Объем инвестиций — что это, формула расчета
Добрый день, уважаемый читатель!
Интересный факт: большинство неопытных инвесторов не считают нужным изучать основы экономики. Почему? Эти люди считают, что получение доходов не требует дополнительных знаний.
Но в экономике, как и в других науках, есть свои законы, незнание которых приведет к плачевному результату. Сегодня я разберу важное экономическое понятие — объем инвестиций.
Что такое объем инвестиций
Объемом инвестиций называется сумма всех вложенных средств, которые нужны для реализации проекта.
Взаимосвязь объема вложений и прибыли
Вливание средств в любой проект позволяет приобретать необходимую технику и оборудование, заказывать рекламу, строить новые объекты и многое другое. Поэтому от размера капиталовложений будет зависеть эффективность компании, а значит, и прибыль. Чем выше эта величина, тем больше предполагаемая сумма доходов.
Все эти условия справедливы, если изначально разработан удачный инвестиционный проект. В противном случае рост вложений не даст желаемого результата, а принесет только убытки.
На уровне компании или предприятия
Ключевую роль в стабильности любого бизнеса играют фактические, или реальные, инвестиции. Именно этот показатель позволяет предприятию развиваться, нанимать квалифицированных специалистов, открывать новые филиалы в разных городах, увеличивать ассортимент товаров (услуг) и тому подобное.
Любое производство заинтересовано в росте вложений. Рост происходит за счет внутренних резервов (чистая прибыль компании) и за счет привлечения средств из внешних источников (кредиты, спонсоры, государственные гранты и другое).
На уровне государства
Для государства показатель общего объема вложений чрезвычайно важен. Экономика страны будет расти только при стабильном инвестировании.
Капиталовложения в государстве зависят от ряда факторов – инфляции, налоговой системы страны и уровня ее научно-технического прогресса.
Как рассчитать объем инвестиций
Для определения размера требуемых вложений существует несколько формул:
- NVP – чистая приведенная стоимость. Эта величина показывает разность между будущим доходом и затратами на реализацию проекта. При NPV меньше или равном нулю программа будет убыточной.
- Окупаемость (ROI). Окупаемость находится по формуле: ROI = (доход – себестоимость) / сумма инвестиций * 100 %.
Если ROI больше 100 % – вложения прибыльные.
Как правильно оценить инвестиционный проект
Инвестора интересует прибыль, которую принесут его вклады. Перед инвестированием необходимо убедиться в том, что проект удачный. Иногда для этой цели хватает простого экономического расчета. Но, имея дело с серьезным инвестиционным проектом, требующим больших капиталовложений, поверхностная оценка будет дорого вам стоить.
Если нет уверенности в своих силах, лучше пригласить специалиста для углубленного анализа объекта капиталовложения.
Заключение
Подведу итог, дорогой читатель. Вы узнали, что называют объемом инвестиций и зачем он нужен. Грамотный и четкий расчет и анализ инвестиций поможет избежать убыточных капиталовложений.
До скорой встречи!
ЦБ назвал среднюю сумму на брокерских счетах россиян :: Новости :: РБК Инвестиции
Банк России подсчитал, сколько в среднем россияне держат денег для инвестиций на своих брокерских счетах и в каких регионах розничных инвесторов больше всего
Фото: Екатерина Кузьмина / РБК
Средний размер фондированного брокерского счета (с ненулевыми остатком) в Москве составил ₽3,728 млн, следует из обзора ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг Банка России. Для Санкт-Петербурга показатель составил ₽1,903 млн, а для Московской области — ₽1,259 млн. В среднем в России средний размер фондированного счета составляет ₽1,276 млн.
Москва, Санкт-Петербург и Московская область стали лидерами не только по объему фондированных счетов, но и по числу клиентов с такими счетами на 1 тыс. населения. В Москве на 1 тыс. жителей приходится 64 человека с фондированными счетами, в Санкт-Петербурге — 61, в Московской области — 56. В целом по стране фондированные счета имеют 38 человек на 1 тыс. населения.
ЦБ также сообщил о минимальном росте количества индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) за все время существования этого инструмента, то есть с 2015 года. Во втором квартале их количество выросло на 7% по сравнению с предыдущим кварталом и составило 4,1 млн единиц. Лишь каждый восьмой брокерский счет открывался как ИИС. «Новые инвесторы реже выбирают ИИС в качестве способа инвестирования, ориентируясь, скорее всего, на быстрый доход и краткосрочный горизонт инвестирования», — сообщил регулятор.
Замедление темпов роста ИИС сопровождается ускоренным закрытием ранее открытых счетов. Рост прекращенных договоров может быть связан с тем, что у клиентов, открывших несколько лет назад ИИС, стал заканчиваться период, в котором они могли получать налоговый вычет. Доля ИИС от общего числа клиентов в брокерском обслуживании сократилась до 25%. Темп роста объема активов на ИИС также замедлился до минимума за последние годы — к концу квартала он увеличился на 8%, а объем портфелей ИИС достиг почти ₽454 млрд.
ИИС или брокерский счет: что выбрать и с какой суммы начать инвестироватьПо сравнению с первым кварталом интерес инвесторов сместился от иностранных активов к российским акциям и облигациям. За прошедший квартал в структуре вложений доля российских акций увеличилась с 31% до 33%. Доля иностранных инструментов ( облигации , акции, депозитарные расписки , ETF ) в портфелях незначительно снизилась — с 40% до 39%. При этом доля облигаций иностранных эмитентов уменьшилась до минимума за последние годы и составила 18%, в основном за счет переоценки вложений.
Регулятор также отметил рост покупок валюты, особенно евро. Во втором квартале физические лица приобрели валюту на ₽311 млрд. Это на 74% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 42% — по отношению к прошлому году. Объем покупок европейской валюты частными инвесторами составил почти ₽100 млрд — это максимальный объем как минимум за последние три года.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг. ПодробнееМарина Мазина
Чубайс оценил размер инвестиций в мировой переход к зеленой энергетике
Энергетический переход от полезных ископаемых к зеленым источникам энергии будет стоить миру триллионы долларов, или 3-5% мирового ВВП, заявил Анатолий Чубайс на Форуме экологического благополучия, который организовал Forbes Congress. Видеотрансляция форума доступна на сайте. Чубайс с декабря 2020 года занимает должность спецпредставителя президента по связям с международными организациями для достижения целей устойчивого развития.
«Сегодня у серьезных экономистов есть прямые системы доказательств, что концепция коричневого роста, то есть роста в рамках существующей энергетической парадигмы, неработоспособна. <…> Поэтому картинка гораздо более жесткая: либо переход к зеленому росту, который будет непростым, и не надо думать, что это сплошное счастье всем, <….> либо последовательная потеря позиций страны в целом и соответствующие последствия», — заявил Чубайс. Он привел пример: у страны не будут покупать больше угля, даже если сырье очень хорошее, а поставщики профессиональны, просто потому, что мир будет от угля отказываться. Поэтому, если страна хочет роста пенсий, зарплат бюджетников, современного вооружения для армии и роста ее роли в мире, «коричневый рост» больше невозможен, отметил Чубайс.
Переход к зеленой энергетике приведет к перераспределению «сообщества развитых и неразвитых стран» и может оказаться болезненным, добавил Чубайс. «Это называется преимущество отстающего. Очень неожиданные следствия из всего этого могут произрастать, в том числе и для Африки в особенности», — отметил он. По оценке Чубайса, масштабы потерь России в экспорте углеводородов при переходе к зеленой энергетике могут составить $100 млрд в нефтегазовом секторе и еще $50 млрд — в прочих. Общая сумма $150 млрд составляет 10% ВВП, и ее вероятная потеря — это «совсем история тяжелая», заявил спецпредставитель президента.
В сентябре глава «Сбера» Герман Греф говорил, что, по оценке банка, достижение мировой углеродной нейтральности (когда все выбросы компенсируются) к 2050 году будет стоить планете $140 трлн — или 3% мирового ВВП в год. При этом падение энергетического экспорта России к этому сроку может составить около $200 млрд, добавил Греф. По его мнению, основные риски от энергетического перехода для России — это падение экспортной выручки, сокращение занятости, утрата лидерства в мировой энергетике и банкротство ряда энергетических компаний.
В июле Евросоюз опубликовал проект амбициозной климатической стратегии, которая предполагает сокращение выбросов парниковых газов к 2030 году как минимум на 55% в сравнении с уровнем 1990-го. Одно из положений предполагает углеродный налог на экспорт товаров в Евросоюз. Минэкономразвития оценило, что углеродный налог затронет экспорт России на $7,6 млрд. Два европейских аналитических центра Sandbag и E3G посчитали, что Россия станет главной пострадавшей от налога ЕС.
| Ритм мог быть очень простым, какой-нибудь обычный двудольный размер, но в нём скрывалась целая история, он мог столько всего рассказать, надо было лишь добавить мелодию. | The simplicity of the rhythm — a basic two- to four- measure line — and yet each of them almost told a story, like they had so much potential, and all you had to do was add a melody. |
| Он знает их расположение относительно друг друга, их размер. | It knows their relative locations, their size. |
| И, что ещё важнее, нам нужен метод, который выявляет опухоль до того, как её размер достигнет 100 миллионов клеток. | Even more importantly, we need a method to be able to detect cancers before they’re 100 million cells in size. |
| Сейчас, несмотря на размер индустрии, её доходы поразительно малы. | Now, despite the size of this industry, the returns are surprisingly low. |
| По всей стране полиция использует большие данные для прогнозирования своей работы, чтобы установить размер залога и рекомендовать меру пресечения, и это только усиливает существующую дискриминацию. | All around the country, police departments are using big data for predictive policing, to set bond amounts and sentencing recommendations in ways that reinforce existing biases. |
| 78 триллионов долларов — это размер мировой экономики. | 78 trillion dollars is the size of the global economy. |
| Размер дивидендов будет расти вместе с ростом налога на выброс углекислого газа. | The amount of the dividend would grow as the carbon tax rate increases. |
| Вот такой размер у телескопа, мы построили его почти на всю пустыню, чтобы получить разрешение лучшего качества. | And it’s the size of this telescope, the fact that we’ve built it over the entire desert that gives us a better resolution than Parkes. |
| Эйнштейн своими расчётами предсказал возможный размер и форму кольца. | Einstein’s equations predict the size and shape of this ring. |
| Хотя это всего лишь симуляция, подобная реконструкция даёт надежду, что вскоре мы сможем сделать первое фото чёрной дыры и по нему определить размер её кольца. | Although this is just a simulation, reconstruction such as this give us hope that we’ll soon be able to reliably take the first image of a black hole and from it, determine the size of its ring. |
| А он увеличивает размер правительства! | He’s expanding the size of government! |
| Факты о том, что заключенных в США могут держать в одиночных камерах, размер которых не больше размера парковочного места. | Facts like prisoners in the US can be kept in solitary confinement cells that are smaller than the size of an average parking space. |
| На мозг больше не оказывается давление, его размер восстанавливается, так мы вылечили ребёнка с помощью одного разреза. | All of a sudden, the brain is no longer under pressure, can re-expand and we cure the child through a single-hole incision. |
| Беру перчатки, размер 8–8,5, хорошо? | I’m taking my gloves, 8 to 8 1/2, all right? |
| Размер естественной группы, естественного сообщества для Homo sapiens, включает не более 150 индивидуумов, а всё, что превышает это количество, основано на придуманных историях и крупномасштабных институтах, и я думаю, что можно найти способ — опять же, основываясь на биологическом понимании нашего вида, сплести оба понятия вместе и осознать, что сегодня, в XXI веке, нам нужны как глобальное сотрудничество так и местное сообщество. | The size of the natural group, the natural community of Homo sapiens, is not more than 150 individuals, and everything beyond that is really based on all kinds of imaginary stories and large-scale institutions, and I think that we can find a way, again, based on a biological understanding of our species, to weave the two together and to understand that today in the 21st century, we need both the global level and the local community. |
| Например, здесь, в красном круге, можно увидеть размер Марса, а синие части изображения показывают утечку водорода с планеты. | Here, for example, you can see in the red circle is the size of Mars, and in blue you can see the hydrogen escaping away from the planet. |
| Он распространяется на расстояние, в 10 раз превышающее размер Марса — достаточно далеко, чтобы потерять связь с планетой. | So it’s reaching out more than 10 times the size of the planet, far enough away that it’s no longer bound to that planet. |
| Она затрагивает все ступени экономической лестницы, сокращая размер среднего класса и угрожая увеличить расслоение в обществе. | Is that it knocks out rungs in the economic ladder, shrinks the size of the middle class and threatens to make us a more stratified society. |
| Мы можем узнать его рост, вес, размер обуви | We can estimate height, weight, shoe size. |
| С чего вдруг мы бы стали оценивать размер их членов? | Why would we be rating them on dick size? |
| Это был мой размер и подходит мне хорошо. | It was my size and suited me well. |
| Так что моя мать менял их на больший размер. | So my mother changed them for the bigger size. |
| Новый размер одежды между средним и большим под названием Мардж. | A new clothing size between medium and large called Marge. |
| Я постоянно меняю местами мой размер обуви и рост. | I keep muddling up my shoe size and my height. |
| Признание марки или, как его еще называют, узнаваемость бренда помогает людям найти нужный размер, количество, вкус, особенно, когда они находятся в другой стране и не знают о специфике местного производства. | Recognition of a brand or, how it is called, brand awareness helps people to find the necessary size, quantity, taste, especially, when they are in another country and do not know the local products specifications. |
| Ещё, я бы поменяла размер комнат в школе. | Another thing I would change in my school is the size of the rooms. |
| Однако, угол расположения камеры позволяет точно определить размер обуви подозреваемого. | However, the camera angle permits accurate estimation of the suspect’s shoe size. |
| Но из-за простых законов, связывающих поверхность тела с его объемом, малый размер создает большие проблемы. | But because of simple laws governing the relationship between the surface area of a body and its volume, being small creates a problem. |
| Мы знаем размер ущерба, который может быть вызван вмешательством даже в относительно незначительные ограничения пророчества. | We know the magnitude of harm that can result by interfering with even relatively minor issues in prophecy. |
| Речное течение сгладило поверхность черепа и скрыло настоящий размер трещины кости. | The current in the river smoothed out the surface of the skull and obscured the full extent of the depression fracture. |
| Администрация транспортной безопасности ограничила размер и количество предметов, которые можно пронести через контрольно-пропускной пункт. | The Transportation Security Administration has limited the size and quantity of items that may be carried through the security checkpoint. |
| Одним из факторов, ограничивающих размер насекомого, является величина его нервной системы. | One of the limiting factors that determines the minimum size of insects is the volume of their central nervous system. |
| Расстояние между глазными впадинами, размер и симметрия носовых отверстий, отчетливо выраженные скуловые кости… | The distance between the conical orbits, the size and symmetry of the nasal opening, the pronounced zygomatic bones… |
| Нет нужды говорить, что я хотел бы сохранить размер премии в тайне. | It goes without saying that I’d like you to keep the amount private. |
| Мне сообщает продюсер, что размер премии не таков. | I just got word from my producer that that is not the amount of the prize. |
| Резкий контраст черного и белого и огромный размер этих изображений делал их почти невероятными. | The stark contrast of white on black and the grand scale of these images made them almost overwhelming. |
| Принц поблагодарил его за любезность и затем спросил, каков размер выкупа. | The Prince thanked him for his courtesy and then asked what the ransom would be. |
| Даже при угрозе атаки группы хищников феноменальный размер этих гигантов обычно обеспечивает им безопасность. | Even with the threat of predators hunting in gangs, the phenomenal size of these giants would usually keep them safe. |
| Видишь покраснения ее треугольной ямки уха, припухлость запястья и рук, размер ее груди? | You see the redness of her triangular fossa, the swelling in her wrists and hands, the size of her breasts? |
| Размер травмы ткани и точность соответствуют кровоподтекам на левой стороне челюсти. | The tissue trauma’s size and severity matches the bone bruising to the left mandible. |
| Пытаемся выяснить размер и масштаб этой операции с бомбой. | Trying to figure out the size and scope of this bombing operation. |
| Дату, расположение, освещение, размер подиума, макияж аудитории… | The date, the location, the lighting, the sizes of the podium, the makeup of the audience… |
| Размер холмиков и слабый запах разложения подсказали Филу, что он попал на кладбище. | The dimensions of the mounds and the faint odor of corruption told Phil this was a graveyard. |
| При преобразовании типов данных возникло переполнение. Размер исходного типа слишком велик для целевого типа. | An overflow occurred while converting between data types. The source type is too large to fit in the destination type. |
| Величина результата бинарной операции превышает максимальный размер для соответствующего типа данных. | The magnitude of the result of a binary operation overflows the maximum size for result data type. |
| Ее размер определяется на основе коллективных соглашений, которые иногда включают в себя положения о минимальных ставках оплаты труда. | Pay levels are set through collective agreements which sometimes include rules on minimum wages. |
| В настоящее время в Соединенных Штатах введен мораторий на рост заработной платы федеральных служащих, влияющий на размер их базового оклада и надбавки за место службы. | United States federal employees were currently subject to a pay freeze that affected both their base salary and locality pay. |
| Размер ипотеки может составлять до 100% стоимости недвижимости. | Your mortgage can be as much as 100% of the property value. |
| Будет увеличен размер компенсации расходов на ежегодные отпуска, выплачиваемой работодателям. | The compensation for the costs of annual holidays, paid to employers, will be raised. |
| Оно собирается также повысить размер пенсий тем лицам, которые по состоянию здоровья вынуждены преждевременно уйти на пенсию. | Furthermore, the pensions for those who had to retire very early for health reasons would be raised. |
| Размер буфера должен быть не менее байтов. | Buffer size must be at least bytes. |
| Исходя из объема расходов за 1996 год, размер резерва составил бы 18,6 млн. долл. США. | Based on 1996 expenditures, the reserve level would be at $18.6 million. |
| Тем не менее взимание налогов и таможенных сборов не осуществляется на равноправной основе, и размер этих налогов и сборов не регулируется какой-либо стабильной шкалой ставок. | However, the collection of taxes and customs duties is not conducted in an even-handed manner, nor is it based on any consistent rate structure. |
| Если вы хотите использовать другой формат или размер изображения, пожалуйста отправьте свой запрос по адресу. | If you prefer a different format or size, please send your request to. |
| Пересылка файлов, размер которых слишком велик для электронной почты. | Send files that are too big for email. |
| Мы смогли существенно уменьшить размер платы. | We were able to shrink the size of the board substantially. |
| Примечание: Как отметил Terje Kvernes, легче увеличить размер раздела, чем уменьшить его. | Note: As Terje Kvernes commented, it is easier to increase the size of a partition then to shrink it. |
| Чем меньше размер частицы, тем легче ее доступ к внутренней поверхности сорбента и тем выше его поглощающая способность. | As particle size decreases, access to the internal surface area of the particle increases, along with potential adsorption rates. |
| Такой размер частиц необходим для эффективного распыления биологических боевых агентов, а не для производства биопестицидов. | This particle size is associated with efficient dispersion of biological warfare agents, not with the production of bio-pesticides. |
| Размер указанных наночастиц регулируют заданием определенной температуры подложки при осаждении паров. | The particle size is adjusted by setting the specified temperature of the substrate during vapour deposition. |
Гражданство Кипра за инвестиции — Кипрский паспорт через лицензированного агента
В рамках программы гражданство Кипра за инвестиции (Cyprus Investment Programme, CIP), предусматривается обязательная процедура проверки происхождения денежный средств на инвестицию заявителя.
Эта процедура будет легкой и оперативной при условии, если пакет документов будет максимально полно представлен, с учетом требований и особенностей программы.
Особенностью программы гражданство Кипра за инвестиции является то, что инвестору необходимо доказать легальность средств только в объеме инвестиции.
Если инвестор вкладывает 2 000 000 евро в жилую недвижимость, то обязан доказать, что данная сумма была заработана в рамках применимого закона и все налоги в отношении этой суммы были оплачены. Вам необходимо предоставить правоустанавливающие документы, доказывающие происхождение средств.
Например
Если средства были получены в качестве дивидендов – решение учредителей компании о выплате дивидендом и налоговые декларации об уплате налогов на сумму дивидендов. Если заявитель продал недвижимость – договор купли-продажи и подтверждение уплаты соответствующих налогов.
Обратите внимание
Есть дополнительные требования, которые банк Кипра может применять на основании своих внутренних правил. К такому требованию относится следующее: доказательство наличия дополнительных средств, которые имеются у инвестора для покрытия обычных ежедневных расходов. Иными словами, если заявитель покажет документально происхождение средств точно под размер инвестиции у банка возникает вопрос: “А на что заявитель жил все это время, если все, что заработал отдал на инвестицию?”. Мы знаем об этом требовании и сможем сориентировать вас по дополнительным документам заблаговременно.
Из практики
В нашей практике также был случай использования заемных средств для инвестирования. Это даже упростило процесс доказывания происхождения средств на Кипре. Кредит был взят в одном и крупных банков Европы. А это значит, что банк изначально проверил инвестора, его деятельность и принял положительное решение. Таким, образом, при поступлении этих средств на Кипр с целью инвестиции, их происхождение абсолютно легально и доказано.
Есть много других примеров из практики, но каждый случай индивидуален. Если вы хотите получить рекомендации именно для вашей ситуации, приезжайте в один из наших офисов. Мы детально разберем вашу ситуацию и дадим подробные рекомендации. Таким образом, вы сможете себя обезопасить от отказа в выдаче гражданства Кипра.
Не думайте, что получить паспорт Кипра за инвестиции очень просто. Существует множество “подводных камней” о которых вам, как инвестору, необходимо знать до покупки недвижимости и подачи документов на гражданство.
ВТБ Инфраструктурный Холдинг — лидер российского рынка инфраструктурных инвестиций
Проекты компании, ставшие неотъемлемой частью инфраструктуры России
Аэропорт Пулково
Первый в России ГЧП-проект
в аэропортовой отрасли, реализованный
без привлечения бюджетных средств
площадь терминала
Строительство было завершено
в рекордные сроки за 40 месяцев
Санкт-Петербурга о второй очереди реконструкции. Площадь нового терминала составит 150 тыс. м²
Кипр более чем вдвое сокращает размер инвестиций для получения гражданства — Henley & Partners
Правительство Кипра анонсировало существенные изменения* в инвестиционной программе «Гражданство через инвестиции».
С учетом изменений для получения гражданства Кипра индивидуальному инвестору будет достаточно вложить EUR 2 млн в один из одобренных вариантов инвестиций. Раньше участники кипрской программы должны были инвестировать в экономику Кипра EUR 5 млн, а в случае коллективной заявки минимальная сумма инвестиций равнялась EUR 2,5 (где общая сумма вложений составляла от EUR 12,5 млн).
Участникам программы предлагают инвестировать в финансовые активы компаний, недвижимость на Кипре или комбинировать инвестиции. Также возможно инвестировать в собственную компанию на острове с обязательным трудоустройством 5 киприотов.
Срок рассмотрения документов обещают сохранить на прежнем уровне – около 3 месяцев с момента подачи документов. Это самые быстрые сроки по сравнению с другими подобными программами в Европе. Участникам программы не обязательно проживать на Кипре для получения гражданства.
Новые правила также предполагают, что вместе с основным заявителем гражданство могут получить его/ее зависимые родители (до этого могли только супруг/супруга заявителя и дети в возрасте до 18). Это будет возможно при условии приобретения дополнительной недвижимости для родителей на сумму EUR 500 000 (или совместной недвижимости стоимостью от EUR 1 млн).
«Правительство Кипра учло настроение рынка и пожелания инвесторов, — говорит Питер Крумменахер, партнер компании Henley & Partners, международного лидера в сфере планирования местожительства. – Теперь получить европейский паспорт станет проще, что наверняка скажется на популярности программы, а значит Кипр также получит экономическую выгоду».
В Индексе гражданств мира 2015 года гражданство Кипра заняло 25-е место, опередив гражданства США, Японии и Канады.
*Изменения и сроки вступления их в силу уточняются.
Размер инвестиций, выбор возможностей и человеческие ресурсы для роста нового предприятия: некоторые типологии
Феномен предпринимательства определяется множеством факторов. Обзор теории и исследований в этой области показывает, что предпринимательство охватывает (1) количество начинающих фирм, (2) рост фирмы, (3) рост индустриальной экономики, (4) индивидуальную мобильность и (5) социальная трансформация. В этом документе делается попытка продвинуть с помощью частично разработанной формальной модели интеграцию некоторых важных аспектов предпринимательства.Основываясь на почти 50 тематических исследованиях, проведенных в ходе полевых работ в Северной Индии, он исследует взаимодействие ресурсов, возможностей и возможностей в развитии новых предприятий. Результаты показывают, что доступ к ресурсам сам по себе может ограничивать диапазон возможностей выбора и потенциал роста. В этих пределах управленческие возможности, в частности, связанные с человеческими ресурсами, могут быть более значительными, чем считалось до сих пор. Предпринимаются предварительные усилия по разработке типологии фирм, основанной на различной пропорции факторов, влияющих на рост предприятия.Далее описывается модель стабилизации предпринимательской фирмы и человеческих ресурсов. Описывается типология роста новых предприятий и управления человеческими ресурсами на основе траектории. К ним относятся использование семейного труда или надзорных ресурсов, чуткий стиль руководства и наличие предпринимательских команд.
Выводы, представленные в этом документе, являются результатом проекта по документированию профилей предпринимателей, которые возникли в результате взаимодействия с системами поддержки, включая программы обучения предпринимательству и развитию малого бизнеса в Индии.Штаты были разделены на категории в зависимости от дохода на душу населения и уровня промышленного развития или отсталости. Было использовано разумное сочетание целенаправленного и случайного отбора случаев. Критерий отбора включал «степень отрыва от прошлого», то есть некоммерческое социальное происхождение предпринимателя и высокие темпы роста фирмы. С точки зрения местоположения, случаи в конкретном штате были выбраны из а) крупного городского центра, б) меньшего, более внутреннего центра и в) небольшого удаленного центра.
Аргументом в пользу новых малых предприятий в развивающихся странах является их положительное влияние на занятость и доход.Заявление основывается на предполагаемой более высокой эффективности использования факторов производства на малых предприятиях, в частности (избыточной) рабочей силы. Начиная с 1970-х и 1980-х годов в развитых странах также признается, что новые фирмы имеют жизненно важное значение для экономики. Однако перспективы отдельной новой фирмы могут быть разными. Также широко сообщается о высоких показателях заболеваемости и смертности. Считается, что создание небольших фирм играет определенную роль в расширении предпринимательской базы данного общества. Это важное выражение социальной мобильности, а также структурных изменений в контексте развивающейся страны.На уровне микропредприятий ограниченные ресурсы могут ограничить выбор возможностей низкими темпами роста. Они представляют собой плохую бизнес-идею, субсидируемую семейными ресурсами, включая рабочую силу, — истинные случаи самозанятости. Может существовать средняя «зона роста», где более высокий размер инвестиций расширяет выбор возможностей.
Эта плита представляет собой почву для компаний с высоким потенциалом роста и заслуживает внимания политиков, рекламных агентств и консультационных услуг. Стратегическое поведение этих фирм может дать ценную информацию о том, как создается «непомерный капитал» в растущих предприятиях.Наблюдается значительно резкое сокращение числа фирм, занимающих третье место или самое высокое по уровню инвестиций, приближаясь к среднему размеру. На этом уровне размер маржи, требуемой от потенциального предпринимателя, будет ограничивать количество новых участников и источники их охвата. С точки зрения социальных преобразований это может быть нежелательным результатом. В отсутствие развитых рынков венчурного капитала это ослабило бы аргументы в пользу полного отказа от компенсационной государственной помощи в промышленно отсталых или депрессивных регионах, что было бы в пользу тех, кто уже находится в благоприятном положении.
Определение размера позиции в инвестициях
Что такое размер позиции?
Размер позиции относится к количеству единиц, вложенных в конкретную ценную бумагу инвестором или трейдером. При определении подходящего размера позиции следует учитывать размер счета инвестора и терпимость к риску.
Общие сведения об определении размера позиции
Размер позиции относится к размеру позиции в конкретном портфеле или сумме в долларах, которую инвестор собирается торговать.Инвесторы используют размер позиции, чтобы определить, сколько единиц безопасности они могут приобрести, что помогает им контролировать риск и максимизировать прибыль.
Хотя определение размера позиции является важной концепцией практически для любого типа инвестиций, этот термин наиболее тесно связан с дневной торговлей и валютной торговлей (форекс).
Ключевые выводы
- Размер позиции относится к количеству единиц, которые инвестор или трейдер вкладывает в конкретную ценную бумагу.
- Для определения подходящего размера позиции инвестор должен учитывать свою устойчивость к риску и размер счета.
- Хотя определение размера позиции является важным понятием практически для любого типа инвестиций, этот термин наиболее тесно связан с быстро движущимися инвесторами, такими как дневные трейдеры и валютные трейдеры.
- Даже при правильном определении размера позиции инвесторы могут потерять больше, чем их указанные лимиты риска, если акция окажется ниже их стоп-лосса.
Пример определения размера позиции
Использование правильного размера позиции требует взвешивания трех различных факторов для определения наилучшего курса действий:
Риск счета
Прежде чем инвестор сможет использовать соответствующий размер позиции для конкретной сделки, он должен определить риск своего счета.Обычно это выражается в процентах от капитала инвестора. Как показывает практика, большинство розничных инвесторов рискуют не более чем 2% своего инвестиционного капитала в одной сделке; управляющие фондами обычно рискуют меньше этой суммы.
Например, если инвестор имеет счет в размере 25 000 долларов США и решает установить максимальный риск для своего счета на уровне 2%, он не может рисковать более чем 500 долларов США на сделку (2% x 25 000 долларов США). Даже если инвестор проиграет 10 сделок подряд, он потеряет только 20% своего инвестиционного капитала.
Торговый риск
Затем инвестор должен определить, где разместить свой стоп-лосс для конкретной сделки. Если инвестор торгует акциями, торговый риск — это расстояние в долларах между предполагаемой ценой входа и ценой стоп-лосса. Например, если инвестор намеревается купить Apple Inc. по цене 160 долларов и разместить стоп-лосс по цене 140 долларов, торговый риск составляет 20 долларов на акцию.
Размер правильной позиции
Теперь инвестор знает, что он может рисковать 500 долларами за сделку и рискует 20 долларами за акцию.Чтобы определить правильный размер позиции на основе этой информации, инвестору просто нужно разделить риск счета, который составляет 500 долларов США, на торговый риск, который составляет 20 долларов США. Это означает, что можно купить 25 акций (500 долл. США / 20 долл. США).
Определение размера позиции и риск разрыва
Инвесторы должны знать, что даже если они используют правильный размер позиции, они могут потерять больше, чем установленный для них лимит риска, если акция окажется ниже их стоп-лосса.
Если ожидается повышенная волатильность, например, перед объявлением прибыли компании, инвесторы могут захотеть сократить вдвое размер своей позиции, чтобы снизить риск разрыва.
Размер и сроки инвестиционных раундов | Тяга продаж
На каждом инвестиционном раунде инвесторы будут ожидать, что компании достигнут ключевых показателей и продемонстрируют большую динамику продаж. Для увеличения продаж существует следующая иерархия:
- Продажа
- Полевые испытания и опытные участки
- Соглашение на полевые испытания, пилотирование или использование перед отгрузкой
- Заключение контракта на проведение полевых испытаний
- Ссылки от доверенных лиц клиентов (в основном используются бизнес-ангелами и посевными инвесторами)
Чем выше вы окажетесь в иерархии, тем лучше для сбора средств.Если у вас нет хотя бы контракта на прохождение полевых испытаний, вам будет сложно получить деньги от традиционных фирм венчурного капитала. Вам, вероятно, потребуется предоставить рекомендации от потенциальных клиентов или их доверенных лиц, чтобы привлечь ангельских и посевных инвестиций.
Как разработать план финансирования
1. Определите общий объем капитала, который потребуется вашему бизнесу.
Чтобы разработать дорожную карту финансирования, сначала определите общий объем капитала, который потребуется вашему бизнесу до тех пор, пока его денежный поток не сможет окупиться в вашем вероятном финансовом плане.Поскольку не все пойдет по плану, большинство предпринимателей предъявляют ряд требований к потенциальному капиталу, добавляя от 10% до 25% к верхнему пределу диапазона. Вы также можете определить, какие успешные компании подняли в аналогичных ситуациях.
2. Разделите инвестиционный раунд
Разделите сумму инвестиций на желаемые раунды финансирования (обычно от двух до четырех раундов). Каждый раунд финансирования должен обеспечивать достаточно денежных средств, чтобы позволить вам финансировать свой вероятный финансовый план до следующего важного этапа развития вашего бизнеса (например, отгрузка коммерческих продуктов клиентам, начало фазы II клинических испытаний).Опять же, обычно имеет смысл сообщить потенциальным инвесторам о различных размерах целевых инвестиционных раундов.
Факторы, влияющие на размер привлекаемых вами инвестиций
Существуют факторы, которые могут повлиять на то, сколько инвестиций вы привлечете по сравнению с вашей целью. К ним относятся:
- Сколько инвестиций доступно вашему бизнесу?
- Какие условия вложения? Если оценка вашего бизнеса ниже ваших ожиданий или условия обременительны, вы можете выбрать меньшее количество денег, чтобы достичь ближайшего рубежа, когда оценка может улучшиться либо из-за других рыночных условий, либо из-за более низкого восприятия риска или более высокое восприятие покупателем тяги к продажам со стороны инвестора.
- Сколько инвестиций, по мнению ваших инвесторов, необходимо для достижения поставленных целей и необходимого уровня продаж? Инвесторы будут сосредоточены на том, как обеспечить в следующем раунде более высокую оценку стоимости и на условиях, которые понравятся существующим акционерам.
Не забывайте обновлять и корректировать дорожную карту финансирования по мере достижения вех и роста продаж, а также при изменении ключевых допущений в вашем финансовом плане.
Думаете о сборе денег? Мы создали бесплатный онлайн-курс, чтобы помочь вам подготовиться к инвестированию.Ознакомьтесь с разделом «Введение в инвестиционную готовность» и узнайте полезные советы, тактики и стратегии для подготовки к раунду сбора посевных средств.
Список литературы
Кавасаки Г. (2004). Искусство начала: проверенное временем, закаленное в боях руководство для всех, кто начинает что-либо . Торонто: Пингвин Канада.
Голден, К. (2007, март). Неудача: план к провалу . Проверено 7 апреля 2009 г. Презентация проведена в MaRS Discovery District, Торонто, Канада.
Размер фонда прямых инвестиций, размер инвестиций и создание стоимости
Фирмы венчурного капитала связаны в сеть совместными инвестициями в портфельные компании. Через соединения в этой сети они обмениваются ресурсами друг с другом. Наиболее важными из этих ресурсов являются возможность инвестировать в портфельную компанию (хорошие инвестиционные перспективы всегда ограничены), распространение финансовых рисков и обмен знаниями. Все венчурные капиталисты работают в очень нестабильной среде, в большей степени в той, что сталкивается с высокоразвитыми венчурными капиталистами-новаторами, HIVCs1, которые специализируются на инвестировании в высокотехнологичные компании.Самым ненадежным из всех их вложений является высокотехнологичный стартап, не имеющий ничего, кроме продукта в голове основателя. Существует неопределенность в отношении таланта предпринимателя, потребности рынка в продукте, разработки товарного продукта, привлечения вторичного финансирования для оборотного капитала и расширения; производство продукта, реакция конкурентов и государственная политика, такая как налог на прирост капитала и правила ERISA, чтобы назвать некоторые из основных компонентов.Это внушительный список. В самом деле, трудно назвать сегмент какой-либо другой отрасли, который отличается большей неопределенностью, чем HIVC. Фирма венчурного капитала справляется с неопределенностью путем сбора информации. Это исследование показывает, что объем совместного инвестирования фирмой зависит от степени неопределенности, с которой она сталкивается. Чем больше неопределенность, тем выше степень совместного инвестирования. Изучив, как фирмы венчурного капитала были связаны своими совместными инвестициями, было обнаружено, что 21 ведущий ВИЧC составляет тесно связанную сеть.И из этой группы нет более тесных связей, чем девять ВИЧ-инфицированных, расположенных в Калифорнии. Напротив, группа из 21 ведущей фирмы, которая инвестирует в основном в компании с низким уровнем инновационных технологий, LIVC, имеет более слабые связи. HIVCs более тесно связаны друг с другом, потому что они несут большую неопределенность и, следовательно, больше нуждаются в обмене информацией друг с другом. Практические последствия этого исследования заключаются в следующем: Венчурные капиталисты. Жизненно важно иметь хорошие связи с другими компаниями венчурного капитала.Они являются важными источниками информации и инвестиционных возможностей. Для HIVC группа в Калифорнии занимает центральное место в сети, поэтому ссылки на них очень важны. Связь в тесно связанной системе происходит быстро, поэтому вероятно, что информация распространяется очень быстро среди членов группы. Вероятно, это облегчает установление рыночной ставки для венчурного капитала. Недостатком жестко связанной системы является то, что информация, передаваемая между участниками, имеет избыточность и сходство, поэтому для обеспечения поступления свежей информации участники должны иметь как можно больше связей с другими организациями и отдельными лицами, помимо венчурных капиталистов.Предприниматели. Когда предприниматели подают предложение о финансировании фирмам венчурного капитала, они могут предположить, что новости быстро распространятся среди других фирм. Таким образом, они не должны использовать подход с птичьего полета; скорее, они должны выбирать свои цели с винтовочной точностью. Предложение должно быть подано в несколько фирм, которые известны своей специализацией на типе продукта или услуги, которые предприниматель планирует производить. Предпринимателей следует беспокоить не только о цене сделки. Когда 61 ведущая фирма инвестирует в портфельную компанию, они приносят информацию, контакты и «глубокие карманы» компаниям, в которые они инвестируют.Эти факторы имеют большое значение для развития растущей компании. Политики. Сети HIVC и UVC совершенно разные. Центры HIVC группируются вокруг оазисов высокотехнологичного предпринимательства на северо-востоке и в Калифорнии, тогда как LIVC более равномерно распределены по всей территории США. HIVC расположены почти исключительно в так называемых «прибрежных регионах процветания». Это исследование выявило группы среди фирмы венчурного капитала. Но не было обнаружено доказательств того, что 61 ведущая фирма исключает другие венчурные компании из своих совместных инвестиций в первые раунды капитала.Прежде чем делать выводы о силе и влиянии ведущих фирм, необходимы дополнительные исследования. Исследователи. В недавней статье Грановеттер (1985) предполагает, что если мы хотим объяснить экономическое поведение, мы должны понимать сети, в которые встроены транзакции. Это исследование показывает, что сети, сформированные синдицированными совместными инвестициями венчурных компаний, могут помочь нам объяснить их поведение. Общая модель сетей соинвестирования, разработанная в этой статье, применима к анализу синдицированных соинвестиций не только венчурных компаний, но и инвесторов и кредиторов в целом.
Размеры чеков и управление портфелем (почему важны проценты) — Венчурный капитал | Уилл Нигри
Несколько дней назад я был на конференции, разговаривая с некоторыми предпринимателями об их компаниях, и тот же вопрос все время поднимался. Был задан вопрос: «Какой у вас размер чека?» или варианты, такие как: «Сколько вы обычно вкладываете» и другие.
После того, как многие предприниматели задали мне этот же вопрос во время общения с другими инвесторами, к моему удивлению, вопросы о размерах чеков продолжали поступать и от этой аудитории.
Именно тогда я понял, что вопрос о размере чека и образ мышления также присущ инвесторам, и они могут даже не понять почему. Этот вопрос и рассуждения, хотя и могут показаться обычными, иногда могут вводить в заблуждение и приводить к неверным решениям. В этом посте я постараюсь объяснить, почему.
Прежде чем я начну, мне нужно сделать небольшой отказ от ответственности. В этой статье вся предпосылка состоит в том, что вы всегда должны инвестировать таким образом, чтобы максимизировать шансы на то, что одна инвестиция вернет, по крайней мере, ту же сумму, которую вы вложили в работу для создания своего портфеля, или даже больше.Если вы пытаетесь оптимизировать другие переменные, такие как Sharpe, это может быть неверно для вас. В любом случае, пойдем дальше.
Углубляясь в этот вопрос, я думаю, что инвесторов тянет проверять споры о размерах из-за необходимости отвечать учредителям и ощущения, что они обязаны иметь количественный и быстрый ответ на этот вопрос.
Таким образом, инвесторы обычно имеют в виду фиксированный диапазон ответов на этот тип вопросов. Иногда я даже получаю стандартный ответ основателям.Поэтому инвесторы приходят к расплывчатому ответу вроде: «от 15 000 до 100 000 долларов».
Большая проблема в том, что инвесторы даже не думают о причинах такого выбора. Тем не менее, они могут в конечном итоге вкладывать много средств в несколько сделок, слишком мало — в другие или даже не учитывать оценки при инвестировании. Причины, по которым они могут принимать неоптимальные решения.
Почему считать проценты правильным путем?
Есть причина, по которой известные венчурные капиталисты, инвестируя в компанию, хотят получить определенный процент от компании, иногда «независимо» от оценки.
Основная причина этого в том, что каждое вложение, сделанное фондом, всегда должно иметь возможность возврата всего фонда. В противном случае они не должны вкладываться в сделку.
Что мы всегда должны помнить, так это то, что венчурный капитал — это игра хоумрана. Если вы не выберете из общего ряда несколько компаний в вашем портфеле, которые добьются успеха, наиболее вероятный сценарий состоит в том, что вы потеряете деньги!
Я хочу вложить миллион в эту сделку!Да, я знаю, что иногда вы хотите бросить свои деньги / инвестировать больше в выгодную сделку и меньше вкладывать в скучную компанию, которая зарабатывает деньги.Однако это неоптимальный способ максимизировать ваши шансы на то, что одна сделка вернет весь ваш портфель.
Таким образом, основная переменная, которую следует учитывать при принятии решения о том, сколько вы должны инвестировать в сделку, — это какой процент компании вам нужно будет владеть, чтобы вернуть свой портфель, если сделка окажется единорогом (компанией, которая стоит 1 миллиард долларов).
Чтобы полностью разобраться в этом вопросе, нам нужно будет поговорить о двух предметах: 1 — оценки и 2 — диапазон инвестиций;
1 — Важность оценки
Позвольте мне открыть вам небольшой секрет (на самом деле, это большой секрет, и никто в Кремниевой долине не любит об этом говорить): оценки имеют значение! Но, может быть, не так, как вы могли подумать сначала.
Оценка связана не только с тем, чтобы заработать больше денег, когда сделка оказывается отличным выбором. Конечно, всегда лучше иметь более низкую оценку, если вы выберете ее не по плану, но они не менее важны при построении вашего портфеля.
Таким образом, оценка будет ключом к пониманию того, сколько вы должны инвестировать в сделку, чтобы вернуть свой фонд / портфель. Вложение 100 000 долларов при оценке в 40 000 000 долларов — это не то же самое, что вложение 100 000 долларов при оценке в 5 000 000 долларов!
Если углубиться в этот пример, то если инвестирование 100 000 долларов в оценку стоимости после внесения 50 миллионов дает вам 0,2% компании, покупка 100 000 долларов с оплатой 5 миллионов дает вам 2% владения Компанией.
Представьте, что вы, как богатый ангел, вложили 2 500 000 долларов в свои стартапы и наконец нашли единорога в одной из этих компаний! Вам повезло, Компания — настоящий единорог, так как она была прибыльной с конца раунда, и им больше никогда не приходилось собирать деньги. Поскольку стоимость компании составляет 1 000 000 000 долларов, в каждом из приведенных выше примеров ваши акции будут стоить соответственно 2 000 000 долларов в первом случае (0,2%) и 20 000 000 долларов во втором (2%).
Обратите внимание: если это единственный успех в вашем портфеле, а все другие стартапы терпят неудачу, в первом примере вы потеряете деньги даже после попадания в Единорога!
Итак, если вы можете получить более низкую оценку своих сделок, вам нужно будет инвестировать меньшие суммы, чтобы получить процент, необходимый для возврата вашего портфеля! Обратное тоже верно.
Мы продолжим с другими примерами ниже.
2 — Диапазон инвестиций
Иногда я вижу, как я обсуждаю со своим партнером Биллом Черманом, следует ли оптимизировать портфель для получения максимального количества сделок или меньшего количества сделок, в которые вы верите, при сохранении минимума, необходимого для возврата одной инвестиции весь капитал вложен.
Это увлекательная тема, по которой можно много обсуждать, но, хотя мы считаем, что вы всегда должны вкладывать больше средств в лучшие предложения, я считаю, что нет правильного ответа.
Поэтому давайте воспользуемся простым правилом, которое будет соответствовать обеим портфельным стратегиям: «процент, необходимый для возврата портфеля, — это минимум, который вы всегда должны вкладывать в сделку». Кроме того, не забывайте принимать во внимание разведения при проведении математических расчетов.
Возможно, вы захотите инвестировать больше, чем процент, необходимый для возврата вашего капитала, в зависимости от вашего инвестиционного тезиса.Это правило также верно, если вы смешиваете эту переменную с оценками. Следовательно, диапазон инвестиций — это стратегический выбор между минимумом, необходимым для возврата капитала, и верхней суммой, которая будет варьироваться в зависимости от вашей стратегии.
Давайте рассмотрим пример:
Представьте, что у вас есть 10 000 000 (десять миллионов) долларов для инвестирования в компании вашего портфеля. Следовательно, чтобы вернуть 10 000 000 долларов с помощью одной компании, которая становится Единорогом, вам необходимо владеть как минимум 1% компании на момент выхода (0,01 * 1 000 000 000 = 10 000 000).
Допустим, вы нашли скрытый драгоценный камень с очень низкой оценкой. Компания является надежным кандидатом на создание вашего портфеля и собирает деньги по предварительной оценке в 2 000 000 долларов!
Поскольку вы стреляете по крайней мере в один процент компании (потому что это минимум, необходимый для возврата всех ваших инвестиций без учета разбавления будущих раундов), нам нужно рассчитать, сколько будет стоить получение этого право собственности.
Предположим, что компания уже выпустила 2 000 000 акций по цене 1 доллар за акцию.Напоминаем, что формула цены на акцию («PPS») такова: предварительная оценка денег / полностью разводненная капитализация. Кроме того, количество акций, которые будут выпущены, равно сумме инвестиций / PPS до внесения денег.
Компания привлекает 500 000 долларов, и вы попадаете в раунд. За инвестиции в размере 500 000 долларов все инвесторы в совокупности получат 500 000 акций (1,00 за акцию; 500 000 / 1,00) -. Теперь у компании будет 2 500 000 акций. Учредители будут владеть 2 000 000 акций или 80% компании, а инвесторы будут владеть 500 000 акций или 20% компании.Вам нужно будет владеть 1% от общего числа 2 500 000 акций или 25 000 акций.
Следовательно, для этого вы должны потратить не менее 25 000 долларов на сделку (и продолжать последующие) или инвестировать больше, чтобы учесть разбавление, которое произойдет в следующих раундах.
Другие возможности связаны с суперпропорциональными правами, с целью увеличения вашей собственности в компании в следующем раунде финансирования или если компания прибыльна с самого начала и никогда не нуждается в привлечении дополнительных средств, и, следовательно, никакого разводнения не происходит.
Если вы зафиксируете свои вложения как минимум, вы вложите только 25 000 долларов в раунд. Вы также можете потратить при создании своего портфеля 50 000 долларов, чтобы получить тот же процент от другой компании, которую вы нашли при оценке в 4 000 000 долларов, собрав 1 000 000 долларов.
Следовательно, в этом гипотетическом случае вы можете захотеть получить больший процент в компании по скрытым драгоценным камням, если вы верите в них, чтобы учесть разбавление или если у вас есть другая стратегия с разнообразным диапазоном инвестиций.При таком выборе вам, как инвестору, необходимо будет знать, какую диверсификацию вы хотите, сколько вы хотите выделить для последующего инвестирования, и установить свою стратегию на основе таких переменных.
Если вы не учитываете проценты при инвестировании, гораздо труднее предсказать, может ли сделка вернуть ваш портфель или нет.
Это основная причина того, что, если вы не учитываете проценты при инвестировании, возможно, из-за того, что у вас есть число по умолчанию, вы можете принять не лучшее решение.Следовательно, это неправильный способ думать о своем портфолио и о своей стратегии в целом.
Заключение
Я хотел бы завершить эту статью, сказав, что можно сказать учредителям размер вашего чека, учитывая как ваш портфель, так и вашу стратегию.
Это просто требует немного математики и меньше стандартного ответа. Для этого запросите оценку раунда и возьмите процент, необходимый для возврата фонда. Это будет ваш минимальный размер чека.
Другой способ ответить на этот вопрос — указать собственность компании, которую вы стремитесь иметь. Оба ответа действительны для основателя, и он получит то, что предполагает его вопрос.
Подводя итог:
1 — Процент, который вы получаете от компании, имеет большое значение для построения портфеля;
2 — Оценка и диапазон инвестиций будут определять, сколько денег вы должны инвестировать в компанию, но вы не должны инвестировать меньше минимального процента компании, необходимого для возврата вашего портфеля, если сделка окажется единорогом.
3 — Если у вас есть номер по умолчанию для вашего размера чека, вам нужно подумать о его причинах. В противном случае это может привести к неверным решениям.
Если вы дошли до этого места, я хотел бы поблагодарить вас за ваше время и надеюсь, что эта статья была вам полезна. Если вам понравилась статья, нажмите кнопку хлопка 50 раз и поделитесь ею с друзьями. Кроме того, не стесняйтесь оставлять комментарии ниже или писать мне в Twitter. Спасибо за чтение!
Best,
Will Nigri
Управляющий партнер Front Seat Capital
Оценка стартапов и размеры инвестиций | Андрей Киска | European Startups & Venture Capital
«Итак, я думаю, что придумал следующий Facebook, и даже имею представление, где искать инвесторов.Но как мне выяснить, сколько денег мне нужно собрать и к какой оценке я должен стремиться? »
Это третий пост из серии мини-статей, в которой анализируется инвестиционный цикл стартапов. Если вы ищете общий обзор цикла, обратитесь к первому посту. В следующем посте обсуждаются особенности цикла в регионе ЦВЕ. Я рекомендую прочитать оба, прежде чем переходить к следующим двум темам: оценке и размерам инвестиций.
Правильный размер инвестиций
Размер инвестиций на самом деле не так сложно рассчитать на ранних стадиях, когда вы не получаете доход: просто посмотрите на свои расходы (которые в основном состоят из заработной платы) и оцените, сколько времени это займет пройти этот этап.Сколько времени нужно, чтобы создать первый прототип моего продукта? 3-6 месяцев? И потребуется ли 3 человека по 1200 евро в месяц? Так что я должен рейзить от 10 до 20 тысяч для стадии ангела, плюс буфер. Для посевных инвестиций логика очень похожа. Стратегия Credo заключается в том, чтобы на данном этапе обеспечить периодичность в 12-18 месяцев, поэтому просто оцените свои расходы на следующие 12-18 месяцев. Очень сильные стартапы могут действительно показать многообещающую тягу раньше, и могут получить раунд серии A менее чем через год с момента посевных инвестиций, при этом комфортный уровень денежных средств все еще находится в банке.Для венчурных раундов сумма становится сложнее, потому что вам нужно начать прогнозировать некоторый доход, а база затрат начинает значительно увеличиваться. Но логика осталась прежней.
Европейская ассоциация прямых инвестиций и венчурного капитала публикует ежегодную статистику, которая содержит некоторые достоверные данные о раннем инвестировании, включая размеры инвестиций, см. Отчет за 2012 год.
Ниже приведены некоторые из моих оценок среднего размера инвестиционного раунда, основанные на сделках, которые я наблюдаю в основном в ЦВЕ.Они не включают запуск оборудования. Смысл этих цифр не в том, чтобы быть на 100% верными (существует множество исключений), а в том, чтобы дать предпринимателям приблизительную оценку того, что они могут ожидать в нашем регионе на разных этапах жизненного цикла стартапов.
Angel, FFF, ускорители — 10-100 тыс. Евро
Seed — 50-500 тыс. Евро
Серия A — 400 тыс. Евро — 3 млн
Серия B и далее — 2,5 млн евро +
Достаточно широкий диапазон инвестиций, особенно в Последние стадии могут быть связаны с множеством факторов: агрессивностью расширения / стремлением к росту, моделью продаж / привлечения клиентов (прямые продажи против партнерства против маркетинговых расходов и т. д.), стоимость создания / обновления / внедрения инноваций в продукт и т. д. Главное — уметь заранее определять и планировать свои расходы. И не забудьте включить разумный буфер на случай, если что-то пойдет не так. Деньги — король, и если они у вас закончатся, игра окончена.
Вы должны быть осторожны при включении буфера в свои числа: с одной стороны, если он слишком низкий, нож всегда будет рядом с вашей шеей. С другой стороны, если вы искусственно завышаете предполагаемые затраты и заставляете их выглядеть необоснованными, инвестор увидит это насквозь, и ваша репутация получит мгновенный удар.Просто убедитесь, что вы четко объяснили инвестору, каковы будут ваши реальные затраты и какой буфер вы хотите добавить поверх, не пытайтесь скрыть это.
Оценки
На вопрос оценки сложнее ответить. Некоторые приблизительные цифры: посевные и венчурные раунды, как правило, занимают от 15 до 35% капитала, в то время как ангелы немного меньше, но с большей дисперсией. Я бы предположил, что от 5 до 25%. Конкретное число затем сводится к переговорам и различным факторам, окружающим вашу компанию, таким как ее потенциал (размер рынка / потенциальный доход через 3-5 лет), численность команды или текущее влияние.
Ни при каких обстоятельствах учредители не должны отказываться от большей части своей компании где-либо между раундами ангела и серией А. Инвесторы, запрашивающие контрольный пакет акций компании на данном этапе, являются финансовыми хищниками, которые фактически пытаются украсть компанию. Именно основатели являются ключом к росту компании, и как они сохранят мотивацию и будут принимать ключевые решения, если инвестор узурпировал контроль над ними? Аналогичная логика применима к бизнес-ангелам, которые владеют более 35% акций фирмы: как такой фонд, как Credo, может сделать последующие посевные инвестиции в такую компанию, без необходимости владеть контрольной долей вместе с ангелами? К сожалению, многие инвесторы в нашем регионе не осознают, что получение высоких долей в капитале на ранних этапах жизненного цикла стартапа значительно снижает способность компании привлекать финансирование в будущем, что во многих случаях приводит к преждевременному и ненужному завершению стартапа.Я видел несколько стартапов с очень многообещающим продуктом, который Credo не смог профинансировать, потому что инвесторы владели слишком большим капиталом в фирме, но при этом не добавляли стоимости компании.
Оценка стартапа также должна отражать его потенциал. Если бы Сунь-Цзы давал совет по переговорам по сбору средств, он, вероятно, включил бы что-то вроде: «Знайте, какова мотивация венчурного капитала». И мотивация для большинства венчурных капиталистов одна и та же: зарабатывать деньги. Много денег. Сколько это много? Мы в Credo хотели бы видеть как минимум 10-кратную потенциальную прибыль для инвестиций серии A, а для посевных инвестиций — больше (чтобы компенсировать дополнительный риск, как объяснялось в предыдущем посте).Поэтому убедитесь, что потенциал вашей компании оправдывает вашу оценку. Я не уверен, что это просто феномен Центральной и Восточной Европы, но я вижу слишком много бизнес-планов с оценкой, которая просто не имеет смысла с учетом финансового прогноза, который представляет компания. Пример: стартап хочет привлечь 2 миллиона евро в обмен на 20% акций компании, но планирует получить 2 миллиона евро дохода за 4 года. Чтобы обеспечить 10-кратную прибыль фонда за этот период, компанию необходимо было бы продать за 100 миллионов евро.Вы действительно ожидаете, что ваша компания выйдет за 100 миллионов евро, если принесет 2 миллиона евро дохода? Этого не произойдет, если вы не верите в чудеса или если в вашем топ-менеджменте не будет Джека Дорси.
Как только вы узнаете необходимый размер инвестиций и ожидаемый капитал, который вы хотели бы передать инвесторам, расчет оценки становится довольно простым: разделите размер инвестиций на% от капитала, выданного инвесторам. Пример: если вы привлекаете 1 млн евро и хотите передать инвестору 25% акций своей компании, оценка вашей денежной суммы составит 4 млн евро.Почему это называется почтовыми деньгами? Потому что он включает в себя деньги, вложенные инвесторами, то есть оценку, включая вложенную сумму. Предварительная денежная оценка затем рассчитывается путем вычитания инвестированной суммы из пост-денежной оценки: в нашем примере предварительная денежная оценка будет составлять 4 миллиона евро (после денежная оценка) минус 1 миллион евро инвестиций = 3 миллиона евро. Инвесторы любят смотреть на данные до получения денег, чтобы сравнить оценки различных стартапов, прежде чем они будут завышены на инвестированную сумму.
Когда вы продвигаетесь в переговорах с инвесторами, от которых хотите привлечь средства, попробуйте поискать оценки по их предыдущим сделкам и сравнить свой стартап с их портфельными компаниями.AngelList и иногда CrunchBase могут предоставить полезные данные. Вы можете поспорить, что инвесторы сравнивают перспективные инвестиционные возможности со своим портфелем.
Выбор правильного партнера
На мой взгляд, более важным, чем фактическая оценка, является выбор правильного партнера. Не выбирайте инвестора, который пытается конкурировать по лучшей оценке. Фактически, инвестор, который пытается убедить вас пойти с ним из-за оценки, неявно заявляет, что он не может предложить ничего, кроме денег.Если вы решите пойти с таким инвестором только для того, чтобы иметь на 5-10% больше собственного капитала, вы можете в конечном итоге приобрести на 5-10% больше чего-то, что стоит лишь часть (если вообще что-либо) той стоимости, которую вы могли бы получить с помощью партнер, который может открыть для вас правильные двери. Я надеюсь, что предыдущие посты дали вам некоторые рекомендации по выбору правильного инвестора.
Вот и все об оценках и размерах инвестиций. Этот пост может показаться более абстрактным по содержанию. По крайней мере частично, это связано с тем, что когда дело доходит до оценки, это больше искусство, чем наука.Искусство переговоров.
Во время таких переговоров всегда полезно знать, как другая сторона оценивает вас и что она ищет. И это именно то, что мы попытаемся раскрыть в следующем посте: о чем думает венчурный инвестор, рассматривая инвестиционную возможность?
Расчет оптимального размера инвестиционных и торговых позиций
Для успешной торговли и управления портфелем мы должны выполнить три шага:
- Первое — о способностях.Возможность получения оптимального размера инвестиционных и торговых позиций
- Второй вопрос о стоимости. Вид стратегий, которым необходимо следовать в соответствии с долгосрочной и краткосрочной оценкой.
- третий касается навыков. Навыки для создания инструментов как для расчета оптимального размера, так и для реализации соответствующих стратегий, которым необходимо следовать.
Поиск оптимального размера инвестиционной и торговой позиции — постоянная задача для инвесторов и трейдеров.Определение оптимального размера является важным шагом для успешного управления портфелем и торговлей, касается ли это многомиллионных инвестиций в активы или краткосрочной торговли ими. Однако расчет оптимального размера, хотя и необходим, недостаточно изучен, особенно краткосрочными трейдерами.
Трейдеры, так же как и инвесторы, обычно определяют размер подверженности инвестиционной или торговой позиции на основе своих прогнозов ожидаемой прибыли. Чем сильнее их ожидания в отношении финансового актива, т.е.е. товар, валютная пара, акция и т. д., чем выше подверженность этому финансовому активу и тем больше объем торговли им.
Звучит справедливо, но в конечном итоге это ложное восприятие по двум основным причинам:
1. В реальном мире прогнозы относительно ожидаемой доходности финансового актива редко подтверждаются точно. Это означает, что инвесторы и трейдеры, когда они рассчитывают размер позиции на основе ожидаемой прибыли, скорее всего, получат чрезмерно или недостаточно открытую инвестиционную или торговую позицию.
2. Поскольку размер инвестиционной и торговой позиции основан на положительной ожидаемой доходности, два важных вопроса остаются без ответа: что произойдет, если ожидаемая доходность станет отрицательной, и каков должен быть максимальный допуск в случае отрицательной доходности.
Для решения вышеуказанных проблем нам необходимо рассчитать размер инвестиционной или торговой позиции с помощью другого подхода. Подход сосредоточен всего на двух критических точках:
, чтобы установить процент потенциальных убытков для каждой инвестиционной или торговой позиции относительно общей суммы начального капитала, который будет инвестирован или продан, и,
, чтобы определить для каждого финансового актива, подлежащего инвестированию или торговле, уровень ценовых потерь, т.е.е. максимальный лимит движения цены, который может противоречить ожиданиям инвесторов или трейдеров.
Более подробно, шаги, которые нам необходимо выполнить для разработки методологии расчета оптимального размера инвестиционной или торговой позиции, следующие:
Шаг №1
- Рассчитайте потерю денег как процент максимального потенциального убытка, который может вызвать отдельная инвестиция или торговая позиция, по отношению к общему вложенному или проданному богатству.
Настоятельно рекомендуется, чтобы по любой инвестируемой или торгуемой позиции не было убытков, превышающих 0,5–2% от общих первоначальных инвестиций или торгового капитала. Это означает, что если, например, общий начальный капитал для торговли или инвестированных позиций составляет 100000 долларов, то для каждой позиции финансового актива, которая может привести к противоположной доходности, то есть к потере денег, эти убытки не могут превышать от 500 до 2000 долларов относительно к общему начальному капиталу, так как согласно расчетам каждая позиция финансового актива не должна превышать 0.От 5% до 2% от общего инвестированного или торгового капитала.
См. Относительные расчеты:
100 000 долл. США * 0,5% = убыток в размере 500 долл. США на позицию]
и
[100 000 долларов США * 2% = убыток в размере 2 000 долларов США на позицию].
Шаг №2
- Определите максимальный порог падения цены для финансового актива, то есть акции, облигации, товара и т. Д. Поскольку этот уровень указывает стоп-лосс, если уровень нарушается, инвестиционная или торговая позиция этого финансового актива перестанет существовать.
Например:
Предположим, что цена финансового актива, то есть акции XYZ, котирующейся на Нью-Йоркской фондовой бирже, составляет 30 долларов. Предположим, что установлено, что предел падения цены на эту акцию составляет 2,6 доллара. Следовательно, если его цена падает ниже 27,4 долларов (30-2,6 = 27,4 долларов), срабатывает стоп-лосс, таким образом, инвестиционная или торговая позиция этого финансового актива перестает существовать.
Шаг No3
Комбинируя первый и второй этапы, мы можем напрямую вычислить оптимальный размер инвестиционной позиции.
Расчет основан на простоте и логике.
Разделением,
— для финансового актива, сумма максимального потенциального убытка от общего первоначального капитала, инвестированного или торгуемого, с
— размер стоп-лосса данного финансового актива,
находим оптимальный размер позиции по данному финансовому активу.
Вышеупомянутая математическая дробь дает оптимальную инвестиционную или торговую позицию, поскольку она может привести к ограниченным потерям, равным 0.От 5% до 2% от общего инвестированного или торгового капитала, при этом потенциальная прибыль может быть неограниченной.
Таким образом, зная всего три числа, которые равны:
— процент максимального потенциального убытка для каждой инвестиционной или торговой позиции по отношению к общей сумме, которая будет инвестирована или продана, которая определяется, например, 0,5%
— общая сумма, которая будет инвестирована или продана, где для приведенного выше примера составляет 100000 долларов США
— максимальный лимит падения цены финансового актива, который в приведенном выше примере составляет 2 доллара США.6 для Stock XYZ
, затем мы можем рассчитать оптимальный размер этой инвестиционной или торговой позиции следующим образом:
Оптимальный размер (для инвестиционной или торговой позиции) =
ОБЩАЯ СУММА КАПИТАЛА ДЛЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ИЛИ ТОРГОВЛИ [100 000 долл. США] * МАКСИМАЛЬНЫЙ ПОТЕНЦИАЛЬНЫЙ УБЫТКА ДЛЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ИЛИ ТОРГОВОЙ ПОЗИЦИИ [0,5%] /
(ПРЕДЕЛ МАКСИМАЛЬНОГО СНИЖЕНИЯ ЦЕН НА ФИНАНСОВЫЙ АКТИВ [$ 2,6])
= (100 000 долл. США * 0,5%) / 2,6 долл. США = 192 акции
При хранении 192 акций XYZ в приведенном выше примере гарантируется, что, поскольку ордер стоп-лосс установлен на уровне 27 долларов США.4, потенциальные убытки по этой инвестиционной или торговой позиции не могут превышать 500 долларов США, в то время как прибыль не имеет ограничений.
Τ сумма капитала, необходимая для данной инвестиционной или торговой позиции, рассчитывается следующим образом:
Капитал для инвестиций или торговой позиции =
= Количество акций * Цена акции = 192 * 30 долларов = 5760 долларов
Для расчета капитала, используемого как процент от общего капитала, который будет инвестирован или продан, мы делим капитал для инвестирования или торговой позиции, который в примере составляет 5769 долларов, на общую сумму капитала, который будет инвестирован или продан, который составляет 100000 долларов.
(5760 долларов / 100000) * 100 = 5,76%
Для инвестиционной или торговой позиции, как настоятельно рекомендуется выше, максимальный потенциальный убыток с точки зрения общего капитала, который будет инвестирован или продан, может составлять от 0,5% до 2%. Следовательно, в разных сценариях у нас будут результаты, представленные в таблице ниже:
Преимущество этой методологии заключается в том, что оптимальный размер инвестиций или торговой позиции изменяется только при изменении максимального потенциального убытка относительно общего капитала, который будет инвестирован или продан, в то время как потенциальные денежные потери по инвестиционной или торговой позиции не могут превышать 2%. от общего инвестированного или торгуемого капитала.
Однако одним из недостатков этой методологии является то, что инвестиционная или торговая позиция может потребовать инвестирования или продажи большой доли капитала, как в примере выше. Когда максимальный потенциальный убыток составляет 2%, капитал, требуемый как процент от общего капитала, который будет инвестирован или обработан, достигает 23,9%.
Чтобы преодолеть этот недостаток, мы можем использовать рынки деривативов в качестве рынка CFD.
Таким образом, в следующих примерах, представленных в таблицах ниже, мы можем видеть в двух сценариях портфель из нескольких инвестированных или торгуемых позиций, состоящий из восьми различных финансовых продуктов, где соответствующие CFD имеют разные размеры контрактов и характеристики кредитного плеча.
- (Сценарий A) Общий инвестированный капитал составляет 10 000, где кредитное плечо относится к розничным клиентам.
- (Сценарий B) Общий инвестированный капитал составляет 100 000, где кредитное плечо относится к профессиональным клиентам.
Важнейшими преимуществами представленной методологии являются следующие:
- Для всех позиций, инвестированных или торгуемых в приведенном выше примере, в наихудшем сценарии, когда стоп-лосс активируются для всех восьми инвестированных или торгуемых позиций в примерах, процент денег, которые могут быть потеряны, не может превышать 16 % от общего первоначального капитала (без учета комиссий).
[2% потенциальных убытков для каждой позиции финансового актива * 8 позиций = 16%].
Таким образом, процент общих денежных потерь в худшем случае ограничен относительно небольшой величиной [-16%].
- Номинальный размер всех инвестированных или торгуемых позиций из-за кредитного плеча, предоставляемого CFD, намного превышает начальный капитал. Как показано в нашем примере, для розничных клиентов номинальный размер по сравнению с начальным капиталом в 10 000 достигает 86 659, что означает 866.На 59% выше начального капитала. Для профессиональных клиентов номинальный размер всех инвестированных или торгуемых позиций по сравнению с начальным капиталом в 100 000 достигает уровня 876 617, что означает, что он на 876,62% выше первоначального капитала.
- Обратите внимание на тот примечательный факт, что, хотя номинальный размер инвестиционной или торговой позиции из-за кредитного плеча, предоставляемого CFD, высок по сравнению с начальным капиталом, потенциальные убытки по-прежнему ограничены до -1,600 в первом сценарии и -16000 по второму сценарию.Фактически, относительно номинальной позиции, ограниченные убытки, пропорциональные номинальному размеру всех инвестированных или торгуемых позиций, даже ниже. Таким образом, в наших примерах максимальные потенциальные денежные потери для всех позиций в процентах относительно номинального размера инвестиционной или торговой позиции составляют всего 1,85% в первом сценарии и 1,83% во втором сценарии.
- Поскольку рынок CFD требует только маржинального капитала, сумма требований к марже инвестируемой или торгуемой позиции в нашем примере для розничного клиента составляет 7 716, а для профессиональных клиентов — 30 514.Таким образом, что касается общего начального капитала, процент маржинальных требований составляет 77,16% для розничных клиентов и 30,51% для профессиональных клиентов, в то время как относительно номинального размера всех инвестированных или торгуемых позиций процент маржинальных требований в примерах составляет только 8,9%. % для розничных клиентов и 3,48% для профессиональных клиентов.
- Модель устанавливает ограничения относительно отрицательного движения цены, а также устанавливает пределы максимального убытка до 2% для каждой инвестиционной или торговой позиции относительно общей суммы, которая будет инвестирована или продана.С другой стороны, он не устанавливает ограничений на положительное движение цен, поэтому потенциальная прибыль на одну позицию может быть значительной при достижении целевых цен для инвестированных или проданных финансовых активов. Деньги, которые можно было бы заработать в качестве прибыли по всем позициям, когда целевые цены будут подтверждены, составляют 4 005,34 для розничных клиентов, что соответствует норме прибыли 40,05% по сравнению с начальным капиталом, и 40 230,34 для профессиональных клиентов, что соответствует норме прибыли 40.23% также по сравнению с начальным капиталом.
В следующие недели мы обсудим, как, следуя простым и эффективным стратегиям инвестирования и торговли, можно достичь целевых цен, а также обсудим способы защиты прибыльных позиций.
Добавить комментарий
Комментарий добавить легко