Чистые активы отрицательные: Отрицательные чистые активы. Последствия для компании

Содержание

Отрицательные чистые активы \ Акты, образцы, формы, договоры \ Консультант Плюс

]]>

Подборка наиболее важных документов по запросу Отрицательные чистые активы (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).

Судебная практика: Отрицательные чистые активы Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:
Подборка судебных решений за 2020 год: Статья 30 «Фонды и чистые активы общества» Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью»»Таким образом, по смыслу п. 4 ст. 30 Федерального закона об обществах с ограниченной ответственностью решение о ликвидации подлежало принятию по окончании финансового года, следующего за вторым финансовым годом, по результатам которого чистые активы ООО «Фаворит» стали составлять отрицательную величину. Временным управляющим установлено, что по итогам 2013 году чистые активы ООО «Фаворит» стали составлять отрицательную величину, следовательно, решение о ликвидации подлежало принятию в течение 6 месяцев после окончания 2015 года (т.
е. года, следующего за вторым финансовым годом, по результатам которого чистые активы ООО «Фаворит» стали составлять отрицательную величину).»

Статьи, комментарии, ответы на вопросы: Отрицательные чистые активы

Нормативные акты: Отрицательные чистые активы «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 30.11.1994 N 51-ФЗ
(ред. от 21.12.2021)
(с изм. и доп., вступ. в силу с 29.12.2021)4. Если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества с ограниченной ответственностью окажется меньше его уставного капитала, общество в порядке и в срок, которые предусмотрены законом об обществах с ограниченной ответственностью, обязано увеличить стоимость чистых активов до размера уставного капитала или зарегистрировать в установленном порядке уменьшение уставного капитала.
Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.

Как выйти из состава учредителей при отрицательных чистых активах

Вопрос:

Наш учредитель хочет выйти из доли путем выплаты ему действительной стоимости доли. По итогам чистые активы отрицательные. Можем ли мы выплатить действительную стоимость учредителю? Как можно выйти из состава учредителей в данной ситуации?

Ответ:

Общество не имеет права выплачивать действительную стоимость доли при отрицательной величине чистых активов. Однако это не препятствует участнику выйти из общества без получения данной суммы.

С одной стороны, согласно п. 8 ст. 23 Закона № 14-ФЗ, при выходе участника общество обязано выплатить действительную стоимость доли или части доли в уставном капитале общества либо выдать в натуре имущество такой же стоимостью в течение одного года со дня перехода к обществу доли или части доли, если меньший срок не предусмотрен Законом № 14-ФЗ или уставом общества.

С другой стороны, в этом же пункте указано, что действительная стоимость доли или части доли в уставном капитале общества выплачивается за счет разницы между стоимостью чистых активов общества и размером его уставного капитала. В случае если такой разницы недостаточно, общество обязано уменьшить свой уставный капитал на недостающую сумму. В связи с этим суды делают однозначный вывод, что, если размер чистых активов общества будет составлять отрицательную величину, выплата действительной стоимости доли будет невозможна (определения ВАС РФ от 14.09.2010 № 9489/10, от 23.10.2008 № 13845/08).

Таким образом, суды отказывают участникам в выплате действительной доли, если будет доказана отрицательная величина активов (Решение Арбитражного суда г. Москвы от 15.09.2020 по делу N А40-22737/20-159-164; Решение Арбитражного суда Красноярского края от 18.02.2020 по делу N А33-13286/2018;Постановление Арбитражного суда Западно-Сибирского округа от 27.05.2020 N Ф04-1673/2020 по делу N А02-1684/2018).

Однако это не означает, что выйти из состава учредителей в таком случае нельзя, просто общество должно отказать в выплате действительной стоимости доли участнику. Но нужно помнить, что в соответствии со ст. 23 Закона № 14-ФЗ в этом случае за участником сохраняется право на восстановление и передачу ему доли в уставном капитале. Данное право сохраняется только в течение 3 месяцев со дня истечения срока выплаты действительной стоимости доли и только при условии подачи участником письменного заявление не позднее вышеуказанного срока.

Так, например, бывший участник обратился к обществу с заявлением о восстановлении его в качестве участника общества с передачей принадлежавшей ему ранее доли в уставном капитале. Получив отказ общества, он обратился в суд. Отказывая в удовлетворении исковых требований, суд первой инстанции, руководствуясь положениями абзаца 5 п. 8 ст. 23 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью», пришел к выводу о пропуске истцом установленного указанной нормой срока подачи заявления о восстановлении в составе участников общества, который является пресекательным.

Апелляционный суд согласился с выводами суда первой инстанции (Постановление Семнадцатого арбитражного апелляционного суда от 12.11.2015 № 17АП-11877/2015-ГК).

Последствия отрицательных чистых активов: что делать

При анализе деятельности убыточных компаний могут быть выявлены отрицательные чистые активы. Последствия влияния такого фактора в долгосрочной перспективе приводят к банкротству. Рост минусового значения этого показателя свидетельствует об утрате платежеспособности, наличии признаков финансового кризиса. При отсутствии положительной динамики привлечение инвесторов или оформление займа на выгодных условиях будет невозможно. Что с этим делать?

Понятие чистых активов

Термин чистые активы характеризует комплекс имущества компании, который был приобретен за счет собственных средств или заимствованных ресурсов (при условии, что преобладают долгосрочные займы). При постоянной положительной величине этого показателя можно говорить о рентабельности деятельности.

Также см. «Что показывает рентабельность чистых активов: формула».

В свою очередь, отрицательное значение чистых активов свидетельствует о наличии проблем в финансовом секторе работы предприятия. Это может проявляться через:

  • убыточность работы организации;
  • неликвидность ресурсной базы компании;
  • нехватку оборотных средств для реализации текущих производственных процессов.

Вот, как учредители могут узнать об управленческих просчетах и проблемах с финансированием:

  • величина краткосрочных обязательств по отношению к оборотным ресурсам существенно завышена;
  • показаны отрицательные чистые активы в аудиторском заключении, отчетах управленческого учета;
  • результаты горизонтального анализа свидетельствует о постоянном сокращении величины чистых активов.

Также см. «Формула оборачиваемости чистых активов».

Почему нужно отслеживать чистые активы

Корректировка финансовой тактики может исправить ситуацию. Но если руководство предприятия оперативно не отреагирует и не изменит методы управления, результатом может стать ликвидация компании. Об окончательной утрате платежеспособности и отсутствии путей выхода из кризиса свидетельствует минусовое значение чистых активов в соотношении с уставным капиталом, которое сохраняется в долгосрочном периоде.

Принудительную ликвидацию инициируют, если возникла необходимость в корректировке стоимостной оценки капитала для уравнивания ее со значением чистых активов при минимальном размере капитала. Компания может оспорить решение контролирующих органов о прекращении деятельности в судебном порядке. Но если суд ликвидировал общество с отрицательными чистыми активами, эта позиция будет окончательной.

Способы выхода из кризиса

Чтобы улучшить финансовое положение компании, руководители могут воспользоваться несколькими методами. Одним из самых простых способов – переоценка активов. Это приведет к росту стоимости оборотных ресурсов фирмы. Недостаток заключен в появлении необходимости в дальнейшем регулярно проводить переоценку.

Если чистые активы отрицательные, выход учредителем может быть найден в дополнительном вливании денежных средств. При переводе требуемой суммы на расчетный счет предприятия собственник компании должен обязательно указать, с какой целью делает этот взнос. В назначении платежа рекомендуем прописать, что деньги переданы юридическому лицу для увеличения стоимостного значения чистых активов.

Когда у предприятия чистые активы отрицательные, что делать руководству знают далеко не все. Вот общий подход:

1 Определить отчетный период, в котором впервые появилось минусовое значение этого показателя
2 Если с обозначенной даты не прошло 2 года, то необходимо оперативно инициировать переоценку активов или искать способы увеличения стоимости активов через привлечение инвесторов, посредством дополнительных вливаний от учредителей
3 При окончании двухлетнего периода налоговыми органами будет инициирована ликвидация фирмы

Также см. «Увеличение чистых активов учредителями и проводки».

 

О займе как способе финансирования в группе компаний (часть 3). Практика переквалификации процентов по займам от иностранного учредителя в дивиденды

Общемировая практика привлечения иностранных инвесторов в компании связана с необходимостью придания дополнительного импульса развитию бизнеса. Юридически вхождение инвестора оформляется, как правило, в форме участия в уставном капитале организации.

При этом существуют два возможных варианта финансирования со стороны нового участника. Во-первых, оно может осуществляться в форме вклада в уставный капитал в момент принятия в состав участников общества с ограниченной ответственностью (приобретения дополнительно размещенных акций в акционерных обществах). Для обществ с ограниченной ответственностью есть еще вариант внесения вклада в имущество общества в соответствии со ст.27 ФЗ «Об ООО». Денежные средства в этих случаях не подлежат возврату новому участнику.

Другой вариант — заемное финансирование, когда российская дочерняя компания получает займы на приобретение недвижимости, производственного оборудования, транспортных средств или для финансирования текущей деятельности, затем возвращает займы с учетом процентов.

В связи с этим еще раз обратимся к теме расчета предельного размера процентов по займам от иностранного учредителя в соответствии с требованиями п.2 ст.269 НК РФ, позицией налоговых органов и судебной практики.

Если иностранный участник (займодавец) владеет не менее 20 % уставного капитала компании — заемщика, то возникает «контролируемая задолженность».

Правила нормирования процентов по займам от иностранного учредителя вступают в силу, если размер контролируемой задолженности более чем в 3 раза превышает разницу между суммой активов и величиной обязательств налогоплательщика (собственный капитал) на последнее число отчетного (налогового) периода.

Разница между суммой активов и величиной обязательств (собственный капитал) по-другому называется чистыми активами организации.

Из расчета собственного капитала исключается задолженность по налогам и сборам, включая текущую задолженность по уплате налогов и сборов, суммы отсрочек, рассрочек и инвестиционного налогового кредита.

Принципиально важно не допускать отрицательной величины чистых активов организации, поскольку в этом случае российский налогоплательщик (заемщик) лишается возможности учесть в составе внереализационных расходов выплаченные иностранному участнику проценты. Эта позиция Министерства финансов РФ выражена в письмах от 30.05.2011 N 03-03-06/1/319, 16.07.2010 N 03-03-06/1/465, а также поддержана судебной практикой.например, Постановление ФАС Московского округа от 19 ноября 2012 г. по делу № А40-37344/11-107-160. По их мнению, если величина собственного капитала отрицательная или равно 0, то произвести расчет коэффициента капитализации не представляется возможным, то есть предельный размер процентов равен нулю.

Величина чистых активов организации показывает, насколько обязательства организации обеспечены ее имуществом. Отрицательная величина чистых активов означает, что размер задолженности организации превышает размер ее имущества.

Отрицательные чистые активы могут стать следствием активного роста компании, этапа строительства новых объектов и других причин, не связанных с угрозой банкротства.

В качестве экстренных мер для увеличения чистых активов можно назвать увеличение уставного или добавочного капитала организации, то есть иностранный участник должен отдать приоритет первому (безвозвратному) способу финансирования.

Полезным инструментом в этом случае может стать возможность, предусмотренная п.4 ст.19 ФЗ «Об ООО», а именно зачет в счет внесения дополнительных вкладов в уставный капитал всей или части задолженности Общества по займам перед учредителем. Таким образом, величина заемных средств уменьшится одновременно с увеличением уставного капитала.

При отрицательной величине чистых активов уже начисленные и выплаченные проценты иностранному учредителю подлежат переквалификации и признаются дивидендами в соответствии с п. 4 ст.269 НК РФ. При этом не имеет значения, заключено ли у России с иностранным государством по месту регистрации иностранного учредителя Соглашение об избежании двойного налогообложения.

Начало этой практике косвенно было положено в Постановлении Президиума ВАС РФ от 15.11.2011 № 8654/11 по делу угольной компании «Северный Кузбасс»Подробнее: выпуск рассылки №131 (345) от 06.03.2012 — «Тонкая капитализация»: до и после дела «Северного Кузбасса» (анализ судебной практики). и сейчас активно находит отражение в практике арбитражных судов.

Следствие переквалификации процентов в дивиденды — начисление налога на прибыль с доходов иностранного лица в РФ, который должен быть удержан налоговым агентом (непосредственно заемщиком). Иными словами, выплаченная в качестве процентов по займу сумма не только не уменьшает налог на прибыль, но и подлежит налогообложению в России по ставке налога, установленной НК РФ (15 %) или Соглашением об избежании двойного налогообложения.

Корпоративные отношения в период пандемии COVID-19 — Юникон

В результате пандемии коронавирусной инфекции многие компании могут оказаться либо уже оказались не в состоянии вести нормальную хозяйственную деятельность, осуществлять корпоративные процедуры. В частности, в условиях самоизоляции и нерабочих дней особенно стали актуальны вопросы своевременного исполнения возложенных законодательством обязанностей в сфере корпоративных отношений, в связи с чем были приняты поправки к Федеральному закону от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (далее — Закон об ООО) и Федеральному закону от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее — Закон об АО).

Изменения внесены Федеральным законом от 07.04.2020 № 115-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части унификации содержания годовых отчетов государственных корпораций (компаний), публично-правовых компаний, а также в части установления особенностей регулирования корпоративных отношений в 2020 году и о приостановлении действия положений отдельных законодательных актов Российской Федерации» (далее — Закон), а также Федеральным законом от 18. 03.2020 № 50-ФЗ «О приобретении Правительством Российской Федерации у Центрального банка Российской Федерации обыкновенных акций публичного акционерного общества «Сбербанк России» и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации» (далее — Закон № 50).

Узнайте больше о наших услугах в области корпоративного права

Закон предусматривает следующие ключевые изменения в отношении регулирования деятельности акционерных обществ (далее — АО) и обществ с ограниченной ответственностью (далее — ООО).

Решение о публичном режиме

В случае если устав и наименование АО содержали указание на то, что такое АО является публичным, однако при этом АО фактически не имело признаков публичности, установленных законодательством РФ, то законодательством была предусмотрена обязанность до 1 июля 2020 года принять решение и совершить необходимые действия для подтверждения публичного или непубличного режима своей деятельности. Закон предоставляет АО дополнительный полугодичный срок (то есть до 1 января 2021 года) для принятия такого решения.

Годовые общие собрания в ООО и АО в 2020 году

В АО годовое общее собрание акционеров может быть проведено в сроки, определяемые советом директоров (наблюдательным советом), но не ранее чем через два месяца и не позднее чем через девять месяцев после окончания отчетного года (то есть не позднее 30 сентября 2020 года).

Очередное годовое общее собрание участников ООО проводится не ранее чем через два месяца и не позднее чем через девять месяцев после окончания финансового года (то есть не позднее 30 сентября 2020 года).

Консолидированная финансовая отчетность за 2019 год

Изменены сроки представления и раскрытия консолидированной финансовой отчетности в 2020 году организациями, которые обязаны составлять и раскрывать такую отчетность. Поправки касаются как годовой, так и промежуточной  отчетности.

Для эмитентов, обязанных раскрывать информацию в соответствии с Федеральным законом от 22. 04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», срок раскрытия увеличен на 90 дней применительно к годовой консолидированной финансовой отчетности, на 120 дней применительно к промежуточной консолидированной финансовой отчетности. Для иных лиц, обязанных публиковать консолидированную финансовую отчетность, срок раскрытия увеличен на 60 дней применительно к годовой консолидированной финансовой отчетности, на 90 дней применительно к промежуточной консолидированной финансовой отчетности.

Форма проведения общего собрания в АО

Законом № 50 были внесены поправки к Закону об АО, в соответствии с которыми до конца 2020 года любое общее собрание акционеров (включая годовое) может быть проведено в заочной форме независимо от вопросов повестки дня. Для ООО аналогичных изменений не предусмотрено, соответственно, обязательная очная форма для очередного общего собрания участников сохраняется.

Поддержка компаний, имеющих отрицательные чистые активы по окончании 2020 года

Согласно Закону, снижение стоимости чистых активов АО ниже размера его уставного капитала не влечет обязанности для совета директоров (наблюдательного совета) при подготовке к годовому общему собранию акционеров включать в состав годового отчета раздел о состоянии его чистых активов, а АО освобождается от обязанности принимать решение об уменьшении уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов, или о его ликвидации.

Аналогичное правило предусмотрено и для ООО. Снижение стоимости чистых активов ООО ниже размера уставного капитала не будет являться основанием для возникновения обязанности по принятию решения об уменьшении уставного капитала до величины, не превышающей стоимости чистых активов ООО, или о его ликвидации.

Организация внутреннего аудита

Законом изменены сроки для организации внутреннего аудита в публичном АО, и теперь соответствующие обязанности возникают с 1 января 2021 года (а не с 1 июля 2020 года, как было предусмотрено ранее).

Изменения касаются формирования советом директоров (наблюдательным советом) публичного АО комитета по аудиту, осуществления внутреннего аудита, утверждения внутренних документов, определяющих политику в области организации и осуществления внутреннего аудита, назначения на должность лица, ответственного за организацию и осуществление внутреннего аудита, иных вопросов проведения внутреннего аудита в соответствии с Законом об АО.

* * *

Специалисты АО «БДО Юникон» всегда рады оказать вам необходимую помощь в части разъяснения новых положений законодательства, а также поддержку в их применении на практике.

Навигация по балансу с отрицательными чистыми активами

Балансовые отчеты с отрицательными чистыми активами становятся все более распространенными из-за финансового воздействия COVID-19 на предприятия, включая связанные с ними организации. Они заставляют директоров нервничать все больше и больше, так как увеличивают профиль риска бизнеса и потенциально ставят под угрозу отношения с кредиторами, поставщиками, клиентами и акционерами (сокращая их способность выплачивать дивиденды).

И в довершение ко всему, методы, доступные для работы с отрицательными чистыми активами, если ими не управлять тщательно, часто могут привести к дальнейшим негативным налоговым последствиям.

Крайне важно, чтобы вы определили и разрешили эти проблемы с бухгалтерским учетом (включая знание вариантов их решения), потому что есть вероятность, что если у вас есть проблема со счетами, у вас также может быть проблема с налогами.

Распространенная причина, по которой предприятия могут иметь отрицательную чистую позицию активов, может быть связана с кредитной ссудой акционера, которая увеличилась за период COVID-19 для поддержки австралийской компании, в то время как пандемия повлияла на бизнес. Ссуды акционеров могут увеличиваться с течением времени с проблемами, возникающими, когда остаток ссуды увеличивается до значительной суммы, когда компания реально не может погасить долг.

Бухгалтерский баланс
$

Всего активов

Кредит связанной стороны

Всего обязательств

Чистые активы

19 100 000

25 000 000

25 000 000

(5 900 000)

Капитал

Уставный капитал

Накопленные убытки

Общий капитал

 

1 000 000

(6 900 000)

(5 900 000)

 

Решения

Предприятия обычно используют следующие методы для удаления крупных остатков по кредитам акционеров в балансовом отчете.

  • Списание кредита
  • Капитализация долга
  • Выпуск акций

Налоговые вопросы

Каждый из вышеперечисленных методов имеет последствия и налоговые последствия. Понимание этого имеет решающее значение для разработки наиболее эффективного налогового результата для бизнеса. Налоговые соображения включают:

1. Прощение коммерческого долга

Несмотря на то, что сумма кредита может быть прощена и списана в состав прибылей и убытков, она также может уменьшить другие налоговые атрибуты компании, в том числе:

  • Налоговые убытки предыдущего года
  • Капитальные убытки за предыдущий год
  • Вычитаемые расходы
  • Стоимостная база активов.
2. Заражение акций

Правила заполнения счета акционерного капитала существуют для предотвращения перевода компанией прибыли на счет акционерного капитала и распределения этой прибыли среди акционеров, замаскированных под распределение капитала, не подлежащее оценке.

Если счет акционерного капитала испорчен, как этот счет, так и счет франкирования компании могут быть скомпрометированы, что приведет к:

  • Неоспоримое налоговое обязательство по учету уставного капитала
  • Потеря кредитов франкирования на счете франкирования и/или
  • Налоговое обязательство по дефициту франкирования
  • Доходы от капитала рассматриваются как невыплаченные дивиденды.

Прежде чем принять решение о том, как «исправить» отрицательную позицию по чистым активам, каждая организация должна тщательно оценить свои собственные уникальные налоговые последствия для каждого возможного варианта в соответствии с индивидуальными обстоятельствами компании. Принятие решения проблемы без соответствующей налоговой консультации может привести к тому, что компания потеряет налоговые льготы, которые в противном случае были бы доступны, а также может привести к тому, что компания уплатит неожиданный налог.

Если вам нужна дополнительная информация о том, как мы можем помочь с консультированием по возможным налоговым соображениям, характерным для сценария вашей компании, обратитесь к местному партнеру.

Обновление стандартов бухгалтерского учета: подготовка к 31 декабря 2020 г.

В ноябрьском выпуске нашей серии веб-семинаров по МСФО 2020 года мы подробно рассмотрели это и другие обновления стандартов бухгалтерского учета.

Смотреть сейчас

Может ли мой бизнес иметь отрицательную чистую стоимость? | Малый бизнес

Чистая стоимость бизнеса является ключевым фактором для многих инвесторов. Финансовая стабильность компании обычно является предпосылкой для инвесторов, которые в первую очередь решают инвестировать в компанию.Только инвесторы, которые живут на грани и рассчитывают на восстановление компании, рассматривают возможность вкладывать свои деньги в компанию, которая показывает признаки финансового краха. Компании с отрицательной чистой стоимостью обычно не являются объектом вложений большинства инвесторов.

Расчет

Расчет чистой стоимости вашего бизнеса довольно прост. Чистая стоимость выражается в результате вычитания ваших общих обязательств из ваших общих активов. Другими словами, вы суммируете стоимость всех активов, которые обычно включают в себя денежные средства и прочий капитал.Затем вы суммируете весь свой долг. Вычтите этот долг из ваших активов, и полученное число будет вашим собственным капиталом.

Отрицательная чистая стоимость

Когда обязательств у компании больше, чем активов, говорят, что она имеет отрицательную чистую стоимость. Однако этот отрицательный собственный капитал на самом деле указывает на то, что бизнес неплатежеспособен или банкрот. Физические лица могут иметь отрицательную чистую стоимость и не обязательно должны объявлять о банкротстве, если они могут обслуживать свой долг в рассрочку. То же самое относится и к бизнесу, но, как правило, неплатежеспособные предприятия, как правило, не живут намного дольше точки банкротства.После официального объявления о банкротстве бизнес-активы распродаются, чтобы расплатиться с кредиторами, и бизнес ликвидируется.

Коэффициенты

Еще один способ оценить финансовое состояние компании — посмотреть на финансовые коэффициенты. Это делается при более тщательном изучении баланса. Коэффициенты, такие как отношение долга к собственному капиталу, являются одним из самых простых способов изучения финансового благополучия компании, хотя его не следует рассматривать как единственный способ сделать это. Компания с задолженностью в 500 000 долларов, но активами в 1 миллион долларов имеет отношение долга к собственному капиталу, равное 0.5. Однако компания, находящаяся в оппозиции, с долгом в 1 миллион долларов и активами всего в 500 000 долларов, будет иметь отношение долга к собственному капиталу на уровне 2,0. Вообще говоря, коэффициенты выше 1,0 считаются многими инвесторами высокими или рискованными, и их следует по возможности избегать. Чем ближе к 2.0 приближается компания, тем более рискованной становится ее инвестиция.

Оценка

Одна потенциальная проблема, с которой вы можете столкнуться при оценке вашего бизнеса, заключается в выборе цифр, которые следует использовать при определении стоимости ваших активов. В отношении этого процесса существуют два основных подхода. Рыночный подход оценивает активы на основе их текущей рыночной стоимости. Подход, основанный на затратах, основывает их ценность на том, что вы заплатили за них изначально. Затратный подход имеет свои ограничения, когда речь идет о продаже компании, но он может дать довольно точную картину платежеспособности компании.

Дефицит чистых активов некоммерческой организации | Малый бизнес

Годовая финансовая отчетность некоммерческой организации содержит информацию, которая дает руководству, членам совета директоров, аудиторам, донорам и кредиторам представление о финансовом положении организации, включая ее чистую стоимость.Финансовые отчеты предоставляют информацию о том, чем владеет организация, сколько денег она должна кредиторам и кредиторам, а также о том, работала ли она с дефицитом или у нее оставались деньги на конец финансового года.

Активы и обязательства

Отчет о финансовом положении некоммерческой организации, также называемый балансовым отчетом, содержит сводную информацию об ее активах и обязательствах. Отчет о финансовом положении обычно составляется в конце каждого квартала и снова в конце финансового года.Некоммерческая организация классифицирует свои чистые активы по одной из трех категорий в зависимости от типа ограничений доноров. Средства, на использование которых донор не налагает никаких условий, относятся к категории неограниченных. Временно ограниченные активы — это активы, в которых донор обуславливает использование средств для определенной цели в течение определенного периода времени. Для активов в категории с постоянным ограничением организация может использовать не основную сумму, а только доход, который она получает.

Дефицит активов

Дефицит активов описывает ситуацию, когда обязательства организации превышают ее активы.Величина разницы между активами и обязательствами некоммерческой организации является фактором, помогающим определить финансовую устойчивость в будущем. Дефицит чистых активов может указывать на то, что общие расходы организации превышают деньги, которые она приносит. Хотя многие некоммерческие организации сталкиваются с нехваткой бюджета и работают с дефицитом, некоммерческая организация, у которой мало ликвидных активов, может столкнуться с серьезными финансовыми проблемами. если со временем ситуация не улучшится. Дефицит может быть признаком того, что организация заимствует средства из категории активов для целей, отличных от тех, которые указали доноры.

Доход Доход

Отчет о деятельности некоммерческой организации, аналогичный отчету о прибылях и убытках в коммерческом секторе, содержит сводку финансов организации за год. Отчет включает информацию о том, сколько денег организация заработала в течение года, а также о понесенных ею расходах, таких как операционные расходы. Кроме того, в заявлении описывается источник доходов и то, как организация тратила деньги. В конце финансового года некоммерческая организация покажет либо избыток, либо дефицит доходов.Некоммерческие доходы поступают от государственных и частных грантов, платы за программы, мероприятий по сбору средств и взносов доноров.

Восстановление после финансового кризиса

Как и коммерческие предприятия, некоммерческие организации могут восстановиться после временного финансового кризиса. Например, в этом может быть виновата медленная экономика, в результате которой инвестиции приносят плохую прибыль. Но если у некоммерческой организации достаточно активов, включая инвестиции и капитальные активы, такие как земля и здания, общая финансовая картина может быть не такой уж безрадостной, несмотря на то, что в течение некоторого времени не будет поступать достаточно денег.Если перерасход является проблемой, некоммерческая организация может либо сократить расходы, либо увеличить усилия по сбору средств, либо сделать и то, и другое. Ключ в том, чтобы определить причину проблемы, а затем предпринять корректирующие шаги, прежде чем ситуация затянется слишком долго.

Отрицательные чистые активы – несостоятельность/банкротство/реструктуризация

Чтобы напечатать эту статью, все, что вам нужно, это зарегистрироваться или войти на Mondaq. com.

Когда компания становится неплатежеспособной? Когда активы компании меньше своих обязательств (с учетом условных и предполагаемые обязательства)?

В соответствии с английским законодательством это коммерческий тест, требующий компания достигла «точки невозврата» и не исключительно на основании проверки баланса компании:

Только тогда, когда можно сказать, что использование компанией его денежные средства или другие активы для текущих целей составляют то, что может на просторечии охарактеризовать как мошенничество с будущим или условных кредиторов можно сказать, что он «достиг точка невозврата» ( BNY Corporate Trustee Services Ltd против Eurosail-UK 2007-3BL Plc [2011] EWCA Civ 227c, за лорда Neuberger MR в параграфе 49, «Дело Eurosail»).

Кроме того, в деле Eurosail лорд Нойбергер заявил, что если проверка заключалась в том, соответствуют ли совокупные обязательства компании превысила совокупные активы, указанные в бухгалтерском балансе, тогда:

«многие компании, которые были платежеспособными и успешными и многие компании в начале своей жизни считались бы неспособными оплатить свои долги. .. [было бы трудно] различить какие-либо мыслимые политическая причина, по которой компания должна подвергаться риску ликвидации просто потому, что совокупная стоимость (как бы ни была рассчитана) его обязательства превышают его активы. (пункты 44 и 47).

Фактическое определение того, что компания находится на грани отсутствия требуется возврат — упражнение, выходящее за рамки простого взгляда на цифры на балансе.

Содержание этой статьи предназначено для предоставления общего руководство по теме. Следует обратиться за консультацией к специалисту о ваших конкретных обстоятельствах.

ПОПУЛЯРНЫЕ СТАТЬИ ПО ТЕМЕ: Несостоятельность/банкротство/реструктуризация из Великобритании

Стоимость чистых активов – обзор

3.CPPI

Основное преимущество CPPI как основного метода защиты заключается в том, что он обеспечивает более высокое участие в базовом активе, чем можно получить от традиционной защиты капитала. Его также можно применять, когда процентные ставки «слишком» низки, или когда опционы не торгуются из-за некоторого базового риска. Прежде чем мы обсудим алгоритм CPPI и связанные с ним риски, рассмотрим несколько рыночных примеров.

Пример:

Инвестиции CPPI являются альтернативой стандартным траншевым продуктам, которые предлагают ограниченный потенциал роста (фиксированная премия) в обмен на неограниченный потенциал снижения (потенциальная полная потеря основной суммы).CPPI предлагает ограниченный потенциал снижения (из-за защиты принципа) и неограниченный потенциал роста, но подвергает инвесторов рыночному риску базовых своп-контрактов по умолчанию, которые включают купон.

До недавнего времени доходность колебалась вблизи рекордно низкого уровня, поэтому кредитные инвесторы все чаще переходят к структурам, в которых содержится некоторый элемент рыночного риска. Это создало проблему для рейтинговых агентств, ориентированных на дефолт, и побудило перейти к подходу, в большей степени основанному на оценке, для некоторых продуктов. Старшие транши с кредитным плечом, также подверженные волатильности рынка, были предпочтительным продуктом рыночного риска в прошлом году, но в последние месяцы уступили популярность CPPI.

Банки получают прибыль от рейтингов по купонам CPPI, потому что регулятивный режим капитала для рейтингуемых продуктов в соответствии с Базелем II намного мягче, чем для нерейтинговых вложений.

CPPI – это структура с постоянным кредитным плечом. Динамический PPI — это название стратегий, в которых коэффициент кредитного плеча изменяется в течение инвестиционного периода.CPPI работает, динамически перемещая инвестиции между безопасным активом и рисковым активом, в зависимости от производительности рискового актива и в зависимости от того, сколько денег у него есть в наличии. Основным критерием при этом является защита принципала и в то же время получение наивысшего уровня участия.

Идея CPPI может быть связана с классическими основными методами защиты и резюмируется следующим образом. При классической защите основного долга инвестор покупает облигацию с нулевым купоном, а оставшиеся средства инвестирует в опционы.CPPI смягчает это умной модификацией. Если идея состоит в том, чтобы открыть длинную позицию по облигации стоимостью 100 по цене T , то можно инвестировать любую тщательно подобранную сумму в размере в рискованный актив, если убедиться, что общая стоимость портфеля остается выше стоимости облигации. облигации с нулевым купоном в течение инвестиционного периода. Затем, если стоимость портфеля выше стоимости облигации с нулевым купоном, в любой момент можно ликвидировать рискованную инвестицию и купить облигацию. Это по-прежнему будет гарантировать защиту принципала, N .Таким образом, структурщик не ограничивается инвестированием только оставшихся средств. Вместо этого процедура позволяет инвестировать средства любого размера, если соблюдаются ограничения по управлению рисками и предпочтению риска.

Пусть первоначальные инвестиции N будут основной суммой. Основная сумма также является начальной стоимостью чистых активов позиций — назовем ее V t 0 . Далее рассчитайте текущую стоимость N , которая будет получена через T лет.Назовите это этажом , F t 0 . 5

(6)Ft0=N(1+rt0)T

Назовем приращение Cu t подушкой :

(7)Cut0=Vt00-0302,

коэффициент кредитного плеча λ, в целом удовлетворяющий 1 < λ. Этот параметр не имеет временного индекса и остается постоянным в течение жизни структурированной заметки. Используя λ, рассчитайте сумму, которая будет инвестирована в рискованный актив R t 0 как:

(8)Rt0=λ[Vt0-Ft0]

рискованный актив S t .Invest R R 0 0 0 В рискованном активе и депонируйте оставшиеся V T 0 T 0 R R T 0 На риск . 6

(9) DT0 = VT0-RT0

Обратите внимание, что денежный депозит D T 0 0 меньше времени — T 0 Значение нуля без риска Купонная облигация, которая созревает в момент T , обозначенных на B ( T , T T ) N , где B ( T 0 , T ) — это время t 0 цена беспроцентной дисконтной облигации номинальной стоимостью 1 доллар.Таким образом, в случае внезапного и значительного скачка вниз в S t у облигации не будет достаточно денежных средств для перехода на облигацию с нулевым купоном. Это особенно верно, если скачок S t приводит к полету в качество и увеличивает B ( t i , T ) на некоторую дату в будущем t i

. Структуристы называют это риском гэпа

и изучают его далее в этой главе.

Применить этот алгоритм при каждой дате восстановления T I ,

(10) Ti-Ti-1 = Δi

Долгое как F T I T I . Этот алгоритм увеличит инвестиции в рискованные активы, если дела пойдут хорошо (т. е. если V t i увеличится), и уменьшит инвестиции в случае падения рынков (т. е. если V t i убавок).

Наконец, если в какой-то момент τ* V T* упадет и станет равным F τ* , ликвидируем рискованную инвестиционную позицию и переводим все инвестиции в денежные средства.Поскольку минимальная сумма F t i представляет собой текущую стоимость по t i из 100, подлежащих получению по T , это гарантирует, что основная сумма N может быть возвращена инвесторам по 9015 Т .

Отрицательное сальдо чистых активов Определение

Связано с

Отрицательное сальдо чистых активов

Стоимость чистых активов означает стоимость чистых активов, определенную в соответствии с Проспектом каждого Фонда.

Отрицательная несущая сумма означает сумму на каждую Дату платежа, рассчитанную Обслуживающим лицом как разницу (если она положительна) между: (a) произведением: (i) суммы Процентных сумм Класса для каждого Класса Облигаций такая Дата платежа, умноженная на (ii) Процент предварительного финансирования на непосредственно предшествующую Дату платежа (или, в случае первой Даты платежа, Дату закрытия) минус (b) Инвестиционная прибыль по счету предварительного финансирования.

Распределенная сумма уменьшения совокупной оценки В отношении любой суммы уменьшения совокупной оценки — Неудержанный процент такой суммы уменьшения совокупной оценки.

Отрицательный счет операций с капиталом означает счет операций с капиталом с балансом меньше нуля.

Баланс активов означает для любой Даты платежа Баланс Пула на начало текущего Периода сбора.

Скорректированный баланс пула означает на Дату закрытия сумму, равную:

Общий процентный доход таким Партнером на количество Единиц, которыми на тот момент владели все Партнеры.

Чистый баланс пула означает на любую дату совокупный непогашенный основной баланс всей дебиторской задолженности (кроме дебиторской задолженности по умолчанию) Эмитента на такую ​​дату.

Баланс Класса В отношении любого Класса Сертификатов, в любое время, совокупность Балансов Сертификатов всех Выданных Сертификатов такого Класса.

Процент распределения VRR Дробь, выраженная в процентах, равная проценту VRR, деленному на процент не-VRR.

Скорректированные чистые активы такого Гаранта на любую дату означают меньшую из (1) суммы, на которую справедливая стоимость имущества такого Гаранта превышает общую сумму обязательств, включая условные обязательства (после вступления в силу всех другие фиксированные и условные обязательства, понесенные или принятые на такую ​​дату), но исключая обязательства по Гарантии такого Гаранта на такую ​​дату и (2) сумму, на которую текущая справедливая продаваемая стоимость активов такого Гаранта на такую ​​дату превышает сумму которые потребуются для оплаты вероятного обязательства такого Гаранта по его долгам (после выполнения всех других фиксированных и условных обязательств, возникших или принятых на такую ​​дату), за исключением долга в отношении Гарантии такого Гаранта, поскольку они становятся абсолютными и созрел.

Совокупная сумма снижения оценки На любую дату определения сумма (i) всех сумм снижения оценки, действовавших на тот момент, и (ii) в отношении любой Модифицированной ссуды AB, любой суммы дефицита обеспечения, действующей на тот момент. Администратор сертификата и Главный обслуживающий персонал имеют право окончательно положиться на расчет Специального обслуживающего лица или определение любой Совокупной суммы снижения оценки в отношении Ипотечного кредита (кроме Необслуживаемого ипотечного кредита).В отношении Необслуживаемой ипотечной ссуды Специальный обслуживающий персонал и Администратор сертификата имеют право окончательно положиться на расчет соответствующей Необслуживаемой специальной обслуживающей организацией любой Суммы снижения оценки в отношении такой Необслуживаемой ипотечной ссуды, а также на Основной Расчет или определение Обслуживающей стороной любой Суммы дефицита обеспечения в отношении такой Необслуживаемой ипотечной ссуды.

Скорректированная стоимость активов означает в отношении любого Базового приемлемого актива для заимствования сумму, равную произведению (i) Стоимости такого Базового приемлемого актива для заимствования и (ii) применимой Авансовой ставки для такого Базового приемлемого актива для заимствования .

Общая консолидированная капитализация означает на любую дату определения без дублирования сумму (a) Общей консолидированной задолженности плюс все суммы, исключенные из Общей консолидированной задолженности в соответствии с пунктами (ii), (iii) и (v) оговорка к определению такого термина (но только в случае ценных бумаг типа, описанного в пункте (iii) такой оговорки, в той мере, в какой такие ценные бумаги считаются капиталом в соответствии с Подразделом 480-10 Кодекса бухгалтерского учета (ранее именуемый Положением о стандартах финансовой отчетности №.150)), (b) собственный капитал владельцев обыкновенных акций Компании, (c) собственный капитал владельцев привилегированных акций Компании и (d) собственный капитал владельцев привилегированных акций Компании, определяемый в каждом случае на такую ​​дату.

Остаток по группе займов Что касается каждой Группы займов, совокупность Заявленных остатков основной суммы по Ипотечным займам в такой Группе займов, которые на момент определения являлись непогашенными Закладными.

Процентные суммы взносов означает сумму Взносов Участника, Долевых взносов работодателя и Квалифицированных долевых взносов (в той мере, в какой они не учитываются для целей теста ADP), сделанных в рамках Плана от имени Участника Плана Год.Такие Процентные Суммы Взносов должны включать Конфискации Избыточных Совокупных Взносов или Долевых Взносов Работодателя, распределенных на Счет Участника, учитываемых в том году, в котором было произведено распределение. Если в Соглашении о Плане Работодатель принял решение о внесении Квалифицированных неизбирательных взносов, такая сумма Квалифицированных неизбирательных взносов, если таковая имеется, которая необходима для того, чтобы План мог пройти тест ACP, и не используется для удовлетворения теста ADP, должна быть включена в Процентные суммы взносов.Выборочные отсрочки также должны быть включены в Процентные суммы взносов в той степени, в которой они необходимы для того, чтобы План мог пройти тест ACP, при условии, что тест ADP выполнен до того, как Выборочные отсрочки будут использованы в тесте ACP, и продолжается. которые должны быть выполнены после исключения тех выборочных отсрочек, которые используются для прохождения теста ACP.

Сумма инвестиций класса А означает на любую дату определения сумму, равную (a) Начальной сумме инвестиций класса А за вычетом (b) совокупной суммы основных платежей, произведенных держателям сертификатов класса А не позднее на такую ​​дату за вычетом (c) превышения, если таковое имеется, (i) совокупной суммы списаний с инвесторов класса A за все предыдущие Даты распределения над (ii) списаний с инвесторов класса A, возмещенных в соответствии с подразделом 4.07(b) до такой даты.

REMIC I Доступная сумма распределения Для каждой Группы займов на любую Дату распределения сумма следующих сумм в отношении Ипотечных займов в такой Группе займов:

Сумма возмещения капитализации В отношении любой Даты распределения и, в отношении любого Ипотечного пула, состоящего из двух или более Групп ссуд, каждая Ссудная группа, сумма авансов или авансов на обслуживание, которые были добавлены к Заявленному основному балансу всех Ипотечных ссуд или, если Ипотечный пул состоит из двух или более Ссуд Группы по Ипотечным займам в соответствующей Группе займов в течение предыдущего календарного месяца и возмещены Главному обслуживающему лицу или Субобслуживающему лицу в такую ​​Дату распределения или до нее в соответствии с Разделом 3. 10(a)(vii), плюс Сумму компенсации дефицита капитализации, оставшуюся невозмещенной с любой предыдущей Даты распределения и возмещенную Главному обслуживающему лицу или Субобслуживающему лицу в такую ​​Дату распределения или до нее.

Среднее значение чистых активов означает среднее значение всех определений стоимости чистых активов Фонда на конец рабочего дня каждого рабочего дня в течение каждого месяца, пока действует настоящий Контракт. Плата уплачивается за каждый месяц в течение 15 дней после закрытия месяца.Вознаграждения, подлежащие уплате Фондом Управляющему в соответствии с настоящим Разделом 3, будут уменьшены на сумму любых комиссий, сборов, брокерских или аналогичных платежей, полученных Управляющим или любым аффилированным лицом Управляющего в связи с покупкой и продажей портфельных инвестиций фонда за вычетом любых прямых расходов, утвержденных Доверительными собственниками, понесенных Управляющим или любым аффилированным лицом Управляющего в связи с получением таких платежей. В случае, если расходы Фонда за какой-либо финансовый год превышают ограничение расходов на расходы инвестиционной компании, установленное любым законом или регулирующим органом любой юрисдикции, в которой акции Фонда имеют право на предложение или продажу, компенсация, причитающаяся Управляющему за такие финансовый год будет уменьшен на сумму превышения путем его уменьшения или возмещения.В случае, если расходы Фонда превышают любое ограничение расходов, которое Управляющий может путем письменного уведомления Фонда добровольно объявить вступившим в силу с учетом таких условий, которые Управляющий может указать в таком уведомлении, компенсация, причитающаяся Управляющему будут уменьшены, и при необходимости Управляющий возьмет на себя расходы Фонда в объеме, требуемом условиями такого ограничения расходов. Если Менеджер проработает меньше всего месяца, вышеуказанная компенсация будет пропорциональна.

Сумма снижения оценки имеет значение, установленное для такого термина в Соглашении об обслуживании или такого другого аналогичного термина, используемого в Соглашении об обслуживании.

Процент фактического взноса за плановый год означает в отношении группы участников с высоким вознаграждением и группы участников с низким вознаграждением среднее значение коэффициентов (рассчитанных отдельно для каждого участника в каждой группе):

Передающее лицо Процент означает 100% минус (а) Плавающий процент распределения, когда он используется в любое время в отношении Дебиторской задолженности по финансовым расходам и Дебиторской задолженности, или (b) Основной процент распределения, когда он используется в любое время в отношении Основной дебиторской задолженности.

Общая сумма доступных средств имеет значение, указанное в Разделе 5.7(а).

Консолидированные чистые активы означает на любой конкретный момент времени совокупную сумму активов (за вычетом применимых резервов и других должным образом вычитаемых статей) после вычета из нее всех текущих обязательств, за исключением (a) векселей и займов к оплате, (b) текущих сроков погашения долгосрочная задолженность и (c) текущие сроки погашения обязательств по капитальной аренде, как указано в самом последнем консолидированном балансе Компании и ее консолидированных дочерних компаний и рассчитано в соответствии с общепринятыми принципами и практикой бухгалтерского учета, действующими на [ _____________] [дата подписания основного контракта].

Средний процент вклада означает средний (выраженный в процентах) процент вклада Правомочных участников в группе.

Неограниченные чистые активы – обзор, классификация, учет фондов

Что такое неограниченные чистые активы?

Неограниченные чистые активы – активы (текущие и/или фиксированные), переданные в дар некоммерческим организациям (НКО) заработанное или пожертвованное используется для достижения своих целей.. Активы являются «неограниченными», поскольку они могут быть использованы для общих расходов или любых других оперативных целей, т. е. донор не указал, где и как его пожертвование должно быть использовано.

 

 

Резюме
  • Неограниченные чистые активы представляют собой активы (оборотные и/или фиксированные), переданные в дар некоммерческим организациям, которые могут использоваться для общих расходов или для любых операционных целей.
  • Учет фонда позволяет регистрировать полученные пожертвования, разделенные в соответствии с целью, для которой они были получены, что делает его идеальным методом учета для некоммерческих организаций.
  • Общие чистые активы некоммерческой организации равны сумме всех классификаций чистых активов.

 

Классификация чистых активов

 

1. Неограниченные чистые активы

Они являются «неограниченными», поскольку нет ограничений на их использование или расходы Расходы Расходы представляют собой оплату наличными или в кредит для покупки товаров. Расходы фиксируются в какой-либо момент времени.Их использование определяется некоммерческой организацией по своему усмотрению.

 

2. Ограниченные чистые активы

Они являются «ограниченными», поскольку пожертвования могут быть использованы только для конкретных целей, установленных дарителем. НКО не могут использовать эти пожертвования для любых оперативных целей, которые они сочтут подходящими, поскольку они предназначены для определенных программ.

Кроме того, чистые активы с ограничениями также классифицируются по двум категориям:

  • Чистые активы с временным ограничением представляют собой пожертвования, которые заранее определяются дарителем для использования на конкретные расходы или проекты в течение определенного периода времени.
  • Чистые активы, ограниченные на постоянной основе, представляют собой пожертвования, сделанные для определенной цели, без определенного периода времени, на неограниченный срок.

 

Итого чистые активы

Итого чистые активы некоммерческой организации равны сумме приведенных выше классификаций чистых активов, т.е.:

 

Итого чистые активы = Неограниченные чистые активы + Ограниченные чистые активы
Общие чистые активы = Неограниченные чистые активы + (Временно ограниченные чистые активы + Постоянно ограниченные чистые активы)

 

Что такое учет фондов?

Учет фондов — это один из популярных методов учета, используемых некоммерческими организациями для учета и отчетности о финансовых операциях.

Учет фондов включает регистрацию и отчетность о финансовых операциях организации на основе полученных денег и целей, для которых они хранятся или используются. Метод бухгалтерского учета популярен среди НКО, поскольку организации получают деньги и пожертвования из различных источников для различных целей. Все полученные деньги/активы используются или хранятся для разных целей в разных фондах, например, в фонде миссии, фонде роста, фонде образования и т. д.

Таким образом, учет фонда позволяет регистрировать полученные пожертвования и разделять их в цель, для которой он получен, что делает его идеальным методом учета для НКО.

 

Положительное и отрицательное сальдо неограниченных чистых активов

Сальдо неограниченных чистых активов является положительным, когда общая историческая сумма неограниченных пожертвований, доходов и доходов выше, чем общая историческая сумма неограниченных расходов.

Неограниченный баланс чистых активов является отрицательным, когда общие исторические неограниченные расходы превышают общие исторические неограниченные взносы, пожертвования, доходы и прибыли.

 

Учет чистых активов НКО

Чистые активы некоммерческой организации, включая свободные чистые активы, временно ограниченные чистые активы и постоянно ограниченные чистые активы, отражаются в финансовой отчетностиАнализ финансовой отчетностиКак для выполнения анализа финансовой отчетности. Это руководство научит вас выполнять анализ финансового отчета отчета о прибылях и убытках, который называется «отчет о состоянии». Заявление о позиции — это, по сути, балансовый отчет для НКО.

 

Дополнительные ресурсы

CFI предлагает страницу программы для коммерческих банковских и кредитных аналитиков (CBCA)™ — CBCAGПолучите сертификат CFI CBCA™ и станьте коммерческим банковским и кредитным аналитиком. Зарегистрируйтесь и продвигайтесь по карьерной лестнице с помощью наших сертификационных программ и курсов. Сертификационная программа для тех, кто хочет поднять свою карьеру на новый уровень.Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:

  • Текущие активы Текущие активы Текущие активы — это все активы, которые компания планирует превратить в наличные деньги в течение одного года. Они обычно используются для измерения ликвидности фонда пожертвований
  • Фонд пожертвованийФонд пожертвований представляет собой инвестиционный портфель, первоначальный капитал которого формируется за счет пожертвований.

Похожие записи

Вам будет интересно

Окпо как расшифровывается: Как правильно расшифровать ОКПО и что заключается в этом понятии?

Доходность компании: Доходность компании. Понятие доходности предприятия и ее основные показатели

Добавить комментарий

Комментарий добавить легко