Имея широкую сеть партнеров, которые готовы предоставить юридическую помощь при регистрации стартапа хедж-фонда или любого другого типа фонда , мы можем легко представлять инвесторов в процессе открытия фонда в любая из стран, представленных в нашем инвестиционном журнале .

Бизнесмены, которые хотят открыть фонд в Нидерландах , могут обратиться к нашим голландским партнерам , но мы также можем помочь инвесторам в открыть фонд в таких странах, как ОАЭ, Люксембург или Швейцария .Приглашаем вас на обращаться к нашей команде по любому вопросу, связанному с инкорпорацией инвестиционного фонда .

Сколько денег мне нужно, чтобы создать хедж-фонд? | Финансы

1. Финансы
2. Управление деньгами
3. Постановка финансовых целей
4. Сколько денег мне нужно, чтобы создать хедж-фонд?

Автор: Timothea Xi

При создании хедж-фонда чем больше у вас активов под управлением, тем лучше.

Jupiterimages / Photos.com / Getty Images

В сложной нормативно-правовой среде и множестве конкурентов, соперничающих за аккредитованных инвесторов, менеджеры хедж-фондов сталкиваются с трудностями на пути к созданию своего фонда. По оценкам Грант Торнтон, новым хедж-фондам потребуется 75 000 долларов для покрытия стартовых затрат, а 100 000 долларов в год необходимо для текущих операций. Несмотря на то, что нет установленных требований к сумме денег, которую следует собрать, вам следует работать в обратном направлении, исходя из своих затрат и структуры комиссионных, чтобы получить цифру активов под управлением.По данным Mergers and Inquisitions, основные брокерские компании даже не рассматривают активы под управлением стоимостью менее 5 миллионов долларов.

Seed Capital

Business Insider сказал в 2009 году, что 1 миллион долларов не принесет вам большого успеха при запуске хедж-фонда и что 5 миллионов долларов — более реалистичная цель, к которой нужно стремиться, если учесть все затраты. Один консультант по хедж-фондам заметил, что с 5 миллионами долларов под управлением показатели успешности хедж-фондов улучшаются. Помимо этого, другими примечательными порогами являются отметка в 20 миллионов долларов, которая сделает вас более заметным для инвесторов, а также барьер в 100 миллионов долларов, который откроет двери для большего числа институциональных инвесторов.

Юридические расходы

Хотя от вас конкретно не требуется нанимать юриста для создания хедж-фонда, многие менеджеры считают, что юрисконсульт может помочь им в соблюдении законов о ценных бумагах и составлении проектов документов о предложениях и других соглашений. Юрист также может проконсультировать по структуре фонда, гонорарам и потенциальным рискам. Это может стоить новому управляющему от 20 000 до 150 000 долларов, в зависимости от размера и структуры фонда.

Административные расходы

Как и в любом другом бизнесе, при запуске и продолжении работы хедж-фонда будут возникать расходы на содержание.Администраторы выполняют функцию бэк-офиса хедж-фонда, сверяя сделки. Инвесторам важно, чтобы вы работали с авторитетным администратором, говорит Mergers & Inquisitions, поэтому, возможно, стоит заплатить больше за качественного администратора. По оценкам Грант Торнтон, плата за администрирование фонда будет варьироваться от 24 000 до 100 000 долларов в год, в зависимости от сложности хедж-фонда.

Маркетинг

Нельзя упускать из виду маркетинговую составляющую нового бизнеса хедж-фонда.Здесь вы нанимаете третьих лиц, чтобы создать свой бренд и выделиться во вселенной хедж-фондов. После скандалов и крахов хедж-фондов эти имиджмейкеры могут помочь облегчить восприятие и завоевать доверие общественности. Стоимость разработки веб-сайтов и кампаний в СМИ может составлять от 15 000 до 25 000 долларов.

Ссылки

Автор биографии

Тимотея Си пишет статьи о бизнесе и финансах с 2013 года. Она работала консультантом по альтернативным инвестициям в Майами, специализируясь на управляемых фьючерсах.Си также работал биржевым маклером в Нью-Йорке.

ключей к успешному запуску

Что вам нужно для успешного запуска фонда

Управляющему инвестициями, желающему создать хедж-фонд, потребуется проверенная стратегия, соответствующий опыт и существенные бизнес-ноу-хау для создания успешной альтернативной фирмы по управлению инвестициями. Чтобы обезопасить инвестиции от опытных инвесторов, потенциальному управляющему хедж-фонда также необходимо будет привлечь квалифицированную команду поставщиков услуг, чтобы способствовать успешному запуску.Эта статья предназначена для того, чтобы представить обзор процесса для потенциальных менеджеров, заинтересованных в создании хедж-фонда.

Создание хедж-фонда — обзор

Создание хедж-фонда требует сосредоточенных усилий со стороны менеджера, спонсора и ключевого персонала, которые сформируют основную операционную команду фонда и консультанта (управляющую компанию). Процесс запуска хедж-фонда может проходить гладко, если обязанности по запуску организованы и выполняются скоординированно.Однако многие спонсоры столкнутся с проблемами в процессе, потому что они неподготовлены или дезорганизованы и им не хватает эффективного руководства.

Как правило, процесс создания хедж-фонда включает:

• уточнение инвестиционной программы и сбор результатов инвестиций
• определение соответствующей структуры хедж-фонда на основе характера стратегии и ожидаемых инвесторов
• разработка эффективной маркетинговой стратегии и шаг
• решение важнейших бизнес-функций в операциях, торговле, маркетинге , финансы и соблюдение нормативных требований
• налаживание отношений с важными сервисными партнерами
• получение соответствующих регулирующих лицензий или исключений
• разработка надежных предложений и документации по управлению
• разработка убедительных материалов для маркетинговых коммуникаций
• формирование управленческих и финансовых организаций
• открытие банковских и брокерских счетов
• реализация стратегии фонда в реальной торговле

Пожалуйста, прочтите краткое изложение типичных проблем при создании хедж-фонда и ключей к успешному запуску хедж-фонда .

Создание хедж-фонда — общие проблемы

Самая большая проблема при запуске хедж-фонда, как правило, будет заключаться в обеспечении обязательств инвестора, достаточных для масштабирования профессионального бизнеса по управлению инвестициями (см. Наше обсуждение привлечения капитала ниже). Однако могут возникнуть другие проблемы, связанные с соблюдением государственных и федеральных законов, маркетинговых ограничений, лицензионных требований и множества других потенциальных препятствий.

В зависимости от места нахождения управляющего хедж-фонда, места проведения мероприятий по привлечению инвесторов и применимых государственных (и федеральных) правил от управляющей компании фонда может потребоваться регистрация в качестве «инвестиционного консультанта » еще до запуск фонда.Лишь несколько юрисдикций являются «дружественными» для управляющих стартапами хедж-фондов и не требуют регистрации до тех пор, пока консультант фонда не соберет значительное количество клиентов или уровень активов под управлением. Однако за последние несколько лет многие штаты и SEC ввели исключения для «консультантов частных фондов», чтобы позволить инвестиционным консультантам, единственными клиентами которых являются частные фонды (а не отдельные управляемые счета), избежать регистрации .

Зарегистрированные инвестиционные консультанты подлежат рассмотрению и одобрению отделом ценных бумаг своего штата или SEC.В зависимости от штата этот процесс может занять от нескольких недель до нескольких месяцев. Менеджеры со значительным уголовным прошлым, существенными нарушениями в отрасли в прошлом или другими сомнительными личными данными могут быть лишены права на государственную регистрацию или регистрацию в Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Записаться на консультацию

Чтобы получить обзор процесса, затрат, структурных и нормативных вопросов, связанных с формированием фонда или фирмы по управлению инвестициями, щелкните здесь, чтобы назначить бесплатную консультацию.

Создание привлекательной структуры хедж-фонда

Управляющие новыми хедж-фондами, которые намереваются привлечь капитал от опытных инвесторов, должны выходить на рынок с предложением, которое соответствует текущим рыночным ожиданиям и нормам. Структуры хедж-фондов претерпели существенные изменения за последние несколько десятилетий, и институциональные инвесторы продолжают полагаться на менеджеров хедж-фондов для разработки структур, обеспечивающих баланс между интересами управляющего / спонсора и инвесторов.

Тенденции в управлении фондами и структурные механизмы часто меняются в ответ на динамику рынка, изменения в применимых законах и другие факторы. Таким образом, предложение структуры хедж-фонда, соответствующей текущим требованиям рынка, может быть значительным преимуществом при привлечении «умных денег».

Структура фонда — внутренний и офшорный

Внутренние структуры хедж-фондов будут привлекательными для инвесторов из США, облагаемых налогом, в то время как инвесторы из США, освобожденные от налогов, предпочтут инвестировать через структуру оффшорных хедж-фондов.За пределами США. инвесторы могут предпочесть структуру оффшорного хедж-фонда, чтобы избежать путаницы с налоговыми органами США. Однако многие инвесторы, не являющиеся гражданами США, фактически будут нести меньший налог у источника, вкладывая средства напрямую в партнерство в США.

Структуры хедж-фондов Master-Feder, которые используют компоненты как внутреннего, так и оффшорного фонда, позволяют менеджеру ориентироваться на различные источники капитала, обеспечивая при этом эффективное управление инвестиционным портфелем на уровне master.

Структура фонда — комиссии и ликвидность

Характеристики ликвидности фонда, условия, определяющие, когда инвестор может получить доступ к вложенному капиталу, будут иметь первостепенное значение для потенциальных инвесторов. Хедж-фонды, которые используют инвестиционные стратегии, ориентированные на ликвидные рынки и торгуемые на бирже продукты, как правило, получат более теплый прием со стороны инвесторов, если фонд предоставит благоприятные условия вывода средств с возможностями для обеспечения ликвидности через регулярные промежутки времени.

Фондам, которые инвестируют в неликвидные активы или иным образом используют инвестиционную стратегию, которая требует фиксированного времени выполнения для эффективной реализации, будет легче убедить потенциальных инвесторов в необходимости периода блокировки, механизма «ворот» или других ограничений на снятие средств. для общего успеха фонда.

Управляющие хедж-фондами в последние годы подвергаются сильному давлению с целью снижения комиссионных. В то время как 2% комиссии за управление и 20% распределения производительности (поощрения) являются пережитком прошлого для большинства менеджеров, менеджеры хедж-фондов все еще могут привлекать капитал на условиях, которые позволяют менеджеру покрывать расходы, зарабатывать на жизнь и участвовать в успехе. инвестиционной программы фонда.

Успешный запуск хедж-фонда, как правило, предполагает льготные условия вознаграждения «учредителей» для якорных инвесторов и других ранних инвесторов.Это часто делается посредством «дополнительных соглашений». Привлечение капитала с «полной комиссией» является признаком успеха для начинающего управляющего хедж-фондом, потому что инвесторы будут яростно вести переговоры о скидках с того, что менеджер считает полными гонорарами.

Привлечение капитала

Для начинающего управляющего хедж-фондом привлечение капитала является самой большой проблемой. В условиях огромной конкуренции за доллары инвестора между традиционными и альтернативными инвестициями трудно разработать предложение фонда, которое выделялось бы на фоне множества доступных инвестиционных возможностей.

Несмотря на проблемы, хедж-фонды, которые могут представить инвесторам убедительные инвестиционные предложения, могут накопить значительные инвестиционные активы .

Управляющие хедж-фондами, успешные в привлечении капитала, будут иметь:

• хорошо развитое понимание ценностного предложения своего фонда и целевого рынка
• последовательного предложения с точки зрения инвестиционной стратегии, структурной и операционной перспективы
• организованного маркетингового плана

Хедж-фонды, привлекающие институциональный капитал, будут реализовывать операционный риск средства контроля, которые помогают продемонстрировать надежность бизнеса инвестиционного менеджера (помимо чисто торговых операций).В этой связи можно разработать продуманный контроль операционного риска, чтобы ограничить катастрофический бизнес-риск, призрак которого имеет тенденцию удерживать институциональных инвесторов от вложений в молодых менеджеров.

Что такое хедж-фонд институционального качества?

Конечная задача начинающего управляющего хедж-фондом — представить предложение, которое привлечет инвестиционный капитал институциональных инвесторов. Термин «институциональное качество» используется для хедж-фондов, которые обладают набором характеристик, которые требуются институциональным инвесторам перед распределением .Эти характеристики включают:

• хорошо развитая инфраструктура управления инвестициями
• надежная функция комплаенс
• акцент на прозрачности
• отличные поставщики услуг (особенно опытный сторонний администратор фондов)
• продуманная программа управления рисками

Институциональные инвесторы все чаще заинтересованы в инвестициях с менеджерами хедж-фондов, которые разработали институциональные процессы и процедуры обеспечения качества на протяжении всей своей деятельности (и опыт работы с такими процессами).В этом отношении потенциальные управляющие хедж-фондами и хедж-фондами на ранней стадии должны хорошо отметить, что хороших доходов, как правило, недостаточно для привлечения институциональных активов.

Хотя не существует единого элемента, который обеспечил бы институциональные инвестиции, новые управляющие хедж-фондами могут начать разработку инфраструктуры, необходимой для поддержки институциональных инвестиций на ранних этапах жизненного цикла фонда. Это требует вдумчивого подхода при поддержке компетентного консультанта.

Создание хедж-фонда — поставщики услуг и независимость

Для создания хедж-фонда и получения прибыли от него требуется помощь ряда ключевых поставщиков услуг. Эти поставщики услуг должны быть независимыми, чтобы избегать конфликтов интересов и гарантировать инвесторам наличие адекватных сдержек и противовесов. К важным поставщикам услуг хедж-фондов относятся:

• независимый сторонний администратор фонда
• независимый сертифицированный бухгалтер по аудиту и налоговым услугам
• брокер (основной брокер или иной)
• хранитель или хранители
• компетентный поверенный

Каждый из вышеперечисленных поставщиков играет решающую роль в процессе создания хедж-фонда и успешного управления фондом таким образом, чтобы обеспечить соблюдение требований и сохранность средств и ценных бумаг.

Готовы создать хедж-фонд?

Если вы готовы начать процесс создания хедж-фонда, позвоните нам или запланируйте бесплатную консультацию, чтобы ответить на любые вопросы, которые могут у вас возникнуть, и узнать больше о сроках и затратах на запуск вашего фонда.

Паевые инвестиционные фонды, объяснение для всех

Что такое паевой инвестиционный фонд?

Паевые инвестиционные фонды объединяют деньги инвесторов для покупки акций, облигаций и других активов для создания диверсифицированного портфеля, выходящего за рамки того, что средний инвестор может построить самостоятельно: вместо того, чтобы покупать отдельные ценные бумаги, профессиональные управляющие фондами делают это за вас.

Инвесторы паевых инвестиционных фондов владеют акциями компании, которая занимается покупкой акций других компаний (или государственных облигаций, или других ценных бумаг). Инвесторы паевых инвестиционных фондов не владеют напрямую акциями компаний, приобретаемых фондом, но в равных долях участвуют в прибылях или убытках от общих вложений фонда — отсюда и «взаимные» в «паевых инвестиционных фондах». стоимость, основанная на доходности базовых ценных бумаг фонда. Покупка паев паевого инвестиционного фонда является окончательной после закрытия рынка, когда оценивается общая стоимость базовых активов.Цена за акцию паевого инвестиционного фонда известна как его стоимость чистых активов, или СЧА.

Почему стоит инвестировать в паевые инвестиционные фонды?

По данным Института инвестиционных компаний, более 100 миллионов американцев инвестируют в паевые инвестиционные фонды. Частных инвесторов привлекают паевые инвестиционные фонды из-за их простоты, доступности и мгновенной диверсификации, которую эти фонды предлагают. Вместо того, чтобы создавать портфель по одной акции или облигации, профессиональные менеджеры каждого паевого инвестиционного фонда делают это за вас. Кроме того, паевые инвестиционные фонды также очень ликвидны, то есть их легко купить или продать.

Как паевые инвестиционные фонды приносят вам деньги

Когда вы инвестируете в паевой инвестиционный фонд, денежные средства или стоимость могут увеличиваться из трех источников:

• Выплаты дивидендов: когда фонд получает дивиденды или проценты по ценным бумагам в своем портфеле, он распределяет пропорциональную сумму этого дохода своим инвесторам. Приобретая доли в паевом фонде, вы можете получать свои распределения напрямую или реинвестировать их в фонд.

• Прирост капитала: когда фонд продает ценную бумагу, которая выросла в цене, это прирост капитала.(И когда фонд продает ценную бумагу, которая подешевела, это убыток капитала.) Большинство фондов ежегодно распределяют чистую прибыль с капитала между инвесторами.

• Стоимость чистых активов (СЧА): По мере увеличения стоимости фонда растет и цена покупки акций в фонде (известная как СЧА на акцию). Это похоже на то, когда цена акции растет — вы не получаете немедленного распределения, но ценность ваших инвестиций выше, и вы заработаете деньги, если решите продать.

Паевые инвестиционные фонды тоже могут потерять деньги

Все инвестиции несут в себе определенный риск, и вы можете потерять деньги в паевом инвестиционном фонде. Но диверсификация является неотъемлемой частью, а это означает, что вы распределяете риск между несколькими компаниями или отраслями. С другой стороны, инвестирование в отдельные акции может нести более высокий риск.

Время — ключевой элемент в увеличении стоимости ваших инвестиций. Как отмечалось выше, не вкладывайте деньги, которые вам понадобятся через пять лет или меньше, потому что вы захотите пережить неизбежные пики и спады рынка.

Покупка паевого инвестиционного фонда за 5 шагов

1. Решите, действовать ли активным или пассивным образом. Стоимость и производительность часто благоприятствуют пассивному инвестированию.

2. Рассчитайте свой бюджет.Разные паевые инвестиционные фонды имеют разные минимальные инвестиции, поэтому это может помочь решить, какой паевой инвестиционный фонд купить.

3. Решите, где покупать паевые инвестиционные фонды. Найдите подходящего брокера, который предлагает подходящий фонд для вашего бюджета.

4. Узнайте и внимательно изучите сборы. Брокер, который предлагает паевые инвестиционные фонды без комиссии за транзакцию, может помочь сократить расходы.

5. Создайте свое портфолио и управляйте им. Проверяйте и меняйте баланс своих активов раз в год.

Шаг 1.Решите, стать активным или пассивным.

Ваш первый выбор, пожалуй, самый важный: вы хотите превзойти рынок или попытаться имитировать его? Это также довольно простой выбор: один подход стоит больше, чем другой, часто без лучших результатов.

Активно управляемые фонды управляются профессионалами, которые изучают, что есть на рынке, и покупают, чтобы обойти рынок. Хотя некоторые управляющие фондами могут достичь этого в краткосрочной перспективе, оказалось трудно превзойти рынок в долгосрочной перспективе и на регулярной основе.Эти средства дороже из-за человеческого вмешательства.

Все большую популярность набирает подход пассивного инвестирования, называемый пассивным инвестированием, во многом благодаря простоте процесса и получаемым результатам. Пассивное инвестирование лучше всего подходит для большинства людей, потому что средства дешевле и с меньшими комиссиями.

Возможно, наиболее характерной пассивной инвестицией является индексный фонд, который покупает корзину ценных бумаг, предназначенную для представления всего рынка. Например, активы в фонде Standard & Poor’s 500 отражают активы в популярном индексе акций 500, а показатели фонда должны повторять эффективность самого индекса.

Итак, когда вы слышите, что S&P 500 вырос за день на 3%, это означает, что ваш индексный фонд тоже вырос. А поскольку настоящего управления не происходит, его комиссии ниже, чем у активно управляемого фонда.

Шаг 2. Рассчитайте свой бюджет

Думая о своем бюджете двумя способами, можно определить, как действовать дальше:

• Сколько мне нужно, чтобы начать работу? Поставщики паевых инвестиционных фондов часто требуют минимальную сумму для открытия счета и начала инвестирования.У некоторых брокеров нет минимального счета; другие могут варьироваться от 500 до 3000 долларов.

• Как мне вложить эти деньги? Как упоминалось ранее, большим преимуществом паевых инвестиционных фондов является недорогой способ, которым они предлагают создать разнообразный портфель из акций (для роста) и облигаций (для более низкой, но стабильной доходности). Но какой исходный набор средств вам подходит?

В целом, чем ближе вы к пенсионному возрасту, тем больше вложений в консервативные инвестиции вы захотите иметь — у более молодых инвесторов будет больше времени, чтобы пережить более рискованные ставки и неизбежные откаты.Один из видов паевых инвестиционных фондов исключает возможность догадок в вопросе «какой у меня микс»: фонды с установленной датой, которые автоматически перераспределяют ваши активы по мере того, как вы стареете.

Шаг 3. Решите, где покупать паевые инвестиционные фонды

Вам нужен брокерский счет для инвестирования в акции, но у вас есть несколько вариантов с паевыми фондами. Если вы делаете взносы на пенсионный счет, спонсируемый работодателем, например 401 (k), есть большая вероятность, что вы уже инвестировали в паевые инвестиционные фонды.

Вы также можете купить напрямую у компании, создавшей фонд, например, Vanguard или BlackRock Funds.Но каждый из этих вариантов может иметь ограниченный выбор средств.

Большинству инвесторов было бы разумно покупать у онлайн-брокеров, многие из которых предлагают широкий выбор паевых инвестиционных фондов через ряд фондовых компаний. Если вы выберете брокера, обратите внимание на:

• Доступность. Инвесторы паевых инвестиционных фондов могут столкнуться с двумя видами комиссий: со своего брокерского счета (комиссионные за транзакции) и с самих фондов (коэффициенты расходов и начальные и конечные «объемы продаж»).Подробнее об этом ниже.

• Выбор фонда. Планы выхода на пенсию на рабочем месте могут включать не более дюжины паевых инвестиционных фондов. Вы можете захотеть большего разнообразия, чем это. Некоторые брокеры предлагают на выбор сотни, даже тысячи средств без комиссии за транзакцию. Доступно много других типов фондов, таких как биржевые фонды или ETF, которые предлагают преимущества диверсификации паевых инвестиционных фондов, но могут продаваться как отдельные акции; и фонды с установленной датой, которые инвестируют в другие паевые инвестиционные фонды и перераспределяют свои активы, чтобы со временем стать более консервативными.

• Научно-образовательные инструменты. Чем больше выбор, тем больше нужно думать и исследовать. Очень важно выбрать брокера, который поможет вам узнать больше о фонде, прежде чем инвестировать свои деньги.

• Простота использования. Веб-сайт или приложение брокера бесполезны, если вы не можете разобраться в этом. Вы хотите понять этот опыт и почувствовать себя комфортно.

Шаг 4. Понимание и тщательное изучение комиссий паевых инвестиционных фондов

Вернемся к вопросу о сравнении активных и пассивных счетов: в целом уровень обслуживания активно управляемых счетов будет выше, но также увеличатся и комиссии, которые вы платите.

В любом случае компания будет взимать ежегодную плату за управление фондом и другие расходы по управлению фондом, выраженную в процентах от вложенных вами денежных средств, известную как коэффициент расходов. Например, фонд с коэффициентом расходов 1% будет стоить вам 10 долларов за каждую вложенную 1000 долларов.

Эти сборы не всегда легко определить заранее, но они стоит усилий, чтобы понять, потому что со временем они могут съесть ваши доходы.

Другой распространенный расход — это продажи. Это комиссии, выплачиваемые во время покупки акций (предварительная загрузка) и при погашении (фоновая загрузка).Объем продаж — это компенсация, выплачиваемая финансовым специалистам, например брокеру или инвестиционному консультанту, за покупку паев паевых инвестиционных фондов.

Шаг 5. Создайте свой портфель и управляйте им

После того, как вы определите паевые инвестиционные фонды, которые хотите купить, вы захотите подумать о том, как управлять своими инвестициями.

Один из разумных шагов — это перебалансировать ваш портфель один раз в год с целью поддержания его в соответствии с вашим планом диверсификации. Например, если одна часть ваших инвестиций принесла большую прибыль и теперь составляет большую долю пирога, вы можете рассмотреть возможность продажи части прибыли и инвестирования в другую часть, чтобы восстановить баланс.

Придерживаясь своего плана, вы также не будете гоняться за результатами. Это риск для инвесторов фонда (и сборщиков акций), которые хотят войти в фонд, прочитав, насколько хорошо он работал в прошлом году. Но «прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов» — и не зря это инвестиционное клише. Это не значит, что вы должны просто оставаться в фонде — продолжайте, покупайте средства, предлагаемые вашим брокером, чтобы увидеть, сможете ли вы найти что-то подобное за меньшую цену, — но погоня за результатами почти никогда не работает.

Подробнее: Как работают паевые инвестиционные фонды?

Независимо от того, в какую категорию попадает паевой инвестиционный фонд, его комиссии и результаты будут зависеть от того, активно он или пассивно управляется, как указано выше.

Фонды с пассивным управлением инвестируют в соответствии с установленной стратегией. Они пытаются соответствовать показателям определенного рыночного индекса и поэтому не требуют особых навыков инвестирования. Поскольку эти фонды не требуют особого управления, они будут нести более низкие комиссии, чем активно управляемые фонды.

Два типа паевых инвестиционных фондов, популярных для пассивного инвестирования:

• Индексные фонды отслеживают рыночный индекс, например S&P 500 или Nasdaq. Эти фонды состоят из акций компаний, котирующихся на определенном индексе, поэтому риск отражает рыночный риск, как и доходность.

Паевые инвестиционные фонды: профессионалы

Паевые инвестиционные фонды — один из лучших инструментов, которые американцы используют для приумножения своего богатства и откладывания на пенсию. Около 104 миллионов отдельных американцев имели 21 доллар.По данным Института инвестиционных компаний, в 2019 году в паевые инвестиционные фонды вложено 3 трлн.

Почему так много инвесторов считают паевые инвестиционные фонды хорошей инвестицией? Есть пять основных преимуществ инвестирования в паевые инвестиционные фонды:

• Простота. Как только вы найдете паевой инвестиционный фонд с хорошей репутацией, у вас будет относительно небольшая роль: пусть всю тяжелую работу берут на себя управляющие фонда.

• Профессиональный менеджмент. Управляющие фондами ежедневно принимают решения о покупке и продаже ценных бумаг, находящихся в фонде, решения, основанные на целях фонда.Например, в фонде, целью которого является высокий рост, управляющий может попытаться добиться более высокой доходности, чем у крупного фондового рынка, такого как S&P 500. И наоборот, управляющий фондом облигаций пытается получить максимальную доходность с наименьшим риском.

• Доступность. Паевые инвестиционные фонды часто имеют необходимый минимум от 500 до 2500 долларов, но многие брокеры отказываются от минимума, если вы делаете ежемесячные прямые депозиты, чтобы купить больше акций фонда.

• Ликвидность.По сравнению с другими активами, которыми вы владеете (например, автомобилем или домом), паевые инвестиционные фонды легче покупать и продавать.

• Диверсификация. Это один из важнейших принципов инвестирования. Если одна компания терпит крах, и все ваши деньги были вложены в эту одну компанию, то вы потеряли свои деньги. Однако, если одна компания терпит неудачу в вашем портфеле из многих компаний, тогда ваши потери ограничены. Паевые инвестиционные фонды обеспечивают доступ к диверсифицированному портфелю без необходимости покупать и контролировать десятки активов самостоятельно.

Паевые инвестиционные фонды: минусы

Главный недостаток паевых инвестиционных фондов состоит в том, что, поскольку фонд находится под управлением, вы будете нести комиссионные независимо от того, как фонд работает.

Инвесторы фонда обычно платят ежегодный сбор за управление фондом, известный как коэффициент расходов, который основан на небольшом проценте от общей стоимости ваших акций (обычно от 1% до 3%). Обращение внимания на минимумы счета и комиссии может быть важным способом выбора среди паевых инвестиционных фондов.(Подробнее о комиссиях мы расскажем ниже.)

Кроме того, некоторым людям не нравится отсутствие контроля со стороны паевого инвестиционного фонда; вы можете не знать точного состава портфеля фонда и не иметь права голоса при его покупках. Однако это может быть облегчением для некоторых инвесторов, у которых просто нет времени отслеживать большой портфель и управлять им.

Типы паевых инвестиционных фондов

Некоторые паевые инвестиционные фонды сосредотачиваются на одном классе активов, таком как акции или облигации, тогда как другие инвестируют в различные. Вот основные типы паевых инвестиционных фондов:

1. Фонды акций (акций) несут наибольший риск наряду с наибольшей потенциальной доходностью.Колебания на рынке могут сильно повлиять на доходность фондов акций. Есть несколько типов фондов акций, таких как фонды роста, фонды доходов и отраслевые фонды. Каждая из этих групп пытается поддерживать портфель акций с определенными характеристиками. По данным Института инвестиционных компаний, паевые инвестиционные фонды являются наиболее популярным типом паевых инвестиционных фондов.

2. Фонды облигаций (с фиксированным доходом) менее рискованны, чем фонды акций. Существует много различных типов облигаций, поэтому вам следует исследовать каждый паевой инвестиционный фонд индивидуально, чтобы определить степень риска, связанного с ним.

3. Сбалансированные фонды инвестируют в акции, облигации и другие ценные бумаги. Сбалансированные фонды (также называемые фондами распределения активов или гибридными фондами) часто являются «фондом фондов», инвестирующим в группу других паевых инвестиционных фондов. Одним из популярных примеров является фонд с установленной датой, который автоматически выбирает и перераспределяет активы в сторону более безопасных инвестиций по мере приближения к пенсионному возрасту.

4. Фонды денежного рынка имеют самую низкую доходность, потому что они несут наименьший риск. Фонды денежного рынка по закону обязаны инвестировать в высококачественные краткосрочные инвестиции, выпущенные США.Правительство С. или корпорации США.

Комиссии паевых инвестиционных фондов, которые вам необходимо знать

Паевые инвестиционные фонды бывают четырех различных структур, которые будут влиять на размер комиссионных, которые вы будете платить:

• Открытые фонды: большинство паевых инвестиционных фондов относятся к этой разновидности, где есть нет ограничений на количество инвесторов или акций. СЧА на акцию растет и падает вместе со стоимостью фонда.

• Фонды закрытого типа: эти фонды имеют ограниченное количество акций, предлагаемых во время IPO, как и компания.На рынке гораздо меньше фондов закрытого типа по сравнению с фондами открытого типа.

Независимо от того, несут ли фонды комиссионные, выражаются «нагрузками», например:

• Загрузочные фонды: паевые инвестиционные фонды, которые оплачивают комиссию или комиссионные брокеру или продавцу, который продал фонд в дополнение к NAV цена акции.

• Фонды без нагрузки: также известные как «фонды без комиссии за транзакцию», эти паевые инвестиционные фонды не взимают комиссионных за покупку или продажу доли фонда.Это лучшая сделка для инвесторов, и у таких брокеров, как TD Ameritrade и E-Trade, есть тысячи вариантов для паевых инвестиционных фондов без комиссии за транзакцию.

Хорошая новость заключается в том, что вы можете избежать этих комиссий, инвестируя средства у брокера, который предлагает список паевых инвестиционных фондов без комиссии за транзакцию.

Реклама

Как можно создать фонд венчурного капитала?

Недавно подняв один, я многому научился: Джейсон Лемкин только что собрал фонд в размере 70 миллионов долларов; вот как он это сделал

Для того, чтобы начать венчурную фирму, вам нужен послужной список. Если вы еще не сделали хороших инвестиций, будет сложно создать собственный фонд. Сначала поработайте в фонде и сделайте там хорошие инвестиции.

Если у вас есть хотя бы частичный послужной список, тогда есть два с половиной основных пути к , как создать фирму венчурного капитала .

1. Начните с малого, прежде чем начинать венчурную фирму

Начните как ангел-инвестор, сделайте несколько хороших инвестиций, а затем, проявив себя как ангел, соберите небольшой фонд. Возможно, для начала 5, 10, 20 миллионов долларов — в основном от очень богатых людей. Раньше это было очень сложно, но теперь это просто сложно. В частности, оборотные фонды Angelist теперь позволяют людям с сильными сторонниками в сфере технологий собирать «оборотные фонды», при этом Angelist выполняет подавляющую часть административной работы.

2. Развитие в рамках венчурной фирмы

Присоединяйтесь к основанному фонду и создайте репутацию. По крайней мере, частичный. По крайней мере, инвестируйте в 2+ компании, которые могут быть единорогами. Вы не проявите себя по-настоящему. Но может быть достаточно собрать небольшой фонд.

3. Станьте партнером человека, открывающего фирму венчурного капитала

Часто «финансовый» венчурный капиталист ищет оперативного партнера. Или успешный, но, возможно, менее «брендовый» венчурный капиталист будет искать кого-то с брендом, но, возможно, менее устоявшимся или менее традиционным послужным списком в качестве дополнения.

Что не так хорошо, так это сразу перейти от успешного основателя к первому венчурному капиталу с относительно большим фондом. По крайней мере, для большинства пластинок.

Большинство LP хотят видеть, что вы задействовали институциональный капитал, а не просто основали потрясающую компанию.

Связанные : 4 вопроса, которые учредитель должен задать каждому венчурному капиталу. Что почти никто не спрашивает

Как работает фирма с венчурным капиталом?

Модель венчурного капитала 2 и 20

Базовая модель венчурного капитала — «2-и-20», или 2% обязательного капитала, выплачиваемого в виде гонораров ежегодно, и 20% прибыли, идущей партнерам.

Итак, возьмем Storm V, фонд в 180 миллионов долларов.

LP (партнеры с ограниченной ответственностью, люди, которые дают венчурным капиталистам деньги для инвестирования) ежегодно платят 2% от зарезервированного капитала в качестве «комиссионных».

Итак, в фонде на 180 млн долларов LP «платят» фирме 3,6 млн долларов в год за его управление.

Это не мелочь, но это не так много, как вы думаете, включая аренду, проезд, расходы. Это не все зарплаты.

И партнеры также должны инвестировать в фирму примерно такую ​​же сумму, что и сами LP — несколько процентов от «выделенного капитала».”

Затем Генеральные партнеры оставляют себе 20% прибыли — после выплаты всех вложенных денег плюс все эти расходы.

Затем, как только фирма вернула 180000000 долларов в виде наличных денег, обратно из своих инвестиций (размер фонда), если фирма вернет более 180 млн долларов, тогда , и только тогда партнеры получают 20% прибыли. выходят за рамки этого.

Это доход от IPO и приобретений. Так что это может занять 10-12 + лет… если вы даже преодолеете 1x, так называемое «препятствие» перед любой прибылью.

Так что, если вы делаете потрясающие инвестиции, они могут быть довольно прибыльными.

Если вы делаете посредственные вложения, это не так.

Если вы делаете плохие инвестиции, через 5-10 лет вы останетесь без работы.

Я делаю здесь много упрощений, но это примерно объясняет, как все это работает.

Создание бюджета фирмы венчурного капитала и сборы

Плата за открытие фирмы венчурного капитала сильно различается, но в целом можно предположить, что около 2% каждого фонда идет на «комиссию за управление» в его операционный бюджет.

Обычно партнеры выплачивают себе зарплату примерно равную 2-3% от размера фонда.

Остальные пойдут офисным, административным, командировочным, партнерам и не-партнерам.

А что осталось? Партнеры, владеющие управляющей компанией, сохраняют излишек.

Итак, возьмем гипотетическое:

• Фонд 200 млн долларов
• Комиссия за управление в размере 2,5%, или 5 млн долларов США в год, выплачиваемых LP (инвесторами фонда) для покрытия операционных расходов.
• 3 генеральных партнера, коллективно получают 1,5 миллиона долларов заработной платы.
Офис
• Fancy South Park стоит 50 тысяч долларов в месяц или 600 тысяч долларов в год
• 3 советника по 200 тыс. Долларов в год, обремененные
• 2 ассоциированных сотрудника по 400 тыс. Долларов в год, обремененные
• 500 000 долл. США в год на поездки и расходы, маркетинг (если есть), «ИТ» и т. Д.
• 500 000 долларов США на оплату услуг финансового директора и аудита, бухгалтерский учет, юриспруденцию, администрирование.

Что осталось? $ 1,3 млн. Партнеры, владеющие управляющей компанией, делят это и распределяют между собой.

Чем больше фонд, тем больше «излишка» они могут сохранить, особенно если они являются партнерами в нескольких перекрывающихся активных фондах.

Как видите, при запуске венчурного капитала существует довольно большая «, перетащите ».

То есть на самом деле вы должны зарабатывать на инвестициях намного больше, чем вы думаете, потому что вы не получаете «керри» или прибыли, пока инвесторы не достигнут 1x, что, как правило, но не всегда, включает погашение комиссионных.

Связанные : Небольшие чеки от крупных венчурных фондов: может быть, одного хватит

Два навыка, которые необходимы, чтобы быть хорошим венчурным капиталистом

Один, будучи , выбрал по крайней мере некоторыми лучших основателей .

У лучших основателей всегда есть выбор.

Дело не только в «выигрыше» сделки.

Речь идет о том, чтобы тебя выбирали великие.

По крайней мере, достаточное количество в год, чтобы выполнить вашу инвестиционную квоту.

Есть много причин для выбора.

Послужной список, знаменитость, добавленная стоимость, репутация, бренд, платформа и многое другое.

Но если вас не выбрали , вам придется инвестировать в места, регионы и ниши, где действительно у самых, самых лучших основателей гораздо меньше вариантов.

В противном случае даже получить 1x будет сложно.

Посмотрите на подрыв Y Combinator и Andreesen… они сделали то, что нужно, чтобы выбрали многие из лучших .

Два, выбирай хорошо из тех, кто тебя выбирает .

Теперь в игру вступает быть хорошим «инвестором».

Потому что разница между очень хорошим и отличным основателем и стартапом неуловима в первые дни… но со временем огромна.

Компенсация венчурного капитала

Компенсация венчурного капитала существует повсюду.

Самое главное — вы должны думать о чистой прибыли.

Давайте возьмем фонд в размере 150 миллионов долларов, с 3 партнерами… со структурой комиссионных 2%… и 3% фонда, внесенного самими партнерами — «обязательство капитала» (некоторая сумма требуется LP, фондами, которые инвестируют в Венчурные фонды).

Хорошо, так что 2% от 150 млн долларов — это сборы в размере 3 млн долларов в год.

Звучит много, и это так. Но предположим, что есть аренда, 3 сотрудника, 2 аналитика, один-два администратора и много путешествий и развлечений (скажем, 100 тысяч долларов на партнера в год в расходах здесь и 25 тысяч долларов на другого профессионала в расходах).

Аренда, не-партнеры, расходы и T&E тогда, вероятно, потребуют, скажем, 1,5–2 млн долларов из этих 3 млн долларов.

Это может привести к тому, что трем партнерам останется от 500 тыс. До 1 млн долларов в качестве годовой заработной платы.

Давайте назовем это зарплатой по 300 тысяч долларов каждому.

В этом примере партнеры сами вкладывают 3% от 150 млн долларов, или 4,5 млн долларов в течение срока существования фонда.

Давайте упростим и назовем это 450 тыс. Долларов в год (это слишком упрощенно, но упрощает математику). В Калифорнии это, вероятно, эквивалентно 700 тысячам долларов или более в долларах до налогообложения.

Итак, 3 партнера здесь «инвестируют» 700 тыс. Долларов в год в долларах до налогообложения из своих собственных карманов и получают 750 тыс. Долларов из налогооблагаемого дохода коллективно в качестве заработной платы.

В этом случае партнеры ничего не зарабатывают.

Прибыль только в будущих прибылях, переносимых.

…

А теперь это частный пример. В более солидных фондах процент, вносимый партнерами, не только ниже… но часто пенсионеры составляют большую его часть (во многих случаях как часть получения постоянного процента от переносимой / инвестиционной прибыли).

В этом случае, особенно когда размеры фонда становятся большими, зарплаты могут быть довольно высокими, а взносы в капитал — довольно низкими для новых врачей общей практики.

В более старых, устоявшихся крупных фондах терапевты могут зарабатывать от 1 до 1,5 млн долларов и не вкладывать в эти фонды столько собственных денег.

И если вы можете быстро собрать несколько фондов, вы можете «складывать» комиссии друг над другом. В некоторых сценариях это может создать большой денежный поток.

…

Но большинство более мелких и новых фондов на нетто-основе не платят много, если вообще платят за вычетом взносов партнерского капитала.Здесь вы делаете ставку на инвестиции, которые принесут вам деньги через 8, 10, 12 лет.

И если вы все сделаете правильно, это будет хорошая сделка. Потому что вы получаете значительную выгоду от своих капитальных вложений.

Если вы так думаете, в этом есть много смысла. Если вы думаете об этом в краткосрочных экономических терминах, за вычетом капитальных обязательств … это может вас угнетать.

Причины, по которым вам не следует открывать венчурную компанию или присоединяться к ней:

• Партнерских слотов очень и очень мало.
• Венчурный капитал — это крошечная отрасль.
• Нет смысла добавлять партнера, который не привлекает внимание. Так что шансы на то, что вы станете партнером, очень низки. Возможно ноль.
• Заключать горячие сделки — это жесткая конкуренция.
• У большинства фирм нет четкого пути продвижения, и слот без GP обычно длится около 2 лет.
• Фирмы сверхиерархичны и покровительственны. Она или он всем этим правят горячими руками.
• Часто партнеры терпеть не могут друг друга.
• Навыки, которые вы приобретаете, плохо переносятся на другую работу.
• Да, вы должны рисковать собственными деньгами, по крайней мере, как генеральный партнер. Он варьируется, но часто 2% фонда поступает от партнеров. Это может быть много.
• В большой фирме часто все решения принимает один человек. Навсегда.
• Вы просто число.
• Скорее всего, вы не сделаете ничего постоянного и никоим образом не измените мир.
• Если вам нравится работать в команде, это не командный вид спорта.
• Многие не-GP измучены.
• В семенных и очень маленьких фирмах зарплаты могут быть довольно ужасными. У фонда в размере 20 миллионов долларов может быть 400000 долларов в год для выплаты каждому — всему персоналу, арендной плате, заработной плате, расходам, командировкам и т. Д.
• Даже если у вас действительно получается что-то хорошее в этом деле — а у вас, вероятно, нет, — ваш босс, скорее всего, возьмет на себя ответственность за любые выгодные сделки, с которыми вы заключаете.
• Миру не нужен еще один венчурный капиталист.

Так что сделайте это, если вы искренне увлечены этим и готовы преодолеть трудности — и действительно можете каким-то образом суетиться с самыми лучшими сделками.

Связанные : 10 лучших советов, которые я мог бы дать своему молодому генеральному директору Self

(примечание: обновленная публикация SaaStr Classic)

Опубликовано 29 января 2021 г.

Как открыть фонд

Ниже приводится гостевой пост от отраслевого эксперта, который предпочитает оставаться анонимным и делится с нами этими инсайдерскими советами.Хотя я все еще не плачу по поводу известных управляющих фондами, это проливает дополнительный свет на препятствия, с которыми сталкиваются небольших новаторских участников, которые хотят принести нам новые фонды.

После тщательного исследования вы наконец пришли к выводу, что ни один из средств, доступных вам как частному инвестору, не делает именно то, что вы хотите. Более того, вы уверены, что ваша концепция ослепляет, и что другие люди будут бросать в вас деньги, чтобы вложить деньги в вашу новую концепцию.

Понятно, что нужно создать собственный фонд .

Финансовая пресса полна историй о том, сколько денег зарабатывают компании, управляющие фондами. Если у него такая высокая маржа, безусловно, это отличный бизнес, не так ли?

Конечно, будут комиссии — будь то активные, стратегические, динамические, с низким уровнем риска, доходные или даже, ужас ужасов, пассивные. Основная нормативно-правовая база применяется ко всем инвестиционным инструментам. Вдобавок к этому обычные бизнес-вопросы продвижения и маркетинга по-прежнему актуальны и сопряжены с расходами, независимо от продукта.

Итак, как создать розничный инвестиционный фонд с нуля?

Сборка команды

Ваш первый шаг — найти квалифицированного работника. В идеале это будете вы, но если у вас нет необходимого опыта и квалификации, вам нужно будет нанять кого-то на должность, известную Управлением по финансовому регулированию и надзору (FCA) как CF 30. Это тот, кто, по ее мнению, обладает достаточным опытом и знаниями, либо сдав экзамены, либо провел достаточно времени на рынке, чтобы обладать необходимыми навыками.

Помните, что это не похоже на водительские права, где вы должны сдать определенный тест. В конце концов, Фреду Гудвину разрешили управлять банком, даже если он не имел банковской квалификации.

Отлично, у вас есть функция CF 30. Но вы или ваш сотрудник захотите отпуск или можете заболеть, поэтому вам понадобится еще один в качестве подстраховки. В качестве альтернативы вы можете попросить помощника с соответствующей квалификацией действовать в качестве заместителя, когда вы находитесь на своей яхте. Итак, это уже два сотрудника.

Вам также понадобится сотрудник по контролю и / или отмыванию денег с функцией CF10.

Обычно это выпадает на долю человека, который был наиболее пьяным в пабе, когда это обсуждалось, поскольку он или она на самом деле не знает, что они делают. Но он или она, конечно, будет виноват, если все пойдет по-грушевидно и FCA постучит в дверь.

Вам также понадобится сотрудник по соблюдению нормативных требований. Обычно это выпадает на долю человека, который был наиболее пьяным, когда это обсуждалось.

К счастью, есть много людей, которые не совсем понимают все последствия заполнения, казалось бы, бесконечного потока форм, поэтому эти должности довольно легко разместить.

Создайте свою компанию по управлению фондами

Следующим шагом будет создание компании через Регистрационную палату обычным способом. Это, наверное, самая легкая часть процесса.

Кроме того, вам понадобится офис, компьютер, да и BCP (бизнес-план на случай непредвиденных обстоятельств) на случай, если офис взорвется. Вам, вероятно, также потребуются некоторые каналы данных для новостей и информации о ценах на любые ценные бумаги, в которые вы будете инвестировать. И вам нужен брокер, который должен будет провести с вами некоторую DD (комплексную проверку), чтобы убедиться, что вы являетесь законным, а не каким-то Trashcanistan схема отмывания денег.

Вы можете подумать, что банки захотят открыть для вас новый счет, но не делайте на это ставки. Юристы, бухгалтеры и бухгалтеры также находятся в списке поставщиков услуг.

Проблема в том, чтобы написать бизнес-план, объясняющий FCA, как будет работать бизнес. Много электронных таблиц, письменных и деловых разговоров. Затем это должно быть одобрено квалифицированным бухгалтером (больше гонораров), прежде чем юрист отправит его в FCA (еще больше гонораров).

Если все в порядке, FCA выдаст вам разрешение и обозначение, например BIPRU50K.Это не ваш пароль, а ваша классификация для нормативных целей. Это также означает, что ваша компания должна иметь капитал первого уровня в размере 50 000 евро. Это означает около сорока тысяч акционерного капитала, которые вы никогда не сможете использовать. Может быть, больше, если FCA решит, что текущие расходы компании за 13 недель превысят эту цифру.

Видите ли, он хочет гарантировать, что, если все пойдет не так, как надо, компания сможет выживать в течение четверти года, пока вы возвращаете средства инвесторам.

Подготовить казну компании

Теперь вашей маленькой компании нужен оборотный капитал, чтобы работать сверх нормативного капитала, который вы не можете использовать.И, конечно, это не может быть долг, потому что это повлияет на капитал первого уровня.

Так что копайся в карманы снова.

А вот где все начинает усложняться. Чтобы управлять фондом, вам необходимо получать деньги от общественности, хранить их на отдельном счете, отслеживать сделанные вами инвестиции, любые полученные дивиденды, вычитать ваши расходы и любые другие расходы и регулярно писать инвесторам, чтобы держите их в курсе.

Чтобы убедиться, что все сделано правильно, FCA настаивает на назначении депозитария.Депозитарий фактически состоит из двух ролей: попечителя и хранителя.

Доверительный управляющий на самом деле ничего из этого не делает, он просто следит за тем, чтобы все было сделано правильно. Итак, да, вы догадались, больше сборов.

Депозитарий фактически хранит денежные средства и ценные бумаги от вашего имени. И угадайте, что? Банки, которые этим занимаются, не являются благотворительными организациями и захотят оплачивать свои услуги.

Банки не являются благотворительными организациями и хотят получать деньги за свои услуги.

Все это предполагает, что ваша маленькая компания будет следить за бобами.Если вы это сделаете, FCA скажет, что это увеличивает риск и увеличит ваши требования к капиталу первого уровня.

Альтернативой является поиск другой компании, которая будет предоставлять услуги Уполномоченного корпоративного директора (ACD). По сути, он будет выполнять всю работу бэк-офиса за определенную плату.

Как добраться до денег других людей

Теперь все на месте, и все, что вам нужно сделать, это заставить общественность дать вам деньги. Насколько это может быть сложно, когда мы читаем, сколько мошенников с котельной легко лишают население с трудом заработанных денег?

На самом деле это совсем непросто, потому что, справедливо, общественность очень подозрительно относится к людям, просящим ваши деньги.

Недавние события с Northern Rock, RBS, HBOS, Bradford & Bingley и даже Co-Op только усилили опасения общественности по поводу доверия даже самым давно существующим организациям. Так что попросить кого-нибудь вложить деньги в то, что было создано на прошлой неделе, намного сложнее, чем раньше.

Осталось преодолеть еще одно препятствие. Как менеджеру финансового продукта вам не разрешается приближаться к общественности с просьбой о ведении бизнеса. Обычно управляющие фондами не имеют разрешения FCA на предоставление финансовых советов просто потому, что они не знакомы со всеми другими продуктами на рынке или, что более важно, с финансовым положением отдельного лица.

Следовательно, чтобы продать свой финансовый продукт, вам необходимо воспользоваться услугами посредника, будь то IFA или платформа. Неудивительно, что ни один из этих двух видов бизнеса ничего не делает бесплатно.

Было время, когда структура комиссионных фондов позволяла IFA получать комиссию за отслеживание, чтобы побудить их рекомендовать фонды. Недавняя тенденция к использованию платных консультантов, поощряемая RDR, затруднила предоставление финансовых стимулов IFA для продвижения определенных фондов.

Но это еще не конец.

Хотите билет на международный матч? Как насчет трек-дня в Сильверстоуне? Диапазон рекламных мероприятий, проводимых крупными управляющими фондами, ошеломляет. Для новичка в квартале предложение бокала вина и бутербродов в ближайшем Harvester просто не сократит его, особенно когда посредники привыкли, что их возят в трехдневный круиз на Нормандские острова.

Диапазон рекламных мероприятий, проводимых крупными управляющими фондами, ошеломляет.Если вы предложите бокал вина и бутерброды в ближайшем комбайне, это не значит, что вы его сократите.

Это правда, что некоторые менеджеры предлагали выездные «образовательные» семинары для ознакомления с так называемыми новомодными концепциями, такими как поведенческие финансы, гипотеза эффективного рынка (EMH) и современная теория портфеля (MPT). (Хотя, честно говоря, некоторым из этих идей уже 50 лет, и вы также можете получить Нобелевскую премию за то, что заявили, что они не работают.)

Однако золотое правило по-прежнему действует.Посредники ни за что не платят. Это привилегированная роль поставщика продукта.

Тогда есть платформы. Если вы, потребители, думаете, что они сложны для вас, они еще хуже для управляющих фондами. Это еще один рот, который нужно кормить за счет ежегодной платы за управление (AMC).

Есть несколько исключений, но в целом платформам требуется несколько функций, прежде чем они разместят ваш фонд. К ним относятся минимальный размер, опыт работы не менее трех лет, проявление интереса со стороны ряда IFA, гарантированный уровень потока в первый год, ох, а иногда и авансовый платеж.Насколько дорого может быть ввод кодов SEDOL в электронную таблицу?

Все это можно рассматривать как «водопровод» торговой сети. Это просто создание инфраструктуры, позволяющей инвесторам и посредникам фактически инвестировать в фонд.

Конечно, нет гарантии, что на платформе действительно будет размещен фонд. Как и в любом магазине, они не обязаны предлагать все доступные средства. Они будут предлагать только то, что, по их мнению, они могут продать. Если они не хотят класть ваш фонд на полку, вы ничего не можете сделать.

Проблема саморекламы

Покупателями вашего фонда будут либо посредники, инвестирующие от имени своих клиентов, либо инвесторы, действующие от своего имени.

Помните, что из-за правил FCA управляющим фондами не разрешается рекламировать свои фонды напрямую общественности. Консультации может давать только лицо, обладающее соответствующей квалификацией, которое оценило профиль риска клиента и полностью осознает свое финансовое положение.

Из-за этого все, что могут делать поставщики продуктов, — это создавать объявления, показывающие горы, счастливых людей и другие подобные изображения.

Они не могут размещать объявления, в которых говорится, что этот фонд имеет TER X%, бета Y, альфа X или любые другие конкретные данные, которые вы можете найти в рекламе автомобиля или мобильного телефона, которые могут быть такими совет. Другими словами, вы не можете делать много конкретной рекламы, чтобы создать спрос на свой новый фонд, даже если вы хотите потратить деньги.

IFA могли бы стать более плодородной почвой. Хотя сначала они хотят иметь трехлетний послужной список. Бесполезно для начала бизнеса. Даже если это не является предварительным условием, они обычно настаивают на минимальном размере — скажем, 10 миллионов фунтов стерлингов или даже 100 миллионов фунтов стерлингов, если они хотят быть неудобными.

Причина, по которой они обычно цитируют это, заключается в том, что у них так много клиентов, что они опасаются, что вложат в них столько денег, что в конечном итоге станут их собственниками. Их правила не позволяют им владеть более 10 или 20% любых инвестиций.

Они также могут настаивать на том, чтобы фонд получил рейтинг от одного из агентств. Как вы подходите для получения рейтинга? Смотрите начало этого абзаца и повторяйте.

Даже если эти препятствия можно преодолеть, они поразят вас смертельным испытанием.Никому в их фирме IFA не будет разрешено инвестировать, если она не входит в рекомендуемый список. Как вы попали в их рекомендуемый список? Вернитесь к началу предыдущего абзаца и повторите.

Управление собственным фондом

Среди всей этой административной и маркетинговой деятельности вам все равно придется управлять фондом. И он должен работать, иначе его никто не купит.

Здесь логика может оказаться сложной. Никто не хочет покупать фонд, который находится на дне относительно других.Точно так же немногие инвесторы стремятся вкладывать средства в то, что в последнее время выросло больше, чем его конкуренты.

Среди всей этой административной и маркетинговой деятельности вам все еще нужно управлять фондом…

В любом случае производительность обычно измеряется по одному из основных установленных индексов, которые мы видим и слышим повсюду. Но эти данные являются собственностью компании, которая владеет и рассчитывает их, поэтому, если вы начнете воспроизводить их данные и цитировать их в своих маркетинговых материалах, она будет ожидать некоторого финансового признания своей интеллектуальной собственности.

Это означает — да, как вы уже догадались — больше сборов.

В наши дни ожидается, что менеджеры фондов также будут осуществлять корпоративное управление. Это не означает только голосование за директоров. Это также означает понимание пакетов оплаты и решение, подходят они или нет. И, честно говоря, большая часть публичного раскрытия этих сведений настолько тупа, что делает это упражнение практически бессмысленным.

Тем не менее политики и пресса хотят, чтобы вы проголосовали. Это нормально, за исключением того, что в наши дни номинального владения вам нужно делать это через третью сторону.И знаете что, они заряжаются каждый раз, когда вы это делаете.

На самом деле, управление фондом — это не столько выбор ценных бумаг.