Краудинвестинговые площадки в россии: Площадки краудинвестинга в России: полный обзор платформ

Содержание

Интернет: Интернет и СМИ: Lenta.ru

Краудфандинговая платформа Planeta.ru и краудинвестинговая площадка StartTrack объединились, чтобы выработать механизм поточного привлечения финансирования для стартапов. Об этом говорится в пресс-релизе, поступившем в редакцию «Ленты.ру».

CEO площадок подписали соглашение о совместном продвижении услуг по привлечению частных инвестиций. Компании планируют предлагать собственным клиентам услуги партнера. Например, при получении от стартапа заявки на создание проекта или инвестирование модераторы площадок будут оценивать бизнес и его финансовые потребности и определять, что ему больше подходит — краудфандинг или краудинвестинг. Возможен и вариант, когда сначала компания проходит стадию краудфандинга на Planeta.ru, а далее ищет инвестиции уже на StartTrack.

Отрасль коллективного финансирования делится на несколько сегментов по способу привлечения средств: классический reward-краудфандинг (сбор средств в обмен на вознаграждения как на Planeta.ru) и краудинвестинг (финансирование с помощью продажи долей и акций или по договору займа).

«Инвесторы следят за краудфандинговыми кампаниями, особенно в IT-секторе. Для инвесторов краудфандинг — это проверка привлекательности и окупаемости идеи (если речь идет о бизнес-проекте). Вложиться в проект можно уже после завершения крауд-кампании. Краудфандинг помогает инвестору и проекту найти друг друга — например, на Planeta.ru так случилось с разработчиками Animo, умной кормушки для животных, режиссером Виктором Гинзбургом, предпринимателями из фермерского кооператива LavkaLavka», — объяснил генеральный директор и сооснователь Planeta.ru Федор Мурачковский.

По его словам, многие авторы проектов, начинавшие бизнес с краудфандинга на площадке, выросли в действующие компании и теперь привлекают деньги для дальнейшего развития. StartTrack, в свою очередь, сможет обеспечить лучшим компаниям практически неограниченный объем инвестиций в виде частных займов, продажи акций или долей, а также обеспечит другие ресурсы для роста — стратегию развития, финансовую модель, сотрудников и пиар.

«Банки снижают портфель кредитования малого и среднего бизнеса, а самые маленькие компании и стартапы и вовсе могут рассчитывать только на крайне ограниченное число фондов и грантов. Поэтому предприниматели обращаются за народными инвестициями. Идеологической разницы между краудфандингом и краудинвестингом нет, мы просто работаем с компаниями на разных этапах развития — то есть, через год после краудфандинга на Planeta.ru проект вполне может вырасти и обратиться в StartTrack», — отметил генеральный директор StartTrack Константин Шабалин.

Краудинвестинг — определение, правовые аспекты в России

Краудинвестинг — новое и пока еще недостаточно популярное направление в России. «Прародитель» краудинвестинга — краудфандинг, детальный разбор названия которого практически полностью раскрывает его природу: crowd (англ.) — толпа и funding (англ.) — финансирование. Краудфандинг и краудинвестинг часто путают, применяя в одинаковом смысле, но это более чем грубая ошибка.

Краудфандинг подразумевает безвозмездную передачу средств на реализацию представленного проекта или в обмен на получение какого-либо творческого продукта (музыкального альбома, диска с игрой) в будущем или символического сувенира.

Краудинвестинг — это привлечение инвестиций на реализацию какого-либо проекта со стороны нескольких инвесторов, с целью получения дохода или иных выгод в будущем. Является более серьезным механизмом финансирования, предусматривающим для инвестора явную выгоду от вложения своих средств.

Размещение проектов и поиск инвестиций для их реализации обычно осуществляется через специально созданные под краудинвестинг площадки. Яркий пример — сервис PLATFORMA, предназначенный для привлечений инвестиций для судебных процессов. По всем признакам PLATFORMA является полноценной краудинвестинговой площадкой, допускающей и приветствующей участие в финансировании одного судебного дела несколькими инвесторами.

Краудинвестинг, его виды и законодательство

В РФ на законодательном уровне понятие краудинвестинга отсутствует и ничем не регулируется. Специальным законом о краудинвестинге могут похвастаться США, Франция и некоторые другие страны.

В России же желающие привлечь инвестиции для своих проектов через краудинвестинг и участвующие в нем инвесторы вынуждены «подгонять» под выбранную модель финансирования общие нормы ГК РФ и использовать явно не предназначенные для этого разновидности договоров.

Юридическое оформление предоставления инвесторов средств и закрепление обещанных ему выгод напрямую зависит от выбранной модели краудинвестинга.

Различают три основных направления по виду выгоды:

  • Процент от прибыли (роялти). По факту успешного запуска проекта инвестор получает долю от дохода проекта.
  • Доля в компании. В обмен на инвестиции участник краудинвестингового финансирования получает долю в уставном капитале компании или же часть ее акций.
  • Кредитование под процент. Инвестор предоставляет деньги в кредит с оговоренным процентом, которые должны быть возвращены после выхода проекта на оговоренный уровень.

ВАЖНО: Главное отличие краудинвестинга от банального займа — это наличие явного риска потерять вложенные средства. Деньги, вложенные в проект, будут возвращены или в случае успеха или же если проект так и не будет реализован по причине недобора денежных средств. Если проект будет завершен, но окажется убыточным — ни о каком возврате средств речи и быть не может, исключая явные случаи мошенничества.

Именно поэтому краудинвестинг в России пока еще находится в зачаточном состоянии — вкладывать на таких условиях денежные средства могут лишь люди, реально заинтересованные в спонсируемом проекте или же имеющие средства, которые не страшно потерять в обмен на небольшой шанс «выстрелить» с неординарной задумкой.

Единственный случай, когда инвестор вправе будет взыскать предоставленные средства — это доказанный факт мошенничества со стороны авторов проекта. В РФ такой практики пока не имелось, да и все проекты, реализуемые через краудинвестинг площадки, проходят тщательный контроль в первую очередь организаторами площадок. Главным риском инвестирования остаётся именно убыточность проекта, которая не позволит исполнить достигнутые договорённости.

Как оформить участие в краудинвестинг-проекте?

Если вы придете в любую юридическую фирму и потребуете с юриста «Договор о краудинвестинге» — не удивляйтесь безумным взглядам. Такого договора нет, и даже более того — для каждой из перечисленных выше моделей инвестирования используются совершенно разные договора, не имеющие в ГК РФ даже мимолетного упоминания инвестирования.

Какой договор использовать для закрепления обязательств соискателя средств и инвестора — рассмотрим ниже с привязкой к модели финансирования.

Роялти

Как такового договора, по которому можно договориться о получении в будущем фиксированного процента, в ГК РФ нет. Но следуя принципу свободы договора, изложенному в ст. 421 ГК РФ, ничто не мешает сторонам сделки придумать и заключить любое соглашение, не противоречащее нормам ГК РФ. Это может быть договор о распределении прибыли, например.

До 2015 года существовала сложность с внесением в условия договора обязательств, исполнение которых ставилось в зависимость от действий сторон или третьих лиц, а также иных событий. В 2015 году свет увидела ст. 327.1 ГК РФ, закрепившая право привязывать исполнение договора к различным факторам.

Выбирая модель финансирования с последующим отчислением прибыли, реципиент (получатель средств) и инвестор могут договориться о начале выплат в виде фиксированного процента после того, как прибыльность проекта достигнет установленных величин.

Передача доли в компании

Передача инвестору доли в уставном капитале или определенное число акций осуществляется путем заключения стандартных для такой процедуры договоров.

Сложнее обстоят дела в случаях, когда как таковой компании нет, неизвестна величина уставного капитала или количества акций. Некоторые юристы советуют в этих случаях заключать договор о намерении совершить сделку в будущем или же использовать «кредитную» модель краудинвестинга, а в последующем принять долю в зачет исполнения кредитных обязательств. Подобный ход — лишь теория. Реальных примеров его реализации найти не удалось.

Кредитование проекта

Предоставление денежных средств инвестором в этом случае осуществляется под процент с применением положений ст. 327.1 ГК РФ об обусловленном исполнении обязательств.

Стороны могут прописать, что возврат основного долга и процентов будет осуществляться зависимости от:

  • окупаемости проекта;
  • величины прибыли;
  • срока действия и иных условий.

Важным нюансом кредитного способа финансирования является то, что инвестор не вправе требовать возврата денег, если проектом не достигнуты прописанные в договоре критерии.

В заключение

Вкладывая деньги в существующие лишь в стадии идеи проекты нужно тщательно подойти к их оценке и прогнозированию успеха. Это задача для финансистов и специалистов из той сферы, к которой относится финансируемый проект. А вот юристам придется тщательно проработать именно оформление сделки, предусмотрев четкие условия для инвестора и не противореча самой идеи краудинвестинга.

Краудфандинг и краудинвестинг в России. Проблемы, которые можно решить с помощью блокчейна и не только

О проблемах практического финансирования в рамках краудфандинга и краудинвестинга в России и путях их решения порталу PLUSworld.ru рассказывает Денис Курильчик, генеральный директор ООО «МУЛЬТИПЕЙ».

Уже не один год рынок краудфандинга и краудинвестинга не имеет официального статуса и оттого демонстрирует низкое проникновение среди граждан. Вместе с тем очевидно, что от коллективного финансирования может быть получена вполне реальная польза – и гражданам, и государству.

Гражданам повсеместное внедрение общественного голосования на цифровых платформах, по таким вопросам, как, например, открытие в том или ином месте частного детского сада, хлебопекарни, мастерской, автомойки или иного действительно нужного объекта, позволит привлекать финансирование на местах именно в адресные проекты, которые с высокой долей вероятности становились бы коммерчески успешными, а прозорливые соседи получали долю от прибыли в этих бизнесах или проценты по займу, предоставленному исполнителю проекта. За счет инициатив граждан и по их выбору инфраструктура микрорайона облагораживалась бы так, как это необходимо обществу, а не по догадкам и попыткам предпринимателей или властей разного уровня (все это можно легко делать через API, открывая интерфейс проектов на том же портале госуслуг).

Для контроля за проектами можно использовать потенциал на местах – на базе банковских сотрудников, кредитных специалистов (которые рискуют остаться без работы в связи с регулярным закрытием отделений банков, и их надо чем-то занять). Имеет место идея координации такого кадрового потенциала, который через планшеты со специальным ПО будут заносить, например, на ту или иную краудинвестинговую платформу реальные, актуальные метрики бизнеса, отражающие деятельность компании. За счет такой живой статистики возрастает инвестиционный потенциал, так как сейчас мы видим большую проблему из-за того, что авторы проектов по каким-то причинам не имеют возможности предоставлять актуальные данные по своим проектам. Такой представитель заинтересован в успешности бизнеса и реальных показателях, так как он получает вознаграждение от выплаченных инвесторам процентов, чем больше таких успешных проектов, тем состоятельнее такой представитель. Также он может выстроить партнерскую сеть, становясь уже представителем в регионе – обеспечивая экономический роста региона и развитие предпринимательского потенциала по всей стране. Банк-партнер в такой сети становится именно обслуживающей инфраструктурой, которая открывает и обслуживает счета, хранит остатки по счетам, осуществляет обслуживание и инкассирование в случае, если конкретному бизнесу это необходимо. Также банк может становиться соинвестором, если ему интересно участие в каких-либо проектах совместно с частными инвесторами.

Банк России с 2016 года собирает информацию о деятельности краудплатформ и проводит мероприятия по разработке регулирования краудфандинговой, краудинвестиговой и краудлендинговой деятельности.

Что касается задачи, которую в начале 2017 года поставил премьер-министр Минэкономразвитию по развитию цифровой экономики и рынка альтернативного финансирования (читай: краудинвестинга, краудфандинга, краудлендинга), а также привлечения иностранного капитала, то на первой встрече специально созданной при министерстве рабочей группы из числа участников рынка в числе прочих был поднят вопрос о регулировании ICO (initial coin offering). ICO мало чем отличается от того же краудинвестинга и базируется на той же презентации (так называемой white paper), команде, конкретной технологии или продукте, экономике проекта, оценке его рисков, предложении для инвестора и маркетинге, который обеспечивает распространение информации о проекте. Ключевым отличием здесь является возможность трансграничных транзакций и участия в проекте инвесторов практически со всего мире с использованием криптовалют (статус которых с 2014 года в РФ так и не могут определить).

И теперь, когда есть уже более или менее формирующийся рынок, который может приносить колоссальные доходы государству, а также поток иностранного капитала, остается только взять инициативу и предложить российскому рынку комфортные условия для проведения ICO, возможности обменять криптовалюту на российский рубль, получить юридическую поддержку и инфраструктуру (например Сколково или другие технопарки). Это позволит и привлечь инвесторов в проекты со всего мира, так как сейчас лишь отдельные государства, такие как Швейцария и Япония, официально работают с криптовалютами. Создать новые рабочие места,  обеспечить недорогое электричество, найти квалифицированных специалистов, которые могут создавать новые технологии, не покидая России, – все это действительно нужно в рамках программы развития цифровой экономики.

В свою очередь, технология блокчейн с применением смарт-контрактов поможет юридически значимо зафиксировать и определить права между участниками сделки. А единая упрощенная процедура идентификации позволит кроссплатформенно определять действия пользователя в сети, начислять налоги, удерживать средства со счета (как вариант) в случае получения дохода с деятельности, не связанной с основным доходом. Также технология блокчейн может стать помощником в моментальном уведомлении участников рынка о совершении сделки на платформе всех задействованных в процессе ведомств, что позволит начислять налог, накладывать обременение (в случае неисполнения обязательств). Это повысит привлекательность таких инвестиций.

И конечно же, платформы для коллективного финансирования, на наш взгляд, должны иметь особый налоговый статус, то есть на доход с таких платформ должно распространяться льготное налогообложение, чтобы стимулировать развитие инфраструктуры страны за счет частного капитала и инвестирование в малый и средний бизнес.

• Объем рынка краудфандинга по типам Россия 2018-2019

• Объем рынка краудфандинга по типам Россия 2018-2019 | Statista

Другая статистика по теме

Пожалуйста, создайте учетную запись сотрудника, чтобы иметь возможность отмечать статистику как избранную. Затем вы можете получить доступ к своей любимой статистике через звездочку в заголовке.

Зарегистрируйтесь сейчас

Пожалуйста, авторизуйтесь, перейдя в «Моя учетная запись» → «Администрирование».После этого вы сможете отмечать статистику как избранную и использовать персональные статистические оповещения.

Аутентифицировать

Базовая учетная запись

Познакомьтесь с платформой

У вас есть доступ только к базовой статистике.

Единая учетная запись

Идеальная учетная запись начального уровня для индивидуальных пользователей

  • Мгновенный доступ к статистике 1 м
  • Скачать в формате XLS, PDF и PNG
  • Подробные ссылки

$ 59 39 $ / месяц *

в первые 12 месяцев

Корпоративный аккаунт

Полный доступ

Корпоративное решение, включающее все функции.

* Цены не включают налог с продаж.

Самая важная статистика

Самая важная статистика

Самая важная статистика

Самая важная статистика

Дополнительная статистика

Узнайте больше о том, как Statista может поддержать ваш бизнес .

РБК.ру. (18 ноября 2019 г.).Объем рынка краудфандинга в России с января 2018 г. по сентябрь 2019 г. по видам финансирования (в млн руб.) [График]. В Statista. Получено 10 октября 2021 г. с сайта https://www.statista.com/statistics/1072459/crowdfunding-market-volume-by-type/

RBC.ru. «Объем рынка краудфандинга в России с января 2018 года по сентябрь 2019 года по видам финансирования (в млн российских рублей)». Диаграмма. 18 ноября 2019 года. Statista. По состоянию на 10 октября 2021 г. https://www.statista.ru / statistics / 1072459 / crowdfunding-market-volume-by-type /

RBC.ru. (2019). Объем рынка краудфандинга в России с января 2018 г. по сентябрь 2019 г. в разбивке по видам финансирования (в млн российских рублей). Statista. Statista Inc. Дата обращения: 10 октября 2021 г. https://www.statista.com/statistics/1072459/crowdfunding-market-volume-by-type/

RBC.ru. «Объем рынка краудфандинга в России с января 2018 года по сентябрь 2019 года по видам финансирования (в миллионах российских рублей).Statista, Statista Inc., 18 ноя 2019, https://www.statista.com/statistics/1072459/crowdfunding-market-volume-by-type/

RBC.ru, Объем рынка краудфандинга в России с января С 2018 г. по сентябрь 2019 г., по типу финансирования (в млн российских рублей) Statista, https://www.statista.com/statistics/1072459/crowdfunding-market-volume-by-type/ (последнее посещение 10 октября 2021 г.)

P2P-кредитование в России — рынок и платформы

Российский рынок краудфандинга

Согласно данным последнего отчета, опубликованного в 2020 году Кембриджским центром альтернативных финансов о мировом рынке альтернативного финансирования и краудфандинга, в России было объем финансирования 105 евро.6 миллионов евро в 2018 году по сравнению с 28,4 миллиона евро в 2017 году, что соответствует впечатляющим темпам роста в 271,3%. Это ставит российский рынок краудфандинга на 16-е место в Европе и на 33-е место в мировой статистике краудфандинга. Страны, возглавляющие список в Европе, — Великобритания, Нидерланды, Германия, Франция и Италия. Однако ни одна отечественная / местная компания не принимала участия в этом расследовании, которое включало 11 зарубежных платформ, работающих в России. Также обратите внимание, что эти цифры также включают несколько других альтернативных финансовых бизнес-моделей, помимо моделей краудфандинга, таких как P2P-кредитование и краудфандинг акций.

Помимо Кембриджского центра альтернативных финансов, Банк России ежеквартально проводит мониторинг российского рынка краудфандинга, анализируя отчеты, добровольно представляемые ключевыми краудфандинговыми платформами. Годовой отчет Банка России за 2018 год (обновленный 18.05.2020) (см. Стр. 162) показывает, что рынок краудфандинга в России в 2018 году составил 15,2 миллиарда рублей (196,3 миллиона евро). с финансированием малого и среднего бизнеса. Однако неопубликованные данные Банка России говорят о резком снижении объемов краудфандинга в 2019 году.

Лучшие платформы однорангового кредитования в России

Здесь вы найдете список лучших платформ однорангового кредитования в России. При выборе лучших сайтов для однорангового кредитования в стране мы учитываем множество факторов, которые вы можете найти в Методологии ниже.

Simplyfi

Налогообложение одноранговых займов в России

Инвестиции в займы P2P облагаются налогом в соответствии со статьями 208 и 224 налогового кодекса России, что означает, что инвесторы должны платить налог в размере 13% от общей суммы полученного дохода.Более подробную информацию можно узнать, посетив ФНС России.

Имейте в виду, что это не следует считать налоговым советом и может быть устаревшим, поэтому вам всегда следует обращаться к налоговому консультанту при обработке налогов.

Положение о P2P-кредитовании в России

Новый закон, регулирующий краудфандинг и P2P-кредитование в России, вступил в силу 1 января 2020 года с требованием, чтобы уже существующие платформы соответствовали закону к 1 июля. 2020.

Закон о регулировании краудфандинга вводит несколько требований для краудфандинговых платформ, таких как:

  • Минимальное требование к капиталу в размере ₽5.000.000 за счет собственных средств.
  • Российское юридическое лицо
  • Различные требования к управленческой команде, работающей с платформой

Кроме того, индивидуальные инвесторы могут инвестировать ₽ 600 000 в календарный год, если они не зарегистрированы как квалифицированные инвесторы, индивидуальные предприниматели.Лимит не распространяется на юридических лиц, но существует лимит в размере ₽1.000.000 на капитальные вложения в платформу за календарный год, если инвестиции не связаны с приобретением цифровых прав у публичного акционерного общества.

Закон регулирует как займы, так и долевые ценные бумаги, а также покупку цифровых прав на коммунальные услуги.

Чтобы узнать больше о регулировании краудфандинга и однорангового кредитования в России, посетите соответствующий федеральный закон здесь.

Методология

В P2PMarketData мы стремимся предоставить объективный обзор рынка однорангового кредитования и платформы.Среди прочего, в нашей миссии по обеспечению большей прозрачности рынка онлайн-кредитования мы отслеживаем 70 объемы финансирования платформ.

При выборе лучших платформ в стране мы учли множество факторов, таких как:

  • Количество инвесторов
  • Минимальные инвестиционные требования
  • Историческая годовая доходность
  • Возможности диверсификации
  • Возможности реинвестирования
  • Образовательные и информационные предложения
  • Плата за платформу
  • Общий инвестированный капитал
  • Функции (например, вторичный рынок и автоматическое инвестирование)
  • Общая прозрачность (сложность определения владельцев, как они зарабатывают на платформе (комиссии), условия и многое другое)
  • Управленческая команда

Мы также изучаем репутацию компании в Интернете (например, отзывы клиентов, новости, жалобы, среднемесячный поисковые запросы и социальные сети).

Краудфандинг в России: эмпирическое исследование

Автор

Включено в список:
  • Дмитрий Иленков
  • Валерия Капустина

Реферат

Начало краудфандинга в России связано с запуском краудфандинговой платформы для творческих проектов Круги. Хотя с момента основания Кругов прошло 10 лет, мы должны признать, что краудфандинг в России остается сравнительно небольшим и локальным рынком.Безусловно, российская индустрия краудфандинга переживала значительные колебания, но в настоящее время она демонстрирует устойчивый рост, и как участники рынка, так и регулятор верят в ее перспективу, так что появляются новые игроки, ожидаются новые правила. В 2017 году крупнейшая российская краудфандинговая платформа Planeta.ru отметила свое пятилетие и заявила, что собрала более 770 миллионов российских рублей. Тем не менее, процент успешно профинансированных проектов довольно низок, и для улучшения ситуации необходимо выяснить, какие краудфандинговые проекты потенциальные спонсоры готовы поддержать с большей готовностью.В рамках данной статьи мы предоставляем количественный анализ открытых данных по 9 179 проектам, разделенным на 15 категорий, с двух крупнейших краудфандинговых платформ в России, не связанных с акциями. Основные результаты демонстрируют общее финансирование, самые большие категории по количеству проектов, самые популярные категории в рамках поддержки спонсоров, сумму средних взносов. Определены вопросы для дальнейшего исследования и обсуждения, включая факторы успеха проекта и мотивацию спонсоров.

Рекомендуемое цитирование

  • Дмитрий Иленков, Валерия Капустина, 2018.« Краудфандинг в России: эмпирическое исследование », Журнал европейских исследований, Журнал европейских исследований, т. 0 (2), страницы 401-410.
  • Обозначение: RePEc: ers: journl: v: xxi: y: 2018: i: 2: p: 401-410

    Скачать полный текст от издателя

    Исправления

    Все материалы на этом сайте предоставлены соответствующими издателями и авторами. Вы можете помочь исправить ошибки и упущения. При запросе исправления укажите идентификатор этого элемента: RePEc: ers: journl: v: xxi: y: 2018: i: 2: p: 401-410 .См. Общую информацию о том, как исправить материал в RePEc.

    По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, заголовка, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь:. Общие контактные данные провайдера: http://www.ersj.eu/ .

    Если вы создали этот элемент и еще не зарегистрированы в RePEc, мы рекомендуем вам сделать это здесь. Это позволяет привязать ваш профиль к этому элементу. Это также позволяет вам принимать потенциальные ссылки на этот элемент, в отношении которых мы не уверены.

    У нас нет библиографических ссылок на этот товар. Вы можете помочь добавить их, используя эту форму .

    Если вам известно об отсутствующих элементах, цитирующих этот элемент, вы можете помочь нам создать эти ссылки, добавив соответствующие ссылки таким же образом, как указано выше, для каждого ссылочного элемента. Если вы являетесь зарегистрированным автором этого элемента, вы также можете проверить вкладку «Цитаты» в своем профиле RePEc Author Service, поскольку там могут быть некоторые цитаты, ожидающие подтверждения.

    По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, заголовка, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь: Marios Agiomavritis. Адрес электронной почты этого сопровождающего больше не действителен.Попросите Мариоса Агиомаврита обновить запись или прислать нам правильный адрес. (адрес электронной почты указан ниже). Общие контактные данные провайдера: http://www.ersj.eu/ .

    Обратите внимание, что исправления могут занять пару недель, чтобы отфильтровать различные сервисы RePEc.

    «

    практик обучения фандрайзингу на краудфандинговых платформах в России» Натальи Зазаевой, Светланы Федюниной :: ССРН

    EDULEARN20 Proceedings, 12-я Международная конференция по образованию и новым технологиям обучения, 6-7 июля 2020 г.

    5 стр. Добавлено: 15 сен 2020

    См. Все статьи Натальи Зазаевой