные бумаги одного вида на ценные бумаги другого вида. К сожалению, таких исследований немного, и они носят фрагментарный характер. Все они были проведены до принятия закона о налогообложении 1986 г., и их результаты свидетельствуют о том, что стоимость чистого налогового прикрытия меньше, чем стоимость корпоративного налогового прикрытия и колеблется в районе 0,25. То есть, если увеличение задолженности корпорации составляет 1 дол., то чистая стоимость налоговой льготы равна 25 центов. Еще раз напомним, что эти расчеты следует воспринимать как очень грубые.  [c.493]

Определяя оптимальный для нее дивидендный выход, обычная компания анализирует совокупность факторов, описанных выше. В основном эти факторы определяют границы, в которых могут выплачиваться дивиденды. Когда компания выплачивает дивиденды, превышающие остаток ее средств, это означает, что ее руководство полагает, будто такая выплата окажет благоприятное воздействие на благосостояние акционеров. Основное препятствие на пути изучения проблемы состоит в недостатке эмпирической информации и основанных на ней четких обобщений. Недостаточная база для прогнозирования долгосрочного влияния определенной дивидендной политики на стоимость компании затрудняет во многих аспектах принятие дивидендных решений еще серьезней, чем инвестиционные решения и решения о финансировании.  [c.517]

Согласно преимущественному праву акционеры компании имеют возможность сохранить свою долю в стоимости компании. Если корпорация проводит дополнительные выпуски обыкновенных акций, то акционерам предоставляется внеочередное право подписки на эти акции для того, чтобы сохранить пропорциональное соотношение величин их пакетов акций компании. Допустим, вы владеете 100 акциями корпорации, принимающей решение об осуществлении нового размещения акций с целью увеличить их число на 10%. Если вы обладаете преимущественным правом, компания должна предоставить вам возможность приобрести еще 10 акций с тем, чтобы вы могли сохранить принадлежащую вам долю стоимости компании. Законы различных штатов регулируют использование преимущественных прав по-разному, однако большая их часть закрепляет это право за акционером компании, если это не противоречит ее уставу.  [c.549]

Рыночная стоимость акции компании, как правило, отличается от ее балансовой и ликвидационной стоимости. Она является функцией от текущих и ожидаемых выплат дивидендов данной компанией и надежности акции, с точки зрения инвестора. Так как эти факторы лишь частично зависят от балансовой и ликвидационной стоимости компании, рыночная цена акции может далеко не соответствовать этим значениям.  [c.630]

Линия облигационной стоимости, однако, имеет отношение к рыночной цене обыкновенной акции. Если финансовое положение компании неблагоприятное, цены обыкновенных акций и облигаций чаще всего будут низкими. В крайнем случае, когда общая стоимость компании нулевая, стоимость облигаций и акций равна нулю. По мере того, как компания все более преуспевает в финансовом отношении и обыкновенные акции повышаются в цене, облигационная стоимость увеличивается, но более низкими темпами. После определенного момента линия облигационной стоимости становится горизонтальной, и дальнейшее увеличение рыночной цены обыкновенной акции не отражается на ней. В этой точке уровень стоимости облигаций определяется тем, какие еще первоклассные облигации продаются на рынке. Кривая, расположенная выше, представляет рыночную цену конвертируемых ценных бумаг. Расстояние между этой линией и линией облигационной стоимости — это превышение цены конвертируемой облигаций над ценой обыкновенной облигации, тогда как расстояние между линией рыночной стоимости и линией конверсионной стоимости отражает превышение рыночной цены конвертируемой облигации над ценой конвертации.  [c.649]

Очень часто за счет слияния компаний можно достичь операционной экономии. Устраняется дублирование функций различных работников, объединяются такие виды деятельности, как маркетинг, учет, снабжение. Чтобы избежать дублирования усилий на какой-либо территории, можно сократить затраты на сбыт продукции. При слиянии железнодорожных компаний основная цель — достичь операционной экономии за счет устранения дублирования работы. При слиянии промышленных компаний приобретаемая компания, производящая продукцию, которая является дополняющей по отношению к продукции, производимой приобретающей компанией, увеличивает их производство и стимулирует спрос на продукцию последней. Достижение подобной экономии известно как синергизм стоимость компании, образованной в результате слияния, превышает сумму стоимостей ее составляющих частей, т. е. 2 + 2 = 5.  [c.670]

Напротив, если компания ликвидирует инвестиции в часть своего предприятия и распределяет поступления среди акционеров, выгода перейдет от владельцев долговых обязательств к акционерам. Такая операция сокращает вероятность выплаты долгов, и стоимость этих долговых обязательств снижается. Когда эта стоимость уменьшается из-за увеличения риска неуплаты, то стоимость собственного капитала компании возрастет, если предположить, что общая стоимость компании останется неизменной. В сущности, акционеры присваивают часть предприятия, сокращая, таким образом, объем обеспечения по долговым обязательствам.  [c.673]

Стоимость компании может возрасти и в результате привлечения заемных средств. В процессе реструктуризации многих корпораций уровень заемных средств изменяется, обычно в сторону увеличения. Если это происходит, то благосостояние акционеров может возрасти по причинам, описанным в гл. 17. Здесь необходимо найти компромисс между влиянием налога с корпораций, налога с граждан, издержек, связанных с банкротством и оплатой услуг агентств и др. Мы не будем сейчас возвращаться к обсуждению этой оценки, которое уже было проведено в одной из предыдущих глав. Однако, необходимо помнить, что стоимость компании может измениться просто потому, что реструктуризация приводит к изменениям л объеме привлеченных ею средств.  [c.674]

Основное внимание при заключении подобных сделок уделяется меновому соотношению рыночных цен акций участвующих в них компаний. Оценивая истинную стоимость компании, инвесторы обращают внимание в основном на рыночную цену ее акций. Эта цена отражает потенциальную прибыльность компании, дивиденды по ее ценным бумагам, деловой риск, структуру ее капитала, стоимость активов и другие факторы, поддающиеся оценке. Меновое соотношение рыночных цен акций вычисляется как  [c.680]

Компании открытого типа иногда уделяют большое внимание показателям прибыльности в квартальной отчетности в ущерб разработке перспектив увеличения экономической (а не балансовой) прибыли в долгосрочном периоде. Если стоящая перед компанией цель — построение базы для увеличения прибыли в долгосрочной перспективе, приватизация может повысить эффективность принятия решений по распределению ресурсов и посредством этого увеличить стоимость компании.  [c.713]

Саудовская Аравия на переговорах запросила передать ей 25% акций Арамко с последующим повышением ее доли до 51%. Компании соглашались лишь на равное с ней участие в новых концессиях и в разработке новых нефтяных месторождений при сохранении в неприкосновенности своего контроля над старыми источниками жидкого топлива. Эр-Рияд был готов выплатить компенсацию за национализированные активы по их балансовой стоимости. Компании требовали включить в эту сумму также и оценку стоимости тех нефтяных ресурсов, которые были открыты за время действия их концессий32. Таким образом, в начале даже умеренная позиция Саудовской Аравии не вызвала серьезного встречного движения со стороны нефтяных компаний.  [c.41]

Составление сводной финансовой отчетности 1 января 2000 г. компания X приобрела 100% акций компании С за 100,000 (балансовая стоимость компании С на момент покупки составляла 100,000). В течение 2000 г. компания С получила прибыль в размере 10,000. Ниже представлены бухгалтерские балансы и сводный бухгалтерский баланс компании X и компании С на 31 декабря 2000г.  [c.165]

Как заметил Гринер (Greener) [49], британские компании, включающие рыночные стоимости своих торговых марок в балансы, должны быть в состоянии продемонстрировать свою способность извлекать из этих активов соответствующие доходы. Он напомнил менеджерам, что, хотя включение текущих стоимостей торговых марок в состав внеоборотных активов приблизит стоимость чистых активов к рыночной стоимости компании,  [c.420]

IV. Линейное программирование. Существуют модели линейного программирования, специально созданные для финансового планирования. Наиболее популярной из них является модель LONGER [2, с.579-599], построенная американскими финансистами Майерсом и Погом. Данная модель позволяет оптимизировать решения — рассчитать наиболее приемлемый финансовый план в рамках заданных допущений и ограничений. Самым большим ее достоинством является то. что она построена на теоретических концепциях корпоративных финансов, а не на бухгалтерской отчетности и исходит из наличия отлаженного механизма функционирования рынка капиталов. Цель этой модели — максимизация чистой приведенной стоимости компании. Она опирается на принцип слагаемостй стоимостей и концепцию Модильяни — Миллера, в соответствии с которой жить в долг всегда выгоднее.  [c.327]

Многие аналитики сходятся во мнении о том, что при введении в анализ данных о налогах левередж может оказать благоприятное воздействие на общую стоимость компании, если использование заемных средств не переходит разумных границ. Мы должны исследовать 2 вида налогов — корпоративные и индивидуальные. А поскольку их воздействие на стоимость фирмы сильно различается, мы рассмотрим их отдельно. В заключение мы поговорим о влиянии налогообложения в совокупности с другими несовер-  [c.487]

Чем больше мы знаем о влиянии дивидендов на стоимость компании, тем больше потребность в обобщении этой информации. Многие компании следят за показателями дивидендного выхода других компаний своей отрасли, особенно если те примерно равны им по величине. Возможно, тот факт, что одна из похожих компаний резко выделяется из общего ряда по этому показателю, не имеет большого значения, однако это заметно, и, как правило, компания представляет какое-либо обоснование такого положения вещей. Наконец, компания должна уметь оценивать информационный эффект дивидендных выплат. Чего ожидают инвесторы Здесь весьма полезной может оказаться работа специалистов по ценным бумагам. Компания должна решить для себя, какую информацию, касающуюся существующих дивидендов, она распространяет и какую она хотела бы прелое гавляп, при возможном изменении дивидендов. Здесь мы прервем наши замечания, поскольку большая часть этих вопросов обсуждалась в предыдущем разделе.  [c.515]

Преимущественное право (preemptive right) — предоставленное акционерам право на покупку новых выпусков ценных бумаг, конвертируемых в обычные акции корпорации с целью сохранения их относительной доли в стоимости компании.  [c.549]

Рыночная капитализация – формула для расчета

Компании различных размеров могут предоставлять определенные возможности для торговли, и в этом уроке мы познакомим вас с несколькими способами сравнить перспективы этих компаний.

Во-первых, мы объясним, что такое рыночная капитализация и как определить размер компании.

Определение размера компании

Чаще всего стоимость компании определяется с помощью ее рыночной капитализации.

Рыночная капитализация компании – это стоимость компании, рассчитанная на основе суммарной стоимости всех ее акций, выпущенных в обращение.

Формула рыночной капитализации: количество акций в обращении * стоимость акции = рыночная капитализация

Так, если у компании 100 000 акций в обращении стоимостью $10 каждая, рыночная капитализация компании составляет $1 000 000.

Рыночная капитализация, таким образом, показывает, сколько будет стоить приобрести компанию целиком по текущей цене ее акций или, другими словами, приобрести все ее акции. Когда цена акций компании растет или падает, рыночная капитализация увеличивается или уменьшается соответственно.

Рыночная капитализация позволяет узнать стоимость компании

Стоимость отдельной акции не позволяет узнать стоимость компании в целом. Компания с более низкой стоимостью акции может, на самом деле, стоить больше, чем компания с более высокой, если в обращении находится большее количество ее акций.

В этом смысле, рыночная капитализация позволяет быстро составить мнение о компании без необходимости вникать в такие детали, как балансовый отчет, эквити и сумма долга.

Компании группируются на основе рыночной капитализации

Наличие информации о стоимости компании позволяет инвесторам группировать определенные компании вместе, чтобы производить распределенные инвестиции. Среди групп выделяются следующие: компании с низкой, со средней и с высокой рыночной капитализацией.

Компании с низкой рыночной капитализацией

Компании с низкой капитализацией обычно имеют рыночную стоимость между $500 миллионами и $2 миллиардами, однако, эти величины не являются фиксированными.

Обычно это новые компании, за которыми не следят так пристально или которые еще не так широко известны, как более крупные компании.

Преимущества компаний с низкой рыночной капитализацией

Компании с низкой рыночной капитализацией могут предоставлять хорошие возможности, поскольку их акции обычно стоят гораздо дешевле остальных.

За исключением периодов экономической нестабильности, компании с низкой капитализацией могут превзойти более крупные компании благодаря более высокому потенциалу роста.

Во время периодов экономического роста трейдеры могут обращать внимание на более мелкие компании, поскольку уверенность в успехе достаточно велика, и можно повысить допустимый риск ради более высоких прибылей.

Извлечение выгоды из компаний с низкой капитализацией

Небольшие компании позволяют инвесторам покупать или продавать акции при более интенсивном личном участии. Например, клиенты некоторых компаний могут иметь больше информации об ее управлении. Обычно они первыми видят новые продукты или услуги, которые предоставляет компания. Возможно, они даже смогут предсказывать будущие изменения, лишь будучи вовлеченными в работу компании.

Повышенная волатильность цены акции является знаком

Волатильность небольших компаний может упростить предсказывание будущих изменений. Их низкая ликвидность означает, что волатильность часто может быть гораздо более высокой, поэтому внезапное увеличение масштаба ценовых маневров может говорить об интересе других трейдеров в акциях этих компаний.

Недостатки низкой рыночной капитализации

Компании с низкой рыночной капитализацией обычно связаны с повышенным риском, поскольку чаще всего являются новыми. Шанс выйти из бизнеса у небольших компаний выше, чем у средних и крупных с авторитетными брендами.

Компании с низкой капитализацией выплачивают инвесторам лишь очень небольшие дивиденды. Причина этого в том, что им необходимо инвестировать прибыль в рост. Нельзя сказать, что подобные компании вообще не платят дивидендов, поскольку иногда они делают это для привлечения новых инвесторов, однако, выплаты на регулярной основе менее вероятны.

Торговля акциями компаний с низкой капитализацией может быть более сложной, поскольку их ликвидность ниже, чем у компаний со средней и высокой капитализацией, из-за того, что ими торгует меньше людей. В результате цена их акций может стать более волатильной, затрудняя получение по ним предпочтительной цены.

Компании со средней капитализацией

Компании со средней капитализацией – это те компании, рыночная капитализация которых составляет от $2 миллиардов до $10 миллиардов.

В некоторых случаях компании со средней капитализацией – это бывшие компании с высокой, у которых снизилась цена акций, но все еще имеется потенциал для роста.

Преимущества средней капитализации

Если говорить о риске, компания со средней капитализацией лежит посередине, поскольку ее вероятность уйти из бизнеса ниже, чем в случае с компаниями с низкой капитализацией.

Когда компания достигает размеров средней, у нее обычно появляется доступ к более высоким уровням финансирования, нежели имеются у низких, что может служить преимуществом во время тяжелой экономической ситуации.

Компании со средней капитализацией имеют возможности для роста через разработку продуктов и приобретение потребителей, тогда как более крупные компании могли уже достигнуть предела естественного роста.

Кроме того, они более стабильно выплачивают дивиденды, чем небольшие компании.

Извлечение выгоды из компаний со средней капитализацией

Имея указанные выше преимущества перед компаниями с низкой рыночной капитализацией, компании со средней все еще обладают многими их достоинствами.

Например, в периоды экономического роста фирмы средних размеров также приносят хорошую прибыль благодаря потенциалу роста.

Потенциал компаний средних размеров чаще всего легче оценить, поскольку их бухгалтерский отчёт и финансовые отчеты гораздо меньше и проще для чтения, чем аналогичные у крупных компаний. Благодаря этому, легче определить, над какими именно новыми продуктами работают компании и каковы прогнозы их будущего.

Компании со средней рыночной капитализацией имеют больше путей для доступа к существенному финансированию, поэтому если разработка нового продукта приведет к серьезному увеличению дохода, результатом этого может стать неплохая прибыль для трейдера, который купит акции этой компании.

Недостатки компаний со средней капитализацией

Возможности для роста у средних компаний могут быть ниже, чем у небольших.

Хоть они и являются менее рискованными, чем компании с низкой капитализацией, они все еще остаются более рискованными, чем крупные. Это происходит потому, что средние компании сильнее подвержены серьезным изменениям в экономических условиях, чем крупные.

Несмотря на преимущества средних компаний в потенциале роста перед крупными, средние компании могут стать застойными. Определить, какие из средних компаний действительно вырастут в крупные, может быть очень не просто.

Компании со средней капитализацией также менее ликвидны, чем компании с высокой.

Компании с высокой капитализацией

Компании с высокой капитализацией, также называемые первоклассными, имеют рыночную капитализацию выше $10 миллиардов.

Преимущества компаний с высокой капитализацией

Компании с высокой капитализацией обычно рассматриваются как наиболее безопасные инвестиции для тех, кто желает получать стабильную прибыль, поскольку они обычно выплачивают дивиденды на более регулярной основе, нежели компании с низкой или средней капитализацией.

Крупные компании имеют доступ к более интенсивному финансированию и к большим средствам, что делает их более устойчивыми в волатильных экономических условиях. Во время экономических просадок возможен резкий рост количества инвестиций в эти компании из-за их безопасности.

Ликвидность компаний с высокой капитализацией также более высока, что приводит к сниженной волатильности и большим шансам получения именно той цены, по которой вы хотите ими торговать.

Компания, которая достигла подобных размеров, обычно способна производить дальнейшие инвестиции в разработку продуктов, за спиной которых уже есть бренд. Когда крупные фирмы объявляют о выпуске новой технологии или продукта на основе передовых разработок, это обычно приводит к положительному отклику у трейдеров и инвесторов.

Извлечение выгоды из компаний с высокой капитализацией

Извлечение выгоды из компаний с высокой капитализацией более сложно, чем из компаний с низкой или средней, поскольку тяжело найти доступную публике информацию о них, которая не известна всем торгующим ими.

Желающие получить преимущество при торговле крупными компаниями обычно детально анализируют эту компанию, чтобы выяснить, является ли компания недооцененной или нет. Иногда этого бывает достаточно, поскольку некоторые трейдеры уделяют анализу компаний большее внимание, чем другие.

Например, компании с высокой капитализацией публикуют очень большие и сложные для понимания отчеты о деятельности и прибылях. Трейдер, который проведет детальный анализ этой информации, может найти что-либо, указывающее на недооцененность компании, и получить необходимые условия для торговли.

Недостатки компаний с высокой капитализацией

Крупные компании имеют наименьший потенциал для существенного роста, поскольку обычно достигли максимального количества клиентов, которых можно приобрести естественным путем.

Из-за того, что эти акции наиболее популярны и авторитетны, их стоимость обычно наиболее высока, то есть, вы вряд ли сможете купить большое количество этих акций.

Инвестирование в крупные компании все еще сопряжено с риском, и несмотря на историю успешной работы, нет никакой гарантии, что первоклассный портфель с незначительным риском принесет вам стабильную прибыль в течение длительных периодов времени.

Например, когда-то банки считались стабильными компаниями с высокой капитализацией. Однако с 2008 года у многих банков резко упала цена акций, они приостановили выплату дивидендов, а само их существование находится под угрозой из-за внезапной нестабильности в банковском секторе.

Распределенная торговля различными уровнями капитализации

Распределение портфеля между компаниями с различной капитализацией может помочь предотвратить ситуацию, в которой оно окажется слишком односторонним. Чрезмерное использование крупных компаний ограничит потенциальный рост, тогда как чрезмерное использование низких может быть слишком рискованным.

Когда вы собираетесь торговать акциями или инвестировать в них, хорошей идеей будет не подвергаться воздействию лишь одного аспекта рынка.

Многие трейдеры и инвесторы утверждают, что стоит держать в портфеле крупные компании для получения постоянной прибыли, но также оставлять место и для небольших, у которых есть высокий потенциал роста и большие возможные прибыли.

Выводы

Из этого урока вы узнали, что …

  • … рыночная капитализация компании – это ее стоимость, рассчитанная на основе выпущенных в оборот акций.
  • … рыночная капитализация считается по следующей формуле: акции в обороте * цена акции.
  • … она отражает ту сумму, которая необходима для приобретения компании целиком по текущей цене акций.
  • … по рыночной капитализации компании делятся на низкую, среднюю и высокую капитализацию.
  • … компании с низкой капитализацией обычно стоят от $500 миллионов до $2 миллиардов и имеют хороший потенциал для роста, но сопряжены с наибольшим риском. Также они редко выплачивают дивиденды на регулярной основе.
  • … компании со средней капитализацией обычно стоят от $2 миллиардов до $10 миллиардов и считаются золотой серединой в плане риска и потенциала для роста.
  • … компании с высокой капитализацией обычно стоят больше $10 миллиардов. Они считаются наиболее безопасными, если говорить о риске, выплачивают дивиденды регулярно, но обладают наименьшим потенциалом для роста.
  • … если вы собираетесь торговать или инвестировать в несколько компаний, стоит задуматься о распределении портфеля между акциями компаний с низкой, средней и высокой капитализацией.

Apple стала первой в мире компанией с рыночной стоимостью $3 трлн

Капитализация Apple в ходе торгов на бирже 3 января впервые достигла $3 трлн, следует из данных Nasdaq. Это произошло после того, как акции компании прибавили почти 3%, подорожав до $182,86.  

Цена акций Apple выросла более чем в три раза с минимума, достигнутого в марте 2020 года, а с начала 2021 года — на 38%, указывает The Wall Street Journal. 

Apple — первая публичная компания в мире, капитализация которой достигла рекордной отметки. $3 трлн — это больше, чем объем всего рынка акций Германии и чем вся экономика Великобритании, отмечал Bloomberg. Apple смогла стать самой дорогой компанией в мире благодаря устойчивому потоку продуктов, которые привлекли потребителей, пишет агентство. Теперь инвесторы считают компанию относительно безопасным активом для вложения денег в условиях волатильности рынков, считает Bloomberg.  

Реклама на Forbes

В 2018 году Apple стала первой публичной компанией, которая достигла рыночной капитализации в $1 трлн. Вслед за ней этой планки достигли Microsoft, Amazon, Alphabet (головная компания Google), Facebook и нефтяная компания Саудовской Аравии Saudi Aramco (она первой в мире стала компанией с капитализацией в $2 трлн). С тех пор, как  капитализация Apple впервые превысила $2 трлн, прошло полтора года. 

«Это феноменальное достижение, которое подчеркивает невероятное доминирование технологических компаний из США. И от Apple можно ожидать еще многого, что заставляет думать, какой рубеж они преодолеют дальше и насколько большими они могут стать», — заявил Bloomberg старший рыночный аналитик брокера Oanda Крейг Эрлам.

Выручка Apple в третьем квартале года составила $83,36 млрд. Компания недополучила $6 млрд из-за нехватки процессоров и связанных с ней задержки поставок, говорил гендиректор Тим Кук. По словам источников Bloomberg, Apple предупредила азиатских поставщиков компонентов о снижении спроса на линейку смартфонов iPhone 13 из-за слишком долгого ожидания.

 

Стоимость фирмы – обзор

Финансовые и социальные показатели стоимости фирмы

Финансовые показатели стоимости фирмы представляют собой количественную оценку экономической стоимости активов, контролируемых фирмой, и ожидаемой способности фирмы использовать эти активы в получение экономической отдачи. В то время как систематический обзор финансовых показателей стоимости фирмы выходит за рамки данной статьи, приведенный здесь краткий обзор служит основой для разграничения финансовых и социальных показателей стоимости фирмы.

Согласно теории финансов, стоимость фирмы представляет собой сумму стоимости всех ее активов. Существуют различные определения стоимости фирмы, которые подходят для разных ситуаций. Например, ликвидационная стоимость фирмы может быть реализована, если ее активы продаются отдельно от организации, которая ими пользовалась. В противоположность этому, ценность фирмы как действующего предприятия – это ее ценность как действующего бизнеса. Далее, учетная стоимость активов фирмы определяет ее балансовую стоимость, а стоимость, по которой эти активы могут быть проданы, определяет ее рыночную стоимость.Поскольку фирма имеет как ликвидационную стоимость, так и стоимость действующего предприятия, более высокая из этих двух величин составляет рыночную стоимость фирмы. Рыночная стоимость фирмы как действующего предприятия рассчитывается как сумма текущих и прогнозируемых денежных потоков фирмы, дисконтированных по средней стоимости капитала фирмы. В то время как оценка будущих денежных потоков и стоимости капитала может включать различные уровни детализации в анализе, основная логика финансовых показателей стоимости фирмы заключается в том, что стоимость фирмы отражает ее способность генерировать экономическую отдачу для ее поставщиков капитала.Эта логика основана на предположении, что поставщики капитала являются остаточными претендентами, которые получают свои доходы после того, как все другие претенденты (стейкхолдеры) будут удовлетворены.

Социальные показатели стоимости фирмы отличаются от финансовых подходов по нескольким параметрам. Финансовые подходы касаются прежде всего оценки экономических активов фирмы и их производительной способности приносить экономическую отдачу поставщикам капитала. Напротив, социальные подходы к оценке фирм рассматривают фирму как социального агента, с которым люди и другие социальные образования формируют отношения и преследуют широкий спектр экономических и неэкономических целей, таких как качество жизни, социальная справедливость, профессиональное развитие, безопасность и безопасность. чистые среды.Таким образом, социальные показатели стоимости фирмы связаны с ролью фирмы как социального актора, деятельность которого влияет на множество заинтересованных сторон, а не на одну группу заинтересованных сторон. Следовательно, социальные показатели стоимости фирмы отличаются от финансовых показателей тем, что они касаются как экономических, так и неэкономических результатов, связанных с деятельностью фирмы, а также последствий этих операций для различных заинтересованных сторон. Однако следует отметить, что финансовые показатели стоимости фирмы также являются типом социальных показателей.Как объяснил Ральф Хайблс, «схемы финансов и бухгалтерского учета представляют собой всеобъемлющий набор абстрактных категорий и правил принятия решений, которые координируются между специальностями и организациями», так что «двойные функции финансов и бухгалтерского учета вместе удостоверяют экономическую легитимность каждого типа современного бизнеса». организация».

В то время как финансовые показатели всегда являются явными и количественными, социальные показатели принимают различные формы, т. е. явные и неявные, количественные и качественные.Поскольку финансовые показатели являются количественными и стандартизированными, они обеспечивают высокую степень сопоставимости стоимости компаний в долларовом выражении. Однако они предлагают ограниченные средства для оценки аспектов деятельности фирм, которые не всегда можно измерить в долларах, таких как нематериальные активы, удовлетворенность сотрудников и инновационность исследований и разработок. Социальные меры стремятся охватить эти аспекты деятельности фирмы и делают это с помощью как количественных, так и качественных, а также явных и неявных средств.Примерами явных количественных социальных показателей стоимости фирмы являются различные репутационные рейтинги и рейтинги, такие как рейтинги, публикуемые журналом Fortune Magazine в его обзорах «Самые уважаемые корпорации». Примерами явных качественных показателей являются различные награды, такие как ежегодные награды, присуждаемые журналом R&D Magazine компаниям, производящим технологически значимую продукцию. Неявные количественные показатели стоимости фирмы — это показатели, которые оценивают конкретные организационные методы, а не общую эффективность фирмы и ее продуктов.Например, некоммерческая организация Исследовательский центр ответственности инвесторов (IRRC) предлагает исследования для проверки портфеля, в которых основное внимание уделяется практике фирм, связанной с образованием отходов и удалением токсичных и опасных материалов, а также экологическим обязательствам фирмы. Примерами неявных качественных показателей являются различные схемы классификации, которые классифицируют конкурирующие фирмы в отрасли, например, «специальные» по сравнению с «массовыми» или «недорогие» по сравнению с «высококачественными» производителями. Как показывают эти примеры, социальные показатели стоимости фирмы могут принимать различные формы, включая ранжирование, рейтинги, награды, а также категоризацию экспертов и непрофессионалов.Из-за этого разнообразия социальные показатели твердой стоимости могут быть менее легко идентифицируемыми и доступными для широкой публики по сравнению с финансовыми показателями. Кроме того, разнообразие форм социальных показателей также предполагает, что термин «меры» может не точно отражать характер и формы социальных оценок твердой ценности. Такие оценки можно лучше понимать как сводные представления эффективности бизнеса, которые содержат явные или неявные оценочные элементы. Их важность на рынках и их ценность для заинтересованных сторон проистекают из того факта, что они обобщают и часто институционально «удостоверяют» информацию о конкурирующих фирмах и тем самым снижают неопределенность заинтересованных сторон в отношении обменов с этими фирмами. Следовательно, процессы, с помощью которых информационные посредники собирают и обрабатывают информацию о фирмах для создания таких оценочных представлений, являются неотъемлемой частью достоверности и полезности таких оценок. Далее обсуждаются процессы, посредством которых строятся социальные показатели стоимости фирмы.

Стоимость фирмы — eFinanceManagement

Стоимость фирмы – определение

Стоимость фирмы, также известная как стоимость фирмы (FV), стоимость предприятия (EV). Это экономическая концепция, отражающая стоимость бизнеса.Это ценность, которой заслуживает бизнес на конкретную дату. Теоретически это сумма, которую необходимо заплатить, чтобы купить/приобрести бизнес-объект. Как и актив, стоимость фирмы может быть определена либо на основе балансовой стоимости, либо на основе рыночной стоимости. Но, как правило, это относится к рыночной стоимости компании. EV является более полной заменой рыночной капитализации и может быть рассчитана с использованием более чем одного подхода.

Расчет стоимости фирмы

Стоимость фирмы в основном представляет собой сумму требований ее кредиторов и акционеров.Таким образом, один из самых простых способов измерить стоимость фирмы — сложить рыночную стоимость ее долга, собственного капитала и доли меньшинства. Денежные средства и их эквиваленты будут затем вычтены для получения чистой стоимости.

Формула расчета стоимости фирмы

Одна из причин, по которой концепция EV приобрела большее значение, чем рыночная капитализация, заключается в том, что первая является более всеобъемлющей. Помимо собственного капитала, он включает в себя стоимость долга, а также денежные резервы, которые играют важную роль в оценке корпорации.Покупатель должен был бы погасить долг фирмы, приобретая фирму. И то же самое может быть вычтено из денежных средств и их эквивалентов, имеющихся у фирмы.

Другим разумным подходом к расчету стоимости фирмы является определение приведенной стоимости ее будущих операционных свободных денежных потоков. Идея состоит в том, чтобы провести сравнение между двумя похожими фирмами. Под подобными фирмами мы подразумеваем схожие по размеру, одной и той же отрасли и т. д. Фирма, у которой приведенная стоимость будущих операционных денежных потоков выше, чем у другой, с большей вероятностью привлечет более высокую оценку со стороны инвесторов.Операционный свободный денежный поток (OFCF) рассчитывается путем корректировки ставки налога, добавления амортизации и вычета суммы капитальных затрат, оборотного капитала и изменений в других активах из прибыли до вычета процентов и налогов. Формула для расчета OFCF следующая:

Формула для расчета операционного свободного денежного потока (OFCF)

OFCF = EBIT (1-T) + Амортизация – CAPEX – оборотный капитал – любые другие активы

Где проценты до вычета прибыли и EBIT налоги,

T = налоговая ставка

CAPEX = капитальные затраты

Такой расчет OFCF дает более точное представление о способности фирмы генерировать денежные потоки. После расчета OFCF можно использовать подходящую ставку дисконтирования, чтобы найти текущую стоимость OFCF. На основе суммы всей приведенной стоимости будущих операционных денежных потоков можно принять решение о том, следует ли приобретать фирму или нет.

Хотя описанные выше подходы могут показаться громоздкими, можно также использовать калькуляторы оценки бизнеса. Калькулятор стоимости фирмы может помочь покупателям и продавцам в кратчайшие сроки определить истинную стоимость. Для разных отраслей финансисты разработали разные калькуляторы оценки бизнеса.

Балансовая стоимость фирмы

Как следует из названия, балансовая стоимость фирмы — это ее стоимость, отраженная в ее «бухгалтерских книгах» или финансовых отчетах. Это разница между активами и пассивами фирмы согласно ее балансу. Это акционерный капитал в балансе. Это истинная стоимость бизнеса, когда его обязательства вычитаются из его активов.

Например, если общая сумма активов компании ABC составляет 500 миллионов долларов. При общей сумме обязательств в размере 450 миллионов долларов балансовая стоимость фирмы составит 50 миллионов долларов (путем вычета стоимости обязательств из стоимости активов).Это означает, что если компания XYZ собирается купить компанию ABC, то ей придется выложить из своего кармана 50 миллионов долларов, фактическую балансовую стоимость покупки компании ABC.

Рыночная стоимость фирмы

Рыночная стоимость компании, также известная как рыночная капитализация, представляет собой ее стоимость, отраженную на фондовой бирже. Он рассчитывается путем умножения выпущенной акции компании на ее текущую рыночную цену.

Например, если компания ABC имеет 10 миллионов акций в обращении и рыночная цена каждой акции составляет 50 долларов; тогда рыночная стоимость компании составит 500 миллионов долларов при условии, что на рынке будут выпущены только обыкновенные акции.

Рыночная стоимость и балансовая стоимость фирмы — это два разных понятия. Вполне вероятно, что между балансовой и рыночной стоимостью компании в данный момент времени может быть огромная разница.

Заключение

Какой подход к расчету стоимости фирмы мы используем, зависит от рассматриваемой фирмы. Кроме того, вопрос о том, учитывать ли балансовую стоимость или рыночную стоимость компании при принятии решения о покупке, является политическим и стратегическим решением. Можно привлечь компании, которые занимаются исключительно оценкой истинной стоимости фирм.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое стоимость компании?

Стоимость фирмы представляет собой стоимость бизнеса на определенную дату. Это сумма, подлежащая уплате в случае приобретения или поглощения такого бизнеса. Его также называют экономической ценностью.

Как рассчитать стоимость фирмы?

Мы суммируем рыночную стоимость обыкновенных акций, рыночную стоимость привилегированных акций, рыночную стоимость долга, доли меньшинства за вычетом денежных средств и инвестиций, чтобы получить стоимость фирмы.

Почему концепция экономической стоимости более популярна, чем рыночная капитализация?

EV имеет большее значение, чем рыночная капитализация, потому что она инклюзивна. Он также включает стоимость долга и денежных резервов, а также стоимость собственного капитала.

Какова формула расчета свободных денежных потоков от операционной деятельности?

Формула для расчета свободных денежных потоков от операционной деятельности:
OFCF = EBIT (1-T) + Амортизация – CAPEX – Оборотный капитал – Любые другие активы

Что вы подразумеваете под балансовой стоимостью фирмы?

Стоимость, полученная из бухгалтерских книг компании, является балансовой стоимостью фирмы.

Как рассчитать рыночную стоимость фирмы?

Рыночная стоимость фирмы = Выпущенная акция компании * Текущая рыночная цена

Поделитесь знаниями, если хотите Показать ссылки
  1. Оценка фирм с использованием приведенной стоимости свободных денежных потоков [Источник]
  2. Рыночная стоимость по сравнению с балансовой стоимостью [Источник]

Ценность фирмы – обзор

Маркетинговые стратегии в игре движения

Чтобы избежать эволюции к «последнему рубежу ценности», фирмы используют стратегии возрождения и создания рынка, то есть то, что мы называем играми. движения.В проактивной перспективе эти компании наращивают, используют и расширяют свои возможности и ресурсы по управлению рынком. Тем самым они создают новые рынки или радикально перестраивают существующие. Эти маневры обычно требуют также сетевых стратегий: на самом деле игра в движение часто бывает успешной только в коэволюционной перспективе, объединяя ресурсы и компетенции многих компаний.

«Дайте мне точку опоры, и я переверну Землю», — сказал Архимед.Чтобы инициировать Игру Движения, «мест, на которых можно стоять», должно быть столько, сколько могут себе представить менеджеры по маркетингу. Действительно, подрывные рычаги не обязательно связаны исключительно или обязательно с технологиями или исследованиями и разработками, о чем нам напоминают общепризнанные и признанные факты. Например, игра движения Netflix, которая победила Blockbuster, была просто основана на различных каналах (Интернет и почтовая служба) и различных схемах ценообразования (ежемесячная фиксированная плата вместо платы за аренду). Теперь речь идет не о том, чтобы делать больше за меньшие деньги, как в позиционной игре, а о том, чтобы действовать по-другому. Речь идет о победе без боя, то есть избегании прямой атаки. Это история компаний, предлагающих новые ценностные предложения или даже новые бизнес-модели, таких как Ikea, Zara и бюджетные авиалинии.

Специфика игры «Движение» требует множества конкурентных средств, основанных на генерировании новых знаний, информации, творчестве и устойчивой интеграции компетенций на различных уровнях: внутри и вне организации, а все чаще и за ее пределами. своей отрасли.Успешная история функциональных продуктов, таких как Данакол (молочный напиток Danone, снижающий уровень холестерина), является примером такого рода: пищевая компания исследует границы фармацевтической промышленности.

Арсенал нового конкурентоспособного оружия жизненно важен для разработки, применения и распространения инноваций, для информирования рынка об инновациях, развития промышленной инфраструктуры, установления новых стандартов и быстрого входа или выхода с любого рынка. И последнее, но не менее важное: эти стратегии требуют от фирмы способности преодолевать серьезные барьеры на пути к инновациям, как внешние (т.т. е. инерция клиента) и внутри (т. е. управленческая инерция и техническая специализация).

Стоимость предприятия и стоимость собственного капитала

Обзор стоимости предприятия и стоимости собственного капитала

В этом руководстве мы описываем разницу между корпоративной стоимостью бизнеса и стоимостью собственного капитала бизнеса. Проще говоря, стоимость предприятия — это полная стоимость бизнеса без учета структуры его капитала, а стоимость акционерного капитала — это общая стоимость бизнеса, приходящаяся на акционеров.Узнайте все о стоимости предприятия и стоимости собственного капитала.

Чтобы узнать больше, посмотрите наше видео-объяснение ниже:

 

Стоимость предприятия

Стоимость предприятия (которую также можно назвать стоимостью фирмы или стоимостью активов) представляет собой общую стоимость активов бизнеса. (кроме наличных).

Когда вы оцениваете бизнес, используя беззалоговый свободный денежный поток в модели DCF Бесплатное руководство по обучению модели DCFМодель DCF — это особый тип финансовой модели, используемой для оценки бизнеса.Модель представляет собой просто прогноз свободного денежного потока компании без заемных средств, вы рассчитываете стоимость предприятия фирмы.

Если вы уже знаете стоимость собственного капитала фирмы, а также ее общую задолженность и остатки денежных средств, вы можете использовать их для расчета стоимости предприятия.

 

Формула стоимости предприятия

Если известны собственный капитал, долг и денежные средства, то можно рассчитать стоимость предприятия следующим образом:

EV = (цена акции x количество акций) + общий долг – денежные средства

Где EV равно стоимости предприятия. Примечание. Если у предприятия есть миноритарный пакет акций, его также необходимо добавить к EV. Узнайте больше о доле меньшинства в расчетах стоимости предприятияДоля меньшинства в расчете стоимости предприятияСтоимость предприятия должна быть скорректирована путем добавления доли меньшинства к учету для консолидированной отчетности в отчете о прибылях и убытках. Денежный поток в фирму (FCFF) в модели DCF Бесплатное руководство по обучению модели DCFМодель DCF — это особый тип финансовой модели, используемой для оценки бизнеса.Модель представляет собой просто прогноз незадействованного свободного денежного потока компании для достижения стоимости предприятия.

 

Стоимость собственного капитала

Стоимость собственного капитала (или стоимость чистых активов) – это стоимость, которая остается у акционеров после выплаты всех долгов. Когда вы оцениваете компанию, используя заемный свободный денежный поток в модели DCF, бесплатное руководство по обучению модели DCFМодель DCF — это особый тип финансовой модели, используемой для оценки бизнеса. Модель представляет собой просто прогноз свободного денежного потока компании без заемных средств, вы определяете стоимость собственного капитала компании.Если вы знаете стоимость предприятия и имеете общую сумму долга и денежных средств фирмы, вы можете рассчитать стоимость собственного капитала, как показано ниже.

 

Формула стоимости собственного капитала

Если известны стоимость предприятия, задолженность и денежные средства, то вы можете рассчитать стоимость собственного капитала следующим образом:

Стоимость собственного капитала = Стоимость предприятия – общий долг + денежные средства Стоимость акционерного капитала = количество акций x цена акции

 

Использование в оценке

Стоимость предприятия чаще используется в методах оценки Методы оценки При оценке компании как действующего предприятия используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании, и прецедентные сделки, поскольку это делает компании более сопоставимыми, удаляя их структуру капитала из уравнения.

В области инвестиционного банкингаКарьера в инвестиционно-банковской сфереРуководство по карьере в инвестиционно-банковской сфере – спланируйте свою карьеру в сфере IB. Узнайте о заработной плате в инвестиционно-банковской сфере, о том, как получить работу и что делать после окончания карьеры в IB. Подразделение инвестиционно-банковских услуг (IBD) помогает правительствам, корпорациям и учреждениям привлекать капитал и завершать слияния и поглощения (M&A). Например, гораздо чаще при консультировании клиента по процессу M&A оценивается весь бизнес (стоимость предприятия). Приобретения Процесс слияний и поглощенийВ этом руководстве рассматриваются все этапы процесса слияний и поглощений.Узнайте, как завершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы расскажем о процессе приобретения.

В исследованиях рынка акцийОбзор исследований рынка акцийПрофессионалы, занимающиеся исследованиями рынка акций, несут ответственность за подготовку анализа, рекомендаций и отчетов об инвестиционных возможностях, которые могут быть интересны инвестиционным банкам, учреждениям или их клиентам. Отдел исследований рынка акций – это группа аналитиков и сотрудников. В этом обзорном руководстве по исследованию акций, напротив, чаще всего основное внимание уделяется стоимости акций, поскольку аналитики-исследователи советуют инвесторам покупать отдельные акции, а не весь бизнес.

 

Пример сравнения

На приведенном ниже рисунке показан пример сравнения стоимости предприятия и стоимости собственного капитала. Мы берем две компании с одинаковой стоимостью активов и показываем, что происходит с их стоимостью капитала, когда мы меняем структуру их капитала.

 

 

Как показано выше, если две компании имеют одинаковую стоимость предприятия (стоимость активов за вычетом денежных средств), они не обязательно имеют одинаковую стоимость собственного капитала. Фирма № 2 финансировала свои активы в основном за счет долга и, следовательно, имеет гораздо меньшую стоимость собственного капитала.

 

Загрузите бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

 

Шаблон расчета стоимости предприятия и стоимости собственного капитала

Загрузите бесплатный шаблон Excel прямо сейчас, чтобы улучшить свои финансовые знания!

 

Приложения для финансового моделирования

При построении финансовых моделей важно знать разницу между свободным денежным потоком с привлечением и без использования заемных средств. Эти статьи научат вас передовым методам оценки бизнеса и тому, как оценивать компанию, используя сопоставимый анализ компаний, моделирование дисконтированных денежных потоков (DCF) и прецедентные транзакции, которые используются в инвестиционно-банковских услугах, исследованиях акций (или Свободный денежный поток для фирмы против Свободный денежный поток к собственному капиталу), и определяете ли вы стоимость акционерного капитала фирмы или стоимость предприятия фирмы.

Подробнее:

  • Как связать 3 финансовых отчетаКак связаны 3 финансовых отчетаКак связаны между собой 3 финансовых отчета? Мы объясняем, как связать 3 финансовых отчета вместе для финансового моделирования и
  • Руководство по финансовому моделированиюБесплатное руководство по финансовому моделированиюЭто руководство по финансовому моделированию содержит советы и лучшие практики Excel по предположениям, драйверам, прогнозированию, связыванию трех отчетов, анализу DCF и т. д.
  • Финансовые Навыки моделированияНавыки финансового моделированияИзучите 10 наиболее важных навыков финансового моделирования и то, что требуется для хорошего финансового моделирования в Excel. Наиболее важные навыки: бухгалтерский учет
  • Курсы по финансовому моделированиюКурсы по финансовому моделированиюПросмотрите все курсы по финансовому моделированию от Института корпоративных финансов и изучите в режиме онлайн важные финансовые концепции, необходимые для работы финансовым аналитиком.

 

Аналогия с домом

Один из самых простых способов объяснить соотношение стоимости предприятия и стоимости акционерного капитала — это аналогия с домом. Стоимость имущества плюс дом – это стоимость предприятия. Стоимость после вычета вашей ипотеки является значением собственного капитала.

Представьте себе следующий пример:

  • Значение дома (здание): $ 500 000
  • Стоимость недвижимости (земля): $ 1 000 000
  • Коробка наличных в подвале: $ 50 000
  • Ипотека: $ 750 000

Что такое предприятие стоимость?

1 500 000 долларов США. (Стоимость дома плюс стоимость имущества равняется стоимости предприятия)

Какова стоимость акционерного капитала?

800 000 долларов. (Стоимость дома, плюс стоимость имущества, плюс стоимость наличных денег, минус стоимость ипотеки)

 

Вот иллюстрация примера дома с некоторыми другими числами.Каждый из трех домов ниже имеет разную структуру финансирования, но стоимость активов (предприятия) остается неизменной.

 

 

 

Приведенный выше пример и снимок экрана взяты из бесплатного курса CFI «Введение в корпоративные финансы» «Основы корпоративных финансов».

 

Подробнее о стоимости предприятия и стоимости собственного капитала

Мы надеемся, что эта статья оказалась полезным руководством по сравнению стоимости предприятия и стоимости собственного капитала.Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашим бесплатным курсом «Введение в корпоративные финансы» «Основы корпоративных финансов». для основанного на видео объяснения стоимости предприятия по сравнению со стоимостью акционерного капитала.

Дополнительные ресурсы, которые могут оказаться полезными для продвижения по карьерной лестнице, включают:

  • Методы оценкиМетоды оценкиПри оценке компании как действующего предприятия используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и прецедентные сделки
  • Бесплатные денежные средства FlowCash FlowCash Flow (CF) — это увеличение или уменьшение количества денег, которыми располагает предприятие, организация или физическое лицо. В финансах он используется для описания количества наличных денег (валюты)
  • Обучение инвестиционно-банковскому делуОбучение инвестиционно-банковскому делуОбучение инвестиционному банковскому делу – курсы CFI по финансовому моделированию и оценке для обучения новых аналитиков и сотрудников отдела инвестиционно-банковской деятельности (IBD). Программы обучения обычно начинаются летом и длятся около 6 недель. Аналитикам предоставляется возможность развить свои технические навыки в Excel, финансах,
  • Руководство по финансовому моделированиюБесплатное руководство по финансовому моделированиюВ этом руководстве по финансовому моделированию представлены советы и передовой опыт работы с Excel в отношении допущений, драйверов, прогнозирования, связывания трех утверждений, анализа DCF и др.

Какова стоимость фирмы?

Стоимость фирмы можно упростить, используя принципы временной стоимости денег.Таким образом, стоимость фирмы определяется как приведенная стоимость ожидаемых будущих денежных потоков плюс текущие денежные потоки. 3 ]…….x] p(0) = прибыльp(x) = прибыль за X лет outi = процентная ставкаПриведенное выше уравнение дает наилучшую оценку стоимости фирмы. Однако фирма должна иметь оценки будущих прибылей, чтобы использовать это уравнение. Если у фирмы нет оценки будущей прибыли, она может определить ее стоимость, используя уравнение постоянного роста (см. уравнение № 2 ниже). Поскольку фирмы не имеют «зрелости», как другие потоки прибыли, мы можем считать это бессрочным (продолжающимся навсегда или, по крайней мере, в течение неопределенного периода времени).x Упрощенно: PV(фирма) = p(0) * [(1+i) / (ig) ] p(0) = прибыль за текущий годi = процентная ставкаg = темпы роста. Один окончательный сценарий, в котором стоимость фирмы можно оценить, когда текущая прибыль уже выплачена акционерам в виде дивидендов. В этом случае стоимость фирмы рассчитывается следующим образом: Уравнение № 3: Уравнение дивидендов

 

PV(фирма с дивидендами) = PV(фирма) — p(0) Упрощенно: PV(фирма с дивидендами) = p(0) * [(1+g) / (ig) ] Следовательно, пока поскольку наше предположение о том, что процентная ставка и темпы роста являются постоянными, остается в силе, максимизация прибыли также максимизирует стоимость фирмы.

Стоимость фирмы

‘) var head = document.getElementsByTagName(«head»)[0] var script = document.createElement(«сценарий») script.type = «текст/javascript» script.src = «https://buy.springer.com/assets/js/buybox-bundle-52d08dec1e.js» сценарий.id = «ecommerce-scripts-» ​​+ метка времени head.appendChild (скрипт) var buybox = document.querySelector(«[data-id=id_»+ метка времени +»]»).parentNode ;[].slice.call(buybox.querySelectorAll(«.вариант-покупки»)).forEach(initCollapsibles) функция initCollapsibles(подписка, индекс) { var toggle = подписка.querySelector(«.цена-варианта-покупки») подписка. classList.remove(«расширенный») переменная форма = подписка.querySelector(«.форма-варианта-покупки») если (форма) { вар formAction = form.getAttribute(«действие») document.querySelector(«#ecommerce-scripts-» ​​+ timestamp).addEventListener(«load», bindModal(form, formAction, timestamp, index), false) } var priceInfo = подписка.querySelector(«.Информация о цене») var PurchaseOption = toggle.parentElement если (переключить && форма && priceInfo) { переключать.setAttribute(«роль», «кнопка») toggle.setAttribute(«tabindex», «0») toggle.addEventListener («щелчок», функция (событие) { var expand = toggle.getAttribute(«aria-expanded») === «true» || ложный toggle. setAttribute(«aria-expanded», !expanded) form.hidden = расширенный если (! расширено) { покупкаВариант.classList.add («расширенный») } еще { покупкаOption.classList.remove(«расширенный») } priceInfo.hidden = расширенный }, ложный) } } функция bindModal (форма, formAction, метка времени, индекс) { var weHasBrowserSupport = window.fetch && Array.from функция возврата () { var Buybox = EcommScripts ? EcommScripts.Ящик для покупок: ноль var Modal = EcommScripts ? EcommScripts.Modal : ноль if (weHasBrowserSupport && Buybox && Modal) { var modalID = «ecomm-modal_» + метка времени + «_» + индекс var modal = новый модальный (modalID) modal. domEl.addEventListener («закрыть», закрыть) функция закрыть () { форма.querySelector(«кнопка[тип=отправить]»).фокус() } вар корзинаURL = «/корзина» var cartModalURL = «/cart?messageOnly=1» форма.setAttribute( «действие», formAction.replace(cartURL, cartModalURL) ) var formSubmit = Buybox.interceptFormSubmit( Буйбокс.fetchFormAction(окно.fetch), Buybox.triggerModalAfterAddToCartSuccess(модальный), функция () { form.removeEventListener («отправить», formSubmit, false) форма.setAttribute( «действие», formAction. replace(cartModalURL, cartURL) ) форма.представить() } ) form.addEventListener («отправить», formSubmit, ложь) document.body.appendChild(modal.domEl) } } } функция initKeyControls() { document.addEventListener («нажатие клавиши», функция (событие) { если (документ.activeElement.classList.contains(«цена-варианта-покупки») && (event.code === «Пробел» || event.code === «Enter»)) { если (document.activeElement) { событие.preventDefault() документ.activeElement.click() } } }, ложный) } функция InitialStateOpen() { var buyboxWidth = buybox. смещениеШирина ;[].slice.call(buybox.querySelectorAll(«.опция покупки»)).forEach(функция (опция, индекс) { var toggle = option.querySelector(«.цена-варианта-покупки») var form = option.querySelector(«.форма-варианта-покупки») var priceInfo = option.querySelector(«.Информация о цене») если (buyboxWidth > 480) { переключить.щелчок() } еще { если (индекс === 0) { переключать.щелчок() } еще { toggle.setAttribute («ария-расширенная», «ложь») form.hidden = «скрытый» priceInfo.hidden = «скрытый» } } }) } начальное состояниеОткрыть() если (window. buyboxInitialized) вернуть window.buyboxInitialized = истина initKeyControls() })()

(PDF) МЕТОДЫ, ПРЕДНАЗНАЧЕННЫЕ ДЛЯ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ ФИРМЫ, И ИХ НЕДОСТАТКИ

134

Пабло Фернандес в своей работе «Методы оценки компаний.Наиболее распространенные ошибки в оценке

» обеспечивает сравнительное изложение этих методов, указывая на практических примерах

стоимость компании, полученную путем применения различных методов оценки.

Методы, основанные на балансе

100

, эти методы определяют стоимость компании на основе

стоимости ее активов. К этой категории относятся следующие методы: балансовая стоимость, скорректированная балансовая стоимость, ликвидационная стоимость (которая представляет собой минимальную стоимость компании), существенная стоимость.Эти

методы, которые полагаются исключительно на данные бухгалтерского учета, которые являются статическими данными, пропустили несколько основных

влияний, они не принимают во внимание будущее развитие компании,

качество человеческих ресурсов и т. д.

На основе активов способы, как их еще называют, больше подходят для производственных предприятий, поскольку

они имеют материальные активы значительной стоимости, такие как технологии, оборудование, здания, земельные участки

, которые можно достаточно легко оценить, отталкиваясь от рыночной стоимости их .В случае

компаний, деятельность которых не связана с владением материальными активами с более высокой стоимостью,

эти методы являются неблагоприятными, сводя к минимуму их стоимость некоторых активов, таких как деловая репутация,

воздействие на рынок, рассматриваемое как нематериальные активы, которые не выражены в деньгах в финансовой

отчетности и не учитываются данными бухгалтерского учета.

Исходя из этих недостатков, был реализован ряд методов, называемых доходами

, основанных на методах определения стоимости фирмы.Они принимают во внимание

значение прибыли компании или годового дохода, о котором сообщает фирма. Достаточно распространенной практикой является определение быстрой и близкой стоимости компании путем умножения годового дохода на множитель

, который варьируется в зависимости от производственной отрасли компании и рыночной ситуации. Например, бухгалтерские фирмы имеют стоимость около 100-125% годового дохода;

книжных магазинов имеют стоимость, равную примерно 15% годового объема продаж плюс инвентарь, офисы

юридических фирм имеют стоимость в пределах 40-100% годового дохода; стоимость супермаркета 8-10% от

годового дохода плюс инвентарь, туристические агентства на сумму около 40-45% ежегодного сбора сборов.

101

Метод дисконтирования денежных потоков

102

является наиболее часто используемым методом для определения стоимости

фирмы. Согласно этому методу стоимость компании равна общей денежной выручке фирмы

, которую

реализует за время своего существования. Стоимость компании представляет собой дисконтированную стоимость ее ожидаемых

денежных потоков в будущем. Однако этот метод имеет некоторые недостатки, связанные с:

-Может успешно применяться только в стабильной среде, когда компания превысила

фазу запуска и не находится в упадке.

-Прогноз движения денежных средств не очень точен,

возможны значительные отклонения от реального.

-Неучет уровня инфляции.

— Частота обновления может быть установлена ​​неправильно, и это должно быть связано с прогнозируемым риском.

-Ошибка определения остаточной стоимости.

— В зависимости от цели, для которой устанавливается стоимость компании, человек, который

вычисляет ее, может намереваться проявить оптимизм в отношении прогнозируемого денежного потока, усердно работая

для борьбы.

Оценка с умножением показателей

103

основана на сравнении показателей компании.

наиболее часто используемых индикаторов: Цена (P)/Прибыль, P/Продажи, P/EBIT, P/EBITDA. В случае перечисленных

компаний эти показатели легко узнать.

Похожие записи

Вам будет интересно

Заработок перевод текстов: Заработок на переводе текстов в интернете: как и сколько можно зарабатывать на переводах?

Стратегия горизонтальной диверсификации это: Стратегия горизонтальной диверсификации

Добавить комментарий

Комментарий добавить легко